數(shù)字普惠金融對農(nóng)村土地流轉(zhuǎn)的影響研究

摘 要：在數(shù)字技術(shù)的推動下，數(shù)字普惠金融應運而生，它在解決金融市場普遍存在的“長尾”問題方面發(fā)揮了重要作用，對農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化的支持作用也日益顯現(xiàn)。選取中國家庭追蹤調(diào)查數(shù)據(jù)（CFPS），實證檢驗數(shù)字普惠金融對我國農(nóng)村土地流轉(zhuǎn)的影響及作用機制。結(jié)果表明：（1）數(shù)字普惠金融能夠顯著促進農(nóng)地流轉(zhuǎn)；（2）異質(zhì)性方面，數(shù)字普惠金融對農(nóng)地流轉(zhuǎn)的正向效應存在不同維度、人力資本及地區(qū)等方面的差異；（3）數(shù)字普惠金融可以通過提升農(nóng)戶非農(nóng)就業(yè)間接帶動農(nóng)地流轉(zhuǎn)，表現(xiàn)出“數(shù)字普惠金融→促進非農(nóng)就業(yè)→促進農(nóng)戶農(nóng)地流轉(zhuǎn)”的傳導機制。因此，應重視區(qū)域差異、提高農(nóng)戶的教育水平及金融素養(yǎng)、從多維度全面推動數(shù)字普惠金融的發(fā)展，以支持農(nóng)業(yè)農(nóng)村高質(zhì)量發(fā)展。

關(guān)鍵詞：數(shù)字普惠金融；農(nóng)地流轉(zhuǎn)；異質(zhì)性；非農(nóng)就業(yè)

中圖分類號：F321" "文獻標識碼：A" " 文章編號：1009 - 1750 （2024） 06 - 0078 - 09

一、引言與文獻綜述

黨的二十大報告明確提出要優(yōu)先發(fā)展農(nóng)業(yè)農(nóng)村，全面推進鄉(xiāng)村振興，加快農(nóng)業(yè)強國建設(shè)等方針。這為鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的實施指明了前進方向，體現(xiàn)出對農(nóng)業(yè)和農(nóng)村發(fā)展的高度重視。2024年中央一號文件及中共中央、國務院《鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略規(guī)劃》提出“整合盤活農(nóng)村零散閑置土地”“深化土地改革、完善土地激勵”等一系列目標，激發(fā)土地要素流動、促進農(nóng)村土地流動等問題已成為鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的重中之重。隨著農(nóng)村改革不斷深化，家庭承包責任制已逐漸顯現(xiàn)出局限性，許多地方面臨著農(nóng)業(yè)資源配置效率不高及信貸約束等問題，而擺脫信貸約束的困境則需要金融資源的支持。實現(xiàn)農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化及鄉(xiāng)村振興離不開農(nóng)地流轉(zhuǎn)和金融供給兩大關(guān)鍵要素的支撐，因此，提供充分的金融支持以推動農(nóng)業(yè)農(nóng)村高質(zhì)量發(fā)展成為實現(xiàn)鄉(xiāng)村振興的關(guān)鍵所在［1］。傳統(tǒng)金融的地理約束和高成本等問題限制了其在農(nóng)村地區(qū)的發(fā)展，而數(shù)字普惠金融的出現(xiàn)，可以較好彌補這一缺陷。一方面，數(shù)字普惠金融利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，提高了農(nóng)村地區(qū)金融服務的覆蓋率和可得性，使農(nóng)戶能夠更容易獲得貸款和其他金融服務；另一方面，數(shù)字普惠金融緩解了信息不對稱問題，降低了農(nóng)戶獲取金融服務的成本?？梢哉f，數(shù)字普惠金融為農(nóng)業(yè)農(nóng)村發(fā)展面臨的信貸約束困境提供了新路徑。

數(shù)字普惠金融是以數(shù)字技術(shù)為普惠金融發(fā)展賦能，提高了金融服務的普惠性。進入數(shù)字經(jīng)濟時代，經(jīng)濟社會各領(lǐng)域都在進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型。目前，數(shù)字化轉(zhuǎn)型已經(jīng)成為推動國家進步和產(chǎn)業(yè)升級的重要力量。數(shù)字化在支持農(nóng)業(yè)農(nóng)村發(fā)展方面也得到了拓展，數(shù)字普惠金融結(jié)合了信息技術(shù)與傳統(tǒng)金融，對農(nóng)業(yè)農(nóng)村的高質(zhì)量發(fā)展具有舉足輕重的影響力，也是未來我國農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的主要陣地之一［2］。2023年中央金融工作會議提出，做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融五篇大文章，體現(xiàn)出中央層面對數(shù)字金融、普惠金融的高度重視。政府對數(shù)字普惠金融在農(nóng)村地區(qū)的發(fā)展給予了重點關(guān)注，要求各部門大力提升數(shù)字普惠金融的量與質(zhì)。在這一背景下，數(shù)字普惠金融的迅猛發(fā)展為促進農(nóng)村土地流轉(zhuǎn)提供了新的動能。

