推動“資金—資本”轉(zhuǎn)換，加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力

加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力亟須培育耐心資本

縱觀世界，國家的發(fā)展與歷次工業(yè)革命息息相關(guān)，而工業(yè)革命的演進離不開技術(shù)創(chuàng)新推動社會生產(chǎn)力實現(xiàn)階梯式突變和躍升。當前，全球科技創(chuàng)新空前活躍，新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革正在重塑經(jīng)濟格局，必須繼續(xù)做好創(chuàng)新大文章，推動新質(zhì)生產(chǎn)力加快發(fā)展。

新質(zhì)生產(chǎn)力是由技術(shù)革命性突破、生產(chǎn)要素創(chuàng)新性配置、產(chǎn)業(yè)深度轉(zhuǎn)型升級而催生的先進生產(chǎn)力，不是傳統(tǒng)生產(chǎn)力的局部優(yōu)化和簡單迭代，不可能一蹴而成，而是一項長期性、系統(tǒng)性、戰(zhàn)略性的工程。耐心資本作為追求長期投資、穩(wěn)定投資、戰(zhàn)略投資的資本，可以反映新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的風向標，促進各類先進生產(chǎn)要素向發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力集聚。

一是耐心資本是長期性的價值投資資本。新質(zhì)生產(chǎn)力是以創(chuàng)新為主導，具有高科技、高效能、高質(zhì)量特征。從科學史經(jīng)驗視角看，創(chuàng)新一般涵蓋創(chuàng)意-試驗-商品化等階段，具有長周期特點，以科創(chuàng)板企業(yè)為例，從設立到首次公開募股（IPO）平均年限超過14年。耐心資本的長期性，決定了其投資領(lǐng)域與新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革密切相關(guān)，通過對經(jīng)濟大勢的準確把握、對技術(shù)革命的科學研判、對企業(yè)發(fā)展的客觀預期，為企業(yè)提供長期資金來源，支持長周期技術(shù)研發(fā)和企業(yè)長期戰(zhàn)略，為推動新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展提供了重要條件和推動力。

二是耐心資本是耐風險的穩(wěn)定投資資本。產(chǎn)品創(chuàng)新到商業(yè)模式落地，存在創(chuàng)新的“驚險一躍”，甚至面臨著“量產(chǎn)即破產(chǎn)”的市場風險。據(jù)統(tǒng)計，中國創(chuàng)業(yè)企業(yè)的失敗率在80%左右，反映了創(chuàng)新過程中的高風險性和非線性特征，尤其對于未來產(chǎn)業(yè)的超前布局建設，其產(chǎn)出具有高不確定性、發(fā)展具有高成長性、技術(shù)具有多路線迭代性等特點，致使其發(fā)展面臨著投入受限、激勵不足等問題。較于非耐心資本，耐心資本具有資金耐風險、來源穩(wěn)，跨周期投資布局的特征，一般不受市場短期波動干擾，具有承受短期波動或回撤的能力，是科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的關(guān)鍵要素保障。

三是耐心資本是負責任的戰(zhàn)略投資資本。習近平總書記強調(diào)，要聚焦國家戰(zhàn)略和經(jīng)濟社會發(fā)展現(xiàn)實需要，培育發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的新動能。耐心資本是可持續(xù)金融的一種體現(xiàn)，具有一定的非營利性和正外部性，關(guān)注技術(shù)優(yōu)勢、市場潛力、社會責任、管理能力等價值創(chuàng)造方面，愿意為了實現(xiàn)“耐心”目標、客戶需求或其他社會責任目標而讓渡股東的部分利益，與新質(zhì)生產(chǎn)力的戰(zhàn)略導向具有一定的契合度，將有助于打造“投早、投小、投長期、投硬科技”的風向標。

