境外工程企業(yè)的資金風險管理

【摘要】隨著“一帶一路”倡議的深入，海外基礎(chǔ)建設(shè)業(yè)務(wù)迎來快速發(fā)展階段，而全球貿(mào)易形勢的變化，也給境外工程企業(yè)的資金管理帶來新的挑戰(zhàn)。文章以某工程企業(yè)中部非洲區(qū)域管理中心為例，圍繞境外工程企業(yè)的資金風險管理展開探討，并提出相應的風險防范措施和管理建議。

【關(guān)鍵詞】境外工程企業(yè)；境外資金安全；資金風險管理

【中圖分類號】F275

一、資金風險管理概述

（一）資金管理的概述

資金管理是指對企業(yè)資金來源和資金使用進行計劃、控制、監(jiān)督、考核等項工作的統(tǒng)稱。其也是財務(wù)管理的重要組成部分，資金管理包括固定資金管理、流動資金管理和專項資金管理。

目前中國境外工程建設(shè)發(fā)展起步較晚，從新中國成立開始實施援建項目至今，僅有短短幾十年的發(fā)展歷程，相對于其他西方國家，我國企業(yè)在這方面的經(jīng)驗與技術(shù)尚未成熟。同時國際政治經(jīng)濟形勢變化不定，經(jīng)濟全球化使得金融危機的影響也越來越大。相較于國內(nèi)資金風險管理，海外資金風險管理還需滿足當?shù)氐谋O(jiān)管和合規(guī)要求，存在更多不確定性，這使得境外的資金風險管理面臨更嚴峻的挑戰(zhàn)。

（二）境外資金風險的概述

境外資金風險是指企業(yè)在持有及運用境外資金的活動中，因難以預料的因素作用，使得企業(yè)實際收益小于預計收益而蒙受資金損失的可能性。由于境外業(yè)務(wù)涉及國家多，賬戶管理和資金支付分散，操作風險大，對境外賬戶的有效管控能力要求高。因此，境外資金風險管理是境外工程企業(yè)非常關(guān)注的問題。

（三）境外資金管理風險的分類

通過長期的境外項目管理總結(jié)，我們發(fā)現(xiàn)資金管理的風險主要分為以下四種：

1.資金安全風險

境外工程公司業(yè)務(wù)通常涉及多個國別，為滿足業(yè)務(wù)支付需要，需開立多個賬戶，因此賬戶管理和資金支付業(yè)務(wù)分散。不同國別銀行賬戶的開立和使用場景多樣，操作復雜，增加資金安全管控難度。同時隨著項目的落地，還面臨著大量應收賬款、存量資金管控以及項目所屬地額外資金需求的管理，資金安全風險的管理難度尤為突出。

2.資金分散沉淀風險

受國別政治、經(jīng)濟、外匯管制等因素影響，境外的資金流轉(zhuǎn)相對較低且較分散，尤其是當?shù)貛艠O易沉淀。同時因項目性質(zhì)和供應商類別的不同，部分國別間的款項收付可能需要在兩種或三種外幣之間進行兌換，為了確?，F(xiàn)場的正常生產(chǎn)需求，往往形成大量分散的沉淀資金，而當部分幣種頭寸過大時，因外匯管制導致無法雙向兌換，最終導致資金分散沉淀風險。

3.匯率風險

匯率波動風險，目前主要存在交易風險、會計風險這兩種風險。交易風險指在運用外幣計價的交易中，由于外幣與本幣之間以及外幣與外幣之間的匯率變動，使公司蒙受損失的可能性。會計風險是指企業(yè)對資產(chǎn)負債表進行會計處理中，在將原幣轉(zhuǎn)換成記賬本位幣時，因匯率變動而呈現(xiàn)賬面損失的可能，侵蝕報表利潤，最終導致項目虧損。

4.財務(wù)人員素質(zhì)風險

因為各個國別項目相對獨立，財務(wù)與審計部門無法做到參與每一筆業(yè)務(wù)，這就要求對于派往獨立國別的財務(wù)人員具備較強的個人素質(zhì)和專業(yè)能力。一般的財務(wù)人員偏重于財務(wù)決策而缺乏整體思維，知識能力也有待提高，一旦發(fā)生財務(wù)問題，將不能及時作出有效的決策及應對措施，給后期留下巨大的風險隱患。

