金融企業(yè)低碳金融風(fēng)險(xiǎn)防范研究

呂林根

摘要：隨著低碳金融業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展，它所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)也復(fù)雜多樣。文章首先介紹了低碳金融風(fēng)險(xiǎn)的基本定義；然后分析指出了我國金融企業(yè)在開展低碳金融業(yè)務(wù)中可能面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)；最后針對性提出金融企業(yè)防范風(fēng)險(xiǎn)的基本思路和具體措施。

關(guān)鍵詞：金融企業(yè)；低碳金融風(fēng)險(xiǎn)；碳交易

隨著人類生存環(huán)境的惡化，于是人們提出了低碳的理念，金融企業(yè)也相應(yīng)的產(chǎn)生了碳金融業(yè)務(wù)，而這些業(yè)務(wù)給金融企業(yè)帶來了一系列新的風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)與那些傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)相比更為復(fù)雜，更加難以防范。因此，對這一問題進(jìn)行研究，對促進(jìn)我國整體碳金融業(yè)務(wù)健康發(fā)展以及提高我國金融企業(yè)競爭力、研究碳金融風(fēng)險(xiǎn)、全面把握碳金融風(fēng)險(xiǎn)形態(tài)、制定合理的風(fēng)險(xiǎn)防范對策等具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

一、低碳金融風(fēng)險(xiǎn)的定義

低碳金融風(fēng)險(xiǎn)相比較來講是一種特殊的風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)一般被認(rèn)為是在某種規(guī)定環(huán)境下，規(guī)定時間內(nèi)，發(fā)生某種損失的可能性。而關(guān)于低碳金融風(fēng)險(xiǎn)定義，隨著低碳金融的發(fā)展，一些專家學(xué)者對其有不同的定義：國外的專家學(xué)者對低碳金融風(fēng)險(xiǎn)的研究比我國要早很多，并且研究得更為深入全面。比如：Larson. D.F. 和 Parks. P 早在1999年就公布了他關(guān)于碳金融交易風(fēng)險(xiǎn)的研究，他認(rèn)為碳金融交易風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該是存在于碳項(xiàng)目整個發(fā)展周期之中，按照影響因素分為履約風(fēng)險(xiǎn)、價格風(fēng)險(xiǎn)和政策風(fēng)險(xiǎn)。而另一位學(xué)者-索尼婭.拉巴特，羅德尼.懷特則是從企業(yè)的角度將碳金融風(fēng)險(xiǎn)分為監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)體風(fēng)險(xiǎn)、商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)三類。

在我國，一些專家學(xué)者則是近幾年來才真正開始重視和研究這一概念的，但他們對低碳金融風(fēng)險(xiǎn)的理解和劃分也是眾說紛紜、各有所長，主要原因是他們所站的角度不同，所以對同一個事物或概念的認(rèn)知和劃分也不同。比如：張寧將碳交易風(fēng)險(xiǎn)分為政策風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、時間風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)四類。而王留之、宋陽（2009）則指出，金融衍生工具操作風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)都屬于碳金融風(fēng)險(xiǎn)。

綜上所述，在其他學(xué)者的研究基礎(chǔ)上，作者認(rèn)為低碳金融風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該是一個廣義的概念，故將其定義為：低碳金融市場在運(yùn)行過程中存在大量的不確定因素，所導(dǎo)致低碳金融交易市場的參與者甚至整個社會經(jīng)濟(jì)狀況造成損失的各種可能性。

二、金融企業(yè)在開展低碳金融業(yè)務(wù)中可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)

站在金融企業(yè)的角度，其在發(fā)展低碳金融業(yè)務(wù)中則會面臨各種新的風(fēng)險(xiǎn)。金融企業(yè)在低碳金融業(yè)務(wù)辦理中有利有弊，常常在創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)與環(huán)境保護(hù)增加值的同時，也存在著各種風(fēng)險(xiǎn)因素。

1.市場風(fēng)險(xiǎn)。它是指由于種種市場因素而對低碳金融交易產(chǎn)生影響從而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。比如：匯率、利率等因素的變化而帶來的風(fēng)險(xiǎn)。尤其是在跨國交易中，一些交易的周期短則幾個月，長則數(shù)年。在此過程中，一旦供求不平衡、市場利率變化，碳排放價格的波動是無法估計(jì)的，這些可能導(dǎo)致低碳金融市場產(chǎn)生各種風(fēng)險(xiǎn)，這些都是市場風(fēng)險(xiǎn)。