把握保險資金特性，促進耐心資本轉(zhuǎn)化

2023年召開的中央金融工作會議指出，當前我國存在“資金配置不均衡，融資結(jié)構(gòu)不合理”的問題，要“重點解決資金‘苦樂不均’和‘錢多本少’、‘耐心資本’不足等問題”。從全球?qū)嵺`看，耐心資本主要來源于政府投資基金、養(yǎng)老基金（包括社?；稹⑵髽I(yè)年金、個人養(yǎng)老金）、保險資金等。截至2023年底，我國耐心資本規(guī)模超過54萬億元（見圖1），同比增長8.3%。其中，政府引導基金13萬億元，基本養(yǎng)老保險基金7.81萬億元，企業(yè)年金3.19萬億元，保險資金29.96萬億元。同口徑下，美國耐心資本達到64.38萬億美元，約占美國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的2.53%，顯著高于中國的0.43%。

為貫徹落實中央政治局關(guān)于“積極發(fā)展風險投資，壯大耐心資本”的決策部署，國務院于2024年9月印發(fā)《關(guān)于加強監(jiān)管防范風險推動保險業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》（簡稱“新國十條”），強調(diào)發(fā)揮保險資金長期優(yōu)勢，培育真正的耐心資本。從供給端看，保險資金久期長，具有跨周期屬性，契合新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的長期性、復雜性特征。目前，我國保險業(yè)平均負債久期達13.19年，尤其是，隨著保險端回歸保障業(yè)務，重疾險和傳統(tǒng)險的保險期間較長，部分保單期限在15年以上，甚至達到20年以上。長期資金的管理經(jīng)驗使得保險機構(gòu)形成了長期投資、價值投資、責任投資理念。在投資標的選擇上，保險資金傾向于在深度研究的基礎(chǔ)上長期持有，不因階段性擾動而頻繁交易，有助于為資本市場和科技創(chuàng)新提供穩(wěn)定的長期資金，是加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的優(yōu)質(zhì)供給方。從需求端看，雖然過去10年保險資金的平均收益率為5.28%，較好地覆蓋了負債端的成本，但是由于目前國內(nèi)新舊經(jīng)濟轉(zhuǎn)換存在陣痛，海外不確定、不穩(wěn)定因素增加，利率中樞趨勢下行，權(quán)益市場分化加劇，傳統(tǒng)債性融資需求壓降，保險資金需要進一步優(yōu)化資產(chǎn)配置，發(fā)掘優(yōu)質(zhì)股權(quán)投資等業(yè)務增長點，一方面，是為了改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，培育壯大新興產(chǎn)業(yè)，布局建設未來產(chǎn)業(yè)，完善現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系為核心內(nèi)容的新質(zhì)生產(chǎn)力；另一方面，與保險資金訴求高度契合，不但可以覆蓋保險資金的負債端成本，較好地兼顧“絕對收益”與“相對收益”，而且實體經(jīng)濟的利潤增長也有利于提升保險資金的收益水平，形成金融高質(zhì)量服務新質(zhì)生產(chǎn)力的良性循環(huán)。

雖然保險資金是天然的耐心資本，但目前險資在股權(quán)投資基金中的占比仍然偏低。2017—2021年創(chuàng)業(yè)投資資本來源中，保險資金占比一直低于2.5%，其中有多個年份低于1%。2023年9月，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《關(guān)于優(yōu)化保險公司償付能力監(jiān)管標準的通知》，規(guī)定保險公司投資國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)未上市公司股權(quán)，風險因子賦值為0.4，低于未上市股權(quán)基礎(chǔ)因子賦值，為險資支持科技型初創(chuàng)企業(yè)提供了更多支撐。截至2024年上半年，中國創(chuàng)業(yè)投資資本來源中，險資認繳出資金額占比提高至4%，但仍位于政府機構(gòu)/平臺/引導基金、產(chǎn)業(yè)資本、個人及家族基金之后，亟須暢通保險資金向耐心資本的轉(zhuǎn)化，為資本市場和科技創(chuàng)新提供穩(wěn)定的長期投資。

“資金—資本—資產(chǎn)”循環(huán)存在的主要問題

中央金融工作會議強調(diào)，要發(fā)揮保險業(yè)的經(jīng)濟減震器和社會穩(wěn)定器功能，要求保險資金堅守服務國家戰(zhàn)略、服務保險主業(yè)的職責使命，當好“長期資本”“耐心資本”“戰(zhàn)略資本”，助力現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設，推動新質(zhì)生產(chǎn)力加快發(fā)展。但是目前“資金、資本、資產(chǎn)”三資循環(huán)仍存在卡點堵點，需要暢通社會資金“任督二脈”，真正解決“有資金沒資本”等問題。