國外對金融與農(nóng)地關(guān)系的研究主要聚焦于金融對產(chǎn)業(yè)化及規(guī)模經(jīng)營的影響等方面，Klose（2005）提出以金融援助的方式，減少農(nóng)戶在產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營過程中獲取金融服務障礙［3］。Yusuf（2015）則立足非正規(guī)金融的積極作用，提出政府應當積極促進非正規(guī)金融的有序發(fā)展，以擴大農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的融資路徑［4］。土地流轉(zhuǎn)被視為促進農(nóng)業(yè)規(guī)模經(jīng)營和推動農(nóng)民增收的重要舉措，如何克服制約土地流轉(zhuǎn)的因素、提高土地流轉(zhuǎn)效率受到了學術(shù)界的廣泛關(guān)注。Deininger 等（2001）較早地注意到了這個問題，認為金融市場失靈導致農(nóng)戶無法獲得擴大經(jīng)營規(guī)模所需的資金支持，這是造成發(fā)展中國家農(nóng)地流轉(zhuǎn)市場無效率的關(guān)鍵原因［5］。雖然我國數(shù)字普惠金融發(fā)展起步較晚，但關(guān)于金融與農(nóng)地流轉(zhuǎn)之間關(guān)系的研究已有部分成果。如汪險生等（2021）提出，提高金融可得性對土地轉(zhuǎn)出有促進作用［6］；譚燕芝等（2021）研究發(fā)現(xiàn)，金融可得性的提高可以促進農(nóng)戶流轉(zhuǎn)農(nóng)地，且能夠通過影響農(nóng)地流轉(zhuǎn)進而提高農(nóng)戶收入［7］；劉洋等（2022）認為縣域金融集聚對土地流轉(zhuǎn)具有顯著促進作用，其能夠通過提高信貸供給促進土地流轉(zhuǎn)［8］；胡杰等（2022）利用陜西及寧夏等地實地調(diào)研數(shù)據(jù)進行研究，結(jié)果表明金融排斥對農(nóng)戶農(nóng)地流轉(zhuǎn)行為具有顯著的負向影響，且這種影響存在金融排斥類型異質(zhì)性［9］；張建平等（2023）發(fā)現(xiàn)農(nóng)地經(jīng)營權(quán)流轉(zhuǎn)有助于增加農(nóng)村金融供給，進而推動鄉(xiāng)村振興［10］。盡管數(shù)字普惠金融近年來在全球范圍內(nèi)得到了廣泛的關(guān)注，但相關(guān)文獻卻較少從數(shù)字普惠金融視角深入探討其對土地流轉(zhuǎn)這一農(nóng)業(yè)經(jīng)濟活動的影響。在現(xiàn)有研究中，馬亞飛等（2024）從數(shù)字金融角度出發(fā)，對數(shù)字金融使用與農(nóng)地流轉(zhuǎn)合約選擇的關(guān)系進行了探討［11］；王向輝（2023）基于省級面板數(shù)據(jù)，研究數(shù)字普惠金融、農(nóng)地流轉(zhuǎn)及農(nóng)業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型之間的關(guān)系，揭示數(shù)字普惠金融可通過促進農(nóng)地流轉(zhuǎn)推動實現(xiàn)農(nóng)業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型［12］。

回顧國內(nèi)外相關(guān)研究文獻，不難發(fā)現(xiàn)已有研究已做出了大量有益探索，但仍存在一定不足之處。一方面，已有文獻更多探討金融與農(nóng)地流轉(zhuǎn)的關(guān)系，分析對象多集中在數(shù)字金融與金融科技等方面，而有關(guān)數(shù)字普惠金融與農(nóng)地流轉(zhuǎn)關(guān)系的研究相對較少。區(qū)別于以往文獻只考察金融對農(nóng)地流轉(zhuǎn)的整體影響，本文著重探討數(shù)字普惠金融對農(nóng)地流轉(zhuǎn)的影響及作用機制。另一方面，已有研究在異質(zhì)性方面更多注重地區(qū)異質(zhì)性的探討，具有一定局限性，本文聚焦數(shù)字普惠金融不同維度、人力資本、地區(qū)差異等方面，以便多層次探討數(shù)字普惠金融對農(nóng)地流轉(zhuǎn)的異質(zhì)性特征。

