ISO 14001環(huán)境認(rèn)證對(duì)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響研究

于連超 董晉亭 張衛(wèi)國(guó) 畢 茜

(1.蘭州大學(xué)管理學(xué)院； 2.重慶大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院； 3.西南大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院)

1 研究背景

黨的十九大報(bào)告提出“我國(guó)經(jīng)濟(jì)已由高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段”。推進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵在于提高全要素生產(chǎn)率，從政策調(diào)整中獲得資源重新配置效率，從技術(shù)進(jìn)步和體制改善中獲得更高效率[1]。環(huán)境制度作為一種重要的約束激勵(lì)機(jī)制，其是否能夠提高全要素生產(chǎn)率，引起了學(xué)者們的廣泛探討。一種觀點(diǎn)認(rèn)為，環(huán)境制度能夠提高企業(yè)全要素生產(chǎn)率，如環(huán)保重點(diǎn)城市限期達(dá)標(biāo)政策、排污權(quán)交易機(jī)制等環(huán)境制度能夠提高企業(yè)全要素生產(chǎn)率[2,3]；另一種觀點(diǎn)認(rèn)為，環(huán)境制度會(huì)降低企業(yè)全要素生產(chǎn)率，如兩控區(qū)環(huán)境政策顯著降低了企業(yè)全要素生產(chǎn)率[4]?？梢?，不同的環(huán)境制度對(duì)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響可能截然不同，而這與規(guī)制措施和工具選擇密切相關(guān)[5]。因此，迫切需要健全環(huán)境制度以推進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

ISO 14001環(huán)境認(rèn)證作為一種重要的自愿參與型環(huán)境制度，不僅有助于降低政府的監(jiān)管成本，更有助于提高企業(yè)的主觀能動(dòng)性[6]。我國(guó)ISO 14001環(huán)境認(rèn)證制度始于1996年國(guó)家技術(shù)監(jiān)督局發(fā)布的《環(huán)境管理體系規(guī)范及使用指南》，并于2004年、2015年經(jīng)過兩次修訂。關(guān)于ISO 14001環(huán)境認(rèn)證的有效性，備受國(guó)內(nèi)外學(xué)者關(guān)注。一方面，對(duì)于環(huán)境有效性而言，多數(shù)學(xué)者認(rèn)為ISO 14001環(huán)境認(rèn)證具有較高的環(huán)境有效性[7～9]，但也有學(xué)者認(rèn)為ISO 14001環(huán)境認(rèn)證的環(huán)境有效性較低[10]；另一方面，對(duì)于經(jīng)濟(jì)有效性來說，有研究發(fā)現(xiàn)，ISO 14001環(huán)境認(rèn)證對(duì)技術(shù)創(chuàng)新、股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)、融資約束、投資不足等企業(yè)經(jīng)濟(jì)行為具有積極的正面作用，表現(xiàn)出較高的經(jīng)濟(jì)有效性[11～15]。不難發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)有研究較少關(guān)注ISO 14001環(huán)境認(rèn)證對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效率的影響。因此，本研究擬通過探討ISO 14001環(huán)境認(rèn)證如何影響企業(yè)全要素生產(chǎn)率，以期揭示其經(jīng)濟(jì)有效性。

本研究可能的邊際貢獻(xiàn)如下：①環(huán)境制度作為一種重要的約束激勵(lì)機(jī)制，對(duì)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響既可能是正向的也可能是負(fù)向的。本研究以ISO 14001環(huán)境認(rèn)證為切入點(diǎn)，能夠豐富企業(yè)全要素生產(chǎn)率的制度因素研究。②ISO 14001環(huán)境認(rèn)證的有效性如何，是學(xué)者們探討的重要內(nèi)容。本研究選取企業(yè)全要素生產(chǎn)率為切入點(diǎn)，進(jìn)一步拓展了ISO 14001環(huán)境認(rèn)證的經(jīng)濟(jì)有效性研究。③本研究通過構(gòu)建ISO 14001環(huán)境認(rèn)證影響企業(yè)全要素生產(chǎn)率的理論框架，發(fā)現(xiàn)ISO 14001環(huán)境認(rèn)證的技術(shù)進(jìn)步機(jī)制成立，資源配置機(jī)制并不成立，揭示了ISO 14001環(huán)境認(rèn)證的激勵(lì)效應(yīng)較強(qiáng)，但約束效應(yīng)較弱，為ISO 14001環(huán)境認(rèn)證制度改革指引了前進(jìn)方向。

2 理論分析與研究假設(shè)

