我國數(shù)字金融發(fā)展的內(nèi)生動力、現(xiàn)實挑戰(zhàn)和政策建議

王雁飛 周茂清

摘? ?要：在經(jīng)濟社會邁進數(shù)字化時代的大背景下，與信息技術(shù)密切相關(guān)的數(shù)字金融模式興起，我國的金融與數(shù)字技術(shù)深度融合已經(jīng)成為趨勢。本文以我國數(shù)字金融實踐為基礎，界定了數(shù)字金融的概念內(nèi)涵，重點梳理總結(jié)了數(shù)字金融在我國發(fā)展的特征，提出我國數(shù)字金融發(fā)展的三大內(nèi)生動力——傳統(tǒng)金融供給的短缺、數(shù)據(jù)積累和技術(shù)進步以及國家政策的大力支持。針對我國數(shù)字金融發(fā)展過程中出現(xiàn)的倫理意識淡薄、數(shù)字化水平較低、征信體系不健全、數(shù)據(jù)安全問題突出、數(shù)字鴻溝問題嚴重、監(jiān)管機制尚不健全等問題，提出要重視數(shù)字金融倫理問題、加快數(shù)字基礎設施建設、加強數(shù)據(jù)積累和技術(shù)應用、健全社會數(shù)字信用體系、保障信息安全和開展消費者權(quán)益保護、設計有效的監(jiān)管框架等一系列促進數(shù)字金融有序健康發(fā)展的政策建議。

關(guān)? 鍵? 詞：數(shù)字金融;金融科技;普惠金融;內(nèi)生動力;金融生態(tài);金融倫理

中圖分類號：F830? ? ? 文獻標識碼：A? ? ? ?文章編號：2096-2517（2022）03-0056-08

DOI：10.16620/j.cnki.jrjy.2022.03.006

一、引言

當前全球數(shù)字經(jīng)濟正快速發(fā)展，經(jīng)濟社會邁進數(shù)字化時代，數(shù)字技術(shù)的變革極大提高了社會整體運行效率。2021年習近平總書記在致世界互聯(lián)網(wǎng)大會烏鎮(zhèn)峰會的信中指出， 數(shù)字技術(shù)正以新理念、新業(yè)態(tài)、新模式全面融入人類經(jīng)濟、政治、文化、社會、生態(tài)文明建設各領(lǐng)域和全過程，給人類生產(chǎn)生活帶來廣泛而深遠的影響①。2022年1月國務院印發(fā)《“十四五”數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃》，將數(shù)字驅(qū)動發(fā)展作為重要原則，并提出“到2025年數(shù)字經(jīng)濟核心產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重達到10%”的目標。

金融與經(jīng)濟發(fā)展密切相關(guān)，經(jīng)濟的健康發(fā)展離不開金融的支持，其本質(zhì)是“資源配置的跨時期最優(yōu)化”。隨著互聯(lián)網(wǎng)、云計算、大數(shù)據(jù)等技術(shù)的加速創(chuàng)新，移動支付、在線購物、共享經(jīng)濟等蓬勃發(fā)展，金融業(yè)也正在發(fā)生新的變化。傳統(tǒng)的線下金融服務已經(jīng)不能滿足用戶需求，與新科技密切相關(guān)的數(shù)字金融正在興起，受到了全社會的廣泛關(guān)注。

我國的數(shù)字金融迅猛發(fā)展，在科技的支持下已擴展到支付、投資、融資、資產(chǎn)管理等各個領(lǐng)域，目前發(fā)展水平在全球處于領(lǐng)先地位。 畢馬威聯(lián)合H2Ventures發(fā)布的《2019年Fintech100年度報告》中，中國有10家公司位列全球百強，僅少于美國和英國。德勤認為中國在數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展方面已經(jīng)遙遙領(lǐng)先，在線上網(wǎng)購、數(shù)字轉(zhuǎn)賬和零售支付三個主要場景的數(shù)字金融滲透率領(lǐng)跑全球①。

隨著數(shù)字經(jīng)濟戰(zhàn)略的推進實施，數(shù)字技術(shù)與金融的深度融合，以及高質(zhì)量發(fā)展理念的不斷深入，我國的金融服務形態(tài)發(fā)生了根本性的變化， 以開放、共享、重構(gòu)、融合為主要特征的金融業(yè)數(shù)字化變革持續(xù)推進。在這種融合與變革的背景下，有必要厘清數(shù)字金融概念， 總結(jié)我國數(shù)字金融發(fā)展的特征事實，探尋其內(nèi)生動力和存在的問題，為今后數(shù)字金融的健康發(fā)展提供可行的政策建議。

二、數(shù)字金融的概念界定

在我國金融數(shù)字化發(fā)展的歷史上，最早出現(xiàn)的與數(shù)字化相關(guān)的概念是電子金融，又稱金融電子化或金融信息化，是指在金融領(lǐng)域應用信息技術(shù)更新改造金融業(yè)，使金融活動從物理空間向信息空間轉(zhuǎn)變的過程。這是20世紀末開始，傳統(tǒng)金融機構(gòu)金融服務與電子信息技術(shù)初步融合時出現(xiàn)的術(shù)語。

