產(chǎn)業(yè)集群視角下的浙江中小企業(yè)融資創(chuàng)新研究

朱冰心

【摘要】 集群發(fā)展的中小企業(yè)，其融資優(yōu)勢十分明顯，但現(xiàn)實(shí)中產(chǎn)業(yè)集群中小企業(yè)融資難的問題依然存在?；诖?，文章從集群的視角探討了集群環(huán)境對中小企業(yè)集群融資行為的影響，并在此基礎(chǔ)上提出了符合浙江金融社會(huì)環(huán)境和產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展特點(diǎn)的對策和建議。

【關(guān)鍵詞】 產(chǎn)業(yè)集群；中小企業(yè)；社會(huì)資本；民間金融

一、引言

根據(jù)波特（1990）定義，產(chǎn)業(yè)集群是指在某一特定領(lǐng)域中，大量產(chǎn)業(yè)聯(lián)系密切的企業(yè)以及相關(guān)支撐機(jī)構(gòu)在空間上聚集，通過協(xié)同作用，形成強(qiáng)勁、持續(xù)競爭優(yōu)勢的現(xiàn)象。目前產(chǎn)業(yè)集群已成為浙江經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一大特色，為地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了重要的引擎動(dòng)力，在浙江經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著越來越重要的作用。浙江“十二五”規(guī)劃明確提出了發(fā)展浙江產(chǎn)業(yè)集群的目標(biāo)，因此，其是否健康、持續(xù)發(fā)展直接影響浙江經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，而其能否健康、可持續(xù)性發(fā)展關(guān)鍵在于解決困擾產(chǎn)業(yè)集群中各中小企業(yè)發(fā)展的融資難問題，在于中小企業(yè)集群融資模式的發(fā)展和創(chuàng)新。

二、文獻(xiàn)綜述

從目前國外學(xué)者對產(chǎn)業(yè)集群的研究來看，其主要著眼于產(chǎn)業(yè)集群的產(chǎn)生原理、類型和成長性的研究，而對中小企業(yè)集群融資問題的關(guān)注還比較少，尤其對于中小企業(yè)集群融資機(jī)制和模式的研究更是比較少。如Becattini（1990）分析了產(chǎn)業(yè)集聚地區(qū)的銀行在緩解中小企業(yè)融資約束方面所扮演的重要角色，認(rèn)為地方銀行扎根于本地社區(qū)，與社區(qū)居民和企業(yè)的長期互動(dòng)使得它具有信息優(yōu)勢，這減少了信貸過程中的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)，增加了產(chǎn)業(yè)區(qū)內(nèi)企業(yè)的信貸供給。Rosenfeld（1996）認(rèn)為一個(gè)有效率的產(chǎn)業(yè)集群必須具備廣泛的社會(huì)聯(lián)系和相互信任，并已經(jīng)建立暢通的信息流動(dòng)機(jī)制，而這個(gè)暢通的信息流通機(jī)制則剛好解決了中小企業(yè)融資難中的信息不對稱這一障礙，從集群融資效率角度解釋了其融資能力較高的原因。意大利學(xué)者S.Fablani、GPellefrini等人（2000）則從實(shí)證角度出發(fā)來論證產(chǎn)業(yè)集群所具有的融資優(yōu)勢，他們根據(jù)10 939家意大利企業(yè)在1995年的財(cái)政報(bào)表數(shù)據(jù)，對比分析非集群企業(yè)與集群企業(yè)在融資上的差別，發(fā)現(xiàn)沒有發(fā)生集聚的意大利南部企業(yè)在向金融機(jī)構(gòu)融資時(shí)要比北部和中部產(chǎn)業(yè)區(qū)內(nèi)的企業(yè)支付更高的利息，面臨著更為嚴(yán)重的信貸約束，與孤立的中小企業(yè)相比，產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)的企業(yè)在融資條件上大大優(yōu)化，融資成本更低。

