微型信用貸款中最優(yōu)貸款審批權(quán)的劃分

梁志元，梁紅宇，孫　瑩

（1.吉林大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，吉林長春，130122；2.白城市審計(jì)局，吉林白城，137000；3.吉林省債務(wù)管理服務(wù)中心，吉林長春，130051）

微型信用貸款中最優(yōu)貸款審批權(quán)的劃分

梁志元1，梁紅宇2，孫瑩3

（1.吉林大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，吉林長春，130122；2.白城市審計(jì)局，吉林白城，137000；3.吉林省債務(wù)管理服務(wù)中心，吉林長春，130051）

［摘要］小微企業(yè)融資難的絕大部分原因在于小微企業(yè)貸款難，在傳統(tǒng)審貸模式下，小微企業(yè)自身缺少抵押物、擔(dān)保不足以及小微貸款的成本問題造成了目前小微貸款的困境。當(dāng)前，P2P網(wǎng)貸平臺用信用貸款發(fā)放小微企業(yè)貸款，部分銀行也嘗試用信用貸款的方式方法發(fā)放小微貸款。銀行的經(jīng)營目標(biāo)是利益最大化，因而對貸款審批權(quán)的分配同樣是為了促進(jìn)自身的利益最大化?？傂袚碛匈J款審批權(quán)時會形成信息成本，分支行擁有貸款審批權(quán)時會形成代理成本。那么在信用貸款的微貸技術(shù)中，到底貸款審批權(quán)應(yīng)該放在哪一端？有必要就線下微貸模式中的貸款審批權(quán)劃分進(jìn)行嚴(yán)格的模型分析。

［關(guān)鍵詞］小微企業(yè)；信用貸款；微貸技術(shù)；貸款審批權(quán)

一、研究背景

小微企業(yè)是我國國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展中不可或缺的重要組成部分，促進(jìn)小微企業(yè)發(fā)展是保持國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的重要基礎(chǔ)，是關(guān)系民生和社會穩(wěn)定的重大戰(zhàn)略任務(wù)。但長期以來，融資難一直是小微企業(yè)生存和發(fā)展的瓶頸。

2011年，宜信公司收集了全國36個城市共3231家小微企業(yè)的相關(guān)數(shù)據(jù)，調(diào)研的企業(yè)涵蓋了批發(fā)零售、住宿餐飲、加工制造、文化娛樂和信息科技等多個行業(yè)。宜信公司調(diào)研報(bào)告顯示，從融資金額需求來看，多數(shù)小微企業(yè)的資金缺口較小，受訪者中有64％表示其日常資金短缺額度在10萬元之內(nèi)，94％的企業(yè)資金短缺額度不超過50萬元。

要更大范圍解決小微企業(yè)貸款難問題，必須著重解決小微企業(yè)中占比較大部分貸款需求，這部分貸款日常融資額度不超過50萬元，要求貸款速度快，程序簡單，且對高利率要有一定的容忍度。

但是在傳統(tǒng)的信貸審查技術(shù)下，數(shù)額這么小的貸款，其信貸成本和收益對比來看是十分不經(jīng)濟(jì)的。因而要想發(fā)放小微貸款，必須在貸款傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)報(bào)表型技術(shù)、資產(chǎn)保證型技術(shù)、信用評分技術(shù)和關(guān)系型貸款技術(shù)外開發(fā)適應(yīng)小微貸款的微貸技術(shù)。

目前我國存在兩種微貸模式。一種是線下微貸模式，目前我國線下的微貸模式，各銀行多是模仿德國IPC公司的微貸技術(shù)。IPC公司信貸技術(shù)的核心是評估客戶償還貸款的能力。包括三個部分：一是考察借款人償還貸款的能力，二是衡量借款人償還貸款的意愿，三是銀行內(nèi)部操作風(fēng)險(xiǎn)的控制。在審貸方面，變重視抵押為重視現(xiàn)金流，變重視財(cái)務(wù)報(bào)表為重視“品、表”（人品、產(chǎn)品、抵押品、水表、電表、報(bào)關(guān)表）。另一種是阿里集團(tuán)開展的線上微貸模式。阿里信用貸款是阿里巴巴2010年為解決中小企業(yè)資金難推出的純信用貸款產(chǎn)品。阿里方面利用網(wǎng)絡(luò)低成本廣泛采集客戶的各類數(shù)據(jù)信息（會員在阿里巴巴平臺上的網(wǎng)絡(luò)活躍度、交易量、網(wǎng)上信用評價(jià)、企業(yè)自身經(jīng)營的財(cái)務(wù)健康狀況等），通過數(shù)據(jù)挖掘分析判斷客戶資質(zhì)，走的是數(shù)據(jù)加互聯(lián)網(wǎng)的新型微貸技術(shù)創(chuàng)新之路。

