產(chǎn)業(yè)資本與金融資本融合發(fā)展問題研究

摘 要：產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的融合是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的結(jié)果。產(chǎn)業(yè)資本與金融資本所具有的特性使得兩個(gè)資本市場相互吸附，但是金融市場發(fā)展不完全，資本市場的發(fā)展需要金融市場的完善。產(chǎn)業(yè)資本與金融資本融合具有重要的意義，產(chǎn)融結(jié)合是市場發(fā)展的必然趨勢。文章主要針對當(dāng)前產(chǎn)業(yè)資本與金融資本融合發(fā)展問題展開分析研究。

關(guān)鍵詞：產(chǎn)業(yè)資本；金融資本；融合發(fā)展

產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的融合不僅僅是產(chǎn)業(yè)組織與金融組織之間的結(jié)合，也是工商類企業(yè)與金融企業(yè)的結(jié)合。我國產(chǎn)融結(jié)合的發(fā)展具有重要的意義，其促使國內(nèi)企業(yè)逐漸融入金融行業(yè)中。產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的融合具有理論基礎(chǔ)和實(shí)踐意義，需要我們正確看待和理解。

一、產(chǎn)業(yè)資本與金融資本融合的涵義

在西方發(fā)達(dá)國家，早在19世紀(jì)末就出現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的融合，隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，產(chǎn)融結(jié)合的形式也更加豐富。西方學(xué)者認(rèn)為產(chǎn)融結(jié)合的實(shí)質(zhì)是多種壟斷性資本之間的結(jié)合，產(chǎn)業(yè)資本和金融資本正是資本擴(kuò)張的表現(xiàn)。在國內(nèi)產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的理論也在不斷發(fā)展。當(dāng)前的產(chǎn)融結(jié)合不限定于股權(quán)投資形式，其還包含著貨幣資本、信貸資本等形式的融入。產(chǎn)融結(jié)合實(shí)則是貨幣資金融入到社會(huì)生產(chǎn)的各個(gè)部門中，并不斷轉(zhuǎn)化為最終狀態(tài)的過程。

二、產(chǎn)業(yè)資本與金融資本融合的原因

1.產(chǎn)業(yè)資本和金融資本相互吸附

產(chǎn)業(yè)資本與金融資本之間具有相對的依附性。隨著生產(chǎn)力的不斷發(fā)展，市場上主體不斷追求利潤最大化，并不斷推動(dòng)資本的擴(kuò)張。產(chǎn)業(yè)資本的擴(kuò)張性促使其不斷尋找最優(yōu)勢、最穩(wěn)定的資本獲取和投入環(huán)境。產(chǎn)業(yè)資本需要依靠金融資本的力量來實(shí)現(xiàn)資本的周轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)資本的有效配置，而金融資本也需要有賴于產(chǎn)業(yè)資本實(shí)現(xiàn)資本的增值。總的來說，金融資本能夠推動(dòng)產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)動(dòng)更快更好的發(fā)展，能夠提高產(chǎn)業(yè)資本的利用率，能夠促使大量的閑散資金集中在一起，從而更加有利地推動(dòng)產(chǎn)業(yè)資本規(guī)模的擴(kuò)張。銀行業(yè)等金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展促使大量的社會(huì)資金積聚到金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部，并使其能夠更加快捷的投入到資本市場，金融資本的發(fā)展推動(dòng)產(chǎn)業(yè)資本需求的擴(kuò)張。產(chǎn)融結(jié)合能夠?yàn)楫a(chǎn)業(yè)資本的低成本運(yùn)營提供有效助力。

