集團(tuán)企業(yè)產(chǎn)融結(jié)合的風(fēng)險(xiǎn)及管控措施

樂曉娟

【摘要】 ?在不斷深化、創(chuàng)新金融改革發(fā)展的大背景下，大型集團(tuán)企業(yè)不斷加快產(chǎn)融結(jié)合的步伐，并以此作為優(yōu)化資源配置的重要模式。然而，在產(chǎn)融結(jié)合的過程中，不少集團(tuán)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和控制手段尚不夠成熟，再加上目前外部監(jiān)管體制還不夠完善，在運(yùn)營(yíng)過程中，尤其是在經(jīng)濟(jì)下行的背景下，極易引發(fā)一系列風(fēng)險(xiǎn)。文章對(duì)集團(tuán)企業(yè)在產(chǎn)融結(jié)合過程中可能出現(xiàn)的各種風(fēng)險(xiǎn)，包括經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行分析，并就風(fēng)險(xiǎn)防范和管控措施提出一些基本思路。

【關(guān)鍵詞】 ?產(chǎn)融結(jié)合;產(chǎn)業(yè)資本;金融資本;風(fēng)險(xiǎn)管控

【中圖分類號(hào)】 ?F275 ?【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 ?A ?【文章編號(hào)】 ?1002-5812（2019）23-0047-03

一、引言

隨著企業(yè)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，不少大型集團(tuán)企業(yè)出于提高資本利用率、分散行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的需要，根據(jù)自身的條件，紛紛設(shè)立財(cái)務(wù)公司、金融控股公司，并進(jìn)一步通過參股、控股等方式進(jìn)軍商業(yè)銀行、證券、信托、保險(xiǎn)、期貨、基金公司等金融行業(yè)，以取得產(chǎn)業(yè)和金融的協(xié)同效應(yīng)，增強(qiáng)集團(tuán)企業(yè)的整體競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。以中央企業(yè)為例，招商局集團(tuán)、國(guó)家電網(wǎng)、中國(guó)石油和中國(guó)華能等大型集團(tuán)企業(yè)，目前擁有的金融子公司數(shù)量均已超過15家，擁有的金融牌照數(shù)量均超過7個(gè)。而布局較為先進(jìn)的民營(yíng)金融控股集團(tuán)，例如泛?？毓?、萬(wàn)向、復(fù)星等，也同樣通過建立金融控股平臺(tái)，以實(shí)現(xiàn)壯大集團(tuán)企業(yè)實(shí)力、落實(shí)產(chǎn)融結(jié)合的戰(zhàn)略目標(biāo)。隨著金融業(yè)務(wù)牌照的逐步放開，憑借自身在賬戶、數(shù)據(jù)、技術(shù)等多方面的優(yōu)勢(shì)，各大互聯(lián)網(wǎng)巨頭也紛紛布局金融產(chǎn)業(yè)，甚至形成各自的金融生態(tài)圈。這些集團(tuán)企業(yè)通過搭建統(tǒng)一的資金運(yùn)作和管控平臺(tái)，提升資金使用效率，加快資本積累，從而形成顯著的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。顯然，產(chǎn)融結(jié)合已成為當(dāng)前實(shí)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一大趨勢(shì)。

