數(shù)字金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)技術(shù)引進(jìn)的影響

摘 要：數(shù)字金融是全新的金融業(yè)態(tài)，在互聯(lián)網(wǎng)推動下具有較強(qiáng)的數(shù)字技術(shù)優(yōu)勢，對實(shí)體企業(yè)和社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著重大影響。本文基于2011-2020年省級工業(yè)企業(yè)的面板數(shù)據(jù)，探討數(shù)字金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)技術(shù)引進(jìn)的影響效應(yīng)及其作用機(jī)制。研究發(fā)現(xiàn)：（1）數(shù)字金融能夠擴(kuò)寬企業(yè)的融資渠道，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的技術(shù)引進(jìn)產(chǎn)生了顯著的促進(jìn)作用；（2）不同維度的數(shù)字金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)技術(shù)引進(jìn)的影響存在差別，數(shù)字金融的使用深度和數(shù)字化水平對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的技術(shù)引進(jìn)有著顯著的促進(jìn)作用，而數(shù)字金融的覆蓋廣度對實(shí)體經(jīng)濟(jì)技術(shù)引進(jìn)的影響不顯著；（3）區(qū)域異質(zhì)性表明，數(shù)字金融主要促進(jìn)中西部地區(qū)實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)的技術(shù)引進(jìn)，而對東部地區(qū)的技術(shù)引進(jìn)沒有顯著影響。本文的研究結(jié)論為數(shù)字金融健康發(fā)展、企業(yè)創(chuàng)新、政府決策與加強(qiáng)金融監(jiān)管提供了可靠的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。

關(guān)鍵詞：數(shù)字金融；實(shí)體經(jīng)濟(jì)技術(shù)引進(jìn)；工業(yè)企業(yè)；企業(yè)融資

本文索引：劉妍.<變量 2>[J].中國商論，2023（11）：-066.

中圖分類號：F124 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：2096-0298（2023）06（a）--04

1 引言

實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供的是人類生存和發(fā)展所需的各種物質(zhì)資料，是國民經(jīng)濟(jì)的核心和命脈。因此，實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)作為財(cái)富的源泉，成為國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵。然而，中國的實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在很多問題，特別是技術(shù)瓶頸較突出，中國作為制造業(yè)大國，實(shí)體經(jīng)濟(jì)技術(shù)進(jìn)步需要外來的技術(shù)引進(jìn)及經(jīng)費(fèi)投入等，因此造成了實(shí)體經(jīng)濟(jì)大而不強(qiáng)，融資成本不斷上升、核心技術(shù)掌握不足等現(xiàn)象。不得不承認(rèn)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的技術(shù)引進(jìn)需要一定的金融支持和融資支持，但是傳統(tǒng)的金融體系存在供需不平衡、服務(wù)范圍小等問題，導(dǎo)致企業(yè)融資難、融資成本高，可能無法為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的技術(shù)引進(jìn)提供必要的支撐，并在很大程度上制約了金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)的技術(shù)發(fā)展。隨著互聯(lián)網(wǎng)和數(shù)字經(jīng)濟(jì)的興起，數(shù)字金融發(fā)展迅速，成為企業(yè)融資的重要來源。在此背景下，數(shù)字金融能否促進(jìn)企業(yè)的技術(shù)引進(jìn)是一個值得探討的問題。