2.資本市場發(fā)展較快，金融市場發(fā)展不完全

在市場經(jīng)濟(jì)的推動(dòng)作用下，資本市場不斷蓬勃發(fā)展。資本市場的擴(kuò)張為產(chǎn)品交易者提供的更加低廉的交易成本，也推動(dòng)了交易的便捷性?，F(xiàn)代資本市場還建立了嚴(yán)格的管理制度，以更好的推動(dòng)資本市場高效性和安全性。資本市場能夠更加快速的將金融資本分配給收益好的企業(yè)，實(shí)現(xiàn)資本和產(chǎn)業(yè)的結(jié)合。產(chǎn)融結(jié)合不能離開高度發(fā)達(dá)的資本市場，資本市場能夠?yàn)楫a(chǎn)融結(jié)合提供更加優(yōu)良的渠道。但是，資本市場的擴(kuò)張和發(fā)展并不意味著金融市場的安全和穩(wěn)定。市場經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展要求資本能夠安全便捷的運(yùn)轉(zhuǎn)，但是當(dāng)前的金融市場卻并沒有得到完全的發(fā)展。金融市場存在著諸多問題，諸如信息不對稱、交易成本高、機(jī)會(huì)主義盛行、道德風(fēng)險(xiǎn)增大等。金融市場與產(chǎn)業(yè)市場是兩個(gè)緊密聯(lián)系但又具有不同利益訴求的市場主體。其資本之間的流通更多是依靠債券債務(wù)關(guān)系的建立。這種資金信貸關(guān)系更多的建立在主體之間的不對等的關(guān)系之上，企業(yè)與金融企業(yè)之間的不對等性導(dǎo)致市場風(fēng)險(xiǎn)增加，其資本轉(zhuǎn)換的不確定性也就更強(qiáng)。因此，金融資本和產(chǎn)業(yè)資本的結(jié)合開始由信貸關(guān)系走向內(nèi)在的資本聯(lián)合，工商企業(yè)與金融企業(yè)之間均希望能夠建立更加穩(wěn)定的交易關(guān)系，以提高資本的利用效率，降低企業(yè)交易的成本，實(shí)現(xiàn)金融市場的內(nèi)部化。

3.國家法律和政策環(huán)境轉(zhuǎn)好

制度是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)重要影響因素，好的制度能夠?yàn)榻?jīng)濟(jì)發(fā)展提供保障，能夠促使經(jīng)濟(jì)市場變得更加穩(wěn)定和安全。隨著市場經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，市場環(huán)境逐漸轉(zhuǎn)好，市場體制開始更加健全。國家的法律政策開始發(fā)生變化，法律能夠?yàn)槠髽I(yè)之間的產(chǎn)融結(jié)合提供合法性支撐，企業(yè)對于產(chǎn)融結(jié)合的積極性就更加高漲。另外，法律政策的制定也為產(chǎn)融結(jié)合行為提供了約束和規(guī)范機(jī)制。隨著國家法律政策環(huán)境的不斷改善，產(chǎn)融結(jié)合的經(jīng)濟(jì)效用會(huì)更加凸顯，其對于經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用會(huì)得到發(fā)揮，其對經(jīng)濟(jì)的負(fù)面效應(yīng)會(huì)受到限制，這樣就更能促進(jìn)產(chǎn)融結(jié)合的健康穩(wěn)定發(fā)展。

三、產(chǎn)業(yè)資本與金融資本融合的意義

1.有利于降低銀企交易成本，提高企業(yè)利潤

產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的的發(fā)展不僅能夠?qū)崿F(xiàn)資本和產(chǎn)品的資源重組，還能夠促使在工商企業(yè)與金融企業(yè)之間建立起良好的交易關(guān)系。企業(yè)集團(tuán)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程中會(huì)與更多的外部企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)品交易，其不可避免的要從與外部進(jìn)行金融交易活動(dòng)。金融業(yè)務(wù)的開展會(huì)促使企業(yè)之間的交易成本降低，企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部能夠獲得更多的利潤，能夠最大限度的降低成本交易造成的損失，提高資金的利用效率。

2.有利于提升企業(yè)的競爭力

隨著市場的開放程度不斷提高，企業(yè)之間的競爭不再限于同行業(yè)、同領(lǐng)域的小范圍競爭，而是逐漸發(fā)展成為企業(yè)集團(tuán)之間的國內(nèi)市場與國際市場的競爭。企業(yè)為了能夠立足于市場發(fā)展的潮流中，必須要著力于提高自身的市場競爭力。產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的融合能夠促進(jìn)企業(yè)之間形成有效的企業(yè)團(tuán)體，并通過資金之間的融通關(guān)系發(fā)展新的產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)企業(yè)競爭力的提高。

