商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)資產(chǎn)配置、資產(chǎn)收益率和渠道成本研究

摘要：文章建立了流動(dòng)性約束下銀行同業(yè)業(yè)務(wù)的模型，分析了利潤(rùn)最大化下銀行同業(yè)資產(chǎn)的最優(yōu)配置，得出同業(yè)資產(chǎn)與生息資產(chǎn)收益率的正向關(guān)系以及與渠道利潤(rùn)率的反向關(guān)系，并用上市銀行的數(shù)據(jù)實(shí)證分析，提出了重視同業(yè)業(yè)務(wù)收益考核、渠道成本，并防范信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等建議。

關(guān)鍵詞：同業(yè)業(yè)務(wù)；資產(chǎn)配置；銀行經(jīng)營(yíng)管理

一、 引言

在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的環(huán)境下，伴隨著我國(guó)金融領(lǐng)域改革向縱深推進(jìn)，商業(yè)銀行近年以來(lái)面臨有效信貸需求不足、信貸資產(chǎn)質(zhì)量下降、負(fù)債成本提升等問(wèn)題，李振江（2015）用資產(chǎn)負(fù)債“雙脫媒”來(lái)形容商業(yè)銀行面臨的金融新常態(tài)。在新常態(tài)下，商業(yè)銀行也在積極創(chuàng)新，加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，著力開(kāi)始業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整。同業(yè)業(yè)務(wù)由于其資本節(jié)約、業(yè)務(wù)模式多樣、易于做大規(guī)模等優(yōu)點(diǎn)，已經(jīng)逐漸成為商業(yè)銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的重點(diǎn)領(lǐng)域。但是，同業(yè)業(yè)務(wù)存在資產(chǎn)和負(fù)債期限錯(cuò)配容易導(dǎo)致流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題。而且同業(yè)業(yè)務(wù)通過(guò)金融機(jī)構(gòu)的渠道，達(dá)到規(guī)避監(jiān)管規(guī)定的目的，需求套利空間。銀行作為經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)構(gòu)，具有期限轉(zhuǎn)換的功能，由于同業(yè)業(yè)務(wù)較復(fù)雜的操作模式以及表外操作的慣例，同業(yè)業(yè)務(wù)不透明導(dǎo)致同業(yè)業(yè)務(wù)的監(jiān)管存在一定困難。Basel III（2011）為防范系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)構(gòu)之間風(fēng)險(xiǎn)互相傳播，提出了為交易和衍生品活動(dòng)以及金融機(jī)構(gòu)間的業(yè)務(wù)計(jì)提更高的資本需求，并為防止銀行過(guò)度依賴(lài)同業(yè)市場(chǎng)獲取長(zhǎng)期資金，引進(jìn)了新的流動(dòng)性要求。商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)的高速發(fā)展也引起了我國(guó)監(jiān)管部門(mén)的關(guān)注，銀監(jiān)會(huì)2013年開(kāi)始就逐步整頓同業(yè)業(yè)務(wù)，相繼出臺(tái)127號(hào)文和140號(hào)文的同業(yè)治理規(guī)定。

同業(yè)業(yè)務(wù)是我國(guó)商業(yè)銀行在規(guī)避監(jiān)管和金融脫媒加劇等形勢(shì)下誕生的金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)，從一開(kāi)始就被認(rèn)為與風(fēng)險(xiǎn)息息相關(guān)，而且同業(yè)業(yè)務(wù)由于其參與主體橫跨金融多個(gè)領(lǐng)域，風(fēng)險(xiǎn)易于不同機(jī)構(gòu)和部門(mén)之間擴(kuò)散。

