RS公司基于供應(yīng)鏈營(yíng)運(yùn)資金管理的優(yōu)化研究

程新生 侯煜程

【摘 要】 營(yíng)運(yùn)資金是維系企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)的基本保障，對(duì)企業(yè)的生存和發(fā)展至關(guān)重要。國(guó)內(nèi)外對(duì)營(yíng)運(yùn)資金的研究并不鮮見(jiàn)，但從供應(yīng)鏈的角度入手為營(yíng)運(yùn)資金管理問(wèn)題提出優(yōu)化方案的較少。文章以RS公司為例，從使用安全性和使用效率兩個(gè)維度，對(duì)RS公司的營(yíng)運(yùn)資本管理現(xiàn)狀進(jìn)行評(píng)價(jià)和剖析，發(fā)現(xiàn)RS公司的營(yíng)運(yùn)資金處于低效運(yùn)營(yíng)狀態(tài)，由于追求產(chǎn)能擴(kuò)張，產(chǎn)生的存貨積壓了大量的營(yíng)運(yùn)資金，造成沒(méi)有流動(dòng)資金增量作為支撐。最后提出通過(guò)建立供應(yīng)鏈戰(zhàn)略聯(lián)盟的方式實(shí)現(xiàn)多方深入合作，以提升營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)效率，革除傳統(tǒng)營(yíng)運(yùn)資金管理模式的弊端。

【關(guān)鍵詞】 制造業(yè); 營(yíng)運(yùn)資金管理; 供應(yīng)鏈管理; 戰(zhàn)略聯(lián)盟

【中圖分類(lèi)號(hào)】 F275.1? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A? 【文章編號(hào)】 1004-5937（2019）06-0069-08

一、前言

營(yíng)運(yùn)資金的良好運(yùn)轉(zhuǎn)對(duì)企業(yè)的生存和發(fā)展至關(guān)重要，如果將一個(gè)運(yùn)營(yíng)良好的企業(yè)看作一個(gè)健康的人，那么營(yíng)運(yùn)資金就像人體中的血液，遍布身體的各個(gè)角落，是維系企業(yè)正常運(yùn)作與發(fā)展的基本保障，是企業(yè)的生命線(xiàn)。當(dāng)前，“中國(guó)制造”已成為全球供應(yīng)鏈上的重要一環(huán)，企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)楣?yīng)鏈與渠道之間的競(jìng)爭(zhēng)，流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的存量管理框架和相對(duì)零散的周轉(zhuǎn)率指標(biāo)已經(jīng)無(wú)法滿(mǎn)足企業(yè)日益增長(zhǎng)的發(fā)展需求，只有整合優(yōu)化供應(yīng)鏈資源、實(shí)現(xiàn)渠道共享，將業(yè)務(wù)與資金實(shí)施一體化管理，提高營(yíng)運(yùn)資金管理效率，才能使企業(yè)從眾多競(jìng)爭(zhēng)者中脫穎而出，創(chuàng)造更大的價(jià)值。

本文在理論分析的基礎(chǔ)上結(jié)合具體案例，首先闡述了營(yíng)運(yùn)資本管理、供應(yīng)鏈管理等相關(guān)理論;其次以RS公司為分析實(shí)例從營(yíng)運(yùn)資金的安全性和使用效率兩個(gè)角度評(píng)析了RS公司營(yíng)運(yùn)資金管理的現(xiàn)狀，進(jìn)一步通過(guò)與同業(yè)企業(yè)間的橫向?qū)Ρ群筒煌瑲v史時(shí)點(diǎn)的縱向?qū)Ρ劝l(fā)現(xiàn)RS公司的營(yíng)運(yùn)資金處于低效運(yùn)營(yíng)狀態(tài)，并剖析了RS公司在營(yíng)運(yùn)資金管理中存在的問(wèn)題及原因;最后借鑒供應(yīng)鏈管理，為RS公司營(yíng)運(yùn)資金管理的改進(jìn)提出了優(yōu)化思路，從以銷(xiāo)定產(chǎn)、存貨管理、應(yīng)收賬款管理、供應(yīng)鏈融資等方面對(duì)RS公司營(yíng)運(yùn)資金管理提出建議，并模擬了優(yōu)化政策執(zhí)行后的效果。本研究打破了傳統(tǒng)營(yíng)運(yùn)資金管理的固有局限，提出基于供應(yīng)鏈的營(yíng)運(yùn)資金管理模式，對(duì)電池制造廠商在環(huán)境變化加劇的背景下提高營(yíng)運(yùn)資金的管理效率具有較為重要的意義。

