對(duì)我國(guó)中小企業(yè)融資困境與制度創(chuàng)新研究

張一佳

摘 要：融資難問題己經(jīng)成為我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展的最大障礙，一旦這種情況長(zhǎng)期存在，勢(shì)必會(huì)對(duì)我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展造成不利影響?？梢?，解決中小企業(yè)融資難的問題己成為當(dāng)期迫切需要解決的問題。本文通過對(duì)我國(guó)中小企業(yè)融資困境進(jìn)行分析，找出導(dǎo)致中小企業(yè)融資過程中出現(xiàn)困難的原因，并就如何突破中小企業(yè)融資困境提出了相關(guān)建議。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；融資困境；制度創(chuàng)新

引言

中小企業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主力軍，在穩(wěn)定增長(zhǎng)、擴(kuò)大業(yè)、促進(jìn)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)等方面發(fā)揮著重要作用。當(dāng)前中小企業(yè)由于內(nèi)部因素與外部環(huán)境的制約，面臨融資難、融資貴的困境，制約中小企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展。國(guó)家應(yīng)當(dāng)采取得力措施解決中小企業(yè)融資困境，助推中小企業(yè)健康發(fā)展。

1中小企業(yè)融資困境

1.1中小企業(yè)在融資成本上存在的問題

第一，銀行信貸費(fèi)增加了企業(yè)的融資成本。由于中小企業(yè)自身發(fā)展的特征原因，貸款的特點(diǎn)為期限短、次數(shù)頻、數(shù)額小。然而銀行的信貸流程卻不會(huì)因?yàn)橹行∑髽I(yè)自身的特點(diǎn)而縮減，很多銀行為了彌補(bǔ)放貸的風(fēng)險(xiǎn)，在向中小企業(yè)放貸時(shí)往往會(huì)收取較高的手續(xù)費(fèi)或是提高貸款的利用率，使得中小企業(yè)相應(yīng)地增加了信貸的成本；第二，信用擔(dān)保增加了企業(yè)的融資成本。在銀行不愿意為其提供貸款的時(shí)候，中小企業(yè)為了能夠籌集資金，會(huì)選擇與擔(dān)保機(jī)構(gòu)合作，通過信用擔(dān)保從而獲得銀行的貸款。但是一般信用擔(dān)保都會(huì)繳納高額的擔(dān)保與手續(xù)費(fèi)用，這也使得中小企業(yè)相應(yīng)地增加了融資的成本；第三，其他高成本的融資方式。中小企業(yè)在急需資金的時(shí)候，往往會(huì)選擇變賣資產(chǎn)、民間借貸、典當(dāng)?shù)刃枰冻龈哳~成本的方式進(jìn)行資金籌措，因此，使得企業(yè)有可能犧牲了眼前的利潤(rùn)。

1.2中小企業(yè)在融資方式上存在的問題

中小企業(yè)由于自身的資產(chǎn)不足以為銀行等各種傳統(tǒng)的債務(wù)性金融機(jī)構(gòu)提供有效的貸款擔(dān)保，沒有權(quán)益性市場(chǎng)為其提供資金，使得中小企業(yè)難以獲得債務(wù)、權(quán)益性的資金。與此同時(shí)，剛成立的中小型企業(yè)還面臨著額外的一個(gè)缺乏信用記錄的問題。中小企業(yè)與大型企業(yè)相比，其融資渠道受到限制且還而臨著融資費(fèi)用高與風(fēng)險(xiǎn)大的問題。通常情況下來講，由于中小企業(yè)規(guī)模較小、內(nèi)部積累有限、自有本金較少，往往需要外部資金的補(bǔ)充。由于受到企業(yè)規(guī)模、資產(chǎn)的限制，使得中小企業(yè)因?yàn)橹苯尤谫Y的受限而更加依賴于通過信貸來獲得資金。我國(guó)中小企業(yè)的資金來源主要是通過自有資本的積累，也就是折舊與留存盈利，但是其債券、股權(quán)的比例卻低于1%，來自于銀行的貸款也僅僅為20%左右。

