企業(yè)社會(huì)責(zé)任、股權(quán)集中度與企業(yè)創(chuàng)新

安思雨

（首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院 北京 100070）

一、引言

黨的十八大提出增強(qiáng)自主創(chuàng)新能力的新要求以來(lái)，我國(guó)的科技發(fā)展取得了驚人成就。黨的十九大報(bào)告提出，加快建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家，明確“創(chuàng)新”是引領(lǐng)發(fā)展的第一動(dòng)力，是建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系的戰(zhàn)略支撐。鼓勵(lì)企業(yè)提高創(chuàng)新能力，是適應(yīng)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)、全球化的重要一步，也是推進(jìn)“一帶一路”倡議實(shí)施的重要抓手。目前，為促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新的發(fā)展進(jìn)程，各級(jí)政府陸續(xù)啟動(dòng)了一系列政策和計(jì)劃，旨在引進(jìn)人才以促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新。

隨著社會(huì)的進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，越來(lái)越多的企業(yè)已經(jīng)認(rèn)識(shí)到履行社會(huì)責(zé)任對(duì)其可持續(xù)發(fā)展具有重要的戰(zhàn)略性意義。對(duì)于企業(yè)而言，企業(yè)的大股東是企業(yè)戰(zhàn)略的決策者，合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)會(huì)對(duì)企業(yè)治理機(jī)制的建立和提高企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任產(chǎn)生重要影響。因此，研究企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的影響具有重要的意義。本文旨在分析企業(yè)社會(huì)責(zé)任、股權(quán)集中度與企業(yè)創(chuàng)新之間存在的潛在聯(lián)系。研究的主要貢獻(xiàn)在于：一是探究企業(yè)社會(huì)責(zé)任是否對(duì)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)生重大影響；二是探究股權(quán)集中度的差異是否會(huì)對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任影響企業(yè)創(chuàng)新的程度產(chǎn)生影響，以此研究豐富有關(guān)影響企業(yè)創(chuàng)新因素方面的文獻(xiàn)。

二、文獻(xiàn)回顧

（一）企業(yè)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)創(chuàng)新

Schumpeter（1934）提出經(jīng)濟(jì)發(fā)展與企業(yè)創(chuàng)新具有十分密切的關(guān)系，這一觀點(diǎn)的提出為企業(yè)創(chuàng)新理論奠定了基礎(chǔ)，從而吸引越來(lái)越多的學(xué)者對(duì)此進(jìn)行研究。JhunjhunwalaShital等（2021）認(rèn)為創(chuàng)新使企業(yè)能夠在全球環(huán)境中面對(duì)日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)，但由于創(chuàng)新活動(dòng)所涉及的固有不確定性，企業(yè)之間的創(chuàng)新投資存在差異。現(xiàn)有文獻(xiàn)中廣大學(xué)者對(duì)影響企業(yè)創(chuàng)新因素的研究眾多?？傮w而言，可以分為內(nèi)、外部?jī)刹糠帧Ｍ獠恳蛩匕ㄕ雠_(tái)的政策、營(yíng)商環(huán)境、社會(huì)資源和外部市場(chǎng)關(guān)注等方面。內(nèi)部因素包括企業(yè)人才構(gòu)成、企業(yè)高管特質(zhì)、內(nèi)部控制、股權(quán)結(jié)構(gòu)等方面。

