機構(gòu)調(diào)研分化 周大生、潮宏基等受青睞

Wind統(tǒng)計顯示，截至7月28日，統(tǒng)計今年以來上市公司被機構(gòu)調(diào)研的情況，匯川技術(shù)被1212家機構(gòu)調(diào)研，在所有被調(diào)研上市公司中次數(shù)最多，遠超去年的889家。

另在今年和去年同期對比的數(shù)字中，今年比去年調(diào)研機構(gòu)多200家的上市公司有27家，其中三分之一以上都是信息技術(shù)領(lǐng)域的公司。對比而言，盡管新消費浪潮在今年風(fēng)起云涌，但消費板塊的受關(guān)注熱度與以往相比不可同日而語，不同賽道分化明顯。

數(shù)據(jù)可以看到，相關(guān)消費類上市公司如周大生、潮宏基的被調(diào)研熱度較高，同樣逐漸升溫的還有食品飲料板塊，中炬高新和立高食品被眾多機構(gòu)調(diào)研。同時也可以看到，白酒的被調(diào)研熱情還有待恢復(fù)。

年內(nèi)迄今匯川技術(shù)最受青睞宇信科技“進步”最快

通過Wind梳理全部A股上述年內(nèi)同期被機構(gòu)調(diào)研的數(shù)據(jù)，匯川技術(shù)被機構(gòu)調(diào)研的家數(shù)最多，達到了1212家。回看歷史調(diào)研數(shù)據(jù)，匯川技術(shù)被機構(gòu)一直持續(xù)關(guān)注。去年同期，公司被889家機構(gòu)調(diào)研，今年的調(diào)研熱度再次升溫，相比去年同期，今年增加了323家。整體來看，1212家調(diào)研機構(gòu)今年一共對匯川技術(shù)進行了72次調(diào)研。

Wind顯示，匯川技術(shù)是一家工業(yè)自動化控制產(chǎn)品和新能源相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，聚焦工業(yè)領(lǐng)域的自動化、數(shù)字化、智能化。

而在二級市場上，匯川技術(shù)本身也擁有多個熱門概念加持其身，如機器人、新能源車、儲能等。據(jù)Wind的最新數(shù)據(jù)，二季度末，匯川技術(shù)被103家公募基金持有，占股本總比例為15.58%。

在匯川技術(shù)公布的6月3日至6月20日的投資者關(guān)系活動記錄中，有機構(gòu)問：公司自動化業(yè)務(wù)，份額持續(xù)增長的空間主要在哪些方面？公司回復(fù)：目前，公司自動化業(yè)務(wù)里，伺服系統(tǒng)、變頻器、小型PLC產(chǎn)品在中國市場均實現(xiàn)較好的市場份額。

展望未來，公司將圍繞以下領(lǐng)域，持續(xù)提升市場份額：1持續(xù)布局多產(chǎn)品解決方案，持續(xù)提升產(chǎn)品和解決方案的競爭力，并通過帶工藝的解決方案不斷加強客戶黏性。通過多產(chǎn)品的銷售策略，公司布局的工業(yè)機器人、精密機械產(chǎn)品、高效電機、氣動等新品類也逐步取得較好的增長動力。2公司在離散市場和項目型市場的市場份額相對不高，近年來在不斷加強這兩個市場的拓展力度。3海外市場是公司重點拓展方向。隨著出海策略的逐步落地，會逐漸帶動公司產(chǎn)品在全球市場的份額提升。

圖1 匯川技術(shù)的全球股東持倉匯總

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，多家上市公司被機構(gòu)調(diào)研的家數(shù)，今年比去年同期明顯增多。這里面增加最多的是信息服務(wù)軟件領(lǐng)域的宇信科技，今年增加了421家。

具體說來，宇信科技主營業(yè)務(wù)是銀行科技解決方案、非銀科技解決方案和創(chuàng)新運營服務(wù)。公司的主要產(chǎn)品是銀行IT解決方案、非銀IT解決方案、創(chuàng)新運營業(yè)務(wù)。公司也因為擁有數(shù)字貨幣等熱點概念頗受市場關(guān)注。從財務(wù)數(shù)據(jù)看，公司凈利潤從去年三季度至今年一季度持續(xù)增長。

與此同時，其在出海業(yè)務(wù)方面穩(wěn)步推進，在公司公告的7月2日至7月3日的投資者活動記錄中，有調(diào)研人員問到，穩(wěn)定幣業(yè)務(wù)是否會作為公司出海戰(zhàn)略的一部分？

公司回復(fù)稱，穩(wěn)定幣和數(shù)字貨幣帶來的各類業(yè)務(wù)發(fā)展需求是金融科技公司的巨大機會，是相關(guān)技術(shù)進步、生態(tài)需求和監(jiān)管發(fā)展的趨勢和成果。公司的海外戰(zhàn)略自2019年提出，就通過一系列的訂單和產(chǎn)品解決方案落地，不斷前進和夯實，2025年上半年，公司又成功獲得了來自歐洲的項目落地。除業(yè)務(wù)發(fā)展之外，公司的海外戰(zhàn)略是立體化全面戰(zhàn)略。