二、理論分析與研究假說

（一）數(shù)字普惠金融對農(nóng)地流轉(zhuǎn)的影響

數(shù)字普惠金融將數(shù)字技術(shù)與普惠金融相結(jié)合，降低了金融服務門檻，破除了農(nóng)村地區(qū)“融資難、融資貴、融資慢”的困境［13］，促進了我國“三農(nóng)”事業(yè)的發(fā)展，在一定程度上對農(nóng)地流轉(zhuǎn)產(chǎn)生了積極影響。數(shù)字普惠金融對農(nóng)地流轉(zhuǎn)的影響主要體現(xiàn)在資金支持、提升農(nóng)戶金融素養(yǎng)、降低農(nóng)戶信息交易費用等三個維度。其一，在當前農(nóng)村金融改革不斷深入的背景下，數(shù)字普惠金融通過互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的應用，提高了農(nóng)村地區(qū)金融服務的覆蓋率，提升了農(nóng)戶的信貸可得性，從而為農(nóng)地流轉(zhuǎn)提供了必要的資金支持［14］。其二，數(shù)字普惠金融有助于提升農(nóng)戶的金融素養(yǎng)，金融素養(yǎng)的提升可顯著促進農(nóng)戶流轉(zhuǎn)農(nóng)地［15］。具體來說，數(shù)字普惠金融以其便捷性、及時性和準確性為農(nóng)戶獲取金融知識提供了新選擇，幫助其在配置土地資源方面做出更為理性的決策。在此過程中，農(nóng)戶不僅可以了解到貸款、保險等各種金融工具的具體操作流程，還能通過相關(guān)平臺學習如何進行風險管理和財務規(guī)劃，不斷提升自身金融素養(yǎng)。而金融素養(yǎng)的提升促使農(nóng)戶將數(shù)字普惠金融應用于農(nóng)地流轉(zhuǎn)等農(nóng)業(yè)具體生產(chǎn)活動中。其三，數(shù)字普惠金融能夠降低農(nóng)戶的信息交易費用，提高農(nóng)戶流轉(zhuǎn)農(nóng)地的意愿［16］。資金供求雙方存在著信息不對稱，供應方不能很好地識別需求方的經(jīng)營情況和資信狀況，而資金供應者則要支付監(jiān)管成本，來對信貸需求方的狀況進行確認，從而導致了金融摩擦。金融摩擦的存在使得農(nóng)戶及金融機構(gòu)交易成本增高。而數(shù)字普惠金融則可以利用其便捷高效的產(chǎn)品和服務，突破傳統(tǒng)金融對營業(yè)網(wǎng)點等物理載體的制約，同時緩解信息不對稱問題，降低農(nóng)戶獲取信貸資金成本，有效推動其做出農(nóng)地流轉(zhuǎn)的行為決策［17］。

綜上所述，數(shù)字普惠金融在打破農(nóng)村信貸困境、促進農(nóng)地流轉(zhuǎn)等方面發(fā)揮了重要作用。因此，提出如下假設(shè)：

H1：數(shù)字普惠金融對農(nóng)地流轉(zhuǎn)具有正向促進作用。

（二）影響機制

從經(jīng)濟學的角度分析，農(nóng)戶是否流轉(zhuǎn)土地取決于流轉(zhuǎn)農(nóng)地的成本和收益。數(shù)字普惠金融的發(fā)展使得農(nóng)戶經(jīng)濟活動的成本收益發(fā)生改變，從而使農(nóng)戶對“是否流轉(zhuǎn)農(nóng)地”這一問題有了新的認知與決策。數(shù)字普惠金融通過降低金融服務的門檻和成本，為農(nóng)戶提供了更廣泛的就業(yè)機會和風險管理工具，不僅提高了農(nóng)戶的金融素養(yǎng)，也增強了他們對市場信息的獲取和響應能力。

數(shù)字普惠金融為提升農(nóng)戶非農(nóng)就業(yè)提供了條件：一方面，數(shù)字普惠金融能夠激勵農(nóng)戶自主創(chuàng)業(yè)、促進企業(yè)創(chuàng)新和推動鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展，從而增加農(nóng)戶非農(nóng)就業(yè)崗位［18］。數(shù)字普惠金融提供的各種服務及資金支持提高了農(nóng)戶自主創(chuàng)業(yè)成為個體經(jīng)營者的可能性。另外，數(shù)字普惠金融的重點支持對象為小微企業(yè)，而小微企業(yè)正是絕大多數(shù)農(nóng)戶實現(xiàn)非農(nóng)就業(yè)的有效去處。數(shù)字普惠金融通過支持小微企業(yè)的發(fā)展，釋放出大量非農(nóng)就業(yè)崗位，促進農(nóng)戶由第一產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)向第二、第三產(chǎn)業(yè)。此外，數(shù)字普惠金融提供的信貸支持，還能幫助農(nóng)戶在非農(nóng)領(lǐng)域擴大經(jīng)營規(guī)模，這將進一步促使他們將土地流轉(zhuǎn)出去，以便更專注于非農(nóng)領(lǐng)域。另一方面，數(shù)字普惠金融提供的資金及信息等要素有助于農(nóng)戶提升自身專業(yè)技能，進而提升就業(yè)概率與穩(wěn)定性［19］。隨著農(nóng)戶對非農(nóng)就業(yè)機會認識的增加，他們更有可能將勞動力投入到回報更高的非農(nóng)產(chǎn)業(yè)，從而減少對農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的依賴。同時，數(shù)字普惠金融還能通過提供農(nóng)業(yè)保險等產(chǎn)品，降低農(nóng)戶因流轉(zhuǎn)土地而面臨的生產(chǎn)風險，提高其流轉(zhuǎn)土地的意愿。因此，數(shù)字普惠金融通過促進非農(nóng)就業(yè)，不僅為農(nóng)戶提供了新的收入來源，還通過減少對土地的依賴和提供風險保障，間接推動農(nóng)地流轉(zhuǎn)。因此，本文提出假設(shè)：

