• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    新金融工具準(zhǔn)則下上市公司的盈余管理

    2021-11-22 15:51:57上海隧道工程股份有限公司
    財(cái)會學(xué)習(xí) 2021年13期
    關(guān)鍵詞:經(jīng)濟(jì)收益金融工具金融資產(chǎn)

    上海隧道工程股份有限公司

    引言

    改革開放以來,我國的資本市場不斷朝著多維度的方向發(fā)展,同時(shí)金融系統(tǒng)的改革和完善也不斷深化,并逐漸和國際市場接軌。在這一環(huán)境下,原有的金融工具會計(jì)準(zhǔn)則在指導(dǎo)企業(yè)實(shí)務(wù)發(fā)展的過程中出現(xiàn)了一些問題,為此,國家對金融工具會計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)行了修訂和完善。給予此背景,本文對新金融工具會計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施背景下給公司盈余管理帶來的影響進(jìn)行了深入分析,以此促進(jìn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化。

    一、新金融工具準(zhǔn)則理論概述

    金融資產(chǎn),是指企業(yè)當(dāng)前持有的一些現(xiàn)金和一些權(quán)益性工具。金融工具指的是在金融市場中可以用來交易的金融資產(chǎn)。新金融工具準(zhǔn)則的實(shí)施,和以前的金融工具準(zhǔn)則相比較而言存在很多有差異的地方:

    一是,新金融工具準(zhǔn)則對金融資產(chǎn)進(jìn)行了重新分類,并且依據(jù)國家會計(jì)準(zhǔn)則對金融資產(chǎn)進(jìn)行了分類。這種分類方式具有更強(qiáng)的客觀性,并且能夠幫助企業(yè)降低利潤調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。依據(jù)原來的金融工具準(zhǔn)則,將“可供出售的金融資產(chǎn)”出售以后獲得的經(jīng)濟(jì)收益應(yīng)該計(jì)入“投資收益”科目,但是依據(jù)新的準(zhǔn)則,應(yīng)該歸入到“留存收益”科目。

    二是,新準(zhǔn)則下,金融資產(chǎn)減值的計(jì)量方式也發(fā)生了改變。依據(jù)舊的準(zhǔn)則,是根據(jù)“已發(fā)生”來做減值準(zhǔn)備。新的準(zhǔn)則為了降低風(fēng)險(xiǎn),利用分?jǐn)偟姆绞接?jì)提減值準(zhǔn)備,這種方式能夠降低企業(yè)的潛在經(jīng)濟(jì)損失,并且降低企業(yè)的機(jī)會成本,最終促進(jìn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定和健康發(fā)展。

    三是,新金融工具準(zhǔn)則的實(shí)施,能夠提高企業(yè)內(nèi)部的會計(jì)信息的透明度和質(zhì)量,并且能夠增強(qiáng)整個金融市場的公開透明,從而促進(jìn)整個市場能夠?qū)崿F(xiàn)合理和有效地運(yùn)行。同時(shí),對于企業(yè)來說,新金融工具準(zhǔn)則的實(shí)施能夠使得企業(yè)內(nèi)部的金融資產(chǎn)更真實(shí)和穩(wěn)定,形成的會計(jì)報(bào)表更為科學(xué),能夠企業(yè)外部的投資者看著更多更有效的數(shù)據(jù)和信息,從而促進(jìn)投資者做出更為合理的決策。

    二、對股權(quán)類資產(chǎn)分類考慮的因素

    通常情況下,權(quán)益資產(chǎn)基本都屬于以公允價(jià)值計(jì)量且其變動計(jì)入其他綜合收益的金融資產(chǎn),交易性權(quán)益工具主要是分為兩種:一是運(yùn)用公允價(jià)值這種方式進(jìn)行計(jì)量。在這種計(jì)量方式下變動的收益部分歸入到當(dāng)期損益科目,非交易性權(quán)益工具劃分為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動計(jì)入其他綜合收益的金融資產(chǎn)(FVTOCI)。除非是業(yè)務(wù)模式變更,但是企業(yè)內(nèi)部的管理者的意圖不屬于業(yè)務(wù)模式變更的范圍,在其他情況下都不能夠重新劃分金融資產(chǎn)的種類。基于上述情況,能夠減少企業(yè)內(nèi)部管理者的主觀判斷,避免隨意地對金融資產(chǎn)進(jìn)行分類,從而降低企業(yè)內(nèi)部高層管理者對利潤表的把控。