比較而言，國內(nèi)學(xué)者對于中小企業(yè)集群融資問題的關(guān)注雖然開始較晚，但近年來對該問題的研究已逐漸成為中小企業(yè)融資領(lǐng)域的熱點(diǎn)。主要從集群融資的優(yōu)勢和集群融資的模式來探討集群融資問題。陳曉紅（2000，

2003，2008）分析了產(chǎn)業(yè)集群提高中小企業(yè)融資能力的經(jīng)濟(jì)機(jī)理，并針對產(chǎn)業(yè)集群融資體系建立過程中所涉及到的諸如中小企業(yè)信用行為特征、風(fēng)險(xiǎn)度量以及政府的作用等問題進(jìn)行了實(shí)證分析和理論闡述，認(rèn)為集群信貸渠道融資中，互助擔(dān)保模式是目前產(chǎn)業(yè)集群中中小企業(yè)融資的最優(yōu)模式。魏守華（2002）指出由于產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)部交流機(jī)制增加了企業(yè)與銀行之間的信息對稱性，降低了銀行貸款的交易費(fèi)用和信貸風(fēng)險(xiǎn)，因此在銀企之間重復(fù)的動(dòng)態(tài)博弈過程中，兩者之間能形成均衡，形成穩(wěn)定的合作關(guān)系，從而克服集群內(nèi)中小企業(yè)信貸抵押擔(dān)保不足的障礙。張炳申等（2003）在魏守華研究結(jié)論上進(jìn)一步指出正是由于中小企業(yè)集群所具備的規(guī)模效應(yīng)和乘數(shù)效應(yīng)，具有較明顯的經(jīng)濟(jì)總量放大效應(yīng)。張淑煥、陳志蓮（2006）運(yùn)用定性分析的方法探討了集群內(nèi)企業(yè)實(shí)現(xiàn)信譽(yù)鏈和融資鏈的流程，重點(diǎn)研究了中小企業(yè)集群的融資優(yōu)勢特征。

從上述情況看，國內(nèi)外專家學(xué)者對于集群融資問題研究大多局限于中小企業(yè)集群債權(quán)融資中的銀行信貸融資，認(rèn)為產(chǎn)業(yè)集群中的中小企業(yè)在銀行信貸方面存在著許多天然的融資優(yōu)勢。但從實(shí)際的運(yùn)行情況看，產(chǎn)業(yè)集群的金融需求引致效應(yīng)并未得到充分的發(fā)揮，集群內(nèi)中小企業(yè)融資難特別是貸款難問題，相較非集群中小企業(yè)并沒有太大的改觀。因此必須從浙江實(shí)際出發(fā)，探尋一條適合浙江產(chǎn)業(yè)集聚發(fā)展特點(diǎn)的融資道路，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)集群中小企業(yè)的融資創(chuàng)新。

三、產(chǎn)業(yè)集群環(huán)境對中小企業(yè)集群融資行為的影響分析

集群的新產(chǎn)業(yè)區(qū)理論代表人物Becattini（1990）指出“集群是一個(gè)社會(huì)和地域性的實(shí)體，它是由一個(gè)在自然和歷史所限定的區(qū)域中的人和企業(yè)集合的特征所決定，也就是區(qū)域內(nèi)行為主體之間的正式合作聯(lián)系及其在長期交往過程中所發(fā)生的非正式交流關(guān)系”。任何經(jīng)濟(jì)活動(dòng)必須依托當(dāng)?shù)氐纳鐣?huì)、經(jīng)濟(jì)、文化和自然環(huán)境而展開，產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)的所有行為都必須受制于集群所處的區(qū)域和地方環(huán)境，特別是金融資源環(huán)境、社會(huì)資源環(huán)境等。

