中小企業(yè)股權(quán)融資現(xiàn)狀及策略分析

李濤 劉珊珊

改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)進(jìn)入高速發(fā)展時(shí)期，各類(lèi)中小企業(yè)如雨后春筍相繼出現(xiàn)，它們的存在為我國(guó)經(jīng)濟(jì)體系的完善奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。但隨著國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)壓力的提升，中小型企業(yè)的發(fā)展進(jìn)入瓶頸期，融資成了企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)階層較為頭疼的問(wèn)題。由于其屬于私人營(yíng)業(yè)模式，并非國(guó)有企業(yè)，在融資、貸款方面存在較大的劣勢(shì)，最終影響到我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。本文就現(xiàn)階段的中小型企業(yè)的融資現(xiàn)況為中心，細(xì)致分析這個(gè)過(guò)程中存在的不足，并提出相關(guān)建議來(lái)改善我國(guó)基層企業(yè)的融資現(xiàn)況，以促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)體系的可持續(xù)發(fā)展。

融資是每個(gè)企業(yè)避免不了的問(wèn)題，想要提升自身的競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)于資金的需求缺口就較為龐大。通常情況下，企業(yè)或自身無(wú)法一次性支付如此高額的資金流，所以開(kāi)展融資或者貸款工作就是一個(gè)不錯(cuò)的選擇，既能有效提升企業(yè)自身發(fā)展，同時(shí)又減少了資金上的支出，可以說(shuō)是一舉兩得。發(fā)展初期我國(guó)也制定了相關(guān)的融資政策來(lái)幫助中小型企業(yè)發(fā)展，但是隨著經(jīng)濟(jì)體系的不斷完善，市場(chǎng)需求的飽和，中小型企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)壓力越來(lái)越大，這就導(dǎo)致融資變得困難起來(lái)。另外，現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)市場(chǎng)風(fēng)氣較為浮躁，就算沒(méi)有資金支持的企業(yè)也要強(qiáng)行融資，為我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定留下隱患。

從目前的實(shí)際情況來(lái)看，中小型企業(yè)對(duì)于經(jīng)濟(jì)體系的貢獻(xiàn)還是非常巨大的，甚至于在世界范圍內(nèi)都是如此，所以對(duì)其的融資政策還需要不斷完善。

一、中小型企業(yè)融資的必要性分析

在當(dāng)下如此惡劣的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中，融資成了企業(yè)發(fā)展必不可少的一個(gè)環(huán)節(jié)，我們能夠從以下幾個(gè)方面看出中小企業(yè)融資的重要性。

（一）中小型企業(yè)的發(fā)展模式的必須性

不同于國(guó)家企業(yè)，中小型企業(yè)在發(fā)展初期自身的經(jīng)濟(jì)條件較差，投資的回報(bào)與風(fēng)險(xiǎn)成正比，一旦出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)上的失誤就會(huì)對(duì)經(jīng)營(yíng)者自身造成嚴(yán)重的打擊，企業(yè)的發(fā)展也會(huì)因此受挫。而為了減少對(duì)于自身的影響，融資就成了明智的選擇。當(dāng)下的融資模式可以幫助企業(yè)自身減小資金壓力，同時(shí)能夠增加企業(yè)發(fā)展的動(dòng)力，是我經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要支撐。

（二）加強(qiáng)企業(yè)自身建設(shè)的必要性

目前社會(huì)上的大多數(shù)中小型企業(yè)都缺乏自身的相關(guān)建設(shè)，比較明顯就是領(lǐng)導(dǎo)階層缺乏專(zhuān)業(yè)性，對(duì)于企業(yè)發(fā)展方向沒(méi)有明確的目標(biāo)，無(wú)法保證自身經(jīng)濟(jì)價(jià)值。再有就是員工的工作態(tài)度缺乏，由于缺乏管理制度，員工在工作過(guò)程中沒(méi)有相應(yīng)的工作指導(dǎo)，導(dǎo)致產(chǎn)品質(zhì)量無(wú)法滿(mǎn)足，而最為嚴(yán)重的就是企業(yè)賬務(wù)工作中的不足，大多數(shù)中小企業(yè)都缺乏正規(guī)的會(huì)計(jì)人員，工作過(guò)程中缺乏嚴(yán)謹(jǐn)性，個(gè)別收入支出項(xiàng)目存在漏洞。而我們?cè)谶M(jìn)行貸款時(shí)，銀行部門(mén)會(huì)對(duì)企業(yè)的實(shí)際情況進(jìn)行分析，從多角度考慮其是否具有貸款資格，但賬務(wù)工作上的不足對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)是一項(xiàng)無(wú)法忍受的現(xiàn)象，一旦查實(shí)存在此類(lèi)現(xiàn)象貸款工作的難度就會(huì)直線(xiàn)上升，所以企業(yè)在加強(qiáng)自身建設(shè)的同時(shí)，也需要開(kāi)展相應(yīng)的股權(quán)融資，通過(guò)這種方式來(lái)減緩自身的壓力。

