中小企業(yè)融資難現(xiàn)狀分析及對(duì)策研究

吳玲玲

摘要：中小企業(yè)是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，在保證國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、健康、穩(wěn)定發(fā)展中發(fā)揮著重要的作用。因此保障中小企業(yè)的資金需要，加快中小企業(yè)的發(fā)展步伐顯得尤為重要。但在當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)銀根緊縮的情況下，融資難已經(jīng)成為中小企業(yè)快速發(fā)展的“瓶頸”，本文就目前我國(guó)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及成因進(jìn)行了分析，并研究了解決對(duì)策，以便促進(jìn)我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè) 融資現(xiàn)狀 融資對(duì)策

中小企業(yè)的發(fā)展已成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定的重要支柱。在中小企業(yè)的發(fā)展中，要面對(duì)和解決的核心問(wèn)題之一就是中小企業(yè)的資金問(wèn)題，它直接影響到中小企業(yè)的生存，很多生產(chǎn)項(xiàng)目不錯(cuò)的中小企業(yè)就是因?yàn)闆](méi)有好的融資和發(fā)展環(huán)境，得不到及時(shí)的資金援助，最終都以倒閉告終。雖然目前政府和金融機(jī)構(gòu)都為中小企業(yè)融資服務(wù)提出很多措施與建議，但收效甚微，中小企業(yè)融資難的問(wèn)題依然存在。

1 中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

中小企業(yè)融資方式主要有外源融資和內(nèi)源融資兩種形式。內(nèi)源融資主要是通過(guò)向職工集資、向關(guān)系人借貸、向交易方融通貨款和留存收益再投資等。由于創(chuàng)業(yè)初期中小企業(yè)的產(chǎn)品還要適應(yīng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，企業(yè)的利潤(rùn)大多趨近于零，留存收益微乎其微，而其他方式的財(cái)務(wù)成本和費(fèi)用也遠(yuǎn)高于銀行貸款，加大了企業(yè)的發(fā)展難度。向金融機(jī)構(gòu)貸款是大多中小企業(yè)樂(lè)于融資的方式，但是受多方因素影響，從總體上看中小企業(yè)貸款占比呈下降態(tài)勢(shì)。民間借貸在中小企業(yè)融資中發(fā)揮了重要作用，但是比金融機(jī)構(gòu)融資途徑成本高、風(fēng)險(xiǎn)大。證券融資限制條件較多，多半中小企業(yè)很難達(dá)到上市融資的要求，目前符合企業(yè)版市場(chǎng)融資條件的中小企業(yè)僅有1200多家，由此看來(lái)證券融資不可能成為中小企業(yè)的可靠融資渠道。

2 中小企業(yè)融資難的原因分析

2.1 中小企業(yè)融資難的自身原因。①中小企業(yè)內(nèi)控機(jī)制不健全，企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)管理不規(guī)范，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的盲目性大，這直接影響到資金使用效率及風(fēng)險(xiǎn)保障。中小企業(yè)大多為私營(yíng)企業(yè)，其經(jīng)營(yíng)的盲目性較大，產(chǎn)品缺少市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，資金難以回籠，放貸機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)容易失去信心。②中小企業(yè)信用度不高。許多中小企業(yè)的財(cái)務(wù)管理制度不健全，沒(méi)有建立完善的財(cái)務(wù)制度，有的甚至沒(méi)有建立會(huì)計(jì)賬目，而且財(cái)務(wù)報(bào)告的隨意性較大，透明度不高，經(jīng)常出現(xiàn)會(huì)計(jì)報(bào)表不真實(shí)或沒(méi)有會(huì)計(jì)報(bào)表的情況，造成中小企業(yè)信用水平低，難以滿(mǎn)足外部融資所要求的各項(xiàng)條件。另外，由于社會(huì)征信系統(tǒng)建設(shè)和信用信息網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)建設(shè)的滯后，信用信息傳輸渠道不通暢，導(dǎo)致銀企雙方信息不對(duì)稱(chēng)，極大降低了中小企業(yè)的信貸滿(mǎn)足率。③缺少可供擔(dān)保和抵押的財(cái)產(chǎn)，信貸成本高。從全球范圍視角來(lái)看，國(guó)內(nèi)低勞動(dòng)力成本的優(yōu)勢(shì)正在喪失。而除了一些新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)企業(yè)，企業(yè)盈利能力普遍大幅度下降。在這種情況下，即使銀行輸血也只能維持短時(shí)間內(nèi)的生存，走下坡路是必然趨勢(shì)。而且與大中型企業(yè)相比，中小企業(yè)的管理理念和管理水平落后，制約了企業(yè)的良性發(fā)展。給企業(yè)輸血的方式是有悖于市場(chǎng)配置資源的改革方向的，有些行業(yè)和處于產(chǎn)業(yè)鏈低端沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)在調(diào)整結(jié)構(gòu)過(guò)程中被淘汰，不管任何一家金融機(jī)構(gòu)都不會(huì)也不能承擔(dān)這樣的政策風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。即便有金融機(jī)構(gòu)愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)為企業(yè)提供資金補(bǔ)給，但是為了避免損害自身利益，都會(huì)相應(yīng)地提高信貸成本。在這種情況下，效益差的企業(yè)拿不出可供抵押擔(dān)保的財(cái)產(chǎn)，根本無(wú)力承擔(dān)高額的信貸費(fèi)用。