理論上，ISO 14001環(huán)境認(rèn)證作為一種重要的約束激勵(lì)機(jī)制，不僅能夠通過發(fā)揮約束作用來優(yōu)化企業(yè)資源配置，還能夠通過發(fā)揮激勵(lì)作用來促進(jìn)企業(yè)技術(shù)進(jìn)步，從而提高企業(yè)全要素生產(chǎn)率[16，17]。同時(shí)，ISO 14001環(huán)境認(rèn)證的約束效應(yīng)會(huì)受到監(jiān)管環(huán)境的影響，激勵(lì)效應(yīng)會(huì)受到競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的影響。當(dāng)監(jiān)管環(huán)境越好時(shí)，ISO 14001環(huán)境認(rèn)證的約束效應(yīng)越強(qiáng)；當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境越好時(shí)，ISO 14001環(huán)境認(rèn)證的激勵(lì)效應(yīng)越強(qiáng)，對(duì)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的提升作用更強(qiáng)。綜上，本研究的理論框架見圖1。

2.1 ISO 14001環(huán)境認(rèn)證與企業(yè)全要素生產(chǎn)率

ISO 14001環(huán)境認(rèn)證對(duì)提高企業(yè)全要素生產(chǎn)率的作用表現(xiàn)在如下兩個(gè)方面。

(1)ISO 14001環(huán)境認(rèn)證能夠通過資源配置機(jī)制來提高企業(yè)全要素生產(chǎn)率，表現(xiàn)為“約束效應(yīng)”。當(dāng)資源由生產(chǎn)效率較低的部門流向生產(chǎn)效率較高的部門，企業(yè)全要素生產(chǎn)率將會(huì)提高[1]。ISO 14001環(huán)境認(rèn)證能夠從兩個(gè)途徑來優(yōu)化企業(yè)資源配置：一方面，ISO 14001環(huán)境認(rèn)證促使企業(yè)優(yōu)化環(huán)境管理[14]，包括樹立環(huán)境責(zé)任觀、改善生產(chǎn)工藝等，促進(jìn)企業(yè)整體的環(huán)保觀念提升，在環(huán)保理念的驅(qū)動(dòng)下，主動(dòng)放棄環(huán)境污染型項(xiàng)目，優(yōu)化企業(yè)資源配置；另一方面，ISO 14001環(huán)境認(rèn)證要求企業(yè)投入更多的環(huán)保資金，履行更多的環(huán)境責(zé)任[7,8]，導(dǎo)致環(huán)境污染型項(xiàng)目的盈利水平下降，促使企業(yè)在成本收益的原則下被動(dòng)放棄環(huán)境污染型項(xiàng)目，優(yōu)化企業(yè)資源配置?？梢姡琁SO 14001環(huán)境認(rèn)證帶來的環(huán)保理念提升和盈利水平下降，能夠促使資源由生產(chǎn)效率較低的環(huán)境污染型項(xiàng)目流向生產(chǎn)效率較高的環(huán)境友好型項(xiàng)目，優(yōu)化企業(yè)資源配置，提高企業(yè)全要素生產(chǎn)率。

(2)ISO 14001環(huán)境認(rèn)證能夠通過技術(shù)進(jìn)步機(jī)制來提高企業(yè)全要素生產(chǎn)率，表現(xiàn)為“激勵(lì)效應(yīng)”。當(dāng)企業(yè)發(fā)生技術(shù)進(jìn)步，企業(yè)全要素生產(chǎn)率將會(huì)提高[1]。ISO 14001環(huán)境認(rèn)證促進(jìn)企業(yè)技術(shù)進(jìn)步的途徑在于：一方面，ISO 14001環(huán)境認(rèn)證是一種環(huán)境成本內(nèi)部化的方式，迫使企業(yè)承擔(dān)更高的環(huán)境成本[8,13]。為了緩解環(huán)境成本帶來的負(fù)面作用，企業(yè)有動(dòng)力提高研發(fā)投入，以獲得創(chuàng)新補(bǔ)償效應(yīng)，塑造核心競(jìng)爭(zhēng)力[18]。另一方面，ISO 14001環(huán)境認(rèn)證能夠促進(jìn)企業(yè)提高環(huán)境績(jī)效[9,19]，向外界傳遞企業(yè)環(huán)境責(zé)任履行的積極信號(hào)，降低投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)和債權(quán)人的貸款風(fēng)險(xiǎn)，吸引更多的外部資源[14]。可見，ISO 14001環(huán)境認(rèn)證帶來的環(huán)境成本增加和資源獲取提升，能夠促使企業(yè)增加研發(fā)投入，促進(jìn)企業(yè)技術(shù)進(jìn)步，提高企業(yè)全要素生產(chǎn)率。由此，提出如下假設(shè)：

假設(shè)1ISO 14001環(huán)境認(rèn)證能夠提高企業(yè)全要素生產(chǎn)率。

假設(shè)2ISO 14001環(huán)境認(rèn)證對(duì)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響機(jī)制，在于優(yōu)化企業(yè)資源配置和促進(jìn)企業(yè)技術(shù)進(jìn)步。

