金融集聚、技術(shù)創(chuàng)新對(duì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的空間溢出效應(yīng)研究

中圖分類(lèi)號(hào)：F832文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

引言

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的血脈。創(chuàng)新是引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的第一動(dòng)力，它們?cè)诩铀俳?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、轉(zhuǎn)變粗放式發(fā)展方式、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、提升國(guó)家綜合實(shí)力等方面的積極作用越來(lái)越顯著。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)人新常態(tài)，我國(guó)逐步構(gòu)建新發(fā)展格局以適應(yīng)時(shí)代發(fā)展要求，但各區(qū)域間發(fā)展不平衡的狀態(tài)仍未改變，區(qū)域發(fā)展差異過(guò)大會(huì)阻礙經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展，甚至帶來(lái)社會(huì)不穩(wěn)定的因素。因此，促進(jìn)金融產(chǎn)業(yè)與技術(shù)創(chuàng)新融合，是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的必然趨勢(shì)。探究如何發(fā)揮金融集聚與技術(shù)創(chuàng)新對(duì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的支撐作用具有重要現(xiàn)實(shí)意義。

金融安全穩(wěn)定發(fā)展，經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展。作為現(xiàn)代國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵內(nèi)核，金融產(chǎn)業(yè)集聚可以通過(guò)多種方式影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量。金融業(yè)的發(fā)展和集聚逐步形成了許多金融中心城市，對(duì)提高經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率、激發(fā)技術(shù)創(chuàng)新活力、緩解就業(yè)壓力具有明顯的正向激勵(lì)作用。同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)的聚集性效應(yīng)能夠促使成果共享機(jī)制的發(fā)展，減少投資成本，增強(qiáng)企業(yè)創(chuàng)新能力，促進(jìn)資本積累與創(chuàng)新，帶動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展。金融產(chǎn)業(yè)積累的外部經(jīng)濟(jì)影響，在規(guī)模、創(chuàng)新、網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)和自我強(qiáng)化機(jī)制方面，可以優(yōu)化區(qū)域內(nèi)部的資源配置。金融機(jī)構(gòu)集群現(xiàn)象對(duì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展具有積極影響，對(duì)技術(shù)創(chuàng)新水平的提高也有推動(dòng)作用。因此，在探究金融集聚、技術(shù)創(chuàng)新對(duì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的過(guò)程中，也應(yīng)該探討金融集聚與二者之間的相互影響機(jī)制，即金融集聚是否在技術(shù)創(chuàng)新水平對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量的影響作用過(guò)程中形成中介效應(yīng)。

作為國(guó)家重要戰(zhàn)略支撐的發(fā)展要素，技術(shù)創(chuàng)新是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要前提。通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，提升資源要素配置效率，打破瓶頸約束，培育經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新動(dòng)能。我國(guó)地域幅員遼闊，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在地理空間交流互動(dòng)愈發(fā)頻繁，各區(qū)域要素間的交叉流動(dòng)使技術(shù)創(chuàng)新在促進(jìn)本地區(qū)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的同時(shí)也為鄰近地區(qū)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了勃勃生機(jī)與活力。由此，技術(shù)創(chuàng)新是提升經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量和效益的第一推動(dòng)力。與此同時(shí)，區(qū)域金融集聚發(fā)展水平也對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的發(fā)展水平有著重要的正向影響。所以，在金融機(jī)構(gòu)聚集影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量的過(guò)程中，應(yīng)考察技術(shù)創(chuàng)新與二者的相互影響機(jī)理，即技術(shù)創(chuàng)新如何在金融機(jī)構(gòu)聚集對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量的影響作用過(guò)程中形成中介效應(yīng)。

一、理論分析與研究假設(shè)