二、文獻(xiàn)綜述

基于本文的研究需要，簡(jiǎn)要就營(yíng)運(yùn)資金管理和供應(yīng)鏈管理兩方面的文獻(xiàn)進(jìn)行綜述。

（一）營(yíng)運(yùn)資金管理文獻(xiàn)綜述

Harry[ 1 ]首次提出營(yíng)運(yùn)資金的定義。William Beranek（1966）通過(guò)對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)理分析，構(gòu)建流動(dòng)資產(chǎn)管理模型，揭示了財(cái)務(wù)約束、存貨政策和利潤(rùn)最大化之間的相互關(guān)系，但該模型以靜態(tài)分析的方法研究企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金，未能全面考察營(yíng)運(yùn)資金動(dòng)態(tài)變化的過(guò)程。Knight[ 2 ]認(rèn)為應(yīng)該綜合考察各流動(dòng)資產(chǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)，追求系統(tǒng)的最優(yōu)水平，營(yíng)運(yùn)資金管理體系初現(xiàn)端倪。20世紀(jì)80年代以來(lái)，營(yíng)運(yùn)資金的研究思路被不斷拓展，相關(guān)研究結(jié)論也在實(shí)務(wù)工作中得到檢驗(yàn)。王竹泉等[ 3 ]將營(yíng)業(yè)活動(dòng)界定為企業(yè)運(yùn)用資金創(chuàng)造價(jià)值的各種活動(dòng)，包括經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和籌資活動(dòng)兩大類(lèi)，按在企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中的功能將營(yíng)運(yùn)資金分為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)營(yíng)運(yùn)資金、投資活動(dòng)營(yíng)運(yùn)資金，重新定義了營(yíng)運(yùn)資金的內(nèi)涵。Erik和Herbert[ 4 ]從供應(yīng)鏈視角分析物流及資金流管理，將研究重點(diǎn)放在如何優(yōu)化供應(yīng)鏈管理上。與傳統(tǒng)的營(yíng)運(yùn)資金管理相比，基于供應(yīng)鏈的營(yíng)運(yùn)資金管理并非局限于某個(gè)單一的營(yíng)運(yùn)資金項(xiàng)目，而是更加重視將營(yíng)運(yùn)資金從供應(yīng)商到企業(yè)再到客戶(hù)的流轉(zhuǎn)過(guò)程看作一整個(gè)鏈條，實(shí)現(xiàn)收入管理、供應(yīng)鏈管理和支出管理三者最優(yōu)化。王竹泉等[ 3 ]通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)的梳理、分析，發(fā)現(xiàn)對(duì)營(yíng)運(yùn)資金項(xiàng)目過(guò)于簡(jiǎn)易的分類(lèi)方法導(dǎo)致企業(yè)難以準(zhǔn)確評(píng)價(jià)營(yíng)運(yùn)資金運(yùn)轉(zhuǎn)效率，應(yīng)當(dāng)以企業(yè)業(yè)務(wù)流程作為營(yíng)運(yùn)資金管理的對(duì)接點(diǎn)，構(gòu)建以渠道為基礎(chǔ)的營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效評(píng)價(jià)體系。隨著營(yíng)運(yùn)資金管理思想和研究重心的不斷轉(zhuǎn)變，營(yíng)運(yùn)資金管理從單一的營(yíng)運(yùn)資本項(xiàng)目向整體化轉(zhuǎn)變，從獨(dú)立的評(píng)價(jià)指標(biāo)向綜合性轉(zhuǎn)變，管理方法上融合了供應(yīng)鏈理論、渠道理論。

（二）供應(yīng)鏈管理文獻(xiàn)綜述

Michael E. Porter（1985）最早提出了價(jià)值鏈的概念，他認(rèn)為企業(yè)的活動(dòng)都可以用價(jià)值鏈表示，即企業(yè)各種活動(dòng)的組合構(gòu)成了價(jià)值鏈。Reiter（1996）整合價(jià)值鏈和價(jià)值流的思想，首次提出供應(yīng)鏈的概念。Oliver和 Webber首次提出供應(yīng)鏈管理，認(rèn)為供應(yīng)鏈管理是指使供應(yīng)鏈運(yùn)作達(dá)到最優(yōu)化的過(guò)程，即從采購(gòu)開(kāi)始到滿(mǎn)足最終客戶(hù)的全部過(guò)程。供應(yīng)鏈的管理模式不是一蹴而就的，而是經(jīng)歷了一個(gè)發(fā)展和完善的過(guò)程。Balsmeier和Voisih[ 5 ]認(rèn)為不能將企業(yè)供應(yīng)鏈管理直接等同于管理供應(yīng)商，供應(yīng)鏈管理是一種加強(qiáng)供應(yīng)鏈內(nèi)不同企業(yè)的合作，能提高整個(gè)供應(yīng)鏈效率的全新競(jìng)爭(zhēng)策略。融合資金流、物流和信息流等思想，陳祥峰和朱道立[ 6 ]首次提出組織流，他們認(rèn)為供應(yīng)鏈管理的目的不僅在于將特定數(shù)量的合格產(chǎn)品在限定的時(shí)間內(nèi)送達(dá)以滿(mǎn)足客戶(hù)的需求，還在于幫助供應(yīng)鏈的各組成部分實(shí)現(xiàn)互利共贏。劉麗文[ 7 ]提出供應(yīng)鏈管理的思想就是要打破企業(yè)間的壁壘，加強(qiáng)鏈上企業(yè)合作，將供應(yīng)鏈上的企業(yè)看作一個(gè)集合進(jìn)行管理。鏈上的成員企業(yè)開(kāi)展密切合作，優(yōu)化物流、資金流和信息流，從而增強(qiáng)整個(gè)鏈條的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力是供應(yīng)鏈管理的目的所在。王宏偉和陳菊紅（2010）研究了“動(dòng)態(tài)供應(yīng)鏈”的管理，首次提到了伙伴關(guān)系、分配利益、監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題。由于網(wǎng)絡(luò)通訊技術(shù)的迅速發(fā)展、自然環(huán)境保護(hù)和全球動(dòng)態(tài)聯(lián)盟構(gòu)建的迫切需求，全球化、電子化、綠色化、敏捷化成為供應(yīng)鏈發(fā)展的主線(xiàn)[ 8 ]。

國(guó)內(nèi)外對(duì)營(yíng)運(yùn)資金的研究較多，但從供應(yīng)鏈的角度入手為營(yíng)運(yùn)資金管理問(wèn)題提出優(yōu)化方案的較少。本文打破以往營(yíng)運(yùn)資金管理的靜態(tài)分析方法，將營(yíng)運(yùn)資金管理與供應(yīng)鏈理論融合，借鑒供應(yīng)鏈導(dǎo)向的營(yíng)運(yùn)資金管理模式，革除傳統(tǒng)營(yíng)運(yùn)資金分析的弊端，以期建立如為RS公司構(gòu)架的營(yíng)運(yùn)資金管理體系。

三、RS公司營(yíng)運(yùn)資金管理現(xiàn)狀及原因分析

本文以電池制造業(yè)企業(yè)RS公司為例，首先分析電池制造行業(yè)現(xiàn)狀、行業(yè)的供應(yīng)鏈及RS公司的基本情況;其次利用該公司2012—2016年財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，從營(yíng)運(yùn)資金使用安全性和使用效率兩個(gè)方面對(duì)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理現(xiàn)狀進(jìn)行評(píng)價(jià);最后借鑒供應(yīng)鏈管理的思想，探究RS公司營(yíng)運(yùn)資金管理存在的問(wèn)題，為優(yōu)化基于供應(yīng)鏈的營(yíng)運(yùn)資金管理模式奠定基礎(chǔ)。

