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    新形勢(shì)下央企構(gòu)建產(chǎn)融結(jié)合長效機(jī)制的建議

    2022-09-05 09:23:42楊葉影
    企業(yè)改革與管理 2022年15期
    關(guān)鍵詞:產(chǎn)融控股公司金融

    楊葉影

    (中國華電集團(tuán)資本控股有限公司,北京 100031)

    隨著我國經(jīng)濟(jì)邁入高質(zhì)量發(fā)展階段,金融體制改革也在不斷深化,發(fā)展金融產(chǎn)業(yè)成為我國大型產(chǎn)業(yè)集團(tuán)的必經(jīng)之路。不少央企出于自身發(fā)展的需要,建立起央企產(chǎn)融結(jié)合型金融控股公司,形成“以產(chǎn)業(yè)為主、金融為輔”的產(chǎn)融結(jié)合格局。本文主要介紹了目前央企產(chǎn)業(yè)金融控股平臺(tái)的監(jiān)管要求及現(xiàn)狀,分析產(chǎn)融結(jié)合根本動(dòng)因、模式風(fēng)險(xiǎn)與防范方法,提出央企產(chǎn)融結(jié)合協(xié)同發(fā)展建立長效機(jī)制的建議。

    一、研究背景

    產(chǎn)融結(jié)合是我國大型產(chǎn)業(yè)的必經(jīng)之路。當(dāng)前,我國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入高質(zhì)量階段,在此環(huán)境下金融產(chǎn)業(yè)便成為所有大型產(chǎn)業(yè)集團(tuán)的重要發(fā)展方向。大型產(chǎn)業(yè)集團(tuán)擁有資金實(shí)力以及成熟的產(chǎn)業(yè)鏈,在上下游貿(mào)易業(yè)務(wù)支撐作用下,金融產(chǎn)業(yè)可以為產(chǎn)業(yè)集團(tuán)金融業(yè)務(wù)的拓展提供幫助,金融業(yè)務(wù)的利潤高、資金成本低,憑借這些優(yōu)勢(shì)使產(chǎn)業(yè)集團(tuán)拓展融資渠道、降低融資成本、隔離產(chǎn)融風(fēng)險(xiǎn)、獲得協(xié)同效應(yīng),成為提升產(chǎn)業(yè)集團(tuán)整體盈利水平的利器。自黨的十八大以來,黨中央、國務(wù)院高度重視金融在經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)生活中的重要地位和作用,將金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)擺在金融三大任務(wù)首位。由此,使得我國近年來涌現(xiàn)出一批產(chǎn)業(yè)金融控股公司。

    從產(chǎn)融結(jié)合發(fā)展歷程看,監(jiān)管體系將進(jìn)一步深化。2017年前,我國產(chǎn)融結(jié)合發(fā)展較為緩慢(附件1《我國產(chǎn)融結(jié)合發(fā)展歷程》),且金融控股公司監(jiān)管的重心主要規(guī)范金融系的控股公司。國資委2019年、2020年發(fā)文明確了央企金融要“內(nèi)涵式”發(fā)展,提出了“嚴(yán)控增量、優(yōu)化存量;以融促產(chǎn)、提高質(zhì)量;分類監(jiān)管、防范風(fēng)險(xiǎn)”的監(jiān)管原則。2020年9月人民銀行發(fā)布《金融控股公司監(jiān)督管理試行辦法》(以下簡稱“《金控辦法》”),清晰指出了產(chǎn)融結(jié)合型金融控股公司定義與范圍,在嚴(yán)格限制產(chǎn)融結(jié)合型金融控股公司牌照發(fā)放的同時(shí),很大程度上規(guī)范了產(chǎn)融結(jié)合型金融控股公司的發(fā)展。

    圖1 金融控股公司設(shè)立條件

    央企產(chǎn)融結(jié)合也已進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段。目前我國金融控股公司主要分為兩類,而非金融企業(yè)控制的金融控股公司被普遍認(rèn)為是產(chǎn)融結(jié)合型金融控股公司,主要分為:國務(wù)院批準(zhǔn)、地方政府設(shè)立、央企控制、民營企業(yè)控制以及互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)控制的金融控股公司。

    圖2 我國金融控股公司分類

    “十四五”時(shí)期是我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)型和升級(jí)的關(guān)鍵時(shí)期,也是非常重要的戰(zhàn)略機(jī)遇期。因?yàn)楫a(chǎn)融結(jié)合本身有非常明顯的優(yōu)勢(shì),對(duì)于企業(yè)而言也是做強(qiáng)做大以及提高國際競(jìng)爭(zhēng)力的必要手段。為此,產(chǎn)融結(jié)合和金融業(yè)務(wù)回歸實(shí)體經(jīng)濟(jì)這一監(jiān)管導(dǎo)向不謀而合。