二、境外資金風險管理評價的方法

境外資金風險管理環(huán)節(jié)中，關(guān)鍵步驟就是風險的評估環(huán)節(jié)，首先要識別出主要的風險源，其次對每個來源進行風險評價。資金風險來源識別的目的，是為了全面了解企業(yè)在日常經(jīng)營過程中面對的各種資金風險的情況，如果能夠找出其影響因素，并且按照影響大小和重要程度進行排列，對企業(yè)整體財務(wù)狀況而言，具有預警作用。資金風險評價的目的是結(jié)合識別出的資金風險，評估其發(fā)生的可能性以及發(fā)生后帶來的危害，從而確定一個整體的影響度，為后續(xù)的風險管控提供指南。關(guān)于資金風險評價的方法，常用的如表1所示：

三、境外某中資企業(yè)區(qū)域管理中心資金風險管理

（一）區(qū)域中心簡介

某工程企業(yè)區(qū)域管理中心（以下簡稱“該中心”），以其中一國別為區(qū)域機構(gòu)本部，管轄6個國家。其中在3個國家均有大型在建項目，這些項目是以國家政策性銀行融資的貸款項目為主，部分小型現(xiàn)匯項目為輔。該中心以項目所在地的要求，根據(jù)當?shù)胤?，分別以地區(qū)項目部、分公司、子公司的形式在當?shù)亻_展經(jīng)營和施工業(yè)務(wù)。有以收取政策性銀行貸款美元，業(yè)主當?shù)嘏涮踪Y金為輔的融資項目，屬地的現(xiàn)匯項目，總部投資的EPC項目。存在境外收匯、境內(nèi)收匯以及集團香港結(jié)算中心收匯等形式。原則上保證近期需求后，剩余以美元形式及時歸集至總部。當?shù)貛啪诋數(shù)叵?，境?nèi)多以美元保留，方便日后境外的資金調(diào)撥，根據(jù)項目資金使用計劃合理安排資金，本文采用定性分析法，對區(qū)域內(nèi)的項目進行識別，從而全面對資金風險管理進行分析。

（二）資金風險識別

SWOT即基于內(nèi)外部競爭環(huán)境和競爭條件下的態(tài)勢分析，把各種因素相互匹配起來加以分析。運用這種方法，可以對研究對象所處的情景進行全面、系統(tǒng)、準確的研究，從而根據(jù)研究結(jié)果制定相應的發(fā)展戰(zhàn)略、計劃以及對策等（見表2）。

四、資金風險分析及管理措施

（一）應收賬款管理

境外工程企業(yè)所需要的資金量巨大，項目的資金回籠相對國內(nèi)項目較慢，加強收款管理，提升項目的資金周轉(zhuǎn)率，對于企業(yè)來說是資金管理的核心要素。該中心為防范經(jīng)營風險，提升運營質(zhì)量，解決在建項目收款問題，特意成立區(qū)域中心“兩金”壓減工作小組，以區(qū)域中心領(lǐng)導班子為小組領(lǐng)導，“兩金”工作專項負責人每周向組長提交工作進展書面報告，制定下周壓減計劃與措施。組長按月度召開“兩金”壓減專題會議，對各項目“兩金”執(zhí)行情況進行核定，并對下月“兩金”壓減計劃給出指導性意見。年末按照各項目“兩金”指標的完成情況，對項目及“兩金”壓降專責人員進行考核，根據(jù)考核情況進行獎懲，從源頭避免壞賬發(fā)生以及項目現(xiàn)金流的問題。該措施實施以來項目的收款得到了顯著的效果，目前該區(qū)域中心的收款取得突破性進展，連續(xù)兩年在部分項目的“兩金”實現(xiàn)了年末為零的業(yè)績。

