經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型下的銀行信用風(fēng)險管理

劉曉曙 朱連磊

在構(gòu)建雙循環(huán)新發(fā)展格局及實(shí)現(xiàn)雙碳目標(biāo)下，我國宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級將進(jìn)一步提速，新經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)沿著數(shù)字化、綠色化、智能化方向邁進(jìn)。隨著房地產(chǎn)調(diào)控政策持續(xù)不放松、地方政府債務(wù)新增受限，以往依靠房產(chǎn)、土地及政府信用的信用創(chuàng)造模式勢必會調(diào)整。商業(yè)銀行需要推動自身業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、創(chuàng)新金融產(chǎn)品與服務(wù)模式，減少對房產(chǎn)、土地及政府信用的過度依賴，以適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化，這對其信用風(fēng)險管理能力提出了新要求。

銀行信用風(fēng)險管理的基本邏輯

我國商業(yè)銀行信用風(fēng)險管理已初步實(shí)現(xiàn)由主觀向客觀、由定性向定量、由靜態(tài)向動態(tài)的轉(zhuǎn)變。信用風(fēng)險管理涉及授信審批、貸后管理、風(fēng)險緩釋等，貫穿信貸各個環(huán)節(jié)，其轉(zhuǎn)變也已嵌入到信貸全流程中。一是風(fēng)險識別初步實(shí)現(xiàn)由主觀向客觀轉(zhuǎn)變。傳統(tǒng)信貸風(fēng)險識別主要依靠信貸管理者的經(jīng)驗(yàn)判斷，風(fēng)險評價的主觀性較強(qiáng)，之后逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)榛跉v史數(shù)據(jù)的數(shù)理統(tǒng)計分析評估借款人信用狀況，風(fēng)險識別的客觀性增強(qiáng)。二是風(fēng)險測定初步實(shí)現(xiàn)由定性向定量轉(zhuǎn)變。以經(jīng)驗(yàn)判斷為主的風(fēng)險識別模式，只能對風(fēng)險進(jìn)行定性評判。Creditmetrics、Creditrisk+、KMV等信用風(fēng)險量化管理模型的出現(xiàn)，能夠?qū)π庞蔑L(fēng)險進(jìn)行客觀、科學(xué)的量化測定。三是風(fēng)險管控初步實(shí)現(xiàn)由靜態(tài)向動態(tài)轉(zhuǎn)變。傳統(tǒng)風(fēng)險管理模式下，借款人信息的獲取渠道有限、更新周期較長，借款人的信用風(fēng)險程度變化無法有效衡量，風(fēng)險管理主要表現(xiàn)為靜態(tài)管理。伴隨經(jīng)濟(jì)社會數(shù)字化轉(zhuǎn)型推進(jìn)以及風(fēng)險量化技術(shù)的進(jìn)步，借款人風(fēng)險評估及管控所需的各類數(shù)據(jù)的獲取渠道增多、處理能力增強(qiáng)，銀行可以實(shí)現(xiàn)對借款人信用風(fēng)險的動態(tài)監(jiān)測和管理。

當(dāng)前，我國商業(yè)銀行信用風(fēng)險管理的基本邏輯是依靠抵押品來管控信用風(fēng)險，抵押品是緩釋信用風(fēng)險的主要抓手。盡管信用風(fēng)險管理的模式、手段等都已實(shí)現(xiàn)較大的躍遷，但商業(yè)銀行穩(wěn)健風(fēng)險偏好使得其無法擺脫對抵押品的依賴。從五大國有銀行貸款類型占比數(shù)據(jù)可以看出：抵質(zhì)押貸款占比呈現(xiàn)穩(wěn)步升高態(tài)勢，說明抵押品仍然是銀行緩釋信用風(fēng)險的重要手段；雖然信用貸款占比也呈現(xiàn)上升態(tài)勢，但其中相當(dāng)一部分是依托政府信用的貸款。因而，當(dāng)前近三分之一的信用貸款并不能認(rèn)為是完全無抵押的純信用類貸款，信用貸款也不能認(rèn)為已經(jīng)成為銀行信貸的主導(dǎo)模式，以抵押品來管控信用風(fēng)險的信貸基本邏輯并未改變。（見圖1）

