金融科技對中小企業(yè)融資約束的影響及對策分析

摘 要：在全球經(jīng)濟(jì)一體化發(fā)展進(jìn)程中，我國整體經(jīng)濟(jì)得到了很大發(fā)展，市場經(jīng)濟(jì)的競爭日益加劇。中小企業(yè)想要在市場中獲得一席之地，就需要持續(xù)、健康、穩(wěn)定的發(fā)展模式，要與時俱進(jìn)，不斷創(chuàng)新。融資約束是中小企業(yè)發(fā)展中經(jīng)常面臨的難題，但自從金融科技的出現(xiàn)，中小企業(yè)融資約束得到一定的緩解?；诖耍疚纳钊胙芯拷鹑诳萍寂c中小企業(yè)融資的關(guān)系。首先分析中國金融科技發(fā)展現(xiàn)狀和中小企業(yè)融資約束現(xiàn)狀，其次討論金融科技對中小企業(yè)融資約束的影響，最后針對金融科技緩解中小企業(yè)融資約束提出對策建議。本文的研究對于解決中小企業(yè)融資困難，促進(jìn)社會經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定發(fā)展具有重要意義。

關(guān)鍵詞：金融科技;中小企業(yè);融資約束;影響;對策

本文索引：陳思宇.<變量 2>[J].中國商論，2022（05）：-129.

中圖分類號：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：2096-0298（2022）03（a）--03

在新經(jīng)濟(jì)時代下，中小企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展離不開充足的資金支持，因為運營資金是推動中小企業(yè)發(fā)展的重要影響因素。在金融科技飛速發(fā)展的今天，中小企業(yè)的融資約束在一定程度上得到了有效緩解，加強(qiáng)了中小企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)之間的合作關(guān)系。關(guān)于公司融資約束的研究主要由Fazzari（1988）等提出，隨后很多學(xué)者在其研究基礎(chǔ)上進(jìn)行了深入討論。20世紀(jì)90年代，花旗集團(tuán)董事長John Reed提出了“金融科技”一詞，此后很多國家都把金融科技作為推進(jìn)金融生態(tài)建設(shè)的主要目標(biāo)，而我國也對金融科技的發(fā)展做出了重要的發(fā)展規(guī)劃，如今金融科技整體的發(fā)展已經(jīng)提升到更高的戰(zhàn)略高度。本文在已有的研究成果中，以金融技術(shù)為研究對象，探討了創(chuàng)新和科技金融發(fā)展對中小企業(yè)融資約束的影響，總結(jié)并提出緩解中小企業(yè)融資約束的有效措施，以期為解決中小企業(yè)融資難提供一定的參考。

1 概念界定

1.1 中小企業(yè)

19世紀(jì)，中小企業(yè)的概念第一次出現(xiàn)在學(xué)術(shù)界。根據(jù)人數(shù)、資本規(guī)模、經(jīng)營規(guī)模的大小將企業(yè)劃分為大、中、小企業(yè)。其中中小企業(yè)又可以劃分為中型企業(yè)、小型企業(yè)、微型企業(yè)。我國將中小企業(yè)定義為，在中華人民共和國境內(nèi)依法設(shè)立的企業(yè)，企業(yè)的規(guī)模和管理規(guī)模都是小型的。中小企業(yè)在“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”中發(fā)揮了不可替代的作用，對增加就業(yè)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長和社會和諧穩(wěn)定發(fā)展具有重要的戰(zhàn)略意義。

1.2 融資約束

融資約束（financing constraints），從字面意思來看是指企業(yè)在融資過程中面臨著各種限制。如果一個公司在發(fā)展中出現(xiàn)了內(nèi)部資金不足，那么公司必然會借助外部力量來獲取資金，也就是通過融資的方式來實現(xiàn)。但是，中小企業(yè)想要獲得融資資金必然面臨著很多困難，主要有兩點： 一是無法獲得進(jìn)行抵押貸款的條件。例如，注冊資本為10，000的新成立的獨資企業(yè)，因不符合“抵押”條件而不能獲得貸款資金;二是市場要求更高的資本回報率，迫使企業(yè)投資于風(fēng)險較高的項目。以上兩種情況使得中小企業(yè)面臨著資金限制。

2 中國金融科技發(fā)展現(xiàn)狀

2.1 金融科技與業(yè)務(wù)融合度有待提升

在金融科技發(fā)展過程中，除了數(shù)字銀行基礎(chǔ)設(shè)施外，移動終端系統(tǒng)功能的創(chuàng)建也是區(qū)域銀行、移動互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)全面融合的關(guān)鍵，大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)都將科技金融工具應(yīng)用于產(chǎn)品研發(fā)、網(wǎng)絡(luò)營銷、信用風(fēng)險控制等業(yè)務(wù)管理中。然而，在金融機(jī)構(gòu)管理中小企業(yè)的過程中，虛擬規(guī)模的銀行整合仍有很大的改進(jìn)空間。在整合標(biāo)準(zhǔn)的應(yīng)用方面，金融科技與多家重點公司和創(chuàng)新型公司的整合不夠先進(jìn)，線上線下融合不夠完善，不同類型公司渠道的融合還存在一定的脫節(jié)，特別是在特色農(nóng)業(yè)、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)、財務(wù)管理等融資方面，與發(fā)展預(yù)期仍有很大差距，需要進(jìn)一步解決。

