中國省級區(qū)域金融中心成長差異探討

齊美東，宋 翔

（安徽大學 經(jīng)濟學院，安徽 合肥 230601）

中國省級區(qū)域金融中心成長差異探討

齊美東，宋 翔

（安徽大學 經(jīng)濟學院，安徽 合肥 230601）

我國各省級區(qū)域金融中心建設(shè)蜂擁而上，而省級區(qū)域金融中心建設(shè)在空間分布、金融發(fā)展水平、金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及金融中心綜合競爭力等方面呈現(xiàn)出顯著的差異性。為此，應(yīng)實行有效的金融政策，完善多層次金融中心體系，促進我國省級區(qū)域金融中心的建設(shè)。

省級區(qū)域金融中心；成長差異；對策

一、引 言

區(qū)域金融中心是各類金融機構(gòu)高度聚集，在產(chǎn)品和服務(wù)上相互合作和競爭，為本區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展提供全面金融服務(wù)，具有巨大資本積聚和輻射功能的地區(qū)或中心城市，有利于優(yōu)化和配置資源，全面提升區(qū)域經(jīng)濟運行質(zhì)量和效率，從而推動區(qū)域經(jīng)濟的發(fā)展。省級區(qū)域金融中心（簡稱為省域金融中心或省級金融中心）是在一省范圍內(nèi)發(fā)揮區(qū)域金融中心功能的地區(qū)。目前我國大多數(shù)省級政府都提出建設(shè)金融中心，并試圖用金融中心的資源優(yōu)勢獲取經(jīng)濟快速發(fā)展及競爭優(yōu)勢，而上海國際金融中心建設(shè)因中國（上海）自由貿(mào)易實驗區(qū)的建立而提速，使得建設(shè)省級區(qū)域金融中心的競爭日趨激烈。全國蜂擁而上的區(qū)域金融中心建設(shè)，難免會出現(xiàn)同質(zhì)化傾向，影響金融中心建設(shè)的整體布局和實效。為此本文擬從我國省域金融中心成長差異視角對區(qū)域金融中心建設(shè)進行初步探討并提出相關(guān)對策。

二、文獻綜述

對金融中心問題的系統(tǒng)論述最早來自于Kinderberger（1974），他證明了將結(jié)算活動都集中在某一金融中心的效率是最高的［1］。DOW（1999）以金融中心為切入點對金融業(yè)區(qū)位選擇、金融業(yè)空間集聚與擴散等問題進行了研究［2］。Park（1989）首次應(yīng)用規(guī)模經(jīng)濟理論分析金融中心的構(gòu)建問題［3］。Pandit（2001）從集聚效應(yīng)角度分析，認為同一金融中心內(nèi)金融部門存在較高相關(guān)性［4］。Simon等（2004）對中國金融服務(wù)區(qū)位中心進行分析，闡述了中國區(qū)域金融服務(wù)空間集聚的原因［5］。伴隨國內(nèi)金融中心建設(shè)熱潮的興起，部分學者也開始了這方面的研究，潘英麗（2003）探討了金融中心的聚集效應(yīng)和外部規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)，并分析了金融機構(gòu)選址的決定因素［6］。黃解宇、楊再斌（2006）認為規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)是金融機構(gòu)集聚的直接原因，并對上海金融中心建設(shè)進行了實證分析［7］。在研究方法和視角上，蔣海玲、王冀寧（2011）運用演化金融地理方法分析金融中心的形成發(fā)展和競爭的演進機制，探討金融中心演進鏈的本質(zhì)［8］；崔靖（2012）將金融中心與公共管理理論相結(jié)合，分析了金融中心建設(shè)過程中政府的作用［9］；也有部分學者建立了金融中心量化評價體系，Reed（1989）采用層級研究法對金融中心分級，將全球80個國際和地區(qū)性金融中心分成均等的簇群，并對金融中心進行排名［10］；Liu等（1997）利用層次成簇分析和主成分分析法對亞太地區(qū)金融中心進行了排名［11］；李虹、陳文儀（2002）構(gòu)建了一套包括金融規(guī)模、效率、安全指標和金融國際化指標的定性指標體系［12］；吳聰、王聰（2005）［13］、倪鵬飛、孫承平（2005）［14］、王力、盛逖（2009）［15］、胡安其、胡日東（2012）［16］等都運用因子分析法建立金融中心競爭力體系，對我國城市金融中心競爭力進行了比較。李志敏（2007）［17］、吳雋（2008）［18］、王璟怡（2010）［19］、申海（2011）［20］、段世德（2012）［21］等分別對東北、廣州、天津、重慶、武漢建設(shè)區(qū)域金融中心問題進行了研究。