2. 政策風(fēng)險(xiǎn)。顧名思義該風(fēng)險(xiǎn)即隨著國內(nèi)、國外各項(xiàng)政策的變化給低碳金融市場帶來的風(fēng)險(xiǎn)。對國內(nèi)市場來講，通過立法對有關(guān)法律法規(guī)的強(qiáng)制性政策改變，會對低碳金融市場帶來較大的影響；還有一種主要是一些優(yōu)惠政策或是機(jī)制上的變化，同樣也會對低碳金融市場風(fēng)險(xiǎn)帶來影響，不同的是前者為強(qiáng)制的，后者是趨利的。還有就是在國內(nèi)低碳金融市場與國外乃至國際產(chǎn)生交易或是接軌時，外國的低碳金融交易方面政策如果發(fā)生一些改變，則對我國的風(fēng)險(xiǎn)的波動影響也會較大。

3. 操作風(fēng)險(xiǎn)。該風(fēng)險(xiǎn)是指由于員工、過程、基礎(chǔ)設(shè)施或技術(shù)或?qū)\(yùn)作有影響的類似因素的失誤而導(dǎo)致虧損的風(fēng)險(xiǎn)。低碳金融業(yè)務(wù)本身是一個比較專業(yè)的范疇，我國本身起步較晚，這方面的認(rèn)識和研究還不夠深入和全面，操作人員的專業(yè)知識及專業(yè)能力還不夠好。加之低碳金融業(yè)務(wù)的操作相比較其他的金融業(yè)務(wù)更為復(fù)雜和困難，如果有任何不恰當(dāng)?shù)牟僮髁鞒袒蛘呦到y(tǒng)的失誤，都有可能帶來風(fēng)險(xiǎn)損失。兩個方面的的因素再一疊加，最終產(chǎn)生的操作風(fēng)險(xiǎn)則更大。

4. 法律法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。該風(fēng)險(xiǎn)是指由于一些碳交易、業(yè)務(wù)不符合相關(guān)法律或法規(guī)的要求而帶來的各種風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)殂y行等金融企業(yè)會受到銀監(jiān)會等外部監(jiān)管和上級行的內(nèi)部監(jiān)管，還會受到社會各界相關(guān)部門和公共大眾的監(jiān)管。從監(jiān)管低碳環(huán)保的法規(guī)到有關(guān)如何恰當(dāng)審核是否達(dá)標(biāo)的限額規(guī)定，到有關(guān)報(bào)告經(jīng)營活動的詳情以滿足環(huán)保部門的要求。但是法規(guī)的實(shí)施是必要的，它能為金融企業(yè)提供一個安全、順利執(zhí)行低碳金融交易業(yè)務(wù)的環(huán)境條件。但如果有關(guān)法律法規(guī)發(fā)生變化，信息傳導(dǎo)再不暢通，則會帶來這種風(fēng)險(xiǎn)。

5. 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)《京都議定書》，我們可以知道主要有三種靈活的履約機(jī)制來參與低碳金融，分別是：聯(lián)合履約機(jī)制、排放貿(mào)易機(jī)制和清潔發(fā)展機(jī)制。我國到目前為止主要的減排方式還是清潔發(fā)展機(jī)制。所以在研究項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)時，還是以清潔發(fā)展機(jī)制的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)來分析。清潔發(fā)展機(jī)制項(xiàng)目從一開始的項(xiàng)目識別到最后的項(xiàng)目簽發(fā)是一個很漫長也很復(fù)雜的過程，無論是項(xiàng)目的批準(zhǔn)、審定、注冊、實(shí)施檢測，還是排放量的核查，每一個小小的環(huán)節(jié)都可能影響到項(xiàng)目的簽發(fā)，都存在著風(fēng)險(xiǎn)。

而對于銀行等金融企業(yè)來講，關(guān)于低碳金融業(yè)務(wù)有很多的項(xiàng)目需要進(jìn)行全方位的管理。比如：建立低碳金融相關(guān)的理財(cái)產(chǎn)品，給開發(fā)新的低碳企業(yè)進(jìn)行貸款等等。由于項(xiàng)目的流動性，項(xiàng)目管理的一個重要組成部分就是風(fēng)險(xiǎn)管理。項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理必須要面對項(xiàng)目可能無法執(zhí)行、項(xiàng)目的進(jìn)度可能產(chǎn)生變化、項(xiàng)目成本的可能變化等風(fēng)險(xiǎn)。