2.2 中國金融科技投融資逐漸降溫

從互聯(lián)網(wǎng)金融繁榮背景下融資活動數(shù)量來看，2015—2018年是金融科技融資活動的高峰期，2019年金融科技融資活動的數(shù)量有所放緩。由于受疫情的頻繁影響和宏觀部門的監(jiān)管政策，投融資活動的數(shù)量進(jìn)一步減少。從投融資金額來看，2018年中國金融科技投融資金額最高，為158.111億元，主要是因為金融科技在中國發(fā)展迅速，傳統(tǒng)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)在創(chuàng)建子公司方面逐漸加強(qiáng)其技術(shù)能力，許多互聯(lián)網(wǎng)巨頭也在關(guān)注金融科技的發(fā)展。

3 中小企業(yè)融資約束原因分析

3.1 中小企業(yè)無法滿足融資條件

3.1.1 中小企業(yè)自身發(fā)展不足

中小企業(yè)自身發(fā)展有兩大顯著特征，一是生產(chǎn)規(guī)模小，組織結(jié)構(gòu)簡單;二是中小企業(yè)發(fā)展具有很強(qiáng)的靈活性和個性化，這兩大特征說明中小企業(yè)的整體發(fā)展不足，具有較高的經(jīng)營風(fēng)險，是導(dǎo)致中小企業(yè)融資約束的主要原因，如果中小企業(yè)管理不善，必然會面臨失敗的風(fēng)險。從中小企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模和組織結(jié)構(gòu)角度來看，金融機(jī)構(gòu)給中小企業(yè)提供貸款業(yè)務(wù)時，首先要考量的因素是中小企業(yè)的整體發(fā)展情況，金融機(jī)構(gòu)往往根據(jù)自身情況對中小企業(yè)貸款活動進(jìn)行更嚴(yán)格地審查，由此信息傳播水平低、金融體系和人力資源不完善成為中小企業(yè)融資約束的主要表現(xiàn)。

從中小企業(yè)發(fā)展靈活性和個性化特征來看，與國有企業(yè)相比，中小企業(yè)具有更大的資本回報率，標(biāo)準(zhǔn)化的金融產(chǎn)品很難滿足中小企業(yè)的實際需求。在經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展下，金融機(jī)構(gòu)大力發(fā)展金融科技的同時，不斷完善業(yè)務(wù)流程，使業(yè)務(wù)流程變得更加詳細(xì)與復(fù)雜，由于中小企業(yè)沒有接觸過當(dāng)前的標(biāo)準(zhǔn)化金融產(chǎn)品，導(dǎo)致銀行和其他相關(guān)金融機(jī)構(gòu)研發(fā)的標(biāo)準(zhǔn)化金融產(chǎn)品無法真正滿足中小企業(yè)的經(jīng)營需求。與此同時，中小企業(yè)自身難以滿足傳統(tǒng)信貸模式的具體要求，這也進(jìn)一步加劇了中小企業(yè)融資約束的程度。

3.1.2 選擇貸款融資缺乏自信

由于中小企業(yè)處于成長發(fā)展階段，各方面都不成熟，如財務(wù)制度不健全，信息管理不完善等，導(dǎo)致中小企業(yè)對金融貸款業(yè)務(wù)的了解不夠全面，最終中小企業(yè)在選擇貸款融資時缺乏自信。另外，金融機(jī)構(gòu)的信貸門檻較高，業(yè)務(wù)流程時間長且復(fù)雜，很多中小企業(yè)因存在“怕麻煩”的心理，在選擇貸款融資產(chǎn)品時總是猶豫不定。如果中小企業(yè)在經(jīng)營中出現(xiàn)資金短缺，則不會選擇銀行貸款，而是傾向于民間借貸或向親戚朋友借款的方式來獲取資金。