商業(yè)回報周期長與考核評價周期短的矛盾

培育新質(zhì)生產(chǎn)力是一項長期工程，但其盈利的長周期特性與考核的短周期特性存在天然的沖突。例如股權(quán)投資存在“J曲線”效應，投資收益往往在后期才能逐步體現(xiàn)，甚至在早期需要接受一段時間的負收益。因此，股權(quán)投資的盈利長周期特點，需要有限合伙人（LP）對基金存續(xù)期有較高的容忍度，以及普通合伙人（GP）具有投資耐心。

據(jù)保險資管協(xié)會2023年調(diào)研報告披露，全行業(yè)按年考核機構(gòu)占比66%，較上年同期增長0.5個百分點。雖然財政部于2023年10月印發(fā)《關(guān)于引導保險資金長期穩(wěn)健投資？加強國有商業(yè)保險公司長周期考核的通知》，嘗試以國有商業(yè)保險公司為排頭兵，發(fā)揮“關(guān)鍵少數(shù)”作用，但是目前無論是股東抑或委托人，均存在大量短期的目標追求。而考核周期偏短，客觀上不符合私募股權(quán)投資行業(yè)“冪次法則”的一般規(guī)律，即成功基金最佳投資項目所獲得的回報等于或超過所有投資對象總和。一方面，短期考核降低了保險資金對股權(quán)類投資的盈虧容忍度，抑制保險資金配置股權(quán)類資產(chǎn)的積極性；另一方面，短期考核使得保險資金在投資運作過程中更多犧牲長期盈利空間，追求短期收益，致使追漲殺跌、頻繁申贖等短期行為，與保險資金作為長期配置型資金的屬性不符，削弱了保險資金作為“耐心資本”陪伴企業(yè)穿越經(jīng)濟周期，以高度的耐心換來高額回報的現(xiàn)實基礎(chǔ)。另外，對于國有保險公司而言，容錯機制目前尚未走通，盡職免責的容錯機制在實際操作中落實難度較大，追責問責機制也在一定程度上影響了耐心資本的功能發(fā)揮。

融資主體高風險與風險管理能力弱的矛盾

傳統(tǒng)金融理論認為信息不對稱、代理問題和交易成本是產(chǎn)生融資約束的主要原因。尤其對于科創(chuàng)企業(yè)而言，其具有較高的技術(shù)壁壘和專業(yè)壁壘，使得科創(chuàng)企業(yè)的信息不對稱問題更加突出，融資渠道更加受限，倘若資金供給難以撐過前期的技術(shù)研發(fā)和積累階段，極易陷入“死亡之谷”和“達爾文之?！钡劝l(fā)展困境，存在較高的風險概率。？

目前保險資金亟須強化識別、挖掘優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)的核心能力，以跟上當前國家倡導“投小、投早、投長期、投硬科技”的政策導向。一是風險識別滯后。保險資金信用溢價挖掘、獲取能力不足，“重投前，輕投后；重主體，輕項目”等問題長期存在，基本依賴于融資主體提交的正式信息判斷項目未來的風險概率。二是風險定價被動。傳統(tǒng)行業(yè)依賴土地、設備、廠房等不動產(chǎn)要素，而新質(zhì)生產(chǎn)力企業(yè)更加依賴數(shù)據(jù)、管理、技術(shù)等現(xiàn)代動產(chǎn)要素，其風險定價與傳統(tǒng)行業(yè)存在顯著差異，單一地采用市盈率、市凈率等常規(guī)估值方式，僵化地套用財務指標線性外推，難以準確評估科創(chuàng)企業(yè)的真實價值。三是風險處置困難。相較于商業(yè)銀行通過核銷轉(zhuǎn)讓、內(nèi)部分賬經(jīng)營，甚至清收、保全和以資抵債等強制方式，減少不良資產(chǎn)的風險損失，保險資管機構(gòu)主要依賴高信用評級的投資主體，無其他增信措施支撐，缺乏成熟的信息披露、技術(shù)資產(chǎn)和信用管理等輔助手段。

