金融監(jiān)管新形勢下城投公司產(chǎn)融結(jié)合路徑探討

文/張周智鈺（上海大學(xué)悉尼工商學(xué)院）

產(chǎn)融結(jié)合是指產(chǎn)業(yè)與金融業(yè)在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中為了共同發(fā)展目標(biāo)和整體效益通過參股、持股、控股和人士參與等方式而進(jìn)行的內(nèi)在結(jié)合或融合。對(duì)于城投公司來說，有效推進(jìn)產(chǎn)融結(jié)合，可以在改善現(xiàn)有金融監(jiān)管缺陷的同時(shí)，滿足城投公司金融監(jiān)管創(chuàng)新改革要求，增強(qiáng)城投公司金融監(jiān)管力度以及業(yè)務(wù)工作實(shí)施效果，實(shí)現(xiàn)城投公司產(chǎn)業(yè)加資本雙輪驅(qū)動(dòng)改革的目標(biāo)，這對(duì)于提升金融監(jiān)管新形勢下城投公司產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平有重要作用。

一、金融監(jiān)管新形勢下城投公司產(chǎn)融結(jié)合的重要性

（一）滿足金融監(jiān)管要求

遵循合理要求對(duì)城投公司進(jìn)行產(chǎn)融結(jié)合處理，可以在彰顯城投公司主體地位的同時(shí)，強(qiáng)化行政機(jī)關(guān)與城投公司的融合力度，并在協(xié)調(diào)城投公司產(chǎn)業(yè)與金融業(yè)之間關(guān)系的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)城投公司服務(wù)能力和籌劃能力提升發(fā)展的目標(biāo)。而且通過產(chǎn)融結(jié)合還可以保證城投公司更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，并在規(guī)避各項(xiàng)金融風(fēng)險(xiǎn)問題的條件下，將金融監(jiān)管對(duì)城投公司經(jīng)濟(jì)建設(shè)和綜合發(fā)展提出的要求落到實(shí)處。針對(duì)性提高城投公司經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和社會(huì)地位，使得金融監(jiān)管對(duì)城投公司提出的各項(xiàng)要求落到實(shí)處。

（二）推進(jìn)城投產(chǎn)業(yè)發(fā)展

由于城投公司整體規(guī)模比較大，其中涉及的產(chǎn)業(yè)資源也比較豐厚。這就應(yīng)借助產(chǎn)融結(jié)合為城投公司發(fā)展提供充足豐厚的產(chǎn)業(yè)資源支持，幫助城投公司在短時(shí)間內(nèi)確定準(zhǔn)確投資方向，幫助城投公司在短時(shí)間內(nèi)完成并購和重組工作，有效整合與城投公司相關(guān)的市場資源，借此為城投公司長久發(fā)展提供更多支撐和引導(dǎo)，實(shí)現(xiàn)城投公司關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展目標(biāo)，使得城投公司可以在激烈的市場競爭中得到全面調(diào)整，并有效改善城投公司運(yùn)營和行業(yè)發(fā)展面臨的各項(xiàng)困境[1]。

（三）控制金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

城投公司的金融業(yè)務(wù)和實(shí)體業(yè)務(wù)之間存在一定協(xié)同關(guān)系，這就可以在產(chǎn)融結(jié)合支持下幫助城投公司關(guān)聯(lián)金融企業(yè)第一時(shí)間獲取準(zhǔn)確的市場金融信息，方便金融企業(yè)更好地對(duì)城投公司經(jīng)營和管理環(huán)境展開有效控制，使得城投公司各項(xiàng)金融風(fēng)險(xiǎn)問題在短時(shí)間內(nèi)得到優(yōu)化調(diào)整[2]。從這里可以看出，遵循合理要求，對(duì)城投公司實(shí)施有效產(chǎn)融結(jié)合，可以在產(chǎn)業(yè)與金融業(yè)相互結(jié)合狀態(tài)下對(duì)城投公司各項(xiàng)金融風(fēng)險(xiǎn)問題進(jìn)行全面調(diào)整，嚴(yán)防城投公司金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)惡化，為金融監(jiān)管新形勢下城投公司經(jīng)濟(jì)建設(shè)和金融業(yè)務(wù)穩(wěn)步實(shí)施提供準(zhǔn)確參考依據(jù)。