21世紀以來互聯(lián)網(wǎng)紅利釋放， 金融服務開始向線上轉(zhuǎn)移，互聯(lián)網(wǎng)金融模式興起，中國人民銀行等十部委將互聯(lián)網(wǎng)金融定義為“傳統(tǒng)金融機構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)運用信息通信技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)實現(xiàn)資金融通、支付、投資和其他信息中介服務的新型金融服務模式”②。狹義的互聯(lián)網(wǎng)金融則指以P2P、眾籌融資為代表的，不同于商業(yè)銀行間接融資和資本市場直接融資的去中介化的金融模式。

近年來金融與技術(shù)深度融合，出現(xiàn)了金融科技和數(shù)字金融兩個概念。國際上，金融穩(wěn)定理事會（Financial Stability Board）將金融科技定義為“技術(shù)帶來的金融創(chuàng)新，能夠產(chǎn)生新的商業(yè)模式、應用、流程或產(chǎn)品，從而對金融服務的提供方式產(chǎn)生重大影響”③。Gomber等（2017）認為“數(shù)字金融是由金融科技公司和各類金融服務商提供的大量創(chuàng)新金融產(chǎn)品、金融業(yè)務、金融軟件，以及創(chuàng)新的客戶溝通和互動形式”。黃益平等（2018）認為數(shù)字金融是“傳統(tǒng)金融機構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)公司利用數(shù)字技術(shù)實現(xiàn)融資、支付、投資和其他新型金融業(yè)務模式”。

很多學者對這些概念進行了比較。Gomber等（2018）比較了較早期使用的電子金融、金融科技、數(shù)字金融之間的異同，認為這三個術(shù)語都描述了金融部門引入和使用信息通信技術(shù)而產(chǎn)生的變化過程。電子金融通常用于早期金融部門開始使用信息技術(shù)時的情境;數(shù)字金融一詞可被理解為電子金融的深化， 是更加廣泛的數(shù)字化所帶來的金融創(chuàng)新;而金融科技一詞更加強調(diào)金融技術(shù)創(chuàng)新和技術(shù)發(fā)展。邱晗等（2018）詳細對比了互聯(lián)網(wǎng)金融、金融科技和數(shù)字金融三個概念，認為互聯(lián)網(wǎng)金融更多地被看作互聯(lián)網(wǎng)公司從事新型金融業(yè)務，金融科技更突出技術(shù)的特性，數(shù)字金融的概念與前兩者相比更為中性，所涵蓋的范圍也更加廣泛。越來越多的學者意識到互聯(lián)網(wǎng)金融和金融科技的提法都不能準確概括金融數(shù)字化的現(xiàn)實，近年來數(shù)字金融的提法得到學界和民間的認可， 在很多文獻和政府文件中，通常將金融科技和數(shù)字金融作為準同義詞。

雖然學術(shù)界尚無數(shù)字金融的標準定義，但已形成一些共識， 數(shù)字金融概念由早期的電子金融、互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展演化而來， 其區(qū)別于傳統(tǒng)金融機構(gòu)的線下服務， 主要通過數(shù)字化生產(chǎn)要素如網(wǎng)絡和通信服務、大數(shù)據(jù)、云計算等，為用戶提供支付、信貸、財富管理等金融產(chǎn)品和服務， 以較低的成本實現(xiàn)金融市場生產(chǎn)力的提升和商業(yè)模式創(chuàng)新，提升金融的服務效率和覆蓋范圍，更好地助力和深化金融業(yè)發(fā)展。

三、我國數(shù)字金融發(fā)展的特征

我國數(shù)字金融發(fā)展大致經(jīng)歷了三個階段：一是電子金融階段。從20世紀末到21世紀初中國金融行業(yè)從傳統(tǒng)人工操作走向電子化替代，發(fā)展主體仍是傳統(tǒng)金融機構(gòu)，而且信息化、電子化并沒有顛覆金融業(yè)的商業(yè)模式。二是互聯(lián)網(wǎng)金融階段。2012年之后P2P金融、眾籌、互聯(lián)網(wǎng)小貸等新興的金融模式發(fā)展起來，我國金融系統(tǒng)內(nèi)開始出現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的熱潮， 并迅速蔓延至金融業(yè)的各個細分領(lǐng)域。三是金融與科技深度融合階段。2013年阿里巴巴線上貨幣基金產(chǎn)品“余額寶”的出現(xiàn)，標志著真正的數(shù)字金融時代的到來，具有中國特色的數(shù)字金融形態(tài)和產(chǎn)品不斷推陳出新，改變了中國金融業(yè)發(fā)展格局，也吸引了全世界的關(guān)注。

我國的數(shù)字金融創(chuàng)新步伐較快，業(yè)務模式和業(yè)態(tài)在不斷變化中，目前主要有數(shù)字支付、數(shù)字貨幣、線上信貸、智能投顧、數(shù)字證券、智能理財、數(shù)字保險等新型金融業(yè)態(tài)，具體見圖1。數(shù)字技術(shù)賦能金融其實只是開端，數(shù)字金融正在以更高效支持實體經(jīng)濟、服務數(shù)字經(jīng)濟的各種金融形態(tài)深刻影響和改變著社會的諸多方面。

