關(guān)于中小企業(yè)發(fā)展供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新模式的研究

摘 要：融資難是中小企業(yè)普遍存在的問題，而經(jīng)營管理水平低下、銀行貸款條件高、企業(yè)缺乏擔保抵押物、融資成本高是融資難的主要原因。本文通過分析中小企業(yè)融資現(xiàn)狀，介紹供應(yīng)鏈金融及其三種運作模式，闡述供應(yīng)鏈金融的優(yōu)勢，旨在幫助中小企業(yè)解決融資問題。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；供應(yīng)鏈金融；模式

一、研究現(xiàn)狀

據(jù)統(tǒng)計，中國中小企業(yè)占全國企業(yè)總數(shù)的90%以上，上繳稅收占稅收總額的55%，提供了75%的城鎮(zhèn)就業(yè)機會，但中小企業(yè)貸款難在中國是眾所周知的問題。當前，我國中小企業(yè)很難以股票或債券取得直接融資，其重要融資渠道是向銀行貸款，但中小型企業(yè)的固定資產(chǎn)只占企業(yè)資產(chǎn)的很小一部分，可抵押資產(chǎn)少，信用評級普遍較低，難以取得銀行貸款。王永欽（2009）指出，中小企業(yè)從銀行得到信貸的比例只占其活動資本的12%，這一比例遠低于我們處于相同發(fā)展水平的國家。

我國中小企業(yè)數(shù)以萬計。據(jù)抽樣統(tǒng)計結(jié)果調(diào)查，融資環(huán)境偏緊、融資成本高是中小企業(yè)面臨的普遍問題，超過90%的小企業(yè)存在資金缺口。蔡利（2015）指出，財務(wù)信息不透明、缺乏可靠性，企業(yè)現(xiàn)金流向不清晰是影響融資的主要問題。馬錦清（2012）指出，企業(yè)規(guī)模小、有效擔保方式不足和融資渠道狹窄是中小企業(yè)融資存在的主要問題，而經(jīng)營管理水平低下、銀行貸款條件高、企業(yè)缺乏擔保抵押物、融資成本高是融資難的主要原因。

二、供應(yīng)鏈金融

20世紀末，供應(yīng)鏈金融的發(fā)展為中小企業(yè)走出融資困境提供了一條全新途徑。對于供應(yīng)鏈金融的定義，學(xué)術(shù)界和企業(yè)界并未有統(tǒng)一的定義。Michael Lamoureux（2007）從供應(yīng)鏈核心企業(yè)的視角提出了供應(yīng)鏈金融（SCF）的定義：一種在核心企業(yè)主導(dǎo)的企業(yè)生態(tài)圈中，對資金的可得性和成本進行系統(tǒng)優(yōu)化的過程。Aberdeen（2007）則從電子交易平臺服務(wù)商的視角對其進行了解釋。Timme（2000）、Hofmann（2005）剖析了供應(yīng)鏈金融的基本流程和構(gòu)成要素，分別從宏觀、微觀層面分析供應(yīng)鏈金融的參與主體，以及供應(yīng)鏈金融的協(xié)作特征與跟蹤資金流、使用資金流和融通資金流的基本功能，為洞悉供應(yīng)鏈金融提供了概念上的鋪墊。

目前，被廣泛使用的概念是指以發(fā)生在供應(yīng)鏈上的商業(yè)交易價值為基礎(chǔ)，銀行通過向供應(yīng)鏈嵌入資金或信用，從而為供應(yīng)鏈上下游企業(yè)提供流動資金解決方案（Tower Group， 2007）。

針對中小企業(yè)所面臨的融資約束，在中小企業(yè)與大企業(yè)的分工合作體系中，利用大企業(yè)信息優(yōu)勢來彌補和緩解中小企業(yè)信用缺位和信息不對稱，進而提升中小企業(yè)的信用水平和信貸能力（Martin R. Fellenz， 2009； Min Hu， Qifan Hu， 2008）。

三、供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新模式

在供應(yīng)鏈金融中，將中小企業(yè)的經(jīng)營看做是一個增值的過程，核心企業(yè)和其他上下游配套企業(yè)之間可以相互幫助、擔保合作，這樣可以增加中小企業(yè)在同銀行談判時的信用評價；變相地，企業(yè)與企業(yè)之間、企業(yè)和物流之間相互監(jiān)督，從整個供應(yīng)鏈的角度來評判也等于給各個中小企業(yè)增加了信用評級。較之于傳統(tǒng)的金融模式，這使得銀行既可以與核心企業(yè)交流，也可以跟整個供應(yīng)鏈中的其他企業(yè)打交道。通過與傳統(tǒng)的模式相比，優(yōu)勢主要體現(xiàn)在第一有利于弱化銀行對中小企業(yè)本身的限制，第二有利于緩解銀行信息不對稱的程度。

