創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金機(jī)制推動實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展

[摘 要] 當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)正處在新舊動能轉(zhuǎn)換、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的攻關(guān)期。面對經(jīng)濟(jì)下行的壓力，必須重視實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，因?yàn)楦哔|(zhì)量發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)可夯實(shí)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)。增強(qiáng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)量優(yōu)勢，推動區(qū)域經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展，離不開產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金的支持。產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金已成為政府參與產(chǎn)業(yè)支持的“新常態(tài)”。針對產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金結(jié)存嚴(yán)重、運(yùn)行機(jī)制效率低、基金專業(yè)人才不足及監(jiān)控邊界模糊等諸多問題，提出了加強(qiáng)政府引導(dǎo)基金的頂層設(shè)計(jì)，創(chuàng)新社會資本多元化集聚模式，建立多渠道引導(dǎo)基金投入機(jī)制，健全投資風(fēng)險約束機(jī)制，以及強(qiáng)化基金管理隊(duì)伍建設(shè)等產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金機(jī)制創(chuàng)新的對策建議。以此推動實(shí)體經(jīng)濟(jì)提質(zhì)增效，進(jìn)而做實(shí)、做強(qiáng)、做優(yōu)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

[關(guān)鍵詞] 引導(dǎo)基金;機(jī)制創(chuàng)新;基金管理;價值投資;高質(zhì)量發(fā)展

[中圖分類號] F832.48[文獻(xiàn)標(biāo)識碼] A[文章編號] 1009-6043（2019）07-0004-03

一、引言

黨的十九大報告提出，我國經(jīng)濟(jì)已由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，正處在新舊動能轉(zhuǎn)換、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的攻關(guān)期。當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)的不確定性增強(qiáng)，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)存在下行壓力。面對復(fù)雜嚴(yán)峻的形勢，要貫徹新發(fā)展理念，繼續(xù)深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，加快新舊動能轉(zhuǎn)換的實(shí)施，堅(jiān)定不移地推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展。實(shí)體經(jīng)濟(jì)是我國建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系的基石，要增強(qiáng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)量優(yōu)勢，推動區(qū)域?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)協(xié)調(diào)發(fā)展。市場是基礎(chǔ)，資金是血液，創(chuàng)新驅(qū)動需要資金和資本的支撐。推動實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，離不開產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金的支持。為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供融資渠道，也是政府引導(dǎo)基金的重要功能之一。應(yīng)對國際經(jīng)濟(jì)形勢，在我國金融去杠桿和強(qiáng)監(jiān)管的背景下，要促進(jìn)形成強(qiáng)大國內(nèi)市場，應(yīng)充分發(fā)揮財(cái)政資金的杠桿效應(yīng)，強(qiáng)化財(cái)政政策逆周期調(diào)控，以政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金為助力，創(chuàng)新我國產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金機(jī)制，提高直接融資比重，以支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級、引導(dǎo)中小企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，推動實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金是為落地積極財(cái)政政策，一般通過財(cái)政預(yù)算，由政府單獨(dú)出資或是與社會資本共同出資成立，通常設(shè)立母子基金模式，引導(dǎo)各類社會資本共同投資到地方經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的重點(diǎn)領(lǐng)域與薄弱環(huán)節(jié)，以支持相關(guān)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域發(fā)展的資金。產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金是依托市場化和專業(yè)化的機(jī)制運(yùn)作，積極引導(dǎo)金融資本和社會資本流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，以落實(shí)產(chǎn)業(yè)政策，是政府利用財(cái)政資金杠桿推動經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展的重要手段。隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的不斷推進(jìn)，及創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展和制造強(qiáng)國等國家戰(zhàn)略的深入實(shí)施，也推動了政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金數(shù)量與規(guī)模的快速增長。2015年11月財(cái)政部頒布《政府投資基金暫行管理辦法》以來，我國政府引導(dǎo)基金進(jìn)入高速發(fā)展期。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2018年底全國共設(shè)立2112只政府引導(dǎo)基金，政府出資及下設(shè)子基金的總體規(guī)模超過12萬億元人民幣。推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，以政府產(chǎn)業(yè)基金為抓手，把實(shí)體經(jīng)濟(jì)做實(shí)、做強(qiáng)、做優(yōu)是關(guān)鍵。政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)母基金，吸引大批有資質(zhì)、資源、有實(shí)力的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)和子基金落戶，實(shí)現(xiàn)“產(chǎn)業(yè)+資本+大數(shù)據(jù)”融合發(fā)展，有力助推實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化與產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。地方政府引導(dǎo)基金作為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級及培育發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群的有效途徑，在積極服務(wù)實(shí)體產(chǎn)業(yè)中發(fā)揮著重要的作用。但是政府引導(dǎo)基金在推進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，向?qū)I(yè)化、市場化發(fā)展過程中，仍面臨著機(jī)制創(chuàng)新不足與諸多新的挑戰(zhàn)。

