上市企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任對財(cái)務(wù)績效的影響研究

葛思詩

摘 要：2020年初，新冠疫情給社會(huì)經(jīng)濟(jì)造成了不小的影響，各企業(yè)遭受了疫情的沖擊后經(jīng)營狀況也多少發(fā)生了一些改變。在這次疫情中，許多企業(yè)積極地捐款捐物，為抗擊疫情作出了很大貢獻(xiàn)，體現(xiàn)了強(qiáng)烈的企業(yè)社會(huì)責(zé)任感。其實(shí)我國強(qiáng)調(diào)對企業(yè)社會(huì)責(zé)任感的建設(shè)并非近期才開始，如今我國正處于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期，對企業(yè)社會(huì)責(zé)任自然也提出了新的要求。以食品飲料行業(yè)上市公司T公司為例，選取其2016—2020五年間的相關(guān)數(shù)據(jù)，分析企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任對當(dāng)期財(cái)務(wù)績效水平的影響。

關(guān)鍵詞：企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任;財(cái)務(wù)績效;T公司

中圖分類號(hào)：F830.91? ? ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A? ? ? 文章編號(hào)：1673-291X（2022）03-0099-03

引言

一般來說，企業(yè)是以盈利為目的進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營，為社會(huì)提供產(chǎn)品和服務(wù)的經(jīng)濟(jì)組織，但是近年來隨著時(shí)代的不斷發(fā)展以及經(jīng)濟(jì)社會(huì)的飛速進(jìn)步，有關(guān)于企業(yè)社會(huì)責(zé)任的討論越來越多。企業(yè)社會(huì)責(zé)任是指企業(yè)在商業(yè)運(yùn)作過程中對其利害關(guān)系人應(yīng)負(fù)的責(zé)任。美國學(xué)者卡羅爾在其提出的企業(yè)社會(huì)責(zé)任金字塔模型中將企業(yè)社會(huì)責(zé)任從下往上依次描述為四個(gè)方面：經(jīng)濟(jì)責(zé)任、法律責(zé)任、倫理道德責(zé)任和慈善責(zé)任。而在實(shí)務(wù)中，國家也通過發(fā)布《社會(huì)責(zé)任指南》《社會(huì)責(zé)任績效分類指引》等社會(huì)責(zé)任國標(biāo)引導(dǎo)企業(yè)積極履行社會(huì)責(zé)任。

社會(huì)責(zé)任這一概念涉及的內(nèi)容非常廣泛，近年來已經(jīng)有學(xué)者將注意力放到各個(gè)行業(yè)的企業(yè)社會(huì)責(zé)任研究上，但是有關(guān)于社會(huì)責(zé)任和企業(yè)財(cái)務(wù)績效關(guān)系的研究還是相對較少，例如企業(yè)社會(huì)責(zé)任是否與企業(yè)自身的盈利、營運(yùn)、償債能力等有關(guān)。本文將以食品飲料行業(yè)中的領(lǐng)軍企業(yè)T公司為例，重點(diǎn)研究企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的過程中對財(cái)務(wù)績效產(chǎn)生的影響，希望能為企業(yè)社會(huì)責(zé)任相關(guān)理論的完善起到一定作用。

一、國內(nèi)外研究現(xiàn)狀

魏麗玲（2016）經(jīng)過分析得出，食品飲料行業(yè)積極履行社會(huì)責(zé)任能夠?qū)ω?cái)務(wù)績效產(chǎn)生正向影響。彭小珈（2016）選取了41家食品上市公司的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究，最終認(rèn)為企業(yè)積極對各個(gè)利益相關(guān)方履行社會(huì)責(zé)任有利于提升財(cái)務(wù)績效。朱權(quán)莉（2017）同樣對食品飲料上市公司的社會(huì)責(zé)任數(shù)據(jù)及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行Stata分析，得到了與彭小珈同樣的結(jié)論。許倩倩（2018）通過研究得出，食品行業(yè)企業(yè)績效越好，企業(yè)越傾向于承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的結(jié)論。鄭培、李亦修等人（2020）則研究了在各種變量的調(diào)節(jié)效應(yīng)下，企業(yè)社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績效之間的關(guān)系。在國外研究方面，Marcia Millon Cornett等（2016）使用KLD指數(shù)對企業(yè)的社會(huì)責(zé)任進(jìn)行評價(jià)，結(jié)論認(rèn)為，銀行業(yè)履行社會(huì)責(zé)任會(huì)令財(cái)務(wù)績效水平降低。Rezaul Kabir（2017）從股東、員工、環(huán)境等角度對越南上市公司的社會(huì)責(zé)任進(jìn)行評價(jià)，并與財(cái)務(wù)績效進(jìn)行比對，最后得出企業(yè)社會(huì)責(zé)任和財(cái)務(wù)績效正相關(guān)。