在外部因素中，班旭等（2018）研究了政府補(bǔ)助與企業(yè)創(chuàng)新的關(guān)系。發(fā)現(xiàn)當(dāng)政府對(duì)企業(yè)的政府補(bǔ)助加大時(shí)，企業(yè)的創(chuàng)新能力水平也在提高，也就是說(shuō)政府補(bǔ)助與企業(yè)創(chuàng)新能力是正相關(guān)關(guān)系。在企業(yè)內(nèi)部因素中，AnH等（2021）研究發(fā)現(xiàn)，在董事會(huì)多元化的不同方面中，專(zhuān)業(yè)多元化對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響最為重要，認(rèn)為企業(yè)創(chuàng)新與董事會(huì)多樣性正相關(guān)。Griffin D等（2021）研究了董事會(huì)性別多樣性的國(guó)內(nèi)和跨國(guó)決定因素及其與企業(yè)創(chuàng)新的關(guān)系，認(rèn)為這些特征有助于改進(jìn)創(chuàng)新績(jī)效。企業(yè)內(nèi)部因素就是企業(yè)承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任方面。現(xiàn)有文獻(xiàn)中對(duì)相關(guān)問(wèn)題的研究主要存在兩種觀點(diǎn)，一種觀點(diǎn)認(rèn)為企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任會(huì)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)生積極影響，白旻等（2020）研究得出企業(yè)社會(huì)責(zé)任正向影響企業(yè)創(chuàng)新，即企業(yè)承擔(dān)較多的社會(huì)責(zé)任會(huì)加大企業(yè)的持續(xù)創(chuàng)新行為。Go??biowski T等（2015）研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效較好的創(chuàng)新者比不好的創(chuàng)新者更重要地體現(xiàn)了與企業(yè)社會(huì)責(zé)任相關(guān)的目標(biāo)，并且得出企業(yè)社會(huì)責(zé)任還沒(méi)有完全嵌入到企業(yè)戰(zhàn)略中的結(jié)論。另一觀點(diǎn)則與此相反。韓鵬程等（2020）通過(guò)對(duì)中小企業(yè)的研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)社會(huì)責(zé)任的履行會(huì)抑制創(chuàng)新能力。

（二）企業(yè)社會(huì)責(zé)任與股權(quán)集中度

公司股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司治理的一項(xiàng)重要問(wèn)題，對(duì)企業(yè)的生存發(fā)展至關(guān)重要，因此，股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任也有著重要影響。本文選擇股權(quán)集中度來(lái)探討公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)創(chuàng)新關(guān)系的調(diào)節(jié)作用。國(guó)內(nèi)外學(xué)者關(guān)于股權(quán)集中度對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的影響所持觀點(diǎn)不一。一方面，Dam L等（2013）研究發(fā)現(xiàn)所有權(quán)越集中，企業(yè)的社會(huì)責(zé)任越差。并提出，對(duì)于大股東，需要將企業(yè)社會(huì)責(zé)任納入其績(jī)效評(píng)估。Kirana AD等（2021）研究結(jié)果表明，女性董事比例、股權(quán)集中度、盈利能力和杠桿率對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任具有負(fù)向影響。另一方面，Crisóstomo VL等（2015）研究發(fā)現(xiàn)：巴西企業(yè)所有權(quán)集中度對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任有正向影響。Dias A等（2017）以葡萄牙為例，運(yùn)用利益相關(guān)者理論探討在全球金融危機(jī)背景下，公司治理特征對(duì)公司社會(huì)責(zé)任披露的影響，研究發(fā)現(xiàn)董事會(huì)規(guī)模、股權(quán)集中度、公司規(guī)模和行業(yè)類(lèi)型對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任披露有正向影響。