二、政府引導(dǎo)基金面臨的主要問題與挑戰(zhàn)

（一）產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金結(jié)存嚴(yán)重

其主要原因，一是沒有做好引導(dǎo)基金運(yùn)營體系的規(guī)劃，盲目跟風(fēng)，基金多而散，基金重復(fù)設(shè)立，不能形成政策合力。二是部分引導(dǎo)基金的專業(yè)能力缺失，嚴(yán)防國有資產(chǎn)流失，錢一直不敢花。三是引導(dǎo)基金規(guī)模設(shè)計(jì)過高?；鹪O(shè)立規(guī)模應(yīng)根據(jù)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展和項(xiàng)目儲備確定，不僅是基于政府意愿和財(cái)政資金實(shí)力。部分政府設(shè)立過高的引導(dǎo)基金的母基金，沒有考慮引導(dǎo)基金下專項(xiàng)基金對母基金有較大的杠桿放大作用，必然會導(dǎo)致資金結(jié)余。四是符合引導(dǎo)基金投資的價值型項(xiàng)目匱乏。一方面是地方產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)薄弱，價值型項(xiàng)目規(guī)劃缺失，沒有投行招商思維，項(xiàng)目引進(jìn)難。另一方面是部分產(chǎn)業(yè)投資基金要求投資于本地項(xiàng)目的資金比例過高。地方引導(dǎo)基金對地區(qū)產(chǎn)業(yè)規(guī)劃缺少系統(tǒng)研究論證，未構(gòu)建價值型的項(xiàng)目，僅嚴(yán)格對基金的投資區(qū)域、行業(yè)及投資于本地資金比例做出界定。由于項(xiàng)目引進(jìn)、培育及招商機(jī)制創(chuàng)新缺失，地區(qū)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目少，也導(dǎo)致部分優(yōu)秀的投行機(jī)構(gòu)也難以與政府引導(dǎo)基金達(dá)成有效合作。

（二）運(yùn)行機(jī)制復(fù)雜，效率低、不協(xié)調(diào)