二、中小型企業(yè)的融資現(xiàn)況

通常情況下中小型企業(yè)的發(fā)展歷程都是比較艱苦的，從起步階段到初步穩(wěn)定這個(gè)過(guò)程需要經(jīng)過(guò)無(wú)數(shù)的挑戰(zhàn)，而我們觀察其發(fā)展特點(diǎn)也不難看出不同企業(yè)對(duì)于融資方向的需求也各不相同。

（一）中小企業(yè)初步階段資金供給主要為內(nèi)部融資

內(nèi)容資金是每個(gè)中小型企業(yè)必不可少的一個(gè)環(huán)節(jié)，隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)壓力不斷增加，對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)融資的難度也隨之增加，而想要改變這個(gè)現(xiàn)況就需要從自身的建設(shè)做起。面對(duì)當(dāng)下如此復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境，企業(yè)自身必須具備較強(qiáng)的適應(yīng)能力，可以應(yīng)對(duì)大多數(shù)的困難，這樣自身的競(jìng)爭(zhēng)力度就會(huì)得到提升。但同樣，有些問(wèn)題無(wú)法靠工作建設(shè)來(lái)應(yīng)對(duì)，還需要我們自身的資金能力來(lái)做出保障，過(guò)度依靠銀行與融資對(duì)于企業(yè)的發(fā)展也會(huì)起到一定的限制，無(wú)法明確發(fā)展方向。

（二）企業(yè)發(fā)展途中對(duì)于外源性融資的需求不斷增加

由于中小型企業(yè)自身啟動(dòng)資金較少，在后續(xù)的工作過(guò)程中會(huì)存在財(cái)務(wù)的不足，員工薪水、生產(chǎn)成本、設(shè)備維護(hù)都需要大量的財(cái)政支出，僅依靠產(chǎn)品利潤(rùn)來(lái)完成企業(yè)內(nèi)部的融資顯然不太現(xiàn)實(shí)，必須增加外部資金的引進(jìn)?，F(xiàn)階段企業(yè)外部資金分為金融機(jī)構(gòu)的基礎(chǔ)的間接融資以及資本市場(chǎng)發(fā)行股票、債券的直接融資，對(duì)于中小型企業(yè)來(lái)說(shuō)自身的資金能力較差，難以滿(mǎn)足股票融資與債券的需求。所以目前各企業(yè)還是更加偏向于金融機(jī)構(gòu)為媒介的間接融資。

1.直接融資

所謂的直接融資就是指股權(quán)融資與債券融資，通過(guò)這種方式來(lái)增加企業(yè)的資金供給，但我國(guó)經(jīng)濟(jì)體系起步較晚，對(duì)比西方國(guó)家來(lái)說(shuō)缺乏較為科學(xué)的體系制度。

觀察股權(quán)融資我們可以發(fā)現(xiàn)，其進(jìn)場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)頗高，一般來(lái)說(shuō)，小型企業(yè)的初期規(guī)模根本無(wú)法供應(yīng)其開(kāi)展相應(yīng)的融資工作，而債券融資與股票市場(chǎng)相類(lèi)似，想要發(fā)行企業(yè)債券的有限公司資產(chǎn)必須達(dá)到3000萬(wàn)以上，有限責(zé)任公司更是要達(dá)到6000萬(wàn)以上，同時(shí)要有相關(guān)大型企業(yè)作為擔(dān)保方可入場(chǎng)，中小企業(yè)很難以實(shí)現(xiàn)這個(gè)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。

但隨著我國(guó)對(duì)于中小企業(yè)的重視，適用于他們的融資方式也相繼出現(xiàn)。例如：中央銀行在2011年推出了區(qū)域集優(yōu)債務(wù)融資模式，根據(jù)中小企業(yè)的特點(diǎn)進(jìn)行融資體系的建設(shè)，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供動(dòng)力。