2.2 監(jiān)管環(huán)境、ISO 14001環(huán)境認(rèn)證與企業(yè)全要素生產(chǎn)率

ISO 14001環(huán)境認(rèn)證的約束效應(yīng)會(huì)受到監(jiān)管環(huán)境的影響，這種監(jiān)管環(huán)境主要表現(xiàn)在政府制定的環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)和認(rèn)證機(jī)構(gòu)的環(huán)境監(jiān)督兩個(gè)方面。一方面，較高的環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)更有助于發(fā)揮ISO 14001環(huán)境認(rèn)證的約束效應(yīng)，優(yōu)化企業(yè)資源配置?，F(xiàn)有研究發(fā)現(xiàn)，環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)改變會(huì)對(duì)企業(yè)利潤(rùn)空間產(chǎn)生重要的影響[20]。另一方面，較強(qiáng)的環(huán)境監(jiān)督更有助于發(fā)揮ISO 14001環(huán)境認(rèn)證的約束效應(yīng)，優(yōu)化企業(yè)資源配置。現(xiàn)有研究發(fā)現(xiàn)，環(huán)境執(zhí)法監(jiān)督可以有效地督促企業(yè)履行環(huán)境責(zé)任[21]。與傳統(tǒng)的環(huán)境執(zhí)法監(jiān)督方式不同，ISO 14001環(huán)境認(rèn)證的環(huán)境監(jiān)督主要來源于認(rèn)證機(jī)構(gòu)[22]。當(dāng)認(rèn)證機(jī)構(gòu)強(qiáng)化環(huán)境監(jiān)督(如提高評(píng)估次數(shù))時(shí)，企業(yè)違背ISO 14001環(huán)境認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)的相關(guān)行為會(huì)受到及時(shí)有效的監(jiān)督和糾正。這種環(huán)境監(jiān)督會(huì)給企業(yè)施加更強(qiáng)的環(huán)境合法壓力，促使企業(yè)傾向于選擇環(huán)境友好型項(xiàng)目，優(yōu)化企業(yè)資源配置。由此，提出如下假設(shè)：

假設(shè)3當(dāng)環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)較高時(shí)，ISO 14001環(huán)境認(rèn)證更能提高企業(yè)全要素生產(chǎn)率。

假設(shè)4當(dāng)環(huán)境監(jiān)督較強(qiáng)時(shí)，ISO 14001環(huán)境認(rèn)證更能提高企業(yè)全要素生產(chǎn)率。

2.3 競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境、ISO 14001環(huán)境認(rèn)證與企業(yè)全要素生產(chǎn)率

ISO 14001環(huán)境認(rèn)證的激勵(lì)效應(yīng)會(huì)受到競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的影響，這種競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境主要體現(xiàn)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)上。當(dāng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越強(qiáng)時(shí)，意味著企業(yè)利潤(rùn)率較低，資源競(jìng)爭(zhēng)激烈，這有助于ISO 14001環(huán)境認(rèn)證發(fā)揮激勵(lì)作用，促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。一方面，當(dāng)企業(yè)自身的利潤(rùn)率較低時(shí)，企業(yè)會(huì)對(duì)ISO 14001環(huán)境認(rèn)證增加的環(huán)境成本反應(yīng)更敏感，更有動(dòng)力進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，獲得創(chuàng)新補(bǔ)償效應(yīng)，彌補(bǔ)生產(chǎn)成本增加對(duì)企業(yè)利潤(rùn)率造成的負(fù)向影響，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力[23]；另一方面，當(dāng)資本市場(chǎng)的資源競(jìng)爭(zhēng)激烈時(shí)，投資者和債權(quán)人會(huì)更加關(guān)注企業(yè)環(huán)境責(zé)任履行，理由在于環(huán)境責(zé)任履行較好的企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較低[24,25]，因此企業(yè)通過ISO 14001環(huán)境認(rèn)證向投資者和債權(quán)人傳遞環(huán)境責(zé)任履行的積極信號(hào)，能夠吸引更多的外部資源，促使企業(yè)更有能力進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，爭(zhēng)奪更多的外部資源，塑造核心競(jìng)爭(zhēng)力。由此，提出如下假設(shè)：

假設(shè)5當(dāng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較強(qiáng)時(shí)，ISO 14001環(huán)境認(rèn)證更能提高企業(yè)全要素生產(chǎn)率。

3 研究設(shè)計(jì)

3.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

本研究利用滬深A(yù)股重污染企業(yè)2008～2019年的數(shù)據(jù)，理由在于長(zhǎng)期以來重污染企業(yè)一直采取粗放型經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，依靠高投入來擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)規(guī)模，其生產(chǎn)效率普遍偏低，已成為亟待解決的問題。本研究進(jìn)一步剔除了出現(xiàn)ST、*ST等特殊情況、數(shù)據(jù)缺失的樣本。重污染企業(yè)的界定依據(jù)《上市公司環(huán)境信息披露指南》(環(huán)辦函〔2010〕78號(hào))，包括火電、鋼鐵、水泥等16類行業(yè)。本研究數(shù)據(jù)來源如下：計(jì)算企業(yè)全要素生產(chǎn)率的數(shù)據(jù)來源于國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)，ISO 14001環(huán)境認(rèn)證的數(shù)據(jù)來源于全國(guó)認(rèn)證認(rèn)可信息公共服務(wù)平臺(tái)，其他數(shù)據(jù)來源于CSMAR數(shù)據(jù)庫(kù)。本研究最終獲得觀測(cè)樣本7 082個(gè)。此外，本研究對(duì)連續(xù)變量在1%的水平上進(jìn)行縮尾處理。