本文的貢獻(xiàn)可能體現(xiàn)在以下幾點(diǎn)：首先，在研究主題上，以往文獻(xiàn)大多研究數(shù)字普惠金融與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的關(guān)系（唐松等，2020），而對數(shù)字金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)技術(shù)引進(jìn)之間的關(guān)系鮮有研究。技術(shù)創(chuàng)新是指具有創(chuàng)造性的技術(shù)原創(chuàng)活動，而技術(shù)引進(jìn)是通過學(xué)習(xí)等方式從外界獲得的全新的技術(shù)活動。又因?yàn)榧夹g(shù)引進(jìn)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展具有重要的價值，而中國是以制造業(yè)為主，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展高度依賴國外技術(shù)引進(jìn)和模仿創(chuàng)新。因此，本文從實(shí)體經(jīng)濟(jì)技術(shù)引進(jìn)的視角出發(fā)，利用實(shí)證層面的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)，探討數(shù)字金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)技術(shù)引進(jìn)的影響，不僅能夠揭示數(shù)字金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)技術(shù)引進(jìn)的相關(guān)性，還是對現(xiàn)有相關(guān)文獻(xiàn)的一個有意義的補(bǔ)充。其次，在研究啟示上，本文通過研究發(fā)現(xiàn)，數(shù)字金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)技術(shù)引進(jìn)具有促進(jìn)作用，但在不同地區(qū)、不同維度之間存在差異，因此發(fā)展數(shù)字金融要實(shí)施有針對性的對策，為政府部門制定有關(guān)政策提供了重要經(jīng)驗(yàn)。

2 文獻(xiàn)回顧與研究假設(shè)

數(shù)字金融是全新的金融業(yè)態(tài)，通過互聯(lián)網(wǎng)及信息技術(shù)手段可以高效整合信息，具有數(shù)字技術(shù)優(yōu)勢，并能與傳統(tǒng)金融服務(wù)業(yè)態(tài)相結(jié)合，促進(jìn)企業(yè)融資與發(fā)展。陳廉等（2021）研究發(fā)現(xiàn)，數(shù)字金融對企業(yè)債務(wù)融資成本有負(fù)向影響，且研究從債權(quán)人異質(zhì)性視角出發(fā)，發(fā)現(xiàn)數(shù)字金融正向影響銀行貸款融資。聶秀華、吳青（2021）研究發(fā)現(xiàn)，中小企業(yè)融資約束的困境可以通過數(shù)字金融有效緩解，且數(shù)字金融能實(shí)現(xiàn)企業(yè)對技術(shù)創(chuàng)新水平的“激勵”作用，這種“激勵效應(yīng)”對高科技中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響更大。劉京煥等（2022）研究發(fā)現(xiàn)，在考慮企業(yè)生命周期的情況下，數(shù)字普惠金融對衰退期企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響不顯著，但是對成長期和成熟期的企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新具有顯著的促進(jìn)作用。徐偉呈、范愛軍（2021）研究發(fā)現(xiàn)，數(shù)字金融通過驅(qū)動技術(shù)創(chuàng)新來抑制實(shí)體經(jīng)濟(jì)中具有較強(qiáng)發(fā)展實(shí)力和良好外部環(huán)境的企業(yè)的“借勢取利”金融化趨勢，并通過驅(qū)動資本積累來抑制實(shí)體經(jīng)濟(jì)中發(fā)展實(shí)力較弱且外部環(huán)境嚴(yán)苛的企業(yè)的“蓄勢謀遠(yuǎn)”金融化傾向，但兩者都為企業(yè)增長提供了支持。此外，還有文獻(xiàn)提出了數(shù)字金融可以完善金融體系（蔣鵬程和江紅莉，2022）、穩(wěn)定財(cái)務(wù)狀況 （唐松等，2020）、促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展 （滕磊和馬德功，2020）等。

基于以上分析，本文認(rèn)為數(shù)字金融的發(fā)展能夠減少融資成本，促進(jìn)企業(yè)融資，對企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新有促進(jìn)作用，并能推動實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。因此，本文提出以下假說：

假說 1：數(shù)字金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)技術(shù)引進(jìn)有促進(jìn)作用。