2.間接融資

就目前中小企業(yè)的現(xiàn)況來(lái)看，間接融資是其主要的融資方式，其主要的表現(xiàn)形式就是銀行的貸款業(yè)務(wù)。銀行將大量資金以暫借的形式支付給各企業(yè)，幫助企業(yè)渡過(guò)發(fā)展中的艱難階段，后期再將貸款的本金加利息進(jìn)行歸還，促進(jìn)雙方的共同發(fā)展?，F(xiàn)階段國(guó)內(nèi)各大銀行紛紛開(kāi)展了貸款優(yōu)惠政策，為的就是促進(jìn)中小企業(yè)進(jìn)行相應(yīng)的貸款業(yè)務(wù)，通過(guò)這種方式來(lái)刺激我國(guó)經(jīng)濟(jì)體系的完善。而從實(shí)際情況來(lái)看也確實(shí)達(dá)到了前期的規(guī)劃，國(guó)內(nèi)中小企業(yè)的發(fā)展形勢(shì)逐漸平穩(wěn)。

隨著國(guó)內(nèi)對(duì)于中小企業(yè)的鼓勵(lì)政策相繼出臺(tái)，以商業(yè)銀行、政府基金貸款、信用擔(dān)保、風(fēng)險(xiǎn)投資、民間借貸為主的融資形式也隨即開(kāi)展。根據(jù)相關(guān)調(diào)查，中小企業(yè)的資金來(lái)源在自身積累、銀行貸款、民間借貸、發(fā)行債券與募集股份的占比上分別為86%、77%、52.9%、3.5%、11.4%，從中我們可以看出，銀行貸款依舊是中小企業(yè)的重要支撐。

三、中小企業(yè)融資困難的原因

隨著當(dāng)下社會(huì)的穩(wěn)定，中小企業(yè)的發(fā)展逐漸進(jìn)入一個(gè)瓶頸期，我們發(fā)現(xiàn)融資工作變得越來(lái)越困難，這并不單單是企業(yè)自身的不足，與社會(huì)現(xiàn)況也有一定的聯(lián)系。

（一）缺乏優(yōu)秀項(xiàng)目

中小企業(yè)不同于大型國(guó)企，自身的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)不足以支撐其進(jìn)行跨越式發(fā)展，只能從較為初級(jí)的角度進(jìn)行發(fā)展，但當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)體系已經(jīng)相對(duì)完善，想要獲得相應(yīng)的實(shí)力，就需要具有一定的發(fā)展?jié)摿Γ瑳](méi)有足夠的發(fā)展前景自然無(wú)法吸引投資者的目光。目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)上存在巨大的資金流，只是由于缺乏優(yōu)秀項(xiàng)目才導(dǎo)致無(wú)法發(fā)揮它們的作用，所以中小企業(yè)的發(fā)展應(yīng)迎合經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的需求。

（二）缺乏有效的評(píng)估方式

企業(yè)融資過(guò)程中需要對(duì)其項(xiàng)目進(jìn)行一個(gè)評(píng)估，這是決定資金供給的重要環(huán)節(jié)，項(xiàng)目自身的價(jià)值決定資金供給方的重視程度，但就目前的現(xiàn)況來(lái)看還是缺乏科學(xué)的評(píng)估方式，這是一個(gè)比較嚴(yán)峻的問(wèn)題，這里并不是指項(xiàng)目評(píng)估方式較為稀少，現(xiàn)階段國(guó)際上的項(xiàng)目?jī)r(jià)值評(píng)估方式有數(shù)十種之多，我們?nèi)狈Φ氖悄軌蜉^為精準(zhǔn)評(píng)估出項(xiàng)目?jī)r(jià)值的手段，否則中小型企業(yè)在進(jìn)行融資工作時(shí)還是存在一定的阻礙。

（三）信用系統(tǒng)較為落后

中小企業(yè)在發(fā)展初期遇到資金缺口較大的情況時(shí)就會(huì)選擇尋求外部資金的幫助，但是在這個(gè)過(guò)程中我們需要面臨一個(gè)重要的問(wèn)題，那就是信用系統(tǒng)的建設(shè)。想要獲取投資方的信任，良好的信用必不可少，但現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)對(duì)于企業(yè)信譽(yù)系統(tǒng)的建設(shè)較少，大量投資方無(wú)法明確企業(yè)信譽(yù)實(shí)情，造成資金供給上的延緩，最終影響企業(yè)的正常運(yùn)行。

四、推動(dòng)中小企業(yè)融資的措施

（一）開(kāi)展股權(quán)眾籌的建設(shè)工作

近年來(lái)隨著互聯(lián)網(wǎng)體系的不斷發(fā)展，金融行業(yè)也漸漸與其進(jìn)行融合，以此為基礎(chǔ)的股權(quán)眾籌也出現(xiàn)在大眾的眼前，而從社會(huì)中的反饋來(lái)看，眾籌形式頗受中小型企業(yè)的喜愛(ài)。