然而，由于實(shí)體產(chǎn)業(yè)的資本運(yùn)作思路和方式與金融行業(yè)有著明顯的不同，產(chǎn)融結(jié)合過程中不可避免地會(huì)出現(xiàn)產(chǎn)融之間互動(dòng)困難、資產(chǎn)質(zhì)量有待提升等諸多問題，使得產(chǎn)融結(jié)合蘊(yùn)含了一系列潛在風(fēng)險(xiǎn)，因而受到各方重視，學(xué)者對(duì)此開展了大量研究。周卉（2019）認(rèn)為，通過持股金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行產(chǎn)融結(jié)合能為企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)提供客觀條件，有助于提高其風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平。張勝達(dá)、劉純彬（2016）指出，對(duì)產(chǎn)融結(jié)合的風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)機(jī)制與風(fēng)險(xiǎn)控制進(jìn)行系統(tǒng)化研究有助于集團(tuán)企業(yè)與監(jiān)管當(dāng)局更有效地推進(jìn)產(chǎn)融結(jié)合之路的平穩(wěn)健康發(fā)展。王克馨、李宏（2015）認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)從建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)管理文化、完善公司治理結(jié)構(gòu)、制定合理的產(chǎn)融結(jié)合戰(zhàn)略以及創(chuàng)新產(chǎn)融監(jiān)管體系等四個(gè)方面著手，有效治理產(chǎn)融結(jié)合發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)。趙通、任保平（2019）從金融改革、金融市場(chǎng)化機(jī)制、政府與市場(chǎng)的關(guān)系以及監(jiān)管體制四個(gè)方面深入分析了我國(guó)出現(xiàn)產(chǎn)融結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)的原因，并從完善產(chǎn)融結(jié)合市場(chǎng)機(jī)制建設(shè)、建立健全產(chǎn)融結(jié)合監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制、采取多種措施對(duì)內(nèi)部交易進(jìn)行監(jiān)管、轉(zhuǎn)變政府職能減少行政干預(yù)和加強(qiáng)產(chǎn)融結(jié)合人才培養(yǎng)等幾個(gè)方面提出了產(chǎn)融結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)防范的策略選擇。這些研究從宏觀上對(duì)產(chǎn)融結(jié)合的風(fēng)險(xiǎn)及其防范提出了建議。在此基礎(chǔ)上，本文進(jìn)一步從產(chǎn)融結(jié)合的風(fēng)險(xiǎn)類型與表現(xiàn)出發(fā)，為防范和規(guī)避產(chǎn)融結(jié)合過程中產(chǎn)生的各種風(fēng)險(xiǎn)提供一些可行的措施和建議。

二、產(chǎn)融結(jié)合的風(fēng)險(xiǎn)類型

就目前集團(tuán)企業(yè)產(chǎn)融結(jié)合的現(xiàn)狀來(lái)看，產(chǎn)融結(jié)合下的風(fēng)險(xiǎn)大致可以分為經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等。

（一）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

相較于傳統(tǒng)的單一實(shí)體產(chǎn)業(yè)而言，產(chǎn)融結(jié)合可以在一定程度上分散風(fēng)險(xiǎn)，通過金融創(chuàng)新和金融服務(wù)提高企業(yè)利潤(rùn)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的互惠互利。但是，金融產(chǎn)業(yè)和實(shí)體產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營(yíng)思路和運(yùn)作模式并不相同，甚至存在較大差異;若集團(tuán)企業(yè)單純以產(chǎn)業(yè)運(yùn)作的思維對(duì)金融資本運(yùn)營(yíng)進(jìn)行管理和決策，忽略二者之間的差異，容易導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)決策失誤，無(wú)法產(chǎn)生預(yù)期的協(xié)同效應(yīng)。不但實(shí)體產(chǎn)業(yè)無(wú)法為金融資本提供基礎(chǔ)支持，金融資本也難以為實(shí)體資本提供有效服務(wù)，相互間可能會(huì)產(chǎn)生利益沖突和相互抵觸甚至內(nèi)耗，進(jìn)而影響企業(yè)的整體發(fā)展。而一旦集團(tuán)企業(yè)向不相關(guān)的產(chǎn)業(yè)涉入過深，則會(huì)因?yàn)槊つ繑U(kuò)張、管理經(jīng)驗(yàn)不足而造成企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大而經(jīng)濟(jì)效益反而減少的“規(guī)模不經(jīng)濟(jì)”（Diseconomies of Scale）。

