PPP模式下產(chǎn)業(yè)新城建設(shè)的風(fēng)險與投資決策

穆旸

摘要：近年來，我國城市化發(fā)展進程的不斷加快，在新型城鎮(zhèn)化建設(shè)中，產(chǎn)業(yè)新城已經(jīng)成為重要的發(fā)展，它能滿足廣大人民群眾產(chǎn)業(yè)升級、生活安居樂業(yè)等方面發(fā)揮著積極的作用。但是產(chǎn)業(yè)新城的建設(shè)周期較長、投資者資金量較大，在無形中加大了當(dāng)?shù)氐呢斦毫?，在產(chǎn)業(yè)新城建設(shè)中引入PPP模式以及獨具特色的優(yōu)勢緩解了政府的財政壓力，社會資本的加入，這種模式逐漸受到地方政府的高度關(guān)注。但是目前我國大部分PPP模式主要集中于基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，產(chǎn)業(yè)新城中引入并應(yīng)用的時間較短，這就使得該模式下產(chǎn)業(yè)新城建設(shè)存在一定的投資風(fēng)險。本文將以此為契機，對PPP模式下產(chǎn)業(yè)新城建設(shè)中存在的投資決策風(fēng)險等相關(guān)內(nèi)容進行探討，并站在社會資本的角度，分析存在于其中的風(fēng)險，從而為投資方的投資決策提供有價值的參考。

關(guān)鍵詞：PPP模式，產(chǎn)業(yè)新城，建設(shè)風(fēng)險，投資決策，應(yīng)對措施

據(jù)相關(guān)統(tǒng)計資料顯示，從1949年建國我國城市化發(fā)展水平從7.3%提升到2018年的60.4%。在城市化水平不斷的提升過程中，很多地方政府更加關(guān)注城市化量的提高，嚴重忽略了對城市優(yōu)質(zhì)的提升。城市化建設(shè)與發(fā)展以及產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度高的特點帶動了我國經(jīng)濟的發(fā)展，并且成為拉動地方經(jīng)濟發(fā)展的新引擎?？梢?，產(chǎn)業(yè)新城的建設(shè)模式對促進我國城鎮(zhèn)化建設(shè)、實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)合發(fā)展的優(yōu)勢，形成了城鎮(zhèn)與產(chǎn)業(yè)良性互動的新局面。

一、PPP模式下產(chǎn)業(yè)新城建設(shè)投資的基本特征

1.1 復(fù)雜多樣性

PPP模式下產(chǎn)業(yè)新城項目的開發(fā)周期較長、項目參與方較多、成分較為復(fù)雜，這很容易導(dǎo)致風(fēng)險管控難度的加大。另外，PPP模式下產(chǎn)業(yè)新城建設(shè)的風(fēng)險較多，很容易由于項目的性質(zhì)導(dǎo)致項目在開發(fā)的過程中出現(xiàn)較強的關(guān)聯(lián)性，一旦項目開發(fā)中某一環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，很可能會對項目的整體帶來重要影響。

1.2容易受政策的影響

隨著新型城鎮(zhèn)化建設(shè)步伐的加快，產(chǎn)業(yè)新城項目不可避免的會受到當(dāng)?shù)卣鞣N政策的影響。各地政府部門在允許社會資本介入到城市建設(shè)中，經(jīng)常會通過一系列的監(jiān)管手段對社會資本進行有效監(jiān)管，從而保證公共利益不受損害。

1.3受到特許權(quán)協(xié)議的影響

在特許協(xié)議中能夠確保產(chǎn)業(yè)新城項目有保底收入。例如：在協(xié)議中可以規(guī)定企業(yè)在土地一級開發(fā)以及產(chǎn)業(yè)服務(wù)中國產(chǎn)生的費用，政府可以按照一定的比例返還社會資本，從而保證企業(yè)擁有的合理收益。為了避免出現(xiàn)社會效益與經(jīng)濟效益失衡的現(xiàn)象，政府部門通過特許協(xié)議對社會資本盲目的追求經(jīng)濟利益現(xiàn)象進行有效限制，這在很大程度上增加了社會資本的投資風(fēng)險。

