中國(guó)對(duì)外貿(mào)易與對(duì)外直接投資的關(guān)系研究

羅磊 張明月

摘要：本文主在研究我國(guó)對(duì)外貿(mào)易與對(duì)外直接投資的相互關(guān)系，首先回顧了國(guó)際貿(mào)易與國(guó)際投資的關(guān)系的經(jīng)典理論，并從中根據(jù)我國(guó)自身情況，總結(jié)了我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易與對(duì)外直接投資的具體情況，通過(guò)實(shí)證分析，證明觀點(diǎn)，得出結(jié)論。

關(guān)鍵詞：對(duì)外貿(mào)易；對(duì)外直接投資；實(shí)證分析

國(guó)際貿(mào)易與國(guó)際投資的研究一直是很多學(xué)者的研究方向，他們兩者的關(guān)系從分歧到開(kāi)始融合，又到一體化，這一切都是全球經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，國(guó)際分工一步步加深的作用。但從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)國(guó)際貿(mào)易與國(guó)際投資是企業(yè)國(guó)際經(jīng)營(yíng)的兩種主要方式。而在當(dāng)今，對(duì)外直接投資以成為國(guó)際投資的主要形式。所以本文主要研究對(duì)外貿(mào)易與直接投資的關(guān)系。

一、理論基礎(chǔ)

從傳統(tǒng)的國(guó)際貿(mào)易理論和國(guó)際投資理論出發(fā)，兩者存在著根本的分歧。一方面是國(guó)際貿(mào)易理論與國(guó)際投資理論研究的前提假設(shè)截然不同；另一方面是傳統(tǒng)的國(guó)際貿(mào)易理論認(rèn)為各國(guó)的生產(chǎn)要素是同質(zhì)的，不能自由流動(dòng)的，而國(guó)際資本流動(dòng)理論則假定要素流動(dòng)，對(duì)外投資的原因在于各國(guó)資本要素的利率差異。隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，人們認(rèn)識(shí)到國(guó)際貿(mào)易與國(guó)際投資之間存在著必然的聯(lián)系，主要的聯(lián)系反映在替代效應(yīng)與創(chuàng)造效應(yīng)。

羅伯特·蒙代爾認(rèn)為在存在國(guó)際貿(mào)易壁壘的情況下，如果直接投資廠商始終沿著特定的軌跡實(shí)施對(duì)外直接投資，那么這種對(duì)外直接投資就會(huì)縮小自己的生產(chǎn)可能性邊界，擴(kuò)大對(duì)方的生產(chǎn)可能性邊界，形成對(duì)國(guó)際貿(mào)易的完全替代。依據(jù)他的邏輯，由于資本要素的國(guó)際流動(dòng)與商品和勞務(wù)之間的相互替代關(guān)系，即限制資本流動(dòng)可以促進(jìn)貿(mào)易，增加貿(mào)易障礙則可刺激資本流動(dòng)。資本流動(dòng)越自由，替代貿(mào)易的作用就越大。

關(guān)于國(guó)際貿(mào)易與國(guó)際投資的創(chuàng)造效應(yīng)的研究主要是小島清和馬庫(kù)森和斯文森。小島清在《對(duì)外貿(mào)易論》中指出：“直接投資不但是資本的流動(dòng)，還包括資本、技術(shù)、經(jīng)營(yíng)知識(shí)等的總體移動(dòng)?！痹谫Q(mào)易障礙產(chǎn)生投資的情況下，資本主要是流入進(jìn)口替代部門。然而，如果資本的流動(dòng)不是由關(guān)稅引起的，而且主要是流入出口部門，那么投資和貿(mào)易之間就將表現(xiàn)為一種互補(bǔ)關(guān)系而不是替代關(guān)系。在這種條件下，資本流動(dòng)將導(dǎo)致進(jìn)一步的國(guó)際分工和專業(yè)化生產(chǎn)，從而擴(kuò)大貿(mào)易規(guī)模。馬庫(kù)森和斯文森國(guó)際貿(mào)易與國(guó)際投資表現(xiàn)為替代性還是互補(bǔ)性，依賴于貿(mào)易和非貿(mào)易要素是“合作的”還是“非合作的”。如果二者是合作的，那么貿(mào)易和投資將表現(xiàn)為一種相互促進(jìn)，即存在互補(bǔ)關(guān)系；如果二者之間是非合作的，則貿(mào)易和投資表現(xiàn)為替代關(guān)系。