（二）資金安全風險管理

對于資金的安全管理必須從源頭開始，在開立銀行賬戶時需要嚴格按照公司的資金管理要求，開戶前對開戶銀行進行背景分析，按照公司最新的要求進行篩選。篩選完畢后按照公司的要求進行相關(guān)審批，組織頭腦風暴小組會議交換意見。修改完成后由商法部門再次對銀行以及開戶合同及協(xié)議進行審批，確保開戶銀行的安全。其次開戶完成后對銀行賬戶的授權(quán)人審批科學設(shè)置，確保賬戶安全。并再次對相關(guān)人員進行定期培訓，及時宣傳公司的財務(wù)及資金管理制度，保證賬戶管理維護安全、資金支付合規(guī)以及安全，遵循“凡支付有審批，凡審批必復核”的原則。目前區(qū)域中心開設(shè)的歐元安全賬戶與國內(nèi)境外公司離岸賬戶極大的保障了公司資金的安全，該區(qū)域中心成立至今十年來從未發(fā)生過資金安全事件。

（三）資金分散沉淀風險的全面預算管理

資金動態(tài)資金模型、集中管理、統(tǒng)籌使用原則是指：各單位境外富余的自由兌換外匯應統(tǒng)一歸集至公司香港結(jié)算中心或者集團結(jié)算中心，外匯由境外結(jié)算中心集中管理、按外匯預算調(diào)配使用。對于收款幣種為自由兌換外匯的項目，各單位原則上應通過境外結(jié)算中心開立的賬戶確定為收款賬戶，以實現(xiàn)外匯資金的快速集中。各單位在境外可自由兌換的外匯資金除維持日常生產(chǎn)經(jīng)營所需外，應全部集中匯至境外結(jié)算中心。各單位在項目實施過程中，應及時將剩余的當?shù)貛艃稉Q成可自由兌換的外匯，并集中匯至境外結(jié)算中心，防止當?shù)貛刨H值。

（四）資金分散沉淀風險的模式管理

在項目管理中針對不同類型項目以及項目國的外匯管控制度，結(jié)合稅務(wù)籌劃的考慮，通常會將相關(guān)工作拆分為在岸和離岸兩部分，在岸部分由境外子公司收款承擔，離岸部分由境內(nèi)母公司的香港結(jié)算中心承擔，兩者各自收取及支付各自工作范圍內(nèi)的款項。此外，也可以由境內(nèi)母公司直接簽約，然后將部分工作分包給境外分公司或者子公司執(zhí)行，雙方以分包合同的形式進行結(jié)算，由境內(nèi)母公司香港結(jié)算支付分包款給境外機構(gòu)。如當?shù)胤梢?guī)定允許，境內(nèi)母公司也可以通過當?shù)爻闪⒌捻椖坎繄?zhí)行項目所在地的業(yè)務(wù)部分。這種形式下，境內(nèi)母公司將以現(xiàn)場工程款的形式向現(xiàn)場項目部支付款項。上述款項將用于支付當?shù)匕l(fā)生的各類人員費用、當?shù)囟愘M、現(xiàn)場設(shè)備和服務(wù)的采購等。這樣可避免屬地資金沉淀過多，匯款回國需要繳納高昂稅費的風險。

（五）匯率風險管理

區(qū)域中心在各國別進行經(jīng)營決策時，需要系統(tǒng)評估所在國政治經(jīng)濟風險、法律合規(guī)風險、社會文化風險、業(yè)主信用風險、外匯管制風險等，高度關(guān)注匯率風險，并提前擬定相應的風險應對措施。各單位應根據(jù)匯率風險的特征及大小，結(jié)合自身的風險承受度，合理選擇采用風險規(guī)避、風險控制等風險管理措施，并報區(qū)域中心進行審批。應積極爭取利用合同條款進行外匯資金的保值管理，降低外匯風險。境外項目簽訂合同時，應選擇自由兌換外匯作為結(jié)算收款幣種。在工程項目分包合同簽訂時，各單位應優(yōu)先把當?shù)貛抛鳛榉职贤Y(jié)算幣種。收款幣種涉及多幣種的項目，各國別應將分包結(jié)算幣種以及各幣種支付比例與主合同保持一致，從而降低主承包商因總、分包合同結(jié)算幣種不一致所導致的分包成本大幅上升的風險。爭取外匯保值條款，在簽訂合同時，不確定付款匯率，但約定在匯率變動時達到一定條件時，按照新的匯率進行支付，此方案在區(qū)域項目管理中已成功運用，避免導致賬面的大額匯兌損益，規(guī)避相應的匯率風險。

