支持科技企業(yè)的困難、根源及對策：基于銀行視角

發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力有利于培育中國經(jīng)濟(jì)增長新動能，是應(yīng)對內(nèi)外部挑戰(zhàn)、牢牢把握未來發(fā)展主動權(quán)的現(xiàn)實(shí)需要。新質(zhì)生產(chǎn)力的培育和發(fā)展，必然要求中國金融向更高質(zhì)量、更有效率、更加可持續(xù)的方向演進(jìn)?？萍冀鹑谑墙鹑谥С中沦|(zhì)生產(chǎn)力的重要內(nèi)容，涉及金融體系、金融政策、金融模式、金融產(chǎn)品等多方面。2024年以來，商業(yè)銀行圍繞新質(zhì)生產(chǎn)力建設(shè)要求，在科技金融組織架構(gòu)、授信流程、定制化金融產(chǎn)品、科技金融生態(tài)打造等方面做了諸多新探索。但從銀行視角看，金融支持科技企業(yè)仍存在諸多困難，這些困難有些是商業(yè)銀行自身能力不足造成的，有些是政策環(huán)境導(dǎo)致的。未來，需要從產(chǎn)業(yè)政策、風(fēng)險緩釋與分擔(dān)、信用環(huán)境等多個方面協(xié)同發(fā)展，形成系統(tǒng)性、集成性的科技金融創(chuàng)新。從銀行自身來看，關(guān)鍵要把握好新質(zhì)生產(chǎn)力的本質(zhì)及規(guī)律，重點(diǎn)從頂層設(shè)計、產(chǎn)品創(chuàng)新、風(fēng)控機(jī)制、專營機(jī)構(gòu)、投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)發(fā)展、科技金融生態(tài)圈等多個方面加快發(fā)展，更好滿足科技企業(yè)融資需求。

商業(yè)銀行科技金融的新探索

2024年科技金融政策最新發(fā)展

習(xí)近平總書記提出發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力這一重大戰(zhàn)略后，從政府、企業(yè)到金融機(jī)構(gòu)，各界都在積極行動、加快落實(shí)。2024年以來，中央金融辦、中國證監(jiān)會聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動中長期資金入市的指導(dǎo)意見》；國務(wù)院印發(fā)“新國九條”和《促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的若干政策措施》；人民銀行圍繞提高信貸資金質(zhì)效，出臺科技創(chuàng)新和設(shè)備更新再貸款政策；證監(jiān)會出臺《關(guān)于深化科創(chuàng)板改革 服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的八條措施》等政策；金融監(jiān)管總局發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)科技型企業(yè)全生命周期金融服務(wù)的通知》《關(guān)于深化制造業(yè)金融服務(wù) 助力推進(jìn)新型工業(yè)化的通知》《關(guān)于銀行業(yè)保險業(yè)做好金融“五篇大文章”的指導(dǎo)意見》等政策文件。這些措施為我國科技金融發(fā)展創(chuàng)造了良好的政策環(huán)境。

從銀行視角看，尤其要特別關(guān)注商業(yè)銀行參與股權(quán)投資的新機(jī)遇。2018年及之前，商業(yè)銀行參與企業(yè)股權(quán)投資業(yè)務(wù)的方式大致分為三大類。一是通過境外具有投資功能的子公司間接投資于境內(nèi)權(quán)益市場，通過設(shè)立各類產(chǎn)業(yè)基金的方式使其進(jìn)行運(yùn)作。二是通過募集理財資金方式間接投資工商企業(yè)股權(quán)。三是加大與外部各類機(jī)構(gòu)合作，為企業(yè)提供綜合金融服務(wù)。例如通過發(fā)放認(rèn)股權(quán)貸款、開展并購貸款等方式支持企業(yè)發(fā)展。

2018年以來，監(jiān)管當(dāng)局不斷放寬銀行參與股權(quán)投資的限制。原銀保監(jiān)會印發(fā)《金融資產(chǎn)投資公司管理辦法（試行）》，開啟了商業(yè)銀行參與股權(quán)投資業(yè)條的新探索。不過，此階段商業(yè)銀行金融資產(chǎn)投資公司（AIC）主要從事的是銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)工作，并非真正意義上的股權(quán)投資。2021年，商業(yè)銀行參與股權(quán)投資業(yè)務(wù)才真正放寬，原銀保監(jiān)會印發(fā)《關(guān)于銀行業(yè)保險業(yè)支持高水平科技自立自強(qiáng)的指導(dǎo)意見》，鼓勵A(yù)IC在業(yè)務(wù)范圍內(nèi)，在上海試點(diǎn)開展不以債轉(zhuǎn)股為目的的科技企業(yè)股權(quán)投資業(yè)務(wù)。中國銀行研究院數(shù)據(jù)顯示，2021年至2024年8月末，五大行金融資產(chǎn)投資公司已累計認(rèn)繳出資股權(quán)投資基金超2900億元，合計投資基金超180只，逐漸成為一級股權(quán)投資市場的重要出資人。