（三）股權(quán)集中度與企業(yè)創(chuàng)新

在股權(quán)集中度與企業(yè)創(chuàng)新的研究中，觀點(diǎn)也是分為兩個(gè)派別，一派認(rèn)為股權(quán)集中度與企業(yè)創(chuàng)新之間是正向影響。Choi SB等（2012）研究考察了股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新績(jī)效的影響，研究結(jié)果證實(shí)了股權(quán)集中度對(duì)技術(shù)創(chuàng)新績(jī)效具有正向影響。在股權(quán)集中度作為其他研究的調(diào)節(jié)變量中也有一定的研究結(jié)論，例如，Zulfiqar M等（2020）旨在了解股權(quán)集中度對(duì)CEO薪酬與企業(yè)創(chuàng)新關(guān)系的調(diào)節(jié)作用，以在滬深上市的A股非金融公司的中國(guó)證監(jiān)會(huì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告數(shù)據(jù)庫(kù)數(shù)據(jù)進(jìn)行研究?；诳?jī)效的CEO薪酬計(jì)劃可以幫助組織融入創(chuàng)新文化，股權(quán)集中結(jié)構(gòu)能夠使股東行使法定權(quán)利，在公司戰(zhàn)略決策中發(fā)揮關(guān)鍵作用等，研究結(jié)論為CEO薪酬對(duì)組織創(chuàng)新有顯著的正向影響。此外，以前五大股東衡量的股權(quán)集中度加強(qiáng)了這種關(guān)系。另一派認(rèn)為股權(quán)集中度和企業(yè)創(chuàng)新之間是負(fù)向關(guān)系。楊建君等（2007）研究探討公司所有權(quán)與控制權(quán)結(jié)構(gòu)與公司創(chuàng)新活動(dòng)之關(guān)系?？疾炝斯舅袡?quán)、決策權(quán)的分配、權(quán)力的性質(zhì)以及所有權(quán)的集中程度等，結(jié)果顯示高度的所有權(quán)集中會(huì)勸阻企業(yè)產(chǎn)生研發(fā)支出，因而不利于企業(yè)研發(fā)產(chǎn)出。馮根福等（2008）認(rèn)為股權(quán)集中度與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新存在“倒U型”關(guān)系，要想提高企業(yè)的創(chuàng)新能力，要在適當(dāng)?shù)墓蓹?quán)集中度下才可以實(shí)現(xiàn)，并且得出結(jié)論，當(dāng)前五大股東持股比例在45%左右時(shí)，效果最好，企業(yè)所有權(quán)集中與技術(shù)創(chuàng)新傾向呈負(fù)相關(guān)。

三、理論基礎(chǔ)與研究假設(shè)

（一）企業(yè)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)創(chuàng)新

隨著社會(huì)和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，以及技術(shù)的進(jìn)步，企業(yè)社會(huì)責(zé)任是企業(yè)應(yīng)當(dāng)且有義務(wù)去承擔(dān)的一項(xiàng)企業(yè)責(zé)任，這項(xiàng)責(zé)任的承擔(dān)也影響著企業(yè)各項(xiàng)業(yè)務(wù)的發(fā)展情況，其中對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響是重大的。廣大學(xué)者對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響各持不同態(tài)度，但基于聲譽(yù)理論和信息不對(duì)稱(chēng)理論，本文認(rèn)為企業(yè)履行和承擔(dān)社會(huì)責(zé)任會(huì)提高企業(yè)知名度，從而降低融資成本和風(fēng)險(xiǎn)，另外，企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任會(huì)和政府以及外界建立良好的關(guān)聯(lián)，從而減小信息不對(duì)稱(chēng)性，并改善公司內(nèi)部治理，促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新。據(jù)此，本文提出假設(shè)1：

H1：企業(yè)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)創(chuàng)新呈正相關(guān)關(guān)系。

（二）企業(yè)社會(huì)責(zé)任、股權(quán)集中度與企業(yè)創(chuàng)新

在眾多影響企業(yè)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)創(chuàng)新的因素中，本文選取股權(quán)集中度來(lái)做調(diào)節(jié)變量。本文認(rèn)為，股權(quán)集中度高，大股東權(quán)力越大，對(duì)企業(yè)的控制愈發(fā)強(qiáng)大，從而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)越大，大股東會(huì)利用權(quán)力之便干擾管理層的決策，出于風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避心理以及追求個(gè)人利益最大化，大股東的創(chuàng)新投資意愿會(huì)有所降低，并且會(huì)進(jìn)一步降低企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新活動(dòng)的投資。據(jù)此，本文提出假設(shè)2：

H2：高股權(quán)集中度會(huì)降低企業(yè)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)創(chuàng)新之間的正相關(guān)關(guān)系。

四、研究設(shè)計(jì)

（一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源

國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)是本文使用的唯一數(shù)據(jù)庫(kù)，本文借鑒顧雷雷等（2020）對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的衡量方法，使用和訊網(wǎng)的上市公司社會(huì)責(zé)任報(bào)告數(shù)據(jù)來(lái)衡量企業(yè)社會(huì)責(zé)任。由于和訊網(wǎng)從2010年開(kāi)始披露社會(huì)責(zé)任得分情況，所以本文所有研究數(shù)據(jù)包括企業(yè)研發(fā)投入數(shù)據(jù)均起始于2010年。因而本文選擇的數(shù)據(jù)區(qū)間為2010—2019年。