詳細來看，除了業(yè)務(wù)產(chǎn)品解決方案落地和交付之外，還包括資本戰(zhàn)略和正在進行中的發(fā)行H股的籌備工作。在相關(guān)申請文件中，公司也明確了后續(xù)公司的發(fā)展戰(zhàn)略將以新技術(shù)和產(chǎn)品研發(fā)，拓展海外市場，募集資金將進一步投入跨境結(jié)算及支付生態(tài)系統(tǒng)解決方案，穩(wěn)定幣領(lǐng)域的政策持續(xù)發(fā)布與公司全球化發(fā)展戰(zhàn)略高度契合，為金融業(yè)務(wù)拓展打開了新的發(fā)展窗口。

消費類公司調(diào)研熱度升溫邁瑞醫(yī)療最受關(guān)注

在機構(gòu)調(diào)研的數(shù)據(jù)中，相比去年，消費類的上市公司被機構(gòu)的調(diào)研熱情出現(xiàn)提高。由于有效需求不足，多家消費類的公司在去庫存的過程中，因此機構(gòu)的調(diào)研熱情在近兩年明顯下降，但今年迄今這一趨勢有逐漸逆轉(zhuǎn)的跡象。

在Wind統(tǒng)計的數(shù)據(jù)中，去年有一些公司的機構(gòu)調(diào)研家數(shù)為0，但今年大幅增長，比如海信視像、萊紳通靈、廣譽遠、中炬高新、恒鑫生活、康弘藥業(yè)今年分別被327、137、137、94和93家機構(gòu)所調(diào)研。通過調(diào)研數(shù)據(jù)還可看到，對于周大生、潮宏基這類C端消費類公司而言，調(diào)研數(shù)據(jù)也在逐漸走高。

其中，今年以來最受關(guān)注的是穩(wěn)居國產(chǎn)醫(yī)療器械板塊首位的邁瑞醫(yī)療，2025年到目前被643家公司調(diào)研。雖然和去年同期相比有所下降，但仍在大消費板塊中最受關(guān)注。從年報來看，公司盈利能力穩(wěn)定，但2024年主營獲利能力有所削弱。

圖2 2020年以來邁瑞醫(yī)療凈利潤同比增幅

公司將于8月29日公布2025年半年度報告。在投資者互動平臺上，有投資人問到公司提到的“三季度將實現(xiàn)業(yè)績反轉(zhuǎn)”的問題，公司表示，自去年12月份以來，國內(nèi)市場醫(yī)療設(shè)備的月度招標數(shù)據(jù)呈現(xiàn)持續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢，不過在當(dāng)前的競爭環(huán)境下，從公開招標到收入確認的時間差顯著拉長。因此今年上半年國內(nèi)收入實際反映的是去年招標的大幅下滑，導(dǎo)致一季度國內(nèi)業(yè)務(wù)同比下降超過20%，但環(huán)比去年四季度增長了50%以上。

國際市場方面，雖然公司一季度國際業(yè)務(wù)同比增長不到5%，但考慮到去年同期國際業(yè)務(wù)基數(shù)高，國際業(yè)務(wù)綜合過去兩年的復(fù)合增速仍然超過了15%，其中發(fā)展中國家過去兩年的復(fù)合增速接近19%。

展望未來，隨著醫(yī)療設(shè)備更新項目逐步啟動，醫(yī)療設(shè)備月度招標數(shù)據(jù)的復(fù)蘇如果能夠持續(xù)，同時考慮到過去幾年上下半年收入分布非常態(tài)，尤其是去年二季度是國內(nèi)業(yè)務(wù)基數(shù)最高的一個季度，公司國內(nèi)業(yè)務(wù)有信心從今年三季度開始迎來重大拐點。國際市場方面，通過繼續(xù)加大力度建設(shè)海外本地化平臺，公司預(yù)計二季度開始國際業(yè)務(wù)增速將有所恢復(fù)，其中發(fā)展中國家全年有望維持快速增長的趨勢。

近期，市場傳出邁瑞醫(yī)療擬赴港二次上市的傳聞，公司官方回應(yīng)稱，一切信息以官方正式發(fā)布的內(nèi)容為準。

此外，身處大消費板塊中的食品飲料賽道，機構(gòu)對其調(diào)研熱情在逐步恢復(fù)。上述同一時間段，立高食品、中炬高新、妙可藍多、絕味食品等公司的被調(diào)研家數(shù)相比去年同期明顯增多。

不過食品飲料中的白酒板塊，今年的調(diào)研數(shù)據(jù)還遠沒有覆蓋去年同期數(shù)據(jù)，整體行業(yè)的調(diào)研熱度還有待于進一步恢復(fù)。

（文中個股僅為舉例分析，不作買賣推薦。）