中小企業(yè)集群融資的實現(xiàn)策略探討

趙璐 任東峰

摘 要：隨著社會主義市場經(jīng)濟體系的日漸完善，中小企業(yè)在促進經(jīng)濟發(fā)展、緩解就業(yè)壓力等方面的優(yōu)勢得以展現(xiàn)。然而，融資難卻成了制約其發(fā)展的“瓶頸”。從產(chǎn)業(yè)集群角度，闡述我國中小企業(yè)集群融資的發(fā)展現(xiàn)狀及優(yōu)勢；介紹了整體融資和互助擔(dān)保兩種模式；從政府、金融機構(gòu)、中介機構(gòu)等主要利益相關(guān)者角度提出優(yōu)化策略。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè) 集群融資 利益相關(guān)者

中圖分類號：F276.3 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：2096-0298（2017）08（b）-108-02

改革開放以來，我國的中小企業(yè)在迅速發(fā)展的同時，也面臨著融資難的問題。產(chǎn)業(yè)集群的優(yōu)勢在于能迅速提升區(qū)域競爭力、促進區(qū)域經(jīng)濟增長、緩解資本的趨利性所導(dǎo)致的資本要素分配不均問題。中小企業(yè)集群融資將中小企業(yè)融資理論和中小企業(yè)集群理論結(jié)合起來，幫助集群內(nèi)的中小企業(yè)提升信用等級、增強信息交流、降低融資難度。

1 我國中小企業(yè)集群融資現(xiàn)狀及優(yōu)勢

1.1 我國中小企業(yè)集群融資發(fā)展現(xiàn)狀

近年來，在眾多中小企業(yè)苦惱于融資難問題時，集群內(nèi)中小企業(yè)因其相對于單一游離中小企業(yè)體現(xiàn)了相當(dāng)顯著的內(nèi)部優(yōu)勢，反而在融資方面取得了擴展。特別是在一些產(chǎn)業(yè)集群程度化高的地區(qū)，政府支持幫助企業(yè)集群建立融資平臺，用來方便企業(yè)與外部資金供給者打造良好的合作關(guān)系，從而獲取資金，有效地緩解了融資難問題。2007年深圳市20家中小企業(yè)聯(lián)名發(fā)行了規(guī)模為10億元人民幣的集合債券；同年12月份北京中關(guān)村高新技術(shù)中小企業(yè)規(guī)模為3.05億的集合債券也在深圳證券交易所發(fā)行；2010年招商銀行推出批量為中小企業(yè)進行融資的“集群貸（ 1+N 供應(yīng)鏈融資） ”業(yè)務(wù)；2013年中信銀行推出“一鏈兩圈三集群”業(yè)務(wù)。這些集合債券和銀行專項業(yè)務(wù)的出現(xiàn)都表現(xiàn)出中小企業(yè)集群融資旺盛的生命力。

1.2 集群融資的優(yōu)勢

（1）集群融資具有信息對稱優(yōu)勢。首先，在企業(yè)集群內(nèi)部，大部分中小企業(yè)都屬于同一行業(yè)，各企業(yè)之間分工明確、目標(biāo)清晰、合作緊密并且聯(lián)系頻繁，這些信息在集群內(nèi)得以快速傳播共享。其次，因為企業(yè)集群的地域根植性，銀行等外部資金供給者能通過集群組織聯(lián)盟更快速、準(zhǔn)確地了解中小企業(yè)的經(jīng)營狀況、發(fā)展前景、信用水平等重要信息，進而有助于發(fā)展協(xié)作共贏的穩(wěn)定關(guān)系。因此，由同類企業(yè)地理聚集而成的產(chǎn)業(yè)集群，能夠減少中小企業(yè)信息不對稱程度。

（2）集群融資具有信用優(yōu)勢。由于企業(yè)集群的地域性、專業(yè)性與分工性，中小企業(yè)若想在集群內(nèi)長遠(yuǎn)發(fā)展，就必須遵守集群內(nèi)行業(yè)協(xié)會和信用協(xié)會的規(guī)定，自覺規(guī)范商業(yè)行為、注重商業(yè)信譽。集群內(nèi)中小企業(yè)可以組成融資聯(lián)盟小組，相互擔(dān)保共同提升信用水平，贏取外部投資者的信任。

