農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營項目風險分析

李佩白冬暉

摘要：闡述農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營項目存在的風險，介紹盈虧平衡分析和敏感性分析兩種項目風險分析方法，通過實例分析得出項日風險承受能力及敏感性因素，并提出使項目投資取得更好效益的建議。

關鍵詞：產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營 風險分析 盈虧平衡分析 敏感性分析

中圖分類號：F323

文獻標識碼：A

文章編號：1674-1161（2015）02-0070-03

我國從1988年開始實施大規(guī)模農(nóng)業(yè)綜合開發(fā)，在著力加強農(nóng)業(yè)基礎設施建設、提高糧食綜合生產(chǎn)能力的同時，推進了農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟結構改革，促進了農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營，對于農(nóng)業(yè)增效、農(nóng)民增收和農(nóng)村經(jīng)濟繁榮起到了重要作用。農(nóng)業(yè)綜合開發(fā)具有措施多樣性、效益綜合性、目的多元性的特點，它包括土地治理項目、產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營項目和部門項目。其中，農(nóng)業(yè)綜合開發(fā)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營項目包括經(jīng)濟林及設施農(nóng)業(yè)種植、畜牧水產(chǎn)養(yǎng)殖等種植養(yǎng)殖基地項目，農(nóng)產(chǎn)品加工項目，以及儲藏保鮮、產(chǎn)地批發(fā)市場等流通設施項目。

1產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營項目風險概述

項目風險是指由于投資受不確定因素的影響，其實際投資和預期結果或預期收益發(fā)生偏離而導致?lián)p失的可能性。這種可能性如果控制不好，就會由潛在的風險轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)實的損失。農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營項目風險包括4個方面。

1）自然資源風險。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)是自然生產(chǎn)與社會生產(chǎn)的統(tǒng)一，對土地、水源、氣候等自然資源具有較強的依賴性。對于種植業(yè)而言，蟲害等自然災害會對作物的生長及產(chǎn)量造成重大影響：養(yǎng)殖業(yè)亦受到自然環(huán)境的影響，極端天氣一方面易造成飼料等短缺，另一方面也對飼養(yǎng)動物的發(fā)育不利：加工業(yè)受自然環(huán)境的影響主要是原材料價格的風險所致。

2）市場風險。農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)具有周期性與季節(jié)性，有些鮮活農(nóng)產(chǎn)品不易儲藏或儲藏困難，應及時銷售。農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營項目的市場風險構成因素包括宏觀的經(jīng)濟環(huán)境變化風險、項目對宏觀經(jīng)濟環(huán)境的依賴程度、所處行業(yè)的穩(wěn)定性、現(xiàn)有的競爭對手如何等。

3）管理風險。項目管理風險是指在項日運作管理中，由于管理者能力不足、企業(yè)凝聚力差等原岡而導致的損失。管理風險主要包括企業(yè)家的能力和經(jīng)驗、管理團隊層的整體素質(zhì)、管理的科學性和合理性、員工的素質(zhì)等。

4）財務風險。農(nóng)業(yè)項目投資實施周期長，很多項目的資金投入期會因受季節(jié)和氣候等方面的影響而有所間斷，對自然資源的預測及調(diào)控能力比較有限，因此項目效益往往具有較大的不穩(wěn)定性。

2項目風險分析方法

產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營項目風險分析的依據(jù)是項目單位編寫的可行性研究報告。通過可行性研究報告得到項目建設必要性及可行性的論證、項目財務報表估算，進行財務評價，在此基礎上進行項目風險分析。目前有2種風險分析方法：盈虧平衡分析和敏感性分析。

2.1盈虧平衡分析

盈虧平衡分析是在完全競爭或壟斷競爭的市場條件下，研究項目產(chǎn)品生產(chǎn)成本、產(chǎn)銷量與盈利平衡關系的方法。它主要分析項目投產(chǎn)后收人和支出平衡時所必須達到的最低生產(chǎn)水平和銷售水平，是一種靜態(tài)分析方法。盈虧平衡點越低，項目盈利的可能性就越大，對不確定性因素變化所帶來的風險承受能力就越強。

