基于spss因子分析的物流上市公司運營效率分析

王俊桃

【摘要】本文選用50家物流上市公司作為研究樣本，對其上市以來到2013年最近10年的財務數據采用spss因子分析進行運營效率分析。

【關鍵詞】物流公司；運營效率；spss因子分析

科學合理的物流上市公司運營效率分析有助于了解一個公司的實際運營情況，物流行業(yè)是一個新興行業(yè)，其中的運營管理理念、方法都還沒有一套完整的、具體的評價方法。本文以50家我國物流上市公司作為研究樣本，選取樣本公司至上市以來最近10年的財務數據進行公司運營效率分析，采用SPSS軟件對所選指標進行分類之后進行因子分析，然后根據分析的結果對公司的綜合運營效率進行排名，比較分析。

對物流上市公式運營效率的評價，選取正確的指標建立有效的指標體系時十分重要的。一般可以用來做上市公司做財務評價的指標有流動比率、存貨周轉率、資產負債率等，本文在做研究時，結合物流行業(yè)的特點選取了其中一些財務指標來進行因子分析。本文通過KMO和的球形度檢驗的方法來分析原有變量是否存在相關關系，是否適合進行因子分析。本文在做分析時結果的顯著值為0，如表1-2，表明顯著水平值很小，表明這些數據之間適合做因子分析。

表1-2 KMO和Bartlett的檢驗值

一.建立因子的得分系數矩陣

建立因子得分系數矩陣：

F1=0.01*X2-0.01*X3-0.016*X4-0.032*X5+0.336*X6+0.338*X7+0.336*X8+0.132*X9-0.004*X10

F2=0.026*X1-0.074*X2+0.524*X3+0.099*X4+0.126*X5-0.008*X6-0.002*X7+0.138*X9+0.512*X10

F3=0.533*X1+0.548*X2-0.008*X3+0.008*X4-0.036*X5+0.008*X6+0.007*X7+0.004*X8-0.062*X9-0.033*X10

F4=-0.026*X1-0.010*X2+0.107*X3+0.493*X4-0.323*X5+0.074*X6+0.083*X7+0.077*X8+0.591*X9+0.064*X10

F=0.34921*F1+0.20313*F2+0.16875*F3+0.11127*F4

二.因子分析綜合得分

根據因子分析建立的因子得分系數矩陣，結合50家樣本上市物流公司的財務數據，計算其運營效率綜合得分F值，根據F值得分進行排名。從中可以看出通過用因子分析法計算的結果，運營效率最差的六個是一樣的，分別是中國遠洋、寧波海運、中遠航運、中海海盛、中海集運、招商輪船和中海發(fā)展。對這幾家公司的背景進行分析，中海發(fā)展是一家主營沿海、遠洋、長江貨物運輸、船舶租賃、貨物代理、代運業(yè)務等項業(yè)務的公司，所屬行業(yè)是港口航運；招商輪船是一家主營油輪、散貨船及LNG船運輸的公司，所屬行業(yè)是港口航運；中海集運是一家集裝箱運輸及相關業(yè)務您公司，所屬行業(yè)是港口航運；中海海盛是一家主營水上運輸相關業(yè)務的公司，所屬行業(yè)是港口航運；中遠航運是一家主營遠洋及沿海運輸的公司，所屬行業(yè)是港口航運；寧波海運是一家主營沿海、內河貨物運輸、國際遠洋運輸好交通基礎設施、交通附設服務設施的投資的公司，所屬行業(yè)是港口航運；中國遠洋是一家主營集裝箱航運、干散貨航運、碼頭和集裝箱租賃的公司，所屬行業(yè)是港口航運。

這樣的結論可以說明了我國上市物流企業(yè)中，港口航運類的企業(yè)是運營效率最差的，造成這樣結果的原因有很多，基本有兩點：一是我國航運企業(yè)的稅收在國際上都是偏高的，國際上一般的稅率是17%和20%，但是我國的稅率是25%；二是我國航運企業(yè)現有的運力過剩。據了解，在2012年，我國運力超出需求的10%，這種原因導致的虧損在短時間之內不會得到好的改善。而且這些公司的固定資產比率都很大。

根據本文因子分析法得到的綜合得分來看，對這6家公司上市以來歷年的財務數據來看，除了寧波海運、中遠航運、中海集運這三家公司在2009年前公司的綜合得分在兩到三個季度有虧損以外，公司都處于運營狀態(tài)較好的情況。究其原因，2008年中國爆發(fā)金融危機，使得中國的出口下降，根據中華人民共和國海關總署的研究，中國的進出口率2008年到2009年從原有的30%左右降到-20%，這使得港口的集裝箱吞吐量下降，嚴重影響了中國港口行業(yè)的物流公司運營效率，使得港口物流公司的運力過剩。

三.結論

本文通過spss因子分析以50家物流上市公司作為樣本，對其上市以來到2013年最近10年的財務數據進行運營效率分析，將財務指標歸為四類因子，成長能力因子、短期償債能力因子、長期償債能力因子和盈利能力因子，通過這四類因子各自所占的比例計算出所選的50家樣本的運營效率綜合得分。

通過杜邦財務分析對50家樣本物流公司的權益利潤率進行計算。根據權益利潤率的大小進行排名，并與運營效率綜合得分對比分析，可以得出以下結論：

（1）我國物流上市公司的運營效率之間的差異還是比較大的。

（2）我國大型港口航運公司這些年的經驗效率相對較差。

四.建議

一、港口航運類物流公司控制運力。以市場為導向，改善管理水平，盡可能的開拓市場，挖掘需求增加貨源，在現有的情況下，減少或控制好公司本身的運力，減少公司的物流固定成本，提高資金周轉率。

二、物流公司本來是一個資本密集的企業(yè)，有明顯的規(guī)模效益，公司可以再自身條件比較穩(wěn)定的情況下，可以考慮擴大自己的營業(yè)范圍，增多固定資產規(guī)模，這樣來幫助提高運營效率。但是考慮到短期償債能力與營運效率的檢驗結果，公司的短期償債能力不佳的時候，不要擴大規(guī)模。

三、政府考慮降低港口航運企業(yè)的稅負?，F在物流港口公司不僅要征收所有稅還要征收流轉稅，而且所得稅的征收比率比較高。所以降低企業(yè)的稅負也能使物流企業(yè)的利潤增加，從而提高運營效率。

四、引進專業(yè)的有經驗的物流人才。一是企業(yè)的高層管理人才，他們的經驗可以幫助公司的發(fā)展，二是加大對財務的管理，引進物流類的財務管理人才，結合物流行業(yè)的特點，分析公司所薄弱的環(huán)節(jié)，針對性的加強管理，做出有效的決策。