研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策對制造企業(yè)的研發(fā)投入影響分析

汪曉婷

摘?要：文章以2016—2020年制造業(yè)上市公司為樣本數(shù)據(jù)，利用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法和雙重差分模型，測算研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策對研發(fā)效率的激勵效果。研究發(fā)現(xiàn)，加計(jì)扣除政策的實(shí)施促使制造業(yè)企業(yè)研發(fā)效率顯著提高，且激勵效果存在異質(zhì)性?；诖耍恼聦M(jìn)一步優(yōu)化稅收政策、促進(jìn)制造業(yè)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新、建設(shè)創(chuàng)新型制造強(qiáng)國提出了建議。

關(guān)鍵詞：研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除;?企業(yè)創(chuàng)新;?研發(fā)效率;制造企業(yè)

中圖分類號：F275文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A?文章編號：1005-6432（2023）16-0056-04

DOI：10.13939/j.cnki.zgsc.2023.16.056

1?引言

企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展離不開研發(fā)投入。但是由于制造業(yè)，特別是高端制造的創(chuàng)新活動具有風(fēng)險高、投資大、實(shí)施周期長和正外部性等特征，使得企業(yè)總體研發(fā)投入的水平低于社會最優(yōu)研發(fā)投入，導(dǎo)致市場失靈和資源錯配。根據(jù)公共經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，政府這只“有形之手”能夠破解創(chuàng)新困境，彌補(bǔ)市場失靈帶來的問題。為此，大多數(shù)國家的政府普遍采用財政補(bǔ)貼與稅收優(yōu)惠兩種方式激勵企業(yè)進(jìn)行研發(fā)創(chuàng)新活動。近幾年來，我國政府也采取了積極的財政政策推進(jìn)國家制造業(yè)強(qiáng)國戰(zhàn)略。其中，鼓勵企業(yè)加大研發(fā)投入和創(chuàng)新產(chǎn)出的加計(jì)扣除政策，對制造業(yè)影響相對比較大?；诖耍恼乱灾圃鞓I(yè)上市公司為研究對象，對加計(jì)扣除政策的研發(fā)投入效率進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)和討論，以期提高政策的激勵精準(zhǔn)性，推動新常態(tài)下制造企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級和高質(zhì)量發(fā)展。

2?理論假設(shè)的提出

2.1?加計(jì)扣除政策的激勵效應(yīng)機(jī)制分析

首先，企業(yè)在創(chuàng)新研發(fā)的過程中，加計(jì)扣除政策通過減少企業(yè)所得稅應(yīng)納稅所得額，將部分研發(fā)風(fēng)險轉(zhuǎn)移給政府，提高了企業(yè)對研發(fā)創(chuàng)新活動的投資動機(jī)和能力；其次，政策是國家稅收收益的讓渡，可以降低企業(yè)的研發(fā)投入成本，間接提高企業(yè)的創(chuàng)新收益；最后，作為政府的干預(yù)手段，具有向金融機(jī)構(gòu)發(fā)送優(yōu)質(zhì)信號的功能，緩解企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)活動的信息不對稱，進(jìn)而提高資本市場對企業(yè)創(chuàng)新活動的支持力度，最終提高企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出和研發(fā)投入效率。據(jù)此，文章提出假設(shè)1。

H1：加計(jì)扣除政策對企業(yè)研發(fā)投入效率有激勵作用。

2.2?企業(yè)異質(zhì)性因素對加計(jì)扣除政策激勵效應(yīng)的差異分析

（1）行業(yè)特征異質(zhì)性。首先，高新和非高新技術(shù)企業(yè)適用的所得稅政策不同，因此所得稅的有效邊際稅率不同，而加計(jì)扣除政策作為應(yīng)稅抵扣的優(yōu)惠方式，其激勵效果受有效邊際稅率的影響（任海云和宋偉宸，2017）［1］。其次，高新技術(shù)企業(yè)的創(chuàng)新活動更加頻繁，行業(yè)與企業(yè)層面的諸多因素均會影響企業(yè)創(chuàng)新，而非高新技術(shù)企業(yè)受行業(yè)層面和企業(yè)層面影響企業(yè)創(chuàng)新的因素較少，所以加計(jì)扣除政策的激勵效果可能更明顯。據(jù)此，文章提出假設(shè)2。

