個人理財(cái)合同如何以相關(guān)法律關(guān)系規(guī)制

春 風(fēng)

一、案例情況

2008年5月21日，李某到某銀行辦理業(yè)務(wù)，銷售人員向李某推薦新股申購理財(cái)產(chǎn)品，并交給李某一份理財(cái)產(chǎn)品宣傳折頁，宣傳折頁上載明該理財(cái)產(chǎn)品收益率為5%-15%，上不封頂。李某聽后，在某銀行開立了個人理財(cái)交易賬戶，填寫了新股申購理財(cái)產(chǎn)品申請書及新股申購理財(cái)產(chǎn)品說明書（以下簡稱“說明書”），說明書載明該理財(cái)產(chǎn)品“起始日為2008年5月29日，到期日為2009年6月1日，本理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期年化收益率為5%-15%，上不封頂，預(yù)期收益率僅供客戶參考，并不作為某銀行向客戶支付理財(cái)收益的承諾，客戶所能獲得的最終收益以某銀行實(shí)際支付為準(zhǔn)”。在說明書附表中，李某親筆書寫了“本人已經(jīng)閱讀上述風(fēng)險提示，充分了解本產(chǎn)品的風(fēng)險，愿意承擔(dān)相關(guān)風(fēng)險”等內(nèi)容，并簽名。同時，李某在某銀行新股申購理財(cái)產(chǎn)品說明書中簽名。5月21日至22日，李某與某銀行分別簽署客戶投資評估問卷、新股申購理財(cái)產(chǎn)品協(xié)議書，購買了14萬元新股申購理財(cái)產(chǎn)品。2009年6月1日理財(cái)產(chǎn)品到期，實(shí)際收益率為3.69%，某銀行將14萬元本金及理財(cái)收益5306元劃入李某賬戶。

李某認(rèn)為，某銀行違反合同約定的5%-15%的收益率，僅僅按照3.69%的收益率支付理財(cái)收益，構(gòu)成違約。同時，某銀行在向李某推銷理財(cái)產(chǎn)品的過程中，違反了商業(yè)銀行個人理財(cái)業(yè)務(wù)管理相關(guān)規(guī)定，未就該理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險向李某進(jìn)行詳盡說明，在李某購買了理財(cái)產(chǎn)品之后某銀行才對其進(jìn)行風(fēng)險承受能力的評估，評估結(jié)果顯示其不適合購買該理財(cái)產(chǎn)品，遂將某銀行訴至法院，要求支付預(yù)期收益5320元。

二、法院審理

經(jīng)審理，一審法院認(rèn)為：李某與某銀行之間的理財(cái)合同合法有效，對雙方當(dāng)事人均具有約束力。雙方當(dāng)事人均應(yīng)按照約定全面履行各自的義務(wù)。雙方關(guān)于預(yù)期年化收益率5%－15%、上不封頂?shù)募s定，僅是理財(cái)合同到期后李某可得的期望利益，并不是某銀行對李某所做出的保底利益的承諾。同時，新股申購理財(cái)產(chǎn)品協(xié)議書明確約定本期理財(cái)產(chǎn)品可能面臨市場風(fēng)險、利率風(fēng)險等風(fēng)險，預(yù)期收益率供客戶參考，并不作為某銀行向客戶支付理財(cái)收益的承諾，客戶所能獲得的最終收益以某銀行實(shí)際支付的為準(zhǔn)?，F(xiàn)某銀行確認(rèn)年化收益率為3.69%，并將本金及收益匯至李某理財(cái)賬戶，已全面履行了理財(cái)合同義務(wù)。李某要求某銀行支付預(yù)期收益5320元的訴訟請求無事實(shí)依據(jù)和法律依據(jù)。根據(jù)本案中雙方提交的證據(jù)和雙方陳述可以確認(rèn)，某銀行為李某做了客戶投資評估問卷調(diào)查，李某主張客戶投資評估問卷系在其購買了理財(cái)產(chǎn)品后補(bǔ)做，且問卷結(jié)果顯示其不適合購買該理財(cái)產(chǎn)品，但未能提供有效證據(jù)予以證明。關(guān)于李某訴稱的某銀行未就該理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險向李某進(jìn)行詳盡說明問題，由于李某在說明書附表簽字，表示愿意承擔(dān)相關(guān)風(fēng)險，表明某銀行對李某進(jìn)行了風(fēng)險提示。據(jù)此，判決駁回李某全部訴訟請求。李某不服，提起上訴，二審法院維持一審判決。

