集團型國有企業(yè)風(fēng)險指標(biāo)預(yù)警體系構(gòu)建初探
——以A 集團為例

江秀云 梁 靖 鄒峰毅 伍綺琪

(廣州汽車集團股份有限公司)

一、引言

2019 年及2020 年，國務(wù)院國資委連續(xù)兩年印發(fā)有關(guān)中央企業(yè)實施內(nèi)控體系建設(shè)與監(jiān)督工作的意見，要求國有企業(yè)積極探索利用大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能等技術(shù)，探索建立風(fēng)險量化監(jiān)測預(yù)警指標(biāo)體系，提升企業(yè)風(fēng)險防控的信息化和智能化水平。風(fēng)險管理工作定量化、線上化、數(shù)字化是國有企業(yè)風(fēng)險管控工作的必然趨勢。

本文以A 集團風(fēng)險指標(biāo)預(yù)警體系建設(shè)的經(jīng)驗為基礎(chǔ)，對國有企業(yè)風(fēng)險指標(biāo)預(yù)警體系構(gòu)建中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)——風(fēng)險指標(biāo)選取、指標(biāo)閾值設(shè)定及落地應(yīng)用經(jīng)驗進行梳理總結(jié)。

二、風(fēng)險預(yù)警體系構(gòu)建與應(yīng)用探索

對于集團管控型的國有企業(yè)，在構(gòu)建指標(biāo)體系的過程中，應(yīng)先圍繞自身行業(yè)的價值鏈條展開。在選取及設(shè)計指標(biāo)過程中，A 集團主要圍繞汽車行業(yè)“研——產(chǎn)——供——銷——存”五個重點業(yè)務(wù)領(lǐng)域，構(gòu)建具有行業(yè)特色的指標(biāo)體系；結(jié)合集團管控方式，形成“集團——業(yè)務(wù)板塊——企業(yè)”三個層級的指標(biāo)層級；關(guān)注集團核心業(yè)務(wù)風(fēng)險，形成“核心指標(biāo)+ 輔助指標(biāo)”相結(jié)合的指標(biāo)框架。

（一）“預(yù)警風(fēng)險”賦能集團總部管控

通過線上監(jiān)測“集團——業(yè)務(wù)板塊——企業(yè)”各層級的風(fēng)險指標(biāo)變動情況，在集團總部實現(xiàn)風(fēng)險管理的高效監(jiān)督，集團總部可通過各板塊、各企業(yè)指標(biāo)數(shù)值的變動趨勢提前研判企業(yè)、板塊層面的風(fēng)險發(fā)展趨勢。風(fēng)險控制職能聯(lián)合總部業(yè)務(wù)部門向集團管理層提出風(fēng)險警示，開展風(fēng)險應(yīng)對的事前準(zhǔn)備，做到重大風(fēng)險早預(yù)防。

（二）“提示風(fēng)險”預(yù)防集團內(nèi)風(fēng)險傳導(dǎo)

以各板塊、各企業(yè)風(fēng)險發(fā)展趨勢為線索，集團結(jié)合自身管控模式，分析風(fēng)險發(fā)生原因，判斷是否存在共性風(fēng)險或風(fēng)險是否存在沿著業(yè)務(wù)價值鏈傳導(dǎo)的可能性，及時向下屬企業(yè)發(fā)出風(fēng)險提示，或組織各企業(yè)開展同類風(fēng)險的自查自糾。通過在集團內(nèi)部橫向展開風(fēng)險管控，消除風(fēng)險信息壁壘，有效防范重大風(fēng)險的蔓延，做到重大風(fēng)險早發(fā)現(xiàn)。

（三）“應(yīng)對風(fēng)險”監(jiān)督重大風(fēng)險處置

在預(yù)警、提示風(fēng)險的基礎(chǔ)上，總部風(fēng)險控制職能負(fù)責(zé)監(jiān)督業(yè)務(wù)部門及企業(yè)落實重大風(fēng)險的處置，形成風(fēng)險管理工作的閉環(huán)，做到重大風(fēng)險早處置、嚴(yán)跟蹤。

三、風(fēng)險預(yù)警體系構(gòu)建的具體做法

構(gòu)建風(fēng)險預(yù)警體系主要包括定位風(fēng)險與明確指標(biāo)、設(shè)立預(yù)警閥值、實施風(fēng)險預(yù)警與風(fēng)險應(yīng)對三方面（見圖1），其中風(fēng)險指標(biāo)選取及指標(biāo)閾值設(shè)定為預(yù)警體系建設(shè)的核心內(nèi)容，以下主要圍繞其具體做法展開。