二、中國(guó)對(duì)外貿(mào)易和直接投資

我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易是從1978年確立了改革開(kāi)放開(kāi)始的，并一直持續(xù)著高速的增長(zhǎng)，自中國(guó)加入世貿(mào)組織后，對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易的環(huán)境更是有了很大的改善，產(chǎn)生了積極的效應(yīng)。2009年，中國(guó)對(duì)外貿(mào)易高達(dá)22072.7億美元，在世界貿(mào)易大國(guó)中中國(guó)排名第二，僅次于美國(guó)。這樣的迅速增長(zhǎng)和貿(mào)易數(shù)額龐大是我國(guó)對(duì)外貿(mào)易的第一個(gè)特點(diǎn)。第二是近年來(lái)我國(guó)進(jìn)出口商品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，工業(yè)制成品進(jìn)出口規(guī)模不斷擴(kuò)大，推動(dòng)了我國(guó)經(jīng)濟(jì)向工業(yè)化社會(huì)的轉(zhuǎn)變，我國(guó)工業(yè)制成品出口的貿(mào)易比較優(yōu)勢(shì)也越來(lái)越明顯。第三，我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易方式向多樣化發(fā)展、我國(guó)的出口市場(chǎng)呈現(xiàn)多元化發(fā)展的趨勢(shì)。我國(guó)現(xiàn)在已經(jīng)不僅僅滿足于工業(yè)制成品和初級(jí)產(chǎn)品的出口，更是加大了向高科技產(chǎn)品和創(chuàng)新產(chǎn)品的出口。第四，雖然外資企業(yè)仍然是外貿(mào)出口的主力軍，但隨著民營(yíng)經(jīng)濟(jì)逐漸發(fā)展成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)重要組成力量，他們?cè)趯?duì)外貿(mào)易方面發(fā)揮著越來(lái)越重要作用。第五，出口加工區(qū)正成為我國(guó)對(duì)外貿(mào)易發(fā)展的新的增長(zhǎng)點(diǎn)，同時(shí)中西部地區(qū)對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展速度加快，出口貿(mào)易區(qū)域布局。同時(shí)，我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易也有很多弊端，貿(mào)易不平衡壓力日益增大、出口增長(zhǎng)方式亟待轉(zhuǎn)變、貿(mào)易摩擦不斷增加重要資源性商品進(jìn)口安全問(wèn)題凸現(xiàn)。但從總體來(lái)看，中國(guó)的貿(mào)易正在從貿(mào)易大國(guó)向貿(mào)易強(qiáng)國(guó)的方向前進(jìn)。

中國(guó)對(duì)外直接投資的具體體現(xiàn)是“走出去”戰(zhàn)略。主要特點(diǎn)有：一是“走出去”的規(guī)模不斷擴(kuò)大，到2010年，我國(guó)境內(nèi)投資者共對(duì)全球122個(gè)國(guó)家和地區(qū)的2786家境外企業(yè)進(jìn)行了直接投資，累計(jì)實(shí)現(xiàn)非金融類對(duì)外直接投資475.6億美元。二是投資地區(qū)相對(duì)集中，主要集中在澳大利亞、加拿大、美國(guó)、香港、泰國(guó)、俄羅斯、秘魯、新西蘭、南非。三是投資領(lǐng)域不斷拓寬。由初期從事進(jìn)出口貿(mào)易、航運(yùn)和餐飲等少數(shù)領(lǐng)域，支部擴(kuò)展到加工制造、石油化工、電子通訊、科教文衛(wèi)體、交通運(yùn)輸、設(shè)計(jì)咨詢、監(jiān)理、計(jì)算機(jī)服務(wù)、資源利用、農(nóng)業(yè)合作、研究開(kāi)發(fā)以及醫(yī)藥等眾多領(lǐng)域。四是投資方式已經(jīng)擴(kuò)大到投資辦廠、跨國(guó)并購(gòu)、股權(quán)置換、境外上市、設(shè)立境外研發(fā)中心、創(chuàng)辦境外工業(yè)園區(qū)等。第五，國(guó)有大型企業(yè)繼續(xù)發(fā)揮主導(dǎo)作用，民營(yíng)企業(yè)逐步成為“走出去”的主力軍。第六，我國(guó)在對(duì)外直接投資中市場(chǎng)多元化的格局已經(jīng)初步形成。但從整體上來(lái)說(shuō)，我國(guó)的對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不夠合理，我國(guó)對(duì)外直接投資過(guò)分偏重初級(jí)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)的投資，相對(duì)忽視對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的投資；偏重資源開(kāi)發(fā)業(yè)和初級(jí)制造業(yè)的投資，忽視技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)和服務(wù)業(yè)的投資；偏重對(duì)國(guó)內(nèi)連鎖效應(yīng)弱的產(chǎn)業(yè)投資，而忽視對(duì)國(guó)內(nèi)連鎖效應(yīng)強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)投資，結(jié)果導(dǎo)致對(duì)外直接投資與國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)的斷檔與分割，致使對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)加大，總體經(jīng)濟(jì)效益低下。因此，完善對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇，是我國(guó)企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的一個(gè)重大戰(zhàn)略問(wèn)題。

