后疫情時代國際貿(mào)易格局演變趨勢及應(yīng)對策略研究

王增懷

近年來，為應(yīng)對疫情沖擊，世界各主要經(jīng)濟(jì)體普遍加大外貿(mào)支持力度，2021年在大宗商品價格上漲、經(jīng)濟(jì)刺激政策頻出等影響下，全球貿(mào)易規(guī)模創(chuàng)歷史新高。但與此同時，全球貿(mào)易區(qū)域化、本土化趨勢增強(qiáng)，疊加地緣政治沖突、美聯(lián)儲加息預(yù)期，全球貿(mào)易格局演變面臨更多不確定性。對此，本文基于IMF公布的國際收支平衡表，從經(jīng)常項(xiàng)目賬戶變動視角對國際貿(mào)易格局演變新趨勢進(jìn)行分析研究，并提出后疫情時代完善我國外匯管理支持外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展的對策建議。

一、后疫情時代國際貿(mào)易收支格局演變趨勢

近年來，新冠疫情持續(xù)蔓延對世界主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)貿(mào)往來產(chǎn)生了明顯沖擊，2023年1月聯(lián)合國預(yù)計(jì)全球經(jīng)濟(jì)增速將從2022年的約3.0%放緩至2023年的1.9%，為數(shù)十年來增速最低的年份之一。在此背景下，全球貿(mào)易格局演變出現(xiàn)階段性變化，主要趨勢如下：

（一）疫情后全球貿(mào)易“V”型復(fù)蘇，經(jīng)常項(xiàng)目收支規(guī)模創(chuàng)新高

2010年至2018年世界主要經(jīng)濟(jì)體大多能積極融入全球化進(jìn)程，經(jīng)常項(xiàng)目收支規(guī)模呈現(xiàn)波動上升走勢，基于貿(mào)易的全球價值鏈參與率在2018年達(dá)到峰值（49.3%）。但2018年中美發(fā)生貿(mào)易摩擦以來，西方某些國家民粹主義抬頭，逆全球化加速演繹，加之2020年疫情全球蔓延，對世界主要經(jīng)濟(jì)體的生產(chǎn)、貿(mào)易、人員旅行等活動帶來嚴(yán)重沖擊，2020年全球價值鏈參與率回落至44.4%，全球經(jīng)常項(xiàng)目賬戶收支規(guī)模從2018年的62.2萬億美元降至55.2萬億美元①（見圖1）。2021年，在低基數(shù)效應(yīng)、疫情限制措施減弱、世界主要經(jīng)濟(jì)體政策刺激以及大宗商品價格上漲等因素的影響下，全球貿(mào)易強(qiáng)勁復(fù)蘇，并創(chuàng)歷史新高。2021年全球經(jīng)常項(xiàng)目收支規(guī)模增至67.5萬億美元，同比增長22.2%，其中貨物貿(mào)易同比增長26.4%，成為拉動世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的重要動力。

（二）新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體經(jīng)常項(xiàng)目賬戶順差增長較快，全球經(jīng)常項(xiàng)目賬戶失衡有所加大

2010-2019年，全球經(jīng)常項(xiàng)目差額年均增長率為7.3%，與貨物貿(mào)易差額走勢基本保持高度一致。但是疫情暴發(fā)以來，受旅行、石油需求暴跌、家庭消費(fèi)轉(zhuǎn)型以及醫(yī)療用品貿(mào)易額激增等因素的影響，世界主要經(jīng)濟(jì)體對外貿(mào)易發(fā)展分化，全球經(jīng)常項(xiàng)目賬戶差額波動加大（見圖2）。2020年，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)常項(xiàng)目賬戶順差降至3879億美元，同比下降61.5%，2021年又降至3569億美元；而2020年新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體經(jīng)常項(xiàng)目賬戶順差同比增長7.7倍至2062億美元，2021年，進(jìn)一步擴(kuò)大至3464億美元。其中，中國經(jīng)常項(xiàng)目順差規(guī)模首次超過德國，成為全球第一大經(jīng)常項(xiàng)目順差國。此外，IMF2021年報告指出，疫情后全球經(jīng)常項(xiàng)目賬戶失衡有所加劇，所有國家經(jīng)常項(xiàng)目逆差和順差的絕對值之和與全球國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的比值從2015年的3.5%降至2019年的2.8%，疫情后，2020年上升至3.2%， 2021年預(yù)計(jì)為3.4%。