當前， 隨著數(shù)字技術(shù)與金融業(yè)融合進程的加快，金融業(yè)的數(shù)字規(guī)模和業(yè)務形態(tài)都得到了飛速發(fā)展，金融產(chǎn)業(yè)數(shù)字化日益明顯，數(shù)字金融的發(fā)展呈現(xiàn)出如下特征：

（一）在不同領(lǐng)域應用深化

《“十四五”數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃》將“深化應用”作為數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展的重要目標。目前數(shù)字金融的應用范圍涵蓋支付、借貸、投資、財富管理、保險、解決方案輸出等業(yè)務形態(tài)， 主要參與機構(gòu)包括銀行、保險、證券、資產(chǎn)管理等金融機構(gòu)，以及互聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè)?？傮w來看，銀行和保險領(lǐng)域的數(shù)字化投入多，在信貸、保險產(chǎn)品設計等方面應用成熟，主要場景包括普惠金融、消費金融、供應鏈金融、智能投顧、在線投保理賠等， 通過大數(shù)據(jù)、AI事前精準營銷，事后動態(tài)監(jiān)控;互聯(lián)網(wǎng)金融科技主要由大型平臺企業(yè)主導，分為電商、社交、搜索等不同模式，多以“支付+場景”為入口，滲透至借貸、理財?shù)燃毞诸I(lǐng)域，并向金融機構(gòu)導流，輸出數(shù)據(jù)和技術(shù)優(yōu)勢;證券和資管科技主要運用于投研決策、量化交易、智能搜索領(lǐng)域，但相對而言前沿科技的滲透較低，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重。

（二）規(guī)范和開放成為趨勢

由于互聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè)在社交、電商領(lǐng)域先發(fā)的數(shù)據(jù)和技術(shù)優(yōu)勢，在很長一段時間里，國內(nèi)數(shù)字金融形成大型互聯(lián)網(wǎng)平臺壟斷的格局。自P2P風險暴露以來，監(jiān)管頂層設計上強調(diào)鼓勵創(chuàng)新與規(guī)范發(fā)展并重，2020年以來明確金融業(yè)務必須持牌的思路，一系列關(guān)于助貸、聯(lián)合貸、互聯(lián)網(wǎng)保險的政策下發(fā)，不符合新規(guī)的非持牌業(yè)務受到限制，數(shù)字金融行業(yè)整體回歸合規(guī)經(jīng)營。同時《金融科技發(fā)展規(guī)劃（2022—2025年）》提出“金融機構(gòu)要將金融數(shù)字化打造成‘第二發(fā)展曲線’”。傳統(tǒng)金融機構(gòu)數(shù)字化轉(zhuǎn)型進程加快，并在數(shù)據(jù)、技術(shù)、場景等方面尋求與互聯(lián)網(wǎng)平臺合作，五大行分別與百度、阿里、騰訊、京東、蘇寧建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，在金融產(chǎn)品、渠道建設、智能金融服務領(lǐng)域深度合作，協(xié)作實現(xiàn)各類業(yè)務流程的數(shù)字智慧再造，提高數(shù)字化營銷和風控水平，數(shù)字金融領(lǐng)域由金融機構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)平臺協(xié)作融合發(fā)展的格局正在形成。

（三）場景生態(tài)化特征顯著

2021年中國銀行發(fā)布的《金融場景生態(tài)建設行業(yè)發(fā)展白皮書》顯示，全球最具價值的100家大型銀行中， 超70%銀行已經(jīng)建設開放銀行平臺，投入場景生態(tài)建設的熱潮。相比于國外數(shù)字金融以線上借貸和征信服務為主的模式，我國的數(shù)字金融生態(tài)更為豐富，尤其表現(xiàn)在場景建設融合方面發(fā)展迅速。主流金融機構(gòu)開始從單一金融服務向“金融+場景”綜合服務轉(zhuǎn)變，多家機構(gòu)自建場景取得良好效果。如招商銀行“掌上生活”月活躍用戶超過4000萬戶， 同時在外部高頻場景合作打造流量入口，重點建設生活社交、餐飲娛樂、醫(yī)療健康、旅游出行等生活場景， 互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)負責提供客戶和流量資源，銀行則開放API接口，為龐大的線上線下客戶提供一體式的服務。另外線下的大流量場景方面，重點布局校園生態(tài)、零售商超、交通出行等，如銀行在永輝超市、美團點評、盒馬鮮生等平臺上提供支付、信貸等融合無感的金融服務，構(gòu)建消費金融生態(tài)圈。