（一）金融集聚對(duì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的影響分析

通過(guò)研究金融產(chǎn)業(yè)集聚對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響發(fā)現(xiàn)，專(zhuān)家學(xué)者們從多種視角展開(kāi)研究，結(jié)果總體都是金融聚集對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要促進(jìn)意義。金融集聚能夠有效促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，且這種促進(jìn)作用具有區(qū)域異質(zhì)性，金融集聚與經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平在空間上具有正相關(guān)性（程元棟等，2024）；金融集聚在數(shù)字金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中發(fā)揮中介傳導(dǎo)作用（侯佳璇等，2024）2；綠色金融集聚對(duì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展起著顯著促進(jìn)作用和正向空間溢出影響；金融集聚對(duì)本地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有顯著促進(jìn)作用，對(duì)相鄰地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在正向空間溢出效應(yīng)（周南南和林修宇，2020）[3]

（二）技術(shù)創(chuàng)新對(duì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的影響分析

創(chuàng)新是新時(shí)代我國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的強(qiáng)大動(dòng)力（劉志彪，2018）4，科學(xué)發(fā)現(xiàn)、技術(shù)發(fā)明和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新是實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵動(dòng)因，只有創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的經(jīng)濟(jì)才能實(shí)現(xiàn)持續(xù)的高質(zhì)量發(fā)展。技術(shù)創(chuàng)新的擴(kuò)散效應(yīng)能夠顯著推動(dòng)循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，其效果存在區(qū)域異質(zhì)性（康玉梅，2024）5；技術(shù)創(chuàng)新的發(fā)展對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)有著顯著正相關(guān)影響（黎江韻和王嘉誠(chéng)，2022）。技術(shù)創(chuàng)新能夠顯著激發(fā)區(qū)域經(jīng)濟(jì)活力，增強(qiáng)發(fā)展動(dòng)力并提升經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量，將區(qū)域產(chǎn)業(yè)發(fā)展與技術(shù)創(chuàng)新深度融合，不僅能夠推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)水平整體躍升，還能擴(kuò)展經(jīng)濟(jì)輻射效應(yīng)，帶動(dòng)更廣泛區(qū)域的協(xié)同發(fā)展（趙宏偉；張?jiān)迫A和季玲玉，2022）[7-8]。

（三）金融集聚、技術(shù)創(chuàng)新對(duì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的影響及機(jī)制分析

錢(qián)晶晶等（2021）基于固定效應(yīng)的基準(zhǔn)計(jì)量模型發(fā)現(xiàn)，金融集聚通過(guò)影響技術(shù)創(chuàng)新從而對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量有顯著影響。綠色技術(shù)創(chuàng)新在綠色金融集聚促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展過(guò)程中發(fā)揮了部分中介效應(yīng)（榮璟和曾凡銀，2024）[1]。金融集聚能夠顯著促進(jìn)區(qū)域高質(zhì)量發(fā)展，且對(duì)創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開(kāi)放、共享發(fā)展都有促進(jìn)作用（賈帥帥等，2024）{；數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量存在顯著的正向直接作用，技術(shù)創(chuàng)新在其中發(fā)揮著顯著的正向中介效應(yīng)（尚慧敏，2024）[2]；左曉慧和李剛偉（2021）認(rèn)為，技術(shù)創(chuàng)新在金融機(jī)構(gòu)的聚集與地區(qū)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)之間具有部分的中介效應(yīng)，即金融機(jī)構(gòu)集聚部分效應(yīng)可以通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新帶動(dòng)地區(qū)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)[13]

