基于制度視角的中國企業(yè)對外直接投資研究

邱飛飛

摘 要：隨著中國的發(fā)展戰(zhàn)略由單純的“引進來”轉(zhuǎn)變?yōu)椤耙M來”和“走出去”相結(jié)合，對外直接投資也逐漸被重視，因為它關系到國家的經(jīng)濟發(fā)展的速度和質(zhì)量。盡管它已經(jīng)比較完善，但是仍有制度上的缺陷。因此本文從制度視角來探尋中國企業(yè)對外直接投資的發(fā)展歷程，并針對其中的缺陷提出改進之處。

關鍵詞：直接對外投資；制度視角；中國企業(yè)

一、 引言

進入21世紀以來，中國的對外直接投資（簡稱FDI）逐年增長，在全球直接投資量中的比例基本上呈現(xiàn)遞增的態(tài)勢。剛剛公布的《2013年世界投資報告》顯示：2012年中國吸引外資量下跌2%，但對外直接投資卻創(chuàng)下了840億美元的歷史紀錄，使得中國成為世界第三大對外投資國，僅次于美國和日本。①受尋求市場、提高績效、獲取自然資源和戰(zhàn)略資產(chǎn)等多元目標驅(qū)動，中國公司對外投資的行業(yè)和國家范圍也變得非常廣泛。

盡管近年來我國的國際化進程在不斷加快，但是我國所處的海外商業(yè)環(huán)境仍然充滿了極大的不確定性。近年來，我國企業(yè)在跨國投資和海外并購中遭受西方國家阻擊的實例急劇增加。例如，中國平安并購荷蘭-比利時富通集團，8個月凈虧157億；TCL并購湯姆遜，3年凈虧40億；中國投資集團投資美國黑石集團，投入的20億美元，在不到一年的時間里，縮水了70%以上。這失敗的原因中，除了技術(shù)性和正式制度的影響因素外，更多的是非正式制度所造成的。制度優(yōu)勢與否直接決定著對外投資能否成功，良好的制度環(huán)境能夠促進我國對外投資的健康發(fā)展，中國的實踐經(jīng)驗也證明制度因素的重要性。

二、中國企業(yè)對外直接投資的制度環(huán)境

中國企業(yè)對外直接投資的制度環(huán)境既有有利于企業(yè)和國家發(fā)展的一面，但是也仍然存在著很多的不足之處。其中，有利的制度環(huán)境包括：

（一） 政府的扶植

就目前而言，我國對外直接投資的政策體系主要包括三部分：一是對外直接投資審批核準政策；二是對外直接投資鼓勵政策；三是對外直接投資監(jiān)督與服務政策。雖然這一政策存在很多滯后的地方，但是相較于以前，已經(jīng)有了很大的進步。此外，截止2013年6月底，我國已對外正式簽署了99個避免雙重征稅的協(xié)定，這其中已經(jīng)有96個已生效，可見國家支持對外直接投資的決心。

但是，由于中國本身發(fā)展體制的影響，政府的政策也存在很多不足之處：在進行對外直接投資時，往往是政府政策取代企業(yè)政策，這使得中國企業(yè)很難在全球市場經(jīng)濟這個大環(huán)境中來鍛煉和發(fā)展自己。而且長期以來，中國的對外直接投資往往以國企為主，這使得國有資本與私營資本比例嚴重失調(diào)，不僅加大了國有資本流失的可能性，而且還打擊了私營企業(yè)的積極性。

（二） 財稅金融政策

1、專項財政支持。2007年10月，商務部、財政部、人民銀行和全國工商聯(lián)共同發(fā)布了《關于鼓勵和引導非公有制企業(yè)對外投資合作的若干意見》，此意見的出臺對增進非公有制企業(yè)的對外投資合作產(chǎn)生了良好的作用。此后，在2008年8月，財政部又支出了包括中小企業(yè)國際市場開拓基金、農(nóng)業(yè)科技成果轉(zhuǎn)化基金、六項專項基金、中小企業(yè)服務體系專項補助資金、中小企業(yè)發(fā)展專項資金、中小企業(yè)平臺式服務體系專項補助資金這六項的財政支持資金。

2、稅收優(yōu)惠政策。 2009年，財政部和國家稅務總局共同研究發(fā)布了《關于企業(yè)境外所得稅收抵免有關問題的通知》，該通知完善了企業(yè)境外所得稅收抵免制度，并且提出了間接抵免的具體方法。此外，國務院2010年第36號文件《關于鼓勵和引導民間投資健康發(fā)展的若干意見》又出臺了許多的優(yōu)惠政策，以鼓勵企業(yè)“走出去”。