2.2 中小企業(yè)融資難的外部原因。①信貸結(jié)構(gòu)失衡。在M2和信貸總量都急劇增長(zhǎng)的同時(shí)，融資難依然是制約中小企業(yè)發(fā)展的最大難題之一。眾所周知，融資模式分為內(nèi)源融資和外源融資，對(duì)于內(nèi)源融資來(lái)說(shuō)，獲取這種原始性、自主性、低成本的融資方式需要企業(yè)具有良好的盈利鏈條，而對(duì)于外源融資來(lái)說(shuō)，嚴(yán)格的監(jiān)管和較高的上市或者發(fā)行債券的條件很難滿(mǎn)足多數(shù)中小企業(yè)的融資要求。因此，中小企業(yè)的外部融資主要依靠銀行貸款。而信貸的結(jié)構(gòu)性失衡恰恰是中小企業(yè)融資難的最主要原因。大型企業(yè)和國(guó)有企業(yè)盈利穩(wěn)定，信用狀況良好，是銀行的優(yōu)質(zhì)客戶(hù)，銀行更愿意將貸款政策向它們傾斜，因此對(duì)于大型企業(yè)和國(guó)有企業(yè)來(lái)說(shuō)，融資并不難。不過(guò)，中小型企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)經(jīng)常會(huì)遇到融資難的問(wèn)題，這不是因?yàn)榭傮w貨幣條件不夠?qū)捤?，而是因?yàn)樗鼈儎?dòng)用的信貸市場(chǎng)通常還有能獲得更廉價(jià)信貸的參與者，或存在軟預(yù)算約束，因此對(duì)高信貸成本不敏感的參與者，或可以用土地/房產(chǎn)作為抵押進(jìn)入影子銀行融資市場(chǎng)的參與者。在這種情況下，交易成本高、融資規(guī)模小的中小企業(yè)先天性受到金融體系的排斥，貸款大多投向了大型國(guó)有企業(yè)。因此，盡管前述的“貨幣超發(fā)”和信貸高速增長(zhǎng)的確存在，但中小企業(yè)依然難以得到滿(mǎn)足其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)要求的融資。②政府扶持力度不夠。在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、結(jié)構(gòu)調(diào)整的特殊背景下，銀行面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)防控壓力增大、惜貸情緒嚴(yán)重，中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)壓力依然較大，這也進(jìn)一步加劇了企業(yè)，特別是中小企業(yè)融資難。從某種程度來(lái)講，中小企業(yè)融資難對(duì)政府決策能力來(lái)說(shuō)也是一種考驗(yàn)。企業(yè)置身于融資困境而長(zhǎng)期無(wú)法解脫，除了其自身及金融環(huán)境的局限性以外，還有可能是政府決策和對(duì)中小企業(yè)的管理方面存在不協(xié)調(diào)之處。

3 解決中小企業(yè)融資難的策略

3.1 提高中小企業(yè)的自身素質(zhì)，加強(qiáng)公司治理建設(shè)。企業(yè)自身應(yīng)致力于提高內(nèi)部管理水平，逐步完善中小企業(yè)的公司治理結(jié)構(gòu)。同時(shí)建立規(guī)范的管理制度，合法經(jīng)營(yíng)，規(guī)范管理；樹(shù)立現(xiàn)代營(yíng)銷(xiāo)理念，為顧客提供一流服務(wù)、講信譽(yù)、重質(zhì)量；實(shí)施戰(zhàn)略管理，按照產(chǎn)業(yè)政策的要求，重長(zhǎng)遠(yuǎn)利益，輕短期利益。當(dāng)企業(yè)具有增長(zhǎng)潛力和發(fā)展后勁、品牌知名度提高之時(shí)，企業(yè)無(wú)論是向銀行貸款還是進(jìn)行股權(quán)融資等，都能夠較好地得到資金。