2中小企業(yè)融資困境成因——制度方面

第一，中小企業(yè)自身的治理結(jié)構(gòu)不健全，缺乏規(guī)范的財(cái)務(wù)管理和透明的信息披露制度。企業(yè)信息基本是內(nèi)部化的，造成與金融機(jī)構(gòu)之間的信息不對(duì)稱。信息的不對(duì)稱對(duì)融資過程造成兩方面的影響：一是逆向選擇與道德風(fēng)險(xiǎn)，不對(duì)稱信息下的逆向選擇使銀行被迫采取信貸配給，而不是提高利率以使供需平衡；二是組織內(nèi)部產(chǎn)生代理問題，包括提供融資的組織與融資對(duì)象。

第二，中小企業(yè)一般為勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，缺乏大型企業(yè)，產(chǎn)業(yè)集群以及創(chuàng)新科技的支撐，其發(fā)展有著“粗獷成長(zhǎng)的野蠻基因”。勞動(dòng)成本的上漲、原材料價(jià)格上升、外部需求市場(chǎng)疲軟等因素使得勞動(dòng)密集型企業(yè)日漸喪失了其發(fā)展的優(yōu)勢(shì)。企業(yè)發(fā)展前景日漸黯淡，一方面，可分配利潤(rùn)減少，導(dǎo)致內(nèi)源型融資不足。另一方面，盈利能力下降會(huì)帶來外部信貸的“惜貸”或者“慎貸”。

第三，中小企業(yè)信用觀念淡薄。一些中小企業(yè)以各種方式懸空、逃廢銀行債務(wù)，削弱了中小企業(yè)整體的信用形象。銀行在對(duì)中小企業(yè)的信用評(píng)估之后會(huì)對(duì)其采取縮減信貸規(guī)?；蛘咄Ｖ剐刨J等措施防范中小企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)。

3中小企業(yè)制度創(chuàng)新

3.1完善中小企業(yè)內(nèi)部治理體系

中小企業(yè)解決融資難、融資貴問題，首先要完善企業(yè)內(nèi)部治理體系。完善內(nèi)部治理體系一方面是減少經(jīng)營(yíng)決策失誤，增強(qiáng)企業(yè)盈利能力，提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的需要。另一方面通過完善的內(nèi)部治理體系杜絕財(cái)務(wù)造假、約束企業(yè)資金被挪用等不當(dāng)行為，提高企業(yè)對(duì)外公信力，降低融資提供方的擔(dān)憂和疑慮。中小企業(yè)應(yīng)當(dāng)分別設(shè)置董事長(zhǎng)和總經(jīng)理職位，各司其職，并可借鑒上市公司治理制度，聘請(qǐng)獨(dú)立董事參與企業(yè)重大事項(xiàng)決策，提供獨(dú)立董事意見，供融資提供方查看，最大限度打消其對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。中小企業(yè)完善內(nèi)部治理體系應(yīng)當(dāng)量力而行，不能顯著增加企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本。如聘請(qǐng)獨(dú)立董事，可以聘請(qǐng)地方高校有一定專業(yè)背景和學(xué)術(shù)能力的研究人員，或者本地區(qū)有一定影響力的風(fēng)險(xiǎn)投資以及基金經(jīng)理等。