    依據(jù)舊的準(zhǔn)則,處置該權(quán)益資產(chǎn)時(shí),以前年度因公允價(jià)值波動計(jì)入“其他綜合收益”部分轉(zhuǎn)入當(dāng)期損益。當(dāng)金融產(chǎn)品的收益較高時(shí),企業(yè)內(nèi)部的管理者可以出售這部分金融資產(chǎn),進(jìn)而幫助企業(yè)獲取更高的經(jīng)濟(jì)利潤。但是新準(zhǔn)則的應(yīng)用,使得這一情況發(fā)生了一定的變化。以往年度由于公允價(jià)值的變動歸為“其他綜合收益”的內(nèi)容,在原來的科目下進(jìn)行核算。年度利潤表中只體現(xiàn)和確認(rèn)股利部分的收益,在對這部分收益進(jìn)行處置時(shí),一般將歸為“其他綜合收益”的轉(zhuǎn)入到留存收益科目,而不是轉(zhuǎn)回到當(dāng)期損益科目。

    根據(jù)新準(zhǔn)則的相關(guān)規(guī)定:此項(xiàng)金融資產(chǎn)的累積公允價(jià)值波動不能夠從“其他綜合收益”科目轉(zhuǎn)入到利潤表中的“投資收益”科目,這項(xiàng)規(guī)定也是為了限制企業(yè)內(nèi)部的管理層利用出售此項(xiàng)金融資產(chǎn)的方式來調(diào)節(jié)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利潤。但是從準(zhǔn)則中部分條款中來看,對之前利用“可供出售金融資產(chǎn)”科目進(jìn)行核算的、“三無”投資以及分類為FVOCI或FVTPL的金融資產(chǎn),企業(yè)內(nèi)部的管理者依然有很大限度上的自主選擇權(quán)。在初始確認(rèn)時(shí),企業(yè)內(nèi)部的管理者可以將非交易性的權(quán)益工具投資直接指定為FVOCI,但是一旦確定之后,就不能夠在調(diào)整。依據(jù)新金融工具準(zhǔn)則,企業(yè)在FVOCI持有期間和對其處置時(shí)所產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)收益都應(yīng)該按照規(guī)定轉(zhuǎn)入到留存收益科目,不能再轉(zhuǎn)入到損益科目。

    三、上市公司盈余管理分析

    盈余管理是通過控制或調(diào)整會計(jì)信息的手段而達(dá)到企業(yè)自身價(jià)值或利益最大化的行為,它與會計(jì)準(zhǔn)則并不沖突。適當(dāng)?shù)挠喙芾砟転橥顿Y者傳遞有用的信息,因而其具有一定的合理性。然而隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,企業(yè)不正當(dāng)?shù)挠喙芾硪殉蔀槠洳倏v利益的手段。研究發(fā)現(xiàn)上市公司盈余管理顯著存在“保前”動機(jī)、“洗大澡”動機(jī)、盈余平滑動機(jī)以及“避免首虧”動機(jī)。

    企業(yè)制定的預(yù)期的收益目標(biāo)如果能夠完成,那么企業(yè)的投資者就會認(rèn)為企業(yè)處于穩(wěn)定發(fā)展的狀態(tài)中。這不僅有助于公司贏得投資者的信心和信任,也有助于公司股價(jià)價(jià)格的提升。如果企業(yè)的預(yù)期收益目標(biāo)沒有實(shí)現(xiàn),投資者會認(rèn)為公司的管理可能出現(xiàn)了問題,同時(shí)對公司的發(fā)展前景持有懷疑的態(tài)度,為了保護(hù)自身的經(jīng)濟(jì)利益,可能會表現(xiàn)出保護(hù)性的消極反應(yīng),這種行為會使得公司股價(jià)的下跌。因此,當(dāng)經(jīng)濟(jì)收益和去年同期相比有所降低時(shí),企業(yè)內(nèi)部的管理者通常會選擇采取措施保住和去年同期的經(jīng)濟(jì)收益,也就是說,管理者這時(shí)候會出現(xiàn)“保前”動機(jī)。這種方式也可以稱為是利用“有形之手”管理公司的經(jīng)濟(jì)收益。