產(chǎn)融結(jié)合往往伴隨著大量的資金交易往來(lái)、擔(dān)保、借貸、投資、轉(zhuǎn)移定價(jià)等內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易，集團(tuán)企業(yè)本身股權(quán)關(guān)系較為復(fù)雜，關(guān)聯(lián)交易頻繁且不易管理。產(chǎn)融結(jié)合下的內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易，一方面促進(jìn)了集團(tuán)內(nèi)部企業(yè)之間相互利用資源進(jìn)行協(xié)同，有效減少外部融資的交易費(fèi)用，促進(jìn)集團(tuán)企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展;另一方面，隨著內(nèi)部交易規(guī)模的不斷擴(kuò)大，一般性的監(jiān)管難以對(duì)集團(tuán)企業(yè)的整體運(yùn)作提供風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和風(fēng)險(xiǎn)控制指導(dǎo)。關(guān)聯(lián)交易的復(fù)雜性不僅在一定程度上加大了監(jiān)管的難度，甚至連集團(tuán)企業(yè)本身也因?yàn)閺?fù)雜的關(guān)聯(lián)交易而無(wú)法對(duì)隱藏的系列潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析和制定對(duì)策。內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易過于復(fù)雜可能導(dǎo)致集團(tuán)企業(yè)無(wú)法及時(shí)有效地披露和傳遞信息，不僅會(huì)降低集團(tuán)企業(yè)整體的投資效率，也容易將風(fēng)險(xiǎn)集中在集團(tuán)內(nèi)部的財(cái)務(wù)公司、金融控股公司等金融子公司身上。

（二）監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)

當(dāng)前，我國(guó)集團(tuán)企業(yè)產(chǎn)融結(jié)合的發(fā)展模式較大程度上依賴于企業(yè)自身的嘗試與探索，缺乏完善的產(chǎn)融結(jié)合市場(chǎng)監(jiān)督和法規(guī)體系。與此同時(shí)，集團(tuán)企業(yè)內(nèi)部對(duì)于金融資本業(yè)務(wù)常常缺乏相應(yīng)完善的監(jiān)督體系和健全的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。隨著政府有關(guān)部門不斷加大對(duì)集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)公司、金融控股公司的監(jiān)管力度，更為詳細(xì)和規(guī)范的制度體系將不斷完善，對(duì)金融控股公司、財(cái)務(wù)公司治理程度的要求也將不斷提高，甚至需要開展產(chǎn)融結(jié)合的集團(tuán)企業(yè)滿足更高的資產(chǎn)規(guī)模、凈資產(chǎn)等財(cái)務(wù)指標(biāo)乃至持牌要求。在此過程中，監(jiān)管部門或?qū)?duì)于不符合條件和要求的集團(tuán)企業(yè)金融子公司進(jìn)行清理和要求整改，因此，集團(tuán)企業(yè)對(duì)于規(guī)范金融資本運(yùn)作等方面需要付出更多的精力進(jìn)行學(xué)習(xí)和研究，從而及時(shí)有效地防范運(yùn)作中的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，以達(dá)到監(jiān)管部門的要求。

（三）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

相較于產(chǎn)業(yè)資本，金融資本帶來(lái)的短期收益往往比較大，不斷吸引著集團(tuán)企業(yè)加大對(duì)金融行業(yè)的投入。此外，近年來(lái)隨著全球經(jīng)濟(jì)下行壓力的不斷增大，宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)境深刻影響著金融市場(chǎng)，金融行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)不斷加大。金融行業(yè)本身存在的由不同行業(yè)、周期、市場(chǎng)等因素組成從而可能引發(fā)的各種風(fēng)險(xiǎn)，在繁榮的市場(chǎng)環(huán)境下往往不易察覺，但是，一旦集團(tuán)企業(yè)的資源僅僅關(guān)注金融資本的短期高額利潤(rùn)，在金融資本上配置過高，金融風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)顯現(xiàn)出來(lái);在宏觀經(jīng)濟(jì)周期影響下，金融風(fēng)險(xiǎn)尤其容易擴(kuò)散且難以控制。隨著市場(chǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)不斷累積而產(chǎn)生疊加效應(yīng)，風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)效應(yīng)將更加顯著，甚至?xí)谝欢ǔ潭壬嫌绊懮踔镣侠郛a(chǎn)業(yè)資本。