3、信貸支持。2004年10月27日，國家發(fā)展改革委員會、中國進出口銀行聯(lián)合下發(fā)了《關于對國家鼓勵的境外投資重點項目給予信貸支持政策的通知》。2012年5月，中央出臺了《中小企業(yè)信用擔保資金管理辦法》，其中規(guī)定，對符合條件的擔保條件的中、小、微型企業(yè)，分別按照不超過年平均在保余額的1%、2%、3%給予補助和財務擔保；對符合條件的再擔保業(yè)務，按照不超過年平均在保余額的0.5%和1%給予補助等。

三、 中國對外直接投資制度存在的漏洞

（一）對外直接投資的審批制度過于繁雜，而且效率低、透明度差。目前中國企業(yè)對外直接投資審批至少要經(jīng)過三個部門的同意，對于國企和保險公司來說則更多，而且不同的部門的審批標準不一致，時間上也有偏差，這就在很大程度上挫傷了企業(yè)對外直接投資的積極性。例如，對于審批期限的規(guī)定，只有商務部的《境外投資管理辦法》對于審批期限進行了明確的規(guī)定，即3-40個工作日之間。而發(fā)改委制定的《境外投資項目核準暫行管理辦法》和國家外匯管理局制定的《境內(nèi)機構(gòu)境外直接投資外匯管理規(guī)定》對于審批的期限并沒有做出明確的限定。

（二） 融資體系不發(fā)達，市場化程度較低。在中國企業(yè)對外直接投資中，存在嚴重的兩極分化現(xiàn)象，對于國企而言，它們本身就具有雄厚的資金優(yōu)勢，同時，銀行和保險公司也更愿意貸款給國企。相對于國企，中小企業(yè)的情況則完全相反。主要原因是由于融資體系不發(fā)達，市場化程度低帶來的企業(yè)融資渠道不完善，企業(yè)要不依靠自有資金，要不依靠銀行貸款，而銀行在放貸時也會考慮企業(yè)的實際，特別是近年來，銀行業(yè)放貸收緊，使得這一問題更加難以解決。

（三）政府對外直接投資的服務功能不健全。 政府雖然在企業(yè)對外直接投資過程中一定程度上發(fā)揮了其服務職能，但是還有很多的欠缺，其中的主要原因有：一，政府駐外機構(gòu)的服務功能和服務意識不強，主要還是以行政功能為主；二，中國對外直接投資的行業(yè)多種多樣，其多樣化和層次化已經(jīng)超出了政府的能力范圍，更多的應該是由專業(yè)的商業(yè)運作團體來完成。

四、完善直接對外投資制度的建議

（一）合理簡化對外投資審批核準制度，同時加強監(jiān)管體系建設。 首先，應該盡快簡化境外投資管理，實行以備案制為主的管理方式，大幅度減少項目審批的范圍，縮短審批的時間。但是，由于目前我國的資本項目尚未完全開放，因此對于外匯的流入、使用及流出必須要進行一定程度的審批流程。其次，國家應該制定統(tǒng)一的《境外投資管理辦法》，把審批制改為備案制，即企業(yè)對外投資如果得到批準，只需要在相關部門進行備案即可，在此基礎上再考慮完善稅收管制、外匯管制等的單行立法建設。最后，要建立完備的監(jiān)管體系，各級管理部門要加強對投資的事前審批、事中監(jiān)督和事后的改善。

（二）培育具有國際競爭力的企業(yè)，同時完善投資主體多元化。 現(xiàn)在以及將來的很長一段時間內(nèi)，中國的對外直接投資企業(yè)主要還是以國企為主。因此，要積極的改造國企，對于不同的國有企業(yè)制定適宜其企業(yè)“走出去”的戰(zhàn)略，加大對其的資金投入，但是同時要加強對國企海外資金的監(jiān)管。但是要實現(xiàn)中國與國際經(jīng)濟的接軌，還要積極謀求私營企業(yè)海外發(fā)展的路子，積極為私人資本的海外發(fā)展提供公平的環(huán)境。

（三） 建立健全對外直接投資的風險防范體系。首先，政府應該發(fā)揮自身服務與監(jiān)督的職能，建立風險投資預警、監(jiān)督和保障機制，健全多雙邊投資保護機制，加快構(gòu)建法律制度框架，進一步健全“走出去”服務體系，規(guī)范企業(yè)投資和經(jīng)營活動。其次，企業(yè)應該全面的分析所面臨的風險種類，建立風險管理制度，加強內(nèi)控管理，增強風險預見、識別和控制能力，規(guī)范企業(yè)的財務預算、審批和執(zhí)行制度。（作者單位：山東財經(jīng)大學）

參考文獻：

[1] 趙囡囡，盧進勇.中國直接對外投資現(xiàn)狀、問題及對策分析[J].對外經(jīng)貿(mào)實務.2011（12）

[2] 陳成.中國對外直接投資中的政治風險及其防范機制研究[J].中國市場，2013（46）

注釋：

① 聯(lián)合國貿(mào)易發(fā)展會議2013年6月26日發(fā)布《2011年世界投資報告》