在處理原始樣本時(shí)，做出了如下調(diào)整：（1）出于考慮有些行業(yè)具有特殊性，故剔除金融保險(xiǎn)類(lèi)上市公司；（2）出于考慮有些公司正處在非正常經(jīng)營(yíng)中，故剔除ST公司；（3）為保證數(shù)據(jù)的可比性，故剔除數(shù)據(jù)不完整不合規(guī)的樣本。根據(jù)上述標(biāo)準(zhǔn)，最終得到24 545個(gè)公司年度觀測(cè)值。同時(shí)，運(yùn)用數(shù)據(jù)處理軟件StataSE 15.0對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行了1%和99%水平上的Winsorize縮尾處理。

（二）模型設(shè)計(jì)與變量說(shuō)明

為驗(yàn)證本文提出的假設(shè)是否有經(jīng)濟(jì)以及實(shí)踐意義，故構(gòu)建下述兩個(gè)實(shí)證回歸模型來(lái)支持本文的研究假設(shè)，并以此檢驗(yàn)本文的研究意義。

上述模型中，RD為被解釋變量，代表企業(yè)創(chuàng)新能力，現(xiàn)有研究大多用R&D衡量企業(yè)創(chuàng)新水平，本文同樣以研發(fā)投入作為企業(yè)創(chuàng)新投入的度量指標(biāo)，本文借鑒許宇鵬等（2021）的做法，RD和RD分別以研發(fā)支出與營(yíng)業(yè)收入、總資產(chǎn)之比來(lái)度量。解釋變量為CSR，表示企業(yè)社會(huì)責(zé)任。

本文選取的所有變量詳見(jiàn)下頁(yè)表1。

表1 變量定義表

五、實(shí)證研究結(jié)果及分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì)分析

本文所有變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果詳見(jiàn)下頁(yè)表2。從表2中可以看出，企業(yè)創(chuàng)新的標(biāo)準(zhǔn)差為0.0407，表明我國(guó)上市公司企業(yè)研發(fā)投入、創(chuàng)新能力在企業(yè)與企業(yè)之間仍有較大差異。數(shù)據(jù)中均值為0.0340，說(shuō)明我國(guó)大多數(shù)企業(yè)創(chuàng)新能力以及意向均較為滯后，最大值為0.221，最小值為0，也可以看出各企業(yè)之間差異仍然是亟待解決的問(wèn)題。從企業(yè)社會(huì)責(zé)任的均值和中位數(shù)等數(shù)據(jù)來(lái)看，仍存在企業(yè)社會(huì)責(zé)任評(píng)分較低的地區(qū)，甚至出現(xiàn)了負(fù)值，而最大值為90.87，說(shuō)明在企業(yè)間，企業(yè)社會(huì)責(zé)任的承擔(dān)是有很大的差異的。其他各控制變量數(shù)值均處于正常公司治理水平，說(shuō)明樣本數(shù)據(jù)選擇無(wú)誤，樣本數(shù)據(jù)合理，研究有效。

表2 描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果

（二）OLS多變量回歸分析

表3中，回歸控制了行業(yè)以及年度效應(yīng)，模型1和模型2的回歸結(jié)果見(jiàn)表3第1和第3列數(shù)據(jù)。結(jié)果顯示，企業(yè)社會(huì)責(zé)任（CSR）回歸系數(shù)為正，且在1%的統(tǒng)計(jì)水平上顯著，說(shuō)明數(shù)據(jù)具有統(tǒng)計(jì)意義，表明在控制了其他公司治理層面的變量之后，企業(yè)社會(huì)責(zé)任正向影響企業(yè)創(chuàng)新且影響顯著，本文假設(shè)1得以驗(yàn)證。企業(yè)社會(huì)責(zé)任和股權(quán)集中度交互項(xiàng)（CSR_First）回歸系數(shù)為負(fù)，且在5%的統(tǒng)計(jì)水平上是顯著的，說(shuō)明數(shù)據(jù)具有統(tǒng)計(jì)意義，結(jié)合模型1中已驗(yàn)證的企業(yè)社會(huì)責(zé)任回歸系數(shù)顯著為正的結(jié)果，說(shuō)明公司的股權(quán)集中度越高，企業(yè)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)創(chuàng)新之間的正相關(guān)關(guān)系將會(huì)在一定程度上被降低，本文假設(shè)2得以驗(yàn)證。