（四）科技賦能成為新的方向

在科技賦能實體經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的時代，大型金融機構(gòu)數(shù)字信息技術(shù)成熟后，業(yè)務逐步拓展至科技賦能與金融服務方案輸出， 目標是幫助提升G端政務信息化水平、B端客戶的數(shù)字化管理能力以及F端金融同業(yè)客戶的業(yè)務能力。截至2021年底，已有工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設銀行、興業(yè)銀行等16家國內(nèi)銀行相繼成立了金融科技子公司，數(shù)字金融輸出價值鏈包括客戶管理、方案和架構(gòu)設計、系統(tǒng)開發(fā)、后期運維等①。同時，互聯(lián)網(wǎng)平臺出現(xiàn)去金融化趨勢，紛紛由線上融資等高價值業(yè)務轉(zhuǎn)向科技賦能，增加科技研發(fā)投入，更加注重為實體經(jīng)濟提供金融服務解決方案。例如“中小融”平臺是廣東省數(shù)字政府改革建設成果在金融場景的創(chuàng)新應用，在2020年1月2日正式上線。作為全國首個以大數(shù)據(jù)應用為底層技術(shù)的數(shù)字金融平臺，“中小融”平臺打破數(shù)據(jù)壁壘，破解信息孤島，截至2022年1月已接入了來自34個政府部門的250項政務數(shù)據(jù)②。

（五）更加突出公平普惠原則

聯(lián)合國提出“通過數(shù)字平臺提供金融服務的最終目標，是為減貧和為發(fā)展中經(jīng)濟體的普惠金融目標作出貢獻”③，學術(shù)界也有學者發(fā)現(xiàn)數(shù)字金融能夠減輕城鄉(xiāng)收入不平等，減少信息不對稱從而提高普惠金融效率。在黨中央提出共同富裕的大背景下，我國數(shù)字金融發(fā)展更加注重公平普惠，北京大學數(shù)字普惠金融指數(shù)課題組研究表明，中部地區(qū)的一些省份和城市由于數(shù)字普惠指數(shù)發(fā)展迅猛，“中部崛起”現(xiàn)象已經(jīng)出現(xiàn)。《中國縣域數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)報告》也顯示，在過去的4年間， 全國縣域數(shù)字信貸服務廣度增長了8倍之多，中部地區(qū)數(shù)字普惠金融發(fā)展水平呈快速追趕趨勢，與東部地區(qū)的差距逐年縮?、?。 我國數(shù)字金融在堅持商業(yè)可持續(xù)原則基礎上，不斷突破金融服務觸達范圍和輻射半徑，讓數(shù)字金融發(fā)展成果惠及更多人民群眾，特別是小微企業(yè)和低收入者群體，助力實現(xiàn)共同富裕。

四、我國數(shù)字金融發(fā)展的內(nèi)生動力

傳統(tǒng)金融供給的短缺、 數(shù)據(jù)積累和技術(shù)進步，以及國家政策的大力支持，這三項因素共同促進了數(shù)字金融在我國的快速發(fā)展。

一是傳統(tǒng)金融供給的短缺。 已有研究表明，金融抑制形成的原因之一即是以銀行為主體的金融系統(tǒng)更容易受到政府的行政干預或不恰當?shù)目刂?，信用環(huán)境、交易成本等造成小微企業(yè)信貸配給。由于這些問題的客觀存在，中國的金融抑制和信貸配給情況較為嚴重， 在偏遠地區(qū)、小微企業(yè)、農(nóng)戶等低收入群體中尤甚。西南財經(jīng)大學《中國小微企業(yè)發(fā)展報告》顯示，在有融資需求的小微企業(yè)客戶中， 只有46%能夠獲得貸款，12%的被拒絕，還有42%的客戶沒有申請⑤。這種金融供給短缺、信貸配給現(xiàn)象不但成為學術(shù)界的熱點問題，也引發(fā)政府和社會的強烈關(guān)注，這種情況下數(shù)字金融應運而生，通過將數(shù)據(jù)、技術(shù)、場景三者結(jié)合，能夠較好地緩解信息不對稱情況，優(yōu)化金融機構(gòu)面臨的“規(guī)模-成本-風險”函數(shù)，增加了對小微企業(yè)與低收入人群的服務供給。

二是數(shù)據(jù)積累和技術(shù)進步。近幾年智能手機和移動互聯(lián)網(wǎng)的普及，電商、社交、搜索等互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)興起，使得金融科技公司獲得了大量基于社交和電商的數(shù)據(jù)，而銀行除與金融科技公司數(shù)據(jù)共享合作之外，還通過打通銀企系統(tǒng)，獲取訂單、物流、水電、客戶關(guān)系等經(jīng)營軟信息，為數(shù)據(jù)分析技術(shù)的進展打下堅實的基礎。金融業(yè)本身是信息科技運用的前沿行業(yè)，擁有開展大數(shù)據(jù)分析等新技術(shù)應用的基礎資源， 也是我國信息基礎設施最完善的行業(yè)之一，借助于人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算、區(qū)塊鏈四大關(guān)鍵技術(shù)，金融機構(gòu)快速開發(fā)迭代客戶畫像、風險識別、風險定價、反欺詐等模型，突破“獲客難”和“風控難”的兩大障礙， 克服傳統(tǒng)金融工具的時間和地理限制， 為偏遠地區(qū)和長尾市場客戶提供金融服務，顯著地促進了數(shù)字金融在中國的發(fā)展。