    投資者一般都堅(jiān)信,投資風(fēng)險(xiǎn)較低時(shí)會過得穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)收益。根據(jù)Graham 等(2005)研究發(fā)現(xiàn),市場偏好經(jīng)濟(jì)收益較為穩(wěn)定的公司,其內(nèi)部的管理者也傾向于追求穩(wěn)定的收益。原因主要是分為兩個方面:第一,經(jīng)濟(jì)收益一旦超過了預(yù)期會導(dǎo)致“棘輪效應(yīng)”的出現(xiàn),如果去年度經(jīng)濟(jì)收益較高可能會使得今年的經(jīng)濟(jì)收益也高,管理者可能難以進(jìn)行有效管理,進(jìn)而給企業(yè)帶來風(fēng)險(xiǎn)。針對這種情況,企業(yè)的管理者一般利用盈余平滑方式進(jìn)行應(yīng)對。第二,市場對公司是否達(dá)到預(yù)期收益是比較敏感的,但是對于超出預(yù)期收益目標(biāo)的部分并不是很敏感。第三,穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)收益?zhèn)鬟f了公司發(fā)展形勢良好的信號,不僅有利于企業(yè)獲得更高的信用評級,同時(shí)也有利于公司獲得更多的訂單,并有利于股價(jià)價(jià)格的上升。綜上,當(dāng)上市公司本年度的經(jīng)濟(jì)收益高于去年同期水平時(shí),企業(yè)內(nèi)部的管理者會產(chǎn)生“盈余平滑”動機(jī),會利用公允價(jià)值計(jì)量的方式降低本期的經(jīng)濟(jì)收益。

    對于上市公司的虧損我國資本市場一般會給予上市公司一定的懲罰。比如融資管理方面,上市公司發(fā)生經(jīng)濟(jì)虧損后三年以內(nèi)不能重新配售新的股票。除此之外,上市公司連續(xù)兩年出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)虧損,公司內(nèi)部的股票交易等要采用特殊的方式進(jìn)行處理,上市公司連續(xù)三年出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)虧損,上市公司的股票需要中止上市。除了上述之外,上市公司的虧損還會引發(fā)一連串的負(fù)面反應(yīng):一般來說,對于那些出現(xiàn)虧損的上市公司,投資者會認(rèn)為這些上市公司投資風(fēng)險(xiǎn)較高,因而會對這部分公司期望有更高的經(jīng)濟(jì)收益,但是這會使得企業(yè)成本增加。在這種情況下,公司內(nèi)部的管理者容易出現(xiàn)避虧動機(jī)。

    四、新舊準(zhǔn)則的銜接問題

    公司首次實(shí)施新金融工具準(zhǔn)則時(shí),根據(jù)新金融工具準(zhǔn)則的相關(guān)規(guī)定,并沒有強(qiáng)制要求企業(yè)調(diào)整原來的財(cái)務(wù)報(bào)表。這就讓轉(zhuǎn)換日成為一個“魔術(shù)時(shí)刻”。管理層可以通過一定的自主選擇和管理自身凈資產(chǎn)和利潤水平,從而實(shí)現(xiàn)盈余管理。

    在金融資產(chǎn)分類方面,轉(zhuǎn)換日的“魔術(shù)時(shí)刻”不僅可以使得累計(jì)損益翻倍也可以使得累計(jì)損益抹殺,針對這種情況,企業(yè)可以提前進(jìn)行準(zhǔn)備并調(diào)整。根據(jù)很多公開的文件和信息,可以了解到企業(yè)對轉(zhuǎn)換日條款的應(yīng)對方法。

    從金融資產(chǎn)減值來看,在轉(zhuǎn)換日,通過應(yīng)用預(yù)期信用減值模型,會導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部的某一項(xiàng)金融資產(chǎn)增加或者提取資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。在轉(zhuǎn)換日,新增加的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備會直接減留存收益。在資產(chǎn)負(fù)債表日,計(jì)量金融工具時(shí),如果通過模型計(jì)算的減值準(zhǔn)備有所降低,多計(jì)提的這部分減值會通過損益的方式轉(zhuǎn)回。計(jì)量新金融工具的減值會受到會計(jì)估計(jì)和假設(shè)的影響,這也使得很多企業(yè)會利用減值的方式進(jìn)行盈余管理。

    五、股權(quán)類金融資產(chǎn)會計(jì)政策選擇與盈余管理的關(guān)系

    隨著新金融工具準(zhǔn)則的實(shí)施,以公允價(jià)值模式計(jì)量的金融資產(chǎn),公允價(jià)值的波動將對企業(yè)盈余管理產(chǎn)生較大影響。

    “保前”(達(dá)到前一期收益水平)動機(jī)和盈余平滑動機(jī)的盈余管理者傾向于選擇將公允價(jià)值變動的收益部分歸入到其他綜合收益科目。

    如果上市公司選擇把公允價(jià)值的變動收益部分計(jì)算到上市公司的當(dāng)期損益科目,會導(dǎo)致企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利潤水平波動增大,同時(shí)也使得企業(yè)盈余管理能力降低。但對于有盈余管理動機(jī)的上市公司,如果面臨業(yè)績考核方面的壓力等從而使得企業(yè)的業(yè)績更能夠進(jìn)行控制和管理,這類上市公司傾向于把持有的股權(quán)投資劃分成FVOCI。