國外對金融成長差異問題的研究較早， Goldsmith（1969）對各國金融發(fā)展進行了深入研究，提出了金融相關(guān)比率來衡量金融發(fā)展程度［22］。Stijin等（2007）指出區(qū)域金融發(fā)展不均衡影響行政勢力的均等分配，金融自由化又在一定程度上加大不均衡［23］。張杰（1994）是國內(nèi)最早關(guān)注金融成長問題的學者，他指出政府配置金融資源是改革前地區(qū)間金融發(fā)展差距較小的主要原因［24］。張軍洲（1995）從空間差異、金融結(jié)構(gòu)與發(fā)展水平差異、吸納與輻射功能差異及環(huán)境差異等要素探討了區(qū)域金融成長問題［25］。周立、胡鞍鋼（2002）認為中國金融發(fā)展的地區(qū)差異呈現(xiàn)出先縮小后擴大的特征［26］。田霖（2005）從金融的空間差異、空間過程以及空間的相互作用三個層次分析我國區(qū)域金融成長的差異［27］。鄧向榮、楊彩麗（2011）基于極化理論視角對東中西部金融成長的極化趨勢比較，指出東部地區(qū)與中西部地區(qū)的極化特點有較大差異［28］。鄧向榮等（2012）通過對金融開放背景下我國區(qū)域金融差距的變化趨勢分析，認為各區(qū)域金融成長受金融開放的影響而不同［29］。綜上所述，已有的研究成果尚未形成對我國金融中心成長差異問題的系統(tǒng)分析，省域金融中心成長問題的研究較為缺乏。本文擬對這一問題進行分析，并提出相應(yīng)建議。

三、我國省域金融中心成長差異實證分析

（一）我國省域金融中心空間分布差異狀況

由于各省區(qū)資源稟賦、經(jīng)濟技術(shù)等差異，我國經(jīng)濟增長加快的同時伴隨著較明顯的區(qū)域差異，省域金融中心的分布也呈現(xiàn)出明顯的地域特征。從整體分布來看，金融中心主要集中在沿海地區(qū)，中西部地區(qū)分布的金融中心數(shù)量相對較少（見表1）。這種整體布局與我國經(jīng)濟總體發(fā)展水平相一致。

表1 我國省域金融中心空間分布格局

我國省域金融中心城市大多是省會城市或直轄市，除了京滬提出建設(shè)國際金融中心的目標之外，深圳、廣州、天津、武漢、成都等30個城市均加入了金融中心的角逐。其中上海國際金融中心建設(shè)是國家戰(zhàn)略，而上海自由貿(mào)易區(qū)的建立則大大加快了上海成為國際金融中心的進程。

除省會城市和直轄市之外，我國省域金融中心城市還包括一些實力較強的非省會城市，即同一省區(qū)內(nèi)存在兩個金融中心，如遼寧省的沈陽和大連、山東省的濟南和青島等。而這30個金融中心中并沒有山西、內(nèi)蒙古、貴州、西藏、青海、寧夏等省區(qū)的城市，這與其省區(qū)整體經(jīng)濟金融發(fā)展水平及地理條件等因素密切相關(guān)。

（二）省域金融中心金融發(fā)展水平差異

金融中心是金融發(fā)展水平的高度凝結(jié)，因此金融發(fā)展水平是衡量省域金融中心職能的重要因素。通常采用戈德史密斯提出的金融相關(guān)比率（FIR）作為衡量金融發(fā)展的指標。