保險改革發(fā)展滯后與市場融資需求轉(zhuǎn)變之間的矛盾

當前，正處于中國特色社會主義進入新時代的關(guān)鍵時期，“高質(zhì)量發(fā)展”成為社會經(jīng)濟發(fā)展的戰(zhàn)略導向，而經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，也推動新型生產(chǎn)力的資金需求特征發(fā)生變化，以要素驅(qū)動的房地產(chǎn)和基建等傳統(tǒng)行業(yè)的強債屬性的融資需求，正在向以創(chuàng)新驅(qū)動的“新質(zhì)生產(chǎn)力”領(lǐng)域的股性融資需求轉(zhuǎn)變。

新質(zhì)生產(chǎn)力是高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求和重要著力點，其以創(chuàng)新為主導，以高科技、高效能、高質(zhì)量為特征，相較傳統(tǒng)“重資產(chǎn)”行業(yè)，其“輕資產(chǎn)”模式更偏愛股性資金：一方面，股權(quán)基金憑借專業(yè)化能力，遴選優(yōu)質(zhì)標的、撬動社會資本，通過市場化的方式，將創(chuàng)新資本匹配給有創(chuàng)新發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)，是“智慧的資本”；另一方面，股權(quán)基金為標的企業(yè)提供戰(zhàn)略優(yōu)化咨詢、市場和政府資源對接等，陪伴企業(yè)成長的全生命周期，是“耐心的資本”。但是，由于保險資金對當期穩(wěn)定回報的傳統(tǒng)訴求，客觀存在著對傳統(tǒng)基礎(chǔ)設施投資的路徑依賴，目前看，前期保險機構(gòu)的長期股權(quán)投資策略主要集中在金融、地產(chǎn)、基建類等資本密集性行業(yè)。例如中國人壽和中國平安在金融和地產(chǎn)領(lǐng)域的長期股權(quán)投資占比為46.41%、38.04%。在投資重心從“舊產(chǎn)業(yè)”向“新產(chǎn)業(yè)”轉(zhuǎn)變過程中，由于新興產(chǎn)業(yè)在發(fā)展規(guī)律、業(yè)務模式、成長路徑、產(chǎn)業(yè)前景等方面與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)存在顯著差異，無法簡單地復制和套用原有的投資框架，保險資金股權(quán)投資亟須適配和優(yōu)化，跳出固有思維，針對新興產(chǎn)業(yè)提升挖掘能力、定價能力和投資能力，以滿足經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型而來的融資需求變化。

暢通三資循環(huán)，壯大耐心資本，助力發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力

耐心資本為新質(zhì)生產(chǎn)力提供了成長的土壤，而新質(zhì)生產(chǎn)力的蓬勃發(fā)展又為耐心資本帶來了長期穩(wěn)定的回報，兩者形成相互促進的良性循環(huán)。保險資金必須貫徹落實黨的二十屆三中全會精神，以全面深化改革為抓手，解決保險資金“不敢”“不能”“不愿”投資新質(zhì)生產(chǎn)力的現(xiàn)實問題與制度壁壘，暢通“資金—資本—資產(chǎn)”三資良性循環(huán)，切實履行保險資金“雙服務”職責使命。

