基于市場化進(jìn)程視角分析薪酬管制對公司業(yè)績的影響

曾碧蓉　汪青

摘 要：本文在總結(jié)前人研究的基礎(chǔ)上，借鑒相關(guān)研究成果，研究什么是薪酬管制，并進(jìn)一步探討不同市場化進(jìn)程下薪酬管制對公司業(yè)績敏的影響，以得出相關(guān)結(jié)論，為推進(jìn)市場化改革，完善我國國企薪酬制度，縮小薪酬差距提出幾點(diǎn)可行的建議。

關(guān)鍵詞：高管薪酬；薪酬管制；企業(yè)業(yè)績

1.研究內(nèi)容

1.1薪酬管制

薪酬管制作為政府管制的一種管理手段，并不是我國國有經(jīng)濟(jì)中的獨(dú)有制度現(xiàn)象，在國外同樣也不同程度的存在，要了解薪酬管制的內(nèi)在涵義我們就必需要先明確政府管制的定義。對薪酬管制基本概念的理解有以下特征：（1）政府管制是政府利用自己手中的權(quán)力通過政府部門或者政府授權(quán)的組織或者機(jī)構(gòu)實(shí)施的行為；（2）政府管制是政府行政行為的一種，其主要表現(xiàn)形式為監(jiān)管、調(diào)節(jié)、干預(yù)，其手段包括準(zhǔn)立法、準(zhǔn)司法、執(zhí)法。（3）政府管制是針對特定領(lǐng)域（即經(jīng)濟(jì)及其外部性領(lǐng)域和一些特定的非經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域）的特定的行政活動(dòng)。通過學(xué)者和專家們對管制的基礎(chǔ)性概念的定義和管制基本特征的描述，結(jié)合前人對薪酬管制的綜述，我們認(rèn)為薪酬管制的含義是國家依靠其手中的權(quán)力對其所控制的國有企業(yè)高管人員實(shí)施的一種薪酬契約干預(yù)。

1.2基于市場化進(jìn)程對薪酬管制的深入分析

根據(jù)以往學(xué)者的有關(guān)研究可以發(fā)現(xiàn)，由于這些研究大多忽視了外部環(huán)境的作用，所以他們一直未在高管薪酬和企業(yè)業(yè)績之間達(dá)成共識(shí)。本文將引入市場化進(jìn)程這一重要的外部環(huán)境因素來進(jìn)一步分析高管薪酬與企業(yè)業(yè)績之間的相互關(guān)系。在市場化程度較高的地區(qū)資本市場的發(fā)展速度較快，企業(yè)內(nèi)部管理機(jī)制更完善，在更加透明化的監(jiān)督環(huán)境下高管人員更加努力工作，以提高企業(yè)業(yè)績和股東財(cái)富。但相對而言，在市場化程度較低的地區(qū)，由于金融市場不發(fā)達(dá)，企業(yè)的業(yè)績的信息對外界來說的不夠透明，企業(yè)管理者往往只顧通過運(yùn)作企業(yè)的經(jīng)營政策來提升自己經(jīng)濟(jì)利益，而不是為顧及企業(yè)長遠(yuǎn)利益而努力工作。

政府對經(jīng)濟(jì)的干預(yù)程度，在市場化程度較高的地區(qū)往往顯得力不從心。企業(yè)能夠在更加開放的市場中借助市場力量的來自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧。沿著現(xiàn)有文獻(xiàn)的研究思路，我們可以推測國有企業(yè)高管薪酬激勵(lì)機(jī)制可以在市場化進(jìn)程的推動(dòng)下的不斷完善。市場化程度較高的地區(qū)國有企業(yè)高管薪酬激勵(lì)機(jī)制應(yīng)該更加合理，政府對企業(yè)的管制較少，高管薪酬業(yè)績敏感性程度高。

2.研究結(jié)果

薪酬管制會(huì)在一定程度上扭曲高管薪酬業(yè)績敏感性。在一些進(jìn)行薪酬管制的地區(qū)，企業(yè)管理者可能會(huì)通過在職消費(fèi)等一系列降低企業(yè)業(yè)績的行為，即使是制定了相關(guān)的薪酬激勵(lì)政策也于事無補(bǔ)。然而市場化進(jìn)程的確可以改善薪酬管制對高管薪酬業(yè)績敏感性的扭曲作用，也就是說市場化進(jìn)程指數(shù)越高的地區(qū)的競爭市場會(huì)越規(guī)范，因而政府的力量會(huì)比較弱，政府對于資源配置作用更小，所以管制程度更低，市場化改革有助于緩解政府薪酬管制對高管薪酬業(yè)績敏感性的扭曲作用。