（四）降低業(yè)務(wù)實(shí)施成本

城投公司在不斷發(fā)展過程中涉及的業(yè)務(wù)工作比較多，各項(xiàng)業(yè)務(wù)工作在實(shí)施過程中可能會(huì)出現(xiàn)資金投入過多的問題，這對(duì)于城投公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)工作的經(jīng)濟(jì)效益以及綜合發(fā)展水平也會(huì)產(chǎn)生很大影響。而遵循金融監(jiān)管條例，對(duì)城投公司開展產(chǎn)融結(jié)合，可以在滿足城投公司產(chǎn)業(yè)與金融業(yè)相互結(jié)合的情況下，降低各項(xiàng)業(yè)務(wù)工作實(shí)施成本，維持城投公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)工作的經(jīng)濟(jì)效益和綜合管控力度，并在金融業(yè)帶動(dòng)下實(shí)現(xiàn)城投公司產(chǎn)業(yè)內(nèi)部業(yè)務(wù)工作良性開展的目標(biāo)，使得城投公司綜合發(fā)展效益得到進(jìn)一步提高。

二、金融監(jiān)管新形勢下城投公司產(chǎn)融結(jié)合的問題

（一）產(chǎn)融結(jié)合模式不準(zhǔn)

城投公司產(chǎn)融結(jié)合在實(shí)施前期沒有遵循合理要求確定符合金融監(jiān)管新形勢內(nèi)容的產(chǎn)融結(jié)合模式，這也會(huì)對(duì)金融監(jiān)管新形勢下城投公司產(chǎn)融結(jié)合帶來不利影響，直接影響產(chǎn)融結(jié)合與城投公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)工作之間協(xié)調(diào)配合力度，這也會(huì)造成金融監(jiān)管新形勢下城投公司產(chǎn)融結(jié)合出現(xiàn)問題。金融監(jiān)管機(jī)制以及相關(guān)條例在城投公司產(chǎn)融結(jié)合中的作用下降，與產(chǎn)融結(jié)合相關(guān)的模式不夠準(zhǔn)確，對(duì)城投公司進(jìn)行金融監(jiān)管時(shí)可能會(huì)因?yàn)楦黜?xiàng)不合理因素干擾而出現(xiàn)問題。

（二）產(chǎn)融結(jié)合機(jī)制缺失

產(chǎn)融結(jié)合的目的在于強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)與金融業(yè)的結(jié)合力度，并在改善城投公司與金融業(yè)之間發(fā)展差距的情況下將金融監(jiān)管新形勢以及相關(guān)條例落到實(shí)處。但是在金融監(jiān)管新形勢下對(duì)城投公司進(jìn)行產(chǎn)融結(jié)合處理時(shí)，沒有根據(jù)各項(xiàng)具體要求構(gòu)建完善準(zhǔn)確的協(xié)同機(jī)制，這就影響了城投公司與金融業(yè)之間協(xié)調(diào)管控效果，直接影響產(chǎn)融結(jié)合在城投公司實(shí)際發(fā)展中的作用，產(chǎn)融結(jié)合與金融監(jiān)管新形勢下城投公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)工作實(shí)施要求之間也存在明顯差距[3]。

（三）資金統(tǒng)籌不夠合理

在城投公司開展各項(xiàng)業(yè)務(wù)工作時(shí)沒有按照合理要求做好資金統(tǒng)籌管理工作，會(huì)對(duì)城投公司各項(xiàng)資金的應(yīng)用情況產(chǎn)生影響，造成城投公司經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)實(shí)施與金融監(jiān)管要求之間存在明顯出入。也就是說，金融監(jiān)管新形勢下城投公司在開展各項(xiàng)業(yè)務(wù)工作時(shí)可能會(huì)因?yàn)楦黜?xiàng)資金統(tǒng)籌不夠準(zhǔn)確合理而出現(xiàn)問題，城投公司金融監(jiān)管面臨嚴(yán)重阻礙，造成城投公司各類資金閑置的情況越來越嚴(yán)重，城投公司產(chǎn)融結(jié)合也難以得到有效保障[4]。