總體上來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)外學(xué)者研究同業(yè)業(yè)務(wù)都是將其作為銀行金融創(chuàng)新的一個(gè)部分，研究其帶來(lái)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和傳導(dǎo)機(jī)制以及對(duì)貨幣政策的影響，很少有將同業(yè)業(yè)務(wù)作為銀行資產(chǎn)配置和組合的一個(gè)部分進(jìn)行研究。本文從同業(yè)業(yè)務(wù)金融創(chuàng)新的本質(zhì)出發(fā)，研究同業(yè)業(yè)務(wù)資產(chǎn)驅(qū)動(dòng)因素，通過(guò)建立模型的基礎(chǔ)上，分析了同業(yè)業(yè)務(wù)在流動(dòng)性約束條件下的最優(yōu)規(guī)模。

二、 模型構(gòu)建

銀行在實(shí)體經(jīng)濟(jì)不振的形勢(shì)下，壓縮信貸規(guī)模，轉(zhuǎn)向具有更低資本消耗、流動(dòng)性相對(duì)更強(qiáng)的同業(yè)資產(chǎn)成為資產(chǎn)配置重要選擇。而同業(yè)業(yè)務(wù)由于期限錯(cuò)配會(huì)產(chǎn)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，從而產(chǎn)生流動(dòng)性缺口。因此，建立流動(dòng)性約束下同業(yè)資產(chǎn)配置水平的模型，分析同業(yè)資產(chǎn)影響因素就有重要的學(xué)術(shù)和實(shí)踐意義。K.T. Jacques（2008）的模型中分析了巴塞爾協(xié)議二出臺(tái)后銀行資產(chǎn)組合中高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例變化情況。本模型在Jacques（2008）和T.Hatakeda（2000）的基礎(chǔ)上，新增加了同業(yè)資產(chǎn)，考慮了銀行流動(dòng)性約束。

我們構(gòu)建一個(gè)具有3期時(shí)間的模型。在t=0期，典型的銀行選擇投入多少進(jìn)行貸款，貸款在這里是一種風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。在t=1期，部分貸款轉(zhuǎn)化成同業(yè)資產(chǎn)。前面也指出，商業(yè)銀行持有同業(yè)資產(chǎn)的目的，已經(jīng)成為規(guī)避監(jiān)管和資本約束下提升資產(chǎn)回報(bào)的方式。同業(yè)業(yè)務(wù)可以通過(guò)買(mǎi)入返售、同業(yè)代付理財(cái)產(chǎn)品投資非標(biāo)等業(yè)務(wù)，向企業(yè)提供融資，起到實(shí)際替代貸款的作用。在t=2期，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的不確定性消除，儲(chǔ)蓄人決定是否抽回存款。鑒于擠兌是流動(dòng)性不足最極端的反映，本模型中的流動(dòng)性約束主要就是在t=2期，通過(guò)確定是否會(huì)存在擠兌以至于無(wú)法兌付來(lái)確定銀行流動(dòng)性是否充足。在t=3期，銀行如果能夠不發(fā)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，就實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)。

模型假設(shè)t=0期，銀行的初始資本結(jié)構(gòu)是外在確定的，存款量為D，所有者權(quán)益也就是凈資本量為K，存款人所獲得利息率為i。存款是外生確定的，在銀行開(kāi)始貸款行為之前已經(jīng)確定，因此利息率與銀行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)無(wú)關(guān)。銀行只需要確定t=0期，可用資金在現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)和貸款類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)之間的分配。假設(shè)現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)量為C，貸款類(lèi)資產(chǎn)量為L(zhǎng)。現(xiàn)金資產(chǎn)的收益率假設(shè)為0，是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，具有完全的流動(dòng)性。根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債和資金使用原則有：

D+K=L+C（1）

貸款類(lèi)資產(chǎn)的收益率為r，r=？滋+？著，？滋？叟1，？著代表資產(chǎn)收益的不確定性，？著∈（-1，1），服從概率函數(shù)？椎（？著）=1/2。因此，E（r）=？滋？叟1。假設(shè)銀行的期望收益大于0的主要原因是我們認(rèn)為銀行作為中介機(jī)構(gòu)能夠篩選和監(jiān)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，貸款是不具有流動(dòng)性的資產(chǎn)，應(yīng)該獲得超額收益。