（一）RS公司及其行業(yè)基本情況

1.RS公司的行業(yè)環(huán)境

電池制造行業(yè)的主要產(chǎn)品是鋰電池，鋰電池的傳統(tǒng)應(yīng)用領(lǐng)域?yàn)閿?shù)碼產(chǎn)品，在新能源長(zhǎng)足發(fā)展的今天，鋰電池越來(lái)越廣泛地應(yīng)用于動(dòng)力電池、儲(chǔ)能等新興領(lǐng)域。鋰電池行業(yè)供應(yīng)鏈上游為原材料資源，主要是鈷礦、鋰礦、石墨礦等自然資源的開(kāi)采、加工;中游是鋰電池的主要制造材料，如正負(fù)極材料、電解液、隔膜等;下游為消費(fèi)類(lèi)電子、動(dòng)力電池等應(yīng)用領(lǐng)域。

鋰電池行業(yè)上游企業(yè)的產(chǎn)品大多為不可再生的資源類(lèi)，隨著全球?qū)︿囯姷男枨蟪时l(fā)性增長(zhǎng)其價(jià)格不斷攀升。以正極材料的原材料為例，2015年碳酸鋰和電解鈷價(jià)格漲幅高達(dá)298%和151%，碳酸鋰的短缺量高達(dá)9 100噸。而2017—2020年預(yù)計(jì)全球新能源汽車(chē)增速會(huì)達(dá)到40%，3C領(lǐng)域?qū)︿囐Y源的需求也將持續(xù)增長(zhǎng)。鑒于未來(lái)新增碳酸鋰產(chǎn)能投放量不達(dá)預(yù)期的概率較高，供需的緊平衡格局還將延續(xù)，碳酸鋰市場(chǎng)仍面臨不小的供給壓力。電池制造行業(yè)的原材料緊缺，由此帶來(lái)較大的成本上浮壓力。

對(duì)鋰電池行業(yè)的下游企業(yè)而言，目前消費(fèi)類(lèi)電子的市場(chǎng)已趨近飽和，在石油資源與環(huán)境保護(hù)的雙重約束下，新能源車(chē)的市場(chǎng)需求日益擴(kuò)大，不少電池企業(yè)已將戰(zhàn)略目標(biāo)放到了動(dòng)力電池領(lǐng)域，搶占新興市場(chǎng)。為了主動(dòng)抓住機(jī)遇，汽車(chē)企業(yè)必須通過(guò)供應(yīng)鏈管理模式協(xié)同與分享來(lái)占領(lǐng)技術(shù)制高點(diǎn)。

從鋰電池制造行業(yè)自身來(lái)看，2017年寧德時(shí)代超越松下，以12GWh的出貨量穩(wěn)居全球第一，這也是來(lái)自中國(guó)的鋰電池公司第一次占據(jù)全球出貨量榜首。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)幾個(gè)廠商壟斷了大部分市場(chǎng)份額，寧德時(shí)代獨(dú)占近三成市場(chǎng)，裝機(jī)量前10位的動(dòng)力電池企業(yè)合計(jì)約為26.22Wh，占整個(gè)市場(chǎng)的72.3%。2016年全國(guó)新能源汽車(chē)電池廠家為200家左右，到2017年已不足100家，而行業(yè)中的淘汰還在繼續(xù)，實(shí)力雄厚的巨頭將進(jìn)一步通過(guò)擴(kuò)大規(guī)模和技術(shù)優(yōu)勢(shì)來(lái)增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，強(qiáng)者愈強(qiáng)，勢(shì)力較弱的小微型電池企業(yè)難逃被吞并的命運(yùn)。2017年全球動(dòng)力電池銷(xiāo)售情況如表1。

在行業(yè)政治環(huán)境方面，由于國(guó)家財(cái)政扶持政策的大力支持，2010年以后受補(bǔ)助的企業(yè)數(shù)量大幅增加，覆蓋率一直保持在90%以上，國(guó)家補(bǔ)助基本覆蓋了整個(gè)新能源行業(yè)。由此許多企業(yè)開(kāi)始涌入新能源行業(yè)，出現(xiàn)了良莠不齊的現(xiàn)象。自2016年，國(guó)家補(bǔ)貼政策開(kāi)始退坡，向高性能動(dòng)力電池傾斜，新能源企業(yè)的補(bǔ)貼持續(xù)下調(diào)（如表2）。動(dòng)力電池原材料價(jià)格大幅上漲的情況下，國(guó)家補(bǔ)貼的退坡加大了動(dòng)力電池制造業(yè)企業(yè)面臨的資金短缺壓力，對(duì)于動(dòng)力電池制造業(yè)行業(yè)的企業(yè)，企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理成為重中之重。

2.RS公司的基本情況

RS公司創(chuàng)立于1997年，是一家國(guó)家控股的混合所有制高新技術(shù)企業(yè)，注冊(cè)資本17.30億元人民幣，鋰離子電池的年生產(chǎn)能力100億瓦時(shí)，在高端市場(chǎng)的占有率居于國(guó)際領(lǐng)先地位。建立之初，RS公司即定位為國(guó)際高端配套、技術(shù)質(zhì)量型企業(yè)，經(jīng)過(guò)20多年的發(fā)展現(xiàn)已成為業(yè)內(nèi)領(lǐng)先、國(guó)際一流的鋰離子電池制造企業(yè)。RS公司建立了博士后科研工作站、國(guó)內(nèi)第一所UL目擊測(cè)試實(shí)驗(yàn)室，擁有1 800多項(xiàng)核心自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)和授權(quán)專(zhuān)利。多年來(lái)，RS公司秉承科技質(zhì)量、綠色能源、國(guó)際領(lǐng)先、造福人類(lèi)的經(jīng)營(yíng)宗旨，致力于為客戶(hù)量身打造電源整體解決方案，產(chǎn)品應(yīng)用涵蓋消費(fèi)電子產(chǎn)品、新能源汽車(chē)和儲(chǔ)能電池三大領(lǐng)域，服務(wù)的客戶(hù)有Apple、Dell、中國(guó)國(guó)家電網(wǎng)等國(guó)內(nèi)外知名企業(yè)。