綜上所述，大多數(shù)研究人員主要側(cè)重于定量分析研究金融產(chǎn)業(yè)集聚與經(jīng)濟(jì)發(fā)展、技術(shù)創(chuàng)新與經(jīng)濟(jì)發(fā)展兩兩之間的關(guān)系，較少探究金融集聚、技術(shù)創(chuàng)新二者對(duì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展聯(lián)合效應(yīng)的作用機(jī)制。更有少者深人探討二者通過(guò)什么機(jī)制的聯(lián)合效應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生重要影響的。因此，本文在前人研究的基礎(chǔ)上，基于我國(guó)省級(jí)面板數(shù)據(jù)實(shí)證分析金融集聚、技術(shù)創(chuàng)新對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響及空間溢出效應(yīng)，并通過(guò)構(gòu)建三者的中介效應(yīng)模型探究金融集聚是否以技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展水平為中介變量促進(jìn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展以及技術(shù)創(chuàng)新是否以金融集聚發(fā)展水平為中介變量推動(dòng)地區(qū)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展?；谧罱K分析結(jié)論，做出推動(dòng)中國(guó)省級(jí)區(qū)域經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的可行性觀點(diǎn)。基于此，推出以下假設(shè)。

ΔH₁ ：在空間效應(yīng)下，金融產(chǎn)業(yè)集聚對(duì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展有顯著推動(dòng)作用。

H₂ ：技術(shù)創(chuàng)新對(duì)本省區(qū)域和毗鄰地區(qū)經(jīng)濟(jì)質(zhì)量的蓬勃發(fā)展產(chǎn)生積極影響。

ΔH₃ ：技術(shù)創(chuàng)新和金融集聚在促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展中存在相互中介效應(yīng)，即金融集聚通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新作為中介變量促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，技術(shù)創(chuàng)新通過(guò)金融集聚作為中介變量推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

二、研究設(shè)計(jì)

（一）樣本選取及數(shù)據(jù)來(lái)源

本文選取2011—2023年中國(guó)31個(gè)省級(jí)行政區(qū)（港澳臺(tái)除外，下同）的經(jīng)濟(jì)平衡面板數(shù)據(jù)為主要調(diào)研樣本，采用的原始數(shù)據(jù)均基于我國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)大數(shù)據(jù)研發(fā)平臺(tái)、統(tǒng)計(jì)部門(mén)、全國(guó)各地區(qū)國(guó)民經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展數(shù)據(jù)公報(bào)等具備官方權(quán)威的基本大數(shù)據(jù)平臺(tái)。其中，對(duì)于個(gè)別缺失值，采用插值法進(jìn)行補(bǔ)齊。最終獲得403個(gè)樣本觀察值。

（二）變量定義及測(cè)量

1.被解釋變量

經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展（Hecq）。本文參考李福平和李欣（2021）[14]、孫豪（2020）[15]等的經(jīng)濟(jì)發(fā)展測(cè)度方式，以創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開(kāi)放、共享的新發(fā)展理念構(gòu)筑中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量增長(zhǎng)體系，基于熵值法確定各級(jí)指標(biāo)的權(quán)重。

綜合體系分為5個(gè)二級(jí)指標(biāo)，18個(gè)三級(jí)指標(biāo)。創(chuàng)新發(fā)展包含GDP增長(zhǎng)率、研發(fā)投入強(qiáng)度、投資效率、技術(shù)交易活躍度4個(gè)三級(jí)指標(biāo)；協(xié)調(diào)發(fā)展包含需求結(jié)構(gòu)、城鄉(xiāng)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、政府債務(wù)負(fù)擔(dān)4個(gè)部分；綠色發(fā)展從能源消費(fèi)彈性系數(shù)、單位產(chǎn)出廢水、單位產(chǎn)出廢氣3個(gè)方面進(jìn)行衡量；開(kāi)放發(fā)展包含對(duì)外貿(mào)易依存度、外商投資比重、市場(chǎng)化程度3個(gè)三級(jí)指標(biāo)；共享發(fā)展從勞動(dòng)者報(bào)酬比重、居民收人增長(zhǎng)彈性、城鄉(xiāng)消費(fèi)差距、民生性財(cái)政支出比重4個(gè)角度進(jìn)行測(cè)度，具體情況如表1所示。