（3）集群融資具有風(fēng)險轉(zhuǎn)化和降低交易成本優(yōu)勢。集群融資的風(fēng)險轉(zhuǎn)化效應(yīng)是，將原本需要外部投資者獨自面對的風(fēng)險，部分轉(zhuǎn)移到了集群組織內(nèi)部，集群組織再通過其內(nèi)部的聲譽及懲罰機制分解掉這部分風(fēng)險。集群內(nèi)中小企業(yè)大多是生產(chǎn)同一產(chǎn)品的相關(guān)產(chǎn)業(yè)，而各產(chǎn)業(yè)自身的發(fā)展規(guī)律及周期使得產(chǎn)業(yè)風(fēng)險有一定的可預(yù)見性。這種可預(yù)見性，很大程度上減少了企業(yè)集群的信貸風(fēng)險。交易成本是指銀行等外部資金供給者，在對企業(yè)的經(jīng)營狀況和發(fā)展前景等要素進行評估預(yù)測時所花費的時間和財力等。集群內(nèi)部中小企業(yè)申請貸款時，外部資金供給者可以通過產(chǎn)業(yè)協(xié)會或集群內(nèi)相關(guān)機構(gòu)等渠道，來獲得該企業(yè)較完善、較準(zhǔn)確的信息，從而有效降低交易成本。

（4）集群融資具有規(guī)模優(yōu)勢和乘數(shù)效應(yīng)。中小企業(yè)的典型特征就是經(jīng)營靈活、規(guī)模小、資金需求量少、資金運作速度快且循環(huán)周期短。集群融資的規(guī)模優(yōu)勢體現(xiàn)在，與單一游離企業(yè)相比，集群內(nèi)企業(yè)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)增加，周轉(zhuǎn)過程中所產(chǎn)生的資本增量也隨之加大。這種由集群融資引起的區(qū)域經(jīng)濟增長連鎖反應(yīng)，就是集群融資的乘數(shù)效應(yīng)。通過循環(huán)積累這種乘數(shù)效應(yīng)會不斷得到強化，進而使區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展進入良性循環(huán)模式。

2 中小企業(yè)集群融資的主要模式

2.1 集群整體融資模式

集群整體融資模式是指將直接融資和間接融資合為一個整體進行融資，然后將所融資金在整體內(nèi)部進行分配，進而實現(xiàn)集群內(nèi)部各企業(yè)的融資愿望。在集群整體融資模式下組織形式分為三層。最上面一層代表著集群組織聯(lián)盟與外部資金供給者的關(guān)系。集群內(nèi)企業(yè)通過集群組織聯(lián)盟從資本市場直接融資或向金融機構(gòu)間接融資。中間一層是根據(jù)傳統(tǒng)的供應(yīng)、生產(chǎn)、銷售三者間的關(guān)系，各自形成聯(lián)盟。最下面一層的中小企業(yè)則是這些聯(lián)盟的組成單位。上層和中層的主要職能是給下層的中小企業(yè)帶來融資。

集群整體融資模式的優(yōu)勢在于能夠解決集群內(nèi)企業(yè)融資問題、有助于集群內(nèi)部資源整合、能夠增強集群整體的市場競爭力及優(yōu)化集群內(nèi)部經(jīng)濟秩序等；缺點在于涉及金融契約、產(chǎn)權(quán)等問題且實際操作過于復(fù)雜，對政府部門的監(jiān)督管理依賴性較大。

2.2 互助擔(dān)保聯(lián)盟模式

互助擔(dān)保集群融資模式是指群內(nèi)中小企業(yè)自發(fā)共同建立互助擔(dān)保聯(lián)盟，專門在成員企業(yè)貸款時為其提供信譽和資金擔(dān)保，從而幫助集群內(nèi)中小企業(yè)獲得資金的一種融資模式。互助擔(dān)保聯(lián)盟在該模式下主要擔(dān)當(dāng)中介角色，在聯(lián)盟內(nèi)中小企業(yè)資信或可供抵押擔(dān)保的資產(chǎn)不足的情況下，為其貸款提供信譽和資金擔(dān)保。當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營出現(xiàn)問題，無法按時償還時，互助擔(dān)保聯(lián)盟利用中小企業(yè)繳納的互助擔(dān)?；饍斶€貸款。