    盈利能力好的上市公司往往傾向于選擇公允價(jià)值變動計(jì)入其他綜合收益的計(jì)量方式;反之,盈利能力差的上市公司將公允價(jià)值與賬面價(jià)值的差額計(jì)入當(dāng)期損益的計(jì)量方式,可以增加公司的凈利潤。

    結(jié)語

    近年來,隨著我國資本市場的發(fā)展,上市公司的盈余管理已經(jīng)成為實(shí)務(wù)界和學(xué)術(shù)界高度關(guān)注的問題。上市公司管理層利用金融資產(chǎn)的分類模糊性,為公司操縱盈余留下空間,來對財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行粉飾,以非常規(guī)方式干擾投資市場,給企業(yè)經(jīng)營和金融市場帶來更大風(fēng)險(xiǎn)。面對這種問題,企業(yè)必須要不斷完善會計(jì)準(zhǔn)則,并加強(qiáng)資本市場建設(shè),同時(shí)還應(yīng)該加強(qiáng)公司內(nèi)部治理與控制等方式,來更好地應(yīng)對這一問題,以此促進(jìn)資本市場實(shí)現(xiàn)良性發(fā)展,進(jìn)而促進(jìn)我國社會進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

    猜你喜歡
    經(jīng)濟(jì)收益金融工具金融資產(chǎn)
    基于產(chǎn)量反應(yīng)和農(nóng)學(xué)效率的大白菜養(yǎng)分專家系統(tǒng)構(gòu)建及驗(yàn)證
    職業(yè)體育俱樂部體育競爭與經(jīng)濟(jì)效益之間的關(guān)系分析
    營銷界(2020年34期)2020-11-08 13:08:08
    新《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第22號——金融工具確認(rèn)和計(jì)量》的主要變化及其應(yīng)用
    企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制研究
    淺析建筑業(yè)發(fā)展形勢
    有效利用金融工具規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)
    衍生金融工具會計(jì)問題及其對策研究
    論金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的相關(guān)問題探析
    現(xiàn)代金融工具支持縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的思考
    國家金融體系差異與海外金融資產(chǎn)投資組合選擇
    美女福利国产在线| 丝袜在线中文字幕| av不卡在线播放| 免费在线观看视频国产中文字幕亚洲 | 日韩熟女老妇一区二区性免费视频| 人妻 亚洲 视频| 亚洲第一青青草原| 高清视频免费观看一区二区| 深夜精品福利| 久久女婷五月综合色啪小说| 天天添夜夜摸| 69av精品久久久久久 | 亚洲精品日韩在线中文字幕| 如日韩欧美国产精品一区二区三区| 最黄视频免费看| 色婷婷av一区二区三区视频| 国产精品亚洲av一区麻豆| 国产男人的电影天堂91| 制服人妻中文乱码| 大片免费播放器 马上看| 国产精品久久久久久精品电影小说| 女性被躁到高潮视频| 一区二区三区激情视频| 亚洲五月色婷婷综合| 天堂俺去俺来也www色官网| 日韩欧美国产一区二区入口| 日本欧美视频一区| 久久亚洲国产成人精品v| 性高湖久久久久久久久免费观看| 精品免费久久久久久久清纯 | 久久国产精品男人的天堂亚洲| 亚洲,欧美精品.