（四）資本運(yùn)營監(jiān)管受限

在城投公司資本運(yùn)營監(jiān)管時(shí)沒有遵循合理要求將金融監(jiān)管規(guī)章條例落到實(shí)處，直接影響資本運(yùn)營監(jiān)管在城投公司產(chǎn)融結(jié)合中的作用，城投公司資本管理水平下降，開展各項(xiàng)業(yè)務(wù)工作時(shí)出現(xiàn)資本浪費(fèi)和實(shí)際管控缺陷等問題的可能性大大提升。城投公司關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)與金融業(yè)難以在資本運(yùn)營模式以及金融監(jiān)管新形勢支持下得到有效結(jié)合，產(chǎn)融結(jié)合在城投公司業(yè)務(wù)工作實(shí)施和綜合管控中的作用也會(huì)受到很大影響。

（五）缺乏產(chǎn)融結(jié)合平臺(tái)

開展產(chǎn)融結(jié)合時(shí)沒有考慮城投公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)工作現(xiàn)實(shí)開展情況構(gòu)建完整合理平臺(tái)，這也會(huì)造成城投公司產(chǎn)融結(jié)合缺乏有力支撐，與城投公司相關(guān)的產(chǎn)融結(jié)合基礎(chǔ)業(yè)務(wù)工作難以協(xié)調(diào)配合的開展，金融監(jiān)管條例在城投公司產(chǎn)融結(jié)合中的作用也難以彰顯。同時(shí)金融監(jiān)管新形勢下城投公司產(chǎn)融結(jié)合在具體開展過程中還可能會(huì)受到人為因素干擾，相關(guān)人員對(duì)產(chǎn)融結(jié)合平臺(tái)功能和相關(guān)業(yè)務(wù)不夠了解，金融監(jiān)管新形勢下城投公司產(chǎn)融結(jié)合也可能因?yàn)槿藶橐蛩馗蓴_而出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)問題[5]。

三、金融監(jiān)管新形勢下城投公司產(chǎn)融結(jié)合的路徑

（一）確定產(chǎn)融結(jié)合模式

在金融監(jiān)管新形勢下對(duì)城投公司進(jìn)行產(chǎn)融結(jié)合時(shí)需要根據(jù)公司金融結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)確定針對(duì)有效的產(chǎn)融結(jié)合模式，并在標(biāo)準(zhǔn)合理模式支持下推進(jìn)金融監(jiān)管新形勢下城投公司產(chǎn)融結(jié)合穩(wěn)步實(shí)施。就目前來看，城投公司產(chǎn)融結(jié)合模式分為以下幾種：一是金融資本主動(dòng)與產(chǎn)業(yè)公司結(jié)合模式。表現(xiàn)在銀行或者信托金融機(jī)構(gòu)向城投公司輸出資本，并在保證銀行或信托等控股體系對(duì)城投公司投資效果的同時(shí)，擔(dān)負(fù)起對(duì)整個(gè)城投公司的管理和控制職責(zé)，借此為城投公司提供有效的金融支持，將城投公司產(chǎn)融結(jié)合目標(biāo)落到實(shí)處。二是產(chǎn)業(yè)資本金融模式。這種產(chǎn)融結(jié)合模式相對(duì)常見，在金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展程度比較低的情況下容易出現(xiàn)金融業(yè)與產(chǎn)業(yè)資本主導(dǎo)融合的情況，這就應(yīng)在全面落實(shí)主導(dǎo)融合目標(biāo)的同時(shí)，促使城投公司在短時(shí)間內(nèi)獲得多樣化盈利。三是企業(yè)內(nèi)部金融資源結(jié)合模式。表現(xiàn)在大型集團(tuán)企業(yè)內(nèi)部對(duì)資金進(jìn)行優(yōu)化整合，這不僅可以提升城投公司內(nèi)部金融資源作用，還能控制城投公司外部交易成本，針對(duì)性提升城投公司各類金融資源使用效率，使得城投公司產(chǎn)融結(jié)合得到有效滿足。

（二）構(gòu)建協(xié)同發(fā)展機(jī)制

從金融監(jiān)管新形勢入手針對(duì)城投公司實(shí)施產(chǎn)融結(jié)合，需要對(duì)城投公司市場定位以及工作內(nèi)容特點(diǎn)進(jìn)行研究，并按照實(shí)際研究結(jié)果構(gòu)建符合城投公司金融監(jiān)管要求的協(xié)同發(fā)展機(jī)制，這就可以在保證金融監(jiān)管新形勢下城投公司產(chǎn)融結(jié)合規(guī)范性和合理性的同時(shí)，對(duì)城投公司與關(guān)聯(lián)金融業(yè)各自為政的現(xiàn)狀展開有效處理。

