淺析光伏產(chǎn)業(yè)的融資困境與對策

張潔宇

[摘 要]太陽能光伏產(chǎn)業(yè)是最具發(fā)展前景的清潔能源產(chǎn)業(yè)，光伏制造是我國為數(shù)不多的具有國際競爭力的新興產(chǎn)業(yè)之一，中長期前景廣闊。21世紀以來，光伏產(chǎn)業(yè)開始快速發(fā)展，但是過度的政策補貼帶來的無序競爭最終導致了光伏產(chǎn)品價格下降，加速了國外對我國光伏產(chǎn)業(yè)的“雙反”調(diào)查。經(jīng)過近幾年的發(fā)展和調(diào)整，光伏產(chǎn)業(yè)鏈結構不斷改善，市場逐漸回暖，但是融資難問題卻日益凸顯。未來金融機構仍應積極融資支持光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，有選擇性地支持重點項目，助推國家光伏計劃，貫徹落實黨中央精準扶貧的精神，融資支持光伏扶貧。

[關鍵詞]光伏發(fā)展;融資困境;光伏產(chǎn)業(yè)

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2019.07.061

1 我國光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及融資困境

1.1 光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

中國經(jīng)濟經(jīng)過30多年高速發(fā)展后，目前進入到了一個嶄新的發(fā)展階段。經(jīng)濟增長速度從高速逐步減速運轉(zhuǎn)，大家更加注重經(jīng)濟發(fā)展的方式轉(zhuǎn)變，更加關注經(jīng)濟結構的優(yōu)化升級。我國光伏產(chǎn)業(yè)從2004年開始起步， 2010年光伏產(chǎn)業(yè)被正式確定為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，成為國民經(jīng)濟的先導產(chǎn)業(yè)，政府也出臺了大量的扶持政策幫助光伏企業(yè)“建起來，走出去”，從此光伏產(chǎn)業(yè)進入快速發(fā)展階段，光伏制造也成為我國為數(shù)不多的具有國際競爭力的新興產(chǎn)業(yè)之一，中長期前景廣闊。

歷經(jīng)十多年跌宕起伏的發(fā)展，目前我國已經(jīng)形成了完整的太陽能產(chǎn)業(yè)鏈。但產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展不協(xié)調(diào)，產(chǎn)業(yè)技術還比較薄弱。而且，由于我國太陽能市場規(guī)模小，對出口依賴程度高，因此，容易受國際市場需求的影響，行業(yè)風險較大。目前，我過光伏產(chǎn)業(yè)主要有以下幾個特點：

一是產(chǎn)業(yè)鏈中游產(chǎn)能集中，光伏產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)“兩頭小，中間大”的格局。由于太陽能電池的生產(chǎn)及組件封裝屬于勞動密集型產(chǎn)業(yè)，對技術沒有過高的要求，進入門檻低，因此中游企業(yè)發(fā)展迅猛。而產(chǎn)業(yè)鏈上游的多晶硅在短暫的迅速發(fā)展后，速度明顯放緩并出現(xiàn)了負增長，已無法滿足中游產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)的需要，需大規(guī)模從國外進口;下游的太陽能電站新增裝機量雖然發(fā)展勢頭良好，在一定程度上消化了部分過剩產(chǎn)能，但仍然無法改變我國光伏產(chǎn)業(yè)不協(xié)調(diào)發(fā)展的格局。

二是產(chǎn)能過剩問題嚴重。由于光伏產(chǎn)業(yè)在各級政府的政策扶持下大肆擴張，企業(yè)投資者一哄而上，一時間“光伏基地”遍地開花。由于產(chǎn)能快速擴張，行業(yè)陷入無序競爭狀態(tài)，導致我國光伏產(chǎn)品產(chǎn)能過剩問題不斷加劇。雖然近幾年光伏制造業(yè)市場小幅回暖，但是整體產(chǎn)能依然過剩，光伏制造業(yè)正由絕對過剩向結構性過剩轉(zhuǎn)化。

