鳥瞰新加坡的信托制度

陳思杰

隨著CRS開始在全球落地，就稅收申報(bào)和交換的問題在富裕階層被捧為重點(diǎn)關(guān)注問題，各類財(cái)富、資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)試圖尋找讓資產(chǎn)“完美”隱身的方法。但是，在實(shí)際解決方案中，筆者發(fā)現(xiàn)，有一些“專家”在方案設(shè)置的初期，其重點(diǎn)便不從合規(guī)角度出發(fā)，反而是開始從各國(guó)CRS制度中找漏洞，這樣所形成的“方案”看似立馬能見效，但其本身蘊(yùn)含著相當(dāng)大的隱性風(fēng)險(xiǎn)，即一旦該國(guó)、地區(qū)目前奉行的規(guī)范發(fā)生變化，利用漏洞設(shè)計(jì)的所謂“方案”將很快暴露在聚光燈之下，使得原先設(shè)計(jì)的結(jié)構(gòu)完全失效，嚴(yán)重的將出現(xiàn)違背委托人意志的情況。筆者研究并發(fā)現(xiàn)了一個(gè)利用各國(guó)間法律規(guī)定的差異，目前比較熱門的解決方案，即是通過設(shè)定不可撤銷的任意信托（Irrevocable Trust）來(lái)進(jìn)行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的搭建。該類信托目前實(shí)踐的主要區(qū)域?yàn)樾录悠?，具體做法就是通過在新加坡設(shè)立此類信托，從而實(shí)現(xiàn)規(guī)避CRS的功能。這使得新加坡的信托體系及方案設(shè)計(jì)成了當(dāng)前各家研究的重點(diǎn)，筆者進(jìn)行了一定研究，希望從功能及風(fēng)險(xiǎn)的角度對(duì)新加坡的信托制度進(jìn)行分類。

新加坡的信托制度

從法律制度來(lái)看，新加坡的信托制度的法律體系源于英美法，在此基礎(chǔ)上結(jié)合新加坡獨(dú)特的港口經(jīng)濟(jì)特征而形成自身特點(diǎn)，因此，從信托的種類來(lái)看，新加坡在信托的實(shí)踐方式上較其他國(guó)家及地區(qū)更為豐富。但基于英美法體系，其信托制度的本質(zhì)并未有太大差異。一般理解而言，信托在新加坡本質(zhì)上仍為財(cái)產(chǎn)持有的一種方式。 其法律關(guān)系中，基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)中須具備受托人、委托人、管理人、受益人等特定角色方可構(gòu)成一個(gè)完整的信托關(guān)系，在實(shí)際運(yùn)行中，信托關(guān)系中的委托人確定資產(chǎn)的運(yùn)行方式及種類等，形成相應(yīng)執(zhí)行文件，由受托人以及管理人根據(jù)委托人意志，進(jìn)行對(duì)應(yīng)管理行為的執(zhí)行。而在所有權(quán)關(guān)系上，信托財(cái)產(chǎn)亦是通過合法途徑將財(cái)產(chǎn)合法轉(zhuǎn)讓給受托人。 因此，受托人將擁有財(cái)產(chǎn)的合法所有權(quán)，而受益人擁有衡平法上的所有權(quán)。（簡(jiǎn)注：衡平法，是英美法系的一個(gè)分支，它包括根據(jù)公平與正義比普通法更重要的思想而建立的一些法則。當(dāng)衡平法與普通法出現(xiàn)矛盾，便以衡平法為歸依。）

而在信托的組織結(jié)構(gòu)上，新加坡的信托與國(guó)內(nèi)信托結(jié)構(gòu)稍有不同，主要分為契約型信托與公司型信托兩種形式。

1.契約型信托

契約型信托是指依據(jù)信托契約，通過發(fā)行受益憑證而組建的信托。這類信托一般由信托管理公司、保管公司及投資者三方當(dāng)事人訂立信托契約，是典型的信托的表現(xiàn)形式，目前國(guó)內(nèi)的集合信托計(jì)劃亦是采用此種方式。