金融相關(guān)比率即某一時點的金融資產(chǎn)總量與GDP之比，衡量金融資產(chǎn)相對于經(jīng)濟體的集中程度［22］以及經(jīng)濟和金融相關(guān)程度。FIR越高，不僅說明金融資源集中程度越高，也說明經(jīng)濟貨幣化程度越高。這里用全部金融機構(gòu)貸款額代替金融資產(chǎn)總量（數(shù)據(jù)依據(jù)中國城市統(tǒng)計年鑒、各城市統(tǒng)計年鑒整理所得，以下無特別說明，數(shù)據(jù)均來源于此）。我國省域金融中心金融相關(guān)比率如圖1所示。2003-2012年，我國省域金融中心的金融相關(guān)比率總體呈現(xiàn)先遞減再遞增的趨勢，尤其是2008年以來上升勢頭明顯，可見我國區(qū)域金融中心的金融深化程度在不斷加強，對經(jīng)濟增長的支持力度也在提升。北京市FIR在2003年達到最高后逐漸下降；上海十年間穩(wěn)中有升，而昆明市自2009年后出現(xiàn)輕微下降現(xiàn)象；天津和重慶、蘭州和杭州總體呈現(xiàn)上升趨勢；南京與烏魯木齊、西安經(jīng)過一段時間的降低后又有回升；廣州和濟南則比較穩(wěn)定；蘇州和青島FIR均值一直較低。各省域區(qū)域金融中心金融發(fā)展水平存在較大差異性。

圖1 我國省域金融中心金融相關(guān)比率（FIR）平均值變動

同時，采用變異系數(shù)來進一步說明我國省域金融中心金融成長的差距。我國FIR變異系數(shù)雖有變動，但基本浮動在0.3上下，且從2004年以來有明顯下降趨勢（見圖2）。這不僅是因為北京等城市的FIR并未顯著提高，還因為2004年恰逢西部大開發(fā)戰(zhàn)略實施四周年，中部崛起戰(zhàn)略也提上日程。可見我國金融發(fā)展水平的地區(qū)差異在國家政策支持下表現(xiàn)出穩(wěn)中有降的勢頭。同時，部分西部省區(qū)金融中心FIR較高，這是由西部欠發(fā)達城市的GDP明顯較小，但其收入比（即存款額/GDP）較高等因素的綜合影響。因此，我們還需要對省域金融中心金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)差異進一步分析。

圖2 省域金融中心FIR變異系數(shù)平均值

（三）省域金融中心金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)差異

金融發(fā)展水平從量的角度反映省域金融中心成長差異，而金融結(jié)構(gòu)則從質(zhì)的角度反映差異。這里參考周立、胡鞍鋼（2002）［26］的方法，用收入比、存貸差和存貸比三個指標分析我國省域金融中心金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)差異。

1.收入比差異

收入比是某一地區(qū)的存款占地區(qū)GDP的比重，反映單位國民收入形成的存款額，體現(xiàn)了該地區(qū)的相對儲蓄能力以及經(jīng)濟剩余。如圖3所示，2003-2011年，北京的收入比雖有所下降，但仍遠遠高于其他城市，反映出省域金融中心中，北京的儲蓄能力最強，金融機構(gòu)在組織經(jīng)濟剩余的方面能力強。蘇州、寧波、福州、廈門、重慶等城市的收入比呈遞增趨勢，反映出這些省域金融中心城市的儲蓄能力在不斷增強，金融機構(gòu)組織經(jīng)濟剩余的能力逐漸提升；而天津等經(jīng)濟比較發(fā)達的地區(qū)并未表現(xiàn)出較高的收入比。同時這也解釋了為什么部分省域金融中心實力較強但FIR卻比較低。不過，收入比并未能夠反映交易支付、分散風險以及資源跨期配置的功能。因此，還需結(jié)合存貸差和存貸比指標進行分析。

圖3 2003-2011年我國省域金融中心收入比

2.存貸差差異

存貸差是存款額與貸款額的差額，反映了銀行在貸款以外的資金利用。如果存貸差大于0為存差，反之則為貸差。根據(jù)圖4所示，從2003-2011年，我國省域金融中心存貸差基本呈逐年遞增的趨勢。其中，北上廣和深圳的金融基礎(chǔ)優(yōu)勢明顯，有足夠儲蓄轉(zhuǎn)化為投資。長春市從2005年開始扭轉(zhuǎn)貸差為存差，南寧市除了2008年表現(xiàn)為存差，其余年份均表現(xiàn)為貸差，相比較來說，我國各省域金融中心存貸差差距較大。