| 黄色视频不卡| 大型av网站在线播放| 又大又爽又粗| 两人在一起打扑克的视频| 自拍欧美九色日韩亚洲蝌蚪91| 伦理电影免费视频| 极品人妻少妇av视频| 多毛熟女@视频| 91精品伊人久久大香线蕉| 老司机亚洲免费影院| 999精品在线视频| 亚洲精品国产av蜜桃| 国产精品影院久久| 三上悠亚av全集在线观看| 老熟女久久久| 青春草视频在线免费观看| 国产精品久久久人人做人人爽| 亚洲精品美女久久久久99蜜臀| 国产精品 国内视频| 久久人妻福利社区极品人妻图片| 国产精品九九99| 久久久久久久久久久久大奶| 国产国语露脸激情在线看| 美女扒开内裤让男人捅视频| 亚洲国产精品一区三区| 久久 成人 亚洲| 精品福利观看| 久久久久久免费高清国产稀缺| 天天躁夜夜躁狠狠躁躁| 精品一区二区三卡| 十八禁网站免费在线| 亚洲七黄色美女视频| 丝袜人妻中文字幕| 日韩有码中文字幕| 久久久国产一区二区| 国产99久久九九免费精品| 一本久久精品| 热re99久久精品国产66热6| 欧美+亚洲+日韩+国产| 国产在线观看jvid| 亚洲男人天堂网一区| 国产成人精品在线电影| 亚洲人成电影观看| 精品国产一区二区久久| 久久久久视频综合| 精品国产乱子伦一区二区三区 | 日韩三级视频一区二区三区| 亚洲欧美精品自产自拍| 桃红色精品国产亚洲av| 操美女的视频在线观看| 亚洲精品国产一区二区精华液| 亚洲精品久久午夜乱码| 国产精品熟女久久久久浪| 老熟妇仑乱视频hdxx| 国产xxxxx性猛交| 一本一本久久a久久精品综合妖精| 免费观看人在逋| 国产一区二区三区av在线| 色综合欧美亚洲国产小说| 国产高清国产精品国产三级| 精品少妇内射三级| 麻豆乱淫一区二区| 久久久国产欧美日韩av| 欧美黄色片欧美黄色片| 国产成人精品久久二区二区91| 久久天躁狠狠躁夜夜2o2o| 中国美女看黄片| 最新在线观看一区二区三区| 我的亚洲天堂| 中文字幕精品免费在线观看视频| 12—13女人毛片做爰片一| 久久久精品免费免费高清| 国产欧美亚洲国产| 18在线观看网站| √禁漫天堂资源中文www| 国产在视频线精品| 婷婷色av中文字幕| 日韩欧美一区二区三区在线观看 | 精品高清国产在线一区| 99热全是精品| 日本91视频免费播放| 日韩欧美一区二区三区在线观看 | av不卡在线播放| 亚洲 国产 在线| 欧美精品高潮呻吟av久久| 欧美日韩中文字幕国产精品一区二区三区 | 精品久久蜜臀av无| 国精品久久久久久国模美| 亚洲欧美精品综合一区二区三区| 韩国精品一区二区三区| 久久av网站| 中亚洲国语对白在线视频| 女人精品久久久久毛片| 两个人看的免费小视频| 免费在线观看视频国产中文字幕亚洲 | www.999成人在线观看| 欧美在线一区亚洲| 精品国产一区二区久久| 欧美久久黑人一区二区| 美女国产高潮福利片在线看| 伊人久久大香线蕉亚洲五| 在线天堂中文资源库| 久久精品成人免费网站| 欧美一级毛片孕妇| 啦啦啦视频在线资源免费观看| 亚洲中文字幕日韩| 他把我摸到了高潮在线观看 | 1024视频免费在线观看| 亚洲国产av新网站| 9色porny在线观看| 97人妻天天添夜夜摸| 丝袜喷水一区| 在线精品无人区一区二区三| 母亲3免费完整高清在线观看| 久久久久久亚洲精品国产蜜桃av| 777米奇影视久久| 精品国产乱子伦一区二区三区 | 又大又爽又粗| e午夜精品久久久久久久| 精品一区二区三区av网在线观看 | 欧美另类一区| 久久久久久免费高清国产稀缺| 免费少妇av软件| 国产有黄有色有爽视频| 日本一区二区免费在线视频| 青春草亚洲视频在线观看| 五月天丁香电影| 国产日韩欧美亚洲二区| 99re6热这里在线精品视频| 最近最新免费中文字幕在线| 亚洲国产av新网站| 国产高清国产精品国产三级| 午夜91福利影院| 午夜精品国产一区二区电影| 久久亚洲国产成人精品v| 纵有疾风起免费观看全集完整版| e午夜精品久久久久久久| 午夜福利视频精品| 不卡一级毛片| 在线永久观看黄色视频| 亚洲av欧美aⅴ国产| 操美女的视频在线观看| 精品少妇内射三级| 午夜视频精品福利| 人妻 亚洲 视频| 国产av精品麻豆| 日本一区二区免费在线视频| 欧美久久黑人一区二区| 亚洲精品第二区| 男女无遮挡免费网站观看| 亚洲av日韩在线播放| 三级毛片av免费| 久久99热这里只频精品6学生| 午夜激情av网站| 欧美在线黄色| 亚洲九九香蕉| 老司机午夜十八禁免费视频| 