三是出口規(guī)模增加，國際貿(mào)易摩擦不斷。由于我國光伏產(chǎn)品產(chǎn)量與出口迅速增加，使得產(chǎn)品價格快速下降。2011年以來，美國和歐洲等國家為保護本國的光伏產(chǎn)業(yè)，相繼對我國光伏產(chǎn)品發(fā)起頻繁的“雙反”調(diào)查，設置貿(mào)易壁壘，打壓我國光伏產(chǎn)業(yè)，國際貿(mào)易爭端持續(xù)不斷。在產(chǎn)品價格下行和貿(mào)易壁壘的雙重影響下，我國光伏制造企業(yè)遭受重創(chuàng)，不少企業(yè)資不抵債而破產(chǎn)。盡管近幾年市場逐漸回暖，但是我國光伏企業(yè)在海外市場的發(fā)展卻不容樂觀。國際貿(mào)易保護主義挑戰(zhàn)不斷，歐美雙反仍然持續(xù)，印度也于2017年7月發(fā)出公告，對來自我國進口的光伏電池及組件進行反傾銷調(diào)查。種種貿(mào)易摩擦使我國未來出口貿(mào)易充滿了太多的不確定性。

1.2 我國光伏產(chǎn)業(yè)的融資困境

眾所周知，資金是企業(yè)賴以生存發(fā)展的基礎。光伏產(chǎn)業(yè)可持續(xù)健康發(fā)展，需要合理的投融資作為堅實的資金支持。我國光伏企業(yè)發(fā)展起伏，自2012年跌入低谷后，大部分企業(yè)業(yè)績下滑、資金鏈緊張，企業(yè)普遍面臨財務費用高，償債壓力大的困境。目前光伏企業(yè)融資問題依然沒有得到有效解決，融資難仍然是制約光伏產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展的瓶頸。具體表現(xiàn)在以下幾個方面：（1）金融市場融資渠道受阻。一直以來，光伏產(chǎn)業(yè)資金融資主要來自各金融機構的貸款。由于整個市場無序發(fā)展，產(chǎn)能過剩，出口依存度過高，2008年金融危機西方國家消減對光電產(chǎn)品的價格補貼，特別是2011年以來頻繁遭遇歐美國家“雙反”調(diào)查，整個市場陷入低迷狀態(tài)，不少企業(yè)利潤銳減，甚至出現(xiàn)大面積的倒閉潮。在這種情況下，各金融機構對光伏企業(yè)的貸款實行準入限制，尤其是對光伏制造行業(yè)的貸款基本以存量為主，并且上浮了利率，甚至增加了不少嚴苛的附加條款以防范金融風險，這對很多已經(jīng)處于經(jīng)營困境中的光伏企業(yè)來說無疑是雪上加霜。

（2）資本市場融資能力嚴重不足。近年來，光伏企業(yè)在股票市場和債券市場上的融資能力，也是呈逐步下降的趨勢。究其原因主要有三方面。一是光伏裝備產(chǎn)能嚴重過剩，監(jiān)管機構已于2011年底停止了光伏類企業(yè)的上市融資;二是整個光伏產(chǎn)業(yè)陷入低迷狀態(tài)，光伏企業(yè)整體盈利能力下降，上市企業(yè)股價集體下跌。因此，光伏企業(yè)通過股票市場融資的能力大打折扣;三是企業(yè)經(jīng)營不善，高負債、低利潤，進一步增加了光伏企業(yè)在債券市場的融資難度。

（3）政府補貼占比高，外資流出日益加劇。光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展大多依賴政策的補貼，政府的補貼規(guī)模通常決定本國光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展規(guī)模，中國也不例外。在在我國光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的整個過程當中，政府補貼在光伏產(chǎn)業(yè)融資結構中的比例越來越大，這與我國密集出臺產(chǎn)業(yè)政策，尤其是對光伏企業(yè)的補貼政策有直接關系。受經(jīng)濟下行的影響，近幾年來，外資企業(yè)撤資現(xiàn)象日益嚴重。外資企業(yè)的流出，導致我國政府的補貼隨之流出國外，損害了我國光伏產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。同時，外資的流出加劇了我國光伏企業(yè)的融資困境。