圖4 2003-2011年我國省域金融中心存貸差差異

3.存貸比差異

存貸比是某一地區(qū)一定時期貸款額與存款額的比率，衡量了中央政府信貸干預程度。存貸比低則反映了央行的較少干預和較高的金融效率。如表2所示，2003-2011年，我國大多數(shù)的省域金融中心的存貸比小于1，資金自給度較好，且基本呈下降趨勢，資金自給程度不斷提高，中央銀行對信貸市場干預在減少。其中北京的存貸比一直最低，資金自給度最好。南寧、長春、濟南等城市存貸比居高不下，資金自給程度較差。

表2 2003-2011年我國省域金融中心存貸比差異

綜合我國省域金融中心的收入比、存貸差以及存貸比的差異，可以發(fā)現(xiàn)京滬等經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)金融機構(gòu)組織經(jīng)濟剩余能力相對較強，資金自給程度較高，在信貸市場受到的干預較少，而南寧等經(jīng)濟相對落后地區(qū)則相反。

（四）省域金融中心競爭力水平差異

1.指標體系構(gòu)建及研究方法

構(gòu)建省域金融中心競爭力評價指標體系，既要考慮金融中心競爭力構(gòu)成的理論要素、評價指標代表性，也要考慮所選指標數(shù)據(jù)的可獲得性。為此，這里從經(jīng)濟實力（選取GDP和人均GDP）、金融發(fā)展（選取金融業(yè)增加值、年末金融機構(gòu)存款總額、年末金融機構(gòu)貸款總額、上市公司數(shù)量、保費收入、保險深度、金融相關(guān)比率）、人力資本（選取金融從業(yè)人數(shù)）和金融生態(tài)環(huán)境（固定投資總額、地區(qū)財政支出、進出口總額和實際利用外資總額）等方面，共選取前述14個指標建立評價指標體系。

2.數(shù)據(jù)準備與檢測

本分析所采用的數(shù)據(jù)均來自2011年各城市的“國民經(jīng)濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報”、2012各城市統(tǒng)計年鑒以及各種新聞公開渠道。首先根據(jù)要求構(gòu)造原始數(shù)據(jù)矩陣，并用SPSS18.0對原始數(shù)據(jù)進行標準化處理。再對標準化處理后的變量相關(guān)性進行檢驗，以判斷是否適合做因子分析（見表3）。經(jīng)檢驗，KMO檢驗值為0.677，說明適合做因子分析；Bartlett球形度檢驗結(jié)果顯著性概率為0.000，表明14個變量之間相關(guān)性顯著，適合作因子分析。

表3 KMO和Bartlett的檢驗

3.因子分析

采用SPSS18.0對數(shù)據(jù)進行因子分析，并對所有14個變量進行Varimax旋轉(zhuǎn)，從各指標中所提取的信息比率見表4。除人均GDP、金融相關(guān)比率及上市公司指標提取比率較低于85%以外，其余指標的提取比率均在85%以上，說明信息耗損較小。

表4 信息提取比率

一般來說，當綜合因子的貢獻率達到85%時，就表明綜合因子反映了大部分信息，而彼此間又不相關(guān)。因子特征值經(jīng)過Varimax旋轉(zhuǎn)后，第一、二、三因子所解釋的方差分別占整個方差的38.467%、29.185%、22.748%，累計方差貢獻率已達到90.400%（見表5），遠超出了85%，說明前三個因子保留了原始數(shù)據(jù)中的絕大部分信息，故可以將前三個公因子作為評價各金融中心城市競爭力水平的主要依據(jù)，并分別記為F1、F2、F3。

表5 因子特征值及解釋的方差比重

由因子旋轉(zhuǎn)后得到因子荷載矩陣表（見表6）?？梢钥闯觯珿DP、人均GDP、金融業(yè)增加值、年末金融機構(gòu)存貸款余額、上市公司數(shù)量、保費收入、金融從業(yè)人數(shù)、地區(qū)財政支出、進出口總額、實際利用外資等指標在F1上有較大載荷，集中反映了經(jīng)濟持續(xù)力、金融發(fā)展度、政府投入、對外開放度等綜合經(jīng)濟能力對金融發(fā)展做出的貢獻；金融相關(guān)比率、保險深度在F2上有較大載荷，在一定程度上反映了金融配置效率；固定資產(chǎn)投資總額在F3上有較大載荷，反映了金融中心經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。綜合得分F為將各主成分得分以其方差貢獻率占總方差貢獻率的比重作為權(quán)重進行加權(quán)平均，即F=（F138.467+F229.185+F322.748）/90.400。由此，可算出各個地區(qū)的綜合得分，見表7。