H2：數(shù)字普惠金融可以通過非農(nóng)就業(yè)對農(nóng)地流轉(zhuǎn)產(chǎn)生進一步的促進作用。

三、數(shù)據(jù)來源、變量選取及模型設(shè)計

（一）數(shù)據(jù)來源

本文選取中國家庭追蹤調(diào)查數(shù)據(jù)CFPS（2018、2020年）作為初始樣本，該樣本量能夠較好地反映近年來農(nóng)地流轉(zhuǎn)的情況。在數(shù)據(jù)處理過程中，為確保實證分析的準確性，本文剔除了部分數(shù)據(jù)缺失樣本，并經(jīng)過嚴格數(shù)據(jù)清洗和整合，最終得到6592個有效觀測值；數(shù)字普惠金融指數(shù)來源于北京大學數(shù)字金融研究中心；省級GDP增長率數(shù)據(jù)來源于《中國統(tǒng)計年鑒》。各變量的定義具體見表1。

（二）變量選取

1.被解釋變量

農(nóng)地流轉(zhuǎn)（LAND）：農(nóng)地流轉(zhuǎn)變量的構(gòu)建參考CFPS（2018）問卷中土地、耐用品與農(nóng)業(yè)機械部分，通過近一年來農(nóng)戶是否參與農(nóng)地流轉(zhuǎn)進行定義，參與農(nóng)地流轉(zhuǎn)則農(nóng)地流轉(zhuǎn)賦值為 1，否則賦值為0。

2.解釋變量（DF）

數(shù)字普惠金融：參考張中祥、江世銀、逯苗苗等學者的做法［20-22］，選取北京大學數(shù)字普惠金融指數(shù)作為衡量地區(qū)數(shù)字普惠金融的指標。該指數(shù)涵蓋范圍廣、指標選取全面，可以較好反映我國各地區(qū)數(shù)字普惠金融的發(fā)展進程及未來趨勢。

3.控制變量

研究表明不同年齡及性別的戶主的決策行為是不同的，另外教育水平和婚姻狀況對農(nóng)戶是否進行農(nóng)地流轉(zhuǎn)也有影響。因此本文參照已有研究做法［23-25］，在個人特征層面，對性別、年齡、教育水平、婚姻狀況等可能影響農(nóng)地流轉(zhuǎn)的變量進行了控制。

在家庭特征層面，控制了家庭人口、家庭人均年收入、家庭負債、互聯(lián)網(wǎng)使用等可能影響農(nóng)地流轉(zhuǎn)的變量，其中，互聯(lián)網(wǎng)使用變量借鑒周廣肅等［26］的做法，根據(jù)CFPS（2018）調(diào)查問卷中“是否移動上網(wǎng)”和“是否電腦上網(wǎng)”等問題進行定義，均回答“否”，則互聯(lián)網(wǎng)使用賦值為0，否則賦值為1。

在地區(qū)特征層面，控制了地區(qū)變量及經(jīng)濟發(fā)展水平等其他可能影響農(nóng)地流轉(zhuǎn)的變量。具體描述性統(tǒng)計見表2。

4.中介變量

非農(nóng)就業(yè)：借鑒劉鋒等［27］的測度方法，結(jié)合CFPS（2018）的家庭經(jīng)濟問卷中“家庭成員是否參與農(nóng)業(yè)生產(chǎn)”及成人問卷中的職業(yè)類型和工作類型變量，對非農(nóng)就業(yè)進行定義，農(nóng)戶工作類型為非農(nóng)工作則非農(nóng)就業(yè)取值為1，否則取值為0。

（三）實證模型設(shè)計

1.Probit模型

農(nóng)地流轉(zhuǎn)是農(nóng)戶基于自身特征做出的理性選擇，并非隨機事件。因此為驗證本文所提假設(shè)，參考已有研究的做法［28-29］，本次研究采用 Probit 模型進行研究。構(gòu)建模型為：