三、分析與點(diǎn)評

本案爭議的焦點(diǎn)主要集中在以下三個方面：一是某銀行是否應(yīng)當(dāng)按照宣傳折頁及說明書關(guān)于預(yù)期年化收益率5%－15%的表述支付理財(cái)收益？二是某銀行是否向李某盡到了風(fēng)險提示義務(wù)？三是某銀行是否按規(guī)定對李某風(fēng)險承受能力進(jìn)行了評估？這三個方面的問題歸結(jié)到一點(diǎn)：理財(cái)合同到底應(yīng)該適用什么樣的法律關(guān)系？

本文認(rèn)為，理財(cái)合同應(yīng)該適用信托法律關(guān)系，因?yàn)椋徺I理財(cái)產(chǎn)品者與銀行之間形成了一種信賴或者說信任，把資金轉(zhuǎn)移給銀行進(jìn)行管理、運(yùn)用和處分，購買理財(cái)產(chǎn)品者享有理財(cái)產(chǎn)品的收益，符合我國信托法第二條關(guān)于信托的定義：“本法所稱信托，是指委托人基于對受托人的信任，將其財(cái)產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，進(jìn)行管理或者處分的行為?！奔热焕碡?cái)合同關(guān)系是信托關(guān)系，那么，上述三個問題就迎刃而解。

第一，某銀行是否應(yīng)當(dāng)按照宣傳折頁及理財(cái)產(chǎn)品說明書關(guān)于預(yù)期年化收益率5%-15%的表述支付理財(cái)收益？依據(jù)《信托法》第三十四條“受托人以信托財(cái)產(chǎn)為限向受益人承擔(dān)支付信托利益的義務(wù)”。目前，商業(yè)銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)憑證一般由理財(cái)產(chǎn)品申請書、說明書和認(rèn)購協(xié)議書三份業(yè)務(wù)單據(jù)組成，有些理財(cái)產(chǎn)品還會附帶廣告，例如宣傳折頁等。宣傳折頁不屬于理財(cái)產(chǎn)品的法律文件，一般只起到廣告宣傳作用，在法律性質(zhì)上屬于要約邀請。“理財(cái)產(chǎn)品申請書”通常由客戶填寫，作用是明確客戶申購理財(cái)產(chǎn)品的名稱與數(shù)量，如理財(cái)協(xié)議書中沒有申請書內(nèi)容并入?yún)f(xié)議書的條款，則申請書一般屬于客戶購買理財(cái)產(chǎn)品的要約?！袄碡?cái)產(chǎn)品說明書”一般是指對特定理財(cái)產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)、收益、投資安排、風(fēng)險以及投資標(biāo)的等因素做出概括性描述的文件，通常是理財(cái)合同的一個有機(jī)組成部分?！袄碡?cái)產(chǎn)品認(rèn)購協(xié)議”是理財(cái)產(chǎn)品的核心法律文件，它對銀行與客戶的權(quán)利義務(wù)均作了較為系統(tǒng)的規(guī)范，對商業(yè)銀行與客戶具有法律約束力。

本案中，宣傳折頁屬于要約邀請，李某與某銀行達(dá)成理財(cái)協(xié)議后，要約邀請即失去法律效力，宣傳折頁中“預(yù)期年化收益率5%-15%，上不封頂”表述自然失去效力，對某銀行沒有約束力，有關(guān)權(quán)利義務(wù)應(yīng)以理財(cái)合同為準(zhǔn)。說明書雖然有與宣傳折頁相同的表述，但說明書還載明，“預(yù)期收益率僅供客戶參考，并不作為某銀行向客戶支付理財(cái)收益的承諾，客戶所能獲得的最終收益以某銀行實(shí)際支付為準(zhǔn)”，因此，說明書中的表述屬于理財(cái)合同到期后可能得到的期望收益，不構(gòu)成某銀行對李某的承諾，李某無權(quán)要求某銀行按照這種收益率支付理財(cái)收益。但是客戶往往把信托產(chǎn)品當(dāng)成負(fù)債產(chǎn)品，以為應(yīng)該把預(yù)期收益率兌現(xiàn)為像存款一樣的固定收益率。