完善考核機制，引導培育長期投資理念

國務院常務會議強調(diào)，要推動國資出資成為更有擔當?shù)拈L期資本、耐心資本，完善國有資金出資、考核、退出相關(guān)政策。完善保險資金考核機制，將有助于增加對保險資金投資收益短期波動的容忍度和風險偏好，培育保險資金成長為陪伴企業(yè)家、科學家“長跑”的資本形態(tài)。在監(jiān)管層面，要拉長商業(yè)保險公司的績效考核期限，以更加契合保險行業(yè)運營規(guī)律，有效引導國有商業(yè)保險公司增強資產(chǎn)與負債的匹配性，追求長期穩(wěn)健經(jīng)營，防止盲目追求年度考核目標、忽視風險的短期行為。目前，財政部印發(fā)的《商業(yè)保險公司績效評價辦法》在經(jīng)營效益維度中設立了“凈資產(chǎn)收益率”指標，但是凈資產(chǎn)收益率指標背后受負債端和資產(chǎn)端多重因素驅(qū)動，建議監(jiān)管機構(gòu)單列保險資金投資收益率指標，并增加相應的權(quán)重，鼓勵保險資金拉長久期獲取跨期超額收益。在保險集團和委托人層面，要拉長保險資產(chǎn)管理機構(gòu)的績效考核期限，以更加契合保險資金長期屬性。目前，保險集團或保險資金委托人對于保險資管機構(gòu)的考核主要是年度考核為主，且同時考核投資收益率和投資收益額。2021年至2024年9月23日，A股處于“弱勢”，中證800指數(shù)跌幅高達36.5%，與市場走勢不匹配的財務收益要求，迫使投資動作變形，投資邏輯扭曲，限制了保險資金捕捉市場上的結(jié)構(gòu)性機會。培育耐心資本，應弱化凈資產(chǎn)收益率指標，更加關(guān)注投資收益率指標，采用三年滾動累計年化總投資收益率以拉長考核周期，通過多年滾動實現(xiàn)絕對收益目標，以優(yōu)異的當年相對業(yè)績和良好的長期絕對業(yè)績，助力保險資金轉(zhuǎn)化為耐心資本。

打造投研平臺，塑造長期投資能力優(yōu)勢

保險資金在投資運用中必須堅持能力先行，加快建立與“新”和“質(zhì)”要求相適應的投資業(yè)務模式和管理機制，體系化提高服務新質(zhì)生產(chǎn)力的質(zhì)效。一是深層次資產(chǎn)挖掘能力。要深刻理解產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律，緊跟政策方向、把握行業(yè)發(fā)展趨勢、理解技術(shù)創(chuàng)新路徑，確保正確的投資方向、著力點和發(fā)力點；聚焦“新”和“質(zhì)”，從政治性、合規(guī)性、風險收益性等多維度明確“契合新質(zhì)生產(chǎn)力要求的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”的標準并建立評價體系；進一步提升風險定價能力，突破依靠資產(chǎn)負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表“三張表”的評價體系，創(chuàng)新推出“科創(chuàng)評價”的第四張表“科技創(chuàng)新表”，構(gòu)建符合新質(zhì)生產(chǎn)力特征的中國特色估值體系，引導保險資金結(jié)合科技企業(yè)所處發(fā)展階段、行業(yè)、專利、商業(yè)模式、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)化等因素，準確反映科技企業(yè)的創(chuàng)新能力、技術(shù)壁壘和成長潛力等。二是全周期投資服務能力。保險資金應充分發(fā)揮保險資金投資能力的多元化，立足科創(chuàng)企業(yè)不同階段的風險特征和融資需求，在期限、額度、模式上進行分層差異化設計，精準解決服務實體經(jīng)濟發(fā)展痛點。在科技創(chuàng)新初期階段，通過股權(quán)基金、股權(quán)投資計劃、S基金等方式，為戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)提供長期穩(wěn)定資金支持，耐心培育新質(zhì)生產(chǎn)力形成。在科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)應用階段，通過債權(quán)投資計劃、資產(chǎn)支持計劃、股債結(jié)合等方式，助力科技成果商業(yè)化應用，推動構(gòu)建科技、產(chǎn)業(yè)、金融良性循環(huán)。同時，發(fā)揮基礎(chǔ)設施投資優(yōu)勢，加大科創(chuàng)園區(qū)建設的融資支持力度，為科創(chuàng)企業(yè)、戰(zhàn)略新興項目提供優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)研環(huán)境。三是精細化投后管理能力。由于科創(chuàng)企業(yè)在技術(shù)路線上的不確定和面對外部沖擊時的脆弱性，投后管理尤其需要保持實時跟蹤與細致評估，圍繞新質(zhì)生產(chǎn)力企業(yè)的風險來源、呈現(xiàn)形式、傳染特征，提供風險識別、風險計量、風險管理等綜合風險管理服務。建立投資項目定期風險合規(guī)審查及資產(chǎn)評估機制，評估投資項目的狀況和潛在價值，確保投資項目的質(zhì)量和合規(guī)性；建立投資項目的持續(xù)監(jiān)控和報告機制，針對投資項目發(fā)生的或者潛在的風險事件及時報告，實現(xiàn)風險早識別、早預警、早發(fā)現(xiàn)、早處置。