互助擔(dān)保模式的優(yōu)勢體現(xiàn)在，它能幫助聯(lián)盟內(nèi)企業(yè)解決融資問題、降低融資成本、不涉及金融契約和產(chǎn)權(quán)等問題，還能大大降低銀行的放貸風(fēng)險，具有很強的可操作性；缺點在于政府的不適當(dāng)干預(yù)、互助擔(dān)保聯(lián)盟承擔(dān)風(fēng)險過大、對風(fēng)險控制補償機制要求過高等。

3 促進中小企業(yè)集群融資實現(xiàn)的策略

3.1 政府層面

因為政府在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、資本金的流動和市場的傾斜方向等方面有巨大的影響力，所以政府能為中小企業(yè)集群融資的發(fā)展創(chuàng)建良好的外部環(huán)境和氛圍。要想利用集群融資手段解決中小企業(yè)融資難問題，政府就應(yīng)該加強對企業(yè)集群的規(guī)劃指導(dǎo)、政策扶持和資金支持。

（1）創(chuàng)建寬松的政策環(huán)境。中小企業(yè)集群融資能否健康發(fā)展在一定程度上取決于政府的相關(guān)法律法規(guī)，而我國在這方面的起步較晚，所以相關(guān)的法律法規(guī)不夠完善。此時，我們應(yīng)該結(jié)合自身具體情況，積極學(xué)習(xí)和借鑒國外成熟的相關(guān)政策制度，盡快出臺相應(yīng)政策，為中小企業(yè)集群融資創(chuàng)造寬松的外部環(huán)境，促進其快速發(fā)展，進而改善中小企業(yè)集群融資難現(xiàn)狀。

（2）加大資金支持力度。在產(chǎn)業(yè)集群建設(shè)階段，政府可以利用地方財政，在產(chǎn)業(yè)集群的公共基礎(chǔ)設(shè)施上加大資金支持力度，幫助其構(gòu)建良好的硬件基礎(chǔ)；還可以利用政府渠道，對產(chǎn)業(yè)集群進行宣傳介紹，吸引外來優(yōu)秀企業(yè)的加入。在產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展穩(wěn)定階段，政府可以將大量的資金支持著力點放在集群組織聯(lián)盟等中間組織上，從而為中小企業(yè)集群融資提供運作資金和發(fā)展助力。

3.2 金融機構(gòu)和資本市場層面

金融機構(gòu)和資本市場是整個集群融資操作流程最終的資金提供者，對中小企業(yè)集群融資起著重大作用。而集群融資所具有的風(fēng)險轉(zhuǎn)化、交易成本降低和乘數(shù)效應(yīng)等優(yōu)勢也能反過來為金融機構(gòu)和資本市場帶來巨大的收益。

（1）金融機構(gòu)深入產(chǎn)業(yè)分析。金融機構(gòu)應(yīng)該積極參與到中小企業(yè)集群融資的結(jié)構(gòu)優(yōu)化活動中來，與地方政府、集群組織聯(lián)盟等合作，對區(qū)域產(chǎn)業(yè)進行深入研究，幫助中小企業(yè)合理規(guī)避系統(tǒng)性金融風(fēng)險。同時，銀行還可以利用自身的專業(yè)人才資源對區(qū)域內(nèi)中小企業(yè)集群的產(chǎn)業(yè)組織結(jié)構(gòu)和組織政策進行分析，有選擇的對中小企業(yè)進行扶持，優(yōu)化資源配置結(jié)構(gòu)。

（2）資本市場建立多層次體系。在近年來經(jīng)濟體制的不斷深化改革下，我國中小企業(yè)集群的發(fā)展環(huán)境得到顯著改善，隨之而來的是其融資需求的加大。我國目前的資本市場體系仍不夠完善，多數(shù)中小企業(yè)集群又沒有資格進入主板市場，所以為了促進中小企業(yè)集群融資的快速發(fā)展，資本市場應(yīng)該盡快建立與中小企業(yè)集群的對接機制、完善多層次的資本市場體系建設(shè)、深入探索集群整體上市等新型融資方式的可實現(xiàn)辦法，從而拓寬中小企業(yè)集群融資渠道。

3.3 中小企業(yè)集群組織聯(lián)盟層面

集群組織聯(lián)盟是聯(lián)系中小企業(yè)與金融機構(gòu)、資本市場、政府和中介機構(gòu)的橋梁，在中小企業(yè)集群融資過程中起著重要作用。