    二、產(chǎn)融結(jié)合發(fā)展的動(dòng)因

    一是產(chǎn)融結(jié)合是產(chǎn)業(yè)集團(tuán)做強(qiáng)做優(yōu)做大、高層次發(fā)展必然需求。通常產(chǎn)業(yè)集團(tuán)實(shí)現(xiàn)大型化轉(zhuǎn)型期間,既要有流暢的投融資渠道,又要關(guān)注到資本證券化和分散化,加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)、收益的均衡性;金融企業(yè)要有工商企業(yè)資本的參與,方可提高企業(yè)自身競(jìng)爭(zhēng)力。所以產(chǎn)融結(jié)合一方面對(duì)于社會(huì)資源提高配置有效性而言是一項(xiàng)客觀需求,另一方面企業(yè)在實(shí)現(xiàn)做大做強(qiáng)進(jìn)程中也是非常必要的客觀需求。

    二是產(chǎn)融結(jié)合對(duì)于產(chǎn)業(yè)集團(tuán)而言,是達(dá)到多元化經(jīng)營、規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、提高國際競(jìng)爭(zhēng)力的必要手段。產(chǎn)業(yè)集團(tuán)中金融資本的運(yùn)作,其最為根本的目標(biāo)是達(dá)到多元化經(jīng)營與分散經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。利用產(chǎn)業(yè)資本、金融資本,將企業(yè)中的產(chǎn)融資源加以整合,憑借產(chǎn)融協(xié)同效應(yīng)提高資本運(yùn)營效率,達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)的目的,由此可全面提高央企國際競(jìng)爭(zhēng)力。

    三是產(chǎn)融結(jié)合為集團(tuán)拓展投資渠道、實(shí)現(xiàn)投資興業(yè)、提高綜合盈利能力提供支持。金融資本與產(chǎn)業(yè)資本相比,前者的收益比較高,利于投資、金融業(yè)轉(zhuǎn)型,有利于解決產(chǎn)業(yè)資本收益方面存在的問題,發(fā)現(xiàn)新利潤增長點(diǎn),拓展投資渠道,提高盈利水平。

    四是產(chǎn)融結(jié)合拓寬集團(tuán)融資渠道,滿足以融助產(chǎn)根本需求。產(chǎn)業(yè)集團(tuán)利用所有金融機(jī)構(gòu)具有的優(yōu)勢(shì),將金融板塊業(yè)務(wù)合力整合,發(fā)揮協(xié)同效應(yīng),使集團(tuán)融資渠道得以拓展,不僅可以節(jié)省融資成本與融資費(fèi)用,還可以真正實(shí)現(xiàn)以融助產(chǎn)。

    三、產(chǎn)融結(jié)合模式

    產(chǎn)融結(jié)合模式主要有兩種:一是產(chǎn)業(yè)資本向金融資本方向的延伸,一般由工商類企業(yè)在金融企業(yè)中參股,對(duì)金融企業(yè)進(jìn)行控制可以得到成本較低的資金;二是金融企業(yè)投資實(shí)業(yè),金融企業(yè)利用股權(quán)投資便可作為工商類企業(yè)中的大股東,發(fā)揮產(chǎn)業(yè)實(shí)體優(yōu)勢(shì)為金融資本安全提供保障,進(jìn)一步達(dá)到金融資本增值。但是我國一般不允許出現(xiàn)金融企業(yè)參股實(shí)業(yè)的現(xiàn)象,因此國有企業(yè)產(chǎn)融結(jié)合更多是創(chuàng)建財(cái)務(wù)公司、參股金融機(jī)構(gòu)的形式,創(chuàng)建集團(tuán)內(nèi)部的金融控股平臺(tái)。

    產(chǎn)業(yè)金融控股公司模式在實(shí)現(xiàn)產(chǎn)融結(jié)合發(fā)展中為最佳治理模式。產(chǎn)業(yè)集團(tuán)利用金融控股公司開展產(chǎn)融結(jié)合,依靠產(chǎn)業(yè)集團(tuán)上下游產(chǎn)業(yè)鏈的資源優(yōu)勢(shì)及自身龐大的資金流優(yōu)勢(shì),將產(chǎn)業(yè)集團(tuán)外部利益內(nèi)部化,在中國“分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理”的格局下,利用“集團(tuán)控股,聯(lián)合經(jīng)營,法人分業(yè),控制風(fēng)險(xiǎn)”,能夠有效隔離來自不同業(yè)務(wù)種類的風(fēng)險(xiǎn),但也使得產(chǎn)業(yè)金融控股公司內(nèi)部的組織結(jié)構(gòu)、內(nèi)部控制、關(guān)聯(lián)交易等更加復(fù)雜,在經(jīng)營環(huán)節(jié)存在諸多風(fēng)險(xiǎn)。產(chǎn)業(yè)金融控股公司模式是我國央企普遍運(yùn)用的產(chǎn)融結(jié)合模式。