在t=1期，銀行將一部分貸款資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成同業(yè)資產(chǎn)，由于同業(yè)業(yè)務(wù)的本質(zhì)是通過(guò)不同機(jī)構(gòu)之間相互持有來(lái)規(guī)避監(jiān)管，因此需要信托、基金或者其他銀行等作為渠道轉(zhuǎn)換，這些渠道都要收取渠道費(fèi)用。我們假設(shè)貸款L是由j個(gè)同等金額的小筆貸款組成，j∈[0，L]，這些貸款在t=1期都可以轉(zhuǎn)換成同業(yè)資產(chǎn)，但是假設(shè)貸款j轉(zhuǎn)換為同業(yè)資產(chǎn)時(shí)，會(huì)產(chǎn)生？茁j的損耗，？茁代表表內(nèi)貸款資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為同業(yè)資產(chǎn)的渠道成本，？茁？叟0。渠道成本？茁主要取決于銀行與其他金融機(jī)構(gòu)在同業(yè)業(yè)務(wù)交易模式、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)上的分配和協(xié)商，付出渠道成本的收益就是能夠通過(guò)其他金融機(jī)構(gòu)的信用保證獲得固定收益。假設(shè)銀行將X的貸款資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為同業(yè)資產(chǎn)，轉(zhuǎn)換后同業(yè)資產(chǎn)成為固定收益類(lèi)的資產(chǎn)，銀行的同業(yè)資產(chǎn)及其收益為：

■（1-？茁j）？滋di=（1-■）？滋X（2）

在t=2期，銀行的資產(chǎn)質(zhì)量成為已知因素，因此存款人根據(jù)資產(chǎn)質(zhì)量和流通價(jià)值情況，考慮是否抽回存款。流通價(jià)值為銀行在遭遇流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，變賣(mài)資產(chǎn)剩余的價(jià)值。為滿(mǎn)足存款人的提款需求，銀行不得不處理風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)應(yīng)付擠兌發(fā)生。假設(shè)貸款類(lèi)資產(chǎn)的處置成本為？酌，同業(yè)資產(chǎn)的處置成本為？籽。我們認(rèn)為貸款類(lèi)資產(chǎn)屬于專(zhuān)用性更強(qiáng)的資產(chǎn)，流動(dòng)性比同業(yè)資產(chǎn)更低，因此？酌？叟？籽？叟0。

存款人是否擠兌取決于銀行的全部資產(chǎn)的流通價(jià)值是否能高于存款本息，而且我們假設(shè)利息只在t=2期才產(chǎn)生，不發(fā)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的條件是：

（1-？酌）（？滋+？著）（L-X）+（1-？籽）（1-■）？滋X+C？叟（1+i）D（3）

第一項(xiàng)（1-？酌）（？滋+？著）（L-X）是銀行貸款類(lèi)資產(chǎn)的流通價(jià)值，第二項(xiàng)（1-？籽）（1-■）？滋X是同業(yè)資產(chǎn)的流通價(jià)值，C是現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)。假設(shè)Y=L-X，代表了銀行開(kāi)展同業(yè)業(yè)務(wù)后的貸款資產(chǎn)余額。根據(jù)公式（1），對(duì)公式進(jìn)行轉(zhuǎn)換得到證不發(fā)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，就需要滿(mǎn)足

？著？叟？著*=■*■-？滋（4）

在t=3期，銀行如果能夠不發(fā)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，就實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)：

？仔=（？滋+？著-1）Y+[（1-■）？滋-1]X+K-iD（5）

銀行的利潤(rùn)等于貸款（公式（5）第一項(xiàng)）以及同業(yè)資產(chǎn)（公式（5）第二項(xiàng)）風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的剩余利潤(rùn)再加凈資本比銀行利息的超額利潤(rùn)（（6）第三項(xiàng)）。由于？著是隨機(jī)變量，但是從上面的信息可以得出，銀行的期望利潤(rùn)為：