3.對策建議

3.1繼續(xù)大力推進(jìn)市場化改革，為國企營造一個(gè)公平有序的環(huán)境

本建議是根據(jù)前面的研究結(jié)論“市場化進(jìn)程高的地方，薪酬管制程度低，高管薪酬業(yè)績敏感性高提出的”。經(jīng)濟(jì)體制改革是全面深化改革的重點(diǎn)，國企改革又是深化改革的中心環(huán)節(jié)，深化國企改革，核心問題是讓國有企業(yè)處理好政府和市場的關(guān)系。推進(jìn)市場化改革一方面不僅可以減弱政府對資源的直接配置、增強(qiáng)市場競爭，同時(shí)還有利于推動(dòng)公司治理動(dòng)態(tài)調(diào)整。因此，堅(jiān)持市場化改革，減少政府對國有企業(yè)的直接干預(yù)和行業(yè)保護(hù)，為國企營造一個(gè)公平有序的競爭環(huán)境，讓更多的人享受到改革發(fā)展的紅利。

3.2合理的薪酬管制能夠完善公司治理機(jī)制

市場在資源配置中起到了決定性作用，但市場并不是在任何時(shí)候都是有效的，由于單純的市場機(jī)制調(diào)節(jié)存在著自身的弱點(diǎn)和消極作用，具有自發(fā)性、盲目性和滯后性等明顯的缺陷，市場“無形之手”需要政府這只“有形之手”配合發(fā)揮作用。政府應(yīng)逐漸減少政治干預(yù)，減輕國有企業(yè)的政策性負(fù)擔(dān)，從而加強(qiáng)國有企業(yè)高管薪酬業(yè)績敏感度。本文研究發(fā)現(xiàn)，薪酬管制會(huì)扭曲高管薪酬業(yè)績敏感性，但這并不意味著薪酬管制的不合理，目前我們也找不到其他更為有效的替代措施。一項(xiàng)政策的出臺(tái)必然有其合理的一面，只是我們要把握好薪酬管制這個(gè)度。對于目前由于薪酬管制后出現(xiàn)的高管離職，我們可以考慮是否應(yīng)該繼續(xù)實(shí)行齊整劃一的薪酬管制，或許我們可以分國企類型、分行業(yè)和地區(qū)實(shí)行差異化的合理管制。

3.3繼續(xù)推行獨(dú)立董事制度，為獨(dú)立董事提供一個(gè)良好的外部環(huán)境

本文研究表明，獨(dú)立董事的存在對高管具有監(jiān)督作用，獨(dú)立董事比例越高，高管越不可能獲得超額薪酬。提高獨(dú)立董事比例，讓董事會(huì)擁有獨(dú)立決策權(quán)和監(jiān)督權(quán)，有利于降低高管對董事會(huì)的權(quán)力影響，加強(qiáng)董事會(huì)對高管的監(jiān)督，控制高管權(quán)力。我們根據(jù)我們整理的數(shù)據(jù)可知，我國大部分國有上市公司的獨(dú)立董事的比例都達(dá)到了《公司法》的規(guī)定。但是我們還是可以通過提高政府、公司和獨(dú)立董事的協(xié)作性，政府要積極引導(dǎo)，引導(dǎo)企業(yè)在公司治理中提高董事會(huì)的獨(dú)立性，公司對國家的政策法律應(yīng)予以積極配合。

3.4繼續(xù)推進(jìn)四個(gè)委員會(huì)的建立，完善公司的內(nèi)部控制體系

建立現(xiàn)代企業(yè)制度一直以來都是國有企業(yè)改革的主要目標(biāo)，而完善國有企業(yè)公司內(nèi)部控制體系是建立現(xiàn)代企業(yè)制度的一條重要途徑。我們的研究發(fā)現(xiàn)四個(gè)委員會(huì)的設(shè)立有助于完善公司的內(nèi)部控制體系，減少委托代理成本，完善的公司治理機(jī)制，增強(qiáng)董事會(huì)與高管的談判能力。在緩解國有企業(yè)的代理成本同時(shí)，完善公司的內(nèi)部控制還有助于抑制政府的“掠奪之手”的影響，加強(qiáng)公司的內(nèi)部監(jiān)督，真正實(shí)現(xiàn)國有企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。（作者單位：江西師范大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院）

參考文獻(xiàn)：

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