3.2 實(shí)證模型與變量定義

為了檢驗(yàn)假設(shè)1，本研究構(gòu)建如下模型：

TFPi,t=α0+α1CFi,t+

∑CVsi,t+∑YE+∑IN+εi,t，

(1)

式中，i表示企業(yè)；t表示年份；TFP表示企業(yè)全要素生產(chǎn)率；α0表示常數(shù)項(xiàng)；α1表示回歸系數(shù)；CF表示ISO 14001環(huán)境認(rèn)證；CVs表示控制變量；YE表示年度虛擬變量；IN表示行業(yè)虛擬變量；ε表示隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。

為了檢驗(yàn)假設(shè)2，本研究借鑒BARON等[26]的中介效應(yīng)檢驗(yàn)方法，構(gòu)建如下模型：

MVi,t=α0+α1CFi,t+

∑CVsi,t+∑YE+∑IN+εi,t；

(2)

TFPi,t=α0+α1CFi,t+α2MVi,t+

∑CVsi,t+∑YE+∑IN+εi,t，

(3)

式中，MV表示中介變量，包括企業(yè)過度投資(OI)和企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新(包括創(chuàng)新投入RD、創(chuàng)新產(chǎn)出PT)；α2表示回歸系數(shù)。

為了檢驗(yàn)假設(shè)3～假設(shè)5，本研究進(jìn)行分組回歸分析，主要變量定義如下。

(1)被解釋變量本研究被解釋變量為企業(yè)全要素生產(chǎn)率(TFP)。參考魯曉東等[27]的研究，本研究使用OP法來計(jì)算企業(yè)全要素生產(chǎn)率，模型參數(shù)設(shè)定如下：因變量為企業(yè)總產(chǎn)出(TO)，使用營(yíng)業(yè)收入+1的自然對(duì)數(shù)衡量；狀態(tài)變量為企業(yè)資本投入(KP)和企業(yè)年齡(AG)，分別使用固定資產(chǎn)凈額+1的自然對(duì)數(shù)、當(dāng)年年份與成立年份之差衡量；控制變量為企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)(ST)和企業(yè)出口(EP)，分別使用企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)是否為國(guó)有的虛擬變量、企業(yè)是否存在海外銷售收入的虛擬變量衡量；代理變量為企業(yè)投資(IV)，使用購(gòu)建長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金+1的自然對(duì)數(shù)衡量；自由變量為年度虛擬變量(∑YE)和行業(yè)虛擬變量(∑IN)；退出變量為企業(yè)退出(EI)，使用企業(yè)是否出現(xiàn)ST、*ST或者退市情形的虛擬變量衡量。

(2)解釋變量本研究解釋變量為ISO 14001環(huán)境認(rèn)證(CF)。參考張兆國(guó)等[8]的研究，本研究構(gòu)建虛擬變量作為ISO 14001環(huán)境認(rèn)證(CF)的代理指標(biāo)，變量定義如下：當(dāng)企業(yè)獲取ISO 14001環(huán)境認(rèn)證證書，且當(dāng)年證書的有效時(shí)間大于等于6個(gè)月時(shí)取1，否則取0。

(3)中介變量本研究中介變量為企業(yè)過度投資(OI)和企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新(RD、PT)：①資源配置機(jī)制的重要表現(xiàn)在于ISO 14001環(huán)境認(rèn)證能夠有效抑制企業(yè)過度投資。參考RICHARSON[28]的研究，構(gòu)建企業(yè)資本投資的影響因素模型進(jìn)行多元回歸分析，使用企業(yè)投資正殘差作為企業(yè)過度投資(OI)的代理變量。②技術(shù)進(jìn)步機(jī)制的重要表現(xiàn)在于ISO 14001環(huán)境認(rèn)證能夠有效促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。參考任勝鋼等[3]、BU等[12]的研究，本研究從投入和產(chǎn)出兩個(gè)維度衡量企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，其中企業(yè)創(chuàng)新投入(RD)使用企業(yè)研發(fā)投入+1的自然對(duì)數(shù)衡量，企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出(PT)使用企業(yè)專利申請(qǐng)量+1的自然對(duì)數(shù)衡量。