2 光伏產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展前景

為了實現(xiàn)能源和環(huán)境的可持續(xù)發(fā)展，光伏產(chǎn)業(yè)已納入我國新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃。2014年簽訂的《中美氣候變化聯(lián)合聲明》指出，我國非石化能源占一次能源的比例要從目前的11%提高到2030年的20%，光伏產(chǎn)業(yè)將承擔重要角色。加快推進新能源產(chǎn)業(yè)是我國新時期經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)在要求。

2.1 光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景廣闊

一是從長遠看，隨著技術的逐步提升，光伏產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)成本會持續(xù)下降，太陽能將成為未來世界能源消費的主流。國際能源署預計，光伏行業(yè)快速增長將持續(xù)到2030年。二是企業(yè)毛利率提升，集中度提高。2013年以來，光伏制造業(yè)呈現(xiàn)逐步改善和向好局面。由于光伏技術的改進，多晶硅、電池組件的成本逐漸下降。隨著市場回暖，骨干光伏制造企業(yè)毛利率明顯提升，恢復至15%以上的合理水平。三是光伏制造業(yè)生產(chǎn)技術不斷提升。一直以來，我國多晶硅產(chǎn)品在國際競爭中處于劣勢，主要癥結在于落后的生產(chǎn)技術。2015年以來，我國光伏企業(yè)加大工藝研發(fā)力度，生產(chǎn)技術不斷提升，生產(chǎn)工藝水平日趨進步，光伏生產(chǎn)成本不斷下降。

2.2 融資支持光伏企業(yè)的發(fā)展

綜觀光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀和前景，筆者認為金融機構應抓住歷史機遇，積極融資支持光伏產(chǎn)業(yè)。對光伏企業(yè)不僅融資更要融智，從“輸血”到“造血”，扶持一批有潛力的企業(yè)，推動我國新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

（1）堅持“區(qū)別對待，扶優(yōu)限劣”的原則。受“雙反”調(diào)查影響，光伏產(chǎn)業(yè)低迷，企業(yè)負債率高。鑒于行業(yè)向好，風險尤存，企業(yè)分化的形勢，金融機構有選擇的支持重點企業(yè)，扶優(yōu)限劣，加強風險防控和化解。采取區(qū)別對待的信貸政策，避免一刀切行為。推動新型光伏發(fā)電項目，積極支持水光互補、風光互補、風光儲一體化及光伏農(nóng)業(yè)、光伏漁業(yè)、光伏養(yǎng)殖業(yè)等新型光伏發(fā)電項目;重點推動國家能源局公布的30個分布式光伏示范區(qū)項目及開發(fā)建設條件已落實的其他分布式光伏發(fā)電企業(yè);積極支持光伏發(fā)電“走出去”，在電力緊缺的“一帶一路”國家或在經(jīng)濟基礎好、法律穩(wěn)定、政策一致性強的國家建設光伏發(fā)電項目。對于光伏裝備制造企業(yè)，有選擇地支持優(yōu)勢龍頭企業(yè)恢復發(fā)展，應在現(xiàn)有存量客戶中，重點支持技術水平高、市場競爭力強、財務負擔輕的星級企業(yè)，著力推動企業(yè)研發(fā)技術改造、兼并重組和海外建廠。