圖1 五大國有商業(yè)銀行貸款類型占比

由于我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展變化大、銀行在一些歷史階段經(jīng)營較為粗放，加之缺乏權(quán)威的外部信用評級機(jī)構(gòu)，無論是基于經(jīng)驗(yàn)判斷還是基于歷史數(shù)據(jù)分析的信用評估，都難以準(zhǔn)確反映借款人當(dāng)前的信用狀況，在我國信用保證、CDS等信用風(fēng)險緩釋工具不完備的情況下，抵押品依然是銀行授信決策、貸后管理、資產(chǎn)處置以及緩釋信用風(fēng)險等信用風(fēng)險管理的主要依據(jù)。

我國銀行業(yè)主要依靠房產(chǎn)、土地及政府信用進(jìn)行信用創(chuàng)造和信用風(fēng)險緩釋。成為適當(dāng)?shù)牡盅浩沸枰獫M足易估值性、易流通性和易控制性，價值易評估、流動性好、產(chǎn)權(quán)清晰且易控制的房產(chǎn)、土地因此受到銀行的青睞。對房產(chǎn)、土地以及政府信用這些抵押擔(dān)保品的高度依賴反映到商業(yè)銀行貸款的行業(yè)分布結(jié)構(gòu)上，就表現(xiàn)為房地產(chǎn)、基建及政府融資平臺相關(guān)行業(yè)的貸款占比高。表1列舉了上市國有大行和股份制銀行2021年涉及房地產(chǎn)、基建及政府融資平臺相關(guān)的貸款占比，包括房地產(chǎn)業(yè)、建筑業(yè)、個人住房貸款以及交通運(yùn)輸、水利、電力等公共事業(yè)行業(yè)，大多數(shù)銀行在這些行業(yè)的貸款占比較高，平均達(dá)到五六成。由于銀行在實(shí)際貸款業(yè)務(wù)中普遍加入需要抵押品的附加條款，其他行業(yè)企業(yè)貸款往往也需要有可抵質(zhì)押的擔(dān)保資產(chǎn)，房產(chǎn)、土地這類抵押品的不足成為制約這些企業(yè)融資可獲得性的重要原因，也是導(dǎo)致貸款行業(yè)分布不均衡的重要因素。因此，依靠房產(chǎn)、土地等抵押品以及國企信仰、城投信仰等政府信用的貸款占比非常高，銀行則依靠房產(chǎn)、土地及政府信用緩釋信用風(fēng)險。房產(chǎn)、土地價格上漲，導(dǎo)致抵押品價值增加及政府信用增強(qiáng)，進(jìn)而提高可獲得的信貸量，房產(chǎn)、土地、政府信用、信貸量之間彼此相互強(qiáng)化，使得銀行的信用創(chuàng)造呈現(xiàn)螺旋式增長態(tài)勢。

表1 上市國有銀行和股份制銀行房地產(chǎn)、基建及政府融資平臺相關(guān)貸款比例（%）

銀行信用風(fēng)險管理演進(jìn)趨勢

商業(yè)銀行負(fù)債端保本付息的剛性要求以及維護(hù)經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定的監(jiān)管要求，使其需要依賴信用風(fēng)險緩釋工具以轉(zhuǎn)移或降低信用風(fēng)險。結(jié)合我國金融體系的發(fā)展現(xiàn)狀，可預(yù)見在今后較長時間里，抵押品仍將是我國商業(yè)銀行緩釋信用風(fēng)險的主要抓手。隨著房地產(chǎn)調(diào)控的持續(xù)及打破政府信用債剛兌的預(yù)期，未來可能導(dǎo)致房產(chǎn)、土地等抵押品缺乏以及政府信用收縮，這將對銀行現(xiàn)有的信用創(chuàng)造模式及信用風(fēng)險管理策略產(chǎn)生較大影響，迫使其擴(kuò)大抵押品清單并發(fā)掘新的抵押品。與此同時，數(shù)字科技的不斷成熟和深度應(yīng)用，對銀行的信用風(fēng)險識別、抵押品監(jiān)控等管理模式創(chuàng)新也將發(fā)揮重要作用。