近年來(lái)公司的產(chǎn)量穩(wěn)步提高，到2017年消費(fèi)類(lèi)電子和動(dòng)力電池產(chǎn)量合計(jì)達(dá)到97 685萬(wàn)Ah，如表3。2016年，蘇州基地、天津項(xiàng)目相繼開(kāi)工并竣工投產(chǎn)，青島基地也于2017年5月開(kāi)始建設(shè)，2018年已竣工投產(chǎn)，電池總產(chǎn)能達(dá)到100億瓦時(shí)。公司“一院、兩區(qū)、五基地”的集團(tuán)化發(fā)展雛形初步形成。

然而，隨著產(chǎn)能不斷擴(kuò)張，內(nèi)有產(chǎn)能擴(kuò)張導(dǎo)致的資本壓力，外有寧德時(shí)代等強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，尚未上市的RS公司營(yíng)運(yùn)資金開(kāi)始承壓。2017年，RS公司發(fā)布增資項(xiàng)目，擬募資不低于16億元，用于蘇州基地、青島基地、天津項(xiàng)目等的建設(shè)資金及補(bǔ)充流動(dòng)資金。按照RS公司“一院、兩區(qū)、五基地”的戰(zhàn)略規(guī)劃，華東產(chǎn)業(yè)基地、青島基地和天津項(xiàng)目投資總額分別為50億元、30億元和12.11億元，三個(gè)基地建設(shè)設(shè)計(jì)資金近百億元，這給RS公司的營(yíng)運(yùn)資金帶來(lái)很大的壓力。2017年7月，RS公司資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)66.36%，而2016年和2015年的資產(chǎn)負(fù)債率分別為61.77%和53.09%?，F(xiàn)金為王，此次增資項(xiàng)目雖緩解了RS公司當(dāng)下的資金壓力，但企業(yè)如果想可持續(xù)發(fā)展，還需從優(yōu)化營(yíng)運(yùn)資金開(kāi)始。

（二）RS公司營(yíng)運(yùn)資金管理現(xiàn)狀評(píng)價(jià)

1.RS公司營(yíng)運(yùn)資金使用安全性評(píng)價(jià)

為了評(píng)價(jià)RS公司營(yíng)運(yùn)資金使用過(guò)程中的安全性，本文對(duì)流動(dòng)比率、速動(dòng)比率以及現(xiàn)金流量比率三個(gè)指標(biāo)進(jìn)行了分析和比較，如表4。

從表4可以看出2012—2016年間RS公司上述三個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的具體情況。在此期間RS公司的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率最高值均出現(xiàn)在2016年，分別為1.13和0.82，說(shuō)明除了流動(dòng)負(fù)債，流動(dòng)資產(chǎn)中的一部分占用了企業(yè)的長(zhǎng)期負(fù)債或所有者權(quán)益。剔除應(yīng)收賬款后，現(xiàn)金比率大幅降低，最低時(shí)間出現(xiàn)在2014年，僅為0.18。由圖1可以直觀地看到2012—2016年RS公司流動(dòng)比率、速動(dòng)比率與現(xiàn)金比率的變化情況。

由于流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率受行業(yè)特性影響較大，僅看RS公司一家的情況難以得出結(jié)論，因此本文選取鋰電同業(yè)的其他三家企業(yè)作對(duì)比分析。通過(guò)雷達(dá)圖可以更加直觀地體現(xiàn)出在營(yíng)運(yùn)資金運(yùn)營(yíng)的安全性方面RS公司與同業(yè)企業(yè)的對(duì)比，財(cái)務(wù)指標(biāo)歷年的值構(gòu)成一個(gè)閉環(huán)，閉環(huán)與雷達(dá)圖中心越近，其對(duì)應(yīng)的數(shù)值越小。由圖2、圖3和圖4可見(jiàn)，RS公司5個(gè)會(huì)計(jì)年度的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率或現(xiàn)金比率均在同業(yè)其他企業(yè)的閉環(huán)的中間，可以看出從這三個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)而言，RS公司營(yíng)運(yùn)資金的安全性較好，處于行業(yè)的第一梯隊(duì)。

2.RS公司營(yíng)運(yùn)資金使用效率評(píng)價(jià)

為了評(píng)價(jià)RS公司營(yíng)運(yùn)資金使用效率，本文對(duì)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率三個(gè)指標(biāo)進(jìn)行比較，并分析了對(duì)RS公司營(yíng)運(yùn)資金整體周轉(zhuǎn)情況影響較大的流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目，進(jìn)一步計(jì)算營(yíng)業(yè)周期來(lái)衡量營(yíng)運(yùn)資金管理的效率和效果，如表5所示。

由表5可見(jiàn)，2013年之前動(dòng)力電池市場(chǎng)尚不成熟，未形成規(guī)模銷(xiāo)售，因此數(shù)據(jù)不具有縱向參考性。2014—2016年，RS公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率維持在3次左右，而應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)則平均為100天，這說(shuō)明RS公司的應(yīng)收賬款管理薄弱，發(fā)生賒銷(xiāo)后未能及時(shí)跟進(jìn)清欠，應(yīng)收賬款長(zhǎng)時(shí)間占用企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金，降低短期償債能力和資金周轉(zhuǎn)效率。對(duì)比同業(yè)代表性企業(yè)（圖5，圖6）發(fā)現(xiàn)，自2014年以來(lái)，隨著政府補(bǔ)貼政策到位，下游市場(chǎng)逐步成長(zhǎng)，電池企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)情況也逐步趨向一致，RS公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)情況僅次于國(guó)軒高科，優(yōu)于德賽電池與比亞迪。