H2：加計(jì)扣除政策對非高新技術(shù)企業(yè)的激勵效果更明顯。

（2）企業(yè)規(guī)模異質(zhì)性。規(guī)模較小的企業(yè)，市場份額較低，利潤相對不穩(wěn)定，使得自有研發(fā)資源較為薄弱、研發(fā)融資困難。此外，小規(guī)模企業(yè)的研發(fā)經(jīng)驗(yàn)欠缺和研發(fā)流程的管理不完善，使得政策的激勵效果不夠明顯。而大規(guī)模企業(yè)市場份額較高，利潤相對穩(wěn)定，使得自有研發(fā)資源較為雄厚，研發(fā)融資簡單，并且大規(guī)模企業(yè)有更豐富的研發(fā)經(jīng)驗(yàn)和更完善的研發(fā)管理流程，能負(fù)擔(dān)巨額研發(fā)費(fèi)用和承擔(dān)研發(fā)風(fēng)險，研發(fā)投入力度較大，加計(jì)扣除政策能節(jié)約更多的經(jīng)營現(xiàn)金，其政策效果更為明顯。據(jù)此，文章提出假設(shè)3。

H3：加計(jì)扣除政策對大規(guī)模企業(yè)的激勵效果更明顯。

（3）產(chǎn)權(quán)異質(zhì)性。在實(shí)際經(jīng)營過程中，由于國有企業(yè)具有國家政策導(dǎo)向和社會經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)的責(zé)任，往往會放棄部分投資風(fēng)險較高的創(chuàng)新活動。此外，國有企業(yè)受委托代理理論問題的影響較為嚴(yán)重，創(chuàng)新意愿較低，故而加計(jì)扣除政策對國有企業(yè)的激勵效果也較弱。而非國有企業(yè)所處的市場環(huán)境相對惡劣，需要不斷開發(fā)新產(chǎn)品、迭代已有產(chǎn)品以及占領(lǐng)專利制高點(diǎn)，因此更加注重技術(shù)創(chuàng)新。且非國有企業(yè)的管理機(jī)制更靈活，可以更快速地調(diào)整企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略、創(chuàng)新研發(fā)重點(diǎn)。據(jù)此，文章提出假設(shè)4。

H4：加計(jì)扣除政策對非國有企業(yè)的激勵效果更加明顯。

（4）區(qū)域異質(zhì)性。我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r存在鮮明的區(qū)域異質(zhì)性，由于地理環(huán)境、文化習(xí)俗、政策措施、基礎(chǔ)設(shè)施等多種因素差異，我國不同地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展也存在差異。一般而言，越往東部，尤其東南沿海地區(qū)，經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)，企業(yè)本身所需要素市場發(fā)育得越成熟，所面臨的市場化進(jìn)程越快，相關(guān)的行業(yè)競爭程度也就越大（李新等，2019）［2］，為了在競爭中取得比較優(yōu)勢，企業(yè)更加注重技術(shù)創(chuàng)新和創(chuàng)新研發(fā)效率。據(jù)此，文章提出假設(shè)5。

H5：加計(jì)扣除政策對東部企業(yè)的激勵效果更加明顯。

3?研究方法和數(shù)據(jù)來源

3.1?樣本選擇

文章以2016—2020年的上市公司數(shù)據(jù)為研究樣本，并且將這些企業(yè)樣本中的制造業(yè)作為處理組，將不適用于加計(jì)扣除政策的行業(yè)作為對照組。在此基礎(chǔ)上建立雙重差分模型（DID），驗(yàn)證加計(jì)扣除政策的激勵效果。對樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行以下處理：①剔除退市和ST企業(yè)樣本；②刪除數(shù)據(jù)殘缺的樣本；③對所有連續(xù)型變量進(jìn)行了1%水平上的縮尾處理，最終獲得了1715個觀測值。樣本企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)主要來自國泰安數(shù)據(jù)庫，關(guān)于企業(yè)使用加計(jì)扣除政策的情況，通過查閱企業(yè)年度公告獲得。數(shù)據(jù)整理與分析采用Stata?15.0統(tǒng)計(jì)軟件。