（一）金融資源環(huán)境對產(chǎn)業(yè)集群中小企業(yè)融資行為的影響

美國耶魯大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家HughPatrick（1966）在“欠發(fā)達(dá)國家的金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長”一文中指出金融服務(wù)的需求方，隨著經(jīng)濟(jì)的增長，經(jīng)濟(jì)主體會(huì)產(chǎn)生對金融服務(wù)的需求，作為對這種需求的反應(yīng)，金融體系會(huì)不斷發(fā)展。產(chǎn)業(yè)化發(fā)展導(dǎo)致了對金融資源需求的增加，即從需求者角度推動(dòng)區(qū)域金融的發(fā)展、金融市場的完善、金融資源的豐富，更有利于中小企業(yè)獲得相應(yīng)的金融支持。但是，金融資源更傾向于流入交易費(fèi)用更低、違約可能更小的“集群洼地”，這也正體現(xiàn)出產(chǎn)業(yè)集群的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。中小企業(yè)這種天生的“規(guī)模約束”在金融資源獲取上的劣勢，更進(jìn)一步引導(dǎo)中小企業(yè)的集合化融資傾向，以解決金融資源分配上的“規(guī)模歧視”問題。

（二）社會(huì)資源環(huán)境對產(chǎn)業(yè)集群中小企業(yè)融資行為的影響

社會(huì)資源根植在社會(huì)資本網(wǎng)絡(luò)中，而根據(jù)Alejandro Portes（1985）的定義，他認(rèn)為社會(huì)資本是個(gè)人通過他們的成員資格在網(wǎng)絡(luò)中或者在更寬泛的社會(huì)結(jié)構(gòu)中獲取短缺資源的能力。而國內(nèi)的專家學(xué)者更多地把社會(huì)資本更通俗地理解為社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)和經(jīng)濟(jì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)以及與之相關(guān)的一些社會(huì)結(jié)構(gòu)性資源，如區(qū)域的文化、信任、合作、規(guī)范等的總稱。影響集群內(nèi)中小企業(yè)融資行為具體體現(xiàn)在如下方面：一是集群文化傳統(tǒng)對融資行為的影響，文化傳統(tǒng)的差異會(huì)使各地區(qū)集群的發(fā)展呈現(xiàn)出不同的特征，表現(xiàn)在融資上，沿海地區(qū)開放度、重商度、社會(huì)信任度等都遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于內(nèi)陸地區(qū)，這就為民間金融的產(chǎn)生和發(fā)展提供了土壤。在沿海地區(qū)產(chǎn)業(yè)集群中，自發(fā)的、創(chuàng)新性的融資方式層出不窮，有的民間金融服務(wù)機(jī)構(gòu)經(jīng)歷市場選擇和政府規(guī)范后，逐漸發(fā)展成為城市信用社等正規(guī)金融機(jī)構(gòu)，如浙江臺州“泰融”，實(shí)現(xiàn)了非正式制度向正式制度的跨越。二是由于地理的接近性，集群內(nèi)眾多企業(yè)之間的關(guān)系比非集群傳統(tǒng)企業(yè)之間更為緊密和頻繁，往往表現(xiàn)為由多個(gè)單鏈?zhǔn)焦?yīng)鏈為基礎(chǔ)的組成單元，通過平行運(yùn)作、相互聯(lián)系而形成一個(gè)聯(lián)合體，這就構(gòu)成了產(chǎn)業(yè)集群的社會(huì)經(jīng)濟(jì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)。而這種“嵌入性”的特點(diǎn)，具有提高中小企業(yè)信任的作用，即在產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)，相比與非集群地區(qū)，中小企業(yè)的信譽(yù)度更高，發(fā)生道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇的概率也更低。也就是說集群的社會(huì)環(huán)境資源對中小企業(yè)融資行為具有促成其誠信交易的作用。

