淺析小額貸款公司融資的困境及出路

孫國華

摘 要：作為一種新型的金融組織，由于外部客觀因素以及自身特點(diǎn)等原因，小額貸款公司在融資的過程中存在著許多困難。本文分析了小額貸款公司經(jīng)營發(fā)展過程中融資困境形成的原因，并提出相應(yīng)的解決辦法，希望能夠有助于小額貸款公司解決融資難、成本高等困境，拓寬融資資金來源渠道，提升小額貸款公司經(jīng)營管理水平，增強(qiáng)其市場競爭力，促進(jìn)小額貸款公司持續(xù)、健康、穩(wěn)健發(fā)展，更好地為“三農(nóng)”、中小微企業(yè)提供特色化、差異化的金融服務(wù)，更好地服務(wù)于地方經(jīng)濟(jì)。

關(guān)鍵詞：小額貸款公司;融資困境;出路

小額貸款公司作為一種新型的金融組織，對解決“三農(nóng)”、中小微企業(yè)融資難發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。但由于內(nèi)、外部原因的影響，小額貸款公司自身在融資方面存在著許多困難，影響了小額貸款公司的持續(xù)健康發(fā)展，本文從外部因素、自身特點(diǎn)等方面分析小額貸款公司融資難的原因，從而進(jìn)一步提出解決對策。

一、小額貸款公司融資概述

根據(jù)銀監(jiān)會聯(lián)合央行發(fā)布的《關(guān)于小額貸款公司試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》規(guī)定，小額貸款公司的主要資金來源為股東繳納的資本金、捐贈資金，以及來自不超過兩個(gè)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的融入資金。在法律、法規(guī)規(guī)定的范圍內(nèi)，小額貸款公司從銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)獲得融入資金的余額，不得超過資本凈額的50%。融入資金的利率、期限由小額貸款公司與相應(yīng)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)自主協(xié)商確定，利率以同期“上海銀行間同業(yè)拆放利率”為基準(zhǔn)加點(diǎn)確定。

由于自身經(jīng)營的特點(diǎn)，小額貸款公司發(fā)展迅速，有效推動了普惠金融的發(fā)展，但由于自身資金實(shí)力有限，不能有效地服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)。為了更好地服務(wù)“三農(nóng)”、中小微企業(yè)，小額貸款公司需要積極拓寬資金來源渠道，增加外部資金，充分發(fā)揮資金的杠桿效應(yīng)。

二、小額貸款公司的主要融資方式

為了改善資金不足的現(xiàn)狀，增強(qiáng)小額貸款公司的服務(wù)能力，目前，小額貸款公司主要有以下幾種融資渠道：

（1）銀行借款

目前我國大部分的小額貸款公司的主要融資渠道是向地方商業(yè)銀行借款。經(jīng)營狀態(tài)良好、管理規(guī)范的小額貸款公司可以對照商業(yè)銀行貸款的準(zhǔn)入條件，積極與其溝通，從而獲得部分商業(yè)銀行借款。

（2）股東定向借款

對堅(jiān)持服務(wù)“三農(nóng)”、合規(guī)經(jīng)營、防控良好、利率水平合理的小額貸款有限公司，通過申請，經(jīng)主管部門批準(zhǔn)，可以向股東定向借款方式融入資金，融資比例不得超過資本金的100%。

（3）開展創(chuàng)新業(yè)務(wù)

各地金融監(jiān)管部門，可以根據(jù)地方金融業(yè)務(wù)的特點(diǎn)，探索適合本地區(qū)的創(chuàng)新業(yè)務(wù)。例如，江蘇省對符合金融監(jiān)管評級條件的小額貸款公司，允許其開展現(xiàn)金池調(diào)劑業(yè)務(wù)，可以有效滿足小額貸款公司的短期、應(yīng)急資金需求。