2024年6月，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的若干政策措施》提出，擴(kuò)大金融資產(chǎn)投資公司直接股權(quán)投資試點(diǎn)范圍。9月24日，金融監(jiān)管總局發(fā)布的《關(guān)于做好金融資產(chǎn)投資公司股權(quán)投資擴(kuò)大試點(diǎn)工作的通知》將五大行股權(quán)投資業(yè)務(wù)試點(diǎn)城市由上海擴(kuò)大到18個城市，股權(quán)投資金額和比例限制也將放寬，考核機(jī)制也將得到進(jìn)一步優(yōu)化。2024年6月末，5大行AIC總資產(chǎn)規(guī)模約為5191億元，保守估計全年總資產(chǎn)規(guī)模約為8000億元，按照表內(nèi)投資占比由原來的4%提高到10%的新規(guī)，預(yù)計新增股權(quán)投資規(guī)模將由2023年末的207億元增加至800億元，年度新增股權(quán)投資規(guī)模接近600億元。

銀行業(yè)支持科技創(chuàng)新的新探索

商業(yè)銀行圍繞打造科技金融專門隊伍、專門產(chǎn)品、專門政策、專門機(jī)構(gòu)、專門考評、專門流程“六?！睓C(jī)制，加大科技金融斜和資源投入，形成了一些共同做法。

組織機(jī)構(gòu)方面。越來越多的銀行重視成立專門科技金融組織，強(qiáng)化對科技金融的直接對接。2024年1月，工商銀行設(shè)立總行科技金融中心，發(fā)布科技金融“春苗行動”方案，目前形成總分支網(wǎng)點(diǎn)四級聯(lián)動的專業(yè)服務(wù)體系。中國銀行早在2022年就與科技部火炬中心合作，共同開展科技金融“一體兩翼”助力企業(yè)創(chuàng)新能力提升行動。2024年4月，又在北京成立科技金融中心，將在24個省市同步設(shè)立科技金融中心。農(nóng)業(yè)銀行構(gòu)建了科技金融服務(wù)中心—科創(chuàng)金融事業(yè)部或?qū)Ｂ殘F(tuán)隊—科技專營支行的三級科技金融服務(wù)體系，截至2024年1月，已設(shè)立19個科技金融服務(wù)中心。招商銀行通過在總行層面成立科技金融領(lǐng)導(dǎo)小組、設(shè)立科技科技支行等，首批確定了6家重點(diǎn)分行開展科技金融試點(diǎn)，并先后設(shè)立15家科技支行。浦發(fā)硅谷銀行，是國內(nèi)首家致力于服務(wù)科技創(chuàng)新型企業(yè)的銀行，2024年8月又將其名稱變更為上?？苿?chuàng)銀行有限公司，由上海浦東發(fā)展銀行股份有限公司持股100%?？偟膩砜?，“總部+區(qū)域科創(chuàng)中心+科技支行”的專業(yè)組織架構(gòu)在大型銀行普遍建立。根據(jù)中國銀行業(yè)協(xié)會2023年披露的數(shù)據(jù)，我國已設(shè)立科技特色支行、科技金融專營機(jī)構(gòu)超1000家。

科技金融專屬產(chǎn)品方面。各銀行根據(jù)科創(chuàng)企業(yè)“輕資產(chǎn)、高投入、成長快”的融資特征，開辟金融服務(wù)專屬綠色通道。中國銀行探索“貸款+直接投資”“商行+多元化金融”“融資+融智”的業(yè)務(wù)模式，為科創(chuàng)企業(yè)提供“一點(diǎn)接入、全球響應(yīng)、綜合服務(wù)”的金融解決方案，形成了包含十大場景、54個產(chǎn)品的科技金融綜合產(chǎn)品譜系。建設(shè)銀行聚焦企業(yè)創(chuàng)立、技術(shù)研發(fā)、成果轉(zhuǎn)化等不同階段融資需求，形成科技云貸、善科貸、善新貸、科技易貸、科技創(chuàng)業(yè)貸款、科技研發(fā)貸款、科技轉(zhuǎn)化貸款等，滿足科技企業(yè)不同類型、不同發(fā)展階段的融資需求。