對小微企業(yè)而言阿里網(wǎng)上信用貸款具有速度快、無抵押等優(yōu)點(diǎn)。對放貸者本身來講，阿里信貸由于對客戶信息的采集均來自網(wǎng)絡(luò)，節(jié)約了審貸成本。因而筆者認(rèn)為，從長遠(yuǎn)來看阿里網(wǎng)上信用貸款的模式應(yīng)該是未來中國解決小微企業(yè)貸款難的主攻方向。但阿里貸款信息采集來自阿里巴巴多年來淘寶平臺的累積，具有其特殊的一面。目前我國征信系統(tǒng)尚未建立起來，銀行開展線上微貸模式的條件還沒有成熟。因而，短時期內(nèi)，我國解決小微企業(yè)貸款難問題應(yīng)以創(chuàng)新線下微貸技術(shù)為主。

下面本文將就線下微貸模式的貸款審批權(quán)劃分進(jìn)行嚴(yán)格的模型分析，并提出見解。

二、最優(yōu)貸款審批權(quán)劃分的理論分析

（一）信用貸款中的信息成本問題

貸款審批權(quán)在總行時會產(chǎn)生信息成本，原因如下：

古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家在討論市場機(jī)能運(yùn)作時，為了簡化分析常常假設(shè)市場參與者擁有完全信息，供需雙方對彼此市場價(jià)格信息了如指掌，容易達(dá)成均衡的價(jià)格與交易量。但現(xiàn)實(shí)中常會發(fā)生信息不對稱現(xiàn)象。信息不對稱是指在市場的兩個交易群體中，只有一方握有完整的信息。在信息不對稱的情況下，雖然銀行在決定發(fā)放資金給企業(yè)的前后會對企業(yè)進(jìn)行授信調(diào)查與貸放款項(xiàng)后的追蹤監(jiān)督，但信息不對稱情況使得銀行無法掌握企業(yè)的部分私信息、信用質(zhì)量與融資契約存續(xù)期間的企業(yè)經(jīng)營狀況。這種信息不對稱在銀行體系內(nèi)部仍然存在，分支行在信息上較總行有優(yōu)勢。為了說明這個問題，有學(xué)者對信息的種類進(jìn)行了研究和區(qū)分。

Petersen對硬信息和軟信息方面的研究進(jìn)行了全面綜述，從特征、收集方式和認(rèn)知因素三個方面比較了硬信息和軟信息，見表1：

Berger認(rèn)為與客觀的、易于傳遞和統(tǒng)計(jì)處理的硬信息相比，軟信息由于具有模糊性和人格化特征，難以用書面報(bào)表形式進(jìn)行統(tǒng)計(jì)歸納，因此很難在組織結(jié)構(gòu)復(fù)雜的銀行內(nèi)部傳遞。

由于總行在獲得軟信息方面存在障礙，導(dǎo)致在銀行內(nèi)部普遍存在信息不對稱現(xiàn)象，分支行在信息上有優(yōu)勢?？傂兄挥蝎@得充分信息才能做出正確的貸款決策，信息的不充分導(dǎo)致總行審批貸款時難免出現(xiàn)誤判，這些誤判降低了銀行的貸款質(zhì)量，進(jìn)而降低了銀行的收益。便形成了信息成本。

（二）信用貸款中的代理成本問題

貸款審批權(quán)在分支行行時會產(chǎn)生代理成本，原因如下：

代理問題最早是由Berle與Means在1932年提出的，他們觀察到大型企業(yè)的所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分開，股權(quán)擁有者與經(jīng)理人之間存在代理問題。Jensen 與Meckling（1976）定義代理關(guān)系為：當(dāng)一位或一位以上的委托人雇用并授權(quán)給另一代理人代替其行使某些特定的行為，彼此之間有契約關(guān)系存在。代理理論主要探究因契約關(guān)系而存在的代理關(guān)系，一方面委托者雇用代理人并授權(quán)其執(zhí)行決策，要求代理人依照委托人的意念從事指定的業(yè)務(wù)來增進(jìn)委托者的最大利益。另一方面代理人因契約而取得決策權(quán)，但決策的結(jié)果是由不參加決策的委托人來承擔(dān)。

