“坐等投資法”源自一個(gè)偉大理念

陳理

隨著芒格年事漸高，他的“坐等投資法”反而越發(fā)綻放神奇魅力。芒格今年95歲，但他竟然只有三筆重要的投資：一筆是對(duì)伯克希爾的投資，16美元開(kāi)始買(mǎi)進(jìn)，現(xiàn)在30萬(wàn)美元，經(jīng)過(guò)漫長(zhǎng)的50多年的等待，上漲了18800倍；一筆是對(duì)好市多的投資（至今約18年）；一筆是對(duì)李錄的喜馬拉雅基金的投資（至今約15年）。這三筆投資都是一旦買(mǎi)入，就不需要再做決策、只需要坐著等結(jié)果的投資，這就是典型的集中投資、長(zhǎng)期投資偉大企業(yè)的、達(dá)到無(wú)為而治最高境界的“坐等投資法”。

就在最近，有朋友轉(zhuǎn)帖了一篇@閑來(lái)一坐s話(huà)投資的《長(zhǎng)持的“定力”從何而來(lái)？》，文章列舉了六個(gè)方面的來(lái)源，寫(xiě)得不錯(cuò)。其實(shí)，筆者認(rèn)為還可以更簡(jiǎn)單。長(zhǎng)持的定力歸根結(jié)底來(lái)自一個(gè)偉大的理念：成為偉大企業(yè)的擁有者（而不是炒作者）。偉大企業(yè)會(huì)自動(dòng)為你持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值，你什么也不用做，你睡著的時(shí)候她依然在為你努力工作。你如果閑得無(wú)聊要做些什么，你就做這個(gè)偉大企業(yè)的啦啦隊(duì)好了。這實(shí)際上就是芒格“坐等投資法”的內(nèi)在邏輯。

偉大企業(yè)的唯一客觀標(biāo)準(zhǔn)就是：復(fù)利機(jī)器。唯一主觀標(biāo)準(zhǔn)就是：你熱愛(ài)她。

有股東說(shuō)，我要做積極股東，我要建議、我要監(jiān)督、我要改變。實(shí)話(huà)實(shí)說(shuō)，你誰(shuí)也改變不了，你只能選擇你認(rèn)同的欣賞的崇拜的人、企業(yè)和文化，合并同類(lèi)項(xiàng)。有股東說(shuō)，我要波段操作，我要博弈，我要賺差價(jià)。也許你會(huì)博對(duì)幾次，賺一點(diǎn)小錢(qián)，但總有一天你會(huì)因?yàn)椴恢叶袷?ài)人一樣失去這個(gè)偉大企業(yè)和幾十倍甚至上萬(wàn)倍的復(fù)利奇跡，只能守住一點(diǎn)可憐的差價(jià)收益空嘆息。最要命的是，其中的心理?yè)p失又是難以用金錢(qián)來(lái)彌補(bǔ)的。想想那些因?yàn)椴ǘ尾僮鞫ッ┡_(tái)、騰訊、伯克希爾、谷歌和蘋(píng)果等偉大企業(yè)的投資者，他們得到和失去了什么，就不難明白了。

“成為偉大企業(yè)擁有者”這個(gè)偉大理念不僅有深厚的投資學(xué)基礎(chǔ)——股票投資的本質(zhì)是企業(yè)所有權(quán)投資，而且有深厚的心理學(xué)基礎(chǔ)——持股心理學(xué)。

一家或少數(shù)幾家偉大企業(yè)構(gòu)成的核心投資組合，成為我們投資心海的定海神針。有了她，我們的投資心海就風(fēng)平浪靜，心神安寧，內(nèi)心充盈，充滿(mǎn)期待和希望；沒(méi)了她，皮之不存毛將焉附，如同沒(méi)有所愛(ài)之人，心無(wú)所屬，靈魂只能終日游蕩。

（作者系上海實(shí)力資產(chǎn)管理中心CEO）