三是國家政策的大力支持。由于我國一直推動共同富裕和普惠金融發(fā)展，并將普惠金融上升為國家戰(zhàn)略，而數(shù)字金融天然具有普惠性質(zhì)，能夠通過降低成本、防范風險、促進競爭等機制促進普惠金融發(fā)展，監(jiān)管部門對具有普惠性質(zhì)的數(shù)字金融轉(zhuǎn)向相對寬松的監(jiān)管，這種寬松環(huán)境為數(shù)字金融參與者提供了試驗商業(yè)模式和金融產(chǎn)品創(chuàng)新的機會[15]?！督鹑诳萍及l(fā)展規(guī)劃（2022—2025年）》提出的“加快健全與金融科技創(chuàng)新發(fā)展相配套的支撐保障體系，全面激活數(shù)字化轉(zhuǎn)型發(fā)展的內(nèi)生動力”，與十四五規(guī)劃中“完善現(xiàn)代金融監(jiān)管體系，在審慎監(jiān)管前提下有序推進金融創(chuàng)新”精神相一致，中國的各級政府和監(jiān)管層正致力于推動金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，構(gòu)建監(jiān)管政策支持長效機制，不斷完善小微企業(yè)融資體系， 鼓勵銀行通過數(shù)字金融構(gòu)建敢貸、愿貸、能貸、會貸的機制，不斷完善小微企業(yè)線上貸款、信用貸款的配套措施，客觀上為數(shù)字金融的發(fā)展提供了良好的政策環(huán)境。

五、我國數(shù)字金融發(fā)展的現(xiàn)實挑戰(zhàn)

我國數(shù)字金融在發(fā)展過程中面臨一些現(xiàn)實挑戰(zhàn)，有一些內(nèi)外在因素制約其發(fā)展，并可能蘊含金融風險，這些挑戰(zhàn)主要包括以下方面：

一是數(shù)字金融倫理意識淡薄。隨著金融數(shù)字化轉(zhuǎn)型的推進，越來越多的人員進入數(shù)字金融服務領(lǐng)域從業(yè)，部分參與者缺乏履職必備的專業(yè)素養(yǎng)和倫理意識，在金融活動中違反金融倫理規(guī)則，越來越多的超授權(quán)商業(yè)行為發(fā)生， 對消費者侵權(quán)的主體、方式和形態(tài)呈現(xiàn)多樣化，甚至披著科技的外衣從事非法行為， 數(shù)字金融領(lǐng)域內(nèi)不斷發(fā)生非法集資、融資詐騙等案件，線上信貸等數(shù)字金融行為難以規(guī)范運行，嚴重制約了我國金融數(shù)字化轉(zhuǎn)型的推進。

二是全社會數(shù)字化水平較低。微觀主體的數(shù)字化改造推動全社會數(shù)字化水平提高，這是我國數(shù)字金融發(fā)展水平的重要前提。盡管我國數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展迅速，但主要的工業(yè)和服務業(yè)數(shù)字化程度仍然低于全球平均水平①。 當前國內(nèi)小微企業(yè)數(shù)字化程度相對較低，數(shù)據(jù)采集率偏低，導致數(shù)字金融中的核心環(huán)節(jié)如風險評估、風險定價難以高效進行，金融機構(gòu)難以準確評估小微企業(yè)風險，導致銀企信息不對稱這一關(guān)鍵問題依然存在[16]。

三是社會征信體系不健全。我國已逐步形成以政府主導的金融信用信息基礎數(shù)據(jù)庫為主體、以市場化信用機構(gòu)為輔的多元發(fā)展格局，但目前國內(nèi)的征信體系還不健全，市場化征信發(fā)展較慢，互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)征信市場的信息比較分散且不全面，互聯(lián)網(wǎng)金融科技公司的數(shù)據(jù)沒有實現(xiàn)共享，數(shù)據(jù)孤島現(xiàn)象嚴重，互聯(lián)網(wǎng)共債風險依然存在，信息公開查詢平臺的可依賴程度相對較低。

四是數(shù)據(jù)安全問題突出。金融數(shù)字化發(fā)展過程中，金融數(shù)據(jù)呈爆發(fā)式增長，數(shù)據(jù)采集渠道和維度多元化， 大量個人和企業(yè)信息暴露在開放環(huán)境下。但同時，有部分金融機構(gòu)的數(shù)據(jù)隱私保護意識和保護手段欠缺，對數(shù)據(jù)泄露的危害性認識不足，違法人員獲取數(shù)據(jù)的手段又在不斷變化， 從木馬病毒、線上詐騙到網(wǎng)絡遠程攻擊，全國各地隱私泄露等事件頻頻發(fā)生，嚴重的甚至危及人民群眾的生命財產(chǎn)安全及國家信息安全。

五是數(shù)字鴻溝亟待解決。我國農(nóng)村及貧困地區(qū)數(shù)字基礎設施落后于城市，根據(jù)中國互聯(lián)網(wǎng)信息中心的數(shù)據(jù)， 截至2021年6月末互聯(lián)網(wǎng)在中國農(nóng)村的普及率不超過60%②。由于數(shù)字金融使用新硬件、應用新技術(shù)、建設新場景，無形中抬高了金融服務硬軟件門檻，影響金融服務的可及性，尤其是農(nóng)村居民、老年人等弱勢群體因適應性慢、接受度低，難以快速掌握智能產(chǎn)品和服務，開始在數(shù)字生活中被淘汰，普惠金融服務中出現(xiàn)數(shù)字鴻溝問題[17]。

