淺談我國經(jīng)濟“脫實向虛”的必要性及啟示

劉馨 趙楠

摘 要：實體經(jīng)濟作為我國經(jīng)濟發(fā)展的根基與人們賴以生存的支柱，目前遭遇發(fā)展不振、融資遇阻等問題，大量資金由實體經(jīng)濟領域轉到虛擬經(jīng)濟領域。具體表現(xiàn)為，大量資金進入房地產(chǎn)市場使房地產(chǎn)泡沫化，制造業(yè)等實體經(jīng)濟發(fā)展停滯而房地產(chǎn)業(yè)等虛擬經(jīng)濟發(fā)展迅速，導致實體經(jīng)濟與虛擬經(jīng)濟的關系扭曲。從可持續(xù)發(fā)展的角度看，解決該問題迫在眉睫。鑒于此，分析我國面臨的“脫實向虛”問題的背景，分析解決脫實向虛問題的必要性，并基于我國發(fā)展的現(xiàn)狀，參考借鑒其他國家的經(jīng)驗及教訓，提出解決經(jīng)濟脫實向虛問題的策略。

關鍵詞：“脫實向虛”問題;資產(chǎn)泡沫;房地產(chǎn)市場;實體經(jīng)濟;金融改革;體制創(chuàng)新

中圖分類號：F293.35? ? ? 文獻標志碼：A? ? ? 文章編號：1673-291X（2019）29-0012-03

一、“脫虛向實”與房地產(chǎn)市場泡沫

脫實向虛，顧名思義就是資本由實體經(jīng)濟轉向虛擬經(jīng)濟。由于資本天然存在逐利性，如果虛擬經(jīng)濟的利潤超過實體經(jīng)濟的利潤，投資者就會轉向投資虛擬經(jīng)濟（如房地產(chǎn)行業(yè)、股市等）。虛擬經(jīng)濟是依附于實體經(jīng)濟而產(chǎn)生、發(fā)展的，如果沒有實體經(jīng)濟，虛擬經(jīng)濟將無從談起，相反，實體企業(yè)通過虛擬經(jīng)濟領域融資來實現(xiàn)擴大再生產(chǎn)，兩者是相輔相成、互相促進的。

實體經(jīng)濟就像是一棵樹的根，虛擬經(jīng)濟就像是這棵樹的葉。若是虛擬經(jīng)濟的發(fā)展遠遠超過了實體經(jīng)濟的發(fā)展，無疑是本末倒置、“頭重腳輕”，必然使經(jīng)濟這棵大樹倒下。虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟發(fā)展的不匹配是不符合常規(guī)的。因此，縱觀我國發(fā)展的進程與需要，我國現(xiàn)階段在經(jīng)濟上進行“脫實向虛”是具有重要意義的。

談及我國的“脫實向虛”問題，就不得不提到我國2003年8月下發(fā)的《關于促進房地產(chǎn)市場持續(xù)健康發(fā)展的通知》。在2003年以前，我國主要依靠實體經(jīng)濟發(fā)展，而這份文件將房地產(chǎn)行業(yè)定為我國經(jīng)濟發(fā)展的重要支柱，表明從宏觀的角度上看，房地產(chǎn)未來具有極大的升值空間。由此，我國涌現(xiàn)了一大批房地產(chǎn)開發(fā)商與房地產(chǎn)銷售商。同時，許多制造業(yè)企業(yè)認為把籌集起來的資金投向房地產(chǎn)行業(yè)所賺得的利潤比傳統(tǒng)的生產(chǎn)、制造產(chǎn)品所得的利潤要多，從而把一部分錢投向了房地產(chǎn)，期望能獲得投機收益，導致我國制造業(yè)等行業(yè)的企業(yè)出現(xiàn)了非金融企業(yè)金融化的現(xiàn)象。

從微觀的角度看，隨著中國的改革開放，尤其是東部沿海城市在全國地區(qū)的發(fā)展中的表現(xiàn)出色，人均可支配收入逐漸增加，這從經(jīng)濟基礎上實現(xiàn)了人們的購房意愿。購買房子不僅僅滿足了人們的基本需求，還讓有能力的人們通過購買房子獲得收益。由此，對房子的需求量增大，部分地區(qū)的房價出現(xiàn)了虛高且持續(xù)不降的狀況，房地產(chǎn)行業(yè)的泡沫出現(xiàn)并持續(xù)膨脹，房地產(chǎn)市場的經(jīng)濟“脫實向虛”問題由此出現(xiàn)。