2.核心解釋變量

金融集聚（fin）。參考宋志秀和葛翔宇（2022）[的算法，公式如下：

其中， fin_it 代表在i地區(qū)t時(shí)間的金融集聚程度， F_it 和 GDP_it 分別代表t時(shí)期i地區(qū)金融行業(yè)增加值、地區(qū)生產(chǎn)總值， F_t 、 GDP_t 分別代表t時(shí)期全國(guó)金融行業(yè)增加值和國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值。

技術(shù)創(chuàng)新（inno）。本文借鑒周杰和王慧（2023）的研究思路，從科技創(chuàng)新投人、科技創(chuàng)新產(chǎn)出、科技創(chuàng)新環(huán)境三方面篩選出15項(xiàng)二級(jí)指標(biāo)，構(gòu)建技術(shù)創(chuàng)新水平評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。根據(jù)熵值法進(jìn)行綜合指標(biāo)測(cè)算，具體情況如表2所示。

3.控制變量

為減少內(nèi)生性問(wèn)題出現(xiàn)的可能性和考慮模型驗(yàn)證部分結(jié)論的嚴(yán)謹(jǐn)性，本文選取了以下變量作為本文實(shí)證模型的控制變量。對(duì)外開(kāi)放程度（open）：進(jìn)出口總額與地區(qū)GDP的比值；教育投入（edu）：地方財(cái)政教育支出與地方財(cái)政一般預(yù)算支出的比值；政府干預(yù)（gov）：地方財(cái)政一般預(yù)算支出與地區(qū)生產(chǎn)總值的比值；交通基礎(chǔ)設(shè)施（lnroad）：人均城市道路面積，取對(duì)數(shù)處理

4.變量描述性統(tǒng)計(jì)

變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果見(jiàn)表3。觀察發(fā)現(xiàn)，Hecq的最大值為0.582，最小值為0.081，表明我國(guó)各地區(qū)的經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平存在一定差異，部分地區(qū)的經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平相對(duì)較高；fin的標(biāo)準(zhǔn)差大于Hecq的標(biāo)準(zhǔn)差，分布相對(duì)離散，說(shuō)明我國(guó)各省份的金融集聚水平存在相應(yīng)差異；inno的最大值為0.766，最小值為0.020，表明我國(guó)各省份的技術(shù)創(chuàng)新水平存在一定差異，部分地區(qū)的技術(shù)創(chuàng)新水平相對(duì)較高，與經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展變化趨勢(shì)相符。中介變量與控制變量的統(tǒng)計(jì)值基本在正常

范圍內(nèi)。

（三）模型設(shè)定

1.空間權(quán)重矩陣的設(shè)定

無(wú)論是初步判斷是否存在空間性的空間相關(guān)性檢驗(yàn)，還是實(shí)證部分探討空間溢出效應(yīng)作用都需要選擇合適的空間權(quán)重矩陣度量區(qū)域之間的空間距離。鑒于我國(guó)31個(gè)省級(jí)行政區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展不均衡，以相鄰與否為判斷標(biāo)準(zhǔn)的鄰接距離矩陣和僅僅基于地理距離遠(yuǎn)近判斷標(biāo)準(zhǔn)的地理距離矩陣，均無(wú)法全面反映我國(guó)31個(gè)省級(jí)行政區(qū)在空間上的相互關(guān)系。因此，本文構(gòu)建地理經(jīng)濟(jì)距離空間權(quán)重矩陣W，即矩陣構(gòu)成元素為i地區(qū)省會(huì)與j地區(qū)省會(huì)最近公路里程的倒數(shù)與i地區(qū)人均GDP年均值占所有地區(qū)人均GDP年均值比重的乘積。

2.空間計(jì)量模型

基于上文理論機(jī)制分析，通過(guò)如下計(jì)量模型考察金融集聚、技術(shù)創(chuàng)新對(duì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平之間