六是監(jiān)管機制尚不健全。監(jiān)管機構(gòu)對新型數(shù)字金融運行模式介入不夠， 監(jiān)管機制跟不上創(chuàng)新步伐，難以前瞻性把握其中的金融風險，也缺乏針對性的監(jiān)管措施，而一旦出現(xiàn)風險事件后往往又采取嚴厲的退出政策。同時，在分業(yè)監(jiān)管模式下，“監(jiān)管主體的監(jiān)管行動是根據(jù)細分的金融市場和業(yè)務來確定的，監(jiān)管主體之間缺乏必要的信息共享，監(jiān)管行動的一致性難以形成”， 而數(shù)字金融具有顯著的跨界特征，傳統(tǒng)金融監(jiān)管方式可能面臨“監(jiān)管失靈”問題，亟需相關(guān)部門協(xié)同監(jiān)管[18]。

六、我國數(shù)字金融發(fā)展的建議

（一）重視數(shù)字金融倫理問題

金融業(yè)健康發(fā)展離不開各參與方良好的金融倫理基礎，金融從業(yè)人員金融素養(yǎng)的高低對金融活動有著重要的影響。十四五規(guī)劃綱要中提出要讓科技倫理建設成為新時期國家科技創(chuàng)新體系建設的重要一環(huán)，金融業(yè)的發(fā)展也要聚焦新形勢下數(shù)字金融倫理突出問題，圍繞普惠民生百姓、服務實體經(jīng)濟的倫理重心開展工作：一是要加快制定數(shù)字金融領(lǐng)域倫理標準規(guī)則，可參考浙江省的做法，各地根據(jù)實際成立省級金融科技倫理委員會，在機制建設方面則可參照西方國家經(jīng)驗，探索建立常態(tài)化的倫理審查、信息披露等工作機制。二是建立行業(yè)自律組織，制定行動指南和自律公約，在行業(yè)內(nèi)倡導“公平誠信、以人為本、開放共贏、安全審慎、社會責任”等基本金融倫理準則， 提高個人金融信息保護意識，增強金融領(lǐng)域數(shù)據(jù)應用的合規(guī)性、安全性。三是進一步加強數(shù)字金融領(lǐng)域的倫理教育，一方面是對金融機構(gòu)從業(yè)人員開展專門的數(shù)字金融倫理教育， 使其把外在的行業(yè)要求轉(zhuǎn)化為內(nèi)在的價值觀念、職業(yè)規(guī)范和行為準則， 不斷規(guī)范其金融相關(guān)行為，為用戶提供更加優(yōu)質(zhì)的服務;另一方面是不能忽視對其他參與者如數(shù)字金融中介、技術(shù)提供方、電商交易平臺等的數(shù)字金融倫理教育，幫助其更好地參與到數(shù)字金融活動中， 共同推進數(shù)字金融穩(wěn)定、有序、健康發(fā)展。

（二）加快建設數(shù)字金融基礎設施

堅持技術(shù)驅(qū)動、 自主創(chuàng)新和底層突破的原則，加快數(shù)字金融信息基礎設施建設，具體包括：新一代金融數(shù)據(jù)中心和算力中心，人工智能、金融場景化的區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)、安全多方計算等創(chuàng)新型基礎應用，以及新型綠色數(shù)據(jù)中心、算力中心等，可以采用政府和市場多方協(xié)同的方式推進，如探索類似國家集成電路產(chǎn)業(yè)基金模式的產(chǎn)業(yè)基金、 創(chuàng)投基金，發(fā)揮各類社會資本的重要作用。與此同時，還要重視融合類基礎設施即在特定行業(yè)或產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域發(fā)揮基礎性、保障性、平臺性作用的基礎設施的建設，例如國家支付清算系統(tǒng)、央行法定數(shù)字貨幣、第三方支付轉(zhuǎn)接清算系統(tǒng)、金融CA認證體系、金融科技共享平臺、第三方區(qū)塊鏈函證平臺等。應加快構(gòu)建多元化、廣覆蓋的融合類基礎設施體系，滿足快速發(fā)展的公共服務和個性化金融需求。

（三）健全社會數(shù)字信用體系

一是從制度上完善政府、平臺和信用服務機構(gòu)的數(shù)據(jù)信息開放機制，利用數(shù)字經(jīng)濟平臺的信用補充和完善社會征信數(shù)據(jù)體系， 明確信息采集標準，建立開放共享標準和具體完善的操作流程。還要建立適合的信息分級制度，確定信用機構(gòu)的入圍資質(zhì)要求、信息脫敏處理要求、信息接入程序、信息使用的限制等， 規(guī)范各類機構(gòu)對于數(shù)據(jù)的調(diào)取使用，降低信用評估的成本， 保護數(shù)據(jù)安全和用戶的隱私。二是在數(shù)據(jù)共享設施建設方面，通過加強金融監(jiān)管部門與其他數(shù)據(jù)生成部門的協(xié)同機制，建立標準化的公共數(shù)據(jù)共享平臺， 完善數(shù)據(jù)開放共享工作機制，提高大數(shù)據(jù)和各類信息整合能力，推動全國和地方建立信用信息共享平臺，并將政府部門、商業(yè)銀行、互聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè)、核心供應鏈企業(yè)等部分數(shù)據(jù)開放共享，提升數(shù)字金融共享化水平。三是在社會信用懲戒方面，借助于各類電子化的信用信息和失信信息的共享，建立相應的信用懲戒機制，完善懲戒方式、公示渠道、執(zhí)行方法，對于那些屢屢違法或者存在嚴重違約行為的主體付出更高的違規(guī)成本和違約成本。