信用風(fēng)險緩釋手段面臨由有形抓手向無形抓手的擴(kuò)展。根據(jù)《商業(yè)銀行押品管理指引》的規(guī)定，商業(yè)銀行應(yīng)至少將押品分為金融質(zhì)押品、房地產(chǎn)、應(yīng)收賬款和其他押品等類別。金融質(zhì)押品、房地產(chǎn)由于估值容易、權(quán)屬清晰且易于控制處置，抵質(zhì)押模式較為成熟，抵質(zhì)押率也較高；應(yīng)收賬款和其他押品由于存在估值難、權(quán)屬不清、處置難等問題，抵質(zhì)押模式仍需探索。隨著傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級及新經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)占比升高，企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中房產(chǎn)、土地等實(shí)物資產(chǎn)占比或?qū)⑾陆?，知識產(chǎn)權(quán)、資產(chǎn)使用權(quán)、應(yīng)收賬款、貨權(quán)等權(quán)益型資產(chǎn)占比或?qū)⑸摺Ｉ虡I(yè)銀行在服務(wù)客戶特別是服務(wù)新經(jīng)濟(jì)客戶過程中，不得不擴(kuò)大抵押品范圍，抵押品將會由房產(chǎn)、土地這類實(shí)物有形資產(chǎn)向權(quán)益型無形資產(chǎn)遷移。與之相對應(yīng)，銀行緩釋信用風(fēng)險的抓手面臨由有形抓手向無形抓手拓展。更進(jìn)一步，借款人的信用價值、數(shù)據(jù)資產(chǎn)等可視為新型無形資產(chǎn)。以公務(wù)員信用貸款為例，雖然名義上是信用貸款，不需要抵押品，但可視為以公務(wù)員聲譽(yù)、未來收入折現(xiàn)等信用價值作抵押，因而風(fēng)險管理的基本邏輯與抵押貸款相同，是以借款人信用價值這種無形資產(chǎn)為抓手進(jìn)行風(fēng)險管控的，并非完全無抵押、無擔(dān)保。數(shù)字化轉(zhuǎn)型為拓寬抵押品范圍提供了可能，基于海量大數(shù)據(jù)，一方面可以緩解信貸雙方信息不對稱、為借款人增信，另一方面有助于評估借款人的信用價值，并形成數(shù)據(jù)資產(chǎn)。從依賴房產(chǎn)、土地等實(shí)物有形資產(chǎn)到依賴借款人權(quán)益型資產(chǎn)、信用價值、數(shù)據(jù)資產(chǎn)等無形資產(chǎn)，有利于推動信貸模式創(chuàng)新。

數(shù)字科技助力提升信用風(fēng)險管理能力。借助數(shù)字科技手段，可以提升貸前識別、授信決策、抵押品管控及處置保全等各個階段的風(fēng)險管理水平。一是提高資產(chǎn)價值評估的準(zhǔn)確性。針對基于財務(wù)會計數(shù)據(jù)估算資產(chǎn)價值具有時滯性的問題，應(yīng)用數(shù)字技術(shù)采集和分析信用數(shù)據(jù)、行為數(shù)據(jù)、政務(wù)數(shù)據(jù)、黑名單、公共數(shù)據(jù)等各類數(shù)據(jù)，結(jié)合傳統(tǒng)資產(chǎn)價值評估方法，可以實(shí)現(xiàn)對借款人資產(chǎn)價值更加實(shí)時、準(zhǔn)確的評估，進(jìn)而增強(qiáng)銀行貸前風(fēng)險識別能力及貸中授信管理水平。二是提升抵押品管控能力。利用數(shù)字科技手段重塑抵押品估值、控制等重點(diǎn)環(huán)節(jié)的業(yè)務(wù)流程，加強(qiáng)抵押品的物理狀態(tài)、使用狀態(tài)及權(quán)屬登記情況等的動態(tài)監(jiān)測，對抵押品異常移動、丟失等情形可及時發(fā)出風(fēng)險預(yù)警，有助于解決傳統(tǒng)抵押品管控中管理成本高、風(fēng)險監(jiān)測不及時等問題。三是促進(jìn)抵押品處置。通過建立抵押品的數(shù)字化管理系統(tǒng)，提高抵押品權(quán)屬情況、物理狀態(tài)等信息的可查性和可追蹤性，加強(qiáng)與第三方電商平臺、委托拍賣機(jī)構(gòu)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺等合作，推動形成抵押品處置變現(xiàn)市場，促進(jìn)抵押品處置效率提升，從而最大程度地保證銀行利益及借款人權(quán)益。此外，應(yīng)用數(shù)字科技還有助于提升銀行貸后管理水平。應(yīng)用知識圖譜等先進(jìn)技術(shù)加強(qiáng)信貸資金流向監(jiān)測，監(jiān)控貸款實(shí)際用途不真實(shí)、被挪用、流入高風(fēng)險領(lǐng)域等違規(guī)行為，強(qiáng)化貸后管理、提高風(fēng)險防控水平。