通過(guò)表5可知，2012—2016年，RS公司在正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀態(tài)下的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)平均為90天，存貨周轉(zhuǎn)的周期較長(zhǎng)，周轉(zhuǎn)效率較低。由圖7可見(jiàn)，通過(guò)同行業(yè)企業(yè)之間的橫向?qū)Ρ确治霭l(fā)現(xiàn)，RS公司的存貨周轉(zhuǎn)效率與行業(yè)中代表企業(yè)的差距明顯，2015年RS公司的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為賽德電池的兩倍。這說(shuō)明RS公司的市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)能力薄弱，生產(chǎn)的存貨出現(xiàn)大量積壓。

通過(guò)表5可以看出2012—2016年的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)平均維持在200天，5年間RS公司一直能夠保持較低的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率水平。由圖8可見(jiàn)，2015年以后RS公司與國(guó)軒高科的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率水平極為相近。憑借市場(chǎng)地位和公司聲譽(yù)的優(yōu)勢(shì)，RS公司能夠采取延遲支付應(yīng)付賬款的方式來(lái)緩解資金緊張，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能擴(kuò)張。

通過(guò)橫向比較發(fā)現(xiàn)，2014年以前，市場(chǎng)尚不成熟，造成企業(yè)間營(yíng)業(yè)周期有較大的差距，但2015年與2016年RS公司與其他幾家同業(yè)企業(yè)營(yíng)業(yè)周期的變化趨勢(shì)基本相同，尤其是RS公司與國(guó)軒高科的圖形基本重合，因此考慮是由于市場(chǎng)大環(huán)境影響導(dǎo)致的年度間的數(shù)據(jù)差異。排除宏觀因素后，僅看同年間的數(shù)據(jù)對(duì)比，RS公司2016年的營(yíng)業(yè)周期為227天，而競(jìng)爭(zhēng)者賽德電池的營(yíng)業(yè)周期只有121天。RS公司應(yīng)收賬款和存貨等流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目周轉(zhuǎn)的低效率，使?fàn)I業(yè)資金被長(zhǎng)時(shí)間占用，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)周期過(guò)長(zhǎng)。

通過(guò)以上分析可知，RS公司營(yíng)運(yùn)資金的安全性表現(xiàn)尚可，但營(yíng)運(yùn)資金的管理水平欠佳，企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金常年處于低效運(yùn)營(yíng)狀態(tài)。具體而言，RS公司應(yīng)收款項(xiàng)的收賬時(shí)間較長(zhǎng)，應(yīng)收賬款占用營(yíng)運(yùn)資金且無(wú)法及時(shí)回籠;原材料、在產(chǎn)品和產(chǎn)成品等存貨長(zhǎng)時(shí)間大量積壓，不僅降低了企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)效率，同時(shí)也使企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大大增加;此外，由于應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)偏慢，同樣給營(yíng)運(yùn)資金的整體周轉(zhuǎn)效率帶來(lái)負(fù)面影響。

（三）RS公司營(yíng)運(yùn)資金管理存在問(wèn)題的原因探索

通過(guò)傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)分析可知，RS公司營(yíng)運(yùn)資金的使用安全性處于行業(yè)中等水平，然而考察其營(yíng)運(yùn)資金使用效率發(fā)現(xiàn)，RS公司存貨積壓，造成了營(yíng)運(yùn)資金的占用，對(duì)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)效率帶來(lái)負(fù)面影響。進(jìn)一步探究RS公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和營(yíng)運(yùn)資金管理過(guò)程，發(fā)現(xiàn)如下問(wèn)題：

1.企業(yè)缺少營(yíng)運(yùn)資金管理環(huán)境應(yīng)急響應(yīng)控制程序

受原材料市場(chǎng)緊俏、政府補(bǔ)貼政策遲遲未定等因素的影響，很多中小型電池制造企業(yè)存貨積壓、貨款難以收回。RS公司進(jìn)行投資決策之前，沒(méi)有統(tǒng)籌考慮宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境與企業(yè)本身的情況，使?fàn)I運(yùn)資金短缺問(wèn)題愈演愈烈。

2.以?xún)?nèi)部管理要素為分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)的傳統(tǒng)營(yíng)運(yùn)資金管理模式存在固有弊端

首先，流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率指標(biāo)無(wú)法準(zhǔn)確反映營(yíng)運(yùn)資金項(xiàng)目的質(zhì)量，例如存貨積壓和應(yīng)收賬款呆滯導(dǎo)致企業(yè)流動(dòng)比率較高。傳統(tǒng)的營(yíng)運(yùn)資金管理理論認(rèn)為這是營(yíng)運(yùn)資金流動(dòng)性良好的表現(xiàn)，而實(shí)際上這也使企業(yè)面臨較大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。其次，營(yíng)運(yùn)資金各要素之間的聯(lián)系被割斷，忽視了各要素與營(yíng)運(yùn)資金整體的內(nèi)在關(guān)系，無(wú)法對(duì)接企業(yè)的業(yè)務(wù)流程和營(yíng)運(yùn)資金管理，從而降低了營(yíng)運(yùn)資金管理的效應(yīng)。最后，過(guò)去的營(yíng)運(yùn)資金管理模式以企業(yè)自身為對(duì)象，忽視與其他企業(yè)、消費(fèi)者的關(guān)系管理。

3.激進(jìn)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方式導(dǎo)致資金占用

RS公司過(guò)度追求企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，把擴(kuò)大產(chǎn)能作為第一要?jiǎng)?wù)，超過(guò)了財(cái)務(wù)資源的承載能力。RS公司原材料采購(gòu)計(jì)劃滯后，企業(yè)出于成本控制考慮，大批量地采購(gòu)原材料占用了大量營(yíng)運(yùn)資本，而盲目擴(kuò)大生產(chǎn)的行為又造成庫(kù)存的積壓。

4.對(duì)供應(yīng)鏈管理的重視不足

供應(yīng)鏈貫穿了企業(yè)的各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)，可以說(shuō)營(yíng)運(yùn)資金是依托于供應(yīng)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)而流轉(zhuǎn)的資金，供應(yīng)鏈管理績(jī)效的好壞直接決定了企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金的管理績(jī)效。RS公司忽視了營(yíng)運(yùn)資金管理與供應(yīng)鏈管理的相互作用，導(dǎo)致企業(yè)的財(cái)務(wù)與業(yè)務(wù)割裂、資金與運(yùn)營(yíng)分離，勢(shì)必會(huì)影響企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金的管理效果。