（三）數(shù)字技術(shù)增強(qiáng)后疫情時代全球貿(mào)易發(fā)展韌性

當(dāng)前，全球已邁入數(shù)字經(jīng)濟(jì)時代，疫情下數(shù)字技術(shù)在全球貿(mào)易中應(yīng)用的廣度和深度進(jìn)一步拓展，催生貿(mào)易新業(yè)態(tài)、數(shù)字貿(mào)易等蓬勃發(fā)展。據(jù)世界貿(mào)易組織（WTO）預(yù)計(jì)，隨著數(shù)字技術(shù)的不斷應(yīng)用，全球B2C跨境電商貿(mào)易額將從2019年的7800億美元上升至2026年的4.8萬億美元。聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議數(shù)據(jù)顯示，2020年全球數(shù)字服務(wù)貿(mào)易規(guī)模達(dá)3.17萬億美元，占服務(wù)貿(mào)易比重從2011年的48%提升至2020年的63.6%，預(yù)測到2030年將攀升至75%，其中，信息通信服務(wù)貿(mào)易保持較快增速。

二、部分主要經(jīng)濟(jì)體國際貿(mào)易結(jié)構(gòu)演變表現(xiàn)

（一）美國：經(jīng)常項(xiàng)目逆差規(guī)模全球最大

為應(yīng)對2008年金融危機(jī)，美國推出三輪量化寬松政策，有計(jì)劃地推動制造業(yè)回歸，經(jīng)常項(xiàng)目差額穩(wěn)中有降，2019年經(jīng)常項(xiàng)目逆差6197億美元，其中貨物貿(mào)易逆差9139億美元。2020年2季度，美國貨物貿(mào)易和服務(wù)貿(mào)易規(guī)模均出現(xiàn)明顯下降，為應(yīng)對疫情影響，美聯(lián)儲實(shí)施“零利率+無限量化寬松”政策，貨物貿(mào)易增長強(qiáng)勁，特別是進(jìn)口需求增長帶動經(jīng)常項(xiàng)目逆差進(jìn)一步擴(kuò)大。2021年，美國在紓困經(jīng)濟(jì)的財政政策、寬松貨幣政策等因素作用下，經(jīng)常項(xiàng)目規(guī)?；謴?fù)至疫情前水平，但經(jīng)常項(xiàng)目逆差規(guī)模仍繼續(xù)擴(kuò)大至8464億美元，為全球經(jīng)常項(xiàng)目逆差最大的國家（見圖3）。

（二）德國：經(jīng)常項(xiàng)目順差規(guī)模居全球前列

德國作為制造業(yè)強(qiáng)國，2002年以來，德國經(jīng)常項(xiàng)目持續(xù)順差，且經(jīng)常項(xiàng)目順差規(guī)模逐漸成為歐盟地區(qū)最大的順差國，其中德國貨物貿(mào)易順差是經(jīng)常賬戶順差的主要來源，占比長期在九成以上。但至2019年，德國雖然在工業(yè)化戰(zhàn)略深入實(shí)施以及歐元貶值等因素影響下，經(jīng)常項(xiàng)目順差規(guī)模連續(xù)四年居全球首位，但疫情影響下，貨物貿(mào)易順差規(guī)模收窄，對經(jīng)常項(xiàng)目順差的貢獻(xiàn)度呈下降趨勢（見圖4），2019年、2020年和2021年，對經(jīng)常項(xiàng)目順差貢獻(xiàn)度分別降至82.0%、79.5%、72.6%。

（三）日本：經(jīng)常項(xiàng)目順差規(guī)模收窄

2011年日本大地震后，國內(nèi)重建和海外生產(chǎn)基地建設(shè)，有效保證了日本制造業(yè)比重的回升，2014年以來，日本經(jīng)常項(xiàng)目持續(xù)順差（見圖5）。但自2018年以來，受國際市場能源價格高位波動、疫情蔓延等多種因素的影響，日本國內(nèi)需求持續(xù)低迷，經(jīng)常項(xiàng)目規(guī)模增長動能不足，貨物貿(mào)易額總體呈下降趨勢，如2018年至2020年，分別為1.46萬億美元、1.39萬億美元和1.33萬億美元。2020年2季度，日本貨物貿(mào)易進(jìn)出口規(guī)模創(chuàng)2013年1季度以來季度的最低水平。2021年至今，因國際市場能源及原材料價格顯著上漲，日本貨物貿(mào)易進(jìn)口增速高于出口，加之包括旅行、運(yùn)輸、金融及知識產(chǎn)權(quán)使用費(fèi)在內(nèi)的服務(wù)貿(mào)易逆差擴(kuò)大，導(dǎo)致經(jīng)常項(xiàng)目順差規(guī)模尚未恢復(fù)至疫情前水平。

三、我國國際貿(mào)易結(jié)構(gòu)演變面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)