的作用機(jī)制：

其中，i表示地區(qū)，t表示年份，Ecqit表示經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，finit表示金融集聚， inno_it 表示地區(qū)技術(shù)創(chuàng)新水平，Ctrolsit表示控制變量， ρ 是因變量的空間滯后項(xiàng)系數(shù)，W是空間權(quán)重矩陣， β₁ 是金融集聚的回歸系數(shù)， β₂ 是技術(shù)創(chuàng)新的回歸系數(shù)，β_c 是控制變量的回歸系數(shù)， θ_f1 是金融集聚的空間滯后系數(shù)， θ_f2 技術(shù)創(chuàng)新的空間滯后系數(shù)， θ_c 是控制變量的空間滯后項(xiàng)， μ_i 是個(gè)體固定效應(yīng)， λ_ι 是時(shí)間固定效應(yīng)， ε_it 是隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。

對(duì)一般模型設(shè)置系數(shù)可以得到如下模型：

a.當(dāng) σ=0 時(shí)，模型為空間杜賓模型（SDM）；b.當(dāng) σ=0 且 θ=0 時(shí)，模型為空間自回歸模型（SAR）;c.當(dāng) ρ=0 且 θ=0 時(shí)，模型為空間誤差模型

（SEM）;

d.當(dāng) ρ=0 Ⅱ θ=0 Ⅱ λ=0 時(shí)，模型為普通最小二乘模型（OLS）。

3.中介效應(yīng)模型

以金融集聚和技術(shù)創(chuàng)新分別作為機(jī)制變量，探討技術(shù)創(chuàng)新和金融集聚在促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展中是否存在相互中介效應(yīng)，即金融集聚是否

通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新作為中介變量促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，技術(shù)創(chuàng)新是否通過(guò)金融集聚作為中介變量推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展?；谝韵履Ｐ瓦M(jìn)行證實(shí)：

其中， 為解釋變量， mv_it 為中介變量。若模型（3）中的c、模型（4）中的a與模型（5）中的 b 均顯著不為零，則說(shuō)明技術(shù)創(chuàng)新的中介效應(yīng)是存在的，可計(jì)算中介效應(yīng)占比為 。若此時(shí)的c^′=0 則說(shuō)明在本模型中中介變量發(fā)揮完全效應(yīng)作用，即存在完全中介效應(yīng)；若此時(shí)的 c^′ 不為零，則說(shuō)明在本模型中對(duì)被解釋變量的影響作用中既有中介變量的參與，又有核心變量的影響，即存在部分中介效應(yīng)。

三、實(shí)證結(jié)果分析

1.空間自相關(guān)檢驗(yàn)

表4顯示了我國(guó)31個(gè)省級(jí)行政區(qū)2011—2023年金融集聚（finn）、技術(shù)創(chuàng)新（inno）和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平（ Ecq ）的Moran‘sI指數(shù)及其p值，揭示出顯著的空間正相關(guān)性。各年度的Moran‘sI指數(shù)均為正且在 1% 水平上顯著（ plt;0.01 ）相關(guān)，表明這三項(xiàng)指標(biāo)在空間分布上呈現(xiàn)聚集性，即中國(guó)31個(gè)省級(jí)行政區(qū)之間的金融集聚、技術(shù)創(chuàng)新與經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展活動(dòng)之間并不是相互獨(dú)立的，而是在空間結(jié)構(gòu)上存在著鮮明的相互關(guān)聯(lián)性，如地理位置鄰近、經(jīng)濟(jì)水平相近的省份更易于形成空間交互影響效果。從變化趨勢(shì)上解析，我國(guó)金融業(yè)集聚、技術(shù)創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平隨著時(shí)間的推移呈現(xiàn)同趨變化態(tài)勢(shì)，城市間的協(xié)同影響效果逐漸顯現(xiàn)。