6. 聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。該風(fēng)險(xiǎn)是指金融企業(yè)的聲譽(yù)受到負(fù)面影響而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。對于金融企業(yè)來講聲譽(yù)是至關(guān)重要的，任何負(fù)面的影響都會導(dǎo)致產(chǎn)生嚴(yán)重的后果。要大力倡導(dǎo)環(huán)保、可持續(xù)發(fā)展相關(guān)理念，積極的、多方位的宣傳低碳金融產(chǎn)品。就目前來講這些工作是迫在眉睫。

三、金融企業(yè)針對低碳金融風(fēng)險(xiǎn)的防范措施

（一）低碳金融風(fēng)險(xiǎn)防范的基本流程

因?yàn)椴煌慕鹑跈C(jī)構(gòu)、不同的管理人員對于風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識和態(tài)度不同，所以即使面對相同的風(fēng)險(xiǎn)，他們采取的風(fēng)險(xiǎn)防范策略也可能有所不同。但是他們在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防控時，所遵循的基本原則卻是一致的。一般可以將風(fēng)險(xiǎn)防范的基本流程分為風(fēng)險(xiǎn)識別、風(fēng)險(xiǎn)評估和風(fēng)險(xiǎn)控制等幾個程序：

1. 風(fēng)險(xiǎn)識別。指企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理人員通過各種手段和方式在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生之前對企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)形成的潛在條件和潛在誘因進(jìn)行分析，識別。在低碳金融市場中，人們會通過自已對發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行認(rèn)知和總結(jié)，然后對發(fā)生的類似低碳金融風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)是怎么樣的進(jìn)行判斷，發(fā)現(xiàn)碳金融所面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)，再通過分析前期材料總結(jié)數(shù)據(jù)，歸納風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的誘導(dǎo)因素，整理出風(fēng)險(xiǎn)損失規(guī)律和識別方法。對于金融企業(yè)的相關(guān)管理人員來講，對于相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的識別顯得更為重要，會提前預(yù)警所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，避免給企業(yè)帶來的損失和危害。

2. 風(fēng)險(xiǎn)評估。該程序是對風(fēng)險(xiǎn)所造成的損失和影響進(jìn)行評估、量化的過程。具體包括風(fēng)險(xiǎn)概率和負(fù)面影響評估、風(fēng)險(xiǎn)承受力評估和風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)先級分析等內(nèi)容。對于風(fēng)險(xiǎn)的評估方法多種多樣，如定量評估方法、定性評估方法等，應(yīng)具體情況具體對待。一般情況下，除了政策風(fēng)險(xiǎn)外，其他各種風(fēng)險(xiǎn)都可通過一定的方法進(jìn)行評估。從而了解風(fēng)險(xiǎn)所帶來的影響的大小。

3. 風(fēng)險(xiǎn)控制。該程序是風(fēng)險(xiǎn)防范的是最后一步，它必須在前面兩個程序完成的基礎(chǔ)上才能完成，它是風(fēng)險(xiǎn)防控整個流程中的核心步驟。在此過程中，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理人員會運(yùn)用多種手段、采取各種措施來降低低碳金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能，以達(dá)到減少經(jīng)濟(jì)等各方面損失的目的。具體的控制措施需要企業(yè)、政府和社會共同努力，通過一系列具體的方法和手段才能做好該程序的工作。

（二）金融企業(yè)針對低碳金融的風(fēng)險(xiǎn)的具體防范措施

面對低碳金融的各種新的風(fēng)險(xiǎn)，金融企業(yè)要堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)接受、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)及風(fēng)險(xiǎn)減輕的大原則。在這個大原則的思路下，金融企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范的基本思路有以下幾點(diǎn)：首先，要從風(fēng)險(xiǎn)的源頭入手，盡量將風(fēng)險(xiǎn)控制或消除在萌芽狀態(tài)下，或者采取一定措施將風(fēng)險(xiǎn)降低和改善；然后對于風(fēng)險(xiǎn)帶來的無法改變的不利影響，金融企業(yè)自身應(yīng)采取積極有效的應(yīng)對措施進(jìn)行妥善的處理，力爭將這些不利的影響降到最低。

1. 強(qiáng)化對低碳金融的防范的意識

金融企業(yè)應(yīng)從上而下強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識，要認(rèn)識到這項(xiàng)工作的重要性和緊迫性。要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范的知識的宣傳，讓企業(yè)上下時時刻刻重視這一問題，從而貫徹到企業(yè)日常工作中去，更好的適應(yīng)新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展時期所帶來的變化，降低企業(yè)新的業(yè)務(wù)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。