圖1 風(fēng)險預(yù)警體系構(gòu)建思路

（一）定位風(fēng)險因素，明確預(yù)警指標(biāo)

1.以風(fēng)險地圖快速定位風(fēng)險

風(fēng)險識別與風(fēng)險分析是為分析預(yù)警早期階段，以各職能部門為主。風(fēng)險識別是運用風(fēng)險框架和識別方法，全面、及時、敏銳地對潛在的風(fēng)險因素進行分析，以確定關(guān)鍵風(fēng)險點。企業(yè)風(fēng)險地圖的框架設(shè)計可以參照2006 年國務(wù)院國資委頒布的《中央企業(yè)全面風(fēng)險管理指引》中“戰(zhàn)略、財務(wù)、市場、運營、法律”五大風(fēng)險分類為出發(fā)點，結(jié)合企業(yè)內(nèi)外部風(fēng)險因素及內(nèi)部績效考核指標(biāo)進行延伸。

2.設(shè)計風(fēng)險指標(biāo)層級，明確指標(biāo)內(nèi)容

以A 集團管控需求為例，需要充分設(shè)計風(fēng)險指標(biāo)的不同層級，考慮集團層面的特有風(fēng)險和風(fēng)險重要性，以板塊、企業(yè)的共性風(fēng)險為基礎(chǔ)，兼顧不同板塊、同一板塊下企業(yè)的特色風(fēng)險指標(biāo)，確定各風(fēng)險事件、各層級下的指標(biāo)內(nèi)容。

（二）分析指標(biāo)特征，設(shè)置預(yù)警閾值

在合理設(shè)計風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)的基礎(chǔ)上，風(fēng)險預(yù)警體系關(guān)鍵之處在于如何確定風(fēng)險指標(biāo)的預(yù)警閾值。閾值是對風(fēng)險指標(biāo)的延伸和量化，閾值應(yīng)具有一定的兼容性、針對性和可操作性，能準(zhǔn)確度量風(fēng)險水平，及時識別風(fēng)險。而風(fēng)險閾值的設(shè)定受到多重因素的影響，如指標(biāo)的類型、企業(yè)的風(fēng)險偏好、企業(yè)所處的生命周期等。如何根據(jù)不同風(fēng)險指標(biāo)的特征找到合理的閾值設(shè)定方法，對企業(yè)風(fēng)險監(jiān)控預(yù)警實踐同樣具有重要意義。以下對風(fēng)險指標(biāo)預(yù)警閾值設(shè)定進行討論，主要分為三個步驟：

1．風(fēng)險指標(biāo)特征分類

根據(jù)風(fēng)險指標(biāo)的數(shù)值趨勢所代表的不同實際意義，風(fēng)險指標(biāo)可分為三大類。第一類是正向型指標(biāo)，意為指標(biāo)數(shù)值越大越好，如財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)中的凈資產(chǎn)收益率、銷售毛利率，市場風(fēng)險指標(biāo)中的市場占有率等。第二類是逆向型指標(biāo)，意為指標(biāo)數(shù)值越小越好，如財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)中的不良資產(chǎn)比率、成本費用率等。第三類是穩(wěn)定型指標(biāo)，意為指標(biāo)數(shù)值在某一點或某一區(qū)間最好，如財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)中的流動比率、速動比率、資產(chǎn)負(fù)債率等，戰(zhàn)略風(fēng)險中的不同業(yè)務(wù)收入占比。

2.指標(biāo)預(yù)警閾值測算

作為企業(yè)風(fēng)險預(yù)警體系的重要組成部分，指標(biāo)閾值設(shè)置的合理性直接關(guān)乎風(fēng)險預(yù)警體系是否能發(fā)揮風(fēng)險早發(fā)現(xiàn)、早識別的關(guān)鍵作用。主要包括三種方法，即比較法、波動法、參數(shù)法。