信托管理公司是信托的發(fā)起人，通過發(fā)行收益憑證將資金籌集起來(lái)組成信托資產(chǎn)，并根據(jù)信托契約進(jìn)行投資；信托保管公司一般也由銀行擔(dān)任，它根據(jù)信托契約負(fù)責(zé)保管信托財(cái)產(chǎn)，具體辦理證券、現(xiàn)金管理以及有關(guān)的代理業(yè)務(wù)等；投資者即受益憑證的持有人，通過購(gòu)買受益憑證投資于房地產(chǎn)或其他領(lǐng)域，并根據(jù)其購(gòu)買份額分享投資收益。例如，REITs的受益憑證是一種有價(jià)證券和 REITs的財(cái)產(chǎn)證明。

2.公司型信托

公司型信托依公司法成立，如公司型信托通過發(fā)行股份，將集中起來(lái)的資金用于各種投資。在組織形式上與股份有限公司類似，信托公司資產(chǎn)為投資者（股東）所有，由股東選擇董事會(huì)，由董事會(huì)選聘信托基金管理公司，信托基金管理公司負(fù)責(zé)管理信托基金投資業(yè)務(wù)。公司型信托的設(shè)立要在工商管理部門和證券交易委員會(huì)注冊(cè)，同時(shí)還要在股票發(fā)行和交易的所在地登記。

契約型與公司型信托的區(qū)別如表1所示。

新加坡信托的運(yùn)用分類

在運(yùn)用結(jié)構(gòu)上，新加坡的信托制度通常用于財(cái)富管理與資產(chǎn)管理的基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)。受托人根據(jù)委托人意志對(duì)信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行管理（可自行管理或委托其他專業(yè)機(jī)構(gòu)，但需與受托人真實(shí)意志一致），受托人對(duì)受益人負(fù)有受托責(zé)任，以確保信托資產(chǎn)得到妥善管理和投資。因此，不可否認(rèn)，信托是財(cái)富和資產(chǎn)管理中非常強(qiáng)大的工具。但是，正由于強(qiáng)大的功能與靈活的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，使得信托的分類也十分豐富、復(fù)雜，尤其是在新加坡，其實(shí)踐的信托形式多種多樣，它們各有利弊。接下來(lái)，筆者將提供一個(gè)簡(jiǎn)單的表格來(lái)對(duì)新加坡實(shí)踐領(lǐng)域中的信托形式進(jìn)行分類。 如表2所示。

表2就是新加坡常見的信托形式的分類，其中一個(gè)值得注意的形式就是資產(chǎn)保護(hù)信托，該信托實(shí)際就是任意信托中的一種代表形式，其目的就是通過設(shè)制信托以完成在風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生時(shí)對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行的剝離，以免于被分割、清償?shù)仁马?xiàng)。這樣的功能作為信托制度下對(duì)于財(cái)產(chǎn)保護(hù)的一個(gè)重要屬性在新加坡的信托行業(yè)被廣泛運(yùn)用，但這樣的信托結(jié)構(gòu)在CRS的環(huán)境下，其受益人的利益是明確的。而CRS申報(bào)的環(huán)境中，信托本身作為金融類賬戶需要進(jìn)行信息交換，同時(shí)，由于明確受益人及具體金額，因此該賬戶的余額并不等于零，所以并不存在通過該類信托進(jìn)行財(cái)產(chǎn)“隱身”的功能。（簡(jiǎn)注：CRS體系中，對(duì)于賬戶有較為明確的規(guī)定，一般分為金融類賬戶和非金融類賬戶，其中需要申報(bào)且進(jìn)行信息交換的賬戶為金融類賬戶，是否涉稅的關(guān)鍵信息即為該類賬戶的余額。）而文前所提及的不可撤銷信托以及可自由支配信托，或稱任意信托，本質(zhì)仍為金融類賬戶，是必須進(jìn)行信息交換的，但根據(jù)新加坡當(dāng)?shù)氐囊?guī)定，在CRS體系下存在將余額申報(bào)為零的可能，這正是所謂通過新加坡信托進(jìn)行“財(cái)產(chǎn)隱身”的由來(lái)。

那么這種所謂的“財(cái)產(chǎn)隱身”是如何實(shí)現(xiàn)的呢？這需要結(jié)合新加坡稅務(wù)局制訂的有關(guān)信托申報(bào)的規(guī)定進(jìn)行具體討論。