[LANDit=α0+α1DFit+α2Xit+ε]" " " " " " " " " " （1）

其中，i為具體農(nóng)戶，t為時期，LAND為被解釋變量農(nóng)地流轉(zhuǎn)，DF為核心解釋變量數(shù)字普惠金融，X為控制變量集，[ε]為隨機誤差項。

2.中介機制模型

為了分析數(shù)字普惠金融對農(nóng)地流轉(zhuǎn)的影響路徑，參考牛志偉等［30］的研究，采用四段式中介機制模型進行檢驗，該模型增加了中介變量單獨對被解釋變量進行回歸，增強了中介機制檢驗的完備性和可信度。因此，本文構(gòu)建如下中介機制模型：

[Mit=α0+α1DFit+α2Xit+ε]" " " " " " " " " " " " " （2）

[LANDit=α0+α1Mit+α2Xit+ε]" " " " " " " " " " "（3）

[LANDit=α0+α1Mit+α2DFit+α3Xit+ε]" " " "（4）

上式中，i為具體農(nóng)戶，t為時期，LAND為被解釋變量農(nóng)地流轉(zhuǎn)，DF為核心解釋變量數(shù)字普惠金融，X為控制變量集，[ε]為隨機誤差項，[Mit]為中介變量非農(nóng)就業(yè)。在四段式中介機制模型中，（1）式分析核心解釋變量數(shù)字普惠金融對被解釋變量農(nóng)地流轉(zhuǎn)的總效應；（2）式分析數(shù)字普惠金融對中介變量非農(nóng)就業(yè)的影響；（3）式分析中介變量非農(nóng)就業(yè)對農(nóng)地流轉(zhuǎn)的影響；（4）式同時將數(shù)字普惠金融和中介變量非農(nóng)就業(yè)放入模型右側(cè)，分析其對農(nóng)地流轉(zhuǎn)的影響。在四段式中介機制模型中，一個中介變量的中介效應是否顯著，需要滿足以下條件：（1）式中數(shù)字普惠金融對農(nóng)地流轉(zhuǎn)的影響顯著，即[α1]顯著；（2）式中數(shù)字普惠金融對中介變量非農(nóng)就業(yè)的影響顯著，即[α1]顯著；（3）式中中介變量非農(nóng)就業(yè)對農(nóng)地流轉(zhuǎn)的影響顯著，即[α1]顯著；（4）式中數(shù)字普惠金融及中介變量非農(nóng)就業(yè)對農(nóng)地流轉(zhuǎn)的影響顯著，即[α1]、[α2]均顯著。

四、實證結(jié)果與分析

（一）描述性統(tǒng)計

分別對各個變量的數(shù)據(jù)進行了描述性分析，結(jié)果如表2所示。農(nóng)地流轉(zhuǎn)的標準差為0.460，說明農(nóng)地流轉(zhuǎn)的參與度在農(nóng)戶之間存在較大差異。數(shù)字普惠金融，平均值為333.331，最大值最小值分別為431.928、305.500，說明地區(qū)之間在數(shù)字普惠金融發(fā)展水平上存在差異。

（二）基準回歸分析

在進行基準回歸分析前，本文選取方差膨脹因子（VIF）檢驗進行驗證，以排除多重共線性問題可能會對回歸結(jié)果造成的影響。檢驗結(jié)果顯示，解釋變量數(shù)字普惠金融（DF）及各個控制變量VIF值均在10以下，基本可以排除多重共線性問題。

首先運用Probit模型考察數(shù)字普惠金融對農(nóng)地流轉(zhuǎn)的影響，表3的回歸（1）和回歸（2）結(jié)果表明，在對年齡、性別、教育水平等一系列控制變量進行控制后，數(shù)字普惠金融對農(nóng)地流轉(zhuǎn)的影響系數(shù)依舊在1%的統(tǒng)計水平上顯著為正；表3的回歸（3）和回歸（4）運用隨機效應模型進行回歸分析，結(jié)果顯示，加入控制變量前后，數(shù)字普惠金融的影響系數(shù)分別為0.0011、0.0012，且均在1%的統(tǒng)計水平上顯著為正，說明數(shù)字普惠金融對農(nóng)地流轉(zhuǎn)起到了正向促進作用，即隨著數(shù)字普惠金融發(fā)展水平的提升，農(nóng)戶流轉(zhuǎn)農(nóng)地的可能性上升，初步驗證本文的研究假設(shè)H1。另外，在控制變量中，家庭人均年收入及互聯(lián)網(wǎng)使用的回歸系數(shù)均顯著為正，這意味著家庭人均年收入的提高及互聯(lián)網(wǎng)使用的增加，一定程度上能夠促進農(nóng)戶進行農(nóng)地流轉(zhuǎn)。

（三）內(nèi)生性處理及穩(wěn)健性檢驗

1.替換模型檢驗

分別使用Logit模型和線性概率模型進行穩(wěn)健性檢驗，結(jié)果如表4顯示，數(shù)字普惠金融系數(shù)均顯著為正，說明其對農(nóng)地流轉(zhuǎn)的正向促進作用依然顯著，表明本文的基準回歸研究結(jié)論可信。