    四、產(chǎn)融結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)及其防范

    產(chǎn)融結(jié)合發(fā)展模式的執(zhí)行潛在諸多風(fēng)險(xiǎn),如資本安全、高財(cái)務(wù)杠桿、內(nèi)部控制等風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)國內(nèi)外關(guān)于產(chǎn)融結(jié)合的實(shí)踐,發(fā)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)資本、金融資本必須要在發(fā)展中保證協(xié)調(diào)性,而且金融資本發(fā)展需要重點(diǎn)考慮到集團(tuán)產(chǎn)業(yè)資本實(shí)際承受力,產(chǎn)融結(jié)合在產(chǎn)業(yè)集團(tuán)承受能力范圍內(nèi),當(dāng)實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)資本、金融資本協(xié)同發(fā)展,方可真正達(dá)到產(chǎn)業(yè)資本、金融資本之間的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ),從而抑制產(chǎn)業(yè)周期、金融資本周期相關(guān)風(fēng)險(xiǎn),最大限度地保證集團(tuán)整體效益。鑒于此,企業(yè)推動(dòng)產(chǎn)融結(jié)合發(fā)展期間,務(wù)必要考慮可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn),客觀分析發(fā)展階段特征,選擇出最適合企業(yè)需求與實(shí)際情況的產(chǎn)融結(jié)合發(fā)展模式。

    五、央企構(gòu)建產(chǎn)融結(jié)合長效機(jī)制的建議

    為了促進(jìn)央企產(chǎn)融結(jié)合工作的快速落地,特別是在產(chǎn)業(yè)金融控股平臺(tái)層面建立對(duì)產(chǎn)業(yè)集團(tuán)公司、對(duì)下屬金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)融結(jié)合機(jī)制,本文提出以下建議。

    (一)構(gòu)建管理協(xié)同長效機(jī)制

    一是健全產(chǎn)融結(jié)合責(zé)任機(jī)制。思想是行動(dòng)的先導(dǎo),強(qiáng)化產(chǎn)融結(jié)合工作責(zé)任意識(shí)是關(guān)鍵。應(yīng)進(jìn)一步提高政治站位,從國資委監(jiān)管要求、產(chǎn)業(yè)集團(tuán)發(fā)展戰(zhàn)略全局的高度深刻認(rèn)識(shí)和理解產(chǎn)融結(jié)合是中央企業(yè)發(fā)展金融的立身之本;進(jìn)一步加強(qiáng)產(chǎn)融結(jié)合工作的領(lǐng)導(dǎo)和組織,明確責(zé)任分工、逐級(jí)分解任務(wù),與日常經(jīng)營管理有機(jī)結(jié)合,著力構(gòu)建“主要領(lǐng)導(dǎo)主抓、專業(yè)團(tuán)隊(duì)運(yùn)作、定制業(yè)務(wù)對(duì)接、專項(xiàng)考核保障”的金融服務(wù)體系,確保各項(xiàng)工作有序開展。

    二是完善產(chǎn)融結(jié)合戰(zhàn)略協(xié)同機(jī)制。央企集團(tuán)在價(jià)值創(chuàng)造目標(biāo)引導(dǎo)下,按照環(huán)境變化更新模式框架和內(nèi)容,挑選最佳產(chǎn)融結(jié)合發(fā)展模式。建議將重點(diǎn)放在企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展進(jìn)程中的金融業(yè)定位、金融業(yè)務(wù)和主業(yè)部分資源的合理配置,促使金融業(yè)務(wù)向集團(tuán)主業(yè)發(fā)展方向不斷拓展,保證集團(tuán)發(fā)展與建設(shè)能夠有充足的資金,并達(dá)到利潤最大化。此外,加強(qiáng)專業(yè)化隊(duì)伍建設(shè),做好管理、產(chǎn)品創(chuàng)新,逐漸形成具有企業(yè)特色且核心競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的品牌形象,在市場(chǎng)中不斷加大影響力,在產(chǎn)業(yè)內(nèi)價(jià)值得到進(jìn)一步提升。央企集團(tuán)還需要優(yōu)化頂層設(shè)計(jì),利用長期戰(zhàn)略合理安排,避免各個(gè)子公司之間發(fā)生追逐短期利益的現(xiàn)象,協(xié)同產(chǎn)業(yè)及金融兩種不同類型的資本在同一目標(biāo)下共同發(fā)展。