三、小額貸款公司融資現(xiàn)狀

（1）融資渠道有限

由于整體經(jīng)濟(jì)下行，小額貸款公司服務(wù)的客戶群體總體運(yùn)營質(zhì)態(tài)不好，加之小貸公司經(jīng)營管理水平存在差異，導(dǎo)致小貸行業(yè)整體發(fā)展不均衡，因此小額貸款公司融資渠道非常有限，目前主要有以下幾種融資渠道，如銀行借款、資產(chǎn)證券化等。但由于受銀監(jiān)會對小額貸款公司等“類金融公司”信貸政策的制約，從2015年下半年開始，四大國有銀行不再向小額貸款公司發(fā)放新貸款，商業(yè)銀行在考慮行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、自身風(fēng)控管理的要求下，不愿意借款給對小額貸款公司，進(jìn)一步加大了小額貸款公司向商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的融資難度，小額貸款公司融資的規(guī)模受限且融資成本較高。

（2）政策扶持力度不夠

由于小額貸款公司的地位不明確，一直不被稅務(wù)部門認(rèn)定為金融機(jī)構(gòu)。小額貸款公司開展的是和銀行一樣的金融業(yè)務(wù)，但不能享受與銀行等金融機(jī)構(gòu)一樣的稅收優(yōu)惠政策，整體稅負(fù)高于金融機(jī)構(gòu)。盡管稅務(wù)部門也陸續(xù)出臺了小額貸款公司相關(guān)優(yōu)惠政策的文件，但只是針對投放金額在10萬元以下的小微、涉農(nóng)等方面的優(yōu)惠，而對于小額貸款公司投向中小企業(yè)的貸款并沒有相關(guān)優(yōu)惠政策，小額貸款公司的稅負(fù)較重又制約了其健康、持續(xù)發(fā)展，同時(shí)由于受到外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境和國家相關(guān)政策的影響，小貸公司的發(fā)展之路極其坎坷、困難重重，嚴(yán)重影響了小額貸款公司的可持續(xù)發(fā)展，降低了服務(wù)“三農(nóng)”、小微企業(yè)的水平。

（3）經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大，融資受限

小額貸款公司主要業(yè)務(wù)是面向“三農(nóng)”和中小微企業(yè)發(fā)放貸款，由于受到外部整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，小額貸款公司的群體大部分是銀行等金融機(jī)構(gòu)不愿意做的群體，這部分客戶群體無法提供足額有效的擔(dān)保措施，運(yùn)營狀態(tài)較差，抵抗外部風(fēng)險(xiǎn)的能力較弱。同時(shí)由于小額貸款公司自身管理水平、風(fēng)控水平良莠不齊，部分小額貸款公司的自身經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較大，一定程度上影響了小額貸款公司的社會信譽(yù)度和公眾認(rèn)知度，從而增大了小額貸款公司的融資難度。

四、沖破小額貸款公司融資困境的建議

（1）積極尋求政策扶持

由于財(cái)政部門、稅務(wù)部門等部門對小額貸款公司的法律地位認(rèn)定不一，盡管小額貸款公司開展的與銀行等金融機(jī)構(gòu)一樣的金融業(yè)務(wù)，但是金融企業(yè)可以享受的許多優(yōu)惠政策，而小額貸款公司無法享受。因此，小額貸款公司可以加強(qiáng)與相關(guān)部門的溝通，使其認(rèn)可小額貸款公司的金融機(jī)構(gòu)身份，努力營造良好的發(fā)展氛圍，讓小額貸款公司在平等的金融環(huán)境下健康發(fā)展。小額貸款公司還應(yīng)認(rèn)真對照地方監(jiān)管評級要求，規(guī)范公司的日常經(jīng)營行為，增強(qiáng)服務(wù)“三農(nóng)”、小微企業(yè)的能力;同時(shí)，監(jiān)管部門可以通過現(xiàn)場與非現(xiàn)場考核指標(biāo)相結(jié)合的方式，及時(shí)掌握小額貸款公司的整體運(yùn)營情況，積極做好小額貸款公司的監(jiān)管評級工作，對符合金融監(jiān)管要求的小額貸款公司，給予一定的優(yōu)惠政策，適當(dāng)放開“只貸不存”的限制，增加小額貸款公司的資金來源。