從數(shù)字金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)技術(shù)引進(jìn)的區(qū)域異質(zhì)性角度來看，數(shù)字金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)技術(shù)引進(jìn)可能存在明顯的區(qū)域差異。聶秀華、吳青（2021）研究發(fā)現(xiàn)，區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新行為會在時間、空間和時空交互作用的影響下產(chǎn)生正向外溢效應(yīng)。此外，數(shù)字金融的創(chuàng)新激勵效應(yīng)具有顯著的空間溢出特征，這些特征可以分為區(qū)域內(nèi)和區(qū)域外的雙溢出路徑（包括直接效應(yīng)和間接效應(yīng)）。李曉龍等（2017）研究表明，中國高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新投資的增長受到金融要素扭曲的顯著抑制，這種創(chuàng)新抑制效應(yīng)在金融要素扭曲程度越高的地區(qū)越明顯。林木西、肖宇博（2022）研究表明，數(shù)字金融對區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生了顯著的正向影響，并通過技術(shù)創(chuàng)新促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。張梁等（2021）研究表明，數(shù)字金融在區(qū)域創(chuàng)新層面產(chǎn)生了“馬太效應(yīng)”，并在結(jié)構(gòu)上存在明顯的差異，擴(kuò)大了區(qū)域間的創(chuàng)新差距。此外，其他文獻(xiàn)指出了數(shù)字金融發(fā)展通過改善地區(qū)信貸資源配置狀況（徐子堯等，2020）、提高居民的消費(fèi)水平（杜傳忠和張遠(yuǎn)，2020）、完善基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè) （鄭雅心，2020）等來提高實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)的區(qū)域創(chuàng)新

水平。

基于以上分析，本文認(rèn)為數(shù)字金融使企業(yè)獲取信息在時空上沒有限制，有利于創(chuàng)新，但是企業(yè)技術(shù)引進(jìn)存在時空上的差異，導(dǎo)致各個地區(qū)的技術(shù)創(chuàng)新程度不同。因此，本文提出以下假說：

假說2：數(shù)字金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)技術(shù)引進(jìn)有區(qū)域異質(zhì)性效應(yīng)，對不同地區(qū)的企業(yè)技術(shù)引進(jìn)產(chǎn)生了不同的影響。

3 實(shí)證設(shè)計(jì)

3.1 計(jì)量模型

為了驗(yàn)證數(shù)字金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)技術(shù)引進(jìn)的影響，本文設(shè)計(jì)雙向固定效應(yīng)模型，模型設(shè)定如下：

其中：i代表城市；t代表年份；TECit代表i城市t年的實(shí)體經(jīng)濟(jì)技術(shù)引進(jìn)程度。AGG為北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心和螞蟻科技集團(tuán)組成的聯(lián)合編制的中國數(shù)字金融發(fā)展總指數(shù)，其中包括數(shù)字金融覆蓋廣度（BREADTH）、數(shù)字金融使用深度（DEPTH）和普惠金融數(shù)字化水平（LEVEL）三個維度。Control表示控制變量合集；μi和λt分別為個體固定效應(yīng)和時間固定效應(yīng)；εit為擾動項(xiàng)。

3.2 變量說明

3.2.1 核心變量

本文的核心解釋變量是數(shù)字金融，數(shù)據(jù)來自北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心和螞蟻科技集團(tuán)組成的聯(lián)合編制的2011—2020年《北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)》。該數(shù)據(jù)從不同維度衡量數(shù)字金融的發(fā)展水平，具體包括數(shù)字金融發(fā)展總指數(shù)（AGG）、數(shù)字金融覆蓋廣度（BREADTH）、數(shù)字金融使用深度（DEPTH）和普惠金融數(shù)字化水平（LEVEL）。本文的被解釋變量是實(shí)體經(jīng)濟(jì)技術(shù)引進(jìn)（TEC），使用的是規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)技術(shù)獲取和技術(shù)改造的引進(jìn)技術(shù)經(jīng)費(fèi)支出作為被解釋變量。