（1）采取市場化運作。盡管集群組織聯(lián)盟的運作資金由政府和聯(lián)盟內(nèi)中小企業(yè)提供，但本文認(rèn)為集群組織聯(lián)盟應(yīng)該獨立于它們二者，根據(jù)市場運作方式，采用有限公司的形式進行經(jīng)營和管理，按照各出資者的出資比例劃分股權(quán)并設(shè)置董事會席位。公司應(yīng)該專門聘請職業(yè)經(jīng)理人，來負(fù)責(zé)公司的經(jīng)營管理，且聘請職業(yè)經(jīng)理人時應(yīng)當(dāng)遵守回避制度，不選擇集群組織聯(lián)盟的利益相關(guān)者擔(dān)任有限公司總經(jīng)理。公司內(nèi)部應(yīng)該設(shè)定評審、監(jiān)管、業(yè)務(wù)等部門，負(fù)責(zé)處理集群組織聯(lián)盟的日常事項，比如中小企業(yè)的進入退出、與外部資金供給者的業(yè)務(wù)往來、公司各部門之間的信息傳達(dá)等。

（2）重視風(fēng)險監(jiān)控。集群組織聯(lián)盟應(yīng)該加強對聯(lián)盟內(nèi)部風(fēng)險監(jiān)控的重視程度。集群組織聯(lián)盟公司的風(fēng)險監(jiān)控主要依靠監(jiān)管部門。公司在最初挑選監(jiān)管部門員工時，就應(yīng)當(dāng)優(yōu)先選擇社會經(jīng)驗豐富且對該聯(lián)盟所在的企業(yè)集群較為熟悉的人。首先由這些人去搜集聯(lián)盟內(nèi)中小企業(yè)信用信息，再讓部門內(nèi)專業(yè)人員對各聯(lián)盟內(nèi)中小企業(yè)的信用狀況和資產(chǎn)價值進行評估、定價。監(jiān)管部門還應(yīng)當(dāng)對聯(lián)盟內(nèi)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況及所貸款項的流動方向進行實時監(jiān)控，以便盡早發(fā)現(xiàn)風(fēng)險提前作出反應(yīng)。

3.4 中介機構(gòu)層面

信息對稱性又是中小企業(yè)集群融資能否成功的關(guān)鍵因素之一，而中介機構(gòu)在本文所述的兩種融資模式下的主要作用都是向集群組織聯(lián)盟提供信息服務(wù)，所以中介機構(gòu)應(yīng)負(fù)擔(dān)起自己主要利益相關(guān)者的責(zé)任，利用好自身的信息收集優(yōu)勢，完善集群內(nèi)部信息機制，及時準(zhǔn)確的將得到的與中小企業(yè)有關(guān)的信息傳遞給其他主要利益相關(guān)者。

3.5 中小企業(yè)層面

中小企業(yè)即是產(chǎn)業(yè)集群的組成單位，又是集群融資的重要利益相關(guān)者，能夠?qū)赫w帶來重大影響。

（1）健全財務(wù)管理制度。首先集群內(nèi)中小企業(yè)應(yīng)該按照國家規(guī)定，規(guī)范內(nèi)部財務(wù)制度，對外提供真實完善的財務(wù)報告，增強財務(wù)透明度。其次集群內(nèi)中小企業(yè)的綜合素質(zhì)差是影響集群融資能否順利進行的關(guān)鍵因素，要想集群融資有更好的發(fā)展，就得提升集群內(nèi)中小企業(yè)的競爭力。所以集群內(nèi)中小企業(yè)應(yīng)該利用自身發(fā)展規(guī)模小、經(jīng)營靈活性高的特點，緊跟市場動向、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，從而提升自身綜合條件。

（2）加強商業(yè)誠信建設(shè)。首先集群內(nèi)中小企業(yè)應(yīng)該加強自身道德建設(shè)，樹立正確的誠信意識，從而提升集群的整體信用水平，還應(yīng)該拋棄過去只圖眼前利益的淺短目光，貫徹落實可持續(xù)發(fā)展理念。其次集群內(nèi)企業(yè)應(yīng)該加強與金融機構(gòu)、行業(yè)協(xié)會、大學(xué)和科研機構(gòu)的合作交流，使其能夠更好的把握行業(yè)發(fā)展動向、吸收高端人才、提升創(chuàng)新能力，繼而增強自身實力，提升集群整體實力，促進中小企業(yè)集群融資的實現(xiàn)。

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