（四）加強數(shù)據(jù)積累和技術(shù)應用

大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、云計算等技術(shù)已成為新一代的經(jīng)濟基礎設施，前所未見的技術(shù)紅利將推動金融業(yè)快速發(fā)展， 成為決定金融業(yè)競爭實力的重要因素，因此必須高度重視技術(shù)創(chuàng)新研究能力。一是加快小微企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的步伐， 推動小微企業(yè)數(shù)據(jù)改造、信息積累，促進從生產(chǎn)制造、銷售服務到經(jīng)營管理全流程數(shù)字化轉(zhuǎn)型， 并將生產(chǎn)過程與金融、物流等數(shù)字化通道連通，為數(shù)字金融的應用奠定產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)基礎。 二是加快金融機構(gòu)的技術(shù)改造步伐，深化金融服務智慧再造，以科技賦能金融行業(yè)，搭建業(yè)務、技術(shù)、數(shù)據(jù)融合聯(lián)動的一體化運營中臺，建立智能化風控決策技術(shù)模型，全面激活數(shù)字化經(jīng)營新動能， 通過金融機構(gòu)數(shù)字化升級來簡化融資手續(xù)，降低金融機構(gòu)的服務成本。三是進一步推動基礎技術(shù)和前沿技術(shù)領(lǐng)域的聯(lián)合研究，如企業(yè)聯(lián)合、銀企聯(lián)合、政企聯(lián)合、企業(yè)院校聯(lián)合等，夯實數(shù)字金融發(fā)展的技術(shù)根基，同時在穩(wěn)妥的前提下，不斷壯大開放創(chuàng)新、合作共贏的產(chǎn)業(yè)生態(tài)，加快技術(shù)創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化的速度，打通科技成果轉(zhuǎn)化“最后一公里”。

（五）保障信息安全和消費者權(quán)益保護

在金融數(shù)字化轉(zhuǎn)型的過程中，數(shù)據(jù)安全及消費者權(quán)益保護是無法回避的重要問題。在數(shù)據(jù)安全方面，各類金融企業(yè)應按照《數(shù)據(jù)安全法》《網(wǎng)絡安全法》《關(guān)鍵信息基礎設施安全保護條例》等法律法規(guī)和條例的要求，建立完善的數(shù)據(jù)安全和數(shù)據(jù)合規(guī)體系，對于金融領(lǐng)域的國家核心數(shù)據(jù)、敏感數(shù)據(jù)予以保護，并且建立相應的數(shù)據(jù)保密管理的組織架構(gòu)和管理體系。在維護國家金融安全的大目標下，各參與方要自覺使用安全的數(shù)據(jù)技術(shù)，建設安全的數(shù)據(jù)基礎設施，制定有效的數(shù)據(jù)安全制度，以保障數(shù)據(jù)安全收集、儲存、使用、流轉(zhuǎn)。在消費者權(quán)益保護方面，嚴格按照《中華人民共和國個人信息保護法》要求規(guī)范各類主體行為，防止數(shù)字金融帶來新的金融抑制和數(shù)字鴻溝。 一是開展廣泛有效的消費者教育，加強消費者能力建設，特別是對部分高風險的線上借貸業(yè)務，可將消費者教育工作作為產(chǎn)品提供的前置條件;二是利用數(shù)字技術(shù)加強投資者適當性管理，對投資者的風險偏好進行準確評價，及時動態(tài)地進行風險提示和信息披露，將適當?shù)臄?shù)字化金融產(chǎn)品提供給適當?shù)耐顿Y者;三是加強消費者隱私信息保護， 擴大數(shù)據(jù)認證和數(shù)據(jù)加密技術(shù)應用，事前采集消費者信息時履行知情同意程序;四是建立符合國情的消費者維權(quán)機制，包括金融機構(gòu)內(nèi)部處理、消費者協(xié)會投訴、金融行業(yè)協(xié)會投訴、金融爭議仲裁、司法訴訟等多層次體系，以及擴大金融消費領(lǐng)域的第三方調(diào)解機制試點。

