混業(yè)向東 分業(yè)向西

亦舒小說《玫瑰的故事》里有個片段：年輕小伙愛上美貌又有富豪家景的姑娘，受不了姑娘家形形色色上流社會應(yīng)酬，但又有一點自省精神，內(nèi)心獨白：“我又不是那種鄉(xiāng)下女人，嫁了得體的丈夫，卻因她本人出不了大場面，迫不及待地禁止丈夫往上爬，把他的水準(zhǔn)扯低來遷就她的無能?！?/p>

由甲而乙。

想到我家先生的老友阿二。阿二先前在我省某機關(guān)的核心部門當(dāng)了十多年的處長，適才被提拔到某個很次要的部門任副廳長。

阿二升職，老友記免不了敲其竹杠。阿二請客吃飯，我也應(yīng)邀。

酒過三巡，主菜還沒上完，阿二便讓服務(wù)員刷卡買單，轉(zhuǎn)而對大家抱拳致歉，匆匆離席。老友記很默契，沒有勸阻。我正納悶，隨后的七嘴八舌令我醍醐灌頂。原來阿二的妻子又愛他又極沒有安全感。于是霸氣外露，規(guī)定阿二不出差的日子晚上回家不得超過八點，如有逾越，后果不堪設(shè)想。

我推斷可能屬于更年期問題，老友記中有說話刻薄點的：“那她從結(jié)婚就開始更年期了，現(xiàn)在是升級版了。不過除了限制阿二自由，其他都正常，也不是沒有別的優(yōu)點?！?/p>

那是自然，如果二嫂沒有其他優(yōu)點，阿二又怎么會娶她呢？如果婚后發(fā)現(xiàn)她除了剝奪他自由外沒有別的好處，恐怕這段婚姻早就維持不下去了?；橐龌虮緹o是非，不像鋼琴琴鍵那樣非白即黑，而是在黑白之間，還夾著許許多多深深淺淺的灰色，過日子而已。

由乙而丙。

公元1933年，當(dāng)美國國會通過《格拉斯-斯蒂格爾法案》時，監(jiān)管者的動機也肯定不是要抑制商業(yè)銀行的發(fā)展，而是他們過于熱愛商業(yè)銀行，于決定用嚴(yán)厲的法律把他們排除在變幻莫測的證券市場之外。商業(yè)銀行就此進(jìn)入分業(yè)經(jīng)營時代。

中國加入W T O已經(jīng)十周年了，我們以劈叉的姿態(tài)與世界接軌，世界也以洶涌的架勢涌向我們。我們面臨“金融脫媒”，我們應(yīng)該“去杠桿化”；西風(fēng)東漸，東風(fēng)西漸。盡管用這些詞匯或作上述類比討論經(jīng)濟金融問題，不涉及政治上正確與否。但其實從知識或經(jīng)驗角度來探討商業(yè)銀行分業(yè)經(jīng)營和混業(yè)經(jīng)營孰優(yōu)孰劣，沒有多大價值。比如以債收貸，銀行為了及時收回借款，可能會誘導(dǎo)客戶在資本市場上發(fā)行債券募集資金，償還貸款，而這樣的誘導(dǎo)在同一家金融機構(gòu)既能從事商業(yè)銀行業(yè)務(wù)又能從事投資銀行業(yè)務(wù)的條件下，其運作極可能是不公正、不公平的。又比如以貸承債，即在從事投資銀行業(yè)務(wù)承銷客戶證券中遇到困難時，同時從事商業(yè)銀行業(yè)務(wù)和投資銀行業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)很容易導(dǎo)致發(fā)放貸款進(jìn)行包銷。這樣商業(yè)銀行的資產(chǎn)置于所購買的質(zhì)量不高的有價證券上。但問題是，此類風(fēng)險混業(yè)經(jīng)營下可能產(chǎn)生，在分業(yè)經(jīng)營下也可能產(chǎn)生。只不過前者的幾率更大一點而已。

如果站在商業(yè)銀行經(jīng)營者的立場上，自然是希望監(jiān)管者對我們的愛可以不那么濃烈，可以讓我們有更多選擇的余地。讓我們在分業(yè)和混業(yè)之間，在無限混業(yè)和有限混業(yè)之間，在要不要有主業(yè)，要不要設(shè)立“防火墻”這類問題上作出有利于我們自身發(fā)展的選擇，也有利于對監(jiān)管者貢獻(xiàn)更多的稅收。畢竟同在一個金融體系，彼此的初衷都是好的。

由丙而丁。

而擇之道恰如美國實用主義哲學(xué)家詹姆士對實用主義作的比喻。

它像一個旅館的走廊，它通向一百個房間。在一個房間里你可以看見一個人跪著祈求他的信仰；在另一個房間有個人坐在桌旁想要消滅一切形而上學(xué)；而第三個房間是一個實驗室，一個科學(xué)家正在討求自然的奧秘。實用主義者說，這些都是生活允許的，只不過你得先從這條走廊開始你的步伐。