企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司ESG構(gòu)建路徑探討

摘" 要：ESG是當(dāng)下非常流行的理念，在商業(yè)領(lǐng)域應(yīng)用廣泛，分別表示Environmental環(huán)境、Social社會(huì)和Governance治理，是一種對(duì)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展情況進(jìn)行評(píng)估的應(yīng)用框架。ESG中的環(huán)境是指更加關(guān)注企業(yè)對(duì)自然環(huán)境帶來的影響，如能源消耗、溫室氣體排放、資源利用率等；ESG中的社會(huì)則主要評(píng)估企業(yè)與員工、消費(fèi)者等各方利益關(guān)系者之間的關(guān)系，如員工的權(quán)益是否得到保障，產(chǎn)品是否保障了消費(fèi)者的權(quán)益等；ESG中的治理是指企業(yè)中的內(nèi)部管理機(jī)制及決策機(jī)制，包括董事會(huì)獨(dú)立性、高管薪酬政策合理性等，治理水平較好的企業(yè)才可以保證決策的公平性、公開性和透明性，避免企業(yè)在發(fā)展中面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)。因此，本文探討在企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司中ESG的構(gòu)建路徑，以供相關(guān)人員參考借鑒。

關(guān)鍵詞：企業(yè)集團(tuán)；財(cái)務(wù)公司；ESG構(gòu)建路徑；應(yīng)用效果

【DOI】10.12231/j.issn.1000-8772.2025.12.046

ESG簡單來說是一種評(píng)估企業(yè)、給企業(yè)打分的方法。對(duì)投資者而言，ESG有重要的價(jià)值，不僅可以讓投資者準(zhǔn)確評(píng)估企業(yè)可以賺多少錢，還可以了解企業(yè)發(fā)展中的風(fēng)險(xiǎn)性、穩(wěn)定性等，讓投資者選擇有價(jià)值、有前景的公司進(jìn)行投資。對(duì)企業(yè)來說，通過應(yīng)用ESG也可以制定可持續(xù)發(fā)展的對(duì)策，比如重視綠色環(huán)保的應(yīng)用，更好地為消費(fèi)者服務(wù)，保障企業(yè)員工的利益，通過可靠的內(nèi)部管理減少企業(yè)發(fā)展中面臨的風(fēng)險(xiǎn)問題。由于消費(fèi)者的意識(shí)和需求發(fā)生了變化，因此消費(fèi)者也更加愿意選擇ESG記錄的產(chǎn)品與品牌，給予對(duì)社會(huì)和環(huán)境負(fù)責(zé)的企業(yè)更多的支持。而ESG能得到投資者高度認(rèn)可的原因，是因?yàn)槠髽I(yè)的ESG表現(xiàn)不僅關(guān)系著社會(huì)責(zé)任，也與長期投資有密切的關(guān)系。具有良好ESG表現(xiàn)的企業(yè)，其抗風(fēng)險(xiǎn)能力、創(chuàng)新能力更強(qiáng)，可以為投資者給予長期的回報(bào)。ESG在企業(yè)發(fā)展中有重要的應(yīng)用價(jià)值，本文則針對(duì)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的ESG構(gòu)建的必要性進(jìn)行分析，為企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司制定ESG的路徑提供堅(jiān)實(shí)的依據(jù)。