第二，某銀行是否向李某盡到了風(fēng)險提示義務(wù)？《信托法》第二十五條規(guī)定受托人應(yīng)該按照信托文件的規(guī)定為受益人的最大利益處理信托事務(wù)，履行誠實(shí)、信用、謹(jǐn)慎、有效管理的義務(wù)，也就是忠實(shí)和謹(jǐn)慎義務(wù)。銀行理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險提示環(huán)節(jié)較容易引發(fā)糾紛，因此，銀監(jiān)會等監(jiān)管機(jī)構(gòu)對此高度關(guān)注，在《商業(yè)銀行個人理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》、《商業(yè)銀行個人理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險管理指引》及《關(guān)于商業(yè)銀行開展個人理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險提示的通知》等文件中對商業(yè)銀行風(fēng)險提示義務(wù)都提出了明確要求。

從風(fēng)險提示說明書的簽署方面看，銀行已經(jīng)向其提示了風(fēng)險。根據(jù)國內(nèi)有關(guān)商事合同理論，與銀行儲蓄合同中一方為銀行，另一方為消費(fèi)者不同，理財(cái)合同的雙方當(dāng)事人是商事主體。作為購買理財(cái)產(chǎn)品的李某，所從事的是投資行為，即“商”行為，并非一般消費(fèi)者所從事的消費(fèi)行為，其應(yīng)當(dāng)盡到較一般民事主體更高的注意義務(wù)。李某在說明書附表書寫下“本人已經(jīng)閱讀上述風(fēng)險提示，充分了解并清楚知曉本產(chǎn)品的風(fēng)險，愿意承擔(dān)相關(guān)風(fēng)險”，表明某銀行已經(jīng)向李某盡到了風(fēng)險提示義務(wù)，李某已知曉新股申購理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險，并甘愿冒這種風(fēng)險，承受風(fēng)險所帶來的損失。

第三，某銀行是否按規(guī)定對李某風(fēng)險承受能力進(jìn)行了評估?合適性原則由《信托法》的忠實(shí)義務(wù)發(fā)展而來。所謂合適性原則就是要把合適的產(chǎn)品推薦給合適的人?！渡虡I(yè)銀行個人理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》規(guī)定，商業(yè)銀行利用理財(cái)顧問服務(wù)向客戶推介投資產(chǎn)品時，應(yīng)了解客戶的風(fēng)險偏好、風(fēng)險認(rèn)知能力和承受能力，評估客戶的財(cái)務(wù)狀況。中國銀監(jiān)會辦公廳《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行個人理財(cái)業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知》規(guī)定，商業(yè)銀行應(yīng)在充分了解客戶的財(cái)務(wù)狀況、投資目的、投資經(jīng)驗(yàn)、風(fēng)險偏好、投資預(yù)期等情況的基礎(chǔ)上，針對不同的理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)專門的產(chǎn)品適合度評估書，對客戶的產(chǎn)品適合度進(jìn)行評估，并由客戶對評估結(jié)果進(jìn)行簽字確認(rèn)。本案中，李某認(rèn)為購買了理財(cái)產(chǎn)品之后，某銀行才讓李某填寫客戶投資評估問卷，對其進(jìn)行風(fēng)險承受能力的評估。筆者認(rèn)為，李某作為理財(cái)合同中的商事主體，應(yīng)當(dāng)了解投資銀行理財(cái)產(chǎn)品購買流程，即使某銀行在與李某購買理財(cái)產(chǎn)品之后才對其進(jìn)行風(fēng)險評估，李某填寫客戶投資評估問卷的行為已表明其對某銀行的做法予以默認(rèn)。同時，由于李某未能提供證據(jù)證明其購買理財(cái)產(chǎn)品之后才填寫客戶投資評估問卷，因此，依據(jù)李某提供的證據(jù)，不能證明某銀行違規(guī)銷售理財(cái)產(chǎn)品。

四、相關(guān)啟示

本案中，李某未能提供證據(jù)證明某銀行存在過錯，某銀行最終勝訴，但從商業(yè)銀行依《信托法》合規(guī)發(fā)展代客理財(cái)業(yè)務(wù)、加強(qiáng)和改進(jìn)客戶服務(wù)、妥善處理有關(guān)糾紛等角度而言，本案帶來的相關(guān)啟示仍值得關(guān)注。