（四）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

相對(duì)于大多數(shù)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)而言，金融行業(yè)運(yùn)作的負(fù)債率較高。在實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行壓力較大的環(huán)境下，集團(tuán)企業(yè)整體經(jīng)營(yíng)水平不佳，致使部分企業(yè)受到超額利潤(rùn)的誘惑，盲目追逐短期利益，不斷放大金融杠桿進(jìn)行投資，以達(dá)到迅速擴(kuò)張的目的，忽略了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要性，導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)業(yè)資本的空心化。而一旦產(chǎn)業(yè)資本與金融資本發(fā)展速度不相匹配，尤其是財(cái)務(wù)杠桿高企，就會(huì)使企業(yè)承擔(dān)較大的現(xiàn)金流壓力，面臨資金流斷裂的潛在風(fēng)險(xiǎn)，繼而影響企業(yè)的發(fā)展。

從目前的情況來(lái)看，不少集團(tuán)企業(yè)內(nèi)部并未設(shè)立有效的防火墻機(jī)制，一家子公司發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)，集團(tuán)往往會(huì)動(dòng)用其他子公司的資金進(jìn)行扶持。一旦實(shí)體產(chǎn)業(yè)或金融產(chǎn)業(yè)遇到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，集團(tuán)與各個(gè)子公司之間缺乏應(yīng)有的獨(dú)立性，可能會(huì)引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)快速在集團(tuán)企業(yè)內(nèi)部傳導(dǎo)，最終導(dǎo)致難以控制集團(tuán)的整體債務(wù)和信用風(fēng)險(xiǎn)，難以產(chǎn)生有效的風(fēng)險(xiǎn)分散作用。

三、主要風(fēng)險(xiǎn)防范措施

面對(duì)產(chǎn)融結(jié)合可能出現(xiàn)的各種風(fēng)險(xiǎn)，集團(tuán)企業(yè)不僅要具有很強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，而且要采取切實(shí)可行的風(fēng)險(xiǎn)防范措施，主要有以下幾項(xiàng)：

（一）加強(qiáng)產(chǎn)融結(jié)合的協(xié)同效應(yīng)

立足產(chǎn)業(yè)發(fā)展是產(chǎn)融結(jié)合的前提和基礎(chǔ)，產(chǎn)融結(jié)合下的集團(tuán)企業(yè)應(yīng)當(dāng)不斷適時(shí)調(diào)整產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的規(guī)模比例，更好地避免經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)下金融業(yè)務(wù)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，以提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。國(guó)內(nèi)外產(chǎn)融結(jié)合較好的集團(tuán)企業(yè)最終還是依賴于實(shí)體產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)作用和主導(dǎo)作用，并在此前提下適時(shí)發(fā)展金融業(yè)務(wù)，二者相互促進(jìn)，共同提高兩種資本的使用效率，均衡發(fā)展，做到快速有效地積累資本。如果沒有堅(jiān)實(shí)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)，盲目追求短期效益最大化，金融業(yè)務(wù)投資比例過高，偏離了原本的核心業(yè)務(wù)，甚至忽略了實(shí)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，那么就無(wú)法真正做到以金融產(chǎn)業(yè)服務(wù)于實(shí)體產(chǎn)業(yè)。這種脫實(shí)向虛的產(chǎn)融結(jié)合模式往往難以維持集團(tuán)企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的需要。