(4)分組變量本研究分組變量為監(jiān)管環(huán)境(EST、ESU)和競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境(HHI)。①監(jiān)管環(huán)境，包括環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)和環(huán)境監(jiān)督兩個(gè)方面。環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)(EST)的衡量參考畢茜等[29]的研究思路，使用各地區(qū)有效的環(huán)境法律法規(guī)得分，其數(shù)值等于各地區(qū)有效的環(huán)境法律法規(guī)乘以相應(yīng)效力的得分之和，其中地方性環(huán)境法規(guī)的效力為3，地方性環(huán)境規(guī)章的效力為2，地方性環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)的效力為1。環(huán)境監(jiān)督(ESU)的衡量使用ISO 14001環(huán)境認(rèn)證機(jī)構(gòu)的評(píng)估次數(shù)衡量。②競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，包括市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的衡量借鑒PERESS[30]的研究，構(gòu)建赫芬達(dá)爾指數(shù)(HHI)，其數(shù)值等于同一行業(yè)內(nèi)前十大企業(yè)營(yíng)業(yè)收入占比的平方和。當(dāng)HHI越小時(shí)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越強(qiáng)，反之亦然。

(5)控制變量參考徐彥坤等[2]、任勝鋼等[3]、盛丹等[4]的研究，本研究控制以下變量：企業(yè)規(guī)模(SI)，即期末總資產(chǎn)的自然對(duì)數(shù)；資產(chǎn)負(fù)債率(LEV)，即期末總負(fù)債除以期末總資產(chǎn)的比率；資產(chǎn)收益率(ROA)，即當(dāng)期凈利潤(rùn)除以期末總資產(chǎn)的比率；企業(yè)成長(zhǎng)性(GR)，即當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入增加額除以上期營(yíng)業(yè)收入；企業(yè)年齡(AG)，即上市年數(shù)的自然對(duì)數(shù)；產(chǎn)權(quán)性質(zhì)(ST)，即國(guó)有企業(yè)取1，否則取0；董事會(huì)規(guī)模(BO)，即董事會(huì)人數(shù)的自然對(duì)數(shù)；獨(dú)立董事比例(ID)，即獨(dú)立董事人數(shù)除以董事會(huì)總?cè)藬?shù)；兩職合一(DU)，即當(dāng)董事長(zhǎng)和總經(jīng)理為同一人時(shí)取1，否則取0；第一大股東持股(LA)，即第一大股東持股比例，以及年度效應(yīng)(YE)和行業(yè)效應(yīng)(IN)。

3.3 描述性統(tǒng)計(jì)

本研究各主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果見表1。由表1可知，企業(yè)全要素生產(chǎn)率(TFP)的平均值為3.641，中位數(shù)為3.594，可見企業(yè)全要素生產(chǎn)率較低；ISO 14001環(huán)境認(rèn)證(CF)的平均值為0.444，可見通過認(rèn)證的企業(yè)占比約為44.4%，這一比例與美國(guó)、歐洲等發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)存在明顯的差距，還有待進(jìn)一步提升。

表1 主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果(N=7 082)

4 實(shí)證結(jié)果與分析

4.1 基準(zhǔn)回歸分析

基準(zhǔn)回歸結(jié)果見表2。由表2列(1)可知，在不控制現(xiàn)有變量的情況下，ISO 14001環(huán)境認(rèn)證(CF)的回歸系數(shù)為0.110，且在1%的水平上顯著；列(2)的結(jié)果顯示，在控制現(xiàn)有變量的情況下，ISO 14001環(huán)境認(rèn)證(CF)的回歸系數(shù)為0.080，且在1%的水平上顯著。這意味著，ISO 14001環(huán)境認(rèn)證能夠顯著提高企業(yè)全要素生產(chǎn)率。平均而言，相較于沒有進(jìn)行ISO 14001環(huán)境認(rèn)證的企業(yè)，已認(rèn)證企業(yè)的全要素生產(chǎn)率高出0.080個(gè)單位。因此，假設(shè)1成立。

表2 基準(zhǔn)回歸結(jié)果(N=7 082)

表3 資源配置機(jī)制的回歸結(jié)果(N=2 530)

4.2 影響機(jī)制分析

本研究進(jìn)一步考察ISO 14001環(huán)境認(rèn)證對(duì)企業(yè)資源配置與技術(shù)創(chuàng)新的影響，以及兩者在企業(yè)全要素生產(chǎn)率中發(fā)揮的中介效應(yīng)。

(1)資源配置機(jī)制有關(guān)資源配置機(jī)制的回歸結(jié)果見表3。由表3列(1)顯示，ISO 14001環(huán)境認(rèn)證(CF)的回歸系數(shù)顯著為正，可見其能夠顯著提高企業(yè)全要素生產(chǎn)率。列(2)顯示，ISO 14001環(huán)境認(rèn)證(CF)的回歸系數(shù)為負(fù)，但未通過顯著性檢驗(yàn)，可見其對(duì)企業(yè)過度投資的抑制作用有限。列(3)顯示，企業(yè)過度投資(OI)的回歸系數(shù)為負(fù)，但未通過顯著性檢驗(yàn)，可見企業(yè)過度投資對(duì)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的負(fù)向作用有限。Bootstrap 1 000次的結(jié)果顯示，間接效應(yīng)為0.001，p值等于0.500，未通過顯著性檢驗(yàn)。鑒于此，假設(shè)2的資源配置機(jī)制不成立。出現(xiàn)上述結(jié)果的原因可能在于：ISO 14001環(huán)境認(rèn)證的環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)較低和環(huán)境監(jiān)督較弱，難以有效約束企業(yè)投資環(huán)境污染型項(xiàng)目，導(dǎo)致企業(yè)的過度投資得不到明顯抑制。