四、浙江產(chǎn)業(yè)集群中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

（一）偏緊的貨幣政策，進(jìn)一步加劇了集群中小企業(yè)融資難問題

隨著國家貨幣政策的進(jìn)一步趨嚴(yán)，銀根緊縮，貸款更難，資金成本也更加高漲。據(jù)浙江統(tǒng)計(jì)局公告，至2011年2月底，浙江省規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)銀行貸款余額和流動(dòng)資產(chǎn)分別增長17.8%、27.3%，增幅比2010年全年分別低2和0.5個(gè)百分點(diǎn)；中小企業(yè)貸款利率平均已超12%，在中小企業(yè)集聚的溫州，溫州銀行目前基本停止了對中小企業(yè)的放貸。而另一組數(shù)據(jù)也從側(cè)面論證了中小企業(yè)的融資困境。2010年，溫州市有2 000多家企業(yè)被吊銷營業(yè)執(zhí)照，半數(shù)為制造業(yè)及關(guān)聯(lián)企業(yè)；溫州制鞋企業(yè)從2003年的4 000多家下降到目前的3 000多家；溫州緊固件行業(yè)近幾年已消失的企業(yè)超過1 000家；溫州金屬打火機(jī)企業(yè)從鼎盛時(shí)期的500多家減少到100余家。從浙江全省看，在未來利率和準(zhǔn)備金率仍可能多次上調(diào)的預(yù)期下，銀行加強(qiáng)了貸款重新定價(jià)周期管理，借款周期日益縮短，對利率重新定價(jià)的頻率遠(yuǎn)超以往，雖然2011年8月份金融監(jiān)管部門透露下半年貨幣政策或適當(dāng)微調(diào)，將采取“定向?qū)捤伞狈绞剑m當(dāng)放松融資條件限制，但貨幣政策整體上難言放松，集群內(nèi)中小企業(yè)融資難問題依然嚴(yán)峻。

（二）區(qū)域金融資源配置結(jié)構(gòu)不合理

目前我國金融結(jié)構(gòu)和金融體系存在著融資結(jié)構(gòu)單一、組織結(jié)構(gòu)過度集中、競爭性的區(qū)域金融市場尚未形成等問題。浙江相對于全國而言，其金融發(fā)展水平處在全國領(lǐng)先地位，但區(qū)域金融資源配置結(jié)構(gòu)不合理的狀況依然存在。在目前以銀行直接融資和國有銀行為主導(dǎo)的區(qū)域金融結(jié)構(gòu)中，必然要求金融資源配置偏重于大企業(yè)，而高成長性的民營企業(yè)和中小企業(yè)則得不到足夠的資金支持。如在義烏產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)目前就已擁有銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)18家，對于這樣的縣級市而言，可謂金融機(jī)構(gòu)林立，但就是在這樣的布局下，義烏產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)的大量中小企業(yè)仍存在著融資難問題。據(jù)義烏銀行業(yè)資深從業(yè)人員透露，目前在義烏，民營金融機(jī)構(gòu)的貸款中大約65%是投向中小企業(yè)的，一般的股份制銀行這一比例則為40%左右，有的還不足40%，而所謂的國有大銀行這一比例則只有20%左右。金融相對發(fā)達(dá)的義烏尚且如此，其他地方更可想而知了。

五、浙江產(chǎn)業(yè)集群中小企業(yè)融資創(chuàng)新的建議

浙江省政府在最新規(guī)劃中提出，未來十年全省要初步建成一批產(chǎn)業(yè)競爭能力強(qiáng)、要素利用效率高、創(chuàng)新能力提升快的產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)，而同時(shí)隨著產(chǎn)業(yè)集群的成長，集群的融資需求也日益增加。如何解決上述問題是一個(gè)系統(tǒng)的工程，需要建立一系列的制度框架。但從當(dāng)前情況看，應(yīng)因地制宜，著重建立符合浙江金融環(huán)境和產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展特點(diǎn)的應(yīng)對措施。