    三是完善產(chǎn)業(yè)金融控股平臺(tái)管控模式。按照“總部抓總、平臺(tái)做實(shí)、機(jī)構(gòu)強(qiáng)基”的管控架構(gòu),進(jìn)一步優(yōu)化管控,強(qiáng)化、做實(shí)金融管控平臺(tái),在產(chǎn)業(yè)金融集團(tuán)層面建立強(qiáng)有力的金融管控文化和氛圍。持續(xù)優(yōu)化與各機(jī)構(gòu)之間的管控界面。緊緊圍繞集團(tuán)金融產(chǎn)業(yè)定位和戰(zhàn)略,進(jìn)一步強(qiáng)化金融平臺(tái)管控功能,著重在戰(zhàn)略管控、平臺(tái)拓展、風(fēng)險(xiǎn)管控、激發(fā)平臺(tái)和機(jī)構(gòu)活力動(dòng)力方面下功夫,將體系建設(shè)優(yōu)勢(shì)逐步轉(zhuǎn)化為發(fā)展和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),推動(dòng)資本控股戰(zhàn)略實(shí)施,進(jìn)一步推動(dòng)金融改革走深走實(shí)。按照國資委關(guān)于央企金融發(fā)展要求,進(jìn)一步深化金融改革,完善頂層設(shè)計(jì),為產(chǎn)業(yè)集團(tuán)健全多層次、多元化、功能齊備的產(chǎn)業(yè)金融體系,搭建更加有力、有效的金融安全體系提供支撐。

    四是建立產(chǎn)融結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)防范體系。由產(chǎn)業(yè)集團(tuán)開始,到金融子公司之間需要有層次性風(fēng)險(xiǎn)防控體系,在企業(yè)中建立風(fēng)險(xiǎn)管理文化,充分認(rèn)識(shí)產(chǎn)融結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)防控工作的重要意義,切實(shí)構(gòu)建產(chǎn)融結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)防范的長效機(jī)制。集團(tuán)主業(yè)要嚴(yán)格執(zhí)行集團(tuán)各項(xiàng)制度規(guī)定,通過完善決策程序、健全內(nèi)控制度、規(guī)范關(guān)聯(lián)交易、定期評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)等手段,及時(shí)防范和化解潛在風(fēng)險(xiǎn)。各金融機(jī)構(gòu)要嚴(yán)格遵守國家有關(guān)法律法規(guī)和金融監(jiān)管要求,健全合規(guī)管理體系,明確責(zé)任部門和人員。防止金融與產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的雙重疊加,嚴(yán)控產(chǎn)融結(jié)合業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

    五是增強(qiáng)金融產(chǎn)業(yè)資本實(shí)力。通過對(duì)金融子公司增資、積極尋找引入戰(zhàn)略投資者等方式增強(qiáng)金融產(chǎn)業(yè)的資本實(shí)力,提升金融板塊整體市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

    (二)構(gòu)建資源協(xié)同長效機(jī)制

    一是完善人才管理制度。由于金融業(yè)屬于人力資本、資金資本高度密集的行業(yè),因此需要積極培養(yǎng)和吸納復(fù)合型人才的支持來保證產(chǎn)融結(jié)合的進(jìn)度和效率。一方面,需要對(duì)國資監(jiān)管政策、產(chǎn)業(yè)深入研究的產(chǎn)業(yè)人才,摸清家底,了解主業(yè)需求和痛點(diǎn);另一方面,需要了解金融監(jiān)管導(dǎo)向,具備相關(guān)金融專業(yè)的金融人才,進(jìn)一步加強(qiáng)服務(wù)和產(chǎn)品創(chuàng)新。產(chǎn)業(yè)集團(tuán)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)融一體化期間,必須產(chǎn)融一體化為前提培養(yǎng)高端人才,同時(shí)掌握產(chǎn)業(yè)和金融的知識(shí),為管理決策提出建議。另外,集團(tuán)中還需要有金融業(yè)務(wù)操作熟練的技能型人才,在金融市場(chǎng)要求下執(zhí)行激勵(lì)約束機(jī)制,為今后金融日常業(yè)務(wù)的常態(tài)化開展奠定基礎(chǔ)。