（一）機(jī)遇

1.統(tǒng)籌疫情防控與經(jīng)濟(jì)發(fā)展，疫情暴發(fā)后率先恢復(fù)增長的優(yōu)勢。2000年至2021年，我國經(jīng)常項(xiàng)目收支規(guī)模從5246億美元增至7.44萬億美元（見圖6）。長期以來，我國經(jīng)常項(xiàng)目收支規(guī)模占國際收支總額的八成左右，在維護(hù)國際收支基本面、抵御跨境資本流動沖擊、穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)和金融市場信心等方面發(fā)揮著“壓艙石”的作用。疫情暴發(fā)后，我國較好統(tǒng)籌疫情防控與經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展，2020年經(jīng)常項(xiàng)目順差2488億美元，同比保持增長41.8%。據(jù)WTO數(shù)據(jù)，2020年我國出口增速高于全球7.4個百分點(diǎn)，進(jìn)出口、出口、進(jìn)口國際市場份額分別達(dá)13.1%、14.7%、11.5%，均創(chuàng)歷史新高，貨物貿(mào)易第一大國地位得到鞏固。2021年，我國經(jīng)常項(xiàng)目順差規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大至3173億美元，超過德國成為第一大經(jīng)常項(xiàng)目順差國。2022年前3季度，我國經(jīng)常項(xiàng)目收支規(guī)模5.67億美元，同比增長5.4%，經(jīng)常項(xiàng)目順差規(guī)模創(chuàng)歷史同期新高，表現(xiàn)出較強(qiáng)的發(fā)展韌性。

2.高水平對外開放背景下，國際收支結(jié)構(gòu)趨于均衡的優(yōu)勢。2000年至2020年，我國經(jīng)常項(xiàng)目收支趨向平衡，經(jīng)常項(xiàng)目順差與同期國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）之比由2007年9.9%的高位回落，自2010年起基本穩(wěn)定在4%以下，近年進(jìn)一步回落至2%左右。與此同時，2017年以來，我國針對不同領(lǐng)域和投資者需求，加快證券市場雙向開放步伐，先后開通債券通北向、滬倫通、債券通南向，并開放境內(nèi)期貨市場、取消 QFII/RQFII 投資額度限制等，資本項(xiàng)目雙向、均衡開放特征增強(qiáng)。2020年我國非儲備性質(zhì)的金融賬戶流入5852億美元，流出6463億美元。其中對外直接投資1537億美元，流量規(guī)模首次位居全球第一。受資本項(xiàng)目開放影響，我國經(jīng)常項(xiàng)目占國際收支總額的比重由81.7%逐步下滑至2020年的63.3%。2021年及2022年前3季度，我國經(jīng)常項(xiàng)目差額與國內(nèi)生產(chǎn)總值比分別為1.8%、2.4%，繼續(xù)處于合理區(qū)間。

3.外貿(mào)市場主體活力有效激發(fā)，貿(mào)易新業(yè)態(tài)蓬勃發(fā)展的優(yōu)勢。2021年以來，我國積極推行穩(wěn)主體、穩(wěn)市場和保障外貿(mào)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定暢通的政策措施，助力外貿(mào)企業(yè)紓困解難，激發(fā)市場主體活力。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2022年我國有進(jìn)出口實(shí)績的外貿(mào)企業(yè)59.8萬家，同比增長5.6%，貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值首次突破40萬億元人民幣關(guān)口， 其中民營企業(yè)進(jìn)出口規(guī)模所占比重首次超過一半（50.9%），對外貿(mào)增長的貢獻(xiàn)度達(dá)80.8%。在貿(mào)易方式上，2021年我國一般貿(mào)易進(jìn)出口占比超六成（63.7%），同比提升2.2個百分點(diǎn)；在貿(mào)易伙伴上，我國對東盟、歐盟、美國進(jìn)出口分別增長15%、5.6%和3.7%，對“一帶一路”沿線國家、RCEP其他成員國進(jìn)出口同比分別增長19.4%、7.5%。2022年我國跨境電商進(jìn)出口2.1萬億元人民幣，同比增長9.8%，為外貿(mào)發(fā)展提供重要支撐。