部分政府引導(dǎo)基金管理機(jī)構(gòu)設(shè)置重疊，設(shè)立子基金注冊備案慢、時間長，需要跟地方政府做很多協(xié)調(diào)工作，導(dǎo)致機(jī)制復(fù)雜、行政成本高、程序繁瑣、決策效率低，且無法體現(xiàn)市場意志等諸多挑戰(zhàn)。有些政府引導(dǎo)基金違背引導(dǎo)基金的本質(zhì)與運(yùn)行機(jī)制，地方封閉性色彩較重，政府過多參與到基金的日常運(yùn)營，違背了產(chǎn)業(yè)基金的市場化運(yùn)營機(jī)制，不能有效構(gòu)建引進(jìn)社會資本的長效機(jī)制。同時，部分政策導(dǎo)向?qū)е碌漠a(chǎn)業(yè)投資限制過多，在市場中無法占據(jù)主動地位，影響了子基金的商業(yè)目標(biāo)。引導(dǎo)基金市場化募資渠道少，民營資金投入少，國有資本成分偏高，對于基金成長不利，也加大了政府之間的風(fēng)險。加之引導(dǎo)基金的管理模式缺少創(chuàng)新，缺乏切實(shí)可行的考核激勵機(jī)制，收益目標(biāo)與激勵機(jī)制不明確，缺少容錯機(jī)制，引導(dǎo)基金讓利和返投、投資和退出交易結(jié)構(gòu)不清晰，導(dǎo)致引導(dǎo)基金整體運(yùn)行效率較低。另外，引導(dǎo)基金的政策性與市場化不平衡。投資基金多方在設(shè)立基金的利益訴求和收益導(dǎo)向方面存在矛盾，政策性與市場化不協(xié)調(diào)。

（三）基金專業(yè)人才不足，監(jiān)控邊界較為模糊

基金專業(yè)人才是基金管理的核心和靈魂，引導(dǎo)基金對基金管理人的專業(yè)性要求高，同時需具有豐富的行業(yè)管理能力，注重政策導(dǎo)向、財(cái)政杠桿效應(yīng)與資金的安全性。近年來政府引導(dǎo)基金的快速增長，一方面，基金專業(yè)人才的數(shù)量有限，且大部分人才還集聚在大城市，許多區(qū)域招募優(yōu)秀的專業(yè)基金人才面臨較大挑戰(zhàn)。另一方面，部分政府引導(dǎo)基金采取的是自行管理模式，基金管理人員多來自政府行政部門，大多數(shù)缺乏基金管理專業(yè)經(jīng)驗(yàn)?；鸸芾頇C(jī)構(gòu)的專業(yè)人才不足，制約了政府引導(dǎo)基金的發(fā)展，同時也加大了基金的運(yùn)作風(fēng)險。另外，許多產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金運(yùn)作定位不清晰，多是站在以政府“合作”維度，而非“投資”的路徑與投資機(jī)構(gòu)建立關(guān)系，因此很多引導(dǎo)基金與投資機(jī)構(gòu)的資金監(jiān)控邊界也較為模糊。

三、創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金機(jī)制的策略與政策建議

當(dāng)前，產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金已成為政府參與產(chǎn)業(yè)支持的“新常態(tài)”，針對引導(dǎo)基金在推進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)的諸多問題，為推動實(shí)體經(jīng)濟(jì)提質(zhì)增效，夯實(shí)高質(zhì)量發(fā)展根基，應(yīng)從以下幾個方面著手，完善引導(dǎo)基金運(yùn)營體系，創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金機(jī)制，做好相關(guān)具體工作。

（一）加強(qiáng)政府引導(dǎo)基金的頂層設(shè)計(jì)，構(gòu)建多層次的組織管理體系

1.加強(qiáng)政府引導(dǎo)基金的統(tǒng)籌規(guī)劃和管理協(xié)同。創(chuàng)新運(yùn)行模式，結(jié)合國家、地方產(chǎn)業(yè)布局，合理設(shè)計(jì)引導(dǎo)基金規(guī)模。不能一哄而上、不搞全覆蓋，不能在同一行業(yè)或領(lǐng)域重復(fù)設(shè)立引導(dǎo)基金。加強(qiáng)基金頂層設(shè)計(jì)，結(jié)合地方特點(diǎn)制定規(guī)劃引導(dǎo)基金發(fā)展戰(zhàn)略。建立政府引導(dǎo)基金運(yùn)行的多部門工作管理協(xié)同機(jī)制，加強(qiáng)中央與地方政府引導(dǎo)基金的協(xié)同互動、上下聯(lián)動，以資本為紐帶整合各類社會資本的力量，持續(xù)推進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級。