亚洲精品国产色婷婷电影| 男人爽女人下面视频在线观看| 欧美97在线视频| 性色av乱码一区二区三区2| 免费不卡黄色视频| 少妇猛男粗大的猛烈进出视频| 免费在线观看影片大全网站| 人人妻人人爽人人添夜夜欢视频| 亚洲精品日韩在线中文字幕| 中文精品一卡2卡3卡4更新| 亚洲精品国产av成人精品| 精品人妻1区二区| 一个人免费在线观看的高清视频 | 精品国产国语对白av| 国产欧美日韩一区二区三区在线| 五月开心婷婷网| 国产成人av教育| 久久国产精品人妻蜜桃| 秋霞在线观看毛片| 亚洲视频免费观看视频| 天天操日日干夜夜撸| 一级片'在线观看视频| 老司机亚洲免费影院| 国产亚洲av片在线观看秒播厂| 久久人妻福利社区极品人妻图片| 精品国产一区二区久久| 真人做人爱边吃奶动态| 999久久久国产精品视频| 99国产精品免费福利视频| 一区二区三区精品91| 国产高清国产精品国产三级| 一边摸一边做爽爽视频免费| 黄片小视频在线播放| 丝袜人妻中文字幕| 亚洲欧洲精品一区二区精品久久久| 狂野欧美激情性bbbbbb| 日韩欧美一区视频在线观看| 男女下面插进去视频免费观看| 国产男人的电影天堂91| 手机成人av网站| av欧美777| 精品福利永久在线观看| 免费久久久久久久精品成人欧美视频| 男人爽女人下面视频在线观看| 亚洲国产看品久久| 永久免费av网站大全| 欧美另类一区| 国产精品免费视频内射| 久热这里只有精品99| 永久免费av网站大全| svipshipincom国产片| 午夜激情av网站| 国产精品国产av在线观看| 亚洲黑人精品在线| 午夜久久久在线观看| 老司机在亚洲福利影院| 久热这里只有精品99| 电影成人av| 国产精品 欧美亚洲| 国产精品国产三级国产专区5o| 精品乱码久久久久久99久播| 91国产中文字幕| 人人妻人人添人人爽欧美一区卜| 婷婷成人精品国产| 在线天堂中文资源库| 国产av又大| 亚洲色图综合在线观看| 三上悠亚av全集在线观看| 亚洲精品国产精品久久久不卡| 后天国语完整版免费观看| 日日爽夜夜爽网站| 久久久久久久国产电影| 久久久国产精品麻豆| 日韩一卡2卡3卡4卡2021年| 亚洲欧美一区二区三区久久| 新久久久久国产一级毛片| 高清黄色对白视频在线免费看| 91麻豆av在线| 手机成人av网站| 国产免费av片在线观看野外av| 久久久久久久久久久久大奶| 久久热在线av| 韩国高清视频一区二区三区| 老汉色av国产亚洲站长工具| 国产色视频综合| 欧美另类一区| 激情视频va一区二区三区| 99国产精品免费福利视频| 操出白浆在线播放| 热re99久久国产66热| 亚洲成人免费av在线播放| 黄频高清免费视频| 熟女少妇亚洲综合色aaa.| 午夜激情久久久久久久| 久久久久网色| 亚洲第一av免费看| 岛国毛片在线播放| 热99re8久久精品国产| 亚洲av片天天在线观看| 国产亚洲精品第一综合不卡| 久久99一区二区三区| 熟女少妇亚洲综合色aaa.| 一边摸一边做爽爽视频免费| 国产一区二区三区综合在线观看| 日韩制服骚丝袜av| 欧美乱码精品一区二区三区| 久久狼人影院| 超色免费av| 亚洲精品久久午夜乱码| 久久久久久久国产电影| 欧美日韩亚洲综合一区二区三区_| 一级毛片电影观看| 超碰97精品在线观看| 国产一区二区三区在线臀色熟女 | 国产成人免费无遮挡视频| 欧美av亚洲av综合av国产av| 最近最新免费中文字幕在线| 9色porny在线观看| 韩国精品一区二区三区| 久久人妻福利社区极品人妻图片| 欧美另类亚洲清纯唯美| 亚洲熟女毛片儿| 欧美日韩中文字幕国产精品一区二区三区 | 精品卡一卡二卡四卡免费| 天天躁狠狠躁夜夜躁狠狠躁| 天天操日日干夜夜撸| 亚洲欧洲精品一区二区精品久久久| 欧美日韩亚洲高清精品| 欧美日韩亚洲综合一区二区三区_| 日韩大片免费观看网站| av免费在线观看网站| 十八禁网站网址无遮挡| 国产成人一区二区三区免费视频网站| 欧美性长视频在线观看| 日韩欧美一区视频在线观看| 久9热在线精品视频| 亚洲精品av麻豆狂野| 亚洲伊人色综图| 狠狠婷婷综合久久久久久88av| 久久久国产一区二区| 久久人人爽人人片av| 国产一区二区激情短视频 | 久久久国产欧美日韩av| 中亚洲国语对白在线视频| 免费在线观看日本一区| 精品人妻一区二区三区麻豆| 大型av网站在线播放| 成人影院久久| 国产欧美日韩一区二区三区在线| 久久人妻熟女aⅴ| 中国国产av一级| 国产在线一区二区三区精| 高清黄色对白视频在线免费看| 国产精品一区二区免费欧美 | 色婷婷av一区二区三区视频| 老熟妇乱子伦视频在线观看 | 99久久国产精品久久久| 老司机深夜福利视频在线观看 | 国产激情久久老熟女| 另类精品久久| 免费女性裸体啪啪无遮挡网站| 国产精品 欧美亚洲| 国产欧美日韩一区二区三区在线| 69av精品久久久久久 | 黄色怎么调成土黄色| 午夜免费成人在线视频| 久久久久久久久久久久大奶| 国产99久久九九免费精品| 97在线人人人人妻| 最近最新免费中文字幕在线| 在线观看免费高清a一片| 日韩电影二区| 制服诱惑二区| 欧美性长视频在线观看| 在线精品无人区一区二区三| 亚洲免费av在线视频| 秋霞在线观看毛片| 国产三级黄色录像| 多毛熟女@视频| av线在线观看网站| 久久天躁狠狠躁夜夜2o2o| 丝袜美足系列| 午夜福利一区二区在线看| 亚洲国产av影院在线观看| 亚洲精品成人av观看孕妇| 久久精品人人爽人人爽视色| 一级毛片电影观看| av线在线观看网站| 中亚洲国语对白在线视频| 亚洲精品av麻豆狂野| 国产日韩欧美在线精品| 国产精品偷伦视频观看了| 咕卡用的链子| 国产欧美日韩一区二区三 | 搡老熟女国产l中国老女人| 久久精品aⅴ一区二区三区四区| 欧美日韩福利视频一区二区| www日本在线高清视频| 日韩三级视频一区二区三区| 欧美中文综合在线视频| 人人妻,人人澡人人爽秒播| 日本av免费视频播放| 欧美乱码精品一区二区三区| 一本一本久久a久久精品综合妖精| 日韩中文字幕视频在线看片| 精品国产超薄肉色丝袜足j| 亚洲九九香蕉| 国产精品一区二区在线不卡| videos熟女内射| 亚洲色图 男人天堂 中文字幕| 亚洲自偷自拍图片 自拍| 在线天堂中文资源库| 日本猛色少妇xxxxx猛交久久| 亚洲全国av大片| 永久免费av网站大全| 大片免费播放器 马上看| 亚洲,欧美精品.| 欧美日韩亚洲国产一区二区在线观看 | 精品视频人人做人人爽| 男女免费视频国产| 亚洲av电影在线观看一区二区三区| 国产精品麻豆人妻色哟哟久久| 91国产中文字幕| 老司机亚洲免费影院| 国产免费现黄频在线看| 国产高清videossex| 亚洲av成人不卡在线观看播放网 | 一级黄色大片毛片| 精品国产一区二区三区久久久樱花| 亚洲精品自拍成人| 亚洲中文日韩欧美视频| 亚洲成人国产一区在线观看| 国产精品亚洲av一区麻豆| 狠狠精品人妻久久久久久综合| 亚洲精品自拍成人| 欧美性长视频在线观看| 国产亚洲欧美在线一区二区| av一本久久久久| 97在线人人人人妻| 免费在线观看黄色视频的| 99热全是精品| 欧美xxⅹ黑人| 精品少妇内射三级| 亚洲av美国av| 国产激情久久老熟女| 亚洲精品一区蜜桃| 亚洲熟女精品中文字幕| 国产精品久久久久久精品电影小说| 黄色视频,在线免费观看| 免费在线观看日本一区| 国产精品久久久人人做人人爽| 十分钟在线观看高清视频www| 热re99久久精品国产66热6| 1024视频免费在线观看| 五月天丁香电影| 免费高清在线观看日韩| 欧美97在线视频| 黄色视频,在线免费观看| 亚洲欧洲精品一区二区精品久久久| 亚洲精品国产av蜜桃| 亚洲精品久久久久久婷婷小说| 精品少妇久久久久久888优播| 欧美亚洲日本最大视频资源| netflix在线观看网站| 视频区图区小说| 久久久久国内视频| 首页视频小说图片口味搜索| 亚洲自偷自拍图片 自拍| 纯流量卡能插随身wifi吗| 午夜福利一区二区在线看| 香蕉国产在线看| 天天躁日日躁夜夜躁夜夜| 久久国产精品男人的天堂亚洲| 久久精品成人免费网站| 亚洲av电影在线观看一区二区三区| 午夜免费成人在线视频| 久久中文字幕一级| 国产国语露脸激情在线看| 欧美日韩av久久| 国内毛片毛片毛片毛片毛片| 人人澡人人妻人| 在线观看人妻少妇| 国产欧美日韩综合在线一区二区| 