E（？仔）=■{（？滋+？著-1）Y+[（1-■）？滋-1]X+K-iD}？椎（？著）d？著（6）

假設(shè)X也就是同業(yè)資產(chǎn)的規(guī)模，我們需要了解同業(yè)資產(chǎn)規(guī)模如何調(diào)整使銀行達(dá)到利潤(rùn)最大化。

記：[（1-■）？滋-1]X=A，最大化銀行利潤(rùn)并簡(jiǎn)化可以得到：

A′（X）[■？椎（？著）d？著-？仔（？著*）■？椎（？著）]=0

由于■？椎（？著）d？著？叟0而且？仔（？著*）？叟0，■<0（可以從上式？著*中證明），可以得出A′（X）=0，1-？茁X=■，從而 X*=■。前面假設(shè)？滋>1，說(shuō)明X*>0。

可以得知■>0，說(shuō)明風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益越高，同業(yè)資產(chǎn)的資產(chǎn)規(guī)模越高；■<0，說(shuō)明渠道費(fèi)用越高，同業(yè)資產(chǎn)的資產(chǎn)規(guī)模越低。而且在模型假設(shè)的條件下，同業(yè)資產(chǎn)的規(guī)模與貸款規(guī)模Y獨(dú)立，與最終的處置成本？酌無(wú)關(guān)，也就是說(shuō)同業(yè)資產(chǎn)是作為實(shí)現(xiàn)收益的工具存在，并不受貸款規(guī)模的影響。

三、 實(shí)證分析

1. 樣本選擇。我們的研究樣本為中國(guó)A股的16家上市商業(yè)銀行，選取2009年年底～2014年年底的中報(bào)和年報(bào)數(shù)據(jù)作為研究對(duì)象，共產(chǎn)生11個(gè)時(shí)間點(diǎn)，這16家商業(yè)銀行是我國(guó)商業(yè)銀行的主力，包括了五大國(guó)有商業(yè)銀行、全國(guó)性股份制商業(yè)銀行和較大的城市商業(yè)銀行。根據(jù)銀監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2014年12月末，我國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)境內(nèi)外本外幣資產(chǎn)總額為172.3萬(wàn)億元，16家上市商業(yè)銀行總資產(chǎn)105.8萬(wàn)億元，占全國(guó)商業(yè)銀行總資產(chǎn)的61.4%。

2. 模型設(shè)計(jì)。本文主要研究同業(yè)資產(chǎn)的規(guī)模受銀行資產(chǎn)收益率以及渠道費(fèi)用率的影響。銀行資產(chǎn)收益率可以由銀行的生息資產(chǎn)收益率來(lái)計(jì)算，渠道費(fèi)用率可以用手續(xù)費(fèi)及傭金支出除以銀行的全部生息資產(chǎn)得到。

生息資產(chǎn)收益率=利息收入/生息資產(chǎn)

渠道費(fèi)用率=手續(xù)費(fèi)及傭金支出/生息資產(chǎn)

根據(jù)我國(guó)銀行資產(chǎn)負(fù)債表的特點(diǎn)，同業(yè)資產(chǎn)用存放同業(yè)款項(xiàng)、拆出資金和買(mǎi)入返售金融資產(chǎn)三項(xiàng)之和得到。2014年年末，16家上市銀行的同業(yè)資產(chǎn)總計(jì)95 158.16億元，是2009年年底的2.64倍。由于同業(yè)資產(chǎn)是資產(chǎn)絕對(duì)額，將其對(duì)數(shù)化處理。構(gòu)建以下模型：

log（interbankit）=？琢it+interestit+costit+？著it

各變量的描述統(tǒng)計(jì)和含義如表1。

3. 分析結(jié)果。本文采用的是平衡的面板數(shù)據(jù)，且具有N多T少的特點(diǎn)，經(jīng)過(guò)單位根檢驗(yàn)，interbank、interest和cost均為一階單整。對(duì)面板數(shù)據(jù)模型進(jìn)行進(jìn)一步處理，利用Hausman檢驗(yàn)選取固定效應(yīng)模型或者隨機(jī)效應(yīng)模型，排除固定效應(yīng)的假設(shè)，根據(jù)檢驗(yàn)結(jié)果本模型采用橫截面和時(shí)點(diǎn)雙隨機(jī)效應(yīng)模型。得到回歸結(jié)果表2所示。