(2)技術(shù)進(jìn)步機(jī)制有關(guān)技術(shù)進(jìn)步機(jī)制的回歸結(jié)果見表4。由表4列(1)可知，ISO 14001環(huán)境認(rèn)證(CF)的回歸系數(shù)顯著為正，可見其能夠顯著提高企業(yè)全要素生產(chǎn)率。由列(2)和列(3)可知，ISO 14001環(huán)境認(rèn)證(CF)的回歸系數(shù)均顯著為正，可見其對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入和企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出均具有顯著的促進(jìn)作用。由列(4)和列(5)可知，企業(yè)創(chuàng)新投入(RD)和企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出(PT)的回歸系數(shù)均顯著為正，可見企業(yè)創(chuàng)新投入和企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出均對(duì)其全要素生產(chǎn)率具有顯著的正向影響。Bootstrap 1 000次的結(jié)果顯示，企業(yè)創(chuàng)新投入的間接效應(yīng)為0.010，p值等于0.000，通過顯著性檢驗(yàn)；企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的間接效應(yīng)為0.004，p值等于0.005，通過顯著性檢驗(yàn)。由此，假設(shè)2的技術(shù)進(jìn)步機(jī)制成立，即ISO 14001環(huán)境認(rèn)證能夠通過技術(shù)進(jìn)步機(jī)制來提高企業(yè)全要素生產(chǎn)率，技術(shù)進(jìn)步機(jī)制表現(xiàn)為促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。

表4 技術(shù)進(jìn)步機(jī)制的回歸結(jié)果(N=7 082)

4.3 異質(zhì)性分析

正如前文所述，ISO 14001環(huán)境認(rèn)證對(duì)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的正向作用存在監(jiān)管環(huán)境和競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境異質(zhì)性。本研究的異質(zhì)性分析回歸結(jié)果見表5。

(1)監(jiān)管環(huán)境的異質(zhì)性分析由表5列(1)和列(2)可知，在環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)較低和較高的樣本中，ISO 14001環(huán)境認(rèn)證(CF)的回歸系數(shù)分別為0.017、0.111，前者未通過顯著性檢驗(yàn)，后者通過顯著性檢驗(yàn)，且二者之間的差異為0.094，通過顯著性檢驗(yàn)(p=0.000)。結(jié)果表明，當(dāng)環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)較高時(shí)，ISO 14001環(huán)境認(rèn)證更能提高企業(yè)全要素生產(chǎn)率，假設(shè)3成立。由列(3)和列(4)可知，在環(huán)境監(jiān)督較弱和較強(qiáng)的樣本中，ISO 14001環(huán)境認(rèn)證(CF)的回歸系數(shù)分別為0.057、0.097，均在1%的水平上顯著，且二者之間存在統(tǒng)計(jì)性水平上的顯著差異(p=0.086)。結(jié)果表明，當(dāng)環(huán)境監(jiān)督較強(qiáng)時(shí)，ISO 14001環(huán)境認(rèn)證更能提高企業(yè)全要素生產(chǎn)率，假設(shè)4成立。

表5 異質(zhì)性分析的回歸結(jié)果

(2)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的異質(zhì)性分析由表5列(5)和列(6)可知，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較弱和較強(qiáng)的樣本中，ISO 14001環(huán)境認(rèn)證(CF)的回歸系數(shù)分別為0.001、0.104，前者未通過顯著性檢驗(yàn)，后者通過顯著性檢驗(yàn)，且二者之間的差異為0.103，通過顯著性檢驗(yàn)(p=0.000)。結(jié)果表明，當(dāng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較強(qiáng)時(shí)，ISO 14001環(huán)境認(rèn)證更能提高企業(yè)全要素生產(chǎn)率，假設(shè)5成立。

4.4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

本研究的穩(wěn)健性檢驗(yàn)如下。

(1)工具變量法為了緩解遺漏變量引發(fā)的內(nèi)生性問題，本研究使用工具變量法，選取ISO 14001環(huán)境認(rèn)證的行業(yè)均值(IM)作為工具變量。理論上，當(dāng)同一行業(yè)ISO 14001環(huán)境認(rèn)證的企業(yè)越多時(shí)，基于模仿和學(xué)習(xí)，企業(yè)也更傾向于進(jìn)行ISO 14001環(huán)境認(rèn)證，表現(xiàn)為行業(yè)同群效應(yīng)。工具變量法的回歸結(jié)果見表6列(1)和列(2)。列(1)顯示，行業(yè)均值(IM)的回歸系數(shù)顯著為正，可見行業(yè)均值滿足相關(guān)性假設(shè)；列(2)顯示，ISO 14001環(huán)境認(rèn)證(CF)的回歸系數(shù)顯著為正，可見本研究結(jié)論可靠。