由于委托人與代理人對于特定環(huán)境所掌握的信息程度不同，代理人對企業(yè)更加了解，握有多于委托人的信息，代理人有時會出于自身利益考慮，將會利用信息不對稱的優(yōu)勢欺瞞委托人，違反契約約束，產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)，故而形成代理問題。

同樣的道理，總行將貸款審批權(quán)下放給分支行時也會產(chǎn)生代理成本。從本質(zhì)上說，各級分支行都是自利的，有追求自身利益最大化的傾向，可能會導(dǎo)致分支行利益與總行利益相背離，具體到擁有決策權(quán)的個人，出于個人效應(yīng)最大化的目的，容易產(chǎn)生短視行為從而違規(guī)貸款，惡化信貸資產(chǎn)質(zhì)量。為了約束和激勵分支行，總行必須設(shè)計(jì)一個激勵合意行動的控制制度，盡量促使分支行按照總行的意愿行事。

Jensen與Meckling將代理成本分為三種：

（1）監(jiān)督成本，是由委托人負(fù)擔(dān)的成本，該成本發(fā)生于委托人監(jiān)督代理人的行為，以確認(rèn)代理人的行為是否符合委托人利益要求，并防范代理人基于自利行為而發(fā)生不利于委托人的行為。

（2）激勵成本，是委托人為了確保代理人行為符合委托人利益所發(fā)生的成本。

（3）剩余損失，是指在有適當(dāng)?shù)谋O(jiān)督與限制措施的情況下，仍然會發(fā)生無法使代理人做出符合委托人利益決策而產(chǎn)生的投入成本與損失之間的差異。

（三）基于利潤最大化的銀行信用貸款審批權(quán)的劃分

銀行的經(jīng)營目標(biāo)是利益最大化，因而對貸款審批權(quán)的分配同樣是為了促進(jìn)自身的利益最大化?？傂袚碛匈J款審批權(quán)時會形成信息成本，分支行擁有貸款審批權(quán)時會形成代理成本。由信息成本和代理成本決定的貸款審批權(quán)分配有三種情形：

情形一：無論貸款的數(shù)量是多少，代理成本總是大于信息成本，這時將貸款審批權(quán)完全集中于總行將有利于銀行整體的利益最大化。

情形二：無論貸款的數(shù)量是多少，代理成本總是小于信息成本，這時將貸款審批權(quán)完全集中于分支行將有利于銀行整體利益的最大化。

情形三：對一部分貸款而言，代理成本小于信息成本；而對另一部分貸款而言，代理成本大于信息成本。這時對貸款審批權(quán)要進(jìn)行分配，對于代理成本小于信息成本的貸款，要將貸款審批權(quán)交給分支行；對于代理成本大于信息成本的貸款，要將貸款審批權(quán)交給總行。

三、最優(yōu)貸款審批權(quán)劃分的模型分析

（一）基本假設(shè)

假設(shè)銀行只有總行和分行兩個層級。分行向總行傳遞企業(yè)的硬信息和軟信息，其中軟信息比重很小，且隨著銀行總分支層級的增多不斷遞減，在總分行模型體制下，假設(shè)總行只能接觸到企業(yè)的硬信息。總行根據(jù)貸款的種類將貸款審批權(quán)在總行和分行之間進(jìn)行分配，本文討論的是信用貸款，將僅就信用貸款審批權(quán)的分配進(jìn)行探討。

假設(shè)總行和分行都是風(fēng)險(xiǎn)中性的，銀行的資金成本是ri，貸款利率是rL，由于我國實(shí)行利率管制，可以假定ri、rL是外生給定的，ri＜rL。銀行向儲戶借款的本息和為Ri=1+ri，銀行對外貸款的本息和為RL=1+rL。