3.2健全企業(yè)財(cái)務(wù)制度 增強(qiáng)企業(yè)信用水平

中小企業(yè)首先要構(gòu)建起完善的財(cái)務(wù)制度，形成分工明確的會(huì)計(jì)核算體系，對(duì)內(nèi)部管理進(jìn)行強(qiáng)化，改善資金使用的效率，將企業(yè)有限的資金運(yùn)用到刀刃上，避免出現(xiàn)財(cái)務(wù)混亂的現(xiàn)象；其次，中小企業(yè)還應(yīng)該不斷增強(qiáng)自身的誠(chéng)信觀念，不能為了一時(shí)債務(wù)負(fù)擔(dān)的減輕而做出拖延還款日限、逃避債務(wù)、拒還貸款等降低企業(yè)信譽(yù)的事情，要時(shí)刻牢記誠(chéng)信才是企業(yè)得以生存的前提；最后，中小企業(yè)要及時(shí)向政府部門、社會(huì)有關(guān)部門提供準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)信息，樹立其良好的社會(huì)形象，從而以良好的誠(chéng)信行為來獲得金融機(jī)構(gòu)的支持與信任。

3.3完善信貸管理制度 為中小企業(yè)提供有效的金融服務(wù)平臺(tái)

第一，民間借貸陽光化、合法化。疏通民間金融的發(fā)展道路，制定相關(guān)的政策和法律保護(hù)債權(quán)人的利益。民間金融陽光化，規(guī)范民間資本，將民間資本金融機(jī)構(gòu)納入監(jiān)管范圍，降低市場(chǎng)利率和風(fēng)險(xiǎn)。除了民間金融合法化之外，還要建立有效的民間借貸市場(chǎng)和利率的形成機(jī)制，使利率真正市場(chǎng)化。

第二，金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)觀念，增強(qiáng)為中小企業(yè)服務(wù)的意識(shí)。加大對(duì)中小企業(yè)的信貸支持力度，放開金融監(jiān)管部門對(duì)各商業(yè)銀行信貸規(guī)模采取的絕對(duì)額度限制，適當(dāng)下放貸款權(quán)限。健全貸款行銷的制約和激勵(lì)機(jī)制，鼓勵(lì)信貸人員積極培育和發(fā)展中小企業(yè)客戶，增加對(duì)中小企業(yè)的信貸投入；其次，激勵(lì)金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新，開發(fā)適合中小企業(yè)需求多樣化的金融產(chǎn)品和服務(wù)。

第三，完善中小企業(yè)信用評(píng)級(jí)體系，科學(xué)合理地反映中小企業(yè)的資信狀況和償債能力。銀行等金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)對(duì)融資客戶財(cái)務(wù)報(bào)表的審查，可以借助商會(huì)、協(xié)會(huì)、中介機(jī)構(gòu)、政府相關(guān)部門、供應(yīng)鏈核心大型企業(yè)等有可能掌握小企業(yè)信息的機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作，以全方位了解中小企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、信用狀況等。

3.4小企業(yè)外源性融資制度創(chuàng)新

外源融資是中小企業(yè)今后發(fā)展壯大所需資金的主要來源，只有通過制度創(chuàng)新和改革，不斷拓寬外部融資渠道，才有可能使得中小企業(yè)獲得充分的外部資金支持。當(dāng)前，中小企業(yè)可以從以下5個(gè)方面進(jìn)行融資制度創(chuàng)新探索：第一，建立民營(yíng)中小企業(yè)銀行信用額度循環(huán)使用制度；第二，建立民營(yíng)中小企業(yè)資本市場(chǎng)場(chǎng)外股權(quán)交易制度；第三，建立民營(yíng)中小企業(yè)金融租賃制度；第四，建立民營(yíng)中小企業(yè)集合債券融資制度；第五，建立民營(yíng)中小企業(yè)運(yùn)營(yíng)保險(xiǎn)制度。

結(jié)束語

我國(guó)的中小企業(yè)作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不可或缺的因素，其發(fā)展對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的振興有著關(guān)鍵性的作用。處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期的我國(guó)中小企面臨的融資困境，成為其繼續(xù)其優(yōu)勢(shì)的瓶頸。從整體經(jīng)濟(jì)形式、財(cái)稅制度、銀行制度、利率制度、企業(yè)制度等方面分析造成融資困境的原因，并提出相應(yīng)的對(duì)策，是我國(guó)中小企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的出路。

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