表6 旋轉(zhuǎn)后的因子荷載矩陣

表7 我國省域區(qū)域金融中心綜合競爭力水平差異

參考《中國金融中心發(fā)展報告（2010-2011）》中對金融中心的分級，可以將這30個城市分別列入國家級金融中心、核心區(qū)域金融中心以及次區(qū)域金融中心。顯然，京滬擁有絕對的綜合實力，競爭力水平遠遠超過其他金融中心城市，二者之間的差距不大，但與排名第三的深圳差距較大，主要是因為京滬的F1、F2、F3的值都大于0，而深圳F2、F3的值均為負值，說明深圳特區(qū)在金融配置效率及固定資產(chǎn)投資份額方面略遜于北京、上海，距離國家級金融中心城市仍有差距。而深圳相對除了京滬之外的其他城市，其F1值與綜合得分具有明顯優(yōu)勢，說明深圳目前的綜合經(jīng)濟能力仍舊領(lǐng)先，是核心區(qū)域金融中心中具有絕對競爭優(yōu)勢的城市。但從F2值來看，深圳的金融配置效率與廣州、天津等在加速趕超的城市相比已表現(xiàn)出明顯劣勢。不難預測，廣州、天津未來將超越深圳，成為核心區(qū)域金融中心的龍頭，甚至一躍成為國家級金融中心。

另外，前十名中，東部地區(qū)城市占據(jù)8個位置，在中間的十名中，東部地區(qū)也有5個城市，這充分說明了我國區(qū)域金融中心的競爭中，東部發(fā)達地區(qū)的城市表現(xiàn)出較強的競爭力水平，尤其江浙滬的發(fā)達城市。而通過比較主要的三個成分得分可以看出，躋身于前十名的西部城市重慶、成都與東部城市的差距關(guān)鍵體現(xiàn)在F1值，也即綜合經(jīng)濟能力方面。中部地區(qū)的武漢、鄭州、長沙的競爭力雖不足以與東部地區(qū)抗衡，但仍具有發(fā)展?jié)摿Γ侵胁康貐^(qū)金融中心較有力的競爭者。而西部地區(qū)除重慶、成都兩個西南城市以外，西北的烏魯木齊、蘭州都不具有帶動西部金融發(fā)展的能力。因此，西部仍應(yīng)加快發(fā)展金融服務(wù)業(yè)，以打造西部地區(qū)金融中心。

四、改善我國省域金融中心成長差異的對策

（一）遵循適度差距原則，構(gòu)建多層次省域金融中心體系

我國金融中心空間分布不均衡且競爭激烈，為避免省域金融中心的同質(zhì)化影響其建設(shè)的整體布局和實效，在省域金融中心成長中，應(yīng)遵循適度差距、非平衡發(fā)展的原則，對金融中心進行層次化分級，構(gòu)建多層次省域金融中心體系，可考慮劃分國際、國家級、大區(qū)級、次級等層次金融中心。如將上海定位為國際金融中心，通過建設(shè)中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)加快其成為國際金融中心的步伐；在各大經(jīng)濟區(qū)建立大區(qū)級金融中心。同時完善省域金融中心以及省域內(nèi)的次中心建設(shè)，以滿足不同區(qū)域?qū)哟谓?jīng)濟社會發(fā)展需要。

（二）實行適度差異化金融政策，推進省域金融中心建設(shè)

均衡是相對的，而不均衡是絕對的，省域金融中心建設(shè)要在市場化基礎(chǔ)上實施差異化的金融政策，形成各具區(qū)域特色的省域金融中心。如針對西部欠發(fā)達地區(qū)的區(qū)域金融中心需制定相對寬松的金融政策，給予金融機構(gòu)充分的政策扶持，從貨幣政策層面解決各地區(qū)短期金融供給相對不足的問題，鼓勵資本流入相對發(fā)展較慢的區(qū)域金融中心；實行有差別的再貸款政策，在再貸款的規(guī)模、期限和利率上向中西部地區(qū)傾斜，鼓勵欠發(fā)達地區(qū)的區(qū)域金融中心根據(jù)本地實際調(diào)整投資結(jié)構(gòu)和投資方向，促進經(jīng)濟金融發(fā)展。