（2）探索新三板上市

由于受自身?xiàng)l件的影響，大部分小額貸款公司目前還不能完全達(dá)到境內(nèi)外主板、創(chuàng)業(yè)板上市的條件，鑒于新三板上市條件相對較低，建議公司治理結(jié)構(gòu)完善、管理規(guī)范、運(yùn)行質(zhì)態(tài)良好的小額貸款公司可以考慮在新三板上市。通過上市，小額貸款公司的股份可以在新三板上自由流通，能夠一定程度上解決資金來源不足的問題，同時(shí)也利于提升小額貸款公司的對外現(xiàn)象，增強(qiáng)社會公眾的認(rèn)可度，從而有效獲取客戶的信任感以及可能獲得相關(guān)監(jiān)管部門的政策扶持。小額貸款公司如果想在新三板成功上市，要認(rèn)真研究新三板上市條件，克服自身不足，完善小額貸款公司的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，健全管理制度、內(nèi)控管理、風(fēng)險(xiǎn)管理體系等，采用先進(jìn)的管理模式，提高小額貸款公司的服務(wù)水平和市場競爭力。

（3）創(chuàng)新業(yè)務(wù)的開展

各地金融監(jiān)管部門可以加強(qiáng)對小額貸款公司的監(jiān)管評級，對符合條件的小額貸款企業(yè)，允許其開展金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)。一是代銷小微企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)。該業(yè)務(wù)由小額貸款公司推薦優(yōu)質(zhì)企業(yè)并提供擔(dān)保，總承銷商提供再擔(dān)保，小微中心備案登記，債券到期由發(fā)行人還本付息。資金來源主要面向社會募集，機(jī)構(gòu)、個(gè)人均可進(jìn)行購買該債券，該業(yè)務(wù)操作便捷，金額靈活，不占用小額貸款公司的資金，同時(shí)能增加小額貸款公司的杠桿收益。二是信貸資產(chǎn)證券化。信貸資產(chǎn)證券化，是指將小額貸款公司的優(yōu)質(zhì)、正常類、未到期信貸資產(chǎn)，采取出售的方式，在資產(chǎn)交易平臺備案后銷售給投資人獲取直接融資。銷售時(shí)分層安排，優(yōu)先級向社會投資人開放，劣后級向小額貸款公司及其股東開放。通過開展該業(yè)務(wù)，可以盤活小額貸款公司存量資產(chǎn)，擴(kuò)大信貸規(guī)模，進(jìn)一步豐富融資渠道，合理降低稅負(fù)，增加收益。

（4）加強(qiáng)經(jīng)營管理，提升自身積累

由于小額貸款公司自身的特點(diǎn)以及業(yè)務(wù)的特殊性，注定了其一定時(shí)期外部融資的困難性。小額貸款公司應(yīng)始終堅(jiān)持服務(wù)“三農(nóng)”、中小微企業(yè)和科技型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展定位，堅(jiān)守“小額、分散”的經(jīng)營原則和“靈活、便捷”的業(yè)務(wù)特色，嚴(yán)守監(jiān)管要求，進(jìn)一步做優(yōu)做精主營業(yè)務(wù)，同時(shí)積極開展中間業(yè)務(wù)，提升小額貸款公司的盈利能力。在小額貸款公司經(jīng)營初期，暫緩分配股利或少分股利，增強(qiáng)公司的盈余，做到小額貸款公司的可持續(xù)、健康發(fā)展。

五、結(jié)束語

小額貸款公司作為一種新型的金融組織形式，是我國普惠金融體系的重要組成部分，對解決“三農(nóng)”、中小微企業(yè)融資難的困境，一定程度上起了緩解作用。小額貸款公司要充分把握外部環(huán)境，同時(shí)對自身有清醒認(rèn)識，利用各種有效途徑解決融資難的困境，通過多元化發(fā)展，壯大自我，更好地為“三農(nóng)”、中小微企業(yè)服務(wù)，更好地服務(wù)于地方經(jīng)濟(jì)！

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