因此，基于2009年底～2014年底的16家上市銀行的面板數(shù)據(jù)，得到了同業(yè)資產(chǎn)與生息資產(chǎn)收益率以及渠道費(fèi)用率之間的關(guān)系。實(shí)證結(jié)果與模型結(jié)果存在一定差異：

（1）同業(yè)資產(chǎn)的規(guī)模與生息資產(chǎn)收益率成正比。這與模型中的結(jié)果一致，說(shuō)明銀行資產(chǎn)總體收益水平顯著的影響了同業(yè)資產(chǎn)的規(guī)模，銀行資產(chǎn)總體收益的提升能提高銀行配置同業(yè)資產(chǎn)的積極性，會(huì)將更多的表內(nèi)貸款資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成同業(yè)資產(chǎn)。同業(yè)資產(chǎn)作為生息資產(chǎn)的一部分，收益率的提高會(huì)提高銀行配置的動(dòng)力。

（2）同業(yè)資產(chǎn)的規(guī)模與渠道費(fèi)用率成正比。主要是由于銀行財(cái)務(wù)報(bào)表中的手續(xù)費(fèi)及傭金支出是用于核算銀行發(fā)生與其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的各項(xiàng)手續(xù)費(fèi)和傭金，判定標(biāo)準(zhǔn)是以營(yíng)業(yè)活動(dòng)相關(guān)性以及非資本化的支出，包括了各項(xiàng)業(yè)務(wù)中支付的交易費(fèi)用、手續(xù)費(fèi)和傭金，涵義較廣，參照性有限。手續(xù)費(fèi)及傭金支出率的提高說(shuō)明企業(yè)從事金融投融資活動(dòng)營(yíng)業(yè)活動(dòng)的增加，并不能說(shuō)明渠道費(fèi)用率的增加。

四、 結(jié)論和建議

根據(jù)模型分析結(jié)論，銀行利潤(rùn)最大化情況下，同業(yè)資產(chǎn)的規(guī)模取決于銀行資產(chǎn)收益率和渠道費(fèi)用，同業(yè)資產(chǎn)與資產(chǎn)收益率成正比，與渠道費(fèi)用率成反比?；?6家上市銀行的2009年～2014年的面板數(shù)據(jù)，建立模型分析，實(shí)證分析的結(jié)果部分印證了模型結(jié)論，同業(yè)資產(chǎn)的規(guī)模與生息資產(chǎn)收益率成正比，但是由于同業(yè)業(yè)務(wù)渠道費(fèi)用率難以直接觀測(cè)，無(wú)法直接印證同業(yè)資產(chǎn)與渠道費(fèi)用率之間的關(guān)系。

在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的環(huán)境下，經(jīng)濟(jì)下行仍未見(jiàn)底，銀行不良率上升，雖然央行多次降低存款準(zhǔn)備金率引導(dǎo)資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，但是銀行惜貸情緒嚴(yán)重，大量閑置資金以急于尋求風(fēng)險(xiǎn)低的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。同業(yè)業(yè)務(wù)以其低風(fēng)險(xiǎn)、低資本占用等特點(diǎn)已經(jīng)成為商業(yè)銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的一個(gè)重要方向，而且同業(yè)資產(chǎn)的規(guī)模已經(jīng)成為銀行資產(chǎn)的重要組成部分，在銀行資產(chǎn)配置中同業(yè)業(yè)務(wù)已經(jīng)成為不可或缺的成分。本文的建議如下：