3.2 金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)的重視不足

當(dāng)前，中小企業(yè)獲取融資的最佳渠道是與金融機(jī)構(gòu)合作，但是金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)的重視度不夠，導(dǎo)致中小企業(yè)融資約束加劇，具體體現(xiàn)在以下兩方面：一方面，金融機(jī)構(gòu)沒有充分認(rèn)識到中小企業(yè)對我國經(jīng)濟(jì)建設(shè)所做出的貢獻(xiàn)，以及中小企業(yè)自身發(fā)展局限性的問題，很多金融機(jī)構(gòu)沒有把中小企業(yè)作為重點客戶;另一方面，中小企業(yè)自身存在著經(jīng)營穩(wěn)定性差的風(fēng)險，不能在金融機(jī)構(gòu)中獲得良好的信用度，金融機(jī)構(gòu)給予中小企業(yè)提供的貸款額度不大，不能真正滿足中小企業(yè)的資金需求，中小企業(yè)即使辦理了貸款業(yè)務(wù)，依然面臨著資金困難的問題。因此，面對融資約束問題，大多數(shù)中小企業(yè)的資金流動狀況并不理想，這在一定程度上限制了中小企業(yè)的融資進(jìn)程，中小企業(yè)需要花費大量的精力找尋合作的金融機(jī)構(gòu)。

4 金融科技對中小企業(yè)融資約束的影響分析

4.1 金融科技增強(qiáng)資金供需雙方的匹配度

對于大型金融機(jī)構(gòu)來說，中小企業(yè)對資金的需求規(guī)模小、需求頻率高、需求周期短、市場風(fēng)險大。因此，長期以來缺乏為中小企業(yè)提供信貸支持的激勵措施。隨著大量中小金融機(jī)構(gòu)的成立，能夠為中小企業(yè)提供大量的貸款需求，但仍然無法得到滿足，致使資金供需雙方的匹配度出現(xiàn)嚴(yán)重失衡。自金融技術(shù)出現(xiàn)以來，以阿里巴巴和騰訊為代表的互聯(lián)網(wǎng)巨頭進(jìn)入了金融業(yè)，以方便、快捷和高回報的優(yōu)勢吸引了大量資金。在此基礎(chǔ)上，金融科技向中小企業(yè)提供更好、更方便的金融服務(wù)，給傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)施加了巨大的競爭壓力，迫使金融機(jī)構(gòu)不斷創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)，以滿足中小企業(yè)的資金需求，很大程度上緩解了資金供需雙方不匹配問題。

此外，隨著金融領(lǐng)域的競爭日趨激烈，如何吸引更多的客戶和資金成為金融主體的發(fā)展方向，一方面，電子商務(wù)平臺和傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)繼續(xù)開發(fā)新的高收益低風(fēng)險金融產(chǎn)品，以吸引更多的資本流入;另一方面，金融機(jī)構(gòu)不斷創(chuàng)新金融服務(wù)，縮短審計周期，降低交易成本，為中小企業(yè)提供更有效的信貸支持。這兩個方面都在不斷提升資本的供求水平，互聯(lián)網(wǎng)融資平臺為資本提供者和申請人提供了溝通渠道。資金提供者可以通過中小企業(yè)發(fā)布的財務(wù)信息以及平臺提供的經(jīng)營狀況和信用評級自主選擇投資目標(biāo)。中小企業(yè)可以通過更靈活的融資方式和更具創(chuàng)意的產(chǎn)品展示吸引投資者，大大提高了資本供需的匹配度和效率。

4.2 金融科技減少信息不對稱的存在

信息不對稱是中小企業(yè)融資難的根本原因，當(dāng)金融機(jī)構(gòu)不了解企業(yè)的財務(wù)狀況和信用信息時，企業(yè)只能通過擔(dān)保獲得貸款和金融支持。由于中小企業(yè)規(guī)模小，擔(dān)保資產(chǎn)不足，很難從正規(guī)融資渠道獲得信貸支持，只能求助于民間融資，而民間融資貸款成本遠(yuǎn)高于正規(guī)金融機(jī)構(gòu)，非法經(jīng)營和暴力催債問題屢見不鮮，許多中小企業(yè)都受到融資難、融資貴的困擾。

大數(shù)據(jù)等先進(jìn)技術(shù)在金融領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用，完善了我國的信征體系。金融科技通過數(shù)據(jù)的交叉比對，完善和反復(fù)驗證中小企業(yè)的信息，提高了中小企業(yè)在金融市場上的經(jīng)營償債能力和企業(yè)信用透明度，減少外部信息不對稱問題。此外，隨著金融科技的蓬勃發(fā)展，加深了人們對金融知識的掌握，提高了中小企業(yè)在金融市場上的信用透明度，減少了外部信息不對稱的情況。

4.3 金融科技大幅度降低融資的成本

金融科技的出現(xiàn)催生了大量的金融中介機(jī)構(gòu)，為中小企業(yè)提供了更廣闊的平臺和合適周到的融資服務(wù)，降低了中小企業(yè)融資成本。另外，金融科技金融市場更加公平、公正和公開，使中小企業(yè)享受與大企業(yè)相差無幾的評估標(biāo)準(zhǔn)，降低了違約成本。

5 金融科技緩解中小企業(yè)融資約束的對策建議

5.1 金融科技樹立科學(xué)規(guī)范發(fā)展的心態(tài)