四、基于供應(yīng)鏈的RS公司營(yíng)運(yùn)資金管理模式優(yōu)化探討

根據(jù)RS公司案例分析中發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題，本文結(jié)合傳統(tǒng)分項(xiàng)目的營(yíng)運(yùn)資金管理方法，建立以RS公司為基礎(chǔ)的營(yíng)運(yùn)資金管理體系，以加強(qiáng)市場(chǎng)預(yù)測(cè)、引入客戶(hù)信用機(jī)制和供應(yīng)鏈融資的概念為企業(yè)長(zhǎng)期、中長(zhǎng)期、短期的營(yíng)運(yùn)資金優(yōu)化提供思路，優(yōu)化供應(yīng)鏈導(dǎo)向的營(yíng)運(yùn)資金管理模式。具體優(yōu)化措施如下：

（一）選取優(yōu)質(zhì)下游客戶(hù)組建供應(yīng)鏈戰(zhàn)略合作聯(lián)盟

目前，國(guó)內(nèi)外動(dòng)力電池巨頭正在加緊電池產(chǎn)業(yè)鏈的布局，與整車(chē)企業(yè)巨頭強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手搶占市場(chǎng)。以典型的松下與特斯拉的合作為例，松下與特拉斯的戰(zhàn)略合作使其本季度利潤(rùn)同比增長(zhǎng)67.1%。在此之后，LG與通用、三星SDI與奔馳和寶馬等電池制造商與整車(chē)廠的合作日益密切。通過(guò)組建聯(lián)盟，供應(yīng)鏈戰(zhàn)略聯(lián)盟實(shí)現(xiàn)了不同企業(yè)間的信息共享，優(yōu)化資源配置，突破了聯(lián)盟成員的無(wú)形界限，不僅有助于企業(yè)自身達(dá)成戰(zhàn)略目標(biāo)，而且增強(qiáng)了供應(yīng)鏈整體運(yùn)營(yíng)效率和競(jìng)爭(zhēng)力。

與整車(chē)廠組建供應(yīng)鏈戰(zhàn)略聯(lián)盟，對(duì)于RS公司而言，一方面可借助信息共享機(jī)制，縮短了信息傳遞鏈條，保證信息的真實(shí)性，公司可以直接根據(jù)客戶(hù)的實(shí)際需求信息安排業(yè)務(wù)活動(dòng)，從而發(fā)出采購(gòu)訂單、安排生產(chǎn)、調(diào)整庫(kù)存，同時(shí)拉近了RS公司與優(yōu)質(zhì)下游客戶(hù)之間的距離，增強(qiáng)了客戶(hù)的信賴(lài)度;另一方面對(duì)于整車(chē)廠商而言，其電動(dòng)汽車(chē)核心零部件擁有了最有力度的品質(zhì)保證。

考慮到RS公司組建戰(zhàn)略合作聯(lián)盟的動(dòng)機(jī)在于通過(guò)資源的互補(bǔ)創(chuàng)造協(xié)同效應(yīng)并提升競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，因此，優(yōu)化方案選擇股權(quán)參與式的聯(lián)盟組建方式以保障長(zhǎng)期合作的持續(xù)性，例如與整車(chē)廠合作成立合資公司。RS公司應(yīng)秉承如下原則選擇聯(lián)盟合作方：第一，合作伙伴之間具有合作意愿。成員企業(yè)間高度的信息和資源共享是供應(yīng)鏈戰(zhàn)略聯(lián)盟運(yùn)行的前提條件，這要求各成員在做出行為決策時(shí)應(yīng)考慮對(duì)聯(lián)盟中其他企業(yè)的影響，因此合作意愿的強(qiáng)弱是選擇成員企業(yè)、組建供應(yīng)鏈聯(lián)盟最重要的先決條件之一。第二，合作伙伴間的戰(zhàn)略兼容性。各成員企業(yè)間的兼容性越強(qiáng)，供應(yīng)鏈組建初期發(fā)生沖突的可能性越小，從而最大程度地縮短磨合期。第三，與潛在合作伙伴核心能力的互補(bǔ)性。作為研發(fā)、生產(chǎn)型企業(yè)，RS公司的優(yōu)勢(shì)是具有強(qiáng)大的研發(fā)團(tuán)隊(duì)與量產(chǎn)能力，但對(duì)于前期市場(chǎng)的調(diào)研則有所欠缺。因此應(yīng)選擇具有良好市場(chǎng)調(diào)研、分析、預(yù)判能力的整車(chē)廠作為合作方。

（二）在供應(yīng)鏈戰(zhàn)略合作聯(lián)盟的基礎(chǔ)上加強(qiáng)內(nèi)部采購(gòu)鏈管理

在傳統(tǒng)的采購(gòu)模式下，由于RS公司與下游客戶(hù)之間缺乏有效的溝通，在制定并執(zhí)行采購(gòu)決策時(shí)相互獨(dú)立，RS公司制定采購(gòu)計(jì)劃時(shí)缺乏對(duì)市場(chǎng)需求的預(yù)測(cè)，另外外部市場(chǎng)環(huán)境也存在不穩(wěn)定因素，電池市場(chǎng)的供需水平波動(dòng)較大，造成盲目過(guò)量采購(gòu)的庫(kù)存積壓或庫(kù)存短缺不足以供應(yīng)生產(chǎn)所需。