（三）加強多層次省域金融中心的協(xié)同合作

我國省域金融中心金融發(fā)展存在差異及不足，在金融中心構(gòu)建的過程中，各省區(qū)應(yīng)有針對性地彌補影響其成長的短邊，加強省域金融中心的協(xié)同，實施錯位經(jīng)營戰(zhàn)略，在省域金融中心非平衡發(fā)展中求得總體平衡。一方面，在省域金融中心建設(shè)過程中，應(yīng)遵循多層次省域金融中心體系的原則，從全局高度對各省區(qū)金融資源進行協(xié)調(diào)和安排，減少金融發(fā)達地區(qū)對金融資源的過度競爭以及欠發(fā)達地區(qū)對金融資源的過度匱乏，引導金融資源在全國范圍內(nèi)合理流動，促進我國區(qū)域間協(xié)調(diào)發(fā)展；另一方面，通過培育跨區(qū)域的金融服務(wù)功能，發(fā)揮各省域金融中心對金融資源的集聚、輻射和服務(wù)功能，從而更有力地推動各省域金融中心經(jīng)濟金融的均衡發(fā)展。

（四）提倡共生，構(gòu)建同層次競合型省域金融中心

互惠共生是自然與人類社會共生現(xiàn)象的必然趨勢，也是共生模式當中最穩(wěn)定的形式，因此提倡互惠共生，構(gòu)建同層次競合型省域金融中心是推進我國金融中心建設(shè)的重要舉措之一。如遼寧的沈陽和大連，西部的成都和重慶以及山東的濟南和青島，在構(gòu)建省域金融中心的進程中，需綜合考慮實力相當城市的金融發(fā)展特征和優(yōu)劣勢，進行合理定位和分工，不斷提升競合型城市間的耦合度，提升兩個城市的綜合實力，達到互利共生的雙贏局面。

（五）發(fā)揮政府在省域金融中心建設(shè)中的作用

在發(fā)揮市場決定作用的同時，也要積極發(fā)揮政府的作用。省域金融中心的建設(shè)離不開政府的金融政策和財政政策，金融中心風險的防范與監(jiān)管也離不開政府作用［30］。如在我國西部欠發(fā)達地區(qū)，經(jīng)濟金融實力相對薄弱，金融中心的建設(shè)則需要政府介入，充分發(fā)揮政府導向作用，改善本地的金融環(huán)境、投資環(huán)境，提高金融中心的經(jīng)濟發(fā)展水平和金融集聚能力；而在中西部發(fā)達地區(qū)，經(jīng)濟和金融已達到了一定規(guī)模，但金融市場的競爭力不強且金融體系尚未完善，需要市場自發(fā)和政府扶持的雙重作用。同時金融中心建設(shè)過程中風險凸顯，政府應(yīng)完善統(tǒng)一監(jiān)管制度［31］，維護金融體系穩(wěn)定性，促進金融與經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展。

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A Discussion on the Growth Discrepancies of China’s Regional Financial Centers at Provincial-level

QI Mei-dong，SONG Xiang
(Economics School，Anhui University，Hefei 230601，China)

The construction of regional financial centers at provincial-level is emerging in China.However，the construction of regional financial centers at provincial-level shows significant discrepancies in spatial distribution，level of financial devel?opment，structure of financial assets and comprehensive competitiveness of financial centers，etc.Therefore，the Chinese gov?ernment should implement effective monetary policy，improve the multi-level system of financial center and promote the con?struction of China’s regional financial center at provincial-level.

regional financial center at provincial-level；growth discrepancies；countermeasures

F832.7

A

1007-5097（2014）06-0080-06

10.3969/j.issn.1007-5097.2014.06.015

2013-09-23

安徽省社會科學規(guī)劃項目（AHSK11-12D35）；安徽大學杰出青年科學研究培育基金項目（SKJQ1003）；合肥市社會科學規(guī)劃項目（HFSK13-14D14）

齊美東（1972-），男，安徽樅陽人，教授，博士生導師，博士后，研究方向：金融理論與政策；宋 翔（1991-），男，安徽合肥人，碩士研究生，研究方向：金融理論與政策。

張 兵］

●財經(jīng)透視