從中小股東權益保護方面談我國的股東平等原則

作者簡介：鐘振，男，漢族，江西人，法律碩士，蘭州大學。

摘要：股東平等原則是和諧股權文化的重要內(nèi)容。股東平等的核心是妥善處理股東之間的利益關系，構建控制股東與非控制股東各得其所、相互尊重、和諧相處的股東利益共同體。既反對控制股東恃強凌弱，也反對小股東以小訛大。新公司法實現(xiàn)了股東平等保護的巨大飛躍，但其制度設計仍有待于進一步完善。

關鍵詞：股權平等；股東平等；控股股東；非控股股東

一、股東平等的內(nèi)涵

（一）股東平等的含義

股東平等是公司法的基本原則之一，具有形式上和實質(zhì)上的兩重含義：

所謂形式上的平等是指公司與股東之間在基于股東身份而發(fā)生關系的場合，應該給予股東以平等待遇。具體有以下四點：

第一，所有股東在法律人格上是平等的；

第二，基于股東身份所享有的權利的性質(zhì)和類型是相同的，比如說只要是股東就享有被選舉為董事會成員和監(jiān)事會成員、分取紅利等權利；

第三，在公司的實際運作中，股東權利的行使在狀態(tài)上是有差異的，但是這種差異可以依據(jù)股東自愿增減其所持股份而發(fā)生轉化；

第四，股東所享有的股權在流通性上是同樣的，不應該根據(jù)持股的多少設置不合理限制。

所謂實質(zhì)上的股東平等是指適當限制處于優(yōu)勢地位的部分股東的某些權利，補足處于劣勢地位的部分股東的某些權利，使公司中的各方利益能夠維持平衡，從而維護公司的正常運作。

（二）股東平等原則與其他原則的比較

第一，股權平等并不等于股東平等。

股東的權利只能以股東對公司的投資數(shù)額為衡量標準，實行按比例的平等。

故而，“股東平等”被簡單地界定為“股權平等”，即“同股同權，同股同利”和“一票一決，按股分配。”

雖然股權平等在某種程度上可以說是股東平等的基礎和前提，但是，股東平等絕非形式上的表面的平等，其內(nèi)涵絕非股權平等所能替代。

第二，股東平等與資本多數(shù)決原則形成一定沖突。

股東平等原則要求股東在地位上平等，平等的參與公司重大問題決策和選擇管理者，被選為董事會或監(jiān)事會成員等等。但是在公司內(nèi)部決議時往往采用資本多數(shù)決原則，往往抹殺了中小股東的利益。如用公司的資產(chǎn)為大股東提供優(yōu)惠貸款，或高價租用其財產(chǎn)；操縱公司股票價格，迫使中小股東低價出售其股權等等。這些行為嚴重侵害了中小股東的利益，也就沒有做到股東實質(zhì)上的平等。

二、我國現(xiàn)行公司法中的股東平等原則的缺陷

從上面的分析我們可以得出，現(xiàn)行公司法中規(guī)定的股東平等原則只是形式上的平等，實質(zhì)上大股東和中小股東的地位還是不平等的。

（一）對轉投資不設限極易損害中小股東權益

原公司法規(guī)定，除國務院規(guī)定的投資公司和控股公司外，公司累計對外投資額不得超過本公司凈資產(chǎn)的50%。新公司法第15條基于上述限額很難監(jiān)控、轉投資屬于公司經(jīng)營自主權等理由，完全放棄了對轉投資額的限制，只是規(guī)定除法律另有規(guī)定外，不得成為對所投資企業(yè)的債務承擔連帶責任的出資人，同時在第16條中將轉投資留給公司章程規(guī)定，或是股東會的決議，公司章程對轉投資的總額及單項投資有限額規(guī)定的，不得超過規(guī)定的限額。

這樣規(guī)定雖然尊重了公司自治的原則，但對于轉投資不設限，完全留給公司章程作出規(guī)定，給控制股東留下了可以任意操作的空間，反而不利于保護小股東的權益。

（二）中小股東的知情權難以保障

新公司法第34條雖將有限責任公司股東的查閱范圍擴展到會計賬簿，但又賦予公司事實上的絕對拒絕權，股東只有通過訴訟程序才能行使這一權利。但即使股東通過訴訟爭取到查閱的權利，查閱范圍也只有會計賬簿，不能查閱原始會計憑證，這樣的知情權又有何意義呢？

而控股股東可以通過其委派的董事長或總經(jīng)理對公司經(jīng)營狀況和財務狀況一覽無余，但中小股東因為自己持股數(shù)額較少，卻享受不到和控股股東一樣的待遇，這不利于對中小股東權益的保護。

三、完善我國股東平等原則的幾點建議

雖然新公司法在貫徹股東平等原則方面實現(xiàn)了巨大的飛躍，但仍有一些方面需要完善。

（一）應該對轉投資限額做出具體規(guī)定

根據(jù)公司法的規(guī)定，如果公司章程沒有規(guī)定，則轉投資經(jīng)股東半數(shù)以上普通決議通過即可。即使章程有規(guī)定，控股股東也可能通過修改公司章程的有關內(nèi)容而使轉投資變得容易可行。轉投資若無限額，控制股東可將公司的全部凈資產(chǎn)甚至超過凈資產(chǎn)把全部總資產(chǎn)都轉投資出去。公司資產(chǎn)一旦轉投資，被委派到被投資企業(yè)擔任董事或經(jīng)理的一定是控股股東指定的人。這樣，被投資企業(yè)完全脫離了投資公司中小股東的視野，公司法為中小股東所設置的一系列權利都不能及于被投資公司。

（二）明確中小股東的知情權

對于有限責任公司來說，其簽訂的合同等交易信息及會計賬簿、原始會計憑證等財務信息對所有股東都必須無條件公開，公司法的規(guī)定只反映了大股東的意志，對中小股東的知情權沒有過多的考慮，不利于保護中小股東的合法權益。

（三）累積投票制度亟需修正

新《公司法》第106條第1款規(guī)定：“股東大會選舉董事、監(jiān)事，可以依照公司章程的規(guī)定或者股東大會的決議，實行累積投票制。”公司法并不強制規(guī)定。但是，《治理準則》第31條規(guī)定：“在董事的選舉過程中，應充分反映中小股東的意見。股東大會在董事選舉中應積極推行累積投票制度。控股股東控股比例在30%以上的上市公司，應當采用累積投票制。”該條在上市公司是否實行累積投票制問題上，基本采取了強制主義的立場，這就使該制度在上市公司的適用產(chǎn)生矛盾：依“上位法優(yōu)于下位法”原則，新《公司法》的規(guī)定應視為對《治理準則》第31條的修正；但上述準則對于上市公司仍然有效，且依“特別法優(yōu)于一般法”之原則，《治理準則》第31條在適用上還具有某種優(yōu)先性。因此，新《公司法》的上述規(guī)定亟需修正。

（四）貫徹股東主體平等原則

前面已經(jīng)說過，股東平等原則與資本多數(shù)決原則形成一定沖突，將股東主體平等原則納入股東平等原則中，使股東主體平等原則與資本多數(shù)決原則相互牽制，以股東主體平等原則限制資本多數(shù)決原則下大股東濫用權力，以資本多數(shù)決原則保障大股東與中小股東的差別待遇以實現(xiàn)實質(zhì)公平，最終實現(xiàn)大股東與中小股東權益的平衡，保護中小股東的利益。（作者單位：蘭州大學）

參考文獻：

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