供應(yīng)鏈戰(zhàn)略聯(lián)盟的構(gòu)建將供應(yīng)鏈上下游企業(yè)與RS公司聯(lián)系起來(lái)，使二者成為更加緊密的命運(yùn)共同體，聯(lián)盟中各成員企業(yè)彼此信息共享，RS公司作為供應(yīng)鏈的中游亦可以拿到第一手終端客戶(hù)的需求信息。為此，RS公司應(yīng)加強(qiáng)內(nèi)部流程管理，向訂單驅(qū)動(dòng)式的采購(gòu)轉(zhuǎn)變，以下游企業(yè)的客戶(hù)需求作為制定生產(chǎn)計(jì)劃的依據(jù)，先以需求訂單驅(qū)動(dòng)RS公司的生產(chǎn)訂單，再以生產(chǎn)訂單驅(qū)動(dòng)原材料的采購(gòu)訂單，從而減少因原材料采購(gòu)不及時(shí)或不適量造成的營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)問(wèn)題。優(yōu)化后的采購(gòu)流程應(yīng)為：首先，下游客戶(hù)根據(jù)市場(chǎng)需求，通過(guò)生成實(shí)際訂單的方式與RS公司實(shí)現(xiàn)需求訂單信息的共享;其次，RS公司根據(jù)需求訂單安排實(shí)際生產(chǎn);最后，以生產(chǎn)部門(mén)的生產(chǎn)計(jì)劃為依據(jù)，采購(gòu)部門(mén)確定采購(gòu)原材料的數(shù)量、質(zhì)量以及進(jìn)貨時(shí)間，從而生成采購(gòu)訂單。

如圖9和圖10所示，RS公司庫(kù)存商品占公司存貨的比例由2015年的59%上升至2016年的78%。從絕對(duì)值來(lái)看，2016年存貨較2015年增長(zhǎng)65.1%，其中庫(kù)存商品增長(zhǎng)117.81%，且計(jì)提了賬面余額的4%進(jìn)入存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。雖然受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，但RS公司庫(kù)存商品大量積壓的根源在于憑借以往銷(xiāo)售經(jīng)驗(yàn)盲目擴(kuò)張生產(chǎn)規(guī)模。大量的營(yíng)運(yùn)資金被變成存貨積壓，對(duì)公司正常運(yùn)營(yíng)造成了極大的壓力。假設(shè)公司能夠做到以銷(xiāo)定產(chǎn)，按照2016年銷(xiāo)售收入同比增長(zhǎng)26.21%測(cè)算，2016年存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)可由現(xiàn)在的3.61次增加到4次，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)由101天減少到91天，那么存貨占?jí)籂I(yíng)運(yùn)資金減少，且能更快地釋放資金。

（三）引入客戶(hù)信用機(jī)制，做好應(yīng)收賬款壓控

在動(dòng)力電池行業(yè)中，車(chē)廠賒銷(xiāo)采購(gòu)的模式較為普遍。雖然RS公司希望擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，但無(wú)疑大量應(yīng)收賬款長(zhǎng)期積壓會(huì)給公司的可用資金流造成嚴(yán)重的影響，因此應(yīng)收賬款壓控管理變得尤為重要。如前表5所示，2016年RS公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率僅為2.87，這意味著每半年公司才能完成資金回籠。雖然RS公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)情況在行業(yè)內(nèi)尚可，但無(wú)疑半年的周轉(zhuǎn)天數(shù)已給公司的營(yíng)運(yùn)資金帶來(lái)了巨大的壓力，因此，在對(duì)以前年度應(yīng)收賬款進(jìn)行清理的同時(shí)，研究如何對(duì)新增應(yīng)收賬款形成有效管理就RS公司來(lái)說(shuō)至關(guān)重要。

應(yīng)收賬款應(yīng)采用全程管理模式，做到事前控制、事中控制、事后控制。RS公司可按以下步驟加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理：第一，做好客戶(hù)信用調(diào)查，制定合理的應(yīng)收賬款信用政策;第二，對(duì)超賬期未回款客戶(hù)的信用等級(jí)予以降級(jí)，當(dāng)信用等級(jí)低于臨界值時(shí)，財(cái)務(wù)人員在系統(tǒng)內(nèi)對(duì)該客戶(hù)發(fā)貨系統(tǒng)發(fā)出鎖死指令，停止對(duì)該客戶(hù)發(fā)貨，直至收到回款后由財(cái)務(wù)人員在系統(tǒng)內(nèi)操作解鎖。

通過(guò)深入剖析RS公司2015—2016年的回款情況得到表6。從表6可以看出2015年與2016年75%以上的應(yīng)收賬款都能夠按賬期回款，是很不錯(cuò)的表現(xiàn)，這與RS公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)少、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)長(zhǎng)的現(xiàn)狀不符。

于是筆者將時(shí)間段縮短至季度分析其回款情況。由表7可見(jiàn)，RS公司第一季度到第三季度的回款比例平均在60%以下，到第四季度時(shí)，開(kāi)始大量回款，雖然表面上完成了當(dāng)年回款的任務(wù)指標(biāo)，但由于客戶(hù)將第二季度甚至第一季度的到期貨款拖到了第四季度支付，給RS公司的營(yíng)運(yùn)資金帶來(lái)了非常大的壓力。

在引入動(dòng)態(tài)更新的客戶(hù)信用評(píng)價(jià)機(jī)制后，假定RS公司銷(xiāo)售政策為：一個(gè)季度內(nèi)的到期應(yīng)收賬款必須在季度內(nèi)結(jié)清，否則不予發(fā)貨。若將此政策在2015年落實(shí)，且客戶(hù)均按時(shí)間節(jié)點(diǎn)回款，則2015年前三個(gè)季度45.87%的超期未回款、2016年前三個(gè)季度39.3%的超期未回款將可以如期收回;若將此政策在2015年落實(shí)，但客戶(hù)未按時(shí)間節(jié)點(diǎn)回款，則2016年6個(gè)月以上約22.88%的超期應(yīng)收款大部分可以如期收回。