（1）比較法

比較法適用于正向型及逆向型指標(biāo)，通過均值、中位數(shù)等設(shè)定高低預(yù)警閾值，以追求指標(biāo)的不斷趨向性變化。

a.中位數(shù)原則法

中位數(shù)原則法取自統(tǒng)計學(xué)中的中位數(shù)原理。利用中位數(shù)原則來確定指標(biāo)預(yù)警閾值是假定當(dāng)前風(fēng)險指標(biāo)的表現(xiàn)要高于或低于過往歷史期間的指標(biāo)中位數(shù)，以此來控制風(fēng)險指標(biāo)值不斷的提升或下降。當(dāng)?shù)陀诨蚋哂谥形粩?shù)時，則說明此指標(biāo)的表現(xiàn)相對歷史過往在趨勢性惡化，需要對此進行關(guān)注。表1 為某企業(yè)在2016—2021 年間的產(chǎn)品市場占有率。通過對6 年間的市場占有率進行排序，可以得到中位數(shù)為12%，則可設(shè)置市場占有率指標(biāo)的關(guān)注預(yù)警閾值為12%。若當(dāng)年市場占有率低于12%時，則說明該公司市場競爭風(fēng)險相比過往有擴大趨勢。

表1 某企業(yè)2016—2021 年產(chǎn)品市場占有率

b.均數(shù)原則法

均數(shù)原則法取自統(tǒng)計學(xué)中的算術(shù)平均數(shù)原理。與中數(shù)原則法類似，利用均數(shù)原則來確定指標(biāo)預(yù)警閾值是假定當(dāng)前風(fēng)險指標(biāo)的表現(xiàn)要高于或低于過往歷史期間的指標(biāo)均數(shù)，以此來控制風(fēng)險指標(biāo)值不斷的提升或下降。當(dāng)?shù)陀诨蚋哂诰鶖?shù)時，則說明此指標(biāo)的表現(xiàn)相對歷史過往平均水平在趨勢性惡化，需要對此進行關(guān)注。表2 為某企業(yè)在2016—2021年間的產(chǎn)品市場占有率。根據(jù)以上計算結(jié)果，則可設(shè)置市場占有率指標(biāo)的關(guān)注預(yù)警閾值為13%。若當(dāng)年市場占有率低于13%時，則說明該公司市場競爭風(fēng)險相比過往有擴大趨勢。計算過往6 年間市場占有率均數(shù)為13%。

表2 某企業(yè)2016—2021 年產(chǎn)品市場占有率

相比較中位數(shù)原則法，均值原則法預(yù)警值的設(shè)定易受到極端值的影響，有一定局限性。例如上述相同的市場占有率歷史數(shù)據(jù)，均數(shù)原則法受到2019 年19%的異常值影響，導(dǎo)致所設(shè)置的指標(biāo)閾值要高于過往4 年間的實際表現(xiàn)，因此該閾值的要求整體偏高。同時，比較法整體本身并不能直接形成指標(biāo)的閾值區(qū)間，僅能形成單一的預(yù)警值，因此往往需要結(jié)合其他方法分析。

（2）波動法

波動法適用于穩(wěn)定型指標(biāo)，通過觀察指標(biāo)在過往時間中的波動性，以此監(jiān)測指標(biāo)相對均值或參考值的偏離程度，通過偏離程度判斷風(fēng)險水平的高低，目標(biāo)是追求風(fēng)險指標(biāo)的穩(wěn)定性。利用波動法來確定指標(biāo)預(yù)警閾值是假定當(dāng)前風(fēng)險指標(biāo)的波動在可接受的合理區(qū)間，以保證風(fēng)險的可控。當(dāng)風(fēng)險指標(biāo)值高于或低于波動范圍上下限時，則說明此指標(biāo)的表現(xiàn)已突破企業(yè)可接受的范圍，需要對此進行關(guān)注。

波動法的優(yōu)勢表現(xiàn)在由于該方法通過數(shù)據(jù)離散程度的標(biāo)準(zhǔn)差來控制閾值區(qū)間的大小，因此波動法可以更好考慮到兩端數(shù)據(jù)的影響，但當(dāng)兩端數(shù)據(jù)存在極端情況時，應(yīng)對數(shù)據(jù)進行剔除處理。需要注意的是波動法對基礎(chǔ)數(shù)據(jù)有一定要求，需要有連續(xù)多個時間段的歷史數(shù)據(jù)積累，才能計算標(biāo)準(zhǔn)差。當(dāng)數(shù)據(jù)量過小或未連續(xù)，標(biāo)準(zhǔn)差將失效。