（一）加強(qiáng)地方政府在集群融資環(huán)境改善中的主導(dǎo)作用

中小企業(yè)集群是介于純市場組織與純企業(yè)組織之間的一種中間組織，它同任何事物一樣，有一個(gè)自組織發(fā)展過程，即會(huì)經(jīng)歷形成期、發(fā)展期和衰退期。經(jīng)濟(jì)學(xué)家Porter（1998）認(rèn)為“政府的政策對集群的形成、發(fā)展模式和發(fā)展周期都有重要的影響”。因此在產(chǎn)業(yè)集群不同的發(fā)展階段，地區(qū)政府應(yīng)該充分發(fā)揮自己的經(jīng)濟(jì)資源優(yōu)勢和降低政府參與的成本代價(jià)，在拓展集群融資渠道的不同階段，采取不同的扶持方式。目前，浙江的產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)階段性的瓶頸期，因此亟需政府采取主導(dǎo)性的政策導(dǎo)向，“堅(jiān)持以企業(yè)為主體、政府為主導(dǎo)的原則”，加大力度營造一個(gè)公正、透明、平等的環(huán)境，幫助產(chǎn)業(yè)集群的發(fā)展突破現(xiàn)時(shí)障礙，特別是產(chǎn)業(yè)集群中小企業(yè)融資問題。一是可引導(dǎo)基金、通過政府信用吸引民間資本的積極參與等手段來代替初期的財(cái)政撥款等。二是地方政府可設(shè)立專門的信用合作機(jī)構(gòu)，也可利用已有的行業(yè)協(xié)會(huì)開展信用合作，或者在核心企業(yè)為龍頭的集群內(nèi)構(gòu)架以核心企業(yè)為平臺的信用合作組織，通過建立借款人信用認(rèn)證、紀(jì)錄和征信體系，有助于提高群內(nèi)企業(yè)的還貸約束力和信用程度，進(jìn)而提高集群內(nèi)中小企業(yè)的融資能力。三是構(gòu)建產(chǎn)業(yè)集群的信用評價(jià)體系，即集群所處制度風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)周期性風(fēng)險(xiǎn)等，充分發(fā)揮政府的正外部效應(yīng)作用。

（二）創(chuàng)新現(xiàn)有正規(guī)金融投入渠道，大力發(fā)展小額貸款公司

調(diào)整國家股份制商業(yè)銀行的高度壟斷、中小銀行數(shù)量嚴(yán)重不足的格局，積極、穩(wěn)妥地發(fā)展區(qū)域性股份制商業(yè)銀行及其他中小金融機(jī)構(gòu)，大力發(fā)展小額貸款公司，從而構(gòu)建包括小額貸款公司在內(nèi)的多元化的金融支撐體系。

小額貸款公司是近年來逐漸興起的，由自然人、企業(yè)法人和其他社會(huì)組織投資設(shè)立，不吸收公眾存款，經(jīng)營小額貸款業(yè)務(wù)的有限責(zé)任公司或股份有限公司，對滿足包括小企業(yè)在內(nèi)的小額信貸需求發(fā)揮了積極作用。其本身就定位為中小企業(yè)、微小企業(yè)服務(wù)。小額貸款公司在資本結(jié)構(gòu)上先天具有幫扶中小企業(yè)發(fā)展的能動(dòng)性。據(jù)浙江金融辦的監(jiān)測報(bào)告顯示：2010年度全省小額貸款公司累計(jì)向個(gè)體工商戶、中小企業(yè)發(fā)放貸款399億元，在舟山普陀海洋產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)，普陀區(qū)匯潤小額貸款公司2010年前9個(gè)月發(fā)放貸款資金3億元，占當(dāng)?shù)厍叭径葷O業(yè)總產(chǎn)值的13%；在紡織產(chǎn)業(yè)發(fā)達(dá)的紹興縣，紹興縣匯金小額貸款公司通過加強(qiáng)與政策性擔(dān)保公司合作，采用“封閉運(yùn)作，對應(yīng)操作”的方式，為80多家中小企業(yè)發(fā)放搭橋貸款1 100多筆，累計(jì)放貸20多億元?？梢姡☆~貸款公司對集群中小企業(yè)的融資作用十分明顯，有力推動(dòng)了產(chǎn)業(yè)集群的發(fā)展。