科技企業(yè)專屬評價體系方面。針對科型企業(yè)技術(shù)密集、知識產(chǎn)權(quán)豐富、專業(yè)性強(qiáng)等特點(diǎn)，各銀行紛紛探索構(gòu)建科技企業(yè)專屬評價體系，以破解科技企業(yè)缺抵押、缺擔(dān)保的融資痛點(diǎn)。興業(yè)銀行從知識產(chǎn)權(quán)數(shù)量和質(zhì)量、科研團(tuán)隊實(shí)力等15個維度對綠色低碳技術(shù)企業(yè)進(jìn)行量化評估，在客戶準(zhǔn)入、授權(quán)管理等方面實(shí)施差異化信貸政策。建設(shè)銀行注重構(gòu)建“科技創(chuàng)新表”和打造基于“技術(shù)流”科創(chuàng)評價體系，從多個維度評價企業(yè)的持續(xù)創(chuàng)新能力，并進(jìn)行差別化增信支持。工商銀行廣東省分行通過專利權(quán)質(zhì)押方式向掌握了二氧化碳回收利用技術(shù)的某企業(yè)發(fā)放貸款1.4億元。

科技企業(yè)股權(quán)投資支持方面。越來越多的銀行重視通過設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金的方式加大企業(yè)支持。相比債務(wù)融資，股權(quán)投資具有投入規(guī)模大、不需要企業(yè)定期支付利息或本金等特點(diǎn)，與科技企業(yè)成長特點(diǎn)更相適應(yīng)。2024年，商業(yè)銀行參與設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金的步伐進(jìn)一步加快。當(dāng)年5月，國有六大行首次共同參與集成電路國家大基金投資，合計出資1140億元，占整個基金規(guī)模的33.14%；當(dāng)年8月，中國銀行設(shè)立目標(biāo)總規(guī)模300億元的科創(chuàng)母基金，工銀投資設(shè)立綠工融金投綠能股權(quán)投資合伙企業(yè)、新疆工融雙碳股權(quán)投資基金、國能工融強(qiáng)鏈股權(quán)投資基金，截至8月末，工銀投資已成為8只私募股權(quán)投資基金的投資主體。

科技金融生態(tài)打造方面。各銀行非常重視強(qiáng)化與內(nèi)外部機(jī)構(gòu)的合作，以實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)對接科技企業(yè)和有效分擔(dān)風(fēng)險。中國銀行推出“中銀科創(chuàng)生態(tài)伙伴計劃”，旨在打造以服務(wù)科技型企業(yè)為核心，匯聚政府、投資機(jī)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)龍頭、行業(yè)協(xié)會、科研院所等組成的科創(chuàng)生態(tài)圈，已在北京、上海、深圳、廈門、南京和蘇州等11個地區(qū)開展系列探索，未來將擴(kuò)大覆蓋至18個科技創(chuàng)新活躍城市。建設(shè)銀行注重打造以“創(chuàng)業(yè)者港灣”為載體的科技型企業(yè)綜合服務(wù)機(jī)制，支持科技型企業(yè)早發(fā)現(xiàn)、早培育、早轉(zhuǎn)化，已覆蓋26家分行，為3.8萬家入灣企業(yè)提供超過550億元信貸支持。

主要成就

總的來看，銀行業(yè)支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展取得了初步成就。截至2024年6月末，科技型中小企業(yè)貸款余額為3.1萬億元，較2021年增長了近1倍，獲得貸款支持的科技型中小企業(yè)已達(dá)到26.17萬家，較2023年末的21.2萬家進(jìn)一步提高；獲貸率為46.8%，較2021年提高了5個百分點(diǎn)。高新技術(shù)企業(yè)貸款余額則從2021年的10.19萬億元增加到2024年6月末的16.02萬億元，獲貸率則從2022年的53.4%增加至55.6%。截至2024年8月末，科技型中小企業(yè)貸款余額3.09萬億元，同比增長21.2%；“專精特新”企業(yè)貸款余額4.18萬億元，同比增長14.4%。