4.制造業(yè)與服務(wù)業(yè)融合發(fā)展，對外貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化的優(yōu)勢。自2014年起我國服務(wù)貿(mào)易總額連續(xù)位居世界第二，僅次于美國。隨著信息技術(shù)廣泛應(yīng)用和發(fā)展，以數(shù)字化、智能化、信息化、綠色化為特征的知識密集型服務(wù)貿(mào)易為服務(wù)貿(mào)易的發(fā)展注入新動能。據(jù)商務(wù)部最新統(tǒng)計(jì)，2022年前11個月我國知識密集型服務(wù)進(jìn)出口2.25萬億元，同比增長10.1%。其中知識密集型服務(wù)出口1.26萬億元，增長13.4%；出口增長較快的領(lǐng)域是電信計(jì)算機(jī)和信息服務(wù)、知識產(chǎn)權(quán)使用費(fèi)，同比分別增長15.5%、15.3%；知識密集型服務(wù)進(jìn)口0.99萬億元，增長6.1%；進(jìn)口增長較快的領(lǐng)域是保險服務(wù)，增速達(dá)51.5%。

（二）挑戰(zhàn)

1.發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體在中高端制造業(yè)仍占據(jù)優(yōu)勢，我國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級力度仍待加強(qiáng)。近年來，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體對高端制造業(yè)空前重視，如美國制定了先進(jìn)制造業(yè)回歸規(guī)劃，而且更加重視在數(shù)字貿(mào)易、綠色貿(mào)易等全球貿(mào)易競爭新領(lǐng)域中的話語權(quán)?？傮w上看，世界主要經(jīng)濟(jì)體基于自身比較優(yōu)勢和要素稟賦，在全球貿(mào)易地位中處于不同的發(fā)展梯隊(duì)。其中，以美國主導(dǎo)的制造業(yè)科技創(chuàng)新梯隊(duì)，其制造業(yè)以高端制造業(yè)和高科技產(chǎn)業(yè)為主，包括航空航天、生物科技、微電子、新材料、醫(yī)藥、半導(dǎo)體等眾多行業(yè)領(lǐng)域居全球領(lǐng)先地位。從顯性比較優(yōu)勢指標(biāo)（RCA）②看，2021年，美國生產(chǎn)性服務(wù)競爭力指標(biāo)值為1.52，高于德國（0.81）、日本（0.77）、中國（0.51）。與此同時，德國、日本主導(dǎo)的高端制造業(yè)梯隊(duì)，在制造業(yè)相關(guān)技術(shù)、資本、人才等方面完成了歷史積累與產(chǎn)業(yè)升級，也在高新科技、前沿技術(shù)等領(lǐng)域持續(xù)創(chuàng)新，在高端制造業(yè)領(lǐng)域占據(jù)明顯優(yōu)勢。2021年，德國在交通運(yùn)輸設(shè)備制造、機(jī)械設(shè)備制造RCA指標(biāo)值分別為2.36、2.30，日本在化學(xué)原料及化學(xué)制品、基礎(chǔ)金屬和合金制品RCA指標(biāo)值分別為1.26、1.88，都顯示出較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢。而中國2021年雖然制造業(yè)整體具有一定競爭優(yōu)勢，但是主要集中在勞動密集型行業(yè)，如紡織品制造、皮革/毛皮及其制品、電子和光學(xué)設(shè)備，RCA指標(biāo)值分別為3.21、2.74、2.43（見表1）。

2.外部需求轉(zhuǎn)弱疊加高基數(shù)效應(yīng)，我國對外貿(mào)易增長面臨較大的壓力。全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不均衡導(dǎo)致外部需求的不確定性增加，國際大宗商品價格上漲使得對進(jìn)口能源和大宗商品的需求持續(xù)回落，疊加高基數(shù)因素，我國對外貿(mào)易增速出現(xiàn)放緩。與此同時，由于勞動力相對短缺和原材料成本高企等問題使我國企業(yè)在履約海外新訂單時面臨較大的壓力。往后，全球供應(yīng)鏈瓶頸以及地緣政治沖突等外部事件沖擊，這將對我國外貿(mào)行業(yè)的發(fā)展帶來拖累。如2022年11月，受地緣政治及全球產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定性下降影響，加工貿(mào)易表現(xiàn)持續(xù)弱于一般貿(mào)易，加工貿(mào)易出口與進(jìn)口分別占整體貿(mào)易的21.6%和16.1%，較去年同期分別降低3.7個百分點(diǎn)和2.7個百分點(diǎn)。與此同時，我國從東盟、美國、歐盟、日本、韓國、非洲、拉美的進(jìn)口均出現(xiàn)負(fù)增長，國內(nèi)需求疲軟是導(dǎo)致進(jìn)口全面下滑的主要原因。