匯率風險還涉及到當?shù)貛诺闹Ц都肮芾?。各單位應?yōu)先使用當?shù)貛?，除當?shù)貑T工薪酬支付和駐外機構(gòu)的日常支付使用當?shù)貛磐?，國?nèi)機票境外采購、設(shè)備物資材料采購等方面，在價格合理的前提下，優(yōu)先使用當?shù)貛胖Ц叮黾赢數(shù)貛畔?，降低當?shù)貛糯媪俊８鲉挝辉谕稑藞髢r時，要認真測算、合理確定可自由兌換外匯與當?shù)貛诺谋壤?，盡量確保項目結(jié)束時當?shù)貛蓬^寸可控。

區(qū)域下屬各個國別應及時了解當?shù)貛磐鈪R政策及其變化，提前預測當?shù)貛诺膮R率及利率走勢，并將當?shù)貛诺耐鈪R政策、走勢以及應對措施上報區(qū)域中心管理機構(gòu)。主要了解包括但不限于以下信息：1.當?shù)貛攀欠窨勺杂蓛稉Q成國際通用貨幣；2.外匯能否自由匯入和匯出，是否需要強制結(jié)匯，外匯進出是否需要申報或核準；3.人民幣和當?shù)貛攀欠窨梢灾苯咏Y(jié)算；4.外國投資者的股息和資金調(diào)回本國是否有限制，是否需要繳納特別稅費；5.外資企業(yè)賬戶開立的數(shù)量及開立銀行是否有限制；6.外資企業(yè)是否可開設(shè)外匯賬戶、外匯離岸賬戶；7.官方匯率和非官方匯率；8.當?shù)貛糯婵罾?、貸款利率；9.當?shù)貛艑γ涝膮R率走勢及匯率變化；10.所在國的通貨膨脹水平及其變化。合理運用所收集的外匯政策，降低當?shù)貛诺馁H值風險。在該區(qū)域我們合理利用部分國別的外匯市場的平行匯率，通過合規(guī)途徑一方面滿足屬地當?shù)貛诺氖褂?，另一方面為項目?chuàng)造超額利潤，同時該中心已與部分國別的商業(yè)銀行進行了談判，與銀行高層溝通。此方案打破該國商業(yè)銀行企業(yè)賬戶活期存款不計息的傳統(tǒng)，在獲取活期利息收益的情況下，對銀行賬戶及資金使用也沒有任何限制，目前已收到利息近百萬元。

（六）財務(wù)人員管理能力的提升

由于海外工程項目地處國外，財務(wù)與審計無法實時監(jiān)督，這就要求財務(wù)人員自身具有過硬的素質(zhì)和能力。公司及區(qū)域中心對于國別及項目財務(wù)人員的選派，應從源頭上把好關(guān)。其次，外派的人員應到區(qū)域中心財務(wù)部進行一段時間學習后，再到對應的國別上崗，進行傳幫帶的系統(tǒng)培訓。同時要求財務(wù)人員融入當?shù)丨h(huán)境，加強與其他中資企業(yè)的業(yè)務(wù)交流，學習當?shù)刎敹愺w系，汲取屬地的資金管理經(jīng)驗教訓。

五、結(jié)語

資金是一個公司的血液，區(qū)域管理中心在所屬國總統(tǒng)大選以及其他社會經(jīng)濟動蕩的外部環(huán)境下，整個區(qū)域的資金管理仍取得了不錯的成效。資金管理工作多次獲得總部的表彰，也得到屬地相關(guān)部門和金融機構(gòu)的一致認可。我國企業(yè)在參與“一帶一路”的建設(shè)中，企業(yè)資金管理規(guī)模越來越大。這要求我們加強海外資金管理，充分預測風險和化解風險。公司應從管理模式、管理機制、人員專業(yè)能力培訓等多方面加強資金風險管理，這對其他境外相關(guān)企業(yè)也能起到借鑒作用。

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責編：吳迪