上市銀行科技貸款投放力度明顯加大。截至2024年上半年，農(nóng)業(yè)銀行和工商銀行的科技貸款余額較高，分別為2.63萬億元和2.1萬億元，建設(shè)銀行戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)貸款1.8萬億元，中國銀行共為8.35萬家科技型企業(yè)提供1.71萬億元授信支持，綜合化服務(wù)累計供給超過6500億元。股份制銀行也積極行動，截至2024年6月末，招商銀行、浦發(fā)銀行和中信銀行的科技金融貸款余額分別達(dá)到了5829.97億元、5500億元和4330.89億元。

從銀行視角看支持科技企業(yè)的主要困難

一是銀行與資本市場聯(lián)動不足。目前科技金融產(chǎn)品創(chuàng)新主要局限于銀行體系。要做好金融五篇大文章，需要形成金融對科技發(fā)展的全周期、全流程、全場景資金支持，需要強(qiáng)化信貸和資本、保險等市場體系的相互聯(lián)動。2023年，我國直接融資（股票加債券）占整個新增社會融資規(guī)模比重僅為10.1%，遠(yuǎn)低于2016年高點(diǎn)時期的24%，特別是非金融企業(yè)股票融資占比更是僅為3.67%。直接融資占比較低不利于科技型企業(yè)獲取長期資本支持，同時也會是企業(yè)杠桿率過高的重要原因。與此同時，我國資本市場建設(shè)起步晚，“新興+轉(zhuǎn)軌”特征明顯，資本市場容易出現(xiàn)波動。其他各類直接融資支持有限。以政府引導(dǎo)基金為例，截至2023年，我國共設(shè)立2086只政府引導(dǎo)基金，目標(biāo)規(guī)模約12.19萬億元，已認(rèn)繳規(guī)模約7.13萬億元，國有資金已成為我國創(chuàng)投市場的重要資金來源，但總的來看，還存在著資金分散、投向重復(fù)、項目落地率不高以及資金“沉睡”等問題。

二是間接融資金融供給與科技企業(yè)融資需求存在錯位?？萍计髽I(yè)具有資金投入多、成功不確定性高、研發(fā)失敗風(fēng)險大、投資周期長等特點(diǎn)，而傳統(tǒng)商業(yè)銀行信貸發(fā)放往往“重盈收、重?fù)?dān)保、重抵押”，二者間存在三大矛盾。一是風(fēng)險收益不對等的矛盾。銀行僅能按照合同收取固定收益，但項目投資失敗往往帶來本息損失。二是銀行負(fù)債短期化和投資長周期化之間的矛盾。芯片等科技企業(yè)的研發(fā)周期普遍在8～10年，而銀行以儲蓄資金為經(jīng)營起點(diǎn)，負(fù)債周期普遍在1～3年。三是銀行“重抵押”與科技企業(yè)“輕資產(chǎn)”之間的矛盾?？萍计髽I(yè)資產(chǎn)多以知識產(chǎn)權(quán)為主，而銀行重視廠房、設(shè)備等硬資產(chǎn)抵押。近年來，銀行積極探索知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資，以破解創(chuàng)新型企業(yè)“輕資產(chǎn)、缺擔(dān)保”的困境。但因發(fā)明專利、商標(biāo)著作權(quán)等缺乏有效、活躍的評估交易市場，金融機(jī)構(gòu)難以對知識產(chǎn)權(quán)進(jìn)行準(zhǔn)確估值及交易，知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資發(fā)展受限。2023年專利商標(biāo)質(zhì)押融資登記金額8540億元，項目數(shù)為4.2萬項，分別同比增長75.4%和50%，但與科技企業(yè)的需求之間仍有較大差距。

三是缺乏差異化的授信及風(fēng)險管理體系?？萍夹推髽I(yè)具有典型的周期性，在不同成長階段面臨諸多特殊風(fēng)險，亟須出臺差異化的授信和風(fēng)控政策。對于處于成熟階段的企業(yè)而言，由于客戶、產(chǎn)品、管理相對穩(wěn)定，風(fēng)險特征與其他行業(yè)差異不大。但是對于處于初創(chuàng)期、成長期的企業(yè)而言，技術(shù)風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險、政策風(fēng)險、欺詐風(fēng)險突出。目前，部分銀行雖然已針對科創(chuàng)企業(yè)制定了專門的授信和風(fēng)控模式，可以一定程度上覆蓋部分高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)客戶，但針對性、全面性仍然不足，特別是在企業(yè)核心技術(shù)和模式評估、客戶上下游供應(yīng)鏈管理、“輕資產(chǎn)”行業(yè)知識產(chǎn)權(quán)認(rèn)定、授信盡職免責(zé)機(jī)制、內(nèi)外部綜合經(jīng)營公司聯(lián)動等方面亟待規(guī)范、明確。