在城投公司構(gòu)建協(xié)同發(fā)展機(jī)制時(shí)，應(yīng)對(duì)城投公司各個(gè)部門之間聯(lián)合水平低下和資源整合率不夠等問題展開有效分析，根據(jù)分析結(jié)果對(duì)城投公司現(xiàn)有協(xié)同發(fā)展機(jī)制進(jìn)行優(yōu)化更新，強(qiáng)化金融業(yè)與城投公司之間結(jié)合力度，確保城投公司資源整合率和金融監(jiān)管水平得到進(jìn)一步提高。而且通過協(xié)同發(fā)展機(jī)制也可以對(duì)城投公司產(chǎn)融結(jié)合過程中可能出現(xiàn)的問題進(jìn)行有效處理，縮短城投公司產(chǎn)融結(jié)合與預(yù)期目標(biāo)之間差距，確保金融監(jiān)管新形勢下城投公司產(chǎn)融結(jié)合符合各項(xiàng)業(yè)務(wù)工作現(xiàn)實(shí)開展要求。

此外，也需要對(duì)協(xié)同發(fā)展機(jī)制進(jìn)行創(chuàng)新處理，保證完善準(zhǔn)確機(jī)制在城投公司產(chǎn)融結(jié)合中的作用，并對(duì)金融監(jiān)管新形勢下城投公司產(chǎn)融結(jié)合面臨的影響因素進(jìn)行有效調(diào)整[6]。

（三）增強(qiáng)資金統(tǒng)籌力度

多數(shù)城投公司整體規(guī)模比較大，其下屬還包含各種類型的子公司。城投公司在開展各項(xiàng)業(yè)務(wù)工作時(shí)可能會(huì)出現(xiàn)資金閑散現(xiàn)象，這就應(yīng)加強(qiáng)城投公司各類閑散資金統(tǒng)籌力度，使得城投公司可操作性空間和實(shí)際運(yùn)營效率得以提高。金融監(jiān)管新形勢下城投公司的產(chǎn)融結(jié)合主要包括三個(gè)階段，即從產(chǎn)到融階段、從融到產(chǎn)階段和產(chǎn)融貫通階段，這就應(yīng)在保證這三個(gè)階段協(xié)調(diào)配合力度的情況下，實(shí)時(shí)解決資金閑置情況嚴(yán)重的問題。在金融監(jiān)管新形勢下城投公司產(chǎn)融結(jié)合具體實(shí)施過程中也需要對(duì)各項(xiàng)資金進(jìn)行統(tǒng)籌管控，借此為城投公司和關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)金融管控以及實(shí)際發(fā)展提供一定助力，使得資金統(tǒng)籌與城投公司產(chǎn)融結(jié)合要求達(dá)到相互協(xié)調(diào)的狀態(tài)。當(dāng)然也應(yīng)在不斷增強(qiáng)資金統(tǒng)籌力度的情況下對(duì)城投公司產(chǎn)融結(jié)合及其風(fēng)險(xiǎn)問題處理提供合理支持，避免城投公司在開展各項(xiàng)業(yè)務(wù)工作時(shí)出現(xiàn)資金浪費(fèi)的現(xiàn)象，突出產(chǎn)業(yè)與金融業(yè)相互嵌入的優(yōu)勢，為金融監(jiān)管新形勢下城投公司產(chǎn)融結(jié)合穩(wěn)步實(shí)施奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

（四）加強(qiáng)資本運(yùn)營監(jiān)管

金融監(jiān)管新形勢下，對(duì)城投公司進(jìn)行產(chǎn)融結(jié)合處理時(shí)，需要從城投公司金融業(yè)務(wù)工作實(shí)施要求入手，對(duì)資本運(yùn)營展開有效監(jiān)督管理，保證資本運(yùn)營監(jiān)管與城投公司業(yè)務(wù)工作實(shí)施情況之間協(xié)調(diào)配合力度，并在促進(jìn)城投公司向著合理方向發(fā)展的同時(shí)，為城投公司和關(guān)聯(lián)金融業(yè)統(tǒng)一管控以及具體工作穩(wěn)步實(shí)施提供有力支持。