2.模型識(shí)別

首先，基于LM檢驗(yàn)和RobustLM檢驗(yàn)結(jié)果，檢驗(yàn)空間自回歸模型（SAR）或空間誤差模型（SEM）是否比無(wú)空間效應(yīng)模型更適合，初步確定使用模型。如表5所示，LM-error、RobustLM-error、LM-lag和RobustLM-lag 在 5% 顯著性水平下均顯著，表明金融集聚、技術(shù)創(chuàng)新對(duì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展存在顯著的空間依賴(lài)性；通過(guò)LR檢驗(yàn)和Wald檢驗(yàn)進(jìn)一步分析空間杜賓模型（SDM）是否可簡(jiǎn)化為SAR或SEM。LR-error、LR-lag和Wald-lag、Wald-error統(tǒng)計(jì)量均在 5% 水平上顯著，拒絕了簡(jiǎn)化為SAR或SEM的假設(shè)，這表明SDM模型更適合分析金融集聚、技術(shù)創(chuàng)新對(duì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的影響；最后，Hausman檢驗(yàn)結(jié)果顯示，固定效應(yīng)模型優(yōu)于隨機(jī)效應(yīng)模型。基于此，本研究采用基于個(gè)體固定效應(yīng)的SDM模型，以更準(zhǔn)確地估計(jì)金融集聚、技術(shù)創(chuàng)新對(duì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的影響路徑。

3.空間溢出效應(yīng)分析

為分析金融集聚、技術(shù)創(chuàng)新對(duì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的空間溢出效應(yīng)，采用偏微分方法估計(jì)直接效應(yīng)、間接效應(yīng)和總效應(yīng)，結(jié)果如表6所示。由表6可見(jiàn)，從直接效應(yīng)看，金融集聚對(duì)本地區(qū)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的影響明顯，這說(shuō)明金融集聚對(duì)本地區(qū)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平的提升有促進(jìn)作用。從間接效應(yīng)看，金融集聚產(chǎn)生的空間溢出效應(yīng)為正，但不顯著，說(shuō)明本地區(qū)的金融集聚對(duì)臨近地區(qū)的空間效應(yīng)不明顯。究其原因，可能是其他地區(qū)的金融集聚可能吸引本地區(qū)的金融資源，產(chǎn)生“虹吸效應(yīng)”，抵消潛在的正面溢出，也有可能是金融資源的本地化屬性，導(dǎo)致跨區(qū)域流動(dòng)有限。同時(shí)，技術(shù)創(chuàng)新對(duì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的直接效應(yīng)、間接效應(yīng)及總效應(yīng)均顯著為正，表明技術(shù)創(chuàng)新不僅能夠推動(dòng)本地經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，也對(duì)周邊地區(qū)產(chǎn)生了積極的知識(shí)溢出和產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，進(jìn)一步促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。假設(shè) H₁ 和 H₂ 得以驗(yàn)證。

4.機(jī)制檢驗(yàn)

本文采用bootstrap檢驗(yàn)方法，驗(yàn)證金融集聚是否通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新作為中介變量促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展以及技術(shù)創(chuàng)新是否通過(guò)金融集聚作為中介變量推動(dòng)

經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

由表7得知，金融集聚對(duì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的直接效應(yīng)（0.116， Plt;0.001 ）顯著且占主導(dǎo)地位，同時(shí)存在通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新的間接效應(yīng)（0.007， P= 0.011），但中介路徑的貢獻(xiàn)較?。▋H占總效應(yīng)的5.9% ）。即金融集聚在對(duì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展過(guò)程的影響路徑中，雖然存在技術(shù)創(chuàng)新的中介效應(yīng)，但中介效應(yīng)較弱，金融集聚的直接作用是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的主要驅(qū)動(dòng)力；技術(shù)創(chuàng)新對(duì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的直接效應(yīng) （innoHeco ）顯著且較強(qiáng)（0.145， Plt; 0.001），占總效應(yīng)的 78.4% ，間接效應(yīng)（inno $$ finHeco ）顯著但較弱（0.040， P=0.009 ），占總效應(yīng)的 21.6% 。即說(shuō)明技術(shù)創(chuàng)新對(duì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的影響主要通過(guò)直接路徑實(shí)現(xiàn)（技術(shù)創(chuàng)新直接推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展），但金融集聚作為中介變量也起到顯著作用，屬于部分中介效應(yīng)。