需要指出的是，產(chǎn)融結(jié)合下的集團(tuán)企業(yè)雖然要以實(shí)體產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)，但這并不意味著要以產(chǎn)業(yè)運(yùn)作模式去要求金融行業(yè)的運(yùn)作。實(shí)體產(chǎn)業(yè)和金融行業(yè)的發(fā)展都有自身內(nèi)在的發(fā)展規(guī)律，在產(chǎn)融結(jié)合的過程中，一定要遵循二者各自的發(fā)展規(guī)律，不能為了保證集團(tuán)企業(yè)運(yùn)作模式的一致性而片面地在不同產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)模式間生搬硬套，簡(jiǎn)單地以產(chǎn)業(yè)運(yùn)作模式要求金融行業(yè)。只有既堅(jiān)持以實(shí)體產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)，又遵守實(shí)體產(chǎn)業(yè)和金融行業(yè)各自的發(fā)展規(guī)律，才能產(chǎn)生真正的協(xié)同效應(yīng)。

（二）完善外部監(jiān)管及信息披露制度

當(dāng)前，我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的改革和發(fā)展已經(jīng)取得舉世矚目的成就，但金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展尤其是金融監(jiān)管體系還不夠健全。當(dāng)前金融監(jiān)管的重點(diǎn)仍是對(duì)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，對(duì)于一些未要求持牌的類金融領(lǐng)域企業(yè)尚未納入政策監(jiān)管范圍。對(duì)企業(yè)而言，同樣也存在著對(duì)產(chǎn)融結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不到位的情況。對(duì)此，監(jiān)管部門應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步擴(kuò)大監(jiān)管范圍，尤其是對(duì)部分金融機(jī)構(gòu)的股權(quán)結(jié)構(gòu)等復(fù)雜情況進(jìn)行穿透式監(jiān)管，并在關(guān)聯(lián)交易方面要求集團(tuán)企業(yè)建立嚴(yán)格的防火墻制度，建立完善的內(nèi)部控制體系和完善的信息溝通與有效披露制度。

現(xiàn)階段，我國(guó)對(duì)產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的監(jiān)管要求基本上相互獨(dú)立，不同監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)產(chǎn)融結(jié)合的集團(tuán)企業(yè)甚至存在交叉管理或是監(jiān)管空白區(qū)域。隨著該領(lǐng)域監(jiān)管體系的不斷健全，產(chǎn)融結(jié)合的政策和監(jiān)管應(yīng)當(dāng)注重關(guān)聯(lián)性和統(tǒng)一性，以實(shí)現(xiàn)更為高效的監(jiān)管。

（三）構(gòu)建企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制

產(chǎn)融結(jié)合下的風(fēng)險(xiǎn)具有復(fù)雜性、隱蔽性和傳導(dǎo)性，對(duì)于產(chǎn)融結(jié)合的風(fēng)險(xiǎn)管控效率必須引起集團(tuán)企業(yè)的足夠重視。集團(tuán)企業(yè)一方面要提高自身的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，構(gòu)建完善的風(fēng)險(xiǎn)防范體系，不斷強(qiáng)化對(duì)不同類型風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和控制能力，另一方面要通過教育宣傳等多種形式，提高企業(yè)全體員工的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。

考慮到產(chǎn)融結(jié)合的集團(tuán)企業(yè)結(jié)構(gòu)相對(duì)復(fù)雜，如果缺乏有效的信息溝通以及完善的管理體系，勢(shì)必會(huì)留下風(fēng)險(xiǎn)隱患且難以察覺。為此，集團(tuán)企業(yè)自身亟需在制度建設(shè)方面逐步完善相應(yīng)的業(yè)務(wù)流程，建立規(guī)范化的制度體系，獨(dú)立、合規(guī)并嚴(yán)格按照監(jiān)管要求進(jìn)行運(yùn)作。尤其是要通過建立各種動(dòng)態(tài)的指標(biāo)體系，設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)警戒線，構(gòu)建企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，從而真正降低風(fēng)險(xiǎn)。