2.替換核心解釋變量檢驗

此處分別以數(shù)字普惠金融的覆蓋廣度、使用深度、數(shù)字化程度等三個維度的數(shù)據(jù)作為數(shù)字普惠金融的替代變量進行回歸，結(jié)果如表5所示，可以發(fā)現(xiàn)，三個維度下核心解釋變量的估計系數(shù)依然顯著為正，表明其對農(nóng)地流轉(zhuǎn)的促進作用依然顯著，基準回歸結(jié)論的可靠性得到進一步驗證。

3.內(nèi)生性緩解

為緩解內(nèi)生性問題，本文借鑒陳嘯等［31］的研究，選擇數(shù)字普惠金融指數(shù)滯后兩期的數(shù)據(jù)作為工具變量，結(jié)果顯示在1%水平上通過了弱工具變量檢驗且恰好識別。表6結(jié)果顯示，加入控制變量前后核心解釋變量系數(shù)依然顯著，可以看出，在考慮數(shù)字普惠金融可能存在內(nèi)生性問題的前提下，表6各列數(shù)字普惠金融的系數(shù)仍顯著為正，驗證了基準回歸結(jié)果的穩(wěn)健性。

（四）異質(zhì)性分析

上述分析驗證了假說1，但并未剖析其異質(zhì)性特征。因此，本部分將從數(shù)字普惠金融不同維度、人力資本、地區(qū)差異等方面對其異質(zhì)性特征進行分析。理由如下：其一，金融理論指出，金融服務的普及和使用程度等能夠促進土地資源的有效配置，數(shù)字普惠金融的不同維度（覆蓋廣度、使用深度、數(shù)字化程度）與農(nóng)地流轉(zhuǎn)之間存在緊密的聯(lián)系。深入剖析數(shù)字普惠金融不同維度的影響差異有助于在實踐中制定更有針對性的政策，確保政策落到實處。其二，人力資本理論指出，教育和技能水平可以提高個體的生產(chǎn)力和決策能力，從而影響其經(jīng)濟行為如農(nóng)地流轉(zhuǎn)等。人力資本的提高可以增加農(nóng)戶對復雜金融服務的理解和使用，從而影響其農(nóng)地流轉(zhuǎn)的決策和效率。結(jié)合本文所使用CFPS數(shù)據(jù)的特點，選取農(nóng)戶的人力資本進行異質(zhì)性分析，能夠為政策制定提供明確依據(jù)。其三，不同地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展水平、資源稟賦等因素會導致農(nóng)地流轉(zhuǎn)經(jīng)濟行為的差異。了解不同地區(qū)農(nóng)地流轉(zhuǎn)的差異，便于因地制宜保障各地區(qū)精準施策，促進土地資源的合理配置和利用。

1.數(shù)字普惠金融不同維度異質(zhì)性檢驗

表5回歸結(jié)果顯示，數(shù)字普惠金融三個維度的回歸系數(shù)分別為0.0023、0.0043、0.0125，且數(shù)字普惠金融數(shù)字化程度對農(nóng)戶農(nóng)地流轉(zhuǎn)的影響最為顯著，使用深度次之，覆蓋廣度在農(nóng)地流轉(zhuǎn)中的作用則不顯著。原因可能是數(shù)字化程度的提高意味著金融服務的便捷性和效率得到了顯著增強，高數(shù)字化水平使得農(nóng)戶能夠更容易、更快速地訪問和使用金融服務，包括支付、轉(zhuǎn)賬、貸款等，降低了農(nóng)戶進行農(nóng)地流轉(zhuǎn)的交易成本和時間成本，從而促進了農(nóng)地流轉(zhuǎn)。使用深度則反映了農(nóng)戶對數(shù)字普惠金融服務的依賴程度和使用頻率，隨著數(shù)字普惠金融使用深度的提升，農(nóng)戶的金融素養(yǎng)一定程度上也會得到提升，并對投資土地產(chǎn)生新的認知，從而提高其流轉(zhuǎn)土地的概率。覆蓋廣度主要影響金融服務的用戶數(shù)量，不直接涉及服務質(zhì)量，如果覆蓋廣度沒有伴隨著服務質(zhì)量的提升，農(nóng)戶可能不會增加農(nóng)地流轉(zhuǎn)的行為，因此覆蓋廣度對農(nóng)地流轉(zhuǎn)的促進作用可能不明顯。