盈虧平衡分析的基本方法是建立成本與產(chǎn)量、營業(yè)收入與產(chǎn)量之間的函數(shù)關系，通過對這2個函數(shù)進行分析，找出盈虧平衡點。

根據(jù)年產(chǎn)量的盈虧點公式：

BEPo=F/P-V-T（1）

得出盈虧平衡點的生產(chǎn)能力利用率：

BEPr=F/（P-V-T）XQX100%（2）

式中：P為單位售價；Q為產(chǎn)銷量；F為固定成本總額；V為單位變動成本；T為單位產(chǎn)品銷售稅金。

從而得出經(jīng)營安全率：

BEPs=1-BEPy（3）

平衡點的生產(chǎn)能力利用率一般不應大于75.OO%；生產(chǎn)經(jīng)營安全率一般不應小于25.00%。

盈虧平衡分析的優(yōu)點是簡便、直觀，缺點在于它是一種靜態(tài)分析法，即沒有考慮資本的時間價值。

2.2敏感性分析

敏感性分析是通過研究項目主要不確定性因素發(fā)生變化時，項目經(jīng)濟效果發(fā)生的相應變化，找出其敏感因素，確定其敏感程度，以便對不確定性因素實施控制，提高項目決策的科學性。

敏感性分析的步驟為：1）選定需要分析的不確定性因素，如產(chǎn)品產(chǎn)量、產(chǎn)品售價、經(jīng)營成本、主要資源價格、固定資產(chǎn)投資等；2）確定進行敏感性分析的經(jīng)濟評價指標，如財務凈現(xiàn)值、財務內(nèi)部收益率、投資回收劃等；3）計算因不確定因素變動引起的評價指標的變動值；4）計算敏感度系數(shù)，并對敏感性因素進行排序。

敏感度系數(shù)的汁算公式為：

β=？A/AF（4）

式中：β為評價指標A對于不確定因素F的敏感度系數(shù)；AA為不確定因素F發(fā)生AF變化率時，評價指標A的相應變化率；AF為不確定因素F的變化率，%。

敏感性分析有助于確定在決策過程中及各方案實施過程中需要重點研究與控制的因素，其缺點是難以確定多個敏感因素同時對分析指標的影響程度。

3實證分析

3.1項目簡介

本文選取的項目為遼寧省C市3000萬株苦參育苗及200hm2苦參標準化種植示范基地新建項目，該項目為龍頭企業(yè)帶動合作社試點項目，總投資為1800.00萬元，建設期為1.0a。

3.2財務分析

項目實施后，經(jīng)濟效益和社會效益顯著。年產(chǎn)苦參苗3000萬株，年產(chǎn)苦參3000t，年可實現(xiàn)銷售收入1710.00萬元，其固定成本309.10萬元，變動成本691.58萬元，利潤總額714.00萬元。該項目免交企業(yè)所得稅、營業(yè)稅金及附加，凈利潤714.00萬元，投資利潤率39.67%，財務內(nèi)部收益率47.40%，稅后財務凈現(xiàn)值3477.74萬元，稅后投資回收期3.2a，財務上可行。該項目可帶動種植戶200余戶，戶均增收2000元，增加就業(yè)人數(shù)50人。

3.3風險分析

3.3.1盈虧平衡分析盈虧平衡點的生產(chǎn)能力利用率為：

BEPY=F/（P-V-T）XQx100%=27.89%（5）

經(jīng)營安全率為：

BEPs=l-BEPy.=72.11%（6）

該項目固定成本所占比重較小，平衡點的生產(chǎn)能力利用率遠小于75.00%.經(jīng)營安全率大于25.OO%當生產(chǎn)能力達到設計能力的27.89%時，項曰可保本：高于27.890/0時，項目可獲得盈利。項目盈利可能性較大，對不確定因素變化所帶來的風險承受力較強。但對項目進行估算時，假設固定成本、變動成本及銷售收入在達產(chǎn)期每年數(shù)據(jù)相同，未考慮種植條件變化、價格變化、需求變化等引起的風險。

3.3.2敏感性分析1）該項目在財務評價基礎上，選取不確定因素為銷售收入A、經(jīng)營成本B和建設投資C；2）確定敏感性分析的評價指標為財務內(nèi)部收益率（FIRR、財務凈現(xiàn)值（FNPV）及投資回收期（Pt）；3）該項目以敏感性因素在+5%和±10%范圍波動進行敏感性分析；4）計算敏感度系數(shù)β。敏感性分析結果見表1，敏感度系數(shù)分析結果見表2。