以上兩種中介變量Bootstrap的兩種檢驗(yàn)置信區(qū)間（P和BC區(qū)間）兩者均不包含0，結(jié)論一致，中介效應(yīng)穩(wěn)健顯著。假設(shè) H₃ 得以驗(yàn)證。

四、結(jié)論與建議

（一）結(jié)論

本文考察金融集聚、技術(shù)創(chuàng)新對(duì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的影響，探討金融集聚和技術(shù)創(chuàng)新對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用機(jī)理，選取2011—2023年中國(guó)31個(gè)省級(jí)行政區(qū)的面板數(shù)據(jù)，在相關(guān)指標(biāo)測(cè)度的基礎(chǔ)上，構(gòu)建空間計(jì)量模型及中介效應(yīng)模型，對(duì)金融集聚、技術(shù)創(chuàng)新與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的空間效應(yīng)及影響機(jī)制進(jìn)行實(shí)證分析。

首先，通過(guò)空間自相關(guān)分析，發(fā)現(xiàn)中國(guó)31個(gè)省份的經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展、金融集聚水平、技術(shù)創(chuàng)新水平均存在高度的空間自相關(guān)。2011—2023年，3個(gè)變量的全局Moran’sI指數(shù)均大于0且顯著，表明中國(guó)省級(jí)行政區(qū)之間的經(jīng)濟(jì)發(fā)展、金融產(chǎn)業(yè)集聚以及技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展水平并非完全隨機(jī)分布，而是存在高度的空間相關(guān)性。

其次，金融集聚、技術(shù)創(chuàng)新對(duì)本地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有正向的促進(jìn)作用，同時(shí)金融集聚、技術(shù)創(chuàng)新引發(fā)的空間溢出效應(yīng)對(duì)相鄰地區(qū)產(chǎn)生影響，具體表現(xiàn)為金融集聚存在正向的空間溢出效應(yīng)且不顯著。究其原因可能是其他地區(qū)的金融集聚可能吸引本地區(qū)的金融資源，產(chǎn)生“虹吸效應(yīng)”，抵消潛在的正面溢出，也有可能是金融資源的本地化屬性，導(dǎo)致跨區(qū)域流動(dòng)有限。技術(shù)創(chuàng)新存在正向的空間溢出效應(yīng)，說(shuō)明技術(shù)創(chuàng)新不僅能夠推動(dòng)本地區(qū)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，也對(duì)周邊地區(qū)產(chǎn)生了積極的知識(shí)溢出和產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，進(jìn)一步促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

最后，技術(shù)創(chuàng)新和金融集聚在促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展中存在相互中介效應(yīng)，但是間接效應(yīng)微弱，直接效應(yīng)仍占主導(dǎo)。

（二）建議

1.強(qiáng)化金融集聚的直接效應(yīng)，優(yōu)化區(qū)域金融資 源配置

推動(dòng)區(qū)域性金融中心建設(shè)，建議在金融基礎(chǔ)較好的地區(qū)（如長(zhǎng)三角、珠三角）深化金融改革，打造區(qū)域性金融中心，提升資本配置效率。完善多層次資本市場(chǎng)（如區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)），鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)集聚（如設(shè)立銀行、保險(xiǎn)、風(fēng)投的區(qū)域總部），防范“虹吸效應(yīng)”，促進(jìn)金融資源均衡分布。在本文論證中，金融集聚的空間溢出效應(yīng)為正但不顯著，可能因資源向發(fā)達(dá)地區(qū)過(guò)度集中，需通過(guò)政策引導(dǎo)金融資源向欠發(fā)達(dá)地區(qū)流動(dòng)，對(duì)中西部地區(qū)金融機(jī)構(gòu)給予稅收優(yōu)惠或補(bǔ)貼，建立跨區(qū)域金融合作機(jī)制。