2.人力資本異質(zhì)性檢驗

數(shù)字普惠金融是一種技能偏向型的技術(shù)手段，因而對不同人力資本個體產(chǎn)生的影響可能存在一定的差異。以戶主受教育程度是否在高中及以上為標準，將樣本劃分并分別進行回歸（在控制變量中刪除了教育水平），結(jié)果見表7。可以看到，盡管數(shù)字普惠金融發(fā)展對農(nóng)地流轉(zhuǎn)的正向作用在不同人力資本水平的樣本中都有所體現(xiàn)，但第（3）列的數(shù)字普惠金融發(fā)展水平的系數(shù)無論是在經(jīng)濟顯著性上還是在統(tǒng)計顯著性上都較之第（2）列有所上升。這說明，對于戶主受教育程度未達到高中及以上的家庭來說，其農(nóng)地流轉(zhuǎn)決策受到數(shù)字普惠金融的影響要弱于那些戶主受教育程度達到高中及以上的家庭。可能的原因在于，一方面，人力資本水平較低的農(nóng)戶可能更傾向于從事農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，從而不會流轉(zhuǎn)農(nóng)地；另一方面，人力資本水平較低的農(nóng)戶采用數(shù)字技術(shù)的能力不足，從而使得數(shù)字普惠金融對其決策的影響較為有限。

3.地區(qū)異質(zhì)性檢驗

為了進一步檢驗數(shù)字普惠金融對不同地區(qū)農(nóng)戶農(nóng)地流轉(zhuǎn)是否存在異質(zhì)性，本文考慮經(jīng)濟發(fā)展水平與資源稟賦等情況，進行地區(qū)異質(zhì)性檢驗，將我國的經(jīng)濟區(qū)域劃分為東部地區(qū)和中西部地區(qū)進行地區(qū)異質(zhì)性分析。根據(jù)表8的回歸結(jié)果，數(shù)字普惠金融系數(shù)依然顯著為正，進一步對比可以發(fā)現(xiàn)，對東部地區(qū)

而言，農(nóng)戶農(nóng)地流轉(zhuǎn)受數(shù)字普惠金融的影響比中西部地區(qū)大?？赡艿慕忉屖牵簴|部地區(qū)金融基礎(chǔ)設(shè)施相對完善，數(shù)字化水平較高，使得數(shù)字普惠金融更容易在東部地區(qū)發(fā)揮作用，促進農(nóng)地流轉(zhuǎn)。另外，東部地區(qū)農(nóng)戶的教育水平和金融素養(yǎng)往往更高，其對數(shù)字普惠金融服務的接受度也較高，更有可能利用數(shù)字普惠金融服務進行農(nóng)地流轉(zhuǎn)。同時，東部地區(qū)農(nóng)戶創(chuàng)業(yè)活躍度較高，數(shù)字普惠金融通過提高農(nóng)戶的信貸可得性，降低了創(chuàng)業(yè)門檻，進一步推動了土地流轉(zhuǎn)。而中西部地區(qū)可能在互聯(lián)網(wǎng)和移動通信基礎(chǔ)設(shè)施方面存在不足，農(nóng)戶難以享受到與東部地區(qū)同等的數(shù)字普惠金融服務，從而限制了數(shù)字普惠金融對農(nóng)地流轉(zhuǎn)的促進作用。

（五）作用機制探討

為進一步厘清數(shù)字普惠金融對農(nóng)地流轉(zhuǎn)的作用機制，本部分通過中介效應模型探討其是否通過農(nóng)戶非農(nóng)就業(yè)推動農(nóng)地流轉(zhuǎn)。表9匯報了對“非農(nóng)就業(yè)”機制的檢驗結(jié)果。可以看出，數(shù)字普惠金融對農(nóng)地流轉(zhuǎn)具有顯著的正向影響；第（2）列表明，數(shù)字普

惠金融可以促進農(nóng)戶非農(nóng)就業(yè)；第（3）列表明，農(nóng)戶非農(nóng)就業(yè)可以促進農(nóng)戶農(nóng)地流轉(zhuǎn)；第（4）列中數(shù)字普惠金融和非農(nóng)就業(yè)的系數(shù)均顯著為正，說明非農(nóng)就業(yè)在數(shù)字普惠金融與農(nóng)戶農(nóng)地流轉(zhuǎn)之間存在中介效應，印證了研究假設(shè)H2。

農(nóng)村地區(qū)數(shù)字普惠金融快速發(fā)展，為農(nóng)戶提供了便捷、低成本的金融服務，增強了農(nóng)戶對非農(nóng)就業(yè)機會的獲取能力和創(chuàng)業(yè)潛力，從而促進了勞動力從傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)向非農(nóng)部門的轉(zhuǎn)移。隨著我國農(nóng)村數(shù)字普惠金融的發(fā)展，農(nóng)戶在非農(nóng)領(lǐng)域就業(yè)機會增加、收入來源多元化，使其對土地的依賴性降低，更愿意流轉(zhuǎn)農(nóng)地，以實現(xiàn)土地資源的優(yōu)化配置和提高土地使用效率。在中介效應模型中，非農(nóng)就業(yè)的系數(shù)估計值為0.1591，且顯著為正。由此可見，數(shù)字普惠金融對農(nóng)地流轉(zhuǎn)的正向效應會隨著非農(nóng)就業(yè)的提升而不斷增加。因此，提升農(nóng)戶非農(nóng)就業(yè)是數(shù)字普惠金融促進農(nóng)地流轉(zhuǎn)的一個中介變量，并且表現(xiàn)出“數(shù)字普惠金融→促進非農(nóng)就業(yè)→促進農(nóng)戶農(nóng)地流轉(zhuǎn)”的傳導機制。