四是科技金融支持政策需要與時俱進(jìn)。近年來，銀行積極探索設(shè)立科技子行、試點(diǎn)投貸聯(lián)動等方式支持創(chuàng)新型企業(yè)，但效果有限。一方面，科技銀行以支行為主，在資源調(diào)動等方面均受到明顯限制，另一方面，投貸聯(lián)動發(fā)展緩慢，效果難以彰顯。這既有銀行自身的原因，也有監(jiān)管的原因。例如：受分業(yè)監(jiān)管要求、資本充足率限制、資產(chǎn)質(zhì)量考核等要求，銀行參與股權(quán)性資本投資始終面臨風(fēng)險大、資本占用高等問題，亟須完善監(jiān)管等配套條件。例如：根據(jù)2023年10月26日金融監(jiān)管總局發(fā)布的資本新規(guī)，銀行對于獲得國家重大補(bǔ)貼，并受到政府監(jiān)督的股權(quán)投資，將采用250%的風(fēng)險權(quán)重，相較此前表內(nèi)股權(quán)投資400%～1250%的風(fēng)險權(quán)重顯著降低。但考慮到能獲得國家重大補(bǔ)貼的項目數(shù)量不會很多，大部分股權(quán)投資業(yè)務(wù)仍將面臨較高的風(fēng)險權(quán)重要求。如果按2024年五大行新增600億元股權(quán)投資規(guī)模計算，則意味著須補(bǔ)充資本規(guī)模在1500億元至7500億元。

五是商業(yè)銀行投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)發(fā)展較為緩慢。作為既有機(jī)制的突破，投貸聯(lián)動為商業(yè)銀行參與股權(quán)資提供了可能，是銀行加大對科技創(chuàng)業(yè)支持的全新路徑，但實(shí)施效果欠佳。一是銀行各部門以及各機(jī)構(gòu)之間缺乏推薦、補(bǔ)償或共擔(dān)機(jī)制。由于不同機(jī)構(gòu)的考核激勵、風(fēng)險偏好、業(yè)務(wù)流程等存在較大差異，雙方在目標(biāo)和行動上難以做到完全一致，建立業(yè)務(wù)聯(lián)動機(jī)制要付出較大的溝通成本和協(xié)調(diào)成本。二是傳統(tǒng)風(fēng)控理念與科創(chuàng)企業(yè)的成長特點(diǎn)不適應(yīng)。傳統(tǒng)商業(yè)銀行是低風(fēng)險偏好者，往往基于企業(yè)抵押和現(xiàn)金流等發(fā)放貸款，與科創(chuàng)企業(yè)的經(jīng)營特點(diǎn)不相適應(yīng)。與此同時，科創(chuàng)企業(yè)尤其是部分新經(jīng)濟(jì)企業(yè)在營收規(guī)模、盈利能力等方面與傳統(tǒng)企業(yè)相差較大，其雖然連續(xù)虧損，但在資本市場上廣受歡迎，這對銀行基于傳統(tǒng)的財務(wù)指標(biāo)的分析手段形成挑戰(zhàn)。三是考核要求影響基層人員授信積極性。傳統(tǒng)考核體制下，商業(yè)銀行追求每筆貸款100%成功收回，信貸質(zhì)量考核和風(fēng)險問責(zé)是按每一筆信貸業(yè)務(wù)來進(jìn)行的，對客戶經(jīng)理來說，信貸客戶培育和貸款增長之“功”，卻難以抵補(bǔ)一筆不良貸款之“過”，導(dǎo)致客戶經(jīng)理寧可不做，也不可錯做。