二、解決“脫實向虛”問題的必要性

首先，作為國家振興的根本和民族復興的前提，實體經(jīng)濟提供了大量的就業(yè)崗位。但是，在目前經(jīng)濟下行壓力的背景下，經(jīng)濟脫實向虛問題日益嚴重，大量制造業(yè)員工正面臨著結構性失業(yè)、被企業(yè)裁員等問題，給相關行業(yè)的員工造成就業(yè)的壓力。這對我國這樣一個人口大國來說無疑是一個巨大的挑戰(zhàn)，該問題長期存在并發(fā)酵，也必將對我國的制造大國的地位產(chǎn)生沖擊。

其次，非金融機構以及在資金上有剩余的人們紛紛加入炒房行列，把買房子當成保值套利的手段，大量的資金進入房地產(chǎn)行業(yè)，寄希望于房地產(chǎn)漲價來“坐享其成”，以此達到自己賺“快錢”的目的。這種行為使房地產(chǎn)變成虛擬經(jīng)濟的載體，既增加了金融風險，又使房價猛增，增加了普通民眾的負擔，提高了普通老百姓的基本生活成本，不僅導致買房的價格上升、租房的價格也上升，而且久而久之使社會上形成浮躁的風氣，與我們倡導的在崗位上認真實干的精神背道而馳，將對我們整個社會的發(fā)展造成“反噬”的嚴重后果。

再次，實體制造業(yè)的發(fā)展需要貸款等資金支持。不少制造業(yè)企業(yè)面臨著籌資渠道窄、籌資難度加大等問題。傳統(tǒng)的制造業(yè)跟不上時代發(fā)展的步伐，隨著近年來互聯(lián)網(wǎng)和信息技術的高速發(fā)展，若從事實體經(jīng)濟的企業(yè)不改變依靠密集的勞動力工作的發(fā)展現(xiàn)狀，將隨著我國人口結構的變化導致的人口紅利的逐步降低而走向衰落。然而，從事實體制造的企業(yè)在現(xiàn)實中面臨著貸款難等問題，從2018年新增的貸款資金分布結構來看，新增的貸款資金仍集中在房地產(chǎn)行業(yè)，而實體經(jīng)濟行業(yè)的貸款占比相對減少。可見，實體經(jīng)濟企業(yè)的發(fā)展仍面臨著重重困難和阻礙。

因此，經(jīng)濟“脫實向虛”是不容忽視的，必須要采取一系列政策措施來抑制經(jīng)濟“脫實向虛”的趨勢。

三、解決經(jīng)濟“脫實向虛”問題的策略

（一）降低實體企業(yè)負擔，優(yōu)化經(jīng)營環(huán)境，增強制造業(yè)企業(yè)的競爭力

在近年來經(jīng)濟下行壓力的背景下，我國實體經(jīng)濟尤其是制造業(yè)面臨著很大的挑戰(zhàn)。針對制造業(yè)活力不足、利潤遠低于其他房地產(chǎn)行業(yè)和高新技術行業(yè)這個問題，政府應采用積極的財政政策，繼續(xù)深化增值稅改革，減少企業(yè)的稅負，釋放企業(yè)活力，引導資金“脫虛向實”，提高資金利用效率和投資回報率。

銀行的一部分資金定向地貸給制造業(yè)，擴大民營企業(yè)的融資渠道。至于商業(yè)銀行的資金短缺問題，政府可以允許商業(yè)銀行拓寬融資渠道，支持銀行補充資金。銀行應及時補充具體的貸款投放目標，尤其要明確制造行業(yè)的投放目標。

政府在制定采購預算時，應加大對中小企業(yè)的扶持力度，如采購更大比例的中小企業(yè)產(chǎn)品。也可逐步優(yōu)化現(xiàn)有的政府招商制度，建設更加透明可行、公平公正的招商平臺，讓有能力且有意愿的中小企業(yè)參與相關的政府項目，給予缺乏展示自己實力的中小企業(yè)表現(xiàn)自己實力的機會。

