基于FAHP-熵值法的PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)研究

聞欣然

摘要：風(fēng)險(xiǎn)控制及其合理分擔(dān)對(duì)于PPP項(xiàng)目的成功實(shí)施至關(guān)重要。通過(guò)文獻(xiàn)梳理和經(jīng)典案例總結(jié)，從全生命周期理論出發(fā)選取PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)，構(gòu)建指標(biāo)體系。引入模糊層次分析法，并利用熵值修正主觀權(quán)重，最終確定各風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)PPP項(xiàng)目的影響。以杭州灣跨海大橋PPP項(xiàng)目為例構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，計(jì)算結(jié)果表明融資階段與建設(shè)階段的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)項(xiàng)目實(shí)施有顯著影響。為我國(guó)PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)控制的研究提供了參考，具理論和實(shí)際意義。

Abstract： Risk control and its rational sharing are essential for the successful implementation of PPP projects. Firstly， through literature combing and classical case summary， this paper selects PPP Project Risk Evaluation Index to construct index system based on whole life cycle theory. Then the fuzzy analytic hierarchy process is introduced to modify the subjective weight by combining the entropy value method， and the comprehensive weight of each risk evaluation index is obtained to determine the influence degree of each risk factor on PPP project. Finally， taking the PPP project of Hangzhouwan Bridge as an example to construct the risk evaluation Index system， the calculation results show that the risk of financing stage and construction stage has a significant impact on project implementation. It provides reference， theoretical and practical significance for the research of PPP project risk control in China.

關(guān)鍵詞：PPP項(xiàng)目;FAHP;熵值法;風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)

Key words： Public-Private-Partnership;Fuzzy Analytic Hierarchy Process;entropy value method;risk evaluation

0? 引言

PPP（Public-Private-Partnership）即公私合營(yíng)，是指政府部門(mén)與私營(yíng)企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)進(jìn)行合作，共同參與公共基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。自2014年以來(lái)中國(guó)的PPP項(xiàng)目融資模式正式進(jìn)入加速期。國(guó)家大力推廣，使社會(huì)資本能有更多機(jī)會(huì)參與城市基礎(chǔ)設(shè)施的投資和運(yùn)營(yíng)。截至2018年7月底，全國(guó)中標(biāo)的PPP項(xiàng)目總數(shù)達(dá)7904個(gè)，達(dá)11.52萬(wàn)億元。PPP項(xiàng)目爆發(fā)式增長(zhǎng)背后問(wèn)題凸顯，所以2018年P(guān)PP項(xiàng)目成交規(guī)模和數(shù)量較2017年顯著下降。因?yàn)镻PP項(xiàng)目一般投入資金量大，運(yùn)營(yíng)周期也很長(zhǎng)，而且參與方眾多，在項(xiàng)目的規(guī)劃和實(shí)施過(guò)程中存在著很多風(fēng)險(xiǎn)。PPP項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)輕則導(dǎo)致項(xiàng)目延誤，重則導(dǎo)致項(xiàng)目虧損或失敗，因此風(fēng)險(xiǎn)控制及其合理分擔(dān)對(duì)于PPP項(xiàng)目的成功實(shí)施，起至關(guān)重要的作用。

目前，PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)已提出較多研究模型。如陳敬武（2006）[1]、李輝（2008）[2]根據(jù)PPP項(xiàng)目特征，識(shí)別項(xiàng)目運(yùn)作中的風(fēng)險(xiǎn)，構(gòu)建PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，用模糊綜合評(píng)價(jià)法進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)因素分析。張萍和劉月（2015）[3]在對(duì)PPP融資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別及分類(lèi)基礎(chǔ)上，構(gòu)建指標(biāo)體系，結(jié)合AHP與兩級(jí)模糊綜合評(píng)價(jià)，度量PPP模式下融資風(fēng)險(xiǎn)水平。李妍和趙蕾 （2015）[4]在分類(lèi)PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)上，結(jié)合城鎮(zhèn)化背景構(gòu)建指標(biāo)體系，采用優(yōu)化的模糊層次分析法進(jìn)行評(píng)價(jià)，并以莘莊CCHP項(xiàng)目示例，驗(yàn)證該指標(biāo)體積及評(píng)價(jià)方法的適用性和可行性。何亞伯等（2016）[5]以大型城市軌道交通PPP項(xiàng)目為研究對(duì)象，運(yùn)用實(shí)例數(shù)據(jù)分析比較結(jié)果證明改進(jìn)的熵值權(quán)法更具有穩(wěn)定性和說(shuō)服力，并運(yùn)用灰色關(guān)聯(lián)模型評(píng)價(jià)項(xiàng)目整體風(fēng)險(xiǎn)。