2.優(yōu)化引導(dǎo)基金的結(jié)構(gòu)層次設(shè)計(jì)，實(shí)施基金管理的專業(yè)化、市場化運(yùn)行。引導(dǎo)基金采取母子基金或?qū)ｍ?xiàng)基金等結(jié)構(gòu)模式，可以設(shè)立基金管委會與法人機(jī)構(gòu)、運(yùn)營機(jī)構(gòu)及多個子基金層次的FOF管理模式，有效發(fā)揮母基金對子基金的杠桿效應(yīng)，可以適度提高相關(guān)投資的準(zhǔn)入門檻，對制度進(jìn)行優(yōu)化設(shè)計(jì)為引導(dǎo)基金的市場化運(yùn)作提供組織保障，協(xié)調(diào)政策性與商業(yè)性的平衡。簡化引導(dǎo)基金決策審批程序，降低行政成本，優(yōu)化引導(dǎo)基金管理機(jī)構(gòu)設(shè)置，提升基金的運(yùn)行效率，確保子基金的專業(yè)化、市場化運(yùn)作。

3.建立多層次的組織管理體系，形成體制有效供給。完善內(nèi)部控制與外部監(jiān)督制度，建立決策和執(zhí)行相分離的管理機(jī)制，明確基金管理人的基本條件，可以成立引導(dǎo)基金的咨詢委員會、管理委員會與監(jiān)督委員會，最高投資決策機(jī)構(gòu)為基金的管理委員會。

（二）創(chuàng)新社會資本多元化集聚模式，價值投資驅(qū)動產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展

1.創(chuàng)新財(cái)政資金對產(chǎn)業(yè)的多種扶持方式。規(guī)范財(cái)政專項(xiàng)轉(zhuǎn)移支付資金，合理界定各類專項(xiàng)資金的使用邊界。對保留的競爭性領(lǐng)域或準(zhǔn)公益性專項(xiàng)財(cái)政資金，采取多種市場化運(yùn)作模式，整合各類金融資源，形成吸納社會資本的長效機(jī)制，撬動社會資本支持實(shí)體產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。

2.整合優(yōu)勢資源，價值產(chǎn)業(yè)布局，引導(dǎo)多元化社會資本的聚集。踐行價值投資，價值產(chǎn)業(yè)布局是市場化子基金合作的關(guān)鍵。產(chǎn)業(yè)價值構(gòu)建應(yīng)具有私募視角下的子基金投行思維，推動市場化子基金投資的項(xiàng)目進(jìn)入資本市場。制造業(yè)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，也是推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵和重點(diǎn)。重點(diǎn)支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和先進(jìn)制造業(yè)進(jìn)入科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板與中小板。產(chǎn)業(yè)布局生存型、孵化型、價值型三類備選“項(xiàng)目池”，整合優(yōu)勢資源，優(yōu)化資本布局，重點(diǎn)引進(jìn)或打造孵化型、價值型項(xiàng)目，鎖定合適的投資標(biāo)的。落實(shí)科創(chuàng)板以信息披露為核心的證券發(fā)行注冊制，以關(guān)鍵制度創(chuàng)新促進(jìn)資本市場健康發(fā)展，引導(dǎo)市場化子基金投資的科技價值型項(xiàng)目優(yōu)先進(jìn)入科創(chuàng)板。提升地方產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，構(gòu)建良好的產(chǎn)業(yè)生態(tài)環(huán)境，支持住房保障領(lǐng)域、生態(tài)環(huán)境領(lǐng)域的投資，圍繞“產(chǎn)業(yè)鏈+創(chuàng)新鏈+資金鏈”布局，通過引導(dǎo)基金拉動產(chǎn)業(yè)招商，構(gòu)建產(chǎn)業(yè)鏈的價值型項(xiàng)目是多元化社會資本聚集的重要抓手。