金融科技的出現(xiàn)很好地轉(zhuǎn)變了傳統(tǒng)的融資方式，進(jìn)一步提升了資金配置率，雖然在某種程度上增加了傳統(tǒng)金融市場的壓力，但同時也促使傳統(tǒng)金融市場實現(xiàn)全面變革。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)想要保持良好的發(fā)展地位，需要積極探索金融技術(shù)開發(fā)利用的效益，反思自身發(fā)展經(jīng)營的不足，不斷改革，構(gòu)建理想的金融生態(tài)系統(tǒng)。一是金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)金融技術(shù)監(jiān)管，正確引導(dǎo)金融科技部門;二是金融機(jī)構(gòu)改變傳統(tǒng)的發(fā)展方式，借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，優(yōu)化金融服務(wù)體系，促使中小企業(yè)的信息更加透明化，有效緩解中小企業(yè)的融資約束問題。

5.2 中小企業(yè)融入金融科技發(fā)展的新格局

中小企業(yè)通過整合金融科技，使金融機(jī)構(gòu)信息整合能力得到顯著提高，信息附加值不斷增加，為中小企業(yè)提供新的機(jī)遇。由于金融科技與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)之間存在信息鏈，中小企業(yè)想要解決融資難問題，需要提供產(chǎn)業(yè)鏈正常運行所需的金融和產(chǎn)品信息，并在運營和發(fā)展中不斷加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新。另外，中小企業(yè)也需要跟上時代的發(fā)展步伐，加強(qiáng)創(chuàng)新，研發(fā)出符合市場需求的產(chǎn)品，從而保證獲得良好的收益，進(jìn)而穩(wěn)固中小企業(yè)在激烈的市場競爭中的地位。

5.3 加強(qiáng)對金融科技借貸機(jī)構(gòu)的監(jiān)管工作

5.3.1 把控金融與科技的雙重風(fēng)險

金融科技的發(fā)展使借款人面臨著金融與科技的雙重風(fēng)險，主要表現(xiàn)為信息不對稱的風(fēng)險。因此，中小企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)和改進(jìn)融資過程中的風(fēng)險管理和信息管理。由于信息技術(shù)本身的不確定性，在應(yīng)用過程中可能存在操作風(fēng)險、道德和技術(shù)風(fēng)險，這增加了中小企業(yè)融資風(fēng)險管理的難度。為了降低風(fēng)險，首先中小企業(yè)要加強(qiáng)信息技術(shù)管理，審查適合中國投資市場發(fā)展的金融技術(shù)體系的治理，并繼續(xù)尋找獨特的物理設(shè)備;其次按照金融市場的標(biāo)準(zhǔn)全面控制金融技術(shù)貸款人的融資風(fēng)險。

5.3.2 推進(jìn)混合型監(jiān)管模式

目前，我國金融科技機(jī)構(gòu)在發(fā)展中缺乏有效監(jiān)管，如果監(jiān)管工作松懈散漫必然會給金融市場帶來嚴(yán)重的影響。因此，在對金融科技機(jī)構(gòu)的監(jiān)管工作中需要將傳統(tǒng)與現(xiàn)代監(jiān)管模式相融合，構(gòu)建混合型監(jiān)管模式。第一，政府部門需要完善監(jiān)管機(jī)制，針對金融科技機(jī)構(gòu)的運作提出相應(yīng)的管理規(guī)范條款，促使金融科技在金融市場中可以規(guī)范化運營。第二，銀監(jiān)會可通過構(gòu)建多元化、多層次的管理體系來對金融科技機(jī)構(gòu)進(jìn)行全方位監(jiān)管，實現(xiàn)差異化監(jiān)管方式，使金融科技機(jī)構(gòu)在運營發(fā)展過程中能得到公平監(jiān)管。第三，銀監(jiān)會應(yīng)與金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作，共同推進(jìn)混合型的監(jiān)管模式，進(jìn)而確保金融科技機(jī)構(gòu)有效緩解中小企業(yè)融資約束。

6 結(jié)語

綜上所述，金融科技發(fā)展是解決中小企業(yè)融資約束的一個重要途徑。本文通過分析金融科技對中小企業(yè)融資約束的影響，發(fā)現(xiàn)金融科技對中小企業(yè)融資約束帶來積極影響，一是金融科技增強(qiáng)資金供需雙方的匹配度;二是金融科技減少了信息不對稱的存在;三是金融科技大幅度降低了中小企業(yè)的融資成本。隨后，本文提出了金融科技緩解中小企業(yè)融資約束的對策建議。首先，金融科技需要樹立科學(xué)化、規(guī)范化的管理心態(tài);其次，中小企業(yè)必須將金融科技作為發(fā)展新格局;最后，政府需要完善對金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管工作。

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