3.2.2 控制變量

為了使得出的結(jié)果盡可能準(zhǔn)確，參考以往文獻(xiàn)，本文將以下變量作為控制變量：（1）投資（INVEST），使用全社會固定資產(chǎn)投資與GDP之比表示；（2）環(huán)境規(guī)制（ENVIR），使用工業(yè)污染治理完成投資與工業(yè)增加值之比表示；（3）政府干預(yù)（GOVER），用財(cái)政一般預(yù)算支出與GDP之比表示；（4）貿(mào)易因素（TRADE），使用貨物進(jìn)出口金額與GDP之比表示；（5）基礎(chǔ)設(shè)施（INFRAS），用各省份交通密度的對數(shù)表示；（6）經(jīng)濟(jì)增長（ECO），使用人均GDP的對數(shù)表示。

3.2.3 數(shù)據(jù)說明

為了使數(shù)據(jù)準(zhǔn)確可靠和易于獲得，本文使用的數(shù)據(jù)主要包括剔除了西藏和港澳臺，中國其他30個省份2011—2020年的面板數(shù)據(jù)。與變量相關(guān)的數(shù)據(jù)來源于2011—2020年《北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)》、中國科技數(shù)據(jù)庫、中國宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)庫和中國環(huán)境數(shù)據(jù)庫。數(shù)據(jù)庫中缺失的數(shù)據(jù)采用近兩年的均值代替，主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)如表 1 所示。

4 實(shí)證分析

4.1 全樣本分析

本文對模型進(jìn)行估計(jì)，全樣本分析的實(shí)證結(jié)果如表2所示。列（1）報(bào)告了數(shù)字金融發(fā)展總指數(shù)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)技術(shù)引進(jìn)的影響，在加入所有的控制變量后，本文發(fā)現(xiàn)數(shù)字金融仍然顯著，且在5%的水平上顯著為正，說明數(shù)字金融顯著促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)技術(shù)引進(jìn)，假說1得到驗(yàn)證。分析其促進(jìn)的背后原因發(fā)現(xiàn)，數(shù)字金融能夠拓寬企業(yè)的融資渠道，有利于企業(yè)獲得更多的資金，進(jìn)而促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)的技術(shù)引進(jìn)。列（2）～列（4）分別報(bào)告了數(shù)字金融分指數(shù)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)技術(shù)引進(jìn)的影響效應(yīng)，在加入所有控制變量后發(fā)現(xiàn)，數(shù)字金融覆蓋廣度的系數(shù)不顯著，但是數(shù)字金融使用深度和普惠金融數(shù)字化水平分別在5%和1%的水平上顯著為正，說明數(shù)字金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)技術(shù)引進(jìn)的促進(jìn)作用主要體現(xiàn)在深度和數(shù)字化水平上，而數(shù)字金融的覆蓋廣度未顯著改善實(shí)體經(jīng)濟(jì)技術(shù)引進(jìn)?？赡苁且?yàn)閿?shù)字金融不同于傳統(tǒng)金融，數(shù)字金融的市場定位主要是為有創(chuàng)新活力的中小型企業(yè)提供金融服務(wù)。

4.2 異質(zhì)性分析

為了檢驗(yàn)數(shù)字金融對不同地區(qū)實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)技術(shù)引進(jìn)的影響，本文將全樣本劃分為東部和中西部兩個子樣本分別進(jìn)行回歸，回歸結(jié)果如表3所示。結(jié)果顯示，數(shù)字金融的系數(shù)在東部地區(qū)不顯著，但是在中西部地區(qū)顯著為正，說明數(shù)字金融主要促進(jìn)中西部地區(qū)實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)的技術(shù)引進(jìn)，而對東部地區(qū)的技術(shù)引進(jìn)沒有影響，假說2得到驗(yàn)證。分析區(qū)域異質(zhì)性存在的原因發(fā)現(xiàn)，可能是由于東部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度快、實(shí)體經(jīng)濟(jì)的技術(shù)水平高，給數(shù)字金融創(chuàng)造了良好的發(fā)展環(huán)境，數(shù)字金融發(fā)展迅速，因此其對實(shí)體經(jīng)濟(jì)技術(shù)引進(jìn)的促進(jìn)作用可能提前釋放。但是中西部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度較慢、技術(shù)引進(jìn)水平相對較低，因此數(shù)字金融對企業(yè)能夠產(chǎn)生更多的創(chuàng)新驅(qū)動作用，從而改善實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)的技術(shù)引進(jìn)，使數(shù)字金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)技術(shù)引進(jìn)在研究期間能夠產(chǎn)生顯著的促進(jìn)作用。