3.創(chuàng)新基金交易結(jié)構(gòu)，落實(shí)整體運(yùn)作方案，推動區(qū)域產(chǎn)業(yè)發(fā)展。結(jié)合引導(dǎo)基金產(chǎn)業(yè)政策，明確基金設(shè)立的形式、財(cái)政出資比例、支持方向、直投基金與子基金規(guī)模、讓利返投、運(yùn)營機(jī)制、退出方案等問題，創(chuàng)新交易結(jié)構(gòu)，確定引導(dǎo)基金的投資結(jié)構(gòu)、中長期目標(biāo)等。結(jié)合基金定位，確定財(cái)政資金投資上限，廣泛吸引社會出資，多元化出資以形成出資方合理制衡。優(yōu)化基金治理結(jié)構(gòu)，明確基金規(guī)模、組織形式、經(jīng)營期限、募集對象、管理團(tuán)隊(duì)、投資方向與運(yùn)營模式、資金托管、利益分配及基金退出等內(nèi)容，形成系統(tǒng)的基金整體運(yùn)作方案?；鹨龑?dǎo)要素資源向新興產(chǎn)業(yè)配置，推動更多產(chǎn)能過剩行業(yè)加快出清，使資金更加精準(zhǔn)地投向亟需投資的領(lǐng)域。子基金應(yīng)當(dāng)注重政策目標(biāo)，支持產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級和發(fā)展，促進(jìn)戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的有序開發(fā)，主要投資戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)、特色產(chǎn)業(yè)規(guī)劃的重點(diǎn)投資項(xiàng)目或符合產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級要求，具有成長性、競爭性、帶動性的產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，培養(yǎng)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)生動力。并有效利用基金管理機(jī)構(gòu)的投資優(yōu)勢背景，投資項(xiàng)目的全產(chǎn)業(yè)周期，從而驅(qū)動地方實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

（三）建立多渠道引導(dǎo)基金投入機(jī)制，有效推動產(chǎn)業(yè)整合、升級

1.引導(dǎo)基金的資金來源應(yīng)多渠道投入。由財(cái)政按各類產(chǎn)業(yè)發(fā)展扶持專項(xiàng)資金及國有資本金收益的一定比例進(jìn)行統(tǒng)籌，或整合各類產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金。引導(dǎo)基金的投資收益與退出資金，原則上應(yīng)實(shí)現(xiàn)基金投資的滾動發(fā)展，繼續(xù)用于補(bǔ)充政府引導(dǎo)基金。建立地方與中央的產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金的合作機(jī)制，積極研究財(cái)政投入、國資收益、基金增值、社會資本投資及捐助等滾動投入模式。

2.引進(jìn)基金戰(zhàn)略合作機(jī)構(gòu)，合理配置民營與國有資金比例，促進(jìn)形成強(qiáng)大國內(nèi)市場，投資標(biāo)的傾向于具有核心技術(shù)、模式創(chuàng)新、發(fā)展?jié)摿Υ?、運(yùn)行規(guī)范的價值型企業(yè)。同時，根據(jù)地方財(cái)力、優(yōu)勢特色產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)情況應(yīng)逐步調(diào)整基金規(guī)模，提高引導(dǎo)基金市場化運(yùn)作的效率。規(guī)范資金用途，支持基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)領(lǐng)域，創(chuàng)新PPP基金運(yùn)作模式。優(yōu)先將長期價值投資基金配置到戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈的質(zhì)量，注重技術(shù)創(chuàng)新與規(guī)模效應(yīng)，增強(qiáng)區(qū)域?qū)嶓w企業(yè)的核心競爭力，培育和發(fā)展新的產(chǎn)業(yè)集群。在推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的當(dāng)下，提升產(chǎn)業(yè)層次，尤其是解決關(guān)鍵技術(shù)受制于人的問題迫在眉睫，應(yīng)優(yōu)化價值鏈，全面構(gòu)建創(chuàng)新鏈。資金投入到技改、技術(shù)進(jìn)步、科技產(chǎn)業(yè)化、企業(yè)并購、產(chǎn)業(yè)重組等領(lǐng)域，支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、支持中小企業(yè)發(fā)展。同時，基金投資與產(chǎn)業(yè)增值服務(wù)并舉，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步調(diào)整和資源優(yōu)化配置，實(shí)現(xiàn)了資本、技術(shù)、管理在實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面的整合優(yōu)化，加快區(qū)域產(chǎn)業(yè)鏈的升級，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)質(zhì)量的長遠(yuǎn)發(fā)展。

