淺析上市公司內(nèi)部控制缺陷、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和銀行債務(wù)融資

高漫漫　羅偉　李麗　梁珍珍

摘 要： 內(nèi)部控制缺陷是指內(nèi)部控制設(shè)計(jì)不健全或運(yùn)行不規(guī)范而導(dǎo)致目標(biāo)無(wú)法實(shí)現(xiàn)的情況。內(nèi)部控制缺陷會(huì)影響公司為自身的財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量提供合理保證，不利于報(bào)告使用者對(duì)公司財(cái)務(wù)情況進(jìn)行準(zhǔn)確判斷。我國(guó)自2011年起，開始施行上市公司強(qiáng)制性披露內(nèi)部控制報(bào)告的政策，要求公司每年須聘請(qǐng)第三方的審計(jì)機(jī)構(gòu)評(píng)估內(nèi)部控制的有效性并出具審計(jì)報(bào)告。政策使得上市公司內(nèi)部控制缺陷逐漸以更加量化、透明的方式傳遞給報(bào)告使用者，這也給研究?jī)?nèi)部控制缺陷的經(jīng)濟(jì)后果提供了一個(gè)易于掌握的切入點(diǎn)。

關(guān)鍵詞： 內(nèi)部控制缺陷；產(chǎn)權(quán)性質(zhì)；銀行債務(wù)融資

1.制度背景分析

內(nèi)部控制作為公司內(nèi)部管理工作中的重要部分，一直以來(lái)各國(guó)家都相繼制定了諸多法律來(lái)保證其順利的實(shí)行。我國(guó)制定內(nèi)部控制的相關(guān)政策起步于上世紀(jì)末，我國(guó)政府借鑒國(guó)外先進(jìn)的制度經(jīng)驗(yàn)并結(jié)合我國(guó)實(shí)際情況，在經(jīng)歷了一段時(shí)間的經(jīng)驗(yàn)積累后，財(cái)政部于2000年頒布了《內(nèi)部會(huì)計(jì)控制規(guī)范——基本規(guī)范》，基本明確了公司在建立和完善內(nèi)部控制體系所必須的框架和要求，《基本規(guī)范》是之后內(nèi)部控制相關(guān)制度發(fā)展的重要基石。

2010年，我國(guó)五部委聯(lián)合頒布了《企業(yè)內(nèi)部控制配套指引》，并隨之印發(fā)了內(nèi)部控制的評(píng)價(jià)和審計(jì)指引，在上市公司內(nèi)部控制的缺陷認(rèn)定方面有了進(jìn)一步規(guī)范。主要內(nèi)容有：凡是《指引》范圍內(nèi)的公司都應(yīng)對(duì)內(nèi)部控制有效性進(jìn)行自我評(píng)價(jià)，并在每一會(huì)計(jì)年度向外界披露評(píng)價(jià)報(bào)告；其次，公司應(yīng)當(dāng)聘請(qǐng)獨(dú)立的第三方會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)其內(nèi)部控制有效性進(jìn)行審計(jì)，并出具由注冊(cè)會(huì)計(jì)師簽名發(fā)表意見的內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告；另外，《指引》中第一次明確定義了上市公司的內(nèi)部控制缺陷，并按其嚴(yán)重性不同進(jìn)行了分類。政策還詳細(xì)制定了我國(guó)上市公司披露內(nèi)部控制報(bào)告的實(shí)施時(shí)間表，自2011年1月1日起，披露政策在境內(nèi)外同時(shí)上市的公司實(shí)行；自2012年1月1日起，要求在滬、深交易所主板上市的所有公司都必須每年向外界披露內(nèi)部控制報(bào)告?！吨敢窐?biāo)志著我國(guó)的內(nèi)部控制報(bào)告披露政策正式從自愿性披露階段跨入了強(qiáng)制性披露階段，意味著結(jié)合我國(guó)公司實(shí)際情況、符合我國(guó)特殊經(jīng)濟(jì)環(huán)境、融合發(fā)達(dá)國(guó)家先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)的中國(guó)公司內(nèi)部控制管理體系基本建立。