企業(yè)類型用（L，θ，β）來表示，L為企業(yè)的貸款金額，θ∈［0，1］表示企業(yè)獲得貸款后獲得成功的概率。由于在每一個L水平，都有無數(shù)的小微企業(yè)申請，可以認(rèn)為θ連續(xù)，為簡單起見，假設(shè)θ服從［0，1］上的均勻分布。β∈［0，1］表示企業(yè)經(jīng)營成功后還款的概率。還款概率β主要與企業(yè)的軟信息有關(guān)，在總分行體制下，分行在獲得企業(yè)的軟信息方面比總行有優(yōu)勢，為簡單起見假定總行審批時經(jīng)營成功的企業(yè)還款概率為β2，分行審批時經(jīng)營成功的企業(yè)還款概率為β1，β1＞β2。

假設(shè)企業(yè)只有在經(jīng)營成功時才有能力償還貸款，企業(yè)（L，θ，β）經(jīng)營成功時收入為RC*L，其中RC＞RL，經(jīng)營失敗時收入為0（概率1-θ）。

P（L）為企業(yè)信息中硬信息所占的比重。一般來講，貸款規(guī)模大的企業(yè)是大企業(yè)，而大企業(yè)能夠提供的硬信息也多。P（L）為關(guān)于L的遞增函數(shù)。總行只能接觸到企業(yè)的硬信息，硬信息在總信息中所占比重越大，總行的決策越精確。分行由于貼近企業(yè)，既可以接觸到硬信息也可以接觸到軟信息，假設(shè)分行能以概率1觀察到企業(yè)經(jīng)營成功的概率θ。

（二）代理成本

這里討論貸款審批權(quán)在分行時所產(chǎn)生的代理成本問題。這時銀行發(fā)放貸款的最低要求是θ≥

Jensen and Meckling指出，委托人為使代理人的決策符合自己的利益，要發(fā)生一定的代理成本，包括委托人監(jiān)督代理人的成本、委托人為使代理人行為符合自己利益而產(chǎn)生的激勵成本、在監(jiān)督和激勵的情況下代理人和委托人目標(biāo)仍不一致所產(chǎn)生的成本（殘余成本）。

分行對任何一個不合格的小微企業(yè)貸款的前提是，分行得到的賄賂加上免受的地方政府懲罰高于由于總行利益損失導(dǎo)致的分行薪酬減少。

在企業(yè)的賄賂和潛在的政府懲罰下，分行因道德風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致可能會對不合格的小微企業(yè)放貸，給θ∈［θ1-A，θ1］的企業(yè)貸款不會給分行造成損失，卻會減少總行的期望利潤。這部分損失就是殘余成本。

3.監(jiān)督成本。Jensen與Meckling認(rèn)為監(jiān)督成本是由委托人負(fù)擔(dān)的成本，該成本發(fā)生于委托人監(jiān)督代理人的行為，以確認(rèn)代理人是否符合委托人利益要求，并防范代理人基于自利行為而發(fā)生不利于委托人的行為。

這里的監(jiān)督成本是指總行對分行的監(jiān)督，并不是指對貸款的貸前、貸中和貸后審查。因?yàn)檫@種審查無論是總行和分行審批貸款都必須做的。唯一不同的是，審批權(quán)在分行這邊，總行就又多了審查分行的成本。設(shè)監(jiān)督成本為 f（L），由于總行對分行任何一筆貸款的監(jiān)督審查流程基本是一樣的，這里可以認(rèn)為對單筆單款來講 f（L）是常數(shù)。

總行和分行整體的期望利潤為：

不存在道德風(fēng)險(xiǎn)的情況下總行和分行整體的期望利潤為：

總行支付給分行的報(bào)酬：

代理成本=激勵成本+監(jiān)督成本+殘余成本，即為：

分析這個式子：

令其為AC（L），它在圖形上它是一條直線。見圖，如圖1所示：

圖1　分行審批貸款的代理成本

在有監(jiān)督成本的情況下，AC（L）在每一個L水平上變小，見AC″（L），但由于有監(jiān)督成本，AC″（L）向上平移到AC′（L），與AC（L）相交于K，總行監(jiān)督的目的是促進(jìn)利潤最大化，所以是否對分行進(jìn)行監(jiān)督取決于L的大小，在K點(diǎn)左側(cè)，不監(jiān)督的代理成本更小，在K點(diǎn)右側(cè)，進(jìn)行監(jiān)督后的代理成本更小。由于本文討論的是小微企業(yè)，單個企業(yè)貸款量很小，大多數(shù)位于K點(diǎn)左側(cè)，不監(jiān)督更加有利，所以本文的代理成本可以認(rèn)為就是AC（L）=