国产精品久久久久久精品电影小说| 亚洲av美国av| 国产成人欧美在线观看 | 少妇 在线观看| 如日韩欧美国产精品一区二区三区| 自线自在国产av| 操美女的视频在线观看| 国产在线观看jvid| 国产人伦9x9x在线观看| 国产在线免费精品| 两性午夜刺激爽爽歪歪视频在线观看 | 久久狼人影院| 男女高潮啪啪啪动态图| 国产欧美亚洲国产| 无限看片的www在线观看| av网站免费在线观看视频| 激情视频va一区二区三区| 日本一区二区免费在线视频| 免费少妇av软件| 久久午夜综合久久蜜桃| 国产一区二区三区在线臀色熟女 | 国产av又大| av天堂在线播放| 欧美日韩亚洲国产一区二区在线观看 | 国精品久久久久久国模美| 亚洲av电影在线进入| 在线 av 中文字幕| 亚洲美女黄色视频免费看| 99久久人妻综合| 高清av免费在线| 在线精品无人区一区二区三| 国产在视频线精品| a在线观看视频网站| 丝瓜视频免费看黄片| 高清av免费在线| 老汉色av国产亚洲站长工具| 亚洲精品国产av成人精品| 色精品久久人妻99蜜桃| 狠狠精品人妻久久久久久综合| 18禁裸乳无遮挡动漫免费视频| 久久天堂一区二区三区四区| 真人做人爱边吃奶动态| 天天操日日干夜夜撸| 超碰97精品在线观看| 国产区一区二久久| 国产91精品成人一区二区三区 | 91成人精品电影| 国产片内射在线| 国产亚洲欧美在线一区二区| 亚洲国产精品成人久久小说| 亚洲一卡2卡3卡4卡5卡精品中文| 免费少妇av软件| 久久久久久久精品精品| 肉色欧美久久久久久久蜜桃| 韩国高清视频一区二区三区| 亚洲成国产人片在线观看| a级片在线免费高清观看视频| 午夜日韩欧美国产| a级毛片在线看网站| 国产欧美日韩一区二区三区在线| 老司机福利观看| 十八禁网站网址无遮挡| 欧美精品啪啪一区二区三区 | 亚洲专区国产一区二区| 老司机午夜十八禁免费视频| 国产又色又爽无遮挡免| 99久久综合免费| 久久久久久久久久久久大奶| 亚洲全国av大片| 国产精品欧美亚洲77777| 国产三级黄色录像| 国产精品免费视频内射| 99久久国产精品久久久| 久久精品aⅴ一区二区三区四区| 日日爽夜夜爽网站| 纵有疾风起免费观看全集完整版| 午夜视频精品福利| 人妻久久中文字幕网| 十八禁网站网址无遮挡| 国产精品久久久久久精品电影小说| 欧美日韩福利视频一区二区| 精品一品国产午夜福利视频| 亚洲成人手机| 亚洲av国产av综合av卡| 精品人妻1区二区| 两个人看的免费小视频| 国产成人精品在线电影| 黑人巨大精品欧美一区二区mp4| 一区二区av电影网| 精品一区二区三卡| 日日夜夜操网爽| 欧美精品人与动牲交sv欧美| 天天躁夜夜躁狠狠躁躁| 国产精品 欧美亚洲| 久久女婷五月综合色啪小说| 一级黄色大片毛片| 在线av久久热| 亚洲成av片中文字幕在线观看| 超碰成人久久| 免费观看a级毛片全部| 男女无遮挡免费网站观看| 免费一级毛片在线播放高清视频 | 国产亚洲午夜精品一区二区久久| 久久久国产精品麻豆| 黑人巨大精品欧美一区二区mp4| 女人精品久久久久毛片| 中文字幕人妻丝袜一区二区| 岛国在线观看网站| 久久精品久久久久久噜噜老黄| 久久久精品免费免费高清| 9191精品国产免费久久| 久久精品亚洲av国产电影网| 在线观看一区二区三区激情| 啦啦啦中文免费视频观看日本| 永久免费av网站大全| 韩国精品一区二区三区| 亚洲av成人不卡在线观看播放网 | 少妇精品久久久久久久| 国产伦理片在线播放av一区| 欧美大码av| 国产欧美日韩精品亚洲av| 亚洲中文日韩欧美视频| 国产免费福利视频在线观看| 一级a爱视频在线免费观看| 国产熟女午夜一区二区三区| 99久久人妻综合| 午夜成年电影在线免费观看| 男女床上黄色一级片免费看| 国产1区2区3区精品| 国产av精品麻豆| av不卡在线播放| 免费高清在线观看视频在线观看| 超碰97精品在线观看| 国产极品粉嫩免费观看在线| 波多野结衣av一区二区av| www.熟女人妻精品国产| 国产在线免费精品| 国产老妇伦熟女老妇高清| 91国产中文字幕| 十八禁高潮呻吟视频| 国产精品免费大片| 中文字幕人妻丝袜一区二区| 国产成+人综合+亚洲专区|