綜上，國(guó)內(nèi)PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的研究學(xué)者，主要是以層次分析法為基礎(chǔ)進(jìn)行優(yōu)化或結(jié)合其他方法進(jìn)行改進(jìn)，但是總體均存在主觀性過(guò)強(qiáng)等問(wèn)題。因此，本文基于模糊層次分析法，結(jié)合熵值權(quán)消除主觀性過(guò)強(qiáng)的問(wèn)題，綜合評(píng)價(jià)PPP項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)，并提出相應(yīng)的對(duì)策和建議。

1? PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)外大量PPP項(xiàng)目案例及文獻(xiàn)的梳理和分析，根據(jù)指標(biāo)因素的內(nèi)涵和指標(biāo)間的相關(guān)性，可以將風(fēng)險(xiǎn)分為目標(biāo)層、因素層和子因素層三個(gè)層次。運(yùn)用生命周期理論進(jìn)行劃分PPP項(xiàng)目中存在的風(fēng)險(xiǎn)：目標(biāo)層即PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn);因素層包含決策、融資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)、全階段的風(fēng)險(xiǎn);子因素層主要為PPP模式選用風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目決策延誤風(fēng)險(xiǎn)、公眾反對(duì)風(fēng)險(xiǎn)等共計(jì)15個(gè)指標(biāo)。具體的PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系見(jiàn)圖1所示。

2? FAHP——熵值法評(píng)價(jià)模型構(gòu)建

模糊層次分析法（F-AHP）是基于層次分析法（AHP）的模糊綜合評(píng)判，它將模糊數(shù)學(xué)理論與層次分析法相結(jié)合，運(yùn)用層次分析法確定指標(biāo)體系的權(quán)重，再進(jìn)一步結(jié)合模糊數(shù)學(xué)分析法進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。

該方法首先利用層次分析法來(lái)分析和確定指標(biāo)體系中每個(gè)指標(biāo)的相對(duì)權(quán)重，將一個(gè)復(fù)雜的多指標(biāo)評(píng)價(jià)問(wèn)題看作一個(gè)系統(tǒng)，根據(jù)各因素之間相互關(guān)系的影響，將總體目標(biāo)先分解成各子目標(biāo)，再分解出多層次的多指標(biāo)，在多目標(biāo)優(yōu)化決策問(wèn)題中，采用定性指標(biāo)模糊量化的方法，計(jì)算出各指標(biāo)的權(quán)重。然后，在模糊數(shù)學(xué)理論的基礎(chǔ)上，運(yùn)用模糊關(guān)系綜合原理對(duì)一些不明確、不容易量化的因素進(jìn)行量化，對(duì)規(guī)律不確定性事物進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。

由于該方法下的定量數(shù)據(jù)少，定性成分多，易導(dǎo)致指標(biāo)權(quán)重主觀性偏強(qiáng)。

而信息論的信息熵可視為體現(xiàn)信息量的指標(biāo)，能較好地度量信息大小。指標(biāo)的信息熵越小，所提供信息就越多，效用值就越大，該指標(biāo)對(duì)綜合評(píng)價(jià)的影響權(quán)重也就越大。同時(shí)，結(jié)合差異系數(shù)修正指標(biāo)權(quán)重，能減少主觀賦權(quán)法所帶來(lái)的隨機(jī)性和臆斷性等問(wèn)題，還能有效解決多指標(biāo)變量間可能出現(xiàn)的信息重疊問(wèn)題。[6]