    二是明確資源配置方向。產(chǎn)業(yè)集團(tuán)內(nèi)各單位要由側(cè)重局部經(jīng)濟(jì)效益向更加注重集團(tuán)綜合效益轉(zhuǎn)變,服從服務(wù)于集團(tuán)整體戰(zhàn)略。從集團(tuán)整體利益最大化角度出發(fā),同等條件下優(yōu)先選擇與內(nèi)部金融機(jī)構(gòu)合作,把握結(jié)合度,助力產(chǎn)業(yè)集團(tuán)提質(zhì)增效。產(chǎn)業(yè)金融控股公司層面應(yīng)統(tǒng)籌做好集團(tuán)公司對(duì)于各機(jī)構(gòu)資源投入的優(yōu)化配置和各機(jī)構(gòu)發(fā)展層面的業(yè)態(tài)整合,圍繞集團(tuán)公司上下游產(chǎn)業(yè)鏈整合各機(jī)構(gòu)客戶資源、銷售渠道、研發(fā)力量,面向內(nèi)外部客戶提供多層次、綜合化、一站式的“綜合金融服務(wù)”,積極打造和培育具有能源特色的金融品牌,形成統(tǒng)一的金融形象和品牌特色,提升金融市場(chǎng)地位,實(shí)現(xiàn)產(chǎn)融協(xié)同效應(yīng)和規(guī)模經(jīng)濟(jì)。

    三是建立協(xié)調(diào)機(jī)制。通過組織研討會(huì)、推進(jìn)會(huì)、交流會(huì)等形式,全面總結(jié)和通報(bào)產(chǎn)融結(jié)合推進(jìn)情況,協(xié)調(diào)解決工作推進(jìn)中的各類問題。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)樹立市場(chǎng)意識(shí)和營銷理念,增強(qiáng)服務(wù)主動(dòng)性,指定專人加強(qiáng)與集團(tuán)相關(guān)管理部門的溝通聯(lián)絡(luò),及時(shí)取得政策導(dǎo)向和項(xiàng)目信息,掌握中長期規(guī)劃、投融資計(jì)劃、資本運(yùn)作和經(jīng)營發(fā)展重點(diǎn)任務(wù),使產(chǎn)融結(jié)合始終緊扣中心,服務(wù)大局。同時(shí),積極主動(dòng)做好系統(tǒng)內(nèi)企業(yè)營銷工作。產(chǎn)融結(jié)合不能簡單依靠行政推廣、坐等項(xiàng)目上門,應(yīng)積極與市場(chǎng)化金融機(jī)構(gòu)展開競(jìng)爭(zhēng),迅速轉(zhuǎn)變思維,以營銷外部市場(chǎng)的力度來經(jīng)營系統(tǒng)內(nèi)市場(chǎng),對(duì)項(xiàng)目要一抓到底,對(duì)客戶要關(guān)懷備至,采取多種形式,深挖服務(wù)需求,維系客戶關(guān)系,做深、做精、做細(xì)內(nèi)部市場(chǎng)。

    四是調(diào)整監(jiān)督考核。完善考核體系,將產(chǎn)融結(jié)合開展情況同步納入產(chǎn)業(yè)集團(tuán)主業(yè)和金融產(chǎn)業(yè)的考核內(nèi)容。鼓勵(lì)市場(chǎng)化開展產(chǎn)融結(jié)合業(yè)務(wù),引導(dǎo)集團(tuán)主業(yè)主動(dòng)運(yùn)用金融手段提高發(fā)展質(zhì)量,對(duì)系統(tǒng)內(nèi)產(chǎn)融結(jié)合成效顯著、取得突破等情形,在考核利潤認(rèn)定上對(duì)產(chǎn)業(yè)集團(tuán)主業(yè)和金融機(jī)構(gòu)予以正向調(diào)整。

    六、結(jié)語

    綜上所述,新形勢(shì)下以融助產(chǎn)是央企產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)長效發(fā)展的重要目標(biāo)與前提,其間參考成功經(jīng)驗(yàn),需要結(jié)合企業(yè)實(shí)際情況建設(shè)產(chǎn)融結(jié)合長效機(jī)制,一方面真正發(fā)揮出產(chǎn)融結(jié)合的優(yōu)勢(shì),消除央企產(chǎn)業(yè)在以融助產(chǎn)實(shí)踐中的潛在風(fēng)險(xiǎn);另一方面則需要建立“以產(chǎn)業(yè)為主、金融為輔”的產(chǎn)融結(jié)合格局,探索管理協(xié)同和資源協(xié)同的長效機(jī)制,為產(chǎn)融結(jié)合目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)提供動(dòng)力,從而提高央企產(chǎn)業(yè)盈利水平。

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