3.2?因變量選取

本研究的因變量采用通過數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法（DEA）測算出來的上市企業(yè)的研發(fā)效率（侯靜靜等，2021）［3］。模型如式（1）所示，即通過輸入決策單元投入導(dǎo)向DEA模型，評價上市公司的研發(fā)效率，研發(fā)綜合效率取值范圍為0～1，越接近1則表示DEA越有效。綜合前人研究成果以及數(shù)據(jù)的可得性，確定研發(fā)投入指標(biāo)為研發(fā)資金、人員的投入程度，產(chǎn)出指標(biāo)為公司專利數(shù)。

minθ，?θ無約束?s.t.∑nj=1λjxij+S-i=θxio

∑nj=1λjyij+S+r=yro

λj≥0，?j=1，?2，?…，?n，?S-i≥0，?S+r≥0（1）

3.3?模型構(gòu)建

文章探究加計(jì)扣除政策對企業(yè)研發(fā)效率的作用采用了雙重差分模型（DID）。將企業(yè)樣本分為處理組，為適用于加計(jì)扣除政策的制造業(yè)，設(shè)置為虛擬變量Treat為1；控制組，不適用于加計(jì)扣除政策的行業(yè)，設(shè)置為虛擬變量Treat為0。此外還設(shè)置了一個虛擬變量Period，當(dāng)其等于0時，表示加計(jì)扣除政策實(shí)施之前的年份。綜上所述，建立考察研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策對企業(yè)研發(fā)效率的促進(jìn)作用：

Yi，?t=α0+α1Peiodi，?t·Treati，?t+α2Peiodi，?t+α3Treati，?t+αiXi，t+ε（2）

4?實(shí)證結(jié)果

4.1?描述性統(tǒng)計(jì)

由表1可知，研發(fā)效率最大值為1，最小值為0.045，平均值為0.621，標(biāo)準(zhǔn)差為0.287，表明研究所選取的各企業(yè)之間在研發(fā)效率上存在較大的差異。總資產(chǎn)收益率的平均值為0.150，而標(biāo)準(zhǔn)差為0.510，表明選取樣本總體上都具有良好的盈利能力。資產(chǎn)負(fù)債率的平均值和標(biāo)準(zhǔn)差分別為0.363、0.173，表明企業(yè)樣本面臨的財務(wù)風(fēng)險較低，且具有良好的還款能力。公司規(guī)模是企業(yè)總資產(chǎn)對數(shù)，其最小值為8.041，最大值為11.411，平均值為9.689，標(biāo)準(zhǔn)差為0.497，表明樣本規(guī)模相差不大。研發(fā)支出平均值為0.052，標(biāo)準(zhǔn)差為0.044，表明企業(yè)樣本對創(chuàng)新研發(fā)投入較低。

4.2?基準(zhǔn)回歸分析

回歸結(jié)果如表2所示，企業(yè)研發(fā)效率在加計(jì)扣除政策的影響下平均增加了0.0619個單位，且該政策的影響在10%的水平上顯著。實(shí)施加計(jì)扣除政策正向促進(jìn)研發(fā)效率，與本研究理論假設(shè)一致。此外，總資產(chǎn)收益率和企業(yè)規(guī)模對企業(yè)研發(fā)效率的影響系數(shù)分別為0.1845和0.2956，且在1%的水平上顯著。這表明當(dāng)企業(yè)具有良好的盈利能力時，企業(yè)更有能力提高研發(fā)效率；當(dāng)企業(yè)具有較大規(guī)模時，為了充分最大化利用資源，實(shí)現(xiàn)更高的規(guī)模報酬收益，也會提高企業(yè)研發(fā)效率。而企業(yè)負(fù)債率對企業(yè)的研發(fā)效率的影響在1%的水平下顯著且為負(fù)，表明當(dāng)企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險水平過高時，企業(yè)償債能力下降，經(jīng)營發(fā)展能力也隨之變差，致使企業(yè)沒有過多的資源和能力提高研發(fā)效率。

4.3?異質(zhì)性檢驗(yàn)

（1）分行業(yè)性質(zhì)回歸。本研究將樣本企業(yè)分為了先進(jìn)制造業(yè)和傳統(tǒng)制造業(yè)，以此探究不同行業(yè)性質(zhì)下加計(jì)扣除政策對企業(yè)研發(fā)效率的影響。傳統(tǒng)分行業(yè)性質(zhì)回歸結(jié)果如表3列（1）和列（2）所示。列（1）交互項(xiàng)系數(shù)為0.4851，且在5%的水平上顯著；列（2）的交互項(xiàng)系數(shù)為-0.0043，表明加計(jì)扣除政策對先進(jìn)企業(yè)的研發(fā)效率具有顯著激勵作用，而對傳統(tǒng)制造業(yè)的研發(fā)效率具有抑制作用，與假設(shè)相悖?？赡艿脑蚴窍冗M(jìn)制造業(yè)具有先進(jìn)的制造技術(shù)、資源和模式，加計(jì)扣除政策的實(shí)施更有利于其物質(zhì)流、信息流和能量流之間的高度協(xié)同，而傳統(tǒng)制造業(yè)受到傳統(tǒng)生產(chǎn)模式和工藝方法的限制，加計(jì)扣除政策的實(shí)施會打破原有的生產(chǎn)經(jīng)營平衡，從而降低研發(fā)效率。