六是資管新規(guī)下銀行理財資金投資科技企業(yè)面臨約束。根據(jù)2018年頒布的資管新規(guī)，理財資金投資企業(yè)股權(quán)并無限制，但在凈值化轉(zhuǎn)型、股市波動較大的背景下，理財資金中權(quán)益投資的占比不斷下降。截至2024年6月，權(quán)益投資占理財產(chǎn)品余額比重降至2.86%這一歷史最低點(diǎn)。這既與資本市場波動加大，理財產(chǎn)品投資風(fēng)險偏好更趨于審慎有關(guān)，也與發(fā)行難度加大，風(fēng)險控制、投資決策與資金募集等方面的難題有關(guān)。與此同時，投研能力不足、缺乏差異化的考核激勵機(jī)制等也始終制約理財資金對權(quán)益市場的布局。例如：在資金募集方面，根據(jù)資管新規(guī)，理財投資產(chǎn)業(yè)基金只能以發(fā)行封閉式私募理財產(chǎn)品來參與產(chǎn)業(yè)基金，而產(chǎn)業(yè)基金投資周期平均在3～5年。按照期限匹配的要求，理財資金來源期限也需要3年或5年以上，但事實(shí)上銀行能募集到的理財資金期限普遍以1年內(nèi)為主，很難適應(yīng)產(chǎn)業(yè)基金運(yùn)作的要求。

對銀行加快發(fā)展科技金融的思考與建議

加快出臺科技金融戰(zhàn)略規(guī)劃，并推動規(guī)劃的全面落地

科技金融是商業(yè)銀行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重要方向，也是其實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在需要。商業(yè)銀行要強(qiáng)化使命擔(dān)當(dāng)，從戰(zhàn)略層面做好科技金融發(fā)展規(guī)劃，明確科技金融的目標(biāo)愿景、實(shí)施路徑、保障措施等制度安排。同時，要認(rèn)識到科技金融對銀行價值理念、風(fēng)險偏好、人才培訓(xùn)、業(yè)務(wù)能力等形成巨大新挑戰(zhàn)，需要跳出壘大戶、重規(guī)模的發(fā)展老路，從發(fā)展理念、風(fēng)險偏好、組織機(jī)構(gòu)、工作機(jī)制、產(chǎn)品創(chuàng)新、科技人才等方面全面變革、頂層設(shè)計，并切實(shí)推動戰(zhàn)略的全面落地。

加強(qiáng)金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，更好滿足科技企業(yè)融資需求

針對不同企業(yè)資金需求的不同，精準(zhǔn)畫像，開發(fā)訂制化金融產(chǎn)品。例如專精特新成長貸、小巨人貸、技改創(chuàng)新貸、單項冠軍貸等，開發(fā)“專精特新”專屬金融產(chǎn)品。大力拓展科技債券和資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，并將其募集資金專項用于符合國家戰(zhàn)略、支持關(guān)鍵核心領(lǐng)域科技創(chuàng)新的項目；加快構(gòu)建與“專精特新”企業(yè)內(nèi)在特征相一致的授信審批新模式。除了傳統(tǒng)的財務(wù)指標(biāo)外，還應(yīng)考慮科技含量、知識產(chǎn)權(quán)等因素。根據(jù)科創(chuàng)企業(yè)“軟資產(chǎn)”豐富的特點(diǎn)，推廣知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押、動產(chǎn)質(zhì)押、應(yīng)收賬款質(zhì)押等。

加快股權(quán)性投資業(yè)務(wù)發(fā)展，強(qiáng)化理財資金的對接

當(dāng)前，商業(yè)銀行AIC從上海擴(kuò)圍至北京等地，為銀行資金參與股權(quán)投資提供了新渠道。這不僅有利于拓寬投貸渠道、增加信貸投放和多樣化盈利模式，還能夠提升服務(wù)能力和市場競爭力，并推動產(chǎn)業(yè)升級與經(jīng)濟(jì)發(fā)展。未來，要把握好機(jī)遇，加快股權(quán)投資業(yè)務(wù)發(fā)展。一是建立“投資+貸款”聯(lián)動的頂層設(shè)計，構(gòu)建協(xié)同發(fā)力的工作機(jī)制。既要強(qiáng)化母行（總行、分行）與股權(quán)投資子公司之間的緊密協(xié)作，也要強(qiáng)化與外部機(jī)構(gòu)的跨界合作。二是優(yōu)化投資模式與策略，提供全周期、全方位支持。積極探索直接投資、合作投資、產(chǎn)業(yè)基金、并購貸款等靈活多樣的投資模式，以適應(yīng)不同企業(yè)和項目的需求。強(qiáng)化綜合服務(wù)，為被投企業(yè)提供包括戰(zhàn)略規(guī)劃支持、資金管理優(yōu)化等在內(nèi)的全方位、全周期資金支持。三是強(qiáng)化理財資金與股權(quán)投資的對接。參考對標(biāo)公募基金、券商資管等資管機(jī)構(gòu)的考核機(jī)制，吸引優(yōu)秀人才；豐富權(quán)益投資策略，提升獲取超額回報的能力；平衡投資者與“+權(quán)益”產(chǎn)品之間的風(fēng)險和收益期望，做好投資者適當(dāng)性管理。