1.簡(jiǎn)析股權(quán)眾籌

股權(quán)眾籌是指企業(yè)將自身的發(fā)展項(xiàng)目公布到互聯(lián)網(wǎng)之中，明確各項(xiàng)資金需求，以股份轉(zhuǎn)讓的方式獲取外來(lái)資金，經(jīng)過(guò)相關(guān)的分析后，有意愿進(jìn)行投資的個(gè)體或者公司就可以聯(lián)系相關(guān)部門(mén)進(jìn)行更為細(xì)致的交流。

2.股權(quán)眾籌的規(guī)劃

在企業(yè)融資時(shí)明確相關(guān)流程是一項(xiàng)非常重要的工作，對(duì)于股權(quán)眾籌來(lái)說(shuō)也是如此。首先我們需要明確融資的目的，中小企業(yè)由于自身的局限在融資過(guò)程中會(huì)出現(xiàn)較多的變化，在對(duì)于投資人來(lái)說(shuō)存在較大的疑惑甚至?xí)绊懙狡渫顿Y欲望，所以對(duì)于在進(jìn)行融資過(guò)程中企業(yè)應(yīng)明確每一項(xiàng)操作的目的，減少不必要的資源浪費(fèi)。再有就是做好融資過(guò)程中的各項(xiàng)規(guī)劃，根據(jù)企業(yè)實(shí)際需求來(lái)開(kāi)展融資工作，對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)減少不必要的外部融資具有深遠(yuǎn)的意義。最后就是增強(qiáng)企業(yè)的融資能力，對(duì)于中小型企業(yè)來(lái)說(shuō)想要提升自身的融資能力，其經(jīng)濟(jì)效益就必須得到保障，沒(méi)有足夠的利益外部涌入的投資就會(huì)減少，同時(shí)對(duì)企業(yè)的信任程度也會(huì)降低，不利于自身發(fā)展。

（二）拓展融資渠道

中小企業(yè)之所以起步階段較為困難主要的原因就是融資渠道較為稀少，所以拓展融資渠道就成為我們的主要任務(wù)。但是需要一個(gè)前提，自身的建設(shè)需要達(dá)到一定水準(zhǔn)，這樣才能夠逐漸進(jìn)入二板市場(chǎng)，接觸更多的投資方。再者，我們可以利用證券交易來(lái)提升債券與股權(quán)的流通率，加快企業(yè)的發(fā)展速度。

（三）提升中小企業(yè)的自身實(shí)力

經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展促使國(guó)內(nèi)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力不斷增加，特別是對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，自身缺乏足夠的競(jìng)爭(zhēng)力，想要生存下去就需要不斷地完善自身建設(shè)。對(duì)于現(xiàn)行企業(yè)來(lái)說(shuō)，想要具有一定的競(jìng)爭(zhēng)能力，自身的產(chǎn)品質(zhì)量就需要得到保證，再者就是服務(wù)態(tài)度，良好的用戶(hù)體驗(yàn)也會(huì)提升企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，與此同時(shí)應(yīng)不斷向大型企業(yè)靠近，完善公司內(nèi)部的體系建設(shè)，樹(shù)立相應(yīng)的公司理念，促進(jìn)自身的不斷發(fā)展。這樣企業(yè)才會(huì)吸引到更多的目光，投資方才會(huì)愿意進(jìn)行相應(yīng)的資金支持。

（四）加強(qiáng)信譽(yù)系統(tǒng)的建設(shè)

現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)企業(yè)的信譽(yù)系統(tǒng)較為混亂，投資方或者融資系統(tǒng)在對(duì)企業(yè)的信譽(yù)進(jìn)行考核時(shí)，無(wú)法得到正確的信息，這對(duì)于后續(xù)的融資工作是一個(gè)阻礙。所以我們應(yīng)吸取國(guó)外先進(jìn)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)，加強(qiáng)對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用，對(duì)國(guó)內(nèi)各企業(yè)的信譽(yù)進(jìn)行一個(gè)規(guī)劃，這樣企業(yè)或個(gè)體在進(jìn)行融資工作時(shí)，我們就可以通過(guò)信譽(yù)系統(tǒng)對(duì)其有一個(gè)清晰了解，杜絕各類(lèi)不良事件的發(fā)生。

結(jié) 語(yǔ)

在經(jīng)濟(jì)體系的推動(dòng)下，中小企業(yè)已經(jīng)成為我國(guó)發(fā)展的重要支柱，為了維持國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，對(duì)于當(dāng)下融資困難的現(xiàn)況必須做出對(duì)策，保障我國(guó)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)化發(fā)展。