二、企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任對財(cái)務(wù)績效的影響

（一）T公司企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行情況

根據(jù)和訊網(wǎng)對T公司社會(huì)責(zé)任報(bào)告近五年的專業(yè)評測得分（由于大部分企業(yè)2020年度社會(huì)責(zé)任報(bào)告還未發(fā)布，因此2020年食品飲料行業(yè)只有42家上市企業(yè)的社會(huì)責(zé)任評分?jǐn)?shù)據(jù)，全市場只有1 225家上市企業(yè)的數(shù)據(jù)），滿分為100分的情況下，T公司的評分基本保持在30—40分之間，履責(zé)情況相對穩(wěn)定。與其他企業(yè)進(jìn)行橫向比較可得，除2019年以外，T公司近幾年的企業(yè)社會(huì)責(zé)任評分均高于行業(yè)整體得分，并且高出行業(yè)整體得分很多，無論是行業(yè)內(nèi)排名還是全市場排名也都位于前列。由此可以看出，T公司近五年的企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行情況較為樂觀，屬于積極履行社會(huì)責(zé)任的一類企業(yè)，在行業(yè)內(nèi)得分較高，但是還有上升的空間。

（二）T公司財(cái)務(wù)績效分析

為了對近五年T公司的財(cái)務(wù)績效進(jìn)行更全面的分析，本文選取凈資產(chǎn)收益率、流動(dòng)比率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)增長率這幾個(gè)指標(biāo)分別代表企業(yè)的盈利能力、償債能力、營運(yùn)能力和成長能力。

從盈利能力方面來看，2016—2018年T公司的盈利能力基本保持在較為穩(wěn)定的水平且逐年上升，但在2019年卻有了明顯的退步，凈資產(chǎn)收益率甚至出現(xiàn)了負(fù)值，說明2019年T公司的營業(yè)狀況十分不樂觀，資產(chǎn)增長的速度與收入和利潤不成正比，好在經(jīng)過一年的調(diào)整，T公司的凈資產(chǎn)收益率再次回升，并達(dá)到五年中的最高值。

在企業(yè)償債能力方面，T公司的流動(dòng)比率從2016—2020年始終呈下降趨勢，說明企業(yè)的資產(chǎn)變現(xiàn)能力下降，短期償債能力越來越弱，但數(shù)值一直維持在2以上，屬于合理范疇，因此總體來看T公司的償債能力尚可。

T公司近五年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率數(shù)值比較穩(wěn)定，沒有太大的變化，并且呈現(xiàn)穩(wěn)步上升的態(tài)勢，說明企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)速度是在逐漸變快，平均收賬期變得更短，壞賬損失愈來愈少。但是，一般企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的標(biāo)準(zhǔn)值應(yīng)設(shè)置在0.8左右，而T公司近五年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的最高值只有0.68，低于一般標(biāo)準(zhǔn)值，表明T公司營運(yùn)能力還是存在不足之處，企業(yè)的資產(chǎn)管理能力仍有進(jìn)一步提升的空間。

T公司成長能力的變化趨勢與盈利能力十分相似，都是前三年逐步上升，而在2019年大幅度下降變成負(fù)值，又在2020年通過企業(yè)自身的調(diào)整恢復(fù)成正常水平。從企業(yè)總資產(chǎn)增長率的數(shù)值來看，除2019年以外，其余年份較之上一年都是有所進(jìn)步的，表明T公司的整體運(yùn)營情況良好，屬于穩(wěn)步上升型企業(yè)，這一點(diǎn)非常難得。