基于技術(shù)成熟度和企業(yè)生命周期，提供多樣化科技金融產(chǎn)品

相比初創(chuàng)期企業(yè)，成熟期企業(yè)風(fēng)險明顯下降，此時擴(kuò)大規(guī)模、提高占有率、強(qiáng)化競爭優(yōu)勢成為企業(yè)發(fā)展的最核心問題。因此，金融支持任務(wù)主要是幫助企業(yè)做大做強(qiáng)，即通過擴(kuò)大規(guī)模、提升品牌、加快國際化布局等助力企業(yè)加快向價值鏈中高端環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)化。為此，要更好發(fā)揮銀行信貸資金的作用，加大對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)技術(shù)改造投資的支持力度；積極運(yùn)用銀團(tuán)貸款、并購貸款、項目融資、出口信貸等多種方式，幫助企業(yè)利用好國內(nèi)國際兩個市場，為其在境外開展業(yè)務(wù)活動提供多元化和個性化的金融服務(wù)；深化制造強(qiáng)國與“一帶一路”共建國家和地區(qū)制造業(yè)戰(zhàn)略的對接合作，強(qiáng)化對中國創(chuàng)造、中國品牌、中國標(biāo)準(zhǔn)在“一帶一路”沿線布局的金融支持；在風(fēng)險可控和商業(yè)可持續(xù)的前提下，支持重點(diǎn)領(lǐng)域的、有實(shí)力的制造業(yè)企業(yè)開展并購融資。

提高科技金融專營機(jī)構(gòu)層級，強(qiáng)化科技金融業(yè)務(wù)能力

銀行機(jī)構(gòu)要提升對科技企業(yè)的支持強(qiáng)度，可以考慮進(jìn)一步提升科技金融專營機(jī)構(gòu)的經(jīng)營層級，強(qiáng)化對科技金融的直接對接。要注重培養(yǎng)一支懂科技、懂產(chǎn)業(yè)、懂金融的復(fù)合型人才隊伍；有條件的機(jī)構(gòu)可以參考普惠金融做法，成立專門的科技金融管理部門和經(jīng)營團(tuán)隊，統(tǒng)籌科技金融客群管理、產(chǎn)品創(chuàng)新及客戶經(jīng)營；要圍繞科技企業(yè)不同生命周期，加強(qiáng)業(yè)務(wù)部門與風(fēng)險部門協(xié)同，做好產(chǎn)品創(chuàng)新與迭代，提高產(chǎn)品適配性；建立適合科技企業(yè)發(fā)展的專門管理制度，從長期收益覆蓋長期風(fēng)險的角度，制定專門考核制度，將激勵約束和盡職免責(zé)落到實(shí)處。

打造科技企業(yè)金融服務(wù)生態(tài)圈，形成科技金融支持合力

科技企業(yè)細(xì)分行業(yè)眾多、技術(shù)門檻高、專業(yè)性強(qiáng)，需要信貸人員既能要懂技術(shù)和產(chǎn)業(yè)，也要看懂企業(yè)和市場，這是巨大的能力挑戰(zhàn)，很難依靠商業(yè)銀行自身來解決。為此需要強(qiáng)化與政府和各類機(jī)構(gòu)的合作，實(shí)現(xiàn)信息的實(shí)時對接反饋、互聯(lián)互動，需要強(qiáng)化與政府、投資機(jī)構(gòu)、中介組織等合類機(jī)構(gòu)合作，有效破解科技金融服務(wù)中“技術(shù)難看懂、產(chǎn)業(yè)前景難判斷、風(fēng)險難識別、企業(yè)價值難評估、風(fēng)險難緩釋”等痛點(diǎn)。

（陳衛(wèi)東為中國銀行研究院院長，李佩珈為中國銀行研究院中國金融團(tuán)隊主管。特約編輯/孫世選，責(zé)任編輯/丁開艷）