同時，政府應積極引導制造業(yè)加快創(chuàng)新步伐，推動傳統(tǒng)企業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)相結合，實現(xiàn)升級轉型目標，促進傳統(tǒng)企業(yè)轉型升級，順應供給側改革要求。在保證產(chǎn)品質量的同時，也要加快創(chuàng)新步伐，盡快適應消費者需要，填補因傳統(tǒng)部門而造成的缺口，增強核心競爭力。

總之，解決制造業(yè)等實體經(jīng)濟所面臨的問題，恢復實體經(jīng)濟的盈利能力是解決經(jīng)濟“脫實向虛”問題的關鍵，是打好“脫虛向實”戰(zhàn)的基礎。

（二）政府或可另尋稅收來源，對超過住房需求的部分雙重征稅

對于因降低企業(yè)稅負而減少的增值稅，政府或可另辟征稅途徑，比如，以建立科學嚴謹?shù)亩愂照魇罩贫取⑼该鞴亩愘M評估平臺為現(xiàn)實依托，政府或可增加對于超過住房需求的房地產(chǎn)進行雙重征稅，或實行階段性的階梯稅費（邱改紅，戴紅霞，2012），以此來調節(jié)房地產(chǎn)供需關系，或許可抑制房地產(chǎn)繼續(xù)泡沫化，引導資金流出房地產(chǎn)行業(yè)，進入實體經(jīng)濟領域。

（三）加大金融監(jiān)管力度，引導房地產(chǎn)業(yè)健康平穩(wěn)發(fā)展

在金融工具日益多樣化的今天，我們更要加大對金融市場的管理力度，尤其是對房地產(chǎn)行業(yè)的管理。比如，可以控制銀行的放貸方向及限制對房地產(chǎn)行業(yè)的貸款額度、建立常態(tài)化的監(jiān)管平臺、培養(yǎng)專業(yè)的督導監(jiān)管人員、在一定程度上扼制貸款大量流入房地產(chǎn)行業(yè)從而炒高房地產(chǎn)價格，從而促進房地產(chǎn)行業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展。同時，應加強對虛擬經(jīng)濟領域的監(jiān)控，把“以錢生錢”作為監(jiān)控重點，防止資金空轉或“脫實向虛”，使資金真正流入實體經(jīng)濟領域，為全國生產(chǎn)與發(fā)展做貢獻。

四、國外面臨“脫實向虛”時的應對及對我國的啟示

（一）國外面臨“脫實向虛”時的應對

我國并不是唯一受經(jīng)濟“脫實向虛”問題困擾的國家，許多國家也曾或者正在面臨著經(jīng)濟“脫實向虛”問題。

比如，希臘、愛爾蘭、西班牙、葡萄牙和意大利“歐豬五國”為了追逐短期可見的利益，竭力將資本投進虛擬經(jīng)濟，導致國家產(chǎn)業(yè)的結構性嚴重失調，產(chǎn)品出口的競爭力減弱，進而導致財政赤字、國家負債，最終因國家缺乏償債能力而引爆了債務危機（胡浩，2012）。可見，缺少基礎的實體經(jīng)濟對國家經(jīng)濟發(fā)展的支撐作用，在世界金融背景動蕩的大環(huán)境下，虛擬經(jīng)濟的泡沫膨脹至破裂是可預見的。類似于僅依靠虛擬經(jīng)濟的增長來使得國家經(jīng)濟看上去健康的的想法是十分膚淺而且危險的。

再比如，美國的特朗普能夠當選總統(tǒng)，有很大一部分原因是支持恢復實體經(jīng)濟的民眾的投票，說明美國也正在為恢復實體經(jīng)濟而努力。特朗普上臺之后提出要重振美國的制造業(yè)，“再工業(yè)化”被提上了日程，美國政府使出各種優(yōu)惠措施吸引各種跨國企業(yè)回歸美國本土，吸引外資來美國辦工廠，支持創(chuàng)新及高科技的發(fā)展與應用。特朗普政府的一系列舉措的確提高了美國的就業(yè)率，新創(chuàng)造的工作崗位尤其為美國的“藍領”創(chuàng)造了工作的機會，在一定程度上提高了他們的生活水平與質量。