2.放大技術(shù)創(chuàng)新的空間溢出效應(yīng)，構(gòu)建協(xié)同創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)

加強(qiáng)跨區(qū)域技術(shù)合作與知識(shí)共享，建設(shè)全國(guó)性技術(shù)交易平臺(tái)，推動(dòng)專(zhuān)利和研發(fā)成果跨區(qū)域轉(zhuǎn)化。加大對(duì)各省際區(qū)域的研發(fā)投入，強(qiáng)化企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)域的主體地位，培育和壯大創(chuàng)新型企業(yè)；鼓勵(lì)高校、科研院所與企業(yè)組建創(chuàng)新聯(lián)盟。針對(duì)性支持創(chuàng)新薄弱地區(qū)，通過(guò)政策補(bǔ)償縮小區(qū)域間創(chuàng)新水平發(fā)展的差距，避免“馬太效應(yīng)”。

3.促進(jìn)金融與科技深度融合，增強(qiáng)間接效應(yīng)

發(fā)展科技金融，打通“金融集聚 $$ 技術(shù)創(chuàng)新 $$ 經(jīng)濟(jì)發(fā)展”路徑，盡管間接效應(yīng)較弱，但金融支持仍是技術(shù)創(chuàng)新的關(guān)鍵。需定向引導(dǎo)金融資源投向創(chuàng)新領(lǐng)域。擴(kuò)大科技貸款貼息和風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償范圍，鼓勵(lì)設(shè)立政府引導(dǎo)的科創(chuàng)母基金，吸引社會(huì)資本，優(yōu)化金融工具服務(wù)創(chuàng)新主體，針對(duì)中小企業(yè)融資難問(wèn)題，開(kāi)發(fā)適配的金融產(chǎn)品。推廣知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資、科技保險(xiǎn)等創(chuàng)新金融工具。建立科技型企業(yè)信用評(píng)價(jià)體系，降低融資門(mén)檻。

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（責(zé)任編輯：張瑤菊）

Researchonthe Spatial Spillover Effects of Financial Agglomerationand Technological Innovationonthe High-quality Economic Development

GUO Meiling'，SUN Chao2

（1.School of Economicsand Trade，Hebei Vocational Universityof Industryand Technology，Shijiazhuang 050091， China;2.Schoolof LiberalArtsand Science，North China Instituteof Aerospace Engineering，Langfang 065000，

China）

Abstract： Based onthe data of 31 provinces in China from 201l to 2O23，and from the perspectives offinancial agglomeration and technological innovation，this paper systematicaly explores the impact mechanismsand spatial spillover effcts of the twoonthe high-quality economic development.The empirical resultsshow that： The levelsof economic development，financial aglomeration，and technological innovation ineach province exhibita non-randomdistributionandhaveahighdegreeof spatialcorrelation;both financialagglomerationand technological innovationhavea significant positivepromoting effectonthe high-qualityeconomic developmentof thelocalregion; the spatialspillover effectsshowdiferentialcharacteristics;thespillover effectoffinancialagglomerationis positive but notsignificant while technological innovation shows a significant positive spatial spillver effct;in the processof promoting the economic development towards high quality，there is amediating and linkage efect of mutual promotionbetweentechnologicalinnovationandfinancialagglomeration，buttheindirectefectisweak，andthedirecteffect still playsadominantrole.Therefore，itisrecommended tostrengthenregionalfinancial cooperation，andoptimize the allocation of resources to weaken the“siphon effect”，enhance cross regional cooperation in technological innovation toimprovethe mechanism forknowledge sharingand industrialchaincollaboration，as wellas formulate policies inline withlocalconditions to give play tothedirectdrivingroleoffinancialaglomerationand technological innovation，and at the same time tap their potential for syergy.

Key Words： Financial aglomeration; Technological innovation; Spatial spilover; High-quality economic development