4.3 穩(wěn)健性分析

為了檢驗(yàn)核心結(jié)果的穩(wěn)健性，本文采用兩種方法進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，回歸結(jié)果如表4所示。首先，更換被解釋變量。用工業(yè)企業(yè)技術(shù)引進(jìn)經(jīng)費(fèi)支出占主營業(yè)務(wù)收入的比重代替原來的技術(shù)引進(jìn)經(jīng)費(fèi)支出，發(fā)現(xiàn)數(shù)字金融的系數(shù)仍然顯著為正，說明數(shù)字金融有利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)技術(shù)引進(jìn)。其次，更換樣本?？紤]到直轄市經(jīng)濟(jì)政治優(yōu)勢突出，區(qū)位優(yōu)勢也較明顯，數(shù)字金融和創(chuàng)新水平都處于較高的發(fā)展水平，為了使結(jié)果更具穩(wěn)健性，因此從樣本中剔除4個直轄市，重新用雙向固定效應(yīng)模型進(jìn)行回歸。結(jié)果顯示，數(shù)字金融的系數(shù)仍然顯著為正，同樣說明數(shù)字金融有利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)技術(shù)引進(jìn)。基于以上兩種結(jié)果分析，穩(wěn)健性檢驗(yàn)的回歸結(jié)果均與前文一致，因此證明了本文的穩(wěn)健性較強(qiáng)。

5 結(jié)語

本文基于2011—2020年我國30個省份的面板數(shù)據(jù)（不包括西藏和港澳臺地區(qū)）進(jìn)行實(shí)證分析，主要得出以下結(jié)論：一是數(shù)字金融有利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的技術(shù)引進(jìn)，但是不同維度的數(shù)字金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)技術(shù)引進(jìn)的促進(jìn)程度存在差別；數(shù)字金融的使用深度和數(shù)字化水平明顯促進(jìn)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的技術(shù)引進(jìn)，而數(shù)字金融的覆蓋廣度則不顯著；二是數(shù)字金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)技術(shù)引進(jìn)有區(qū)域異質(zhì)性效應(yīng)，數(shù)字金融主要促進(jìn)中西部地區(qū)實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)的技術(shù)引進(jìn)，而對東部地區(qū)的技術(shù)引進(jìn)沒有顯著影響。

綜上所述，本文提出以下政策建議：首先，企業(yè)要提高創(chuàng)新意識，抓住數(shù)字金融發(fā)展機(jī)會。黨的二十大報(bào)告指出創(chuàng)新是第一動力，因此企業(yè)應(yīng)重視創(chuàng)新的地位，提高創(chuàng)新意識。由前文研究結(jié)果可知，數(shù)字金融有利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)技術(shù)引進(jìn)，進(jìn)而增加了企業(yè)創(chuàng)新的產(chǎn)出。因此，大中小型企業(yè)都應(yīng)充分利用數(shù)字金融工具，通過數(shù)字金融建立信息管理系統(tǒng)，有利于實(shí)時監(jiān)督企業(yè)內(nèi)外部發(fā)展情況，幫助最高管理層做出正確的決策，增加創(chuàng)新的產(chǎn)出。其次，由于不同地區(qū)和不同維度之間存在差異，因此發(fā)展數(shù)字金融就要求政府需根據(jù)地區(qū)特點(diǎn)和企業(yè)狀況實(shí)施有針對性的對策。例如，政府應(yīng)實(shí)施企業(yè)創(chuàng)新等級制，對優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)應(yīng)給予優(yōu)惠政策和優(yōu)質(zhì)的金融資源，以激發(fā)企業(yè)的創(chuàng)新意識，提高技術(shù)引進(jìn)支出。再次，政府應(yīng)做好業(yè)務(wù)監(jiān)管機(jī)制，確保數(shù)字金融健康發(fā)展。例如，實(shí)施監(jiān)管責(zé)任機(jī)制，將數(shù)字金融服務(wù)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展聯(lián)系起來，指定接管的企業(yè)責(zé)任人，實(shí)施激勵懲罰雙管齊下的監(jiān)管政策。最后，數(shù)字金融業(yè)務(wù)應(yīng)擴(kuò)寬服務(wù)覆蓋廣度，發(fā)揮其普惠性，不僅要對接充滿創(chuàng)新活力的中小型企業(yè)，還要服務(wù)大型企業(yè)，為大型企業(yè)帶來全新的活力，全產(chǎn)業(yè)發(fā)展了，才能推動國家整體的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