1.4項目呈現(xiàn)出階段性的變化

PPP模式下產(chǎn)業(yè)新城項目建設(shè)所需求的資金量將會隨著建設(shè)的逐步深入而呈現(xiàn)出不斷上升的趨勢，在產(chǎn)業(yè)新城的運營初期，人口數(shù)量較少、運營，收入無法抵消運營成本，這就需要不斷在項目中注入資金，從而導(dǎo)致項目投資方呈現(xiàn)出動態(tài)化的變化態(tài)勢。由此可見，必須對PPP模式下產(chǎn)業(yè)新城投資所面臨的各種風(fēng)險進行整體思考。

二、PPP模式下產(chǎn)業(yè)新城建設(shè)投資決策中存在的風(fēng)險

2.1完工風(fēng)險

由于工期延誤很容易導(dǎo)致工程項目施工，或者出現(xiàn)建設(shè)的各方之間發(fā)生糾紛的嚴重后果，從而對項目的社會效益、經(jīng)濟效益帶來影響，導(dǎo)致PPP模式下產(chǎn)業(yè)新城建設(shè)項目工期延誤的因素較多，例如：工程進度款未能及時到位、拆遷征地存在困難、其他各種不可控因素的。再例如：某產(chǎn)業(yè)新城建設(shè)項目施工過程中均不能自建拌合站，需要使用商品混凝土，而這些混凝土從廠家運到工地則需要消耗一定的時間，這在一定程度上間接增加了工序作業(yè)的時間，從而導(dǎo)致無法按照工期順利完成;還有的地方和城市要求夜間不允許進行爆破作業(yè)，導(dǎo)致隧道施工無法24小時連續(xù)完成，因此，PPP項目完工風(fēng)險不容小覷。

2.2監(jiān)理風(fēng)險

在對項目建設(shè)進行監(jiān)理過程中，由于監(jiān)理人員缺乏職業(yè)道德素養(yǎng)、缺乏有力的執(zhí)行、責(zé)任心差、工作能力不強、缺乏協(xié)調(diào)能力等原因，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)新城建設(shè)項目出現(xiàn)安全和質(zhì)量問題，從而增加了PPP模式下產(chǎn)業(yè)新城建設(shè)的成本、投資風(fēng)險。

2.3征地拆遷風(fēng)險

PPP模式下產(chǎn)業(yè)新城的建設(shè)必然會帶來拆遷征地風(fēng)險，例如：某項目占用林地3653.24畝，占永久性用地的71%，而樹木的砍伐、移植手續(xù)繁瑣，各項審批持續(xù)時間較長;該項目占用宅基地拆遷123畝，在人員安置上存在困難，特別是在電纜、高壓線、燃氣管道等的拆除方面存在很大難度，這些因素都會導(dǎo)致項目投資出現(xiàn)征地拆遷風(fēng)險。另外，征地拆遷過程中外部協(xié)調(diào)也存在很大難度，PPP項目涉及范圍廣、人員眾多，協(xié)調(diào)統(tǒng)籌方面的難度遠大于施工難度。例如：某項目拆遷預(yù)算款約為40億元人民幣，拆遷量較大，如果只讓社會資本方負責(zé)拆遷必然會影響項目的工期，如果在拆遷過程中出現(xiàn)阻礙必然會使投資收益受到損失。

2.4環(huán)保風(fēng)險

有的PPP項目在實施過程中可能會破壞生態(tài)環(huán)境。比如：有的項目在實施過程中會產(chǎn)生噪音、粉塵、泥漿等污染，如果不能有效回避必然會給投資帶來環(huán)保風(fēng)險。因此，如何才能有效保護環(huán)境、合理降低建設(shè)帶來的污染也是PPP項目實施過程中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