以上的法律法規(guī)在所處的不同階段都為我國(guó)的內(nèi)部控制建設(shè)起到了重要作用，是提高公司透明度和管理水平、保護(hù)相關(guān)者利益和維護(hù)市場(chǎng)秩序的有力保障。但是，我國(guó)對(duì)于內(nèi)部控制缺陷等具體行為還缺乏明確的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，致力于提高上市公司內(nèi)部控制報(bào)告質(zhì)量的相關(guān)制度還有待完善。

2.內(nèi)部控制缺陷的認(rèn)定

目前我國(guó)上市公司對(duì)內(nèi)部控制的缺陷認(rèn)定尚未達(dá)成統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，公司目前仍需要自行制定標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)而劃分缺陷等級(jí)，根據(jù)2010年發(fā)布的政策文件中相關(guān)內(nèi)部控制缺陷的原則性定義，配合實(shí)際考察過程中歸納的我國(guó)上市公司內(nèi)部控制報(bào)告的描述情況，并借鑒了以往學(xué)者的研究成果，本文的上市公司內(nèi)部控制缺陷包括的內(nèi)容有：（1）注冊(cè)會(huì)計(jì)師發(fā)現(xiàn)上市公司內(nèi)部人員利用職能的舞弊行為；或年度內(nèi)證監(jiān)會(huì)等機(jī)構(gòu)點(diǎn)名批評(píng)的上市公司。（2）發(fā)生報(bào)告年度財(cái)務(wù)報(bào)表重述的上市公司。（3）注冊(cè)會(huì)計(jì)師發(fā)現(xiàn)當(dāng)期財(cái)務(wù)報(bào)表存在重大錯(cuò)報(bào)，而內(nèi)部控制在運(yùn)行過程中未能發(fā)現(xiàn)該錯(cuò)報(bào)，即內(nèi)部控制報(bào)告自我評(píng)價(jià)與內(nèi)部控制審計(jì)評(píng)價(jià)不一致的公司。（4）企業(yè)審計(jì)委員會(huì)和內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)對(duì)內(nèi)部控制的監(jiān)督無(wú)效，即注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)的年度財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)因?yàn)閮?nèi)部控制缺陷原因而出具非無(wú)保留的審計(jì)意見的公司。（5）企業(yè)內(nèi)部控制報(bào)告自我評(píng)價(jià)中，明確指出存在內(nèi)部控制缺陷的公司。

3.研究結(jié)論的提出

本文在我國(guó)上市公司強(qiáng)制性披露內(nèi)部控制缺陷的政策環(huán)境下，借助制度背景的歸納和分析，以公司銀行債務(wù)融資為切入點(diǎn)，目的是檢驗(yàn)上市公司內(nèi)部控制缺陷與債務(wù)成本、債務(wù)期限結(jié)構(gòu)的關(guān)系，并且考慮公司產(chǎn)權(quán)性質(zhì)因素的干擾，進(jìn)而得出以下結(jié)論：

（1）不考慮產(chǎn)權(quán)性質(zhì)時(shí)，我國(guó)上市公司披露內(nèi)部控制缺陷，會(huì)導(dǎo)致銀行顯著提高公司的貸款成本，公司的債務(wù)期限結(jié)構(gòu)縮短。具體表現(xiàn)是：第一，比較上市公司披露內(nèi)部控制缺陷前后的數(shù)據(jù)，從銀行制定債務(wù)契約的角度來(lái)說，獲知內(nèi)部控制存在缺陷的信息后，銀行會(huì)對(duì)公司提出比獲知缺陷前更高的貸款成本，增加了這類公司進(jìn)行的銀行貸款的負(fù)擔(dān)；第二，從公司融資結(jié)構(gòu)的角度來(lái)說，公司披露內(nèi)部控制缺陷會(huì)造成公司債務(wù)期限結(jié)構(gòu)縮短，即長(zhǎng)期借款占總借款量的比重下降。