1 我國金融行業(yè)ESG的發(fā)展現(xiàn)狀

金融行業(yè)對(duì)ESG的投資和關(guān)注度明顯提升，ESG投資理念也從邊緣話題成為了全球熱點(diǎn)，尤其是在可持續(xù)發(fā)展和綠色發(fā)展的理念下，我國ESG呈現(xiàn)出蓬勃發(fā)展的態(tài)勢(shì)。到2022年，全球可持續(xù)投資資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到了30.3萬億美元，占全球?qū)I(yè)資產(chǎn)管理規(guī)模的30%左右。從全球的角度分析，ESG投資市場(chǎng)的發(fā)展迅速，各國政府都在積極推動(dòng)ESG發(fā)展，歐盟也有針對(duì)性地出臺(tái)了《可持續(xù)金融披露條例》，要求財(cái)務(wù)公司披露相關(guān)信息。我國的ESG發(fā)展起步較晚，但近幾年來已經(jīng)得到市場(chǎng)的高度重視。我國確立雙碳目標(biāo)后，ESG產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模不斷增加，截止到2024年上半年，一共發(fā)行了ESG主題理財(cái)產(chǎn)品77個(gè)，合計(jì)募集資金360億元以上，存續(xù)余額達(dá)到了1880億元，相比去年增長了18.54%。見表1。同時(shí)，A股市場(chǎng)也邁入了ESG強(qiáng)制信息披露的新時(shí)期，為財(cái)務(wù)公司在ESG投資方面的透明度和規(guī)范性奠定基礎(chǔ)。

目前，ESG公募基金收益率整體處于穩(wěn)健狀態(tài)，近期受到市場(chǎng)下行大環(huán)境的影響，ESG公募基金的收益率表現(xiàn)較差。從整體角度來看，ESG公募基金成立后的年化平均收益率為2.17%，低于全部公募基金從成立以來的平均收益率18%。結(jié)合實(shí)際情況來看，ESG公募基金的表現(xiàn)比較抗跌，近一年和近三年的累計(jì)收益分別為-11.35%和-24.2%，針對(duì)近一年的情況分析，ESG公募基金超過基準(zhǔn)的只有387只，占比為45.09%。對(duì)其進(jìn)行分類分析：社會(huì)責(zé)任主題基金和公司治理主題基金的長期表現(xiàn)良好，純ESG主題基金、ESG策略基金、環(huán)境保護(hù)主題基金、社會(huì)責(zé)任主題資金、公司治理主題基金的近三年收益率平均值分別為：-22.4%、-28.54%、-30.08%、-16.74%、-19.69%[1]。

目前，ESG銀行理財(cái)?shù)氖找姹憩F(xiàn)比不上凈值型銀行理財(cái)產(chǎn)品的市場(chǎng)平均值，因?yàn)槲覈腅SG銀行理財(cái)從2019年才正式開始發(fā)展，對(duì)比ESG銀行理財(cái)產(chǎn)品的平均收益率和凈值型銀行理財(cái)平均收益率，前者的平均收益率為1.71%，明顯低于市場(chǎng)的3.81%，后者平均收益率為5.32%，明顯低于市場(chǎng)的10.34%。ESG產(chǎn)品投資策略情況見表2。