還有日本，在20世紀80年代后期到90年代早期也曾面臨經(jīng)濟“脫實向虛”問題。受連續(xù)的過度寬松貨幣政策以及房地產(chǎn)只會升值不會貶值的“土地神話”的影響，大量的資金由實體經(jīng)濟領域轉移到了股市及房地產(chǎn)行業(yè)，使日本的經(jīng)濟形成了一個巨大的泡沫。而支撐日本經(jīng)濟的支柱——制造業(yè)也日益萎縮，工廠只能縮減生產(chǎn)規(guī)模，工人大批失業(yè)，GDP下滑，造成了一系列嚴重的后果。日本政府及銀行發(fā)現(xiàn)了資產(chǎn)泡沫后也采取了加息政策，以致出現(xiàn)了大量的壞賬和不良貸款。人們認為能保值而投入大量資金的房地產(chǎn)價格斷崖式下跌，隨即擴展到日本經(jīng)濟的其他領域，給日本經(jīng)濟帶來了嚴重的經(jīng)濟危機。此后的20年日本經(jīng)濟在發(fā)展的進程中雖然有所回暖，但是難以達到以前的巔峰狀態(tài)。

這次日本的資產(chǎn)泡沫破裂給我們帶來很多警示，如不能實行過度寬松的貨幣政策，使閑置資金由實體經(jīng)濟領域轉移到虛擬經(jīng)濟領域，更不能直接刺破這個金融泡沫，使國民經(jīng)濟在一瞬間陷入危機。而是應該逐步穩(wěn)固實體經(jīng)濟作為支柱的地位，促進傳統(tǒng)制造業(yè)轉型升級，使虛擬經(jīng)濟轉變?yōu)闉閷嶓w經(jīng)濟服務的角色。

（二）對我國的啟示

基于我國發(fā)展的現(xiàn)狀，解決經(jīng)濟“脫實向虛”問題首先應從制造業(yè)的改革入手，積極推進供給側改革，淘汰落后的產(chǎn)能。組織召開關于各行各業(yè)的先端會議，培養(yǎng)適合我國發(fā)展需要的人才，以提高企業(yè)創(chuàng)新管理能力。進一步拓寬企業(yè)融資渠道，通過建立規(guī)范的融資平臺與科學的審核機制來扶持實體經(jīng)濟下的中小微企業(yè)的發(fā)展，通過具有實際作用的政策來解決中小微企業(yè)融資難等問題。引導企業(yè)把創(chuàng)新與傳統(tǒng)制造業(yè)結合起來，增強創(chuàng)新技術在制造業(yè)中的作用，促進產(chǎn)業(yè)升級。

只有通過發(fā)展壯大實體經(jīng)濟，才能使資金“脫虛向實”，為我國經(jīng)濟的持續(xù)健康發(fā)展奠定基礎。當前對房地產(chǎn)市場改革的首要問題就是要穩(wěn)住房價，而不是對房地產(chǎn)業(yè)下一劑猛藥，限制其發(fā)展，這樣反而會因“藥效過猛”而適得其反。同時，加強對房地產(chǎn)業(yè)的監(jiān)控，完善房地產(chǎn)稅收制度，提高其規(guī)范性和透明度，建立嚴謹?shù)亩愂赵u估系統(tǒng);防范金融風險，避免進一步加劇房地產(chǎn)行業(yè)過熱而實體經(jīng)濟融資難的現(xiàn)象。

在解決我國經(jīng)濟“脫實向虛”問題的過程中，既要結合我國自身的發(fā)展特點，又要汲取外國改革的經(jīng)驗，理性認識我國經(jīng)濟發(fā)展的程度，更好地推進虛擬經(jīng)濟服務實體經(jīng)濟，實施以實體經(jīng)濟為本的基本發(fā)展思路。

總之，金融改革應該結合充分我國的宏觀經(jīng)濟政策與發(fā)展實際，由淺入深、循序漸進，確保我國的金融改革方向明確，優(yōu)先發(fā)展實體經(jīng)濟。堅定不移地抓住實體經(jīng)濟這一堅實的基礎，平衡實體經(jīng)濟與虛擬經(jīng)濟之間的已存在的扭曲關系，使實體經(jīng)濟與虛擬經(jīng)濟結合起來共同促進我國經(jīng)濟的繁榮發(fā)展。

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[責任編輯 陳 銳]

收稿日期：2019-08-13

作者簡介：劉馨（1993-），女，黑龍江佳木斯人，在職研究生，從事產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟研究;趙楠（1998-），女，天津人，本科生，從事企業(yè)經(jīng)濟研究。