加強(qiáng)信用風(fēng)險管理的建議

經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型下，商業(yè)銀行要更好地服務(wù)于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級及新經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，需要堅(jiān)守風(fēng)險管理基本原則，完善抵押品風(fēng)險管理機(jī)制，構(gòu)建基于客戶價值的信用風(fēng)險管理機(jī)制，建立場景化信用風(fēng)險管控機(jī)制，為銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型及產(chǎn)品創(chuàng)新奠定基礎(chǔ)。

探索新型抵押貸款模式，完善抵押品風(fēng)險管理機(jī)制。如何解決抵押品不足難題以及管控抵押品風(fēng)險，是破解融資難問題的關(guān)鍵，也是銀行應(yīng)對經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重點(diǎn)之一。探索新型抵押貸款模式，涉及擴(kuò)展抵押品清單以及如何克服當(dāng)前抵押品管理中的估值、控制、處置等難點(diǎn)問題。一是轉(zhuǎn)變依賴房產(chǎn)、土地等實(shí)物抵押品的思維。經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程中，企業(yè)尤其是新經(jīng)濟(jì)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)面臨較大改變，資產(chǎn)多為知識產(chǎn)權(quán)、專利權(quán)、資產(chǎn)使用權(quán)、應(yīng)收賬款等無形資產(chǎn)，房產(chǎn)、土地等實(shí)物資產(chǎn)有限。銀行要滿足新經(jīng)濟(jì)形勢下的金融需求，首要任務(wù)是轉(zhuǎn)變過分依賴房產(chǎn)、土地等實(shí)物抵押品的思維，擴(kuò)展實(shí)際業(yè)務(wù)中的可選抵押品清單，探索適用于新經(jīng)濟(jì)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的信貸模式。以專精特新企業(yè)為例，其應(yīng)收賬款、存貨占總資產(chǎn)的比例接近三分之一，銀行可以圍繞如何盤活應(yīng)收賬款、存貨資產(chǎn)重點(diǎn)發(fā)力，比如搭建數(shù)字倉單平臺拓展存貨作為抵押品，或搭建應(yīng)收賬款流轉(zhuǎn)平臺拓展應(yīng)收賬款為抵押品，進(jìn)而提升金融服務(wù)能力。二是健全抵押品管理流程。銀行的信貸鏈條一般較長，例如抵押貸款涉及客戶營銷、產(chǎn)品設(shè)計、授信審批、貸后管理、資產(chǎn)處置等，抵押品相關(guān)職責(zé)分散在分支行、授信審批部、信貸管理部、資產(chǎn)處置部、法律合規(guī)部等不同部門之中，職責(zé)分散會導(dǎo)致業(yè)務(wù)脫節(jié)、流程不暢。所以應(yīng)設(shè)立專職的抵押品管理部門，建立與產(chǎn)品設(shè)計、授信審批、信貸管理等聯(lián)合運(yùn)作的抵押品管理機(jī)制，實(shí)現(xiàn)自上而下的抵押品全流程管理。三是加強(qiáng)抵押品估值、控制及處置管理。抵押品尤其是知識產(chǎn)權(quán)、專利權(quán)等無形抵押品的價值評估難度大，可以建立內(nèi)外部抵押品估值協(xié)作機(jī)制，并注重銀行內(nèi)部資產(chǎn)評估專業(yè)人才的培養(yǎng)，切實(shí)提高抵押品估值水平；在開展傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，輔之以投融資顧問、財務(wù)顧問等投資銀行服務(wù)，掌握借款人財務(wù)狀況、產(chǎn)品研發(fā)、管理能力等方面的信息，跟蹤借款人實(shí)際運(yùn)營情況，進(jìn)而監(jiān)測抵押品狀態(tài)、管控抵押品風(fēng)險；依托銀行的客戶資源和渠道優(yōu)勢，加強(qiáng)與專業(yè)擔(dān)保公司、保險公司、政府擔(dān)保基金等合作，并與行業(yè)自律組織合作，拓寬抵押品處置渠道。