由表1和表2可知，各因素的變化都不同程度地影響項目的財務指標。其中，各評價指標對銷售收入的反應最為敏感，財務凈現(xiàn)值對銷售收入的敏感度系數(shù)最高、為3.97%，財務內(nèi)部收益率敏感度系數(shù)為3.01%，投資回收期敏感度系數(shù)為1.29%。

銷售收入是影響項目收益的最大因素，銷售收入的較小增長能給項目帶來較大收益，銷售收入的降低造成項目收益較大幅度減少。項目營運期應及時關注產(chǎn)品市場需求，關注競爭者和替代品相關信息，運用營銷策略保證銷售收入實現(xiàn)，防范市場風險及財務風險。

經(jīng)營成本的變動對各項財務指標的影響居中，敏感度系數(shù)較低，說明該項目成本控制在合理范圍內(nèi)。經(jīng)營成本的變動對項目效益影響相對較小，項目估算時間較長，影響成本變動的不確定性因素較多，項目組應及時制定預案應對通貨膨脹、自然災害等導致的成本問題：同時提高項目組組織管理水平，提高員工素質(zhì)和效率，節(jié)約運營成本。

項目建設投資1478.00萬元，建設期1.0a，建設投資變動對項目效益影響程度最小，如財務凈現(xiàn)值敏感度系數(shù)為0.38%，建設期短，風險容易控制并可采取合理措施規(guī)避。

總體來說，該項目以±5%和+10%為波動范圍，各因素波動在合理范圍內(nèi)，未出現(xiàn)內(nèi)部收益率低于0或高于100%及財務凈現(xiàn)值為負值的情況，敏感度系數(shù)較低，項目面臨不確定情況時能及時進行風險應對，承受風險能力較強。

4項目投資的建議

根據(jù)以上分析，為使項目投資取得更好的效益，提出如下建議。

1）建立完善的產(chǎn)業(yè)化服務體系。政府應通過科技政策與法律、法規(guī)，規(guī)范、引導企業(yè)的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營行為，以防其陷入誤區(qū)；發(fā)布、傳播科技信息，減少企業(yè)進行產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營活動的不確定性與信息風險。

2）建立項目風險檢測預警機制。項目領導小組應提高環(huán)境辨識意識，及時關注政策變動及市場變化，結合企業(yè)內(nèi)部組織管理因素，制定相應的應急預案，加強項目實施人員風險意識。

3）購買農(nóng)業(yè)保險。農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營項目以農(nóng)業(yè)生產(chǎn)為基礎，對自然環(huán)境依賴性強，水源、土壤、氣候等自然條件變化可能造成項目損失嚴重，因此項目可通過購買農(nóng)業(yè)保險進行風險轉(zhuǎn)移。

4）加強項目組織管理。管理者應進行科學決策，保證項目按計劃實施。項目運營過程中，加強員工的組織管理能力培養(yǎng)，對項目涉及的農(nóng)戶進行生產(chǎn)培訓，確保產(chǎn)品質(zhì)量，提高生產(chǎn)效率，降低經(jīng)營成本。

5）注意協(xié)調(diào)項目企業(yè)與當?shù)剞r(nóng)民之間的利益關系。項目執(zhí)行過程中，嚴格實行可研報告中承諾的分紅制度，當?shù)卣撠煴O(jiān)督，使項目與合作社結成聯(lián)系緊密、風險共擔的利益共同體，以達到雙贏的目標。

參考文獻

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RiskAnalysisofAgriculturalIndustrializationManagementProject

LIPei，BAIDonghui

Abstract：Thearticleexpoundstheriskexistinginagriculturalindustrializationmanagementproject，introducestwomethodsofprojectriskanalysisbreakeverianalysisandsensitivityanalysis，reachesprojectrisktoleranceandsensitivityfactorhyanalyzingpracticalexample，andgivessuggestionsforobtainingbetterbenefits.

Keywords：industrializationmanagement；riskanalysis；break-evenanalysis；sensitivitvanalysis