在中國(guó)的國(guó)際貿(mào)易與直接投資的關(guān)系一直受到各界學(xué)者的研究，很多的學(xué)者通過(guò)對(duì)中國(guó)自身的情況的分析，認(rèn)為中國(guó)對(duì)外直接投資促進(jìn)了中國(guó)的貿(mào)易發(fā)展。主要是通過(guò)對(duì)外直接投資，一方面可以消化吸收傳統(tǒng)技術(shù)和轉(zhuǎn)移過(guò)剩生產(chǎn)能力，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整；另一方面，將具有比較優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)和技術(shù)擴(kuò)散到發(fā)展中國(guó)家乃至發(fā)達(dá)國(guó)家中去，可以帶動(dòng)我國(guó)的技術(shù)設(shè)備、勞務(wù)和商品的出口。此外對(duì)外直接投資可以通過(guò)以下幾個(gè)途徑帶動(dòng)設(shè)備和中間產(chǎn)品的出口，(1)中方以設(shè)備作價(jià)進(jìn)行投資，從而有利的帶動(dòng)了我國(guó)設(shè)備的出口。(2)通過(guò)設(shè)備更新和配套要求帶動(dòng)出口；(3)通過(guò)向海外企業(yè)供應(yīng)原材料和中間產(chǎn)品帶動(dòng)出口。

三、實(shí)證分析

本文即使要驗(yàn)證中國(guó)對(duì)外貿(mào)易與對(duì)外直接投資的互補(bǔ)和創(chuàng)造的關(guān)系。通過(guò)在《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》(2010)和商務(wù)部網(wǎng)站上的數(shù)據(jù)搜集，整理出了從1991年到2010年各年的中國(guó)進(jìn)出口總額、對(duì)外投資、出口額的表格，如表1。這里所列的進(jìn)出口總額與出口額為貨物貿(mào)易，對(duì)外直接投資額為非金融投資。

在表中IETRADE表示中國(guó)進(jìn)出口總額，CFDI表示為中國(guó)對(duì)外投資額流量，EX表示中國(guó)出口額。為了驗(yàn)證在中國(guó)，中國(guó)的對(duì)外投資促進(jìn)了中國(guó)的對(duì)外貿(mào)易，我們采用了計(jì)量方法。首先是計(jì)算中國(guó)進(jìn)出口總額與對(duì)外貿(mào)易的線性關(guān)系，我們得到：

從中可知R²＝0.82，其相關(guān)系數(shù)很高。而且CDFI的系數(shù)為42.3，則證明進(jìn)出口貿(mào)易總額與對(duì)外直接投資具有正相關(guān)關(guān)系，進(jìn)出口貿(mào)易總額是隨著中國(guó)對(duì)外貿(mào)易的不斷擴(kuò)大而增加的。

然后又把IETRADE作為因變量，CFDI作為自變量，可以的出新的計(jì)量公式：

CFDI＝－41.18836223＋0.01929631656*IETRADE.R2＝0.816187?？芍鋵?duì)外直接投資與進(jìn)出口貿(mào)易總額之間的仍然為正相關(guān)關(guān)系，進(jìn)出口貿(mào)易總額的變化影響對(duì)外直接投資的變化。但是INTRADE前的系數(shù)為0.0193，說(shuō)明進(jìn)出口的小幅增額對(duì)中國(guó)的對(duì)外直接投資不起明顯的作用。從上述兩個(gè)檢驗(yàn)中，我們很容易得知中國(guó)的對(duì)外貿(mào)易與中國(guó)的對(duì)外直接投資是相互關(guān)系的，而且屬于創(chuàng)造效應(yīng)，兩者相互促進(jìn)，相互互補(bǔ)。

最后，我們通過(guò)上述兩個(gè)檢驗(yàn)的結(jié)果，通過(guò)計(jì)算CFDI與EX的對(duì)數(shù)相關(guān)關(guān)系，來(lái)確定我國(guó)的對(duì)外直接投資，對(duì)于我國(guó)出口的促進(jìn)作用到底是多少。

在公式和結(jié)果表格中，R²＝0.66，CFDI前面的系數(shù)為0.61285，可知對(duì)外直接投資與我國(guó)出口呈現(xiàn)正相關(guān)，當(dāng)對(duì)外貿(mào)易額提升1個(gè)百分點(diǎn)的時(shí)候，我國(guó)的出口額提升0.61285個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)外直接投資不僅不會(huì)抵消我國(guó)的對(duì)外出口貿(mào)易，還會(huì)起到促進(jìn)的作用。所以我國(guó)應(yīng)該大力推動(dòng)企業(yè)對(duì)外直接投資，這樣不僅可以發(fā)展我國(guó)的企業(yè)，更可以促進(jìn)我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易。

四、結(jié)論

通過(guò)以上的分析和實(shí)證分析，可以清晰的看出我國(guó)對(duì)外貿(mào)易與對(duì)外直接投資呈現(xiàn)相輔相成，相互促進(jìn)的關(guān)系。并且可以更確切的說(shuō)明，我國(guó)對(duì)外貿(mào)易小幅提升對(duì)于對(duì)外直接投資沒(méi)有明顯的促進(jìn)作用，但是對(duì)外直接投資對(duì)于我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易則呈現(xiàn)明顯的促進(jìn)作用。所以隨著我國(guó)市場(chǎng)的不斷開(kāi)放，越來(lái)越多的企業(yè)“走出去”，加之我國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的穩(wěn)定，我國(guó)的國(guó)際貿(mào)易在不停的向前發(fā)展，進(jìn)出口額不斷擴(kuò)大，國(guó)際收支也會(huì)越來(lái)越平衡。