(3)參數(shù)法

參數(shù)法是為一種借鑒的思路，主要借鑒第三方對大量樣本數(shù)據(jù)的統(tǒng)計結(jié)果，以此引用第三方數(shù)據(jù)作為閾值參考。在國內(nèi)主要可借鑒國資委發(fā)布的績效考核數(shù)據(jù)或銀保監(jiān)會的風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)要求，選擇良好值、平均值或較差值作為風(fēng)險指標(biāo)的閾值。例如表3 為國資委汽車制造業(yè)企業(yè)凈資產(chǎn)收益率績效考核參考值。

表3 國資委汽車制造業(yè)企業(yè)凈資產(chǎn)收益率績效考核參考值

如表3 所示，國資委對汽車制造業(yè)企業(yè)凈資產(chǎn)收益率設(shè)定的績效考核值分為5 種情況，因此企業(yè)可根據(jù)自身歷史的指標(biāo)變現(xiàn)設(shè)定風(fēng)險閾值區(qū)間。當(dāng)企業(yè)自身歷史過往具有良好值以上的表現(xiàn)時，可參考設(shè)置指標(biāo)閾值為：

需要注意的是在用參數(shù)法來確定風(fēng)險指標(biāo)的閾值，需要考慮第三方數(shù)據(jù)的計算樣本是否與企業(yè)自身相符，例如所有制屬性、行業(yè)屬性、市場競爭屬性等。因此該方法也有較大局限性，存在無法找到相匹配的行業(yè)指標(biāo)數(shù)據(jù)的情況，此時該方法即失效。

四、構(gòu)建集團型企業(yè)風(fēng)險預(yù)警體系的幾點經(jīng)驗

一是突出集團管控視角，聚焦集團主要風(fēng)險主體和因素。對于大型集團的風(fēng)險管理工作，核心是抓牢對集團整體經(jīng)營存在重大影響的風(fēng)險主體和因素，突出重點企業(yè)的重點風(fēng)險領(lǐng)域，避免風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)過多或過于分散，影響集團風(fēng)險管理效率。

二是充分考慮集團下屬企業(yè)的業(yè)務(wù)特點，尊重規(guī)律和發(fā)展實際，科學(xué)設(shè)計共性指標(biāo)與差異化指標(biāo)。大型集團多元化的業(yè)務(wù)板塊，下屬企業(yè)不同的股權(quán)架構(gòu)、管理模式以及經(jīng)營發(fā)展階段，都需要在設(shè)計風(fēng)險指標(biāo)及預(yù)警閾值環(huán)節(jié)中實施差異化的處理。

三是不僅要關(guān)注單個企業(yè)、單個指標(biāo)的情況，更要關(guān)注指標(biāo)的發(fā)展趨勢和內(nèi)部傳導(dǎo)影響。通過分析預(yù)警指標(biāo)的變動趨勢，結(jié)合行業(yè)業(yè)務(wù)價值鏈，可逐步開展集團內(nèi)部風(fēng)險發(fā)展趨勢和風(fēng)險傳導(dǎo)影響研判，提前發(fā)出風(fēng)險警示，預(yù)防集團層面重大風(fēng)險的產(chǎn)生。

四是明確閉環(huán)管理機制，重風(fēng)險應(yīng)對跟蹤管理。大型集團的風(fēng)險管理工作涉及多個企業(yè)主體不同業(yè)務(wù)領(lǐng)域，因此需要明確各層級的組織架構(gòu)，明確各層級的風(fēng)險管理主體和應(yīng)對主體，形成風(fēng)險應(yīng)對跟蹤的閉環(huán)管理，才能使風(fēng)險預(yù)警體系真正發(fā)揮價值。

五、結(jié)語

風(fēng)起于青萍之末，浪成于微瀾之間。重大風(fēng)險往往會經(jīng)歷一個孕育生成、發(fā)展演變、升級失控的演化過程。風(fēng)險指標(biāo)體系是對這一演化過程的重要監(jiān)測手段，是企業(yè)風(fēng)險的“雷達”系統(tǒng)。本文以A 集團風(fēng)險指標(biāo)預(yù)警體系建設(shè)經(jīng)驗為基礎(chǔ)，對風(fēng)險指標(biāo)預(yù)警體系中的風(fēng)險指標(biāo)設(shè)計及指標(biāo)預(yù)警閾值設(shè)定進行了淺顯探討，分別介紹了風(fēng)險識別、指標(biāo)設(shè)計原則等，同時對指標(biāo)閾值設(shè)定的計算方法及調(diào)整優(yōu)化原則進行了闡述。