2 企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司開展ESG構(gòu)建的意義

企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司構(gòu)建ESG的意義在于促進(jìn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展并加強(qiáng)金融監(jiān)管，ESG體系的構(gòu)建是我國實(shí)現(xiàn)雙碳目標(biāo)的基礎(chǔ)，有利于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的綠色轉(zhuǎn)型，并且利用金融監(jiān)管也可以保障企業(yè)的穩(wěn)定健康發(fā)展。ESG體系對(duì)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的意義表現(xiàn)為：（1）有利于做好環(huán)境保護(hù)，并且履行企業(yè)的社會(huì)責(zé)任。企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司構(gòu)建ESG后，能引導(dǎo)信貸資源朝著綠色產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，從而有利于為成員企業(yè)的綠色發(fā)展提供支持，也加強(qiáng)了經(jīng)濟(jì)綠色轉(zhuǎn)型。與此同時(shí)，也可以幫助企業(yè)承擔(dān)相應(yīng)的社會(huì)責(zé)任，關(guān)注員工的福利及社會(huì)發(fā)展，充分提高企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力[2]。（2）有利于加強(qiáng)公司治理結(jié)構(gòu)。通過構(gòu)建完善的企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，可以保障各項(xiàng)企業(yè)決策的準(zhǔn)確性，為財(cái)務(wù)公司運(yùn)營管理提供規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)，確保公司財(cái)務(wù)信息的公開度和透明度，以保障財(cái)務(wù)公司的穩(wěn)健發(fā)展。（3）通過構(gòu)建ESG能更好地實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理，財(cái)務(wù)公司可以通過管理環(huán)境、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)治理等，提高風(fēng)險(xiǎn)管理質(zhì)量，確保財(cái)務(wù)公司穩(wěn)健運(yùn)營。（4）構(gòu)建ESG的財(cái)務(wù)公司可以準(zhǔn)確把握政策和市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)，拓展業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，尤其是在綠色金融及可持續(xù)發(fā)展領(lǐng)域，可以獲得成員企業(yè)的高度認(rèn)可，也將獲取更多的投資機(jī)會(huì)。（5）ESG對(duì)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的意義還在于不再僅僅關(guān)注傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，而是將焦點(diǎn)聚焦在經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、環(huán)境三個(gè)方面。ESG理念也因此成為了衡量財(cái)務(wù)公司可持續(xù)發(fā)展能力的重要指標(biāo)，通過ESG的構(gòu)建可提高財(cái)務(wù)公司的聲譽(yù)、企業(yè)形象，從而獲取更高的社會(huì)認(rèn)可度和成員企業(yè)的信任度，這種認(rèn)可不僅可以幫助財(cái)務(wù)公司在市場(chǎng)中樹立良好的形象，也可以吸引到有共同價(jià)值觀的合作伙伴，并且財(cái)務(wù)公司通過公開ESG結(jié)果能讓更多人看到企業(yè)集團(tuán)負(fù)責(zé)的形象，對(duì)企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展產(chǎn)生積極的作用。（6）ESG的應(yīng)用可以幫助財(cái)務(wù)公司識(shí)別潛在的風(fēng)險(xiǎn)，比如了解環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，從而在發(fā)展中選擇清潔能源、節(jié)約能源消耗的合作伙伴以減少對(duì)環(huán)境的損害。ESG的應(yīng)用有利于促進(jìn)財(cái)務(wù)公司與社會(huì)的和諧共生，為財(cái)務(wù)公司的發(fā)展創(chuàng)造更好的生存空間和發(fā)展機(jī)會(huì)[3]。（7）幫助財(cái)務(wù)公司吸引和留住優(yōu)秀人才，當(dāng)今社會(huì)越來越多的年輕人和專業(yè)人員都對(duì)企業(yè)的社會(huì)責(zé)任感有極高的要求，因此優(yōu)秀的人才也會(huì)更加傾向于選擇履行ESG責(zé)任的企業(yè)。因此企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司可留住優(yōu)秀的人員，實(shí)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展與人才個(gè)人價(jià)值實(shí)現(xiàn)的雙贏。

3 企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司ESG構(gòu)建路徑

2024年4月12日，上海證券交易所、深圳證券交易所及北京證券交易所同時(shí)發(fā)布《上市公司自律監(jiān)管指引-可持續(xù)發(fā)展報(bào)告（試行）》，要求規(guī)定的指數(shù)樣本公司和境內(nèi)外同時(shí)上市公司應(yīng)當(dāng)披露可持續(xù)發(fā)展報(bào)告（ESG報(bào)告）。