在供應(yīng)鏈金融中，主要有三種融資模式：應(yīng)收賬款融資模式（見圖1）、保兌倉融資模式（見圖2）、融通倉融資模式（見圖3），通過對三種模式的分析，有助于中小企業(yè)理解并選擇最合適的融資的模式。

1.應(yīng)收賬款融資模式流程如圖1

①交易

②發(fā)出應(yīng)收賬款單據(jù)

③質(zhì)押單據(jù)

④付款承諾

⑤信用貸款

⑥購買原材料

⑦銷貨、收款

⑧支付賬款

⑨完成合同內(nèi)容

2.保兌倉融資模式流程如圖2

①買賣雙方簽訂合同

②申請獲取倉單質(zhì)押貸款額度

③銀行審查，簽訂回購協(xié)議

④簽訂倉儲監(jiān)管協(xié)議

⑤向指定倉庫發(fā)貨

⑥買方向銀行繳納承兌手續(xù)及保證金

⑦質(zhì)押倉單，銀行開立匯票

⑧向銀行繳保證金，釋放提貨權(quán)

⑨去倉庫提貨

⑩循環(huán)8-9

3.通融倉業(yè)務(wù)基本流程如圖3

①融資企業(yè)向銀行申請貸款

②融資企業(yè)將現(xiàn)有存貨質(zhì)押給第三方物流企業(yè)

③第三方物流企業(yè)對質(zhì)押物驗收、價值評估、監(jiān)管

④第三方物流企業(yè)提供評估證明給銀行

⑤銀行給予授信額度，通過貸款審批

四、中小企業(yè)發(fā)展供應(yīng)鏈金融的優(yōu)點

1.供應(yīng)鏈金融有效地克服了信息的不對稱性。傳統(tǒng)企業(yè)管理中，企業(yè)之間的信息來源單一、閉塞。而在供應(yīng)鏈管理中，所有企業(yè)聚集在一起，信息集成化，為了獲取最大的供應(yīng)鏈利潤，企業(yè)之間信息互換，共同協(xié)作。對于銀行來說，可以通過供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)獲取中小企業(yè)的經(jīng)營、信用狀況等信息，對制定信貸決策具有關(guān)鍵性意義。另一方面，銀行通過與鏈內(nèi)核心企業(yè)合作可以降低信息搜集的成本，有利于獲取完善且準確的中小企業(yè)信息，緩解信息不對稱的程度。

2.供應(yīng)鏈金融給中小企業(yè)提供貸款融資，是基于對核心企業(yè)的信用信任。供應(yīng)鏈金融是依托對物流、資金流和信息流的控制，注重供應(yīng)鏈環(huán)境下對風(fēng)險的控制作用，是基于企業(yè)商品銷售進行的生產(chǎn)或購銷經(jīng)營活動，針對企業(yè)預(yù)付款、存貨及應(yīng)收賬款等資產(chǎn)給予的結(jié)構(gòu)性短期融資。核心企業(yè)給予中小企業(yè)的信用擔保優(yōu)化了中小企業(yè)的信用評估，銀行從純粹的中小企業(yè)信用評估轉(zhuǎn)變?yōu)閷φ麄€供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性、盈利性、動態(tài)性及企業(yè)間交易的信用風(fēng)險評估，中小企業(yè)也從之前的規(guī)模小、擔保弱、風(fēng)險高的客戶變?yōu)轱L(fēng)險降低、收益水平較高、潛在數(shù)量增加的客戶群體。

3.供應(yīng)鏈金融是建立在長期合作的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的一種融資方式。供應(yīng)鏈中的上下游伙伴關(guān)系是一種戰(zhàn)略聯(lián)盟關(guān)系，是為了獲取長期的利益共贏而存在的。為了確保供應(yīng)鏈運作的穩(wěn)定性、收益性，核心企業(yè)在挑選合作伙伴時建立了嚴格的篩選、評價機制，能成為鏈內(nèi)的成員也是中小企業(yè)實力的體現(xiàn)。謀求長遠發(fā)展的中小企業(yè)都會重視維持良好的聲譽，避免因貸款違約等問題破壞自身在供應(yīng)鏈中的形象，從而影響其未來融資時的信譽判斷。

參考文獻：

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作者簡介：朱佳俐（1985- ），女，籍貫：江蘇宜興，中級，碩士研究生，研究方向：物流、供應(yīng)鏈管理endprint