（四）完善治理結(jié)構(gòu)，創(chuàng)新管理模式，健全投資風(fēng)險約束機(jī)制

1.創(chuàng)新管理模式。引導(dǎo)基金應(yīng)結(jié)合地域和行業(yè)，合理規(guī)劃本地企業(yè)或行業(yè)的投資額度，有效選擇合適的引導(dǎo)基金的管理機(jī)構(gòu)。

2.完善治理結(jié)構(gòu)。完善引導(dǎo)基金治理結(jié)構(gòu)，創(chuàng)新基金的運(yùn)行機(jī)制和管理體制，重視投資基金的社會責(zé)任的履行，加強(qiáng)基金日常運(yùn)營與風(fēng)險管控，優(yōu)化投后管理架構(gòu)，推動混合所有制改革。擺脫部門本位主義，嚴(yán)防引導(dǎo)資金變成新的政府投融資平臺，金融去杠桿和防風(fēng)險攻堅(jiān)戰(zhàn)長期目標(biāo)不能動搖。提升產(chǎn)業(yè)基金的投資效率，明確子基金管理人目標(biāo)、定位與需求及項(xiàng)目方的訴求，充份發(fā)揮市場化母基金的引導(dǎo)作用，實(shí)現(xiàn)區(qū)域?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)資源優(yōu)化配置。堅(jiān)持國家扶貧攻堅(jiān)戰(zhàn)略，積極探索以產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金助推精準(zhǔn)扶貧模式，產(chǎn)業(yè)基金發(fā)展要重視社會責(zé)任的履行，打好脫貧和防治污染攻堅(jiān)戰(zhàn)。

3.健全相關(guān)激勵約束和監(jiān)督管理機(jī)制，著力提升監(jiān)管和服務(wù)水平。提高政府引導(dǎo)風(fēng)險補(bǔ)償，加大雙創(chuàng)扶持力度。健全容錯糾錯機(jī)制，完善子基金管理機(jī)構(gòu)的收益分配方式，實(shí)現(xiàn)引導(dǎo)基金考核激勵機(jī)制的市場化。不能簡單采用傳統(tǒng)資本考核與監(jiān)督管理評價方式，應(yīng)結(jié)合引導(dǎo)基金的政策性與市場化特點(diǎn)，明確基金的收益目標(biāo)與激勵機(jī)制，創(chuàng)新基金的管理模式，全面提升引導(dǎo)基金對創(chuàng)新發(fā)展的“驅(qū)動比”。

4.建立健全投資風(fēng)險約束機(jī)制，設(shè)置相關(guān)前置條件?；鸸芾頇C(jī)構(gòu)及子基金管理人應(yīng)建立完善內(nèi)控機(jī)制，產(chǎn)業(yè)基金和子基金均應(yīng)接受政府部門的審計(jì)、監(jiān)督。明確產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目的支持額度、風(fēng)險控制制度、優(yōu)先分配權(quán)和優(yōu)先清償權(quán)，及規(guī)定基金禁止投資的事項(xiàng)。合理分散投資策略降低非系統(tǒng)性風(fēng)險，穩(wěn)定基金總體收益水平。通過成立子基金，引進(jìn)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，充分發(fā)揮投資機(jī)構(gòu)的專業(yè)運(yùn)營能力，多方位追蹤資金安全性，推動實(shí)體經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展。

（五）建立基金人才戰(zhàn)略體系，強(qiáng)化管理團(tuán)隊(duì)建設(shè)