五、結(jié)論與政策啟示

（一）研究結(jié)論

數(shù)字普惠金融作為一種全新的金融服務，推動著農(nóng)業(yè)的改革和發(fā)展。研究采用Probit模型和中介效應模型，實證分析數(shù)字普惠金融對農(nóng)地流轉(zhuǎn)的影響及作用機制。結(jié)果表明：第一，數(shù)字普惠金融能夠顯著促進農(nóng)地流轉(zhuǎn)。第二，數(shù)字普惠金融對農(nóng)地流轉(zhuǎn)的影響存在顯著異質(zhì)性特征。不同維度的異質(zhì)性方面，數(shù)字化程度對農(nóng)地流轉(zhuǎn)的影響最為顯著，使用深度次之，覆蓋廣度的影響則并不顯著；人力資本及地區(qū)異質(zhì)性方面，數(shù)字普惠金融對教育水平較高及東部地區(qū)的農(nóng)戶農(nóng)地流轉(zhuǎn)影響更為顯著。第三，農(nóng)戶非農(nóng)就業(yè)在數(shù)字普惠金融與農(nóng)地流轉(zhuǎn)之間存在顯著中介效應。因此，為促進農(nóng)村地區(qū)數(shù)字普惠金融發(fā)展，進一步加快農(nóng)地流轉(zhuǎn)，應對中西部地區(qū)重點關(guān)注。

（二）政策啟示

基于上述研究結(jié)論，本文得出以下政策啟示：

第一，應當從多維度全面推動數(shù)字普惠金融的發(fā)展，尤其體現(xiàn)在數(shù)字普惠金融的數(shù)字化程度方面，并加大對農(nóng)村地區(qū)互聯(lián)網(wǎng)和移動通信基礎(chǔ)設(shè)施的投資，提高網(wǎng)絡(luò)覆蓋率和服務質(zhì)量，為數(shù)字普惠金融的發(fā)展提供堅實的技術(shù)基礎(chǔ)。第二，加強對農(nóng)戶的教育培訓，開展金融知識普及活動，提高農(nóng)戶的教育水平及金融素養(yǎng)，增強其對數(shù)字普惠金融產(chǎn)品的認知和使用能力。第三，應重視區(qū)域差異，因地制宜地實施適合本地區(qū)發(fā)展的措施，東部地區(qū)數(shù)字普惠金融發(fā)展程度較高，應進一步優(yōu)化農(nóng)地流轉(zhuǎn)機制，充分發(fā)揮數(shù)字普惠金融對農(nóng)地流轉(zhuǎn)的促進作用；中西部地區(qū)則應該重視數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，提升數(shù)字化程度。第四，政府應提供創(chuàng)業(yè)貸款和技能培訓等，鼓勵農(nóng)戶非農(nóng)就業(yè)，拓寬農(nóng)戶的收入來源，減少其對土地的依賴，促進農(nóng)地合理、有序流轉(zhuǎn)。

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責任編校：馬小軍，李曙光

Research on the Impact of Digital Inclusive Finance on Farmland Transfer

WANG Yan，WANG Yadi

（ School of Economics， Zhengzhou University of Aeronautics， Zhengzhou 450046， China ）

Abstract： Under the promotion of digital technology， digital inclusive finance arises at the historic moment and plays an important role in solving the widespread “l(fā)ong tail” problem in the financial market， and its supporting role in agricultural and rural modernization is also increasingly apparent. In this study， China Family Panel Study data （CFPS） was selected to empirically test the influence and function mechanism of digital inclusive finance on farmland transfer in China. The results show that： （1） digital inclusive finance can significantly promote farmland transfer;（2） in terms of heterogeneity， the positive effect of digital inclusive finance on farmland transfer varies in different dimensions， human capital and regions; （3） digital inclusive finance can indirectly promote farmland transfer by improving non-agricultural employment， showing the transmission mechanism of “digital inclusive finance promotes non-agricultural employment and promotes farmland transfer”. Therefore， we should pay attention to regional differences， improve the education level and financial literacy of farmers， and comprehensively promote the development of digital inclusive finance from multiple dimensions to support the high-quality development of agriculture and rural areas.

Key words： digital financial inclusion;farmland transfer;heterogeneity;non-farm employment