唐松，伍旭川，祝佳.數(shù)字金融與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新：結(jié)構(gòu)特征、機(jī)制識別與金融監(jiān)管下的效應(yīng)差異[J].管理世界，2020，36（5）：52-66+9.

陳廉，易露，陳強(qiáng).數(shù)字金融、中小企業(yè)債務(wù)融資與債權(quán)人異質(zhì)性[J].貴州財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2021（5）：53-60.

聶秀華，吳青.數(shù)字金融對中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的驅(qū)動效應(yīng)研究[J].華東經(jīng)濟(jì)管理，2021，35（3）：42-53.

劉京煥，周奎，張勇，等.數(shù)字普惠金融、企業(yè)生命周期與技術(shù)創(chuàng)新[J].統(tǒng)計(jì)與決策，2022，38（19）：130-134.

徐偉呈，范愛軍.數(shù)字金融、內(nèi)驅(qū)機(jī)制與實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長：基于實(shí)體企業(yè)金融化的研究視角[J].山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2022，44（1）： 28-42.

蔣鵬程，江紅莉.數(shù)字金融與實(shí)體企業(yè)金融投資行為[J/OL].統(tǒng)計(jì)與信息論壇：1-12[2022-12-11].

滕磊，馬德功.數(shù)字金融能夠促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展嗎？[J].統(tǒng)計(jì)研究，2020，37（11）：80-92.

聶秀華，吳青.數(shù)字金融驅(qū)動區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新水平提升的空間溢出效應(yīng)研究[J].當(dāng)代經(jīng)濟(jì)管理，2021，43（12）：85-96.

李曉龍，冉光和，鄭威.金融要素扭曲如何影響企業(yè)創(chuàng)新投資：基于融資約束的視角[J].國際金融研究，2017（12）：25-35.

林木西，肖宇博.數(shù)字金融、技術(shù)創(chuàng)新與區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長[J].蘭州大學(xué)學(xué)報(bào)（社會科學(xué)版），2022，50（2）：47-59.

張梁，相廣平，馬永凡.數(shù)字金融對區(qū)域創(chuàng)新差距的影響機(jī)理分析[J].改革，2021（5）：88-101.

徐子堯，張莉沙，劉益志.數(shù)字普惠金融提升了區(qū)域創(chuàng)新能力嗎[J].財(cái)經(jīng)科學(xué)，2020（11）：17-28.

杜傳忠，張遠(yuǎn).“新基建”背景下數(shù)字金融的區(qū)域創(chuàng)新效應(yīng)[J].財(cái)經(jīng)科學(xué)，2020（5）：30-42.

鄭雅心.數(shù)字普惠金融是否可以提高區(qū)域創(chuàng)新產(chǎn)出：基于我國省際面板數(shù)據(jù)的實(shí)證研究[J].經(jīng)濟(jì)問題，2020（10）：53-61.

馬紅，李小萍.數(shù)字金融與企業(yè)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)：基于制度背景因素的再檢驗(yàn)[J].財(cái)會月刊，2022（14）：62-71.