提高基金運(yùn)作效率，人才是關(guān)鍵。回歸產(chǎn)業(yè)基金服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)本源，應(yīng)以基金培育產(chǎn)業(yè)、以基金帶動基金、以基金引進(jìn)基金、以基金促產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、以基金帶動人才發(fā)展。目前，高水平的基金專業(yè)人才嚴(yán)重不足。應(yīng)建立基金人才戰(zhàn)略體系，加大人才儲備力度，優(yōu)化人才制度設(shè)計(jì)，強(qiáng)化管理團(tuán)隊(duì)建設(shè)。制定實(shí)施引導(dǎo)基金投資人才專項(xiàng)工作計(jì)劃，進(jìn)一步加大對基金投資相關(guān)領(lǐng)域人才的培養(yǎng)、引進(jìn)和使用的力度。積極支持引進(jìn)擁有健康的投資理念、良好的行業(yè)背景、熟悉金融創(chuàng)新、資本運(yùn)作、精通現(xiàn)代管理且對產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金發(fā)展做出貢獻(xiàn)的基金投資人才。政府引導(dǎo)基金按照市場化原則選好基金運(yùn)營團(tuán)隊(duì)，給予相應(yīng)的市場化報酬，激發(fā)創(chuàng)業(yè)投資活力。有關(guān)政府部門要在落戶、居住、子女教育和醫(yī)療等方面為高級投行人才提供便利服務(wù)。鼓勵相關(guān)專業(yè)部門和專業(yè)投資基金及管理團(tuán)隊(duì)擬訂戰(zhàn)略人才培養(yǎng)計(jì)劃，可以通過項(xiàng)目合作交流或委托培養(yǎng)等多種形式培養(yǎng)專業(yè)基金投資人才隊(duì)伍。加強(qiáng)基金管理團(tuán)隊(duì)建設(shè)，應(yīng)出臺政策培養(yǎng)一批基金投資高端人才團(tuán)隊(duì)，吸引一批外地優(yōu)秀人才到本地創(chuàng)業(yè)工作。鼓勵基金運(yùn)營機(jī)構(gòu)按照市場化運(yùn)作方式給予激勵政策，確保人才“有平臺，進(jìn)得來、留得住、能成長”。促進(jìn)形成強(qiáng)大國內(nèi)市場，還必須繼續(xù)發(fā)揮投資關(guān)鍵作用，加大制造業(yè)技術(shù)改造和設(shè)備更新，加快5G商用步伐，加強(qiáng)人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等投資建設(shè)。以產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金為助力，積極打造產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金的價值聚合區(qū)，使基金管理人、投資人、實(shí)業(yè)團(tuán)隊(duì)、中介機(jī)構(gòu)等形成一定的規(guī)模聚集效應(yīng)。

綜上，只有高質(zhì)量發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)，才能有效夯實(shí)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)。面對我國目前經(jīng)濟(jì)下行的壓力，必須重視實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，把推動實(shí)體企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展作為穩(wěn)增長的重要依托，引導(dǎo)傳統(tǒng)實(shí)體企業(yè)加快轉(zhuǎn)型升級，做強(qiáng)做大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，需繼續(xù)深入推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，進(jìn)一步鞏固“三去一降一補(bǔ)”成果，培育優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新動力，提升實(shí)體企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈水平。在當(dāng)前實(shí)施積極的財(cái)政政策的背景下，應(yīng)充分發(fā)揮政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金的財(cái)政資金的杠桿放大效應(yīng)，加快金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金機(jī)制，有效激發(fā)市場活力，加快新舊動能轉(zhuǎn)換實(shí)施，全面提高政府投資基金服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，有效支持民營實(shí)體經(jīng)濟(jì)和中小實(shí)體企業(yè)發(fā)展，切實(shí)推動實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，實(shí)現(xiàn)金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)。

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[責(zé)任編輯：史樸]