（三）充分發(fā)揮集群社會(huì)資本的特點(diǎn)，規(guī)范發(fā)展民間金融

集群內(nèi)的中小企業(yè)往往聚集在特定的區(qū)域內(nèi)，具有競爭與合作關(guān)系，有很強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性，它們往往根植于當(dāng)?shù)厣鐣?huì)文化、歷史傳統(tǒng)、制度和空間背景中，構(gòu)成一個(gè)集群內(nèi)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)絡(luò)關(guān)系。中小企業(yè)集群融資的優(yōu)勢根源于集群的競爭優(yōu)勢，這種競爭優(yōu)勢來源于企業(yè)間基于分工協(xié)作的廣泛聯(lián)系和相互依賴，基于專業(yè)化的產(chǎn)業(yè)環(huán)境和本地環(huán)境的“根植性”，由此而產(chǎn)生信息機(jī)制、信任機(jī)制、聲譽(yù)機(jī)制、社會(huì)懲罰機(jī)制等有利于改善中小企業(yè)融資條件的內(nèi)在效應(yīng)。而民間金融的交易雙方普遍處于一定的社會(huì)關(guān)系中，其運(yùn)行主要依賴其隱性擔(dān)保機(jī)制、基于重復(fù)博弈的聲譽(yù)執(zhí)行機(jī)制和基于社會(huì)嵌入性的關(guān)聯(lián)博弈的聲譽(yù)執(zhí)行機(jī)制，而上述執(zhí)行機(jī)制都是以社會(huì)資本、聲譽(yù)價(jià)值作為基石的，因此民間金融的內(nèi)在運(yùn)行機(jī)制與產(chǎn)業(yè)集群的社會(huì)資本是耦合，它們之間具有必然的聯(lián)系。另外一般地區(qū)經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)，可提供的民間金融渠道和數(shù)量也越多，產(chǎn)業(yè)集群所在的區(qū)域由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，也造就了一批擁有富裕資金的民間投資者。由于地理的鄰近性和交流接觸的頻繁性，使得其對群內(nèi)中小企業(yè)及企業(yè)主較為了解，對項(xiàng)目本身的風(fēng)險(xiǎn)也有充足的認(rèn)識，因此可減少相關(guān)的借貸成本，能快速地為集群內(nèi)的中小企業(yè)提供借貸資本。據(jù)資料顯示，目前浙江民間金融的規(guī)模已達(dá)10 000萬億元。也有學(xué)者認(rèn)為這種基于非正式社交網(wǎng)絡(luò)的非正規(guī)金融對集群中小企業(yè)的金融支撐作用是有限的，市場的深化與非正式社交網(wǎng)絡(luò)的封閉性和排他性相互抵觸。但從浙江當(dāng)前實(shí)際情況看，仍不失為一種有效的解決途徑，關(guān)鍵是如何引導(dǎo)與規(guī)范發(fā)展，降低其風(fēng)險(xiǎn)。在具體的方式上，筆者認(rèn)為可以參考韓進(jìn)（2009）的觀點(diǎn)，在集群中小企業(yè)內(nèi)創(chuàng)新性地建立一個(gè)中間性體制組織——集群內(nèi)財(cái)務(wù)公司。通過這一中間組織有效化解集群企業(yè)一些特有的金融梗阻，實(shí)現(xiàn)集群內(nèi)外產(chǎn)業(yè)與資金合作體系的良性循環(huán)。該組織的資金來源首選以鄉(xiāng)緣、地緣和血緣作為信用背景的民間金融，也就是引入集群外投資者的股權(quán)投資，從而一方面把民間金融納入規(guī)范化發(fā)展軌道；另一方面解決中小企業(yè)集群融資難問題。

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