（三）履行社會(huì)責(zé)任對財(cái)務(wù)績效的影響分析

從表3中可以看出，T公司近五年的社會(huì)責(zé)任得分、凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)增長率走勢幾乎相同，都呈現(xiàn)先上升后下降、繼而再上升的趨勢，由此可以大致推斷企業(yè)社會(huì)責(zé)任的履行對企業(yè)盈利能力以及成長能力存在著正向影響。T公司社會(huì)責(zé)任得分出現(xiàn)這一系列變化的主要原因是在2019年間，我國政府部門對于保健這一行業(yè)的違法亂紀(jì)行為進(jìn)行了一系列的整治，從而使得整個(gè)食品零售行業(yè)進(jìn)行深層次的改革，T公司乃至整個(gè)行業(yè)都面臨著史無前例的壓力和挑戰(zhàn)。因此在2019年T公司管理層面對突然的政策調(diào)整自顧不暇，自然也無法正常履行社會(huì)責(zé)任。針對這一情況，企業(yè)在2019—2020年積極地進(jìn)行了調(diào)整改進(jìn)，所以企業(yè)社會(huì)責(zé)任指數(shù)帶動(dòng)各個(gè)指標(biāo)在2020年都有了回升。

以上分析充分表明企業(yè)在積極履行對股東、員工、客戶等的社會(huì)責(zé)任時(shí)，造福的不僅僅是履行責(zé)任的對象，同時(shí)這種行為對企業(yè)自身也會(huì)帶來一定的收益，其中表現(xiàn)最明顯、反映最及時(shí)的無疑就是盈利和成長兩方面。由于企業(yè)社會(huì)責(zé)任的履行，企業(yè)的信譽(yù)變好，在客戶和消費(fèi)者心中的企業(yè)形象得到提升，就會(huì)吸引更多的人來與之進(jìn)行交易，這種變化將會(huì)直接帶動(dòng)企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績提高、營業(yè)利潤增長。

同時(shí)，T公司2016—2020年的流動(dòng)比率有所下降，而總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率則略有提高，表明企業(yè)的償債能力減弱，營運(yùn)能力卻有所提升，二者與企業(yè)社會(huì)責(zé)任得分的變化看不出明顯的聯(lián)系。其中償債能力下降的原因是流動(dòng)資產(chǎn)近五年的增幅明顯小于流動(dòng)負(fù)債的增幅，說明T公司在運(yùn)用負(fù)債融資擴(kuò)張公司規(guī)模，在基本保障短期償債能力的條件下積極提高財(cái)務(wù)杠桿，因此其短期償債能力仍舊保持在較高水平。營運(yùn)能力的增強(qiáng)則與企業(yè)的戰(zhàn)略有關(guān)。在近年來行業(yè)競爭持續(xù)加劇的情況下，行業(yè)內(nèi)國際領(lǐng)先品牌和海外品牌紛紛加大產(chǎn)品營銷力度，搶占市場份額。針對這一情況，T公司從各個(gè)方面對本企業(yè)經(jīng)營狀況進(jìn)行了改進(jìn)，不僅落實(shí)從產(chǎn)品銷售到企業(yè)價(jià)值品牌營銷的重大戰(zhàn)略升級(jí)，還通過深層次的戰(zhàn)略決策，對企業(yè)的生產(chǎn)業(yè)態(tài)、生產(chǎn)渠道、銷售渠道等進(jìn)行改進(jìn)和拓展。T公司之所以能夠保持良好的發(fā)展趨勢，與正確的企業(yè)戰(zhàn)略布局有很大的關(guān)系。

值得一提的是，在2020年新冠疫情影響下，很多企業(yè)的經(jīng)營狀況都受到了沖擊，T公司的消費(fèi)和生產(chǎn)在短期內(nèi)也受到了一定影響。但是，企業(yè)很快成立了抗疫應(yīng)急管理小組，對疫情進(jìn)行密切跟進(jìn)和評析，及時(shí)調(diào)整了經(jīng)營策略和各項(xiàng)工作安排，并采取了多樣切實(shí)有效的措施使企業(yè)員工的安全得到保證，這一系列舉措也是T公司作為行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)在面對重大突發(fā)事件時(shí)，積極履行企業(yè)社會(huì)責(zé)任的有力證明。也正是企業(yè)管理層針對疫情做出的及時(shí)且恰當(dāng)?shù)臎Q策，使得T公司在嚴(yán)重的疫情期間仍然保持著不錯(cuò)的經(jīng)營狀況，企業(yè)各項(xiàng)指標(biāo)不僅沒有受到影響，反而均有不同程度的上升。