（2）加入了產(chǎn)權(quán)性質(zhì)因素的影響時(shí)，我們發(fā)現(xiàn)：上市公司的內(nèi)部控制缺陷與債務(wù)成本、債務(wù)期限結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系沒有發(fā)生改變，即內(nèi)部控制缺陷仍然顯著增加了公司的債務(wù)成本，債務(wù)期限結(jié)構(gòu)也表現(xiàn)為明顯縮短趨勢(shì)，產(chǎn)權(quán)性質(zhì)沒有明顯干擾整體樣本的內(nèi)部控制缺陷對(duì)債務(wù)成本、債務(wù)期限結(jié)構(gòu)的相關(guān)關(guān)系。進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)，在披露內(nèi)部控制缺陷后，民營(yíng)性質(zhì)的上市公司和國(guó)有性質(zhì)的上市公司相比較，前者的債務(wù)成本和債務(wù)期限結(jié)構(gòu)的變化量更大，即民營(yíng)性質(zhì)的上市公司內(nèi)部控制缺陷會(huì)導(dǎo)致債務(wù)成本更高的增幅和債務(wù)期限結(jié)構(gòu)更明顯的縮短。說明我國(guó)目前的上市公司強(qiáng)制性披露內(nèi)部控制報(bào)告政策和銀行監(jiān)督機(jī)制在一定程度上是有效的，披露內(nèi)部控制缺陷報(bào)告能夠體現(xiàn)出公司內(nèi)部管理存在的不足，銀行也能夠通過報(bào)告信息采取措施保護(hù)自身利益。

4.相關(guān)建議

本文是以我國(guó)的強(qiáng)制性披露內(nèi)部控制報(bào)告的政策為背景，從銀行債務(wù)融資的角度，探討上市公司內(nèi)部控制缺陷的經(jīng)濟(jì)后果，目的是檢驗(yàn)上市公司的內(nèi)部控制報(bào)告能否實(shí)現(xiàn)信息的有效傳遞，銀行作為上市公司重要的債權(quán)人之一能否實(shí)現(xiàn)對(duì)公司內(nèi)部控制報(bào)告的有效利用。通過分析提出以下建議：

第一，證監(jiān)會(huì)等經(jīng)濟(jì)政策制定者須要進(jìn)一步完善內(nèi)部控制報(bào)告相關(guān)的法律法規(guī)。具體來(lái)說，目前我國(guó)上市公司的內(nèi)部控制自我評(píng)價(jià)報(bào)告當(dāng)中，不同程度的內(nèi)部控制缺陷的詳細(xì)劃分標(biāo)準(zhǔn)是由公司自行制定的，這就造成了各個(gè)公司之間標(biāo)準(zhǔn)不一致且缺乏可比性，也存在某些公司模糊缺陷層次之間的界限進(jìn)而隱瞞重大缺陷的可能性。因此，規(guī)范內(nèi)部控制缺陷的層次體系，統(tǒng)一內(nèi)部控制缺陷的層次劃分標(biāo)準(zhǔn)，通過制定強(qiáng)制性法規(guī)實(shí)現(xiàn)公司內(nèi)部控制報(bào)告格式化。

第二，上市公司應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)自身的內(nèi)部控制建設(shè)。從目前的研究情況來(lái)看，公司的內(nèi)部控制情況已經(jīng)成為公司的外部投資人進(jìn)行投資決策時(shí)的重要參考，而高質(zhì)量的內(nèi)部控制報(bào)告是外界獲得公司信息的重要渠道。公司加強(qiáng)內(nèi)部控制制度建設(shè)，制定有效的內(nèi)部控制考核機(jī)制，不僅是對(duì)自身管理制度的進(jìn)一步完善，也是公司能夠提供真實(shí)有效的內(nèi)部控制報(bào)告的重要基礎(chǔ)。

第三，加強(qiáng)銀行等債權(quán)人的監(jiān)督和風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力，保護(hù)債權(quán)人自 身利益。雖然銀行作為債權(quán)人能夠在整體上分析公司披露的內(nèi)部控制報(bào)告信息，并利用債務(wù)融資契約等方式控制自身風(fēng)險(xiǎn)，但在一些方面，仍然存在決策受制于政府控制、報(bào)告信息分析和使用效率不高的情況。提高銀行等債權(quán)人關(guān)注、分析和應(yīng)用公司內(nèi)部控制報(bào)告信息的能力，有利于 加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和對(duì)自身利益的保護(hù)。 （作者單位：河南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)）

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