(2)Heckman兩階段回歸法經(jīng)分析，環(huán)境表現(xiàn)越好的企業(yè)也更傾向于進(jìn)行ISO 14001環(huán)境認(rèn)證，其全要素生產(chǎn)率也更高，進(jìn)而引發(fā)內(nèi)生性問題。由此，本研究使用Heckman兩階段回歸法，回歸結(jié)果見表6列(3)和列(4)。列(4)顯示，ISO 14001環(huán)境認(rèn)證(CF)的回歸系數(shù)顯著為正，可見本研究結(jié)論穩(wěn)??；逆米爾斯比率(IMR)的回歸系數(shù)為正但不顯著，可見本研究自我選擇問題不嚴(yán)重。

表6 穩(wěn)健性檢驗(yàn)的回歸結(jié)果I(N=7 082)

(3)雙重差分法經(jīng)分析，本研究可能存在其他干擾因素影響企業(yè)全要素生產(chǎn)率，進(jìn)而引發(fā)內(nèi)生性問題。由此，本研究使用雙重差分法，構(gòu)建交乘項(xiàng)(TT×PT)變量，即當(dāng)企業(yè)為ISO 14001環(huán)境認(rèn)證企業(yè)，且時(shí)間為第一次認(rèn)證之后年份時(shí)取1，否則取0。表6列(5)顯示，交乘項(xiàng)(TT×PT)的回歸系數(shù)顯著為正，可見本研究結(jié)論可靠，能夠排除ISO 14001環(huán)境認(rèn)證之后其他因素帶來的干擾。

(4)安慰劑檢驗(yàn)經(jīng)分析，本研究可能存在偽回歸問題，導(dǎo)致實(shí)證結(jié)果不可靠。由此，本研究使用安慰劑檢驗(yàn)，檢驗(yàn)步驟如下：隨機(jī)分配ISO 14001環(huán)境認(rèn)證組和未認(rèn)證組進(jìn)行回歸分析，并重復(fù)500次。經(jīng)統(tǒng)計(jì)，ISO 14001環(huán)境認(rèn)證變量在1%的水平上顯著的次數(shù)占比為1.4%，說明ISO 14001環(huán)境認(rèn)證變量顯著為小概率事件，側(cè)面印證了企業(yè)全要素生產(chǎn)率提高確實(shí)是由ISO 14001環(huán)境認(rèn)證帶來的，本研究結(jié)論穩(wěn)健。

(5)替換變量為了緩解變量衡量偏差帶來的影響，參考魯曉東等[27]的研究，本研究使用LP方法重新測(cè)算企業(yè)全要素生產(chǎn)率(TFPR)。替換變量的回歸結(jié)果見表7列(1)。列(1)顯示，ISO 14001環(huán)境認(rèn)證(CF)的回歸系數(shù)顯著為正，可見本研究結(jié)論可靠。

表7 穩(wěn)健性檢驗(yàn)的回歸結(jié)果II

(6)考慮治理環(huán)境的影響理論上，治理環(huán)境有助于ISO 14001環(huán)境認(rèn)證發(fā)揮約束作用和激勵(lì)作用，從而更好地提高企業(yè)全要素生產(chǎn)率。由此，本研究進(jìn)行治理環(huán)境的分組回歸，重點(diǎn)關(guān)注獨(dú)董比例和兩職分離這兩個(gè)治理因素。獨(dú)董比例的分組回歸結(jié)果見表7列(2)和列(3)，兩職合一和分離的分組回歸結(jié)果見表7列(4)和列(5)。在獨(dú)董比例較低和較高的樣本中，ISO 14001環(huán)境認(rèn)證(CF)的回歸系數(shù)分別為0.071、0.089，均通過顯著性檢驗(yàn)；組間系數(shù)差異為0.018，未通過顯著性檢驗(yàn)。在兩職合一和分離的樣本中，ISO 14001環(huán)境認(rèn)證(CF)的回歸系數(shù)分別為0.069、0.086，均通過顯著性檢驗(yàn)；組間系數(shù)差異為0.017，未通過顯著性檢驗(yàn)。結(jié)果表明，無論是治理環(huán)境較差還是治理環(huán)境較好，ISO 14001環(huán)境認(rèn)證均能提高企業(yè)全要素生產(chǎn)率，本研究結(jié)論穩(wěn)健。

5 結(jié)語(yǔ)