3.2 建立和完善中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，最重要的是建立完善的、多層次的中小企業(yè)融資體系，主要是企業(yè)外部融資體制，即市場(chǎng)化的融資體制。首先，政府要加強(qiáng)引導(dǎo)，增加財(cái)政預(yù)算對(duì)中小企業(yè)信用擔(dān)保體系的投入，同時(shí)采用“政策性基金，市場(chǎng)化運(yùn)作，法人化管理”的模式，加大對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的管理和指導(dǎo)。其次，建立互助性擔(dān)保機(jī)構(gòu)。要鼓勵(lì)和支持設(shè)立中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)，充分發(fā)揮其作用，要尋找合適的市場(chǎng)切入點(diǎn)，積極有效地開(kāi)展業(yè)務(wù)。要建立擔(dān)保機(jī)構(gòu)的資本補(bǔ)充機(jī)制，吸收社會(huì)資本進(jìn)入，鼓勵(lì)大企業(yè)、大公司參股、壯大擔(dān)保公司實(shí)力，提高擔(dān)保公司支持中小企業(yè)的能力。要改進(jìn)現(xiàn)行擔(dān)保機(jī)構(gòu)的運(yùn)作辦法，按股份制、市場(chǎng)化原則規(guī)范運(yùn)作，堅(jiān)持經(jīng)營(yíng)的非盈利性和服務(wù)性。

3.3 協(xié)同銀行機(jī)構(gòu)，建立與中小企業(yè)相適應(yīng)的金融體系。目前，各國(guó)有商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行都相應(yīng)地成立了專(zhuān)門(mén)為中小企業(yè)服務(wù)的部門(mén)，但在執(zhí)行力度上還有待加強(qiáng)。首先，是商業(yè)銀行的政策調(diào)整，例如央行對(duì)中小企業(yè)的信貸規(guī)模應(yīng)定向?qū)捤?，鼓?lì)其加大對(duì)中小企業(yè)的信貸投入，其規(guī)模不計(jì)算在監(jiān)控總規(guī)模或存貸比之內(nèi)；或是差別對(duì)待，例如2014年的兩次定向降準(zhǔn)，對(duì)發(fā)放“三農(nóng)”、小微企業(yè)等符合結(jié)構(gòu)調(diào)整需要、能夠滿(mǎn)足市場(chǎng)需求的實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸款達(dá)到一定比例的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)適當(dāng)降低準(zhǔn)備金率，或者提高對(duì)中小企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)的容忍度。其次，是對(duì)股權(quán)融資和債券融資方面，建立多層次的資本市場(chǎng)體系，特別是場(chǎng)外交易市場(chǎng)的建立，使得一些不具有IPO資格，甚至是不具有發(fā)行中小企業(yè)私募債資格的企業(yè)能夠有一個(gè)平臺(tái)去進(jìn)行股權(quán)或債權(quán)的融資。

3.4 發(fā)揮政府職能，完善對(duì)中小企業(yè)的扶持政策。中小企業(yè)是經(jīng)濟(jì)的原動(dòng)力，中小企業(yè)的發(fā)展離不開(kāi)政府的支持和保護(hù)。目前，國(guó)家可以對(duì)中小企業(yè)采取的政策優(yōu)惠包括財(cái)政補(bǔ)貼、貸款貼息、減免稅、提供擔(dān)保、政策性保險(xiǎn)。就目前而言，各省市各地區(qū)面向中小企業(yè)的管理機(jī)構(gòu)還不健全，目前最為重要的工作就是各地區(qū)結(jié)合當(dāng)?shù)貙?shí)際情況，理順中小企業(yè)管理體制，盡快明確中小企業(yè)管理機(jī)構(gòu)，充分履行職能，協(xié)助中小企業(yè)獲得貸款，為中小企業(yè)提供財(cái)政支持。

4 結(jié)束語(yǔ)

由于我國(guó)資本市場(chǎng)體系不完善，要解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題還要很長(zhǎng)的時(shí)間，并且需要政府、金融界等各個(gè)領(lǐng)域的共同參與。相信經(jīng)過(guò)不斷地探索實(shí)驗(yàn)，中小企業(yè)融資困難的問(wèn)題將不復(fù)存在。一個(gè)充滿(mǎn)活力的中小企業(yè)群體將對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展發(fā)揮著極為重要的作用。

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