（四）引入供應(yīng)鏈融資，解決短期內(nèi)營(yíng)運(yùn)資金短缺問(wèn)題

供應(yīng)鏈融資是將供應(yīng)鏈中核心企業(yè)與其上下游關(guān)聯(lián)企業(yè)視作一個(gè)整體，以供應(yīng)鏈中企業(yè)的市場(chǎng)交易關(guān)系和產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)為依據(jù)制定基于貨權(quán)及現(xiàn)金流控制的整體金融方案的一種融資模式。供應(yīng)鏈融資概念的引入有助于緩解上下游企業(yè)的融資約束，突破鏈上企業(yè)發(fā)展過(guò)程中面臨的融資瓶頸，有助于降低融資成本。此外，供應(yīng)鏈金融有助于金融業(yè)與實(shí)業(yè)的互動(dòng)合作，使銀行等金融機(jī)構(gòu)將著眼點(diǎn)從單獨(dú)的企業(yè)個(gè)體上升為宏觀視角的實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。借助金融機(jī)構(gòu)的供應(yīng)鏈金融，鏈上的核心企業(yè)可以通過(guò)向供應(yīng)商提供增值服務(wù)，降低營(yíng)運(yùn)資金短缺壓力，擴(kuò)大自身的生產(chǎn)和銷(xiāo)售，提高營(yíng)運(yùn)資金的管控效率。RS公司的供應(yīng)鏈融資可以雙向進(jìn)行：

1.與供應(yīng)商合作的供應(yīng)鏈融資

RS公司具有有利的國(guó)企背景，較容易取得銀行授信，而RS公司上游供應(yīng)商多為中小型民營(yíng)企業(yè)，與RS公司相比融資能力較差且融資成本較高。基于這種情況，本文提出兩種供應(yīng)鏈融資方式：一是近兩年原礦材料價(jià)格漲勢(shì)迅猛，上上游供應(yīng)商往往要求以電匯方式結(jié)算，這使上游供應(yīng)商承擔(dān)的資金壓力較大，RS公司可挑選一到兩家價(jià)格看漲的原礦材料供應(yīng)商形成戰(zhàn)略合作，由RS公司出資向上上游采購(gòu)后轉(zhuǎn)賣(mài)給上游供應(yīng)商，由其加工后回售給RS公司。以近兩年價(jià)格飛漲的鈷材料為例，由于上游供應(yīng)商資金匱乏，RS公司可通過(guò)上游供應(yīng)商的渠道采購(gòu)四氧化三鈷，轉(zhuǎn)賣(mài)給上游供應(yīng)商，給上游供應(yīng)商提供賬期，轉(zhuǎn)賣(mài)價(jià)格為采購(gòu)價(jià)加上賬期時(shí)間的市場(chǎng)融資成本。通過(guò)這樣的流程再造，既解決了原材料的鎖價(jià)問(wèn)題，也可以解決上游供應(yīng)商營(yíng)運(yùn)資金短缺、融資困難的問(wèn)題，使RS公司在供應(yīng)商處獲得更大的話(huà)語(yǔ)權(quán)。二是近兩年由于動(dòng)力電池市場(chǎng)處于動(dòng)蕩期，下游客戶(hù)的回款情況不佳，RS公司需要將部分資金壓力向上游傳導(dǎo)，在使用銀行承兌匯票支付到期貨款時(shí)，可利用自身在銀行的優(yōu)勢(shì)，幫助上游供應(yīng)商獲取較低的貼現(xiàn)價(jià)格，降低其資金成本。

2.與客戶(hù)合作的供應(yīng)鏈融資

RS公司應(yīng)積極開(kāi)發(fā)在行業(yè)內(nèi)有影響力的、資質(zhì)優(yōu)秀的客戶(hù)群體，一般這類(lèi)客戶(hù)的信譽(yù)度較高，在形成應(yīng)收賬款時(shí)可向銀行做有追索權(quán)的保理業(yè)務(wù)。企業(yè)將賒銷(xiāo)過(guò)程中產(chǎn)生的應(yīng)收款項(xiàng)通過(guò)金融機(jī)構(gòu)的應(yīng)收賬款保理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓?zhuān)y行為企業(yè)提供融資的同時(shí)，負(fù)責(zé)催收、擔(dān)保壞賬等應(yīng)收賬款管理活動(dòng)，從而縮短企業(yè)的應(yīng)收款項(xiàng)回款周期，加快資金周轉(zhuǎn)。

五、結(jié)論

營(yíng)運(yùn)資金是維系企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)的關(guān)鍵，傳統(tǒng)的營(yíng)運(yùn)資金管理忽略了營(yíng)運(yùn)資金不同要素之間的相互聯(lián)系，忽視了單個(gè)要素與營(yíng)運(yùn)資金整體之間的內(nèi)在關(guān)系，而供應(yīng)鏈基礎(chǔ)的營(yíng)運(yùn)資金管理重新審視整個(gè)營(yíng)運(yùn)資金的流轉(zhuǎn)流程，在供應(yīng)鏈戰(zhàn)略聯(lián)盟的背景下，改善企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理策略、提升企業(yè)市場(chǎng)地位。本文在理論分析的基礎(chǔ)上結(jié)合具體案例，闡述了營(yíng)運(yùn)資金管理相關(guān)理論基礎(chǔ)，從使用的安全性和使用效率兩個(gè)維度對(duì)選擇的案例對(duì)象RS公司的營(yíng)運(yùn)資本管理現(xiàn)狀進(jìn)行了評(píng)價(jià)和剖析，發(fā)現(xiàn)RS公司的營(yíng)運(yùn)資金處于低效運(yùn)營(yíng)狀態(tài)。RS公司追求企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張，擴(kuò)大生產(chǎn)而產(chǎn)生的存貨積壓了大量的營(yíng)運(yùn)資金，造成沒(méi)有流動(dòng)資金增量作為支撐。針對(duì)RS公司營(yíng)運(yùn)資金運(yùn)營(yíng)過(guò)程中存在的問(wèn)題，借鑒供應(yīng)鏈導(dǎo)向的營(yíng)運(yùn)資金管理模式，提出通過(guò)建立供應(yīng)鏈戰(zhàn)略聯(lián)盟的方式實(shí)現(xiàn)多方深入合作，以提升營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)效率、革除傳統(tǒng)營(yíng)運(yùn)資金管理模式的弊端。本文的不足之處為基于供應(yīng)鏈管理的營(yíng)運(yùn)資金管理在其他方面還值得深入探討，如構(gòu)建相應(yīng)的績(jī)效評(píng)價(jià)體系等，這也是今后可深入研究的方向。

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