新加坡稅務(wù)局的規(guī)定

根據(jù)新加坡稅務(wù)局在其官網(wǎng)發(fā)布的供金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行CRS下合規(guī)工作參考的“問與答”（FAQs）第9個(gè)問題的解釋可知，如果一個(gè)不可撤銷信托的委托人并不是信托的受益人，也就是說(shuō)信托的委托人不會(huì)從信托獲得收益，那么即便該信托構(gòu)成CRS下的金融機(jī)構(gòu)（投資機(jī)構(gòu)），其在申報(bào)其賬戶持有人委托人時(shí)，即可以將委托人賬戶余額申報(bào)為零。

根據(jù)這條指引，明確了不可撤銷信托的委托人，其本身由于并不會(huì)獲得信托財(cái)產(chǎn)的收益，且不可撤銷信托在信托契約中的分配機(jī)制等約定是不可調(diào)整的，因此，委托人獲得了對(duì)該賬戶申報(bào)為零的權(quán)利，注意，根據(jù)該問題的解釋為“可以”，而非“應(yīng)當(dāng)”，根據(jù)法律的文書的一般用法，“可以”指的是一種選擇的權(quán)利；而“應(yīng)當(dāng)”指的是一種義務(wù)，實(shí)質(zhì)就是必須。這就是說(shuō)，針對(duì)于該信托賬戶的委托人，其自身需要對(duì)是否申報(bào)為零進(jìn)行判斷，且需自行承擔(dān)對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，而非嚴(yán)格意義上的“合法避稅”。

而就任意信托方面，由于任意信托受益人只有在收到信托收益當(dāng)期才會(huì)被當(dāng)成是賬戶持有人被申報(bào)，而信托如果不進(jìn)行收益分配，那么信托的受益人則不會(huì)被識(shí)別和申報(bào)。因此，當(dāng)一個(gè)不可撤銷信托同時(shí)設(shè)制為任意信托時(shí)，受益人由于并未獲得財(cái)產(chǎn)收益，其賬戶并不會(huì)被識(shí)別，而信托賬戶只存在委托人賬戶余額的情況，此時(shí)該賬戶只需要申報(bào)委托人即可。如上文所述，其申報(bào)的賬戶余額可以為零。這樣的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，是通過新加坡當(dāng)?shù)氐牟僮髦敢鴮?shí)現(xiàn)的財(cái)產(chǎn)隱身功能。

小結(jié)

以新加坡信托本身的特點(diǎn)，在CRS體系下目前確實(shí)有可能實(shí)現(xiàn)“財(cái)產(chǎn)隱身”的功能，但如筆者前文所分析的原因，該結(jié)構(gòu)本身是通過制度漏洞實(shí)現(xiàn)，中長(zhǎng)期來(lái)看一定不會(huì)是一勞永逸，而會(huì)是如曇花一現(xiàn)般的一簾幽夢(mèng)，筆者并不提倡廣泛采取這個(gè)解決方案。但另一方面，新加坡信托的信托產(chǎn)品所呈現(xiàn)的種類繁多、功能多樣，在整體資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和實(shí)現(xiàn)財(cái)產(chǎn)目標(biāo)方面較國(guó)內(nèi)現(xiàn)行信托產(chǎn)品有著較大的優(yōu)勢(shì)，如借助家族信托搭建的財(cái)富傳承框架，并通過資產(chǎn)保證信托、任意信托的組合實(shí)現(xiàn)財(cái)產(chǎn)保護(hù)、債務(wù)隔離等多重功能，對(duì)于財(cái)富家庭可謂不可或缺的。因此，通過信托的結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)財(cái)富管理的目標(biāo)是一個(gè)極其強(qiáng)大且有效的手段，信托本身并非單一具備理財(cái)屬性的投資類金融產(chǎn)品，更多的是通過不同制度的組合以謀求財(cái)富目標(biāo)的“綜合賬戶”。本文僅以新加坡的產(chǎn)品分類為例，以期國(guó)內(nèi)的信托行業(yè)、財(cái)富管理行業(yè)能為不斷滿足人民日益增長(zhǎng)的美好生活需要提供更加專業(yè)、優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。