（三）信息成本

這里討論貸款審批權(quán)在總行時所產(chǎn)生的信息成本問題。這時銀行發(fā)放貸款的最低要求是θ≥

在每一貸款水平L，中心行的期望利潤為：

不存在誤判的情況下總行的期望利潤為：

對比可知信息成本IC（L）為：

由于P（L）為關(guān)于L的函數(shù)，L*P（L）為曲線，可知IC（L）為曲線。

小微企業(yè)的貸款數(shù)額L很小，導(dǎo)致P（L）很小。微型企業(yè)的財(cái)務(wù)十分不規(guī)范，幾乎不能提供有效的硬信息，因而P（L）近似為0。這時IC（L）為：

觀察這兩個式子可知，此時信息成本IC（L）在每一個貸款水平L都比原來大。這說明由總行審批小微企業(yè)信用貸款的成本會較審批大中企業(yè)信用貸款成本高。

（四）分別討論總行和分行發(fā)放信用貸款的期望利潤

銀行本身是企業(yè)，銀行的行為必然是趨利的。信用貸款的審批到底是放在總行還是分行取決于哪種方式更有利于銀行自身的利益最大化。

在總行審批信用貸款時，期望利潤為：

下面來看一下分行審批信用貸款時的情況，如果期望利潤大于0，把信用貸款的審批完全交給分行將是十分正確的。如果期望利潤依然小于0，除非政府用行政手段干預(yù)，否則銀行必然不會對小微企業(yè)發(fā)放信用貸款。而傳統(tǒng)的抵押式貸款又對小微企業(yè)存在適用性問題，這必然產(chǎn)生小微企業(yè)融資難的問題。

分行審批信用貸款時銀行整體期望利潤為：

這個式子明顯存在0解，也就是由分行審批信用貸款的期望利潤既可以大于0，也可以小于0。只要分行審核發(fā)放的信用貸款的期望利潤大于0，銀行便不會排斥對小微企業(yè)發(fā)放信用貸款。并且，基于上面的分析，信用貸款由總行審批不經(jīng)濟(jì)，只能由分行審批發(fā)放。

（五）對分行審批信用貸款的比較靜態(tài)分析

1.β1、RL、Ri、U不變時，λ變化對期望利潤的影響

2.β1、RL、Ri、λ不變時，U變化對期望利潤的影響

3.β1、Ri、μ-、ǔ、λ不變時，RL變化對期望利潤的影響

銀行的資金成本即儲蓄率輕易不會變化，但銀行對小微企業(yè)信貸的利率卻是可以變化的，最高可以在基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上浮動30%。所以這里只就RL進(jìn)行討論。

4.信用評級體系建設(shè)對期望利潤的影響

RL、Ri、λ、U不變時，信用體系建設(shè)的加強(qiáng)將降低經(jīng)營成功企業(yè)的違約率，即β1將變大。分

基于以上模型分析我們知道，銀行開展小微企業(yè)信用貸款是完全可行的，但基于利益最大化考慮，信用貸款的審批權(quán)必須放在基層行，且要減少企業(yè)對銀行行賄和地方政府對分行行為的干預(yù)，確定合適的貸款利率并加強(qiáng)信用評級體系建設(shè)。這樣的設(shè)計(jì)才能最大化銀行的利益，并使對小微企業(yè)的信用貸款具有可持續(xù)性。

此外作者認(rèn)為，由于線下微貸技術(shù)需要信貸員對小微企業(yè)進(jìn)行實(shí)地考察，出于成本考慮，那些儲蓄所分布更廣泛、密集的大銀行開展此項(xiàng)業(yè)務(wù)更具成本優(yōu)勢。

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［中圖分類號］F830

［文獻(xiàn)標(biāo)識碼］A

［作者簡介］梁志元（1984-），男，博士，研究方向?yàn)橹贫冉?jīng)濟(jì)學(xué)、土地經(jīng)濟(jì)學(xué)。