2. 成立專門的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)構(gòu)。金融企業(yè)應(yīng)選擇專業(yè)的人員成立專門的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)構(gòu)，本機(jī)構(gòu)專門負(fù)責(zé)對低碳金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究，如對國家發(fā)布的政策進(jìn)行研究，制定風(fēng)險(xiǎn)防范的對策；制定對風(fēng)險(xiǎn)防范的操作的流程；制訂對風(fēng)險(xiǎn)防范的政策、具體流程；對各項(xiàng)低碳金融業(yè)務(wù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警和分析，并負(fù)責(zé)向?qū)I(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防范的咨詢等。從而有效的防范政策性風(fēng)險(xiǎn)和操作性風(fēng)險(xiǎn)。

3. 注重信息的溝通。企業(yè)要正常與有關(guān)環(huán)保部門、低碳項(xiàng)目實(shí)施企業(yè)、國家其他相關(guān)部門等保持信息的溝通與合作。對有關(guān)信息進(jìn)行統(tǒng)計(jì)與記錄，對各企業(yè)在環(huán)保和污染方面情況記入金融企業(yè)的信息中，并注意對各企業(yè)的這方面信息的督查與更新，以便在發(fā)放貸款、項(xiàng)目投資、貸款的收回等工作中查閱與參考。有效防范項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等。

4. 進(jìn)行套期保值。金融企業(yè)可在實(shí)施低碳業(yè)務(wù)時，可以通過簽訂一種“套期合同 ”來達(dá)到保護(hù)自己免受利率及匯率波動的影響的目的。尤其是通過套期保值進(jìn)行衍生品的相關(guān)交易，通過相互抵消的方法來規(guī)避市場價格波動風(fēng)險(xiǎn)，可說是堤內(nèi)損失堤外補(bǔ)，從而有效的防范市場風(fēng)險(xiǎn)。

5. 嚴(yán)格控制貸款項(xiàng)目。企業(yè)要嚴(yán)格控制貸款項(xiàng)目，對高碳和低碳項(xiàng)目的貸款要區(qū)別對待。我國目前金融企業(yè)發(fā)展低碳金融業(yè)務(wù)，要增加綠色信貸的投放數(shù)量，并且要使綠色信貸投放到更多的行業(yè)和項(xiàng)目類型。重點(diǎn)開拓節(jié)能環(huán)保、新能源、低碳行業(yè)等低碳領(lǐng)域的業(yè)務(wù)和涉及水處理類、大氣污染治理類、固體廢棄物治理類傳統(tǒng)領(lǐng)域的業(yè)務(wù)，增加對創(chuàng)新型小微企業(yè)以及能夠進(jìn)入普通民眾生活的環(huán)保產(chǎn)品的關(guān)注。比如：可以優(yōu)先考慮風(fēng)力、水力、太陽發(fā)電領(lǐng)域、新能源汽車、生活垃圾處理與利用等行業(yè)和項(xiàng)目。

6. 成立政策性金融機(jī)構(gòu)。我國目前尤其是在商業(yè)銀行領(lǐng)域，可以考慮發(fā)展政策性金融機(jī)構(gòu)，如設(shè)立政府基金、專業(yè)性的綠色投資銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)等機(jī)構(gòu)，為交易雙方提供充分的供求信息，形成多層次、更完善的低碳金融體系，以達(dá)到對商業(yè)信貸的補(bǔ)充，并有效的分?jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn)。

建立健全聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)的預(yù)警機(jī)制，積極培育以聲譽(yù)為導(dǎo)向的企業(yè)文化。該項(xiàng)工作可以在各種風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生前進(jìn)行預(yù)測，并通過對風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因的分析和研究，來幫助企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者在事前對可能發(fā)生的聲譽(yù)危機(jī)事件有比較充分的估計(jì)，并在此基礎(chǔ)上提前進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)處理和危機(jī)預(yù)控，以降低這些突發(fā)事件所帶來的危害程度甚至可以阻止其發(fā)生。

總之，隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，我國金融企業(yè)要生存就必須開拓和創(chuàng)新業(yè)務(wù)，而隨之而來的會帶來各種新的金融風(fēng)險(xiǎn)。但我們不能因咽廢食，要重視和化解這些新的問題，要解決好這些問題，當(dāng)然需要一個探索和適應(yīng)的過程，需要金融企業(yè)本身和社會各界、政府部門共同的努力。

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課題名稱：低碳金融風(fēng)險(xiǎn)防范研究；課題來源及編號：江蘇科技金融研究院開放課題、2014kjdt003）。

（作者單位 ：江蘇省鹽城工學(xué)院）