（2）分規(guī)?；貧w。本研究將樣本企業(yè)分為了規(guī)模中值以上和規(guī)模中值以下，以此探究加計(jì)扣除政策在不同規(guī)模的企業(yè)中對研發(fā)效率的影響。分規(guī)?；貧w結(jié)果如表3列（3）和列（4）所示。列（3）和列（4）交互項(xiàng)系數(shù)為0.0726和0.0349，且顯著性水平分別為1%和5%，表明不論企業(yè)規(guī)模如何，加計(jì)扣除政策對企業(yè)研發(fā)效率具有正向促進(jìn)作用，但是相較于小規(guī)模企業(yè)，大規(guī)模企業(yè)具有一定的規(guī)模效益，其研發(fā)的能力和動力更高，所以加計(jì)扣除政策更能激勵大規(guī)模企業(yè)的研發(fā)效率。

（3）分產(chǎn)權(quán)性質(zhì)回歸。為了進(jìn)一步細(xì)化研究結(jié)論，本研究將企業(yè)樣本按國有和非國有兩種行業(yè)性質(zhì)分類，以此研究不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)下加計(jì)扣除政策對企業(yè)研發(fā)效率的影響作用。分產(chǎn)權(quán)性質(zhì)回歸結(jié)果如表3列（5）和列（6）所示。列（5）的交互項(xiàng)系數(shù)為0.0709，且在5%的水平上顯著，表明國有企業(yè)的研發(fā)效率在加計(jì)扣除政策的影響下平均增加了0.0709個單位，且政策影響在5%的水平上顯著；列（6）的交互項(xiàng)系數(shù)為0.0219。綜上，加計(jì)扣除政策對國有企業(yè)的激勵作用顯著于非國有企業(yè)。

（4）分地區(qū)回歸。本研究以地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r分為東部和中西部為依據(jù)，對企業(yè)樣本進(jìn)行分類，以此研究加計(jì)扣除政策對研發(fā)效率影響的異質(zhì)性。分地區(qū)回歸結(jié)果如表3列（7）和列（8）所示。列（7）交互項(xiàng)系數(shù)為0.0735，且在10%的水平上顯著；列（8）交互項(xiàng)系數(shù)為0.0138，且顯著性水平為5%。表明相比于中西部地區(qū)的企業(yè)，加計(jì)扣除政策對東部地區(qū)的企業(yè)激勵作用更顯著。

5?研究結(jié)論與建議

創(chuàng)新是第一生產(chǎn)力，企業(yè)想要長期發(fā)展離不開創(chuàng)新。政府作為市場上一雙強(qiáng)勁有力的“有形手”，可以利用稅收優(yōu)惠政策推動企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，因此探究已有稅收優(yōu)惠政策對企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新的作用，提高政府制定政策的激勵精準(zhǔn)性，進(jìn)一步促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。文章以制造業(yè)為處理組，以不適用于加計(jì)扣除政策的行業(yè)為對照組，實(shí)證檢驗(yàn)了加計(jì)扣除政策對研發(fā)效率的促進(jìn)作用。研究結(jié)論表明：加計(jì)扣除政策對企業(yè)研發(fā)效率具有正向促進(jìn)作用，且具有異質(zhì)性。

基于以上研究結(jié)論，文章提出如下建議：第一，結(jié)合加計(jì)扣除政策的異質(zhì)性，對不同地域、不同規(guī)模、不同產(chǎn)權(quán)、不同行業(yè)性質(zhì)的企業(yè)制定有差異化的優(yōu)惠制度和鼓勵政策，以此提高企業(yè)對加計(jì)扣除政策的敏感性和適用性，從而加強(qiáng)政策對企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)的激勵作用；第二，完善國有企業(yè)混合所有制改革機(jī)制，建立創(chuàng)新研發(fā)績效考核指標(biāo)，進(jìn)一步激勵國有企業(yè)創(chuàng)新；第三，加快傳統(tǒng)制造業(yè)的改革，政府應(yīng)減少對市場的干預(yù)，為企業(yè)塑造良好、合理的市場競爭環(huán)境，從政治、經(jīng)濟(jì)、社會和技術(shù)等多方面為轉(zhuǎn)型企業(yè)提供支持。

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