表3 主回歸結(jié)果

（三）穩(wěn)健型檢驗(yàn)

1.企業(yè)創(chuàng)新變量替換。為了更全面地反映企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)企業(yè)創(chuàng)新水平的影響，本文第一部分穩(wěn)健性檢驗(yàn)主要采取了更換衡量企業(yè)創(chuàng)新變量的方法，以公司創(chuàng)新投入與企業(yè)總資產(chǎn)的比值作為對(duì)企業(yè)創(chuàng)新指標(biāo)的替代性被解釋變量進(jìn)行再次回歸，回歸結(jié)果如下頁(yè)表4第（1）列及第（2）列結(jié)果所示，在統(tǒng)計(jì)結(jié)果上都是顯著的。進(jìn)而分別對(duì)假說(shuō)1與假說(shuō)2進(jìn)行了穩(wěn)健性檢驗(yàn)，實(shí)證結(jié)果證明了本文結(jié)論。

2.企業(yè)創(chuàng)新超前一期。由于企業(yè)投入創(chuàng)新資本不會(huì)馬上得到創(chuàng)新產(chǎn)出，因此，本文從時(shí)間上的滯后性角度出發(fā)對(duì)上述研究結(jié)論進(jìn)行第二部分穩(wěn)健性檢驗(yàn)。將企業(yè)創(chuàng)新投入與企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的比值提前一期作為新的被解釋變量來(lái)衡量企業(yè)創(chuàng)新，其他數(shù)據(jù)均不作任何改變，并對(duì)新的被解釋變量與其他變量進(jìn)行回歸，回歸結(jié)果如下頁(yè)表4的第（3）列及第（4）列所示，在統(tǒng)計(jì)結(jié)果上都是顯著的。進(jìn)而分別對(duì)假說(shuō)1與假說(shuō)2進(jìn)行了穩(wěn)健性檢驗(yàn)，實(shí)證結(jié)果依然證明了本文結(jié)論。

下頁(yè)表4中，無(wú)論運(yùn)用新衡量指標(biāo)，或是被解釋變量提前一期條件下進(jìn)行再次回歸，穩(wěn)健性檢驗(yàn)的實(shí)證結(jié)果與本文提出的主假設(shè)回歸結(jié)果一致，說(shuō)明本文的研究結(jié)論具有較好的穩(wěn)健性。

表4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果

3.進(jìn)一步分析?？紤]到企業(yè)社會(huì)責(zé)任是企業(yè)一項(xiàng)長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略決策，企業(yè)性質(zhì)的不同可能會(huì)影響企業(yè)對(duì)于社會(huì)責(zé)任的承擔(dān)，所以本文進(jìn)一步分析中進(jìn)行了分組測(cè)試，按照企業(yè)性質(zhì)即國(guó)有非國(guó)有進(jìn)行分組，數(shù)據(jù)結(jié)果顯示，無(wú)論國(guó)有非國(guó)有企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響都是十分顯著的，但從下頁(yè)表5第（1）列、第（3）列數(shù)據(jù)可以看出，非國(guó)有企業(yè)是在1%的水平上顯著，而國(guó)有企業(yè)在5%的水平上顯著。分析可能的原因在于非國(guó)有企業(yè)需要通過(guò)積極承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，與政府產(chǎn)生政治關(guān)聯(lián)，從而減小信息不對(duì)稱(chēng)性，進(jìn)一步減小企業(yè)的融資約束，而國(guó)有企業(yè)由于有政府的支持，較于非國(guó)有企業(yè)本就有較小的融資約束，所以這其中的作用就沒(méi)有非國(guó)有企業(yè)明顯。