（四）控制杠桿水平，避免盲目擴(kuò)張

控制企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流水平維持穩(wěn)定增長(zhǎng)，是集團(tuán)企業(yè)發(fā)展產(chǎn)融結(jié)合的初衷。但在現(xiàn)實(shí)情況下，集團(tuán)企業(yè)選擇參股金融企業(yè)往往帶有投機(jī)或取得融資便利從而降低融資成本的目的，因而在從金融資本中獲取收益、企業(yè)規(guī)模得到迅速擴(kuò)張的同時(shí)，集團(tuán)企業(yè)往往選擇進(jìn)一步放大杠桿水平，忽視了金融和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。集團(tuán)企業(yè)應(yīng)當(dāng)從可持續(xù)發(fā)展的角度出發(fā)，綜合考慮自身的能力水平，明確產(chǎn)融結(jié)合的發(fā)展方向，提升自身產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的結(jié)合程度和協(xié)調(diào)發(fā)展，將杠桿水平控制在合理范圍內(nèi)，并采取相應(yīng)的措施防止風(fēng)險(xiǎn)在產(chǎn)業(yè)與金融之間相互傳導(dǎo)。

（五）培養(yǎng)和創(chuàng)新金融人才管理體制

對(duì)于一般實(shí)體企業(yè)而言，金融方面的人才隊(duì)伍建設(shè)相對(duì)薄弱。尤其是在產(chǎn)融結(jié)合的起步階段，缺少良好的金融人才培養(yǎng)和提升環(huán)境，也在一定程度上影響了集團(tuán)企業(yè)金融業(yè)務(wù)的運(yùn)作效率，而單純引進(jìn)缺乏產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)的金融型人才，短期內(nèi)難以與集團(tuán)企業(yè)自身固有的文化氛圍和運(yùn)營(yíng)環(huán)境相融合。因此，在人才建設(shè)方面，集團(tuán)企業(yè)應(yīng)當(dāng)注重產(chǎn)業(yè)和金融業(yè)務(wù)相結(jié)合的綜合型人才培養(yǎng)，重點(diǎn)培養(yǎng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面有所研究的人才。在激勵(lì)和約束機(jī)制方面，在與企業(yè)現(xiàn)有的考核體系相協(xié)調(diào)的同時(shí)，集團(tuán)企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立起真正符合金融市場(chǎng)環(huán)境的人力資源體系，吸引高端金融人才共同推動(dòng)集團(tuán)企業(yè)產(chǎn)融結(jié)合和發(fā)展。

四、結(jié)論

產(chǎn)融結(jié)合在一定程度上可以滿足集團(tuán)企業(yè)擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模、降低交易成本、提高盈利水平、優(yōu)化資源配置的需要，從而使產(chǎn)業(yè)資本和金融資本發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，對(duì)集團(tuán)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生積極正面的影響。但不可否認(rèn)的是，在產(chǎn)融結(jié)合的過程中往往伴隨著經(jīng)營(yíng)、監(jiān)管、市場(chǎng)、財(cái)務(wù)等一系列風(fēng)險(xiǎn)，如果忽視這些風(fēng)險(xiǎn)，反而會(huì)對(duì)原有的實(shí)體產(chǎn)業(yè)造成拖累，實(shí)體產(chǎn)業(yè)也無(wú)法為金融業(yè)務(wù)的發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。如何有效管控風(fēng)險(xiǎn)，成為集團(tuán)企業(yè)產(chǎn)融結(jié)合持續(xù)發(fā)展必須面對(duì)的問題，同時(shí)也是我國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)必須不斷研究和考慮的問題。作為產(chǎn)融結(jié)合的主體，集團(tuán)企業(yè)應(yīng)當(dāng)在自身運(yùn)作過程中持續(xù)不斷地進(jìn)行探索，有針對(duì)性地建立符合自身特點(diǎn)的產(chǎn)融結(jié)合模式，完善風(fēng)險(xiǎn)防范和預(yù)警體系，注重信息傳遞的有效性，滿足監(jiān)管的要求和自身發(fā)展的需要，同時(shí)重視培養(yǎng)能夠適應(yīng)產(chǎn)融結(jié)合需要的復(fù)合型人才，從而更好地滿足產(chǎn)融結(jié)合的發(fā)展需要。

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