3.有利于保證資金交易的安全

隨著資本規(guī)模的不斷擴(kuò)大，企業(yè)之間的經(jīng)營活動(dòng)形式不斷豐富，傳統(tǒng)的計(jì)劃管理手段和實(shí)物管理手段不能滿足企業(yè)發(fā)展的需要。產(chǎn)融結(jié)合能夠促使企業(yè)之間建立起以資金為核心、以價(jià)格為導(dǎo)向的新型管理模式。企業(yè)管理模式的更新能夠?yàn)槠髽I(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理提供有效的保障。企業(yè)內(nèi)部的管理以價(jià)值管理為核心，當(dāng)可能出現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，企業(yè)能夠通過有效的管理手段，將企業(yè)的資金置于安全的產(chǎn)業(yè)鏈上，以保證資金的安全，提高經(jīng)營的穩(wěn)定性。

四、產(chǎn)業(yè)資本與金融資本融合的發(fā)展趨勢

在產(chǎn)業(yè)資本與金融資本融合的模式中，傳統(tǒng)的產(chǎn)融結(jié)合模式主要是產(chǎn)業(yè)資本投資或參股金融企業(yè)的“產(chǎn)業(yè)資本——金融資本”模式和金融機(jī)構(gòu)出游工商企業(yè)股權(quán)的“金融資本——產(chǎn)業(yè)資本”模式。但是隨著產(chǎn)融結(jié)合的程度越來越高，產(chǎn)業(yè)資本與金融資本融合的形式更加多樣，融合的深度和廣度也在不斷擴(kuò)張。

第一，產(chǎn)融一體化。金融資本與產(chǎn)業(yè)資本的一體化是產(chǎn)融結(jié)合的新趨勢。銀行與大型的企業(yè)之間形成一體化的集團(tuán)公司。這種產(chǎn)融結(jié)合能夠促使企業(yè)之間融合程度大幅度提高，也能夠促使企業(yè)逐步朝著外向型經(jīng)濟(jì)發(fā)展。但是這種方式所占據(jù)的比例極少。一方面，大型企業(yè)數(shù)量有限，企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)的大融合也很容易導(dǎo)致壟斷。因此，產(chǎn)融一體化的則一般表現(xiàn)為一核多星式的發(fā)展形式。大銀行與多個(gè)企業(yè)聯(lián)合，共同投資于某個(gè)領(lǐng)域的形式更為多見。第二，產(chǎn)融相互補(bǔ)充、融合。產(chǎn)業(yè)資本與金融資本之間相互補(bǔ)充，產(chǎn)融之間相互為對方提供所需的產(chǎn)品或者服務(wù)，以實(shí)現(xiàn)金融與企業(yè)之間的相互支持。第三，金融機(jī)構(gòu)投資。投資銀行多見于西方發(fā)達(dá)國家。我國基本沒有投資銀行，我國的政策性銀行只能提供政策性融資服務(wù)，而商業(yè)銀行的投資也受到大量政策限制。第四，非銀行金融機(jī)構(gòu)投資。我國的非銀行金融機(jī)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)之間相互融合，具有一定的發(fā)展空間。

五、結(jié)束語

市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展必然推動(dòng)產(chǎn)融結(jié)合的進(jìn)程。產(chǎn)融結(jié)合是產(chǎn)業(yè)資本與金融資本理性發(fā)展的結(jié)果，是市場經(jīng)濟(jì)制度不斷完善的表現(xiàn)。我國的產(chǎn)融結(jié)合出現(xiàn)了多種表現(xiàn)形式。隨著金融制度和金融管理的不斷發(fā)展，產(chǎn)融結(jié)合也需要不斷進(jìn)行創(chuàng)新，以更好的滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求。

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作者簡介：安娜爾娃（1985.05- ），女，蒙古族，北京市西城區(qū)，研究方向：金融學(xué)