因此，為盡量減少客觀局限并避免主觀因素對(duì)權(quán)重的影響，在文章中，使用FAHP法給出各指標(biāo)權(quán)重，再運(yùn)用熵值法理論下的差異系數(shù)，修改各指標(biāo)的主觀權(quán)重，最終以獲得綜合權(quán)重。

3? 實(shí)證分析

杭州灣跨海大橋工程總投資118億元，總工期4年。項(xiàng)目采用PPP模式建設(shè)，政府出面通過(guò)私下談判確定合作投資企業(yè)和投資股份，然后由投資者共同成立寧波杭州灣大橋發(fā)展有限公司，授權(quán)其直接控制的大橋總部，全面負(fù)責(zé)項(xiàng)目實(shí)施招標(biāo)和剩余資金的籌集，并對(duì)橋梁的建設(shè)和運(yùn)營(yíng)進(jìn)行綜合管理和協(xié)調(diào)。下面運(yùn)用模糊綜合評(píng)價(jià)法結(jié)合熵值法對(duì)該項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)。

3.1 確定指標(biāo)權(quán)重

首先需要確定5個(gè)風(fēng)險(xiǎn)源以及15個(gè)指標(biāo)各自的權(quán)重。以專(zhuān)家調(diào)查問(wèn)卷形式，咨詢(xún)了13位具有實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的PPP項(xiàng)目專(zhuān)家，利用層次分析法，構(gòu)建判斷矩陣，然后利用Excel軟件求出各矩陣的特征值和特征向量，

3.2 確定評(píng)語(yǔ)集

獲得所有風(fēng)險(xiǎn)因素權(quán)重后，需要確定各風(fēng)險(xiǎn)因素評(píng)價(jià)尺度。根據(jù)所列因素對(duì)PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)不同的影響程度，評(píng)價(jià)量表可劃分為五個(gè)等級(jí)：

評(píng)價(jià)集Y=（很大，較大，一般，較小，很小）。

評(píng)價(jià)集標(biāo)準(zhǔn)隸屬度U=（0.9，0.7，0.5，0.3，0.1）。

3.3 綜合評(píng)價(jià)子因素層

邀請(qǐng)專(zhuān)家小組繼續(xù)對(duì)子因素層打分，得出各子因素綜合評(píng)價(jià)的等級(jí)權(quán)重集

3.4 綜合評(píng)價(jià)因素層

3.5 熵值權(quán)修正模糊綜合評(píng)價(jià)

3.5.1 評(píng)價(jià)矩陣標(biāo)準(zhǔn)化

3.5.2 熵值求取

3.5.3 模糊熵權(quán)值確定

因此，對(duì)于PPP項(xiàng)目而言，融資階段風(fēng)險(xiǎn)和建設(shè)階段風(fēng)險(xiǎn)影響最大，全階段風(fēng)險(xiǎn)次之，運(yùn)營(yíng)階段、決策階段風(fēng)險(xiǎn)最小。

4? 結(jié)語(yǔ)

基于文獻(xiàn)梳理以及典型案例總結(jié)，以全生命周期理論為切入點(diǎn)，確定PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)并構(gòu)建了評(píng)價(jià)體系。在模糊綜合評(píng)價(jià)PPP 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)上，將主觀權(quán)重（專(zhuān)家打分） 和客觀權(quán)重（熵值權(quán)）相結(jié)合，用以評(píng)價(jià)PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，具可行性和易操作性。同時(shí)，通過(guò)評(píng)價(jià)能科學(xué)合理地分析各風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)PPP項(xiàng)目的影響程度。但是本文在指標(biāo)體系的建立上仍存在一定的不足之處，尤其是貫穿全壽命周期的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，仍有待進(jìn)一步的完善與補(bǔ)充。

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