（2）建立風險預警機制，防范化解風險。我國光伏企業(yè)發(fā)展中最突出的問題是產(chǎn)能過剩，尤其是光伏制造行業(yè)。建議動態(tài)跟蹤骨干企業(yè)經(jīng)營情況，動態(tài)發(fā)布企業(yè)競爭指數(shù)。同時，從企業(yè)出貨量、應收規(guī)模、毛利率、資產(chǎn)負債率、流動比率、領袖人物、團隊穩(wěn)定性和品牌價值8個維度建立企業(yè)競爭指數(shù)評價體系，對重點制造企業(yè)進行“定量+定性”分析和星級判定，并研判變化趨勢。按期動態(tài)跟蹤骨干企業(yè)的經(jīng)營情況，更新競爭指數(shù)，為業(yè)務開發(fā)評審、貸款管理提供參考。參考國外的先進經(jīng)驗做法，建立風險預警機制，通過技術和管理手段對風險進行預警，對于整個產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況、國際相關產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀做到有效跟進。在符合政策和風險防范的前提下開展工作，幫助客戶化解存量不良貸款，維持企業(yè)的造血功能，更要加快外部“輸血”。

2.3 助推"光伏領跑者計劃"，加快光伏企業(yè)“走出去”

鼓勵通過競爭性方式選擇技術能力和投資經(jīng)營實力強的開發(fā)投資企業(yè)，通過市場機制選擇達到“領跑者”技術指標的光伏產(chǎn)品，推動產(chǎn)品的技術研發(fā)和推廣。根據(jù)主管部委發(fā)布的“光伏領跑者計劃”，積極支持光伏“領跑者”示范項目，通過融資支持行業(yè)內(nèi)的標桿企業(yè)，助推產(chǎn)業(yè)內(nèi)的其他企業(yè)加速技術創(chuàng)新，提升產(chǎn)品質(zhì)量，提高企業(yè)的核心競爭力。重點支持四星以上的企業(yè)，重點推進研發(fā)技改、企業(yè)營運、兼并重組和海外建廠。鼓勵企業(yè)加強業(yè)內(nèi)合作，在“一帶一路”戰(zhàn)略指引下，加快“走出去”步伐，在市場潛力大的國家和地區(qū)投棋布子，優(yōu)化企業(yè)產(chǎn)能布局。

2.4 貫徹落實扶貧政策，扶持光伏扶貧項目

2017年2月，光伏產(chǎn)業(yè)扶貧作為農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革的重要路徑被正式寫入中央一號文件，在國家對光伏農(nóng)業(yè)的大力支持之下，農(nóng)業(yè)光伏市場將迎來長足發(fā)展。金融機構要深入貫徹中央扶貧開發(fā)工作會議精神，落實國務院《關于打贏脫貧攻堅戰(zhàn)的決定》中關于“加快推進光伏扶貧工程”的有關精神，以及國家發(fā)展委等5部委《關于實施光伏發(fā)電扶貧工作的意見》（發(fā)改能源〔2016〕621號）等文件的要求，按照“保本微利”的原則，融資支持光伏扶貧。

太陽能取之不盡，用之不絕。光伏產(chǎn)業(yè)與生俱來的特質(zhì)，成為世界各國重點發(fā)展的新能源產(chǎn)業(yè)。盡管目前我國光伏產(chǎn)業(yè)面臨各種發(fā)展困境和挑戰(zhàn)，我相信光伏產(chǎn)業(yè)一定會走出困境，光伏產(chǎn)業(yè)的明天一定會更美好。

參考文獻：

[1]鄧洲.國內(nèi)光伏應用市場存在的問題、障礙和發(fā)展前景[J].中國能源，2013（1）：12-23.

[2]高瑋.我國光伏產(chǎn)業(yè)融資問題研究[J].海南金融，2014年第3期，第85-88.

[3]馬金花.寧夏光伏產(chǎn)業(yè)融資問題探析[J].會計之友，2012（10）：60-62.

[4]孟繁華.我國光伏企業(yè)遭遇歐美“雙反”調(diào)查的原因與應對之策[J].對外貿(mào)易實務，2013（4）：38-42.

[5]申延杰.扶持政策對我國光伏產(chǎn)業(yè)的影響[J].經(jīng)管研究，2014（3）：78-81.

[6]王文祥，史言信.我國光伏產(chǎn)業(yè)困境的形成：路徑、機理與政策反思[J].當代財經(jīng)，2014（1）：24-28.