本研究利用滬深A(yù)股重污染企業(yè)2008～2019年的證據(jù)，檢驗(yàn)了ISO 14001環(huán)境認(rèn)證對(duì)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響。研究表明，ISO 14001環(huán)境認(rèn)證能夠提高企業(yè)全要素生產(chǎn)率，即與未進(jìn)行ISO 14001環(huán)境認(rèn)證的企業(yè)相比，進(jìn)行ISO 14001環(huán)境認(rèn)證的企業(yè)全要素生產(chǎn)率更高。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，ISO 14001環(huán)境認(rèn)證對(duì)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響機(jī)制在于促進(jìn)企業(yè)技術(shù)進(jìn)步，而不在于優(yōu)化企業(yè)資源配置，可見ISO 14001環(huán)境認(rèn)證的激勵(lì)效應(yīng)較強(qiáng)，約束效應(yīng)較弱。對(duì)監(jiān)管環(huán)境和競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的分析發(fā)現(xiàn)，當(dāng)環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)較高、環(huán)境監(jiān)督較強(qiáng)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較強(qiáng)時(shí)，ISO 14001環(huán)境認(rèn)證更能提高企業(yè)全要素生產(chǎn)率。

根據(jù)研究結(jié)論，得到如下研究啟示：①ISO 14001環(huán)境認(rèn)證制度作為一種重要的自愿參與型環(huán)境制度，不僅有助于政府以較低的監(jiān)管成本來實(shí)現(xiàn)更高的監(jiān)管收益，更有助于企業(yè)提高全要素生產(chǎn)率以實(shí)現(xiàn)更高的生產(chǎn)效率，但是通過ISO 14001環(huán)境認(rèn)證的企業(yè)占比還不高，制約了經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。為此，政府可以通過簡(jiǎn)化認(rèn)證程序、出臺(tái)稅收政策等措施，鼓勵(lì)企業(yè)參與認(rèn)證，提高生產(chǎn)效率。②不斷優(yōu)化ISO 14001環(huán)境認(rèn)證制度的資源配置機(jī)制。ISO 14001環(huán)境認(rèn)證制度帶來的環(huán)保理念強(qiáng)化和盈利水平下降，會(huì)促使企業(yè)放棄環(huán)境污染型項(xiàng)目，優(yōu)化企業(yè)資源配置，提高企業(yè)全要素生產(chǎn)率，而資源配置機(jī)制未通過實(shí)證檢驗(yàn)，這與ISO 14001環(huán)境認(rèn)證的環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)較低、環(huán)境監(jiān)督較弱密切相關(guān)。為此，政府可以嚴(yán)格實(shí)施既有環(huán)境規(guī)制，強(qiáng)化環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)引領(lǐng)，拓展環(huán)境監(jiān)督的廣度和深度，釋放ISO 14001環(huán)境認(rèn)證的資源配置效應(yīng)。③持續(xù)加強(qiáng)ISO 14001環(huán)境認(rèn)證制度的技術(shù)進(jìn)步機(jī)制。ISO 14001環(huán)境認(rèn)證制度帶來的環(huán)境成本增加和資源獲取提升，會(huì)促使企業(yè)投入更多的研發(fā)資金，促進(jìn)企業(yè)技術(shù)進(jìn)步，提高企業(yè)全要素生產(chǎn)率，而實(shí)證結(jié)果支持了這一觀點(diǎn)，但這種激勵(lì)效應(yīng)還不高，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較弱的企業(yè)中不顯著。為此，政府可以通過建立綠色導(dǎo)向的政府補(bǔ)助機(jī)制、提高綠色導(dǎo)向的稅收優(yōu)惠力度等措施，充分發(fā)揮ISO 14001環(huán)境認(rèn)證制度的技術(shù)進(jìn)步機(jī)制，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效率，釋放更多的政策紅利。

本研究尚存在以下不足：①研究視角方面，本研究重點(diǎn)從企業(yè)全要素生產(chǎn)率角度探討了ISO 14001環(huán)境認(rèn)證的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，分析其資源配置機(jī)制和技術(shù)進(jìn)步機(jī)制，尚未關(guān)注其他研究角度和影響機(jī)制；②研究對(duì)象方面，本研究重點(diǎn)關(guān)注重污染企業(yè)ISO 14001環(huán)境認(rèn)證，沒有關(guān)注非重污染企業(yè)。根據(jù)以上研究不足，未來研究可以從以下方面展開：①研究視角方面，未來可以繼續(xù)探討ISO 14001環(huán)境認(rèn)證對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)行為的影響，如企業(yè)ESG表現(xiàn)、企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性、企業(yè)盈余持續(xù)性等方面，拓展ISO 14001環(huán)境認(rèn)證的相關(guān)研究；②研究對(duì)象方面，未來可以針對(duì)非重污染企業(yè)ISO 14001環(huán)境認(rèn)證進(jìn)行專門化探討，將其與重污染企業(yè)進(jìn)行對(duì)比，揭示ISO 14001環(huán)境認(rèn)證是否具有行業(yè)溢出效應(yīng)。