1.區(qū)分負(fù)債產(chǎn)品的固定收益率與信托產(chǎn)品的預(yù)期收益率。商業(yè)銀行在利用廣告宣傳理財(cái)產(chǎn)品時，不能只顧追求廣告效果或銷售業(yè)績，還應(yīng)注意宣傳內(nèi)容是否合理合法，宣傳手段是否依法合規(guī)。一是注意宣傳材料內(nèi)容要客觀準(zhǔn)確，不違反《廣告法》等法律法規(guī)，避免使用帶有誘惑性、誤導(dǎo)性和承諾性的稱謂、避免使用蘊(yùn)涵潛在風(fēng)險或易引發(fā)爭議的模糊性語言。二是注意宣傳理財(cái)產(chǎn)品的聲譽(yù)風(fēng)險，合理宣傳理財(cái)產(chǎn)品，不對收益率進(jìn)行浮夸，要從維護(hù)商業(yè)銀行良好聲譽(yù)的角度出發(fā)，盡量給客戶留下商業(yè)銀行經(jīng)營風(fēng)格扎實(shí)穩(wěn)健的印象，避免出現(xiàn)類似本案的情況，宣傳預(yù)期收益率5%-15%，實(shí)際只有3.69%，雖然合法，但很可能因此失去客戶的信任或給銀行造成聲譽(yù)風(fēng)險的不良后果。三是要注意對宣傳資料進(jìn)行仔細(xì)審查，確保宣傳資料與申請書、說明書和理財(cái)合同有關(guān)條款與表述完全一致，避免出現(xiàn)不協(xié)調(diào)、不銜接甚至矛盾的現(xiàn)象。

2.依法合規(guī)做好理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險提示工作，更要體現(xiàn)忠實(shí)義務(wù)。面對銷售理財(cái)產(chǎn)品任務(wù)的壓力和銷售業(yè)績的刺激，銷售人員不能忽略向投資者的風(fēng)險提示義務(wù)。在向投資者介紹理財(cái)產(chǎn)品時，一方面，要向投資者客觀介紹預(yù)期收益率，不過分強(qiáng)調(diào)預(yù)期收益率。另一方面，要以醒目、通俗易懂的語言對風(fēng)險進(jìn)行揭示，必要時輔以具體案例對風(fēng)險舉例說明，確保風(fēng)險提示工作符合《商業(yè)銀行個人理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》、《商業(yè)銀行個人理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險管理指引》及《關(guān)于商業(yè)銀行開展個人理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險提示的通知》等文件規(guī)定。同時，還要做好風(fēng)險提示證據(jù)保存工作，以免發(fā)生糾紛時商業(yè)銀行處于被動局面。

3.理財(cái)產(chǎn)品宣傳管理遵守合適性原則，強(qiáng)化理財(cái)產(chǎn)品銷售管理工作。首先，要開展有效的客戶風(fēng)險偏好評估工作，準(zhǔn)確了解客戶的財(cái)務(wù)狀況、投資目的、投資經(jīng)驗(yàn)以及風(fēng)險認(rèn)知和承受能力，準(zhǔn)確分析客戶是否適合購買有關(guān)理財(cái)產(chǎn)品，并將有關(guān)評估意見告知客戶。其次，要建立完整的事前、事中、事后信息披露機(jī)制，通過有效渠道和方式向客戶告知產(chǎn)品相關(guān)情況，在產(chǎn)品存續(xù)期內(nèi)向客戶提供方便、及時、準(zhǔn)確的資產(chǎn)變動、期末資產(chǎn)估值等重要信息。最后，加強(qiáng)對理財(cái)產(chǎn)品銷售人員的管理，建立理財(cái)業(yè)務(wù)人員資格考核與認(rèn)定、培訓(xùn)、跟蹤評價等管理制度，確保銷售人員掌握必要的專業(yè)知識、法律知識、行業(yè)知識和管理能力，從源頭上避免違規(guī)銷售行為。

4.妥善處理客戶投訴，避免引發(fā)被訴案件。商業(yè)銀行與客戶發(fā)生糾紛后，妥善處理客戶投訴是防止被訴案件形成的重要手段，在有關(guān)糾紛發(fā)生的最初階段，客戶往往會通過投訴來解決問題，這是化解風(fēng)險的最好時機(jī)。商業(yè)銀行要重視客戶投訴，對銀行一方確有責(zé)任或者過錯的投訴事件，要依照有關(guān)規(guī)定維護(hù)客戶合法權(quán)益，盡快妥善處理糾紛；對銀行一方不存在過錯的投訴事件，要耐心細(xì)致地做好溝通解釋工作，以通俗易懂的語言向客戶說明銀行有關(guān)規(guī)章制度、操作流程、產(chǎn)品定位等情況，力爭取得客戶的理解，將矛盾化解在萌芽狀態(tài)。