（六）設計有效的監(jiān)管框架

數(shù)字金融作為一種新型的金融形態(tài)，對其監(jiān)管時既需要考慮監(jiān)管原則的一致性，也需要重視其特殊性，如沿用傳統(tǒng)金融下的監(jiān)管體系和規(guī)則，在數(shù)字金融背景下可能面臨監(jiān)管失靈的問題。一是設計新的數(shù)字金融監(jiān)管框架。由于許多大型金融科技公司擁有多個金融子行業(yè)牌照，金融業(yè)務交叉可能帶來風險傳染，從全球來看統(tǒng)合監(jiān)管已經(jīng)成為監(jiān)管改革的一個方向，如英國和美國分別通過改進型“雙峰模式”“金融穩(wěn)定委員會” 來糾正監(jiān)管多頭化、碎片化問題， 我國要繼續(xù)推進監(jiān)管協(xié)調(diào)方面的改革，統(tǒng)合碎片化的監(jiān)管體系，提升監(jiān)管的針對性和覆蓋率。二是平衡創(chuàng)新與風險的關(guān)系。根據(jù)《G20數(shù)字普惠金融高級原則》提出的“基于鼓勵創(chuàng)新和風險的動態(tài)平衡”原則，當前中國人民銀行正在學習英國、新加坡“監(jiān)管沙箱”模式試點，在小范圍、風險可控的環(huán)境下設立創(chuàng)新試驗和風險框架，既要包容創(chuàng)新又能防范風險， 要在試點基礎上進一步擴大范圍，實現(xiàn)動態(tài)監(jiān)管、主動監(jiān)管和監(jiān)管前移。三是大力實施監(jiān)管數(shù)字化轉(zhuǎn)型，傳統(tǒng)的監(jiān)管手段是監(jiān)管部門自上而下收集金融機構(gòu)的數(shù)據(jù)，這種事后跟蹤式的監(jiān)管不再適合于數(shù)字金融風險管理，應加快研發(fā)基于數(shù)字技術(shù)的監(jiān)管工具和監(jiān)管平臺， 采用智能化、數(shù)字化手段，實現(xiàn)監(jiān)管規(guī)則的程序化和標準化，強化監(jiān)管滲透的強度、深度和廣度，提升對數(shù)字金融新型業(yè)態(tài)的風險識別和管控能力。

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Endogenous Dynamics， Existing Challenges， and Suggestions of the Development of Digital Finance in China

Wang Yanfei1， Zhou Maoqing2

（1. University of Chinese Academy of Social Sciences， Beijing 102488， China;

2. Institute of Finance， Chinese Academy of Social Sciences， Beijing 100710， China）

Abstract： Under the background of marching into the digital era， the deep integration of finance and digital technology has become an important trend， with the rise of digital finance. Based on the practice of digital finance in China， this paper defines the concept of digital finance， focuses on summarizing the characteristics and facts of the development of digital finance in China， and puts forward three endogenous driving forces for the development of digital finance in China——the shortage of traditional financial supply， data accumulation and technological progress， and the strong support of policies. Some problems in the development of digital finance can not be ignored， such as weak ethical awareness， low digital level， imperfect credit information system， problems of data security and digital divide， imperfect supervision mechanism and so on， which hinder the further deepening of digital finance. Finally， the paper puts forward a series of policy suggestions to promote the orderly development of digital finance， such as paying attention to the ethical issues of digital finance， accelerating the construction of digital infrastructure， strengthening data accumulation and technology application， improving the social digital credit system， ensuring information security and protecting consumers’ rights and interests， and designing an effective regulatory framework.

Key words： digital finance; finance technology; inclusive finance; endogenous dynamics; finance ecology; finance ethics

（責任編輯：李丹;校對：盧艷茹）

①習近平向2021年世界互聯(lián)網(wǎng)大會烏鎮(zhèn)峰會致賀信[EB/OL].（2021-09-26）.http：//www.gov.cn/xinwen/2021-09/26/content_5639378.htm.

①2020年德勤《后浪來襲：東盟與南亞的璀璨數(shù)字生活》報告。

②2015年中國人民銀行等十部委《關(guān)于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導意見》。

③2017年金融穩(wěn)定理事會（FSB）《金融科技對金融穩(wěn)定的影響》。

①各上市銀行2021年年報。

②廣東省“中小融”平臺佛山高新區(qū)專區(qū)上線[N].南方日報，2022-01-12.

③聯(lián)合國數(shù)字普惠金融發(fā)展報告[EB/OL].http：//www.un.org/esa/ffd/wp-content/uploads/2016/01/Digital-Financial-Inclusion_ITU_IATF Issue-Brief.pdf.

④中國縣域數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)報告2021[R].中國社會科學院農(nóng)村發(fā)展研究所，2021.

⑤中國小微企業(yè)發(fā)展報告2014[R].西南財經(jīng)大學中國家庭金融調(diào)查與研究中心（CHFS），2014.

①《全球數(shù)字經(jīng)濟新圖景》（2020）報告[R].中國信息通信研究院，2020.

②第48次《中國互聯(lián)網(wǎng)絡發(fā)展狀況統(tǒng)計報告》[R].中國互聯(lián)網(wǎng)絡信息中心，2021.

收稿日期：2022-03-24

基金項目：國家社科基金重大項目“中國地方政府債務與金融穩(wěn)定性研究”（20&ZD082）

作者簡介：王雁飛，男，山東壽光人，中國社會科學院金融研究所博士研究生，研究方向為數(shù)字金融、金融市場等，曾任恒豐銀行普惠金融部產(chǎn)品市場室總經(jīng)理，經(jīng)濟師;周茂清，男，安徽濉溪人，中國社會科學院金融研究所研究員，博士研究生導師，研究方向為金融市場、國際金融、國際貿(mào)易、工業(yè)經(jīng)濟。