全面深化改革，強化保險資金服務質(zhì)量

習近平總書記指出，“生產(chǎn)關(guān)系必須與生產(chǎn)力發(fā)展要求相適應。發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，必須進一步全面深化改革，形成與之相適應的新型生產(chǎn)關(guān)系”。保險資管機構(gòu)應借助全面深化改革為契機，理順保險資金服務新質(zhì)生產(chǎn)力的保障機制，實現(xiàn)服務新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展與保險自身長期穩(wěn)健發(fā)展相融合。一是風險容忍的金融文化。新質(zhì)生產(chǎn)力企業(yè)更多在未知領(lǐng)域進行探索，其過程中試錯成本較高、經(jīng)營風險較大，亟須通過合理的差異化使用條件和免責條款設置，健全容錯機制，尤其對于商業(yè)保險公司，例如推動發(fā)展科技金融盡職免責制度，建立盡職免責負面清單，以及針對種子期、初創(chuàng)期、成長期、并購階段等不同階段、不同類別的基金設置差異化的容虧率。二是激勵相容的管理制度。實施有效的管理人員約束和激勵機制，調(diào)動和激發(fā)保險資金參與科創(chuàng)企業(yè)增值服務的積極性。例如：建立管理團隊的項目跟投機制，跟投股權(quán)與保險資金投資科創(chuàng)企業(yè)同股同價、同股同權(quán)，跟投股權(quán)可以隨保險資金股權(quán)一并退出；建立與基金清算收益相掛鉤的投資增值收益分享機制，加大對項目團隊的有效激勵；建立“報告”“報備”“報批”分級授權(quán)機制，形成授權(quán)有據(jù)、行權(quán)有序、督權(quán)有力的授權(quán)決策管理程序，避免商業(yè)保險機構(gòu)審批流程延誤不斷迭代的技術(shù)創(chuàng)新。三是投保聯(lián)動的生態(tài)服務。要樹立“大保險觀”，依托保險集團綜合金融資源，發(fā)揮投保聯(lián)動、投貸聯(lián)動以及產(chǎn)業(yè)圈建設優(yōu)勢，設計更合理的保險產(chǎn)品和更高效的投資策略去應對環(huán)境變化，助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。例如：資產(chǎn)端為科技企業(yè)提供長期穩(wěn)定的資金支持，降低科技企業(yè)出險概率，縮減財險賠付金額；負債端為科創(chuàng)企業(yè)提供研發(fā)責任險、產(chǎn)品責任險、關(guān)鍵設備保險等科技保險產(chǎn)品，其保費收入再次循環(huán)投資科創(chuàng)企業(yè)，促進保險的負債端與投資端形成合力，保障新質(zhì)生產(chǎn)力的加快發(fā)展。

結(jié)語

培育和發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力是一場廣泛而深刻的經(jīng)濟社會系統(tǒng)性變革，需要在深刻理解習近平總書記關(guān)于新質(zhì)生產(chǎn)力的重要論述的基礎(chǔ)上，立足于當前中國經(jīng)濟社會發(fā)展的現(xiàn)實基礎(chǔ)和新一代科技革命的發(fā)展趨勢，找準保險資金賦能新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)力方向、發(fā)力點和著力點，切實加強對重大戰(zhàn)略、重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的高質(zhì)量金融服務，彰顯中國之路、中國之治、中國之理的內(nèi)在邏輯，助力推動中國式現(xiàn)代化。

（李駿為中國人保資產(chǎn)管理有限公司戰(zhàn)略管理部/財務管理部高級專員，李靜雯為上海財經(jīng)大學科研處項目科科長。本文為中國保險學會年度課題的階段性成果。特約編輯/孫世選，責任編輯/丁開艷）