3.1 構(gòu)建綠色金融體系與金融產(chǎn)品

金融行業(yè)本來就屬于綠色低碳行業(yè)，而綠色發(fā)展也是金融行業(yè)的必然發(fā)展趨勢(shì)，而ESG建設(shè)是反映金融業(yè)綠色發(fā)展的根本舉措。財(cái)務(wù)公司ESG融資產(chǎn)品以信用為主導(dǎo)，涵蓋資金流動(dòng)、節(jié)能減排和污染防治等方面。第一，將實(shí)現(xiàn)雙碳目標(biāo)為發(fā)展方向。針對(duì)集團(tuán)產(chǎn)業(yè)的實(shí)際情況，財(cái)務(wù)公司制定以雙碳目標(biāo)為基礎(chǔ)的行動(dòng)方案，在明確了目標(biāo)的情況下優(yōu)化工作流程，然后構(gòu)建專業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)小組，指導(dǎo)綠色金融、ESG與可持續(xù)金融戰(zhàn)略的落實(shí)。原中國銀保監(jiān)會(huì)印發(fā)《銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)綠色金融指引》，強(qiáng)調(diào)了需要關(guān)注融資方及其承包商、供應(yīng)商由于公司治理和管理不足而在建設(shè)、生產(chǎn)、經(jīng)營中可能給環(huán)境、社會(huì)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)公司要制定綠色金融的管理措施，確定各部門的職責(zé)，將綠色信貸授權(quán)作為主要內(nèi)容。在此基礎(chǔ)上，結(jié)合綠色管理、環(huán)境效益等多個(gè)方面，建立綠色金融工具的信用評(píng)估模型，為實(shí)現(xiàn)雙碳目標(biāo)和高質(zhì)量發(fā)展提供支撐[5]。第二，重視新興產(chǎn)業(yè)的培訓(xùn)。財(cái)務(wù)公司要主動(dòng)與集團(tuán)戰(zhàn)略、營銷、投資等部門進(jìn)行溝通與協(xié)調(diào)，對(duì)新行業(yè)的發(fā)展方式進(jìn)行探討，把融資與融智相結(jié)合，為新興行業(yè)培育出一批合適的金融服務(wù)機(jī)構(gòu)。在信貸支持方面，還應(yīng)將重點(diǎn)放在新信息技術(shù)、人工智能、新能源、生物技術(shù)、綠色環(huán)保等方面，根據(jù)各類型新興產(chǎn)業(yè)的具體需要，不斷創(chuàng)新金融產(chǎn)品，為它們的發(fā)展提供充分的保障。第三，創(chuàng)新綠色金融產(chǎn)品。ESG業(yè)務(wù)以公共基礎(chǔ)設(shè)施和環(huán)保項(xiàng)目為主，其建設(shè)周期長，回款慢，存在著期限錯(cuò)配等問題。因此，財(cái)務(wù)公司必須對(duì)貸款客戶和項(xiàng)目進(jìn)行分類，將ESG納入到授信管理過程中，以潛在高成長潛力公司為研究對(duì)象，以項(xiàng)目預(yù)期收益為抵押發(fā)放貸款，與商業(yè)銀行共同開發(fā)環(huán)境信用貸款等多種手段，以解決以上問題。

3.2 通過不同手段保障科技創(chuàng)新

在全球經(jīng)濟(jì)下行的背景下，我國企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)核心技術(shù)的開發(fā)與研發(fā)，保證產(chǎn)業(yè)鏈的獨(dú)立性。財(cái)務(wù)公司身后的企業(yè)集團(tuán)是各個(gè)產(chǎn)業(yè)的主體，要想培育出具備核心競(jìng)爭(zhēng)力的人才、產(chǎn)品、技術(shù)等，就必須要在長遠(yuǎn)的時(shí)間內(nèi)進(jìn)行更多的投資，例如在科研方面投入更多的資金，滿足產(chǎn)業(yè)升級(jí)過程中的各種融資要求等。財(cái)務(wù)公司要充分利用集團(tuán)的資金優(yōu)勢(shì)，采取多種手段推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新。第一，通過科技金融促進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司要在保持自己的職能和定位的前提下，充分發(fā)揮自己的專業(yè)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)資金的集中管理，確保資金的有效使用，為企業(yè)集團(tuán)的科技創(chuàng)新打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。財(cái)務(wù)公司要對(duì)具有前沿性、顛覆性和緊迫性的技術(shù)進(jìn)行優(yōu)先研究和開發(fā)，以推動(dòng)集團(tuán)新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級(jí)。第二，重視科技金融產(chǎn)品的開發(fā)。在“十四五”規(guī)劃和2035年發(fā)展遠(yuǎn)景目標(biāo)中，都提到了為保障科技創(chuàng)新而加強(qiáng)金融科技的建設(shè)，鼓勵(lì)財(cái)務(wù)公司積極開展知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資、科技保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)?？萍紕?chuàng)新企業(yè)由于其“輕資產(chǎn)”特征，要求以專利、應(yīng)收賬款等為擔(dān)保手段開展信貸業(yè)務(wù)。財(cái)務(wù)公司還應(yīng)與技術(shù)企業(yè)進(jìn)行強(qiáng)強(qiáng)合作，做好與各個(gè)層次的知識(shí)產(chǎn)權(quán)機(jī)構(gòu)、法律、擔(dān)保等中介機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)和溝通，建立起知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資服務(wù)體系，為企業(yè)提供更好的決策支持。第三，重點(diǎn)考核科技金融業(yè)務(wù)。制定金融業(yè)務(wù)考核方案并且適當(dāng)延長信貸人員的績效考核周期，制定合理的獎(jiǎng)懲機(jī)制，充分發(fā)揮激勵(lì)機(jī)制的作用[5]。