3.區(qū)域協(xié)定與政策分化，對我國跨境資金流動風(fēng)險帶來一定的不利影響。2022年，全球最大的自貿(mào)協(xié)定《區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定》（RCEP）正式生效，初步釋放了區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長紅利，為我國深化亞太地區(qū)經(jīng)貿(mào)合作提供了保障。但與此同時，為增強(qiáng)在亞太地區(qū)影響力，美國牽頭提出建立印太經(jīng)濟(jì)框架倡議，涵蓋日本、韓國、印度等14個國家，聚焦供應(yīng)鏈安全、貿(mào)易等領(lǐng)域，力求增強(qiáng)在亞太地區(qū)的影響力。此外，2022年以來，美聯(lián)儲持續(xù)加息，中美貨幣政策分化，影響兩國長期利率走勢（尤其是10年期國債收益率走勢），這可能影響人民幣兌美元匯率走勢以及中國跨境資本流動，也不排除在中美貨幣政策持續(xù)分化背景下，出現(xiàn)人民幣兌美元匯率貶值以及跨境資本流出壓力加大的情況，這都將對我國國際收支結(jié)構(gòu)帶來一定的影響。

四、我國完善外匯管理支持外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展的對策建議

（一）支持外貿(mào)轉(zhuǎn)型升級，提升產(chǎn)業(yè)價值鏈國際地位

持續(xù)關(guān)注不同行業(yè)國際競爭力變化情況，進(jìn)一步鞏固和提升我國在傳統(tǒng)國際貿(mào)易領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢，推動紡織品制造、電子和光學(xué)設(shè)備制造業(yè)等國際競爭力較強(qiáng)的行業(yè)向綠色、智能、高端化發(fā)展。同時，針對化學(xué)原料和化學(xué)制品、基礎(chǔ)金屬和合金制品等國際競爭力相對較弱的行業(yè)及關(guān)鍵核心技術(shù)領(lǐng)域“卡脖子”環(huán)節(jié)，要支持更多高新技術(shù)和“專精特新”企業(yè)聚焦專業(yè)細(xì)分領(lǐng)域，加大自主研發(fā)和創(chuàng)新投入，加強(qiáng)全球產(chǎn)業(yè)合作，提升產(chǎn)業(yè)價值鏈國際分工地位。

（二）完善外匯政策供給，助力國內(nèi)國際雙循環(huán)發(fā)展

持續(xù)深化外匯領(lǐng)域“放管服”改革，對照國際高標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)貿(mào)規(guī)則加快開放創(chuàng)新和特殊區(qū)域建設(shè)，充分發(fā)揮自貿(mào)區(qū)在制度創(chuàng)新與平臺供給等方面的重要作用，促進(jìn)市場互通、產(chǎn)業(yè)互融、創(chuàng)新互促，推動內(nèi)外貿(mào)融合發(fā)展，提升全球資源配置能力，推進(jìn)國內(nèi)消費(fèi)提質(zhì)升級。實(shí)行高水平的貿(mào)易投資自由化便利化政策，穩(wěn)步擴(kuò)大貿(mào)易外匯收支便利化試點(diǎn)范圍，持續(xù)釋放政策紅利，支持各類貿(mào)易高質(zhì)量發(fā)展。加強(qiáng)對市場采購貿(mào)易與外貿(mào)綜合服務(wù)、跨境電商及海外倉、數(shù)字貿(mào)易等貿(mào)易新模式、新業(yè)態(tài)研究，完善外匯管理政策支持，培育和激發(fā)外貿(mào)發(fā)展新動能。

（三）深化對外貿(mào)易合作，維護(hù)外匯市場運(yùn)行總體穩(wěn)定

積極推動構(gòu)建公平、包容、普惠的多邊貿(mào)易體系，在深耕歐美等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體市場基礎(chǔ)上，進(jìn)一步拓展與RCEP成員國、“一帶一路”沿線國家（地區(qū)）等新興市場貿(mào)易往來，通過人才、技術(shù)、資本等要素輸出，促進(jìn)經(jīng)貿(mào)往來和人文交流，增強(qiáng)我國在全球產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈體系中的韌性和黏性，提升對全球資源要素吸引力。同時，加強(qiáng)國際經(jīng)貿(mào)形勢分析與風(fēng)險研判，合理引導(dǎo)市場預(yù)期，維護(hù)外匯市場總體穩(wěn)定，保持經(jīng)常項(xiàng)目運(yùn)行在合理區(qū)間，切實(shí)發(fā)揮經(jīng)常項(xiàng)目作為國際收支平衡“壓艙石”和涉外經(jīng)濟(jì)發(fā)展“助推器”作用。

注釋：

①數(shù)據(jù)來源：國際貨幣基金組織發(fā)布的國際收支平衡表（BOP）。

②RCA值大于1.25，說明國際競爭力較強(qiáng)。

參考文獻(xiàn)：

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作者單位：中國人民銀行宿遷市中心支行外匯管理科，經(jīng)濟(jì)師 。