加強(qiáng)城投公司資本運(yùn)營監(jiān)管力度還能實(shí)現(xiàn)各個(gè)時(shí)期資本積累和規(guī)模擴(kuò)張的目標(biāo)，促使各項(xiàng)實(shí)踐工作科學(xué)有效地開展，保障城投公司各時(shí)期經(jīng)濟(jì)效益，并在提升城投公司可操作空間的同時(shí)，將城投公司產(chǎn)業(yè)加資本雙輪驅(qū)動(dòng)的目標(biāo)落到實(shí)處[7]。遵循金融監(jiān)管新形勢下對(duì)城投公司進(jìn)行資本運(yùn)營監(jiān)管要求，也能為城投公司產(chǎn)融結(jié)合提供合理參考依據(jù)，有效提升城投公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)在具體實(shí)施過程中利潤獲取力度，維持城投公司資本鏈條運(yùn)營的合理性，使得資本運(yùn)營監(jiān)管在城投公司產(chǎn)融結(jié)合中發(fā)揮最大作用。協(xié)調(diào)資本運(yùn)營監(jiān)管與城投公司產(chǎn)融結(jié)合之間關(guān)系，使得資本運(yùn)營監(jiān)管符合城投公司產(chǎn)融結(jié)合處理以及相關(guān)工作實(shí)施要求[8]。

（五）構(gòu)建產(chǎn)融結(jié)合平臺(tái)

對(duì)城投公司進(jìn)行產(chǎn)融結(jié)合時(shí)，需要考慮的要求比較多，稍有不慎就會(huì)導(dǎo)致金融監(jiān)管新形勢下城投公司產(chǎn)融結(jié)合受到各項(xiàng)不合理因素干擾?；诖?，就需要通過合理有效平臺(tái)來對(duì)城投公司產(chǎn)融結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)問題進(jìn)行有效管控，預(yù)防城投公司產(chǎn)融結(jié)合出現(xiàn)問題，并在發(fā)揮產(chǎn)融結(jié)合優(yōu)勢的同時(shí)為城投公司金融監(jiān)管以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)良性發(fā)展提供有力支持。按照城投公司要求為城投公司構(gòu)建完善合理的產(chǎn)融結(jié)合平臺(tái)，也可以保證城投公司產(chǎn)融結(jié)合過程中各項(xiàng)業(yè)務(wù)工作的協(xié)調(diào)配合力度，通過合理平臺(tái)向城投公司發(fā)布與產(chǎn)融結(jié)合相關(guān)的業(yè)務(wù)工作，使得城投公司所實(shí)施的產(chǎn)融結(jié)合更加符合金融監(jiān)管新形勢發(fā)展需求，有效提升城投公司以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)實(shí)際發(fā)展水平，這對(duì)于增強(qiáng)金融監(jiān)管新形勢下城投公司產(chǎn)融結(jié)合優(yōu)化更新力度和推進(jìn)關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展有著無可替代的作用。同時(shí)針對(duì)城投公司金融監(jiān)管工作人員展開有效培養(yǎng)，要求相關(guān)人員全面掌握產(chǎn)融結(jié)合工作內(nèi)容，從而改善金融監(jiān)管新形勢下城投公司產(chǎn)融結(jié)合人才儲(chǔ)備不足問題。

四、結(jié)語

為推進(jìn)城投公司產(chǎn)融結(jié)合穩(wěn)步實(shí)施，需要根據(jù)金融監(jiān)管要求對(duì)城投公司產(chǎn)融結(jié)合路徑進(jìn)行有效調(diào)整，防范城投公司產(chǎn)融結(jié)合受到不合理因素干擾，這對(duì)于提升城投公司金融業(yè)務(wù)實(shí)施效果和綜合管控力度顯得至關(guān)重要。同時(shí)還需要在產(chǎn)融結(jié)合支持下對(duì)城投公司產(chǎn)業(yè)根基薄弱的問題進(jìn)行有效處理，并在促進(jìn)城投公司金融監(jiān)管穩(wěn)步實(shí)施的同時(shí)，為金融監(jiān)管新形勢下城投公司良性發(fā)展提供有力支持。