創(chuàng)新信用貸款模式，構(gòu)建基于客戶價值的信用風(fēng)險管理機(jī)制。自互聯(lián)網(wǎng)金融興起以來，基于大數(shù)據(jù)的小額信用貸款快速發(fā)展，成為發(fā)展普惠金融的重要方式。信用貸款的進(jìn)一步發(fā)展，需要解決風(fēng)險大、處置難、風(fēng)險把控能力弱等信用貸款發(fā)展面臨的實(shí)際問題。一是提高對信用貸款的認(rèn)識，創(chuàng)新信貸管理理念。發(fā)展信用貸款首先要破除依賴抵押品的思維，抵押品作為風(fēng)險緩釋工具并不能完全保證信貸安全，所以不應(yīng)把是否有抵押品作為信貸支持的準(zhǔn)入門檻。隨著信用環(huán)境的不斷改善，通過對借款人信用數(shù)據(jù)、行為數(shù)據(jù)、經(jīng)營數(shù)據(jù)的分析，綜合評估借款人的內(nèi)在價值，合理設(shè)定貸款準(zhǔn)入門檻、金額、利率等，構(gòu)建基于客戶價值的信用風(fēng)險管理機(jī)制。二是加強(qiáng)小額信用貸款的集中度管理。嚴(yán)格小額信用貸款借款人準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，細(xì)化借款人群體特征，防范單一借款人類型、區(qū)域、行業(yè)等集中度過高的情況，避免借款人行為趨同導(dǎo)致的經(jīng)營波動和違約風(fēng)險。完善信用貸款客戶管理系統(tǒng)，增加對借款人類型、區(qū)域等集中度的風(fēng)險預(yù)警，加強(qiáng)信用貸款集中度風(fēng)險監(jiān)測。三是建立科學(xué)的信用貸款風(fēng)險評估體系。針對信用貸款沒有抵押品面臨的處置難問題，信用風(fēng)險管理的重心應(yīng)從信用風(fēng)險緩釋環(huán)節(jié)前移至風(fēng)險識別環(huán)節(jié)，并需要建立信用貸款整體風(fēng)險評估體系。信用貸款風(fēng)險評估即量化貸款違約損失的概率和程度，可采用前瞻性的情景分析法，預(yù)測分析各種情景可能產(chǎn)生的風(fēng)險，并定期開展壓力測試，制定針對性的風(fēng)險防范措施，避免信用貸款導(dǎo)致的重大信貸損失。

打造場景金融服務(wù)模式，建立場景化信用風(fēng)險管控機(jī)制。金融交易的低頻特性使得銀行與客戶間的聯(lián)系不夠緊密，銀行可發(fā)揮自身信用中介作用，緊密圍繞政務(wù)民生、消費(fèi)醫(yī)療、產(chǎn)業(yè)鏈等場景，營造一種無處不在的金融服務(wù)場景，并建立場景化的信用風(fēng)險管理機(jī)制。一方面，發(fā)揮客戶資源優(yōu)勢，拓展金融服務(wù)場景?；阢y行與地方政府、企事業(yè)單位等形成的良好合作關(guān)系，共同搭建政務(wù)、民生、醫(yī)療等非金融服務(wù)場景，并將金融服務(wù)無縫嵌入到非金融服務(wù)場景之中，形成以客戶、企業(yè)、政府、銀行為參與者的場景生態(tài)，進(jìn)而根據(jù)場景中所需金融服務(wù)制定授信策略和風(fēng)險管理措施。另一方面，基于產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈視角，建立主動預(yù)防型信用風(fēng)險管理體系。產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈穩(wěn)定是構(gòu)建新發(fā)展格局的基礎(chǔ)，信用風(fēng)險管理可助力維護(hù)產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈穩(wěn)定。一是數(shù)據(jù)交叉驗(yàn)證確保真實(shí)貿(mào)易背景。對于數(shù)字技術(shù)賦能生產(chǎn)、流通、分配、銷售等全過程的供應(yīng)鏈金融，通過與核心企業(yè)供應(yīng)鏈管理系統(tǒng)對接，結(jié)合海關(guān)、稅務(wù)、法院等數(shù)據(jù)，及時獲得借款人資金流、物流等信息，交叉驗(yàn)證借款人資信的真實(shí)性。二是應(yīng)用數(shù)字技術(shù)實(shí)現(xiàn)對抵押品的有效管控。通過物聯(lián)網(wǎng)傳感器、衛(wèi)星定位系統(tǒng)等科技手段，對輪船、汽車、貨物等實(shí)時跟蹤定位，進(jìn)而可以對其形態(tài)、移動速度、軌跡等行為數(shù)據(jù)進(jìn)行估測，以實(shí)現(xiàn)對這類抵押品的有效監(jiān)測和控制，拓展適用抵押品的范圍。三是強(qiáng)化資金流的閉環(huán)管理。設(shè)置合理的預(yù)警指標(biāo)和預(yù)警觸發(fā)條件，識別可疑客戶名單，實(shí)現(xiàn)在企業(yè)發(fā)生實(shí)質(zhì)性風(fēng)險之前捕捉預(yù)警信號，及時控制處置抵押品等化解風(fēng)險。