三、結(jié)論與建議

（一）結(jié)論

經(jīng)過上文的分析，本文得出的結(jié)論是上市企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任對企業(yè)的盈利能力、成長能力有正向影響，而對企業(yè)的償債能力及營運(yùn)能力無明顯影響，企業(yè)社會(huì)責(zé)任的履行對企業(yè)整體財(cái)務(wù)績效有正向影響。

（二）對上市公司履行社會(huì)責(zé)任的建議

1.積極踐行社會(huì)責(zé)任的履行義務(wù)。廣義上的企業(yè)是一個(gè)利益共同體，其治理目標(biāo)在于統(tǒng)一和協(xié)調(diào)所有利益相關(guān)者的期望和需求，因此企業(yè)應(yīng)該盡可能多地通過公益慈善、創(chuàng)造就業(yè)和保護(hù)環(huán)境等社會(huì)責(zé)任行為發(fā)揮社會(huì)功能。通過公益活動(dòng)、慈善捐贈(zèng)、社會(huì)救助等行為融入社會(huì)當(dāng)中，并以專業(yè)化、規(guī)范化的運(yùn)作流程實(shí)現(xiàn)社會(huì)資源的優(yōu)化配置，有助于企業(yè)最大化地發(fā)揮自身價(jià)值，同時(shí)創(chuàng)造共享價(jià)值。這些社會(huì)責(zé)任行為不僅能夠幫助企業(yè)樹立良好的企業(yè)形象，也可以改善其經(jīng)營環(huán)境，從而達(dá)到企業(yè)利潤最大化的目標(biāo)。

2.及時(shí)全面地披露社會(huì)責(zé)任信息。如果企業(yè)提高對社會(huì)責(zé)任信息披露的關(guān)注度，將會(huì)對投資者、對企業(yè)的認(rèn)同感和投資意愿產(chǎn)生正向影響，進(jìn)而對企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生積極影響。在市場化進(jìn)程較快的地區(qū)，企業(yè)披露的自愿性越高，其權(quán)益資本成本越低，說明增強(qiáng)企業(yè)的社會(huì)責(zé)任信息披露自愿性在一定程度上有利于企業(yè)的長期發(fā)展。

此外，在大數(shù)據(jù)技術(shù)被廣泛應(yīng)用的今天，企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告也是幫助各個(gè)利益相關(guān)方更好更快地了解企業(yè)信譽(yù)和責(zé)任感的有效途徑。大數(shù)據(jù)環(huán)境下，數(shù)據(jù)提取成本極大地降低，了解企業(yè)的社會(huì)責(zé)任履行情況、保證企業(yè)各方面信息的可追溯性也就方便許多，在這種情況下，及時(shí)全面地進(jìn)行企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露無疑是一種簡潔又高效的行為。

結(jié)語

近幾年，隨著國內(nèi)市場上市企業(yè)的數(shù)量逐漸增多，以及各類涉及企業(yè)信譽(yù)問題的事件不斷涌現(xiàn)，企業(yè)社會(huì)責(zé)任的相關(guān)問題已經(jīng)引起了越來越多的關(guān)注。尤其對于上市企業(yè)來說，社會(huì)責(zé)任信息披露的及時(shí)性、準(zhǔn)確性在一定程度上反映了公司的信譽(yù)與擔(dān)當(dāng)，也是各利益相關(guān)方對公司進(jìn)行評判的重要標(biāo)準(zhǔn)。值得注意的是，目前只有一部分上市企業(yè)能做到及時(shí)全面地披露自身的社會(huì)責(zé)任履行情況，企業(yè)社會(huì)責(zé)任相關(guān)信息的可獲得性也有待提高，甚至缺乏一個(gè)準(zhǔn)確的評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)來對企業(yè)的社會(huì)責(zé)任履行情況進(jìn)行衡量。希望各企業(yè)能夠繼續(xù)積極履行社會(huì)責(zé)任，完善與改進(jìn)社會(huì)責(zé)任信息的披露制度，使得企業(yè)社會(huì)責(zé)任的履行更加普遍化、常態(tài)化。

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[責(zé)任編輯 曉 群]