表5 進(jìn)一步分析分組檢驗(yàn)（國(guó)有非國(guó)有）

另一方面，從表5第（2）列、第（4）列數(shù)據(jù)可以看出，從股權(quán)集中度的調(diào)節(jié)變量而言，非國(guó)有企業(yè)展現(xiàn)出企業(yè)社會(huì)責(zé)任和股權(quán)集中度交乘項(xiàng)在1%的水平上負(fù)顯著，結(jié)合企業(yè)社會(huì)責(zé)任回歸系數(shù)顯著為正的結(jié)果，也說(shuō)明一個(gè)公司的股權(quán)集中度越高，該企業(yè)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)創(chuàng)新之間的正相關(guān)關(guān)系將會(huì)在一定程度上被降低。而對(duì)于國(guó)有企業(yè)而言，研究結(jié)果是不顯著的，這其中的原因在于國(guó)有企業(yè)國(guó)家資本股本占較高比例，從而股權(quán)集中度對(duì)二者關(guān)系的影響表現(xiàn)得不強(qiáng)，而非國(guó)有企業(yè)則與此相反，控股股東的影響力較大，影響著企業(yè)的決策。

六、結(jié)論與啟示

當(dāng)今時(shí)代，越來(lái)越多的企業(yè)開(kāi)始重視創(chuàng)新投入，越來(lái)越意識(shí)到創(chuàng)新對(duì)企業(yè)持續(xù)發(fā)展的重要作用，承擔(dān)社會(huì)責(zé)任也已成為企業(yè)發(fā)展的必然趨勢(shì)。本文專(zhuān)注于企業(yè)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)創(chuàng)新之間的相關(guān)關(guān)系，并引入股權(quán)集中度這一公司股權(quán)結(jié)構(gòu)方面的變量，實(shí)證驗(yàn)證了在經(jīng)濟(jì)全球化背景下，企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)企業(yè)創(chuàng)新水平的影響。以2010—2019年滬深兩市A股上市公司為研究樣本，通過(guò)實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：企業(yè)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)創(chuàng)新呈正相關(guān)關(guān)系；若一個(gè)企業(yè)具有高的股權(quán)集中度，會(huì)使企業(yè)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)創(chuàng)新之間的正相關(guān)關(guān)系有所降低。

本研究具有如下啟示。一方面是理論啟示：之前相關(guān)學(xué)者對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任和企業(yè)創(chuàng)新的研究中，認(rèn)為企業(yè)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)創(chuàng)新之間是一種矛盾的關(guān)系，有些學(xué)者認(rèn)為企業(yè)社會(huì)責(zé)任正向影響企業(yè)創(chuàng)新，有些則認(rèn)為反向影響企業(yè)創(chuàng)新，而本文的結(jié)果則為企業(yè)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)創(chuàng)新之間的正向相關(guān)關(guān)系提供了一定的依據(jù)。另一方面是實(shí)踐啟示：對(duì)于微觀企業(yè)而言，企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任是責(zé)任也是義務(wù)，無(wú)論是對(duì)社會(huì)還是對(duì)企業(yè)自身發(fā)展均有積極的影響，從本文的研究結(jié)果可以看出，企業(yè)積極承擔(dān)社會(huì)責(zé)任會(huì)提高企業(yè)創(chuàng)新水平，而企業(yè)創(chuàng)新是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程，需要企業(yè)以長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光去看待其發(fā)展。另外，股權(quán)集中度也會(huì)對(duì)企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任產(chǎn)生重大的影響，即若企業(yè)股權(quán)集中度過(guò)高，出現(xiàn)大股東“一股獨(dú)大”的現(xiàn)象，大股東會(huì)出于保全利益控制風(fēng)險(xiǎn)等原因運(yùn)用權(quán)力干涉管理層決策，進(jìn)而影響企業(yè)社會(huì)責(zé)任的表現(xiàn)，從而影響企業(yè)各項(xiàng)決策的實(shí)行，這其中就包括企業(yè)創(chuàng)新的水平。所以本文認(rèn)為，企業(yè)應(yīng)保持股權(quán)集中度在一個(gè)適中的水平，并積極承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，這不但對(duì)企業(yè)創(chuàng)新水平具有積極的作用，對(duì)企業(yè)的生存以及發(fā)展也有著重要的意義。