3.3 結(jié)合企業(yè)集團(tuán)主業(yè)推動(dòng)普惠金融的發(fā)展

近十幾年來，我國的惠普金融發(fā)展取得了極大的突破，作為中央金融工作會(huì)議提出的“五篇大文章”之一，對(duì)助力產(chǎn)業(yè)升級(jí)、促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展、緩解投資不足帶來了積極的影響，是金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、助力社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展的重要舉措。發(fā)展惠普理財(cái)也是 ESG建設(shè)的基石，在企業(yè)集團(tuán)主業(yè)的基礎(chǔ)上，怎樣拓展其金融服務(wù)的領(lǐng)域，是目前財(cái)務(wù)公司面對(duì)的一個(gè)重大問題。第一，要盡可能地減費(fèi)讓利。財(cái)務(wù)企業(yè)屬于企業(yè)集團(tuán)中的“內(nèi)部銀行”，不論是設(shè)計(jì)金融產(chǎn)品，還是提供金融服務(wù)都必須站在企業(yè)集團(tuán)的角度考慮，結(jié)合集團(tuán)的實(shí)際情況。金融產(chǎn)品的定價(jià)需要秉承著“一高一低三減四免”的原則，按照監(jiān)管要求，費(fèi)率則能免就免，不能免可以通過打折讓利，為企業(yè)集團(tuán)提供更好的服務(wù)，推動(dòng)企業(yè)轉(zhuǎn)型。第二，企業(yè)集團(tuán)要在財(cái)務(wù)公司的支持下，建立一個(gè)內(nèi)部的資金市場(chǎng)，這樣就可以對(duì)資金進(jìn)行集中管理，為集團(tuán)提供賬戶管理、資金規(guī)劃、資金結(jié)算等方面的服務(wù)。財(cái)務(wù)公司要發(fā)揮帶頭作用，實(shí)現(xiàn)自動(dòng)歸集和統(tǒng)籌企業(yè)內(nèi)部資金。

4 結(jié)束語

EGS在當(dāng)前時(shí)代各個(gè)領(lǐng)域中都發(fā)揮著重要的作用，可以實(shí)現(xiàn)社會(huì)公平競(jìng)爭(zhēng)、規(guī)范市場(chǎng)，促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定、健康發(fā)展。ESG之所以受到各個(gè)領(lǐng)域的高度關(guān)注，是因?yàn)樵谌蚪?jīng)濟(jì)面臨挑戰(zhàn)的環(huán)境下，氣候變化、環(huán)境污染等已經(jīng)成為了人類關(guān)注的焦點(diǎn)，企業(yè)作為社會(huì)經(jīng)濟(jì)重要組成之一，也是解決這些問題的主要責(zé)任主體，ESG則為企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司指明了發(fā)展方向、構(gòu)建了發(fā)展框架，為企業(yè)更好的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

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作者簡介：胡瑋（1984-），女，漢族，浙江慈溪人，碩士在讀，中級(jí)會(huì)計(jì)師，中級(jí)經(jīng)濟(jì)師，研究方向：企業(yè)財(cái)務(wù)ESG。