一是重視同業(yè)業(yè)務(wù)的收益率考核。銀行的同業(yè)業(yè)務(wù)收益率往往容易和金融市場(chǎng)的投資收益率混淆。但是線下同業(yè)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)與線上市場(chǎng)運(yùn)作機(jī)制和交易方式都是有所區(qū)別的，應(yīng)分開(kāi)考核，獨(dú)立計(jì)價(jià)。根據(jù)本文結(jié)論，同業(yè)業(yè)務(wù)作為類(lèi)信貸業(yè)務(wù)，與整體生息資產(chǎn)收益率具有顯著的相關(guān)關(guān)系。銀行應(yīng)鼓勵(lì)將資本占用高、風(fēng)險(xiǎn)較大的業(yè)務(wù)，通過(guò)同業(yè)合作的方式，引入其他金融機(jī)構(gòu)的信用，以降低部分收益率為代價(jià)，提高整體資產(chǎn)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率。

二是降低同業(yè)業(yè)務(wù)渠道成本。同業(yè)業(yè)務(wù)關(guān)鍵是金融機(jī)構(gòu)之間的權(quán)利和責(zé)任的劃分，也是風(fēng)險(xiǎn)和收益的重新分配。金融機(jī)構(gòu)的參與可以發(fā)揮不同性質(zhì)機(jī)構(gòu)的特性，信托、證券、基金等機(jī)構(gòu)作為渠道方具有靈活、創(chuàng)新的交易優(yōu)勢(shì)，銀行、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)具有資金實(shí)力的優(yōu)勢(shì)，不同銀行之間的風(fēng)險(xiǎn)偏好不同也能產(chǎn)生合作機(jī)會(huì)。根據(jù)本文模型結(jié)論，渠道費(fèi)用也會(huì)影響同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展。因此，搭建具有風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享、互信共贏的金融機(jī)構(gòu)合作關(guān)系對(duì)同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展至關(guān)重要。

三是統(tǒng)籌考慮同業(yè)業(yè)務(wù)和貸款業(yè)務(wù)的信用風(fēng)險(xiǎn)。同業(yè)業(yè)務(wù)具有明顯的信貸業(yè)務(wù)的特征，但是其管理方式和管理手段上遠(yuǎn)不如信貸資產(chǎn)的盡職調(diào)查和貸后管理完善。銀行將貸款等信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為同業(yè)業(yè)務(wù)，有可能從信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。要將同業(yè)業(yè)務(wù)納入到商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的管理框架中來(lái)，在授信、用信、貸后等環(huán)節(jié)上監(jiān)測(cè)交易對(duì)手的風(fēng)險(xiǎn)。

四是關(guān)注同業(yè)業(yè)務(wù)蘊(yùn)藏的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)本文的模型，在考慮極端擠兌的條件下，銀行同業(yè)業(yè)務(wù)也應(yīng)作為流動(dòng)性補(bǔ)充的重要部分。同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展的本意是解決商業(yè)銀行流動(dòng)性問(wèn)題而產(chǎn)生的，但是隨著同業(yè)業(yè)務(wù)的內(nèi)涵和資產(chǎn)不斷的變化，可能在局部引起流動(dòng)性緊張的問(wèn)題。銀行需要優(yōu)化流動(dòng)性監(jiān)測(cè)指標(biāo)，監(jiān)測(cè)表內(nèi)外的杠桿率指標(biāo)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，改善和提高績(jī)效考核中風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)重，避免追逐短期利益而造成后期的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

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作者簡(jiǎn)介：鄭超（1986-），男，漢族，江西省景德鎮(zhèn)市人，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行與中國(guó)人民大學(xué)聯(lián)合培養(yǎng)博士后，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，高級(jí)經(jīng)濟(jì)師，碩士生導(dǎo)師，研究方向?yàn)樯虡I(yè)銀行經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型。

收稿日期：2015-08-10。