2.5收益不足風(fēng)險與運營管理風(fēng)險

對于大部分準(zhǔn)經(jīng)營性PPP產(chǎn)業(yè)新城建設(shè)項目而言，政府補貼是收入的主要來源。例如：某項目的收費方式為協(xié)議方式，招標(biāo)的結(jié)果為：0.9元/km，而實際票價與協(xié)議票價之間的差異就是可行性缺口。但是在實際操作過程中，項目經(jīng)營的實際資金缺口需求與協(xié)議票價補貼之間存在著嚴重脫節(jié)的現(xiàn)象。另外，很多PPP產(chǎn)業(yè)新城建設(shè)項目來源于銀行貸款，隨著項目的不斷實施，需要償還本息，資金需求的缺口和壓力不斷增加，如果不能及時解決必然會使投資處于嚴重的虧損狀態(tài)中。PPP產(chǎn)業(yè)新城建設(shè)項目一般是通過公開招標(biāo)的方式選擇私人投資方，由于項目的施工期較長、施工難度較大，也就對社會私人投資方的管理與運營能力提出了較高的要求。但是目前很多社會資本投資方的運營管理能力并不能達到要求。

三、PPP模式下產(chǎn)業(yè)新城建設(shè)投資風(fēng)險的應(yīng)對

3.1提前做好金融市場調(diào)研工作，有效應(yīng)對融資風(fēng)險的發(fā)生

在進行大規(guī)模的資金籌集過程中，社會資本必須對金融市場進行調(diào)研，并于不同的金融機構(gòu)進行充分溝通，在集合自身的實力、實施PPP項目的經(jīng)驗、背景等選擇更有利的、更靈活的融資方式，然后結(jié)合當(dāng)前的政策制定出最合理的、最科學(xué)的融資方案。另外，隨著多元化融資方式的不斷創(chuàng)新，還可以通過其他的融資方式實現(xiàn)融資，如：融資租賃、發(fā)行債券、發(fā)起產(chǎn)業(yè)投資基金、非公開定向債務(wù)融資、保險資金等都是不錯的融資工具。

3.2最大限度的降低收益不足風(fēng)險

為了有效降低在運營階段出現(xiàn)的收益不足的風(fēng)險，可以多于政府部門保持良好的合作伙伴關(guān)系，以此來保證項目能夠及時獲得補貼優(yōu)惠。另外，全面提升運營管理水平，更新運營管理理念，提高管理水平的同時最大限度的降低收益不足風(fēng)險。例如：培養(yǎng)專業(yè)的項目管理人才，通過不同的培訓(xùn)方式提升其專業(yè)素養(yǎng)。

3.3做好前期談判工作，防范政策風(fēng)險的發(fā)生

在進行投資前必須準(zhǔn)備好前期的談判工作，了解當(dāng)?shù)卣龀鲞^哪些信用違約行為，并在協(xié)商談判中要求政府部門基于一定的承諾或和擔(dān)保。例如：在簽訂協(xié)議簽的洽談中要選擇更有利于雙方的應(yīng)對政策風(fēng)險的方式，最大限度地保障雙方的合作權(quán)益。

3.4加強總承包管理，合理降低建設(shè)風(fēng)險的發(fā)生

針對PPP模式下產(chǎn)業(yè)新城建設(shè)方面的風(fēng)險，應(yīng)該在介紹前多到現(xiàn)場進行查勘，詳細的核對已經(jīng)掌握的設(shè)計資料，對于在勘查過程中出現(xiàn)的不妥之處及時進行咨詢和論證，并在最短的時間內(nèi)進行修改和完善。例如：在建設(shè)期間加強總承包管理，對施工組織與設(shè)計機制進行優(yōu)化，科學(xué)合理的安排資源，盡快落實建設(shè)資金，嚴格把控工期和成本，通過這些方式有效降低由于成本超支、延誤工期、工程變更等帶來的投資效益的損失。

結(jié)語

綜上所述，目前我國PPP模式下產(chǎn)業(yè)新城建設(shè)的推進呈現(xiàn)出明顯的上升趨勢，由于我國在這方面的應(yīng)用時間尚短，還缺乏相應(yīng)的實施經(jīng)驗。因此，加強風(fēng)險管理建設(shè)與評價才能真正站在社會資本的角度構(gòu)建一整套完善的投資風(fēng)險評價體系，為